導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇如何合法的融資，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、企業(yè)融資的主要渠道

企業(yè)的融資旨在籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，是資金配置的過程。目前國內(nèi)的融資類型有很多種，融資渠道總體可以歸類為內(nèi)源性融資和外源性融資兩種，具體內(nèi)容如下：

（一）內(nèi)源性融資

所謂的內(nèi)容性融資，指的是企業(yè)通過自身經(jīng)營活動獲取資金，并投用于企業(yè)的投資經(jīng)營活動，譬如企業(yè)的公積金、公益金、折舊基金、累計未付工資、應(yīng)收賬款等，這些都是內(nèi)源性融資，其融資水平的高低，與企業(yè)的利潤水平和資產(chǎn)規(guī)模等息息相關(guān)，表現(xiàn)出自主性、有限性、低成本性、低風(fēng)險性等特點，但由于受到企業(yè)發(fā)展規(guī)模的限制，這種融資方式僅在個別企業(yè)當(dāng)中體現(xiàn)出融資的優(yōu)勢，因此不是目前國內(nèi)企業(yè)融資的主流渠道。

（二）外源性融資

所謂的外源性融資，指的是企業(yè)通過本身以外的經(jīng)濟(jì)主體獲得資金，比較常見的是金融中介，譬如銀行借款、企業(yè)債券等，表現(xiàn)出高效性、高成本性、有償性、流動性、高風(fēng)險性等特點，這種方式對企業(yè)的信譽(yù)或者規(guī)模水平有一定的要求，即企業(yè)只有具備一定的信譽(yù)，才能獲得金融機(jī)構(gòu)的借款，或者在一定規(guī)模的基礎(chǔ)上，有足夠的固定資產(chǎn)供以融資抵押。

二、利用融資管理促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的建議措施

鑒于企業(yè)兩種固有的融資渠道，我們借助融資管理促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，要在這兩種渠道的范圍內(nèi)，從宏觀和微觀的視角，即政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)三方面主體的角度，采取措施解決企業(yè)融資的難點問題，為企業(yè)融資奠定良好基礎(chǔ)，進(jìn)而為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利的資金環(huán)境。

（一）宏觀政策環(huán)境的改善

企業(yè)的發(fā)展，政府需要構(gòu)建社會化促進(jìn)體系、信用擔(dān)保體系，并提供財稅支持、司法監(jiān)督等方面的職能服務(wù)。首先是企業(yè)融資環(huán)境的改善，要求進(jìn)一步完善社會信用評估體系，針對企業(yè)融資信息不對稱的問題，借助信息化手段，公開組建社會主體信用體系，加以強(qiáng)調(diào)企業(yè)融資的信用管理。其次是創(chuàng)新融資制度和改革融資體制，針對激烈的企業(yè)市場競爭，為促進(jìn)企業(yè)投資轉(zhuǎn)化率水平的高效化，要對融資產(chǎn)權(quán)關(guān)系進(jìn)行明確，并完善金融機(jī)構(gòu)的治理結(jié)構(gòu)。再次是深化金融體制改革，建立多層次的金融支持體系，發(fā)展合作型的金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)，對企業(yè)融資渠道進(jìn)行疏通，建立規(guī)范的民間金融機(jī)構(gòu)。最后是建立完善的信用擔(dān)保體系，從互保、聯(lián)保、貸款保險等渠道，為規(guī)模比較小的企業(yè)解決抵押和擔(dān)保貸款方面的難題。

（二）金融融資制度的深化

利率市場化直接體現(xiàn)出金融融資制度深化的有效性與否，這也是企業(yè)融資方面解決單純依靠財政補(bǔ)貼和銀行優(yōu)惠利率貸款的片面問題思路。金融融資制度的深化，要在內(nèi)源性融資機(jī)制的基礎(chǔ)上，建立外源性融資制度，首先是建設(shè)金融業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境，通過業(yè)主指導(dǎo)和制度規(guī)范，給企業(yè)融資方面提供技術(shù)指導(dǎo)和專業(yè)培訓(xùn)，并建立存款保險制度，盡可能消除金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營潛在的高風(fēng)險。其次是塑造多元化的金融主體，在建立健全的金融治理結(jié)構(gòu)和融資管理機(jī)制的基礎(chǔ)上，降低企業(yè)融資的門檻和放寬融資業(yè)務(wù)的領(lǐng)域，銀行、保險公司、證券結(jié)構(gòu)應(yīng)該聯(lián)合塑造多元化金融主體，真正做到服務(wù)于企業(yè)的融資需求。再次是引導(dǎo)民間信貸機(jī)構(gòu)的規(guī)范化，結(jié)合自律管理和外部監(jiān)督，對民間信貸機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，并積極引導(dǎo)民間借貸活動，保證融資業(yè)務(wù)的公平有序開展，確保這些機(jī)構(gòu)的規(guī)范化經(jīng)營，同時督促他們糾正違法競爭的行為，堅決取締地下錢莊、高利貸等違法融資機(jī)構(gòu)。

（三）企業(yè)融資渠道的拓展

企業(yè)在融資活動方面，屬于微觀的主體，但企業(yè)融資渠道的拓展，仍然需要借力于宏觀主體，譬如政府和金融機(jī)構(gòu)等。首先是企業(yè)信用評估和擔(dān)保體系的完善，在信用評估體系方面，是針對企業(yè)發(fā)展的特點，從市場評價、經(jīng)營評價、技術(shù)評價、財務(wù)評價等方面，對企業(yè)的信用情況進(jìn)行針對性考察，并采用信息化手段，建立企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫，將國內(nèi)企業(yè)的信用情況記錄在庫，以便評估機(jī)構(gòu)隨時調(diào)取企業(yè)信用信息，加快信用評估的效率，而信用擔(dān)保體系方面，是根據(jù)企業(yè)的發(fā)展特點，建立全國性、省級、地方三層的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，針對性提供信用擔(dān)保的服務(wù)，該體系也需要借助信息化手段，實現(xiàn)擔(dān)保信息的實時共享。其次是直接融資渠道的拓展，一方面是風(fēng)險投資基金模式的完善，將分散的小額風(fēng)險投資基金聚集起來，形成一定規(guī)模的風(fēng)險投資，增加投資成功的收益率水平，鑒于風(fēng)險投資主體的多元化特征，我國應(yīng)該根據(jù)國內(nèi)企業(yè)的發(fā)展模式和資本市場特點，采用合適的風(fēng)險投資基金模式，另一方面是風(fēng)險基金退出機(jī)制的完善，在獲取高收益的同時，勢必面臨高風(fēng)險，而為了有效消除相關(guān)風(fēng)險，我們需要采用上市交易、清算、股票回購、破產(chǎn)、柜臺轉(zhuǎn)讓等方面，形成有效的風(fēng)險基金退出機(jī)制。最后是二板市場的建設(shè)，旨在為處于高速發(fā)展期的中小企業(yè)提供資本市場直接融資渠道，但需要為風(fēng)險資本提供有效退出渠道，并盡快促進(jìn)企業(yè)治理機(jī)構(gòu)的完善，對企業(yè)的規(guī)范化經(jīng)營進(jìn)行引導(dǎo)，除此之外，還需要對證券市場結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，吸收具有發(fā)展前景的公司上市，為這些融資開辟全新的融資渠道，進(jìn)而推動我國整個資本市場健康有序的發(fā)展。

（四）企業(yè)自身總體素質(zhì)的提升

從微觀的視角，企業(yè)想要獲得有效的融資，就必須不斷提升自身的素質(zhì)水平。首先是企業(yè)總體實力的提升，一方面是熟悉融資相關(guān)的金融政策和金融知識，爭取以更專業(yè)的方式獲得所需融資，另一方面是對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營生命周期進(jìn)行把控，實時改造技術(shù)和更新設(shè)備，以此促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，這也是企業(yè)獲得融資的重要前提。其次是對企業(yè)會計制度和財務(wù)管理制度等進(jìn)行規(guī)范，通過內(nèi)部控制和監(jiān)督管理等手段，防止企業(yè)出現(xiàn)“假報表”、“假合同”等情況，提高企業(yè)信息的透明度，樹立企業(yè)在銀行等金融機(jī)構(gòu)中的信譽(yù)地位。最后是企業(yè)信用意識的樹立，針對借款不還、拖欠工資等企業(yè)，要以企業(yè)融資的信用結(jié)合起來，促使企業(yè)自覺樹立良好的信用意識，尤其是在融資當(dāng)中的企業(yè)，要定期整理完善和準(zhǔn)確的財務(wù)報表信息，并將信息提供給債權(quán)主體，以獲得債權(quán)主體對企業(yè)的信任，并決定以后繼續(xù)融資和加大融資的力度。

三、結(jié)束語

綜上所述，企業(yè)的融資旨在籌集生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，是資金配置的過程，其融資的渠道可以歸類為內(nèi)源性融資和外源性融資兩種，而我們借助融資管理促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，要在這兩種渠道的范圍內(nèi)，從宏觀和微觀的視角，即政府需要構(gòu)建社會化促進(jìn)體系、信用擔(dān)保體系，并提供財稅支持、司法監(jiān)督等方面的職能服務(wù)，并建設(shè)金融業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境，通過業(yè)主指導(dǎo)和制度規(guī)范，給企業(yè)融資方面提供技術(shù)指導(dǎo)和專業(yè)培訓(xùn)，并建立存款保險制度，盡可能消除金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營潛在的高風(fēng)險，同時采取措施解決企業(yè)融資的難點問題，為企業(yè)融資奠定良好基礎(chǔ)，進(jìn)而為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造有利的資金環(huán)境。

參考文獻(xiàn)

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[3]要盟.中小企業(yè)融資問題——一個基于博弈論的分析框架[J].中國市場，2011（01）：53-55.

篇2

解決新型城鎮(zhèn)化過程中的戶籍、土地、產(chǎn)業(yè)以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等一系列問題，需要大量的資金，而資金短缺是城鎮(zhèn)建設(shè)中非常普遍的問題。過去，我國的融資主要依賴于財政支出、土地融資、銀行信貸、地方融資平臺等。據(jù)國家發(fā)改委測算，城鎮(zhèn)化在未來10年內(nèi)將拉動40萬億元的投資規(guī)模，如果像以前一樣依賴于以土地財政和土地金融為主導(dǎo)的融資模式，不僅難以實現(xiàn)，而且還會產(chǎn)生巨大的債務(wù)風(fēng)險。城鎮(zhèn)化作為中國擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力和長期發(fā)展戰(zhàn)略，融資過程中必須重視債務(wù)的可持續(xù)性問題。所以，必須以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，在可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)上，進(jìn)行融資渠道的創(chuàng)新。

創(chuàng)新融資渠道：發(fā)達(dá)國家城鎮(zhèn)化融資的成功經(jīng)驗

世界發(fā)達(dá)國家的城鎮(zhèn)化水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我國，在世界各國的城鎮(zhèn)化進(jìn)程當(dāng)中，無論屬于何種發(fā)展模式，它們在推動城鎮(zhèn)化建設(shè)的成功經(jīng)驗值得我們學(xué)習(xí)和借鑒。外國先進(jìn)的融資模式主要有以下一些特點：

第一，城鎮(zhèn)化融資過程中除運(yùn)用銀行貸款外，主要借助于一些先進(jìn)的金融工具，如資產(chǎn)證券化，市政債等。

市政債是一種國際上廣泛應(yīng)用的金融工具，美國是市政債券的起源國，也是目前市政債券發(fā)行規(guī)模最大和最發(fā)達(dá)的國家。美國市政債券主要由包括政府、或授權(quán)機(jī)構(gòu)等發(fā)行體發(fā)行，由個人、各種基金、銀行、保險以及其他投資者投資；美國市政債發(fā)行人數(shù)量龐大，品種豐富，為投資者提供了充分的選擇。聯(lián)邦政府對個人投資者的市政債券利息免征所得稅，所籌資金主要用于公益性事業(yè)，很好地滿足了公共項目與社會公共服務(wù)部門大規(guī)模、長期性、低成本的資金需求。加拿大、波蘭、俄羅斯等國家也大量發(fā)行市政債券來為城市基礎(chǔ)建設(shè)提供資金支持。整體來看，這些國家市政債券發(fā)行規(guī)模與本國的城市化進(jìn)程存在高度的正相關(guān)關(guān)系，市政債券產(chǎn)品不僅能巧妙地應(yīng)對金融危機(jī)的特殊性和系統(tǒng)破壞性，同時有力地推動了本國的城市化進(jìn)程。

國外發(fā)行市政債券為城市化建設(shè)融資的實踐經(jīng)驗可以給我國推出市政債券、為新型城鎮(zhèn)化建設(shè)融資提供有益的借鑒和啟示。推動城鎮(zhèn)化，可以發(fā)展大量的金融工具，對金融產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新，例如債券、信托、保險、私募、金融衍生品這些金融工具都有鼓勵發(fā)展的潛力，但是需要專業(yè)的考慮，權(quán)衡哪種方式更能發(fā)揮作用，建立并完善相應(yīng)規(guī)則，使其能發(fā)揮作用。

第二，吸引民間資本，充分利用外資以及各類金融機(jī)構(gòu)等多元化投資主體，拓寬民營資本投資領(lǐng)域，鼓勵并引導(dǎo)有實力的民間資本積極參與具有經(jīng)營性質(zhì)的城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施，開放融資渠道支持城鎮(zhèn)化發(fā)展。

外國很重視公私合作的融資模式，例如，日本政府的“筑巢引鳳式”、“聯(lián)合投資式”等，充分利用政府公共部門與民營部門合作融資。英國是世界上最早推進(jìn)和實現(xiàn)城鎮(zhèn)化的國家。近二十年來，英國一直積極鼓勵私人財力參與甚至主導(dǎo)公共投資計劃，其核心是私人融資優(yōu)先權(quán)。韓國政府設(shè)立國民投資基金，同時也制定了一系列政策法規(guī)來吸引民間投資，使民間資本能夠充分發(fā)揮作用，有效地把民間資本用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；同時也為民間資本提供投資的渠道，使之能夠在服務(wù)城鎮(zhèn)化的同時，也能享受城鎮(zhèn)化的收益，確保民間資本的利益和地位。

城鎮(zhèn)化的發(fā)展能帶來第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)的發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目產(chǎn)生現(xiàn)金流，所以民間資本的進(jìn)入是必然。民間的資金是充足的，它們進(jìn)入的領(lǐng)域必須有獲利機(jī)會。“誰投資，誰受益”，放寬基礎(chǔ)設(shè)施和公共事業(yè)投資的門檻，鼓勵和引導(dǎo)民間資本積極參與，允許地產(chǎn)商、私募基金、外資基金等更廣泛地參與到城鎮(zhèn)化建設(shè)中來。對具備條件的市政公用事業(yè)項目可以采取市場化的經(jīng)營方式，向民間資本轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營權(quán)，通過發(fā)展資本市場、鼓勵民營資本進(jìn)入、引進(jìn)外資等充分開發(fā)社會資本的潛力和價值，為社會提供公共產(chǎn)品和公共服務(wù)，促進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程的健康快速發(fā)展。

第三，加大對中小型企業(yè)的融資扶持力度，設(shè)專門機(jī)構(gòu)對融資進(jìn)行管理，促進(jìn)城鎮(zhèn)化的發(fā)展。

發(fā)達(dá)國家鄉(xiāng)村發(fā)展的現(xiàn)代化和城鎮(zhèn)化水平都很高，他們非常重視小企業(yè)在城鎮(zhèn)化過程中的重要作用，政府的大力扶持和金融機(jī)構(gòu)的支持極大地促進(jìn)了中小型企業(yè)的發(fā)展，加快了城鄉(xiāng)一體化進(jìn)程。

許多政府出資成立專門的金融機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)服務(wù)。比如，日本政府設(shè)立的專門金融機(jī)構(gòu)為中小型企業(yè)提供融資援助，向中小企業(yè)直接貸款；并且允許企業(yè)自行組建合作型的金融機(jī)構(gòu)。除此之外，日本政府以立法的形式確立了信用保證協(xié)會制度，消除了中小企業(yè)融資過程中因不能提供擔(dān)保而造成的障礙，對中小型企業(yè)的融資意義重大。

在這方面，加拿大成立了“區(qū)域城市財政委員會”，評估區(qū)域內(nèi)各個市政府的資信能力，審批市級政府的融資項目，監(jiān)督資金的使用，保證資金使用的透明公開和市場化，提高資金使用效率，并為其通過的融資項目擔(dān)保。該委員會以其良好的信用，享受到特別優(yōu)惠的貸款利率，助力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)城鎮(zhèn)化進(jìn)程。

第四，充分利用稅收，推行有力的財稅政策，為城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金保障，適應(yīng)城鎮(zhèn)化的趨勢，提高城鎮(zhèn)化水平。

聯(lián)邦政府投資建設(shè)高速公路時，資金主要靠向納稅人征收汽油稅、汽車關(guān)稅、汽車消費(fèi)稅等來籌集；州政府和小城鎮(zhèn)政府建設(shè)廢棄污染物處理廠等基礎(chǔ)設(shè)施，資金主要來源于納稅人的個人所得稅。由此可見，稅收是城鎮(zhèn)化建設(shè)融資的重要組成部分。通過稅收可以獲得財政收入，達(dá)到融資目的，將稅收用于公共開支，為城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供資金保障。

篇3

一、精心設(shè)計新穎創(chuàng)意的新課導(dǎo)入和有趣的實驗上好入門課

俗話說，“萬事開頭難”，“良好的開端是成功的一半”。 具有創(chuàng)意的新課導(dǎo)入，可以激起學(xué)生的注意力，誘導(dǎo)他們積極思考，既解決了問題，又?jǐn)U大了視野。所以，對于前幾節(jié)課，要精心設(shè)計新穎創(chuàng)意的新課導(dǎo)入和有趣的實驗上好前幾節(jié)課，充分調(diào)動學(xué)生的積極性，激發(fā)他們的興趣。一旦學(xué)生對該門學(xué)科感興趣，學(xué)生就會興致勃勃地樂意上這門課。因此，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)電子電工基礎(chǔ)的興趣和動力就成為‘緒論課’的一個首要任務(wù)。我覺得此時多說不如多做，因為對于他們學(xué)習(xí)基本知識是枯燥乏味的，但是讓他們自己動手的話興趣就大多了。這樣，就在剛開始安排幾個有趣的實驗，如：歐姆定理的論證，測量電阻如何使其誤差減小等小實驗。從而進(jìn)一步激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，讓學(xué)生形成先入為主的求知欲望。

二、加強(qiáng)直觀教學(xué)，重視教學(xué)實驗，激發(fā)學(xué)習(xí)興趣

電子電工基礎(chǔ)是一門以實驗為基礎(chǔ)的學(xué)科。所以要根據(jù)這一學(xué)科特點，利用直觀教具和實驗來激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。

1．充分發(fā)揮直觀教具的作用。教學(xué)中要加強(qiáng)直觀教學(xué)，采用實物、模型等教學(xué)手段，充分發(fā)揮學(xué)生的視覺、聽覺、觸覺等各種器官的互相協(xié)調(diào)作用。例如，學(xué)習(xí)電容和電感時，在黑白電視機(jī)的主板上讓學(xué)生尋找各種電容和電感，并讓他們記下型號。然后每個字母數(shù)字代表什么意思就可以記下來。這樣，不但可以使學(xué)生初步認(rèn)識元器件的外形、型號，了解元器件的應(yīng)用情況，也使學(xué)生學(xué)得輕松愉快。

2．注重演示實驗。演示實驗在教學(xué)中往往能很好地激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，使學(xué)生積極地開動腦筋。在演示實驗中，就可以不拘泥于教材或教參的安排，由他們自己動手，比如可以讓學(xué)生自己選擇器材、設(shè)計實驗方法，在實驗中發(fā)現(xiàn)問題和尋找解決問題的方法等等。讓學(xué)生充分地動腦、動手、動口，發(fā)揮學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性，從而激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。鼓勵學(xué)生大膽地猜想和獨(dú)立地思考，并通過實驗否定錯誤的假設(shè)或修正不完善的猜想，從而使學(xué)生解決問題的勇氣和信心。

比如：在講授二極管質(zhì)量的判別時，首先強(qiáng)調(diào)二極管內(nèi)部的結(jié)構(gòu)，它是具有PN結(jié)的，而PN結(jié)是具有單向?qū)щ娦阅埽簿褪钦f：對PN結(jié)加正向電壓是導(dǎo)通，那么它的正向電阻就比較小；反之加反向電壓時，不導(dǎo)通，反向電阻就比較大的。那如何利用這一特點并借助于其他的電工儀表來判斷二極管質(zhì)量的好壞呢？告訴他們利用萬用表，引導(dǎo)學(xué)生設(shè)計實驗方案如下：

（1）先標(biāo)明二極管兩端的序號。

（2）分別用紅黑表筆輪流接，填入表格。

（3）分別用萬用表不同的檔位測量。

R×100ΩR×1000Ω

二極管1二極管2二極管3二極管4

將萬用表換其它量程再做以上實驗，重復(fù)幾次。最后根據(jù)實驗現(xiàn)象，發(fā)現(xiàn)測的的兩個電阻的阻值一個比較小，一個為無窮大，這樣的話不僅能得出哪些二極管質(zhì)量好，哪些質(zhì)量不好，并且能找出不好的原因以及萬用表用哪個量程最好。

很多學(xué)生經(jīng)過親自動手實驗，展開討論和分析，大家各抒己見，教師不要輕易否決，而是采取師生共同商討，分析對錯，肯定他們的成果。這樣的話他們就有很大學(xué)習(xí)興趣。 三、利用多媒體計算機(jī)，制作模擬課件

電子電工基礎(chǔ)是研究電能應(yīng)用技術(shù)的基礎(chǔ)課程，是一門抽象的學(xué)科。在教學(xué)中，往往有許多圖景學(xué)生很難想象，實驗又無法進(jìn)行，而這對于學(xué)生的理解，就比較困難了。同時有些實驗雖然可以演示，但其過程無法看到，變化小，學(xué)生難以理解，也不是很相信。

利用多媒體計算機(jī)制作逼真的模擬課件，可以幫助學(xué)生擺脫這些認(rèn)識障礙。例如：電動勢的方向，電容器充放電，交流電的產(chǎn)生等。又如：整流電路的時候，做實驗的話現(xiàn)象是有點可以看出的，但是波形失真比較嚴(yán)重。這樣的話學(xué)生可能認(rèn)為是旁邊信號輸入。但可利用PROTEL將實驗裝置畫出，在運(yùn)行一下，就可以看出輸出波形了。用FLASH制作動畫效果， 將整個實驗過程通過模擬方法予以完成， 這樣不僅將抽象的東西形象化了，學(xué)生易于接受了，更重要的是提高了學(xué)生學(xué)習(xí)的主動性、積極性。

四、創(chuàng)造良好的課堂情境

有情趣的提問，可以使學(xué)生對學(xué)習(xí)產(chǎn)生濃厚的興趣，并產(chǎn)生強(qiáng)烈的求知欲，從而進(jìn)一步調(diào)動學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性和自覺性。例如，在放大電路時，我是這樣引入課題的：“明星開演唱會時，那么多人他是怎么樣讓大家都聽到他的歌聲呢？”，“大家都知道可以利用喇叭，音響吧？但它是怎么工作的？”，“是不是直接把聲音放大？”。短短的幾個問題使學(xué)生的注意力一下就被吸引過來了，學(xué)生都躍躍欲試，課堂氣氛頃刻活躍起來。

但課堂氣氛活躍的同時，要注重課堂效果，不能讓學(xué)生停留在新鮮好奇上，每一個教學(xué)情境的創(chuàng)設(shè)都要緊緊結(jié)合教學(xué)內(nèi)容。這就要求教師在重視實驗的基礎(chǔ)上，層層深入，靈活的創(chuàng)設(shè)問題情境和活動情境，激發(fā)學(xué)生積極思考。我們知道，“興趣是最好的老師”，學(xué)生對某一知識是否樂學(xué)，是否學(xué)得好，關(guān)鍵在于學(xué)生是否對該知識產(chǎn)生興趣，有心去研究它。由于電子方面知識內(nèi)容較深，學(xué)生學(xué)習(xí)難度確實大，想方設(shè)法的培養(yǎng)和激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)興趣，是電子專業(yè)教師必須要探討的問題。以上僅是我教學(xué)實踐中的一點體會。在提高學(xué)生的積極性的同時，要注重鍛煉他們的動手操作能力。總之，我覺得只要我們在教學(xué)過程中注意優(yōu)化教學(xué)活動的策略，把握好活動過程中的操作環(huán)節(jié)，就能提高學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣，從而提高電子電工基礎(chǔ)的教學(xué)質(zhì)量。

參考文獻(xiàn)：

[1]沈憶寧，《汽車電子電工基礎(chǔ)》，高等教育出版社，2004（7）.

[2]潘世墨，《在課堂講授中引入問題教學(xué)的探討》，上海高教研究，1998（2）.

篇4

一、私募股權(quán)基金的產(chǎn)生和含義

PE,這個被廣泛在財經(jīng)媒體上關(guān)注的大額交易機(jī)構(gòu),就是私募股權(quán)基金。PE是Private Equity Fund的縮寫。關(guān)于翻譯,最開始有人直接譯作產(chǎn)業(yè)基金,后來被譯成私人股權(quán)基金,最近大多數(shù)人都傾向于將PE譯為私募股權(quán)基金。

最早的私募股權(quán)可以追溯到1946年,在這一年,世界上第一家真正意義上的風(fēng)險投資公司――美國研究與發(fā)展公司(ARD,American Research Development)。它是首家專門投資于流動性差的新企業(yè)證券的公開募股公司,其創(chuàng)建者目標(biāo)卻是從私募資本方面為新企業(yè)和小企業(yè)的資金問題提供解決方案。

美國風(fēng)險投資協(xié)會(NVCA)等權(quán)威機(jī)構(gòu)將PE基金的概念分為廣義和狹義。廣義的定義包括所有的風(fēng)險投資基金、收購基金(Management Buyout,MBO)、以及夾層投資基金(Mezzanine investment)、基金的基金(fund of funds,FOF)和二級投資基金等;狹義的定義則不包括風(fēng)險投資基金。

2009年3月,黃亞玲對PE的定義是“對非上市企業(yè)采取權(quán)益類方式投資的私募基金,市場投資主體在投資決策前會謹(jǐn)慎篩選并在投資后通過退出實現(xiàn)權(quán)益價值增值。”

二、中國成長中的小企業(yè)融資情況分析

據(jù)全國工商聯(lián)的調(diào)查統(tǒng)計以及中小企業(yè)主管部門提供的估計數(shù)據(jù),目前在工商注冊登記的中小企業(yè)800多萬家,占全國企業(yè)總數(shù)99%以上其工業(yè)總產(chǎn)值、實現(xiàn)利稅和出口額分別占全國的60%、40%和60%左右;從業(yè)人數(shù)占全部工業(yè)從業(yè)人數(shù)75%。其中,中小企業(yè)中的85.2%是民營企業(yè)。此外,小企業(yè)的數(shù)量占到中小企業(yè)總數(shù)90%以上。

(一)小企業(yè)融資活動涉及的相關(guān)主體

圖4 小企業(yè)融資活動的相關(guān)主體

在小企業(yè)進(jìn)行融資活動時,與其融資行為相關(guān)的外部主體應(yīng)該主要有三類,即:政府、商業(yè)銀行與各類投資者。小企業(yè)接受來自政府的幫助,可以是直接的政府投資或借貸,也可以是政府間接地以監(jiān)督或擔(dān)保方式對其融資進(jìn)行的支持;小企業(yè)接受來自商業(yè)銀行的幫助,實際是以借貸方式,獲得債權(quán)融資;小企業(yè)接受各類投資者的幫助,承認(rèn)其對自己的股權(quán)投資,獲得的是股權(quán)融資。而且,三類融資活動并不是完全獨(dú)立。

(二)我國小企業(yè)成長中的融資障礙分析

我國小企業(yè)的數(shù)量之多,它的成長、發(fā)展問題也越來越被社會所關(guān)注。相對于大、中型這些具有一定規(guī)模、可觀效益、品牌以及信譽(yù)的企業(yè),我國小企業(yè)目前成長中面臨的最大問題便是融資困難。這種融資難的現(xiàn)象具體表現(xiàn)為兩方面,即其在采用外部融資方法時,間接融資和直接融資都會遭遇困難:

1、小企業(yè)從銀行貸款比較困難

大、中型企業(yè)因為規(guī)模、技術(shù)、人力、管理等方面都比小企業(yè)完善,因此,相較于小企業(yè),在進(jìn)行融資時,大、中企業(yè)比較具有優(yōu)勢。

從銀行以債權(quán)方式融資本應(yīng)是小企業(yè)融資的重要渠道。但在我國,情況就截然不同。具體原因包括:

(1)小企業(yè)比較容易受外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,企業(yè)經(jīng)營業(yè)績變化大,風(fēng)險也大,很難吸引穩(wěn)定的投資者。

(2)小企業(yè)注冊資本少,隨之這也決定了其負(fù)債能力有限。較之中型企業(yè),小企業(yè)相應(yīng)的負(fù)債能力也就比較小。

(3)小企業(yè)有特點的貸款需求

要求貸款手續(xù)簡便、速度快,能滿足靈活的經(jīng)營需要;單筆貸款金額較小,但頻率多,需求總量客觀;貸款期限不長;貸款風(fēng)險相對于大企業(yè)的貸款來說,要更高,因為小企業(yè)的信用體制和社會地位等都不足做起貸款的擔(dān)保

(4)小企業(yè)的信用水平較低

在我國以商業(yè)銀行為主的金融信貸體系中,傳統(tǒng)的商業(yè)銀行運(yùn)作規(guī)則較為保守,對其采取了十分謹(jǐn)慎的態(tài)度,而較之中型企業(yè),小企業(yè)的“貸款難”的局面更為嚴(yán)重。

2、股票市場門檻過高,尤其是小企業(yè)更受各種條件的限制,并且我國的債券融資并沒有真正放開,因此通過股票或債券的直接融資也很困難

(1)“高門檻”直接導(dǎo)致我們看到中小企業(yè)板上的公司市值動輒上億、乃至幾十億,全無中小企業(yè)的模樣。

(2)“保薦人制度”,這個通道自2001年4月起,國內(nèi)具有主承銷商資格的券商掌握的保薦人數(shù)有限,其便成了稀缺的資源。僅目前全國進(jìn)入輔導(dǎo)期的公司就有上千家,對券商而言,同樣的投入因上市融資規(guī)模不同而收益大相徑庭(承銷費(fèi)用一般按照募集資金的3%左右提取),自然放棄融資規(guī)模較小的中小企業(yè)。

三、發(fā)展私募股權(quán)基金對解決小企業(yè)融資障礙的作用

(一)私募股權(quán)投資能夠滿足小企業(yè)個性化的融資需求

相對于公募股權(quán)融資的標(biāo)準(zhǔn)化,私募股權(quán)融資則更為靈活。小企業(yè)經(jīng)營的重要策略是靈活、多變,而這一策略使其融資需求復(fù)雜多變,私募股權(quán)投資更加適應(yīng)小企業(yè)這一特點。

(二)私募股權(quán)融資對小企業(yè)來說,比較價容易獲得

1、私募股權(quán)的投資特點――對于投資項目有更主觀的的判斷

根據(jù)國外的實踐可以看出,私募股權(quán)基金在對小企業(yè)進(jìn)行投資時,很大程度上都是通過GP與小企業(yè)的不斷交流、溝通,從而針對財務(wù)報表以外的注入團(tuán)隊、管理者等等軟因素進(jìn)行投資。

與小企業(yè)密切接觸的一般合伙人(GP),通過了解該企業(yè)的行業(yè)地位及經(jīng)銷情況、企業(yè)家的信用狀況,采集到關(guān)于小企業(yè)真實經(jīng)營狀況的豐富的另類信息,是使其對小企業(yè)進(jìn)行更加全面的了解。這些另類信息的特點是主觀性強(qiáng),需要私募股權(quán)投資人做出詳細(xì)的盡職調(diào)查,這就從根本上限制了小企業(yè)公開融資的可能性。反而大大提高了小企業(yè)融資的可獲得性。

2、私募股權(quán)投資保持了小企業(yè)經(jīng)營的私秘性

相對于、中企業(yè),小企業(yè)的競爭優(yōu)勢與其經(jīng)營的隱秘性緊密相連,與公募融資的信息披露要求有較大沖突。私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)在非公開融資時,更能充分發(fā)揮其在甄別和篩選企業(yè)方面所具有的專業(yè)優(yōu)勢和規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢,并能在不同企業(yè)的融資組合方面發(fā)揮其分散風(fēng)險的優(yōu)勢,從而緩解與小企業(yè)之間的信息不對稱,形成對小企業(yè)融資的相對優(yōu)勢。

3、信息披露的方面于公募明顯的區(qū)別

在公開資本市場上,外部投資者了解企業(yè)的主要方式,是對其按要求披露的信息進(jìn)行處理和分析,然后在此基礎(chǔ)上做出投資決策。小企業(yè)在這方面非常的缺乏,缺乏符合會計規(guī)范及法律標(biāo)淮的財務(wù)基礎(chǔ),外界投資者很難從其披露的信息中了解企業(yè)真實的經(jīng)營和資金狀況。

四、結(jié)論和建議

(一)私募股權(quán)基金是小企業(yè)融資的一種優(yōu)化選擇

相對于銀行貸款,私募股權(quán)基金對于一次融資平均規(guī)模和企業(yè)資格的限制相對較小,而且它最關(guān)心的考察點是公司的核心競爭力、成長性、商業(yè)模式以及競爭壁壘等等。與上市融資相比,私募股權(quán)融資的“門檻”比較低,而且小企業(yè)在引進(jìn)私募股權(quán)投資的過程中,可將信息披露僅限于投資者,有利于對競爭者保密。

(二)大力發(fā)展本土化私募股權(quán)基金對于我國小企業(yè)融資是十分必要的

1、大力發(fā)展本土化的私募股權(quán)基金的必要性

私募股權(quán)基金從產(chǎn)生就具有本土化特征。PE主要是同企業(yè)和人交通、去做判斷,最后的決策就是在這些基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。這里邊涉及文化、環(huán)境、溝通效果等不可量化的因素。因此,本土化私募股權(quán)投資基金就會有地域上所包含的一切優(yōu)勢,如,跨越文化障礙、降低成本。

2、本土化私募股權(quán)基金在以下方面可以促進(jìn)小企業(yè)的成長

(1)對小企業(yè)發(fā)展的激勵作用

本土化的私募股權(quán)基金更加了解中國的國情,了解目前中國特定市場經(jīng)濟(jì)條件下小企業(yè)的生存和發(fā)展?fàn)顩r,其投資比非本土的私募股權(quán)基金更加獨(dú)到,對小企業(yè)再進(jìn)性資產(chǎn)整合時,更能考慮結(jié)合國情。

(2)在小企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的規(guī)范方面也有改善作用

小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)本身存在不規(guī)范的歷史,而私募股權(quán)基金的介入,使得企業(yè)的董事會由私募股權(quán)投資者選派的董事會成員所制約,有利于規(guī)范企業(yè)內(nèi)部治理。小企業(yè)的信息不對稱問題更能得到有效解決。

本土化的私募股權(quán)基金從法律形式上還是進(jìn)行投資所需的溝通、交流成本等方面,其都優(yōu)于非本土化的私募基金。

(3)在企業(yè)建立長期合作關(guān)系方面,也更加有效

本土化的私募股權(quán)基金更加了解目前小企業(yè)的文化,在語言、管理風(fēng)格上,便于溝通,因此在日后合作中的交流也更加便利。

參考文獻(xiàn):

[1]黃孟復(fù)(主編) .中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展報告(2008-2009) . 社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社, 2009年8月

[2]中國證券業(yè)協(xié)會 . 證券投資基金 . 中國財政經(jīng)濟(jì)出版社,2009年5月

篇5

近年來，上至公司高管，下至平民“草根”，“非法吸收公眾存款罪”的出現(xiàn)頻率相當(dāng)高。為此，國務(wù)院多次召開包括銀監(jiān)會、發(fā)改委、公安部、工商總局等部門在內(nèi)的近20個部委的工作會議，就處置非法集資活動進(jìn)行專項整治。

非法集資作為一個頑疾，在中國已經(jīng)存在多年，但只有在其影響了金融秩序，對社會造成不良影響的時候，才會被有關(guān)部門重視起來，并加以整治。之所以出現(xiàn)這種情況，一個重要的原因就是，法律、法規(guī)對正規(guī)民間融資和非法集資沒有明確界定，民間金融的法制建設(shè)已經(jīng)嚴(yán)重滯后于社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

民間集資　成王敗寇

大家都知道，非法集資是違法的，而民間的合法融資是受法律保護(hù)的，但是兩者之間該如何界定?恐怕很難有人能說清楚。業(yè)界對于非法集資問題一直爭論不休，這就更讓民眾對此問題無所適從，以致部分被拉上“賊船”的肇事者在案發(fā)后也才大夢初醒。

記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，對于非法集資，監(jiān)管層似乎也難以準(zhǔn)確定義，導(dǎo)致同樣性質(zhì)的事件卻落得截然不同的兩種結(jié)果。比如近期出現(xiàn)頻率較高的“螞蟻致富”事件，企業(yè)同樣都是靠集資養(yǎng)螞蟻起家，蟻力神就是合法的，而其他類似的企業(yè)都因被冠以“非法”集資的罪名而倒閉。

究其原因，蟻力神由于各種營銷策略的成功而高速增長，最終兌現(xiàn)了其當(dāng)初提出的高收益承諾。而另外一些企業(yè)，由于產(chǎn)品營銷失敗，導(dǎo)致資金鏈斷裂而獲罪。當(dāng)然，其中也存在有意欺騙的人。就大部分企業(yè)而言，僅是由于經(jīng)營不善而卷入“非法”集資，實非主觀詐騙行為。

單從這樣的結(jié)果來看，似乎企業(yè)一旦兌現(xiàn)了融資承諾，便屬合法融資，可以繼續(xù)存在并發(fā)展；反之，則屬于非法集資了。這種邏輯似乎有“成者王侯敗者賊”的嫌疑。記者查閱了大量相關(guān)案例，結(jié)果大多如“螞蟻致富”般劃分，一些看似合法的民間融資行為，最終因為資金鏈問題被定性為非法集資。

還有一種情況是，集資企業(yè)遭遇天災(zāi)人禍，或者因其他非主觀因素導(dǎo)致無法償還投資者資金。按照上面的邏輯推理，因為其結(jié)果以失敗告終，顯然也將被劃分在非法集資的范疇了。在這個層面上，目前的法律并沒有對集資人或者集資企業(yè)進(jìn)行保護(hù)。而集資的人和企業(yè)自身也缺乏相應(yīng)的風(fēng)險保全意識，大有成敗在天的壯志愚勇。

律法模糊　集資性質(zhì)難定

如果沒有明確的法律界定，又何談“非法”?

記者查閱了1999年1月26日的《最高人民法院關(guān)于如何確認(rèn)公民與企業(yè)之間借貸行為效力問題的批復(fù)》，其中規(guī)定“公民與非金融企業(yè)之間的借貸屬于民間借貸，只要雙方當(dāng)事人意思表示真實即可認(rèn)定有效。”但是，同樣的問題，1998年國務(wù)院第247號令頒布的《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》第四條規(guī)定，“未經(jīng)依法批準(zhǔn)，以任何名義向社會不特定對象進(jìn)行的非法集資系非法金融業(yè)務(wù)活動。”第十八條還規(guī)定，“因參與非法金融業(yè)務(wù)活動受到的損失，由參與者自行承擔(dān)。”

對相同的民間融資問題，兩部法律明顯存在定性不一致。

民法從自治的基本原則出發(fā)，一個企業(yè)向一個公民或者多個公民借貸都屬于合法民間借貸，但這樣的合法民事行為在國務(wù)院的《取締辦法》中就可能變成了非法。當(dāng)年的“孫大午案件”就是一例。

記者采訪了當(dāng)年“孫大午案件”的律師許志永。事隔幾年，許志永對“孫大午案件”記憶猶新。

“孫大午案件是一個典型的沒有社會危害性的‘犯罪’案件。其實，刑法里并沒有一個明確的‘非法集資罪’，只有一個‘非法吸收公眾存款罪’，而又沒有相關(guān)的司法解釋。‘向不特定社會公眾借款’違反了《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》這個行政法規(guī)，但卻不必然違反刑法。所以，根據(jù)現(xiàn)行法律，孫大午的行為是違法行為，但并不是犯罪行為。當(dāng)然，這也可以解釋為刑法不夠完善。向多少個公民借貸或者借貸多少屬于合法范圍，尤其是在什么條件下觸犯刑法，法律并沒有明確統(tǒng)一的規(guī)定。”

“孫大午案件”后，許志永再也沒有過類似案件。

監(jiān)管缺失　不如疏堵結(jié)合

根據(jù)公安部的統(tǒng)計數(shù)字，目前已經(jīng)立案的全國重大非法集資案件高達(dá)1700多起，涉及金額數(shù)千億元人民幣，有關(guān)部門對非法集資打擊了多年，卻依然難以抑制。這其中的重要原因就是，對“非法”集資界定不清，給別有用心的犯罪分子以可乘之機(jī)，又不能給合法者的正常集資行為以應(yīng)有的法律保護(hù)。

針對非法集資頻頻發(fā)生，僅是頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳是不能解決根本問題的。總不能因為窗外有蒼蠅，就永遠(yuǎn)關(guān)閉窗子。畢竟，民間集資具有一定的優(yōu)化資金配置的功能，可以減輕中小民營企業(yè)對銀行信貸的依賴，從而也轉(zhuǎn)移和分散了銀行信貸風(fēng)險。

面對民眾“監(jiān)管不作為”的質(zhì)疑聲，銀監(jiān)會的某位負(fù)責(zé)人回答得很無奈，“銀監(jiān)會只有權(quán)對銀行等金融機(jī)構(gòu)的金融活動實施監(jiān)管，對企業(yè)、個人等社會領(lǐng)域的非法集資行為根本無權(quán)介入。而工商局、發(fā)改委等部門對企業(yè)非法集資行為的監(jiān)控也是有難度的。企業(yè)出現(xiàn)非法集資行為，如果沒有群眾舉報是很少能被發(fā)現(xiàn)的。一旦發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)屬于公安部門的職責(zé)范疇，也就是已經(jīng)造成了犯罪事實。”由此看出，政府部門對事發(fā)之前的監(jiān)管存在空白。此情況的出現(xiàn)還是對“非法”集資界定不清。

其實，民間融資和企業(yè)拆借等金融行為在國外是很普遍的做法，并不屬于違法行為。我國基于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的考慮，對這方面進(jìn)行嚴(yán)格的限制，卻在某種程度上束縛了企業(yè)的發(fā)展。

有需求就有市場，“非法”集資出現(xiàn)的頻率如此之高，說明的確有其存在價值。如果用法律加以引導(dǎo)將其規(guī)范合法化，將暗箱操作放到明面上，監(jiān)管也就會更容易些。否則，為了逃避相關(guān)部門監(jiān)管，很多企業(yè)都采取暗箱操作，危害反而更大。

訪“非法”集資人孫大午

提起當(dāng)年的集資事件，曾因“非法集資”而遭受“牢獄之災(zāi)”的民營企業(yè)家孫大午依然一肚子委屈。在他看來，非法與合法之間的界定是不清晰的，“合法集資應(yīng)該是借款人的主體明確，用途清楚，還款期限和利率都用借據(jù)規(guī)范起來。這是我個人的界定，至于國家的界定，我不清楚。實踐中我也沒有探索出合法融資的渠道。非法集資大多有欺詐行為，主體不明確或用途不清楚，有金融隱患。”“至于我的行為，

我自己也不好說，但心里有委屈。我被處罰后投有上訴，但我保留申訴的權(quán)利。”

的確，如果單從集資行為造成的社會影響來看，孫大午無疑是造福百姓的，因為在事發(fā)之前，他既沒有借錢不還，更沒有攜款潛逃。

企業(yè)為什么會選擇民間集資方式解決發(fā)展資金不足的問題?孫大午的回答非常簡單，“因為貸款難。”據(jù)孫大午介紹，從成立到事發(fā)的19年間，大午集團(tuán)只得到過兩筆貸款，總計430萬元人民幣。

市場有需求，企業(yè)有需要，合法融資渠道不暢通，反而鞏固了發(fā)展民間集資的基礎(chǔ)。

無論如何，民間集資的風(fēng)險是存在的。對此，孫大午表示，“控制集資風(fēng)險，最好的辦法就是有公開透明的合法集資渠道。只要借貸雙方是自愿的，任何風(fēng)險都應(yīng)該讓雙方當(dāng)事人自己承擔(dān)，政府應(yīng)該少管市場行為。若有欺詐行為，政府才能介入。”

孫大午因集資而被處罰，他親歷了集資的全過程，嘗到了其中的甜和苦。現(xiàn)在，他早已不參與公司具體運(yùn)作，開始為推動出臺一部《鄉(xiāng)村創(chuàng)業(yè)促進(jìn)法》而四處奔走。在其極力推崇的意見稿中，民間集資合法化便是重要內(nèi)容。

孫大午極力呼吁民間集資合法化，“集資合法化可以讓農(nóng)村有自我創(chuàng)業(yè)的環(huán)境，自我造血的機(jī)制。金融是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的血脈，農(nóng)村沒有金融，就沒有活力可言。農(nóng)村不怕貧窮，而怕貧血。民間集資合法化的最大阻力就是政府法規(guī)的制約，沒有合法的金融空間，沒有保護(hù)農(nóng)民合法金融活動的法規(guī)，只有形形的限制或管制。”

針對民間融資的監(jiān)管，孫大午著重強(qiáng)調(diào)了監(jiān)管部門的疏導(dǎo)作用，“首先，應(yīng)該重點監(jiān)管金融詐編；其次，應(yīng)監(jiān)督企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和集資規(guī)模，監(jiān)督企業(yè)信用，防范金融風(fēng)險。不能因少數(shù)不法金融行為而打擊合法的金融活動。應(yīng)該說，95％以上的企業(yè)都有民間借貸的金融活動。因噎廢食、管死民間金融活動將影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不是明智之舉。”

大午集團(tuán)的農(nóng)村集資模式

大午集團(tuán)是個地處偏僻的農(nóng)牧企業(yè)，土地不能抵押，非常缺乏國家金融支持。最初開辦養(yǎng)雞場的時候，大午集團(tuán)非常需要飼料。為了節(jié)省資金，集團(tuán)動目附近村民把玉米存到大午集團(tuán)，并且許諾村民可以在3個月內(nèi)隨時支取糧食。3個月滿期后，糧食未取即轉(zhuǎn)存，并支付利息。

當(dāng)時，大午集團(tuán)給出的利率比銀行利率高一倍多。由于孫大午按時還款，很多員工和村民都把工資和糧食款存放在大午公司。到事發(fā)時，當(dāng)?shù)厝罕娫诖笪缂瘓F(tuán)的存款達(dá)到1300多萬元，這就是后來的孫大午“非法”集資。

“螞蟻致富”騙局

“想發(fā)家致富嗎?來養(yǎng)螞蟻吧!每兩元投資就有一元回報。”――這樣的神話在江西省萍鄉(xiāng)市和湖南省醴陵市上演了三年多之后，終于被撕開集資詐騙的真面目。

“老關(guān)家寶特種養(yǎng)殖場”在這起以養(yǎng)螞蟻為幌子的集資詐騙案中，集資1．7748億元，吸納以農(nóng)民和下崗職工為主的養(yǎng)殖戶5017戶，造成經(jīng)濟(jì)損失5378萬元。

養(yǎng)螞蟻致富、養(yǎng)香豬致富、養(yǎng)蝎致富，以特種養(yǎng)殖為幌子的詐騙案在各地一而再、再而三發(fā)生。

茅于軾的“違規(guī)集資”

篇6

近幾年來，發(fā)生在西安市的多起民辦院校非法集資事件對社會造成了很大的危害，有必要對其進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。但是對于非法集資行為究竟應(yīng)該如何打擊才合法？這是司法工作者必須搞清楚的問題。因為只有這樣，才符合以法治國的精神。因此，本文的研究具有非常重要的意義。

一、非法集資行為概述

集資，也叫融資，也就是籌集資金的意思。根據(jù)融資方法的不同，融資可以分為直接融資和間接融資兩種。直接融資就是有資金需求的人直接向有剩余資金的人融資。直接融資能否成功取決于雙方是否信任。雙方之間如果比較信任，那可以發(fā)生。可是在一個陌生人的社會中，這種信任關(guān)系往往很難建立，也就導(dǎo)致直接融資很難成功。隨著社會的發(fā)展，間接融資應(yīng)運(yùn)而生。所謂間接融資就是有剩余資金的人將資金提供給銀行等金融機(jī)構(gòu)，然后再由金融機(jī)構(gòu)將資金提供給有資金需求的人。在我國，直接融資包括民間借貸行為、發(fā)行股票、債券和證券的行為兩種。民間借貸主要由《合同法》的第196、211條和最高人民法院2015年的《關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》和1999年的《關(guān)于如何確認(rèn)公民與企業(yè)之間借貸行為效力問題的批復(fù)》來規(guī)范。發(fā)行股票、債券、證券的行為主要由《公司法》第88、89、135、154條以及《證券法》第10、11條來規(guī)范。間接融資主要由《商業(yè)銀行法》來規(guī)范。只要行為人嚴(yán)格按照上述規(guī)范進(jìn)行融資，自然都是合法的。反之，則是非法的。當(dāng)然，并不是不符合上述規(guī)范的融資行為都是犯罪行為，也可能是民事違法行為或者行政違法行為。

二、非法集資行為的處理

對于非法集資行為的處理，應(yīng)根據(jù)其違法性質(zhì)的不同，分為民事違法行為、行政違法行為和刑事違法行為（犯罪行為）三種，然后分別給予不同性質(zhì)的處罰。具體分為以下三種：

1、民事違法行為

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，行為人向不超過200人的特定對象募集資金且沒有使用任何公開勸誘手段，未公開轉(zhuǎn)售，轉(zhuǎn)售后投資人數(shù)亦沒有超過200人的，并不構(gòu)成公開募集資金，就不需要經(jīng)過審批，完全可以自主進(jìn)行。另外，根據(jù)規(guī)定，“借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應(yīng)予支持。借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。”[1]也就是說，只要行為人向不超過200人的特定對象募集資金且沒有使用任何公開勸誘手段，并且雙方約定的利率也未超過年利率的36%，這就屬于合法的民間借貸行為。而如果超過36%，就不再屬于合法的民間借貸行為，而屬于民間俗稱的“高利貸”，屬于民事違法行為。對此的處理意見是，債權(quán)人向債務(wù)人主張年利率36%以內(nèi)的利息，可以獲得法律支持，超出部分的利息將無法得到法律支持。

2、行政違法行為

違反行政法律規(guī)范的非法集資行為主要是行為人的行為違反了《公司法》和《證券法》的相關(guān)規(guī)定，此時行為人依法承擔(dān)的是行政責(zé)任，而非刑事責(zé)任。

3、刑事違法行為（犯罪行為）

非法集資犯罪并不是我國現(xiàn)行刑法上的一個具體罪名，而是指一類犯罪行為。根據(jù)我國現(xiàn)行刑法和相關(guān)司法解釋的規(guī)定，涉及非法集資的罪名包括非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款;集資詐騙罪;欺詐發(fā)行股票、債券罪;擅自發(fā)行股票、公司、企業(yè)債券罪;擅自設(shè)立金融機(jī)構(gòu)罪;非法經(jīng)營罪;組織、領(lǐng)導(dǎo)傳銷活動等多個罪名。在西安市發(fā)生的這幾起民辦院校非法集資事件中，當(dāng)事人最容易觸犯的就是非法吸收公眾存款和集資詐騙兩個罪名。下面，我們就針對這兩個罪名來進(jìn)行介紹：

（1）非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款罪。非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款罪，是指行為人違反國家的金融管理法規(guī)，實施了非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款的行為，而這種行為又?jǐn)_亂了國家金融秩序。

行為人的行為是否構(gòu)成非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款罪，主要看行為人的行為是否符合該罪的構(gòu)成要件。該罪的構(gòu)成要件包括：①犯罪主體是一般主體。無論是個人，還是單位，只要違反國家金融管理法規(guī)，實施了非法吸收存款的行為，滿足刑罰當(dāng)罰性的要求，構(gòu)成此罪。②本罪侵犯的客體是國家的金融管理制度。③客觀方面表現(xiàn)為行為人未經(jīng)央行批準(zhǔn)，向不特定的人吸收資金，承諾在一定期限內(nèi)還本付息的行為。也就是說不管行為人是否按國家規(guī)定的利率吸收公眾存款，只要行為人沒有吸收公眾存款的資格，卻實施了吸收公眾存款的行為，就構(gòu)成該罪。另外，此罪一方面要求行為人是向不特定的人實施這一行為。如果行為人僅僅針對特定的幾個人實施這一行為，即使這種行為不合法，也不構(gòu)成本罪，而可能屬于民間借貸;另一方面要求該行為是以向社會公開的方式進(jìn)行的。還有只有當(dāng)行為人實施的非法吸收公眾存款的行為達(dá)到擾亂金融秩序的程度，才構(gòu)成本罪。而如果沒有達(dá)到擾亂金融秩序的程度，就不能認(rèn)定構(gòu)成本罪。④本罪的主觀方面表現(xiàn)為直接故意，但行為人不具有非法占有他人財物的目的。否則，就可能構(gòu)成集資詐騙罪。

行為人的行為如果構(gòu)成非法吸收公眾存款罪，將按照我國《刑法》第 176 條規(guī)定來處理。

（2）集資詐騙罪。集資詐騙罪是指行為人以非法占有為目的，采用詐騙的方法非法集資、數(shù)額較大的行為。

行為人的行為是否構(gòu)成集資詐騙罪，主要看其行為是否符合該罪的構(gòu)成要件。該罪的構(gòu)成要件包括：①犯罪主體是一般主體，既可以是自然人，也可以是單位。②該罪既破壞了國家的金融管理秩序，又侵犯了其他人對自己財物所享有的所有權(quán)。③該罪在客觀方面表現(xiàn)為行為人采用詐騙的方法進(jìn)行非法集資活動，數(shù)額較大的行為。至于 “數(shù)額較大”如何認(rèn)定？根據(jù)相關(guān)司法解釋的規(guī)定，是指個人進(jìn)行集資詐騙，數(shù)額在 10 萬元以上的;單位進(jìn)行集資詐騙，數(shù)額在 50 萬元以上的。”[2]④犯罪的主觀方面只能由直接故意構(gòu)成，并且具有非法占有集資款的目的。

行為人的行為如果構(gòu)成集資詐騙罪，將按照我國《刑法》第 192 條規(guī)定來處理。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 最高人民法院.關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定，2015.6.

篇7

民間金融是連結(jié)民營資金與民營企業(yè)之間的中介，規(guī)范民間金融的發(fā)展，既可以引導(dǎo)民營資金的合理流向，又可以為民營企業(yè)提供必要的金融服務(wù)（錢小安，2003）。本文從民間金融機(jī)構(gòu)的角度出發(fā)，探討如何打破國有銀行的壟斷，推進(jìn)利率市場化。

本文第一部分具體闡述了民間金融機(jī)構(gòu)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用以及與利率市場化中遇到的阻礙，第二部分介紹我國國有銀行的壟斷地位對利率市場化的影響，最后站在民間金融機(jī)構(gòu)的角度提出了打破我國國有銀行利率壟斷推進(jìn)利率市場化的措施建議。

二、民間金融的發(fā)展與阻礙

改革開放以來，民營經(jīng)濟(jì)一直是最具有增長潛力和發(fā)展空間的經(jīng)濟(jì)成分，快速的發(fā)展也帶來了巨大的擴(kuò)張動力和融資需求。然而，相比國有企業(yè)，民營經(jīng)濟(jì)向銀行融資方面受到嚴(yán)重的制約，造成國有企業(yè)和民營企業(yè)之間不公平競爭局面。中小企業(yè)向銀行融資難的原因可歸納為如下幾點：

1.中小企業(yè)的風(fēng)險大、不確定性大、未來的銷售收入和現(xiàn)金流不穩(wěn)定、破產(chǎn)率高。經(jīng)過相關(guān)統(tǒng)計，中小企業(yè)的破產(chǎn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大型企業(yè)，超過20%的中小企業(yè)在創(chuàng)建后2年內(nèi)就破產(chǎn)，超過50%的中小企業(yè)在成立4年內(nèi)破產(chǎn)，超過60%的中小企業(yè)在成立6年內(nèi)破產(chǎn)，如此高的破產(chǎn)率必然使金融機(jī)構(gòu)望而卻步；

2.信息不對稱，中小企業(yè)規(guī)模小，規(guī)范信息的成本支出一般是不經(jīng)濟(jì)的，企業(yè)無法提供規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)的信息，導(dǎo)致自身信用環(huán)境差，銀行也無法從合適的渠道獲知企業(yè)真實的財務(wù)經(jīng)營狀況；

3.財務(wù)不透明、不規(guī)范，一些小企業(yè)缺乏專業(yè)的知識和財務(wù)人員，有時由于企業(yè)弱小需要資金便在賬務(wù)上抱有特殊目的，缺乏必要的賬務(wù)，難以判斷其真實的經(jīng)營狀況；

4.中小企業(yè)貸款額度小，但是銀行卻也要履行所有的手續(xù)，這加大了銀行的成本支出，降低了利潤空間，自然不受到銀行的歡迎。

5.近幾年轟動全國的溫州商人跑路等違背誠信的事件，更加大了銀行對中小企業(yè)的不信任

三、國有銀行壟斷――利率管制

利率改革的目標(biāo)，是建立以中央銀行利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介、金融機(jī)構(gòu)存貸款利率由市場供求決定的市場利率體系及形成機(jī)制。中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具對市場利率進(jìn)行間接調(diào)控（戴根有，2000）。目前金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率仍舊受到國有大銀行的一些掌控，無法真正市場化。

國有銀行主要在市場準(zhǔn)入門檻和對資金的價格管制上占據(jù)壟斷地位，具有壟斷優(yōu)勢的銀行尤其是國有銀行通過“存貸利差”和手續(xù)費(fèi)收入賺取高利潤，造成當(dāng)前的銀行高盈利現(xiàn)象。國有銀行具有雄厚的資金實力和強(qiáng)大的政治背景支持，一直掌控著存貸款利率的范圍，可以說，它處在整個金融食物鏈的最頂端。

相比之下，民間金融機(jī)構(gòu)由于自身高風(fēng)險高收益的特點，無法達(dá)到像銀行一樣的利率要求，但是在利率方面卻沒有相應(yīng)的話語權(quán)，甚至難以受到法律的承認(rèn)和保護(hù)，需要通過激烈的競爭甚至暴力經(jīng)營獲取利潤。

四、建議措施

1.政策倡導(dǎo)良好的外部環(huán)境

民間金融機(jī)構(gòu)可以通過合法的方式呼吁給予和國有銀行公平競爭的外部環(huán)境。首先，國家應(yīng)制定相關(guān)法規(guī)賦予民間金融合法的地位，提高公眾對金融機(jī)構(gòu)的正確認(rèn)識，取消各種政策歧視，降低市場壁壘，將民間金融納入到法制軌道上來，鼓勵合法的民間金融活動；其次，建立民間金融社會征信系統(tǒng)，優(yōu)化信用環(huán)境。

2.金融機(jī)制創(chuàng)新

民間借貸有“高來高去”①的特點，部分貸款風(fēng)險極大。民眾關(guān)心的焦點有破產(chǎn)機(jī)構(gòu)退出同時如何保障好投資者的權(quán)益以及機(jī)構(gòu)創(chuàng)始人自身的利益。例如可以建立存款保險制度，對存款人進(jìn)行社會擔(dān)保，增強(qiáng)抵御風(fēng)險的能力，增強(qiáng)公眾的信心。此外，加強(qiáng)自身抗風(fēng)險能力，同時也要協(xié)調(diào)好收益回報和風(fēng)險之間的關(guān)系。

3.與國有金融機(jī)構(gòu)合作

國有金融機(jī)構(gòu)和民間金融機(jī)構(gòu)可以相互取長補(bǔ)短，雙方可以根據(jù)自身比較優(yōu)勢定位開發(fā)客戶。地方國有銀行和民間金融機(jī)構(gòu)可以在客戶信息收集、體制機(jī)制、風(fēng)險管理、產(chǎn)品研發(fā)、人才培養(yǎng)等方面展開合作，布局整體市場。

4.跨國金融產(chǎn)品創(chuàng)新

篇8

隨著企業(yè)之間的競爭逐漸激烈，企業(yè)也逐漸尋求企業(yè)發(fā)展的出路。當(dāng)前企業(yè)的管理中面臨著眾多挑戰(zhàn)，如何更好地實現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展成為企業(yè)管理者需要及時解決的問題。當(dāng)前企業(yè)的財務(wù)管理工作中也面臨著一系列的挑戰(zhàn)，為了更好地實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展，加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)管理中的納稅籌劃對于減輕企業(yè)的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益有著重要的作用。在激烈的市場競爭中提高企業(yè)的管理水平，加強(qiáng)企業(yè)的財務(wù)管理工作有著十分重要的意義。

一、納稅籌劃的概念分析

企業(yè)的財務(wù)管理工作關(guān)系著整個企業(yè)的健康發(fā)展，當(dāng)前企業(yè)的財務(wù)管理工作中面臨著一些問題需要及時解決，企業(yè)需要采取積極有效的措施，更好地實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展。納稅籌劃作為企業(yè)財務(wù)管理的重要措施逐漸受到關(guān)注，但是由于在我國企業(yè)中的應(yīng)用還不廣泛，致使人們?nèi)鄙傧嚓P(guān)的認(rèn)識。

納稅籌劃主要是指在合法的范圍內(nèi)，納稅企業(yè)采用一系列的合法的策略，制定完整的納稅方案，減少企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。納稅籌劃并不是逃稅或者是偷稅漏稅，僅僅是利用國家的稅收政策，制定出一套相對納稅較少的企業(yè)發(fā)展策略，這是屬于合法的范圍內(nèi)的。另外企業(yè)的納稅籌劃最主要的就是減輕企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

二、企業(yè)財務(wù)管理中進(jìn)行納稅籌劃的必要性分析

隨著國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，當(dāng)前企業(yè)的規(guī)模和數(shù)量都逐漸增加，這導(dǎo)致企業(yè)之間的競爭逐漸激烈，這對于企業(yè)的發(fā)展造成了一定的影響。企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益逐漸增加但是企業(yè)的納稅額也逐漸增加。企業(yè)由于稅務(wù)負(fù)擔(dān)的增加導(dǎo)致企業(yè)的發(fā)展面臨著一系列的問題，企業(yè)需要財務(wù)管理中進(jìn)行有效地管理，盡量減少企業(yè)的納稅。

（一）納稅籌劃可以減輕企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)

隨著企業(yè)的數(shù)量和規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)的納稅也逐漸增加，這對于企業(yè)來說是很大的一筆開支，造成了企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。但是通過企業(yè)財務(wù)管理中的納稅籌劃可以有效地減少企業(yè)的納稅額一定程度上減輕企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。企業(yè)的稅務(wù)籌劃通過對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行分析做出合理的經(jīng)濟(jì)決策，通過研究稅收政策做出合理的經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，更好地減輕企業(yè)的納稅額。

（二）納稅籌劃可以實現(xiàn)企業(yè)的資源的優(yōu)化配置

納稅籌劃對于企業(yè)的成本進(jìn)行有效地控制，這在一定程度上可以加強(qiáng)企業(yè)的財務(wù)管理工作，維護(hù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)納稅籌劃對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)項目進(jìn)行了詳細(xì)地規(guī)劃，就如何開展項目可以減少納稅額做出了預(yù)測，同時納稅籌劃主要是利用稅收政策，對于一些主稅種優(yōu)惠相對較多可以利用稅收政策減少一定的稅負(fù)。

（三）納稅籌劃可以保障財務(wù)管理的有效運(yùn)作

企業(yè)的納稅籌劃不僅僅包括企業(yè)的稅收管理同時對于企業(yè)的資金運(yùn)作也產(chǎn)生一定的影響。納稅籌劃對于企業(yè)的投資、融資和經(jīng)營都產(chǎn)生了較多的影響，進(jìn)而影響企業(yè)的財務(wù)決策，納稅籌劃與企業(yè)的財務(wù)管理工作是相互聯(lián)系的，因此納稅籌劃關(guān)系著企業(yè)的財務(wù)管理工作，同時也可以監(jiān)督企業(yè)的財務(wù)運(yùn)作情況，更好地實現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)管理。

三、納稅籌劃在企業(yè)財務(wù)管理中的作用分析

當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展取得了比較好的成果，但是企業(yè)之間的競爭也逐漸激烈，這對于企業(yè)的管理工作提出了更多的挑戰(zhàn)，尤其是企業(yè)的財務(wù)管理工作。當(dāng)前企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和規(guī)模的增加都增加了企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。如何對企業(yè)的財務(wù)進(jìn)行有效地管理，減少企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)成為企業(yè)管理者及時解決的問題。納稅籌劃逐漸受到廣泛的重視，納稅籌劃對于企業(yè)的財務(wù)管理工作有著十分重要的作用，對于企業(yè)的發(fā)展也有著積極的作用。

（一）納稅籌劃可以監(jiān)督企業(yè)的財務(wù)管理

納稅籌劃主要是企業(yè)在合法的范圍內(nèi)，采取一些方式盡量減少企業(yè)的納稅額，降低企業(yè)的經(jīng)濟(jì)成本。當(dāng)前企業(yè)的納稅籌劃對企業(yè)的融資和投資都進(jìn)行了詳細(xì)的策劃，可以有效地減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)成本，降低企業(yè)的納稅額，更好地增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益，提高企業(yè)的競爭力。納稅籌劃需要財務(wù)管理的積極配合，對于財務(wù)管理中的信息進(jìn)行詳細(xì)地管理，這在一定程度上加強(qiáng)了對企業(yè)的財務(wù)管理，對企業(yè)的財務(wù)管理進(jìn)行了有效地監(jiān)督，保障企業(yè)的財務(wù)管理工作有效進(jìn)行。

（二）納稅籌劃可以為財務(wù)管理提供合理的目標(biāo)

企業(yè)的財務(wù)管理主要對當(dāng)前企業(yè)的資金情況進(jìn)行有效地管理可以有效地維護(hù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。隨著企業(yè)資金量的增加，企業(yè)的納稅額也逐漸增加，這對企業(yè)來說是一筆很大的開支。企業(yè)的納稅籌劃可以采用一些有效的策略降低企業(yè)的納稅額，減輕企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)。納稅籌劃依據(jù)企業(yè)的財務(wù)狀況制定相關(guān)的企業(yè)項目計劃，對企業(yè)的資金進(jìn)行嚴(yán)格的控制，對企業(yè)的投資和融資以及資金使用情況進(jìn)行了嚴(yán)格的規(guī)劃，也提出了財務(wù)管理的合理目標(biāo)。通過企業(yè)的納稅籌劃不僅僅可以降低企業(yè)的納稅額，還可以有效地實現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)管理，更好地維護(hù)企業(yè)的發(fā)展。

四、結(jié)語

當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展雖然取得了比較好的成就，企業(yè)的規(guī)模和經(jīng)濟(jì)效益逐漸增加，但是企業(yè)之間的競爭也逐漸激烈，如何在競爭激烈的市場經(jīng)濟(jì)中占有一席之地，實現(xiàn)更好地發(fā)展是當(dāng)前企業(yè)管理者需要及時解決的問題。當(dāng)前企業(yè)的納稅負(fù)擔(dān)逐漸增加，很多企業(yè)由于稅負(fù)嚴(yán)重導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展受到一定的限制。當(dāng)前企業(yè)正在尋找減輕企業(yè)稅務(wù)負(fù)擔(dān)的策略，納稅籌劃逐漸受到企業(yè)的認(rèn)可，但是由于企業(yè)缺少相關(guān)的認(rèn)識和專業(yè)的管理人員，導(dǎo)致納稅籌劃還沒有正式普及應(yīng)用。企業(yè)應(yīng)該積極重視納稅籌劃對于企業(yè)的財務(wù)管理和企業(yè)發(fā)展的重要作用，減輕企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，實現(xiàn)企業(yè)的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

篇9

隨著溫州民間借貸危機(jī)的逐漸平息，民間融資與金融改革再一次進(jìn)入人們的視野。半年前這場由于全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)而引發(fā)的局部性金融動蕩所帶來的陣痛，無疑讓人們開始反思中國金融壟斷格局的利弊，并開始關(guān)注一直飽受融資問題困擾的小微企業(yè)。2012年3月28日下午，國務(wù)院總理主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，決定設(shè)立溫州市金融綜合改革試驗區(qū)，批準(zhǔn)實施《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區(qū)總體方案》。該方案明確提出了十二項金融綜合改革任務(wù)，第一項即是“規(guī)范發(fā)展民間融資”，這預(yù)示著一場規(guī)范民間融資的金融改革的到來。本文試圖從民間融資的產(chǎn)生原因、發(fā)展現(xiàn)狀、對民間金融進(jìn)行規(guī)制與監(jiān)管的法律法規(guī)，以及中國金融改革的方向等方面對這場改革進(jìn)行法律層面的探究。

一、民間金融的產(chǎn)生原因

目前我國學(xué)界多數(shù)認(rèn)同將民間金融定義為在國家金融體系外運(yùn)行的金融活動的統(tǒng)稱。姜旭朝在《中國民間金融研究》一書中曾這樣定義，“民間金融，就是為民間經(jīng)濟(jì)融通資金的所有非公有制經(jīng)濟(jì)成分的資金運(yùn)動，”[1]這反映了早期我國學(xué)者是按照所有制對金融體制進(jìn)行劃分的。此后，逐漸發(fā)展出了按照金融活動是否納入國建監(jiān)管體系的界定方法。應(yīng)該說，目前這種以是否納入國家監(jiān)管體系來區(qū)分民間金融和“正規(guī)金融”的方法是比較合理的，這與國外學(xué)者對民間金融的定義具有一致性。國外學(xué)者通常將沒有被中央銀行監(jiān)管當(dāng)局所控制的金融活動稱為民間金融，即informal finance（非正規(guī)金融）[2]。其主要形式包括民間自由借貸、企業(yè)社會集資、天使融資市場等，也就是說，民間借貸只是民間金融的一種形式，而且在我國是比較常見的形式。

在發(fā)達(dá)國家，金融市場比較完善，正規(guī)金融占據(jù)主導(dǎo)地位，但民間金融仍是滿足不同社會需求和促進(jìn)國家發(fā)展所不可或缺的。[3]因為民間金融作為正規(guī)金融的補(bǔ)充，可以滿足農(nóng)村或中小企業(yè)等難以從正規(guī)金融籌資的社會組織的需求。而在發(fā)展中國家，正規(guī)金融壟斷幾乎成為共同的問題，而壟斷又進(jìn)一步導(dǎo)致整體金融效率低下，中小企業(yè)難以從正規(guī)金融渠道融資，在資金緊張的情勢之下，他們不得不向民間金融求助，這無疑成為民間金融產(chǎn)生和發(fā)展的有利條件。如果說，在金融市場完善的發(fā)達(dá)國家，民間金融只是作為正規(guī)金融的有力補(bǔ)充的話，在發(fā)展中國家，民進(jìn)金融則更帶有一種無奈之下產(chǎn)生的被動色彩。發(fā)展中國家缺乏金融市場，“非市場制度”（nonmarket institutions）成為消解正規(guī)金融體制中累積的風(fēng)險和緩解融資困難的重要工具。[4]根據(jù)一些學(xué)者的調(diào)查結(jié)果，在烏干達(dá)和印度，非正規(guī)金融是非正規(guī)部門的企業(yè)所需資金的主要來源。在津巴布韋，90%以上的非正規(guī)部門的企業(yè)得不到任何銀行服務(wù)。而在我國，中金公司在2011年9月末的《中國民間借貸分析》研究報告中估算，至2011年中期，中國民間借貸余額達(dá)3.8萬億元，同比增長38％，占中國影子銀行體系總規(guī)模約33％，相當(dāng)于銀行總貸款的7％，溫州當(dāng)?shù)氐拿耖g借貸余額則為1100億元。只是民間借貸的數(shù)據(jù)，就顯示出了中國民間融資規(guī)模的巨大，同時也說明了中國民營企業(yè)，特別是小微企業(yè)資金的巨大缺口。[5]

二、中國民間金融的發(fā)展現(xiàn)狀及法律規(guī)制

篇10

中圖分類號：F832.35文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3309（2008）11-0028-03

一、民間金融的內(nèi)涵界定

雖然學(xué)術(shù)界已對民間金融作出了一定程度的深入研究，但是迄今為止，對民間金融的內(nèi)涵和外延界定沒有形成統(tǒng)一的觀點。

姜旭朝（2003）提出，凡是沒有經(jīng)過國家工商管理部門注冊登記的各種金融形式都為民間金融。這種說法具有現(xiàn)實的可操作性，但是，在現(xiàn)實中，有許多金融機(jī)構(gòu)如典當(dāng)行，雖經(jīng)過了工商管理部門的登記注冊，卻在國家正式的金融管理體制之外，應(yīng)該列入民間金融的范疇。

左柏云（2001）認(rèn)為，民間金融是正式金融體制之外的，由單個國有企業(yè)單位、集體和個人所從事的合法的、半合法的或不合法的資金融通活動。

胡德官（2005）認(rèn)為，民間金融是相對政府金融或國有金融而言的。他認(rèn)為民間金融產(chǎn)權(quán)必須是屬于民間所有的，并應(yīng)由民間金融組織或個人獨(dú)立自主地開展金融服務(wù)以及與其相關(guān)的金融交易活動。民間金融分為三大類：第一類是合理且合法的“非正規(guī)金融”；第二類是合理不合法的“灰色金融”；第三類是不合理也不合法的“黑色金融”。

綜上所述，在中國特定的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌背景下，民間金融具有特殊的內(nèi)涵，不同于外國文獻(xiàn)與國內(nèi)學(xué)術(shù)界提出的“體制外金融”，也不是通常意義上的“地下金融”或“黑灰色金融”（宋冬林，2005）。本文認(rèn)為，民間金融是指由民營金融機(jī)構(gòu)提供各種金融服務(wù)及相關(guān)金融交易關(guān)系的總和。民間金融機(jī)構(gòu)包括民營經(jīng)濟(jì)組織、集體或個人經(jīng)營的銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)，分為兩類: 一類是極少數(shù)受國家法律保護(hù)的正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，如民生銀行、城市合作銀行以及城市信用社、農(nóng)村信用社；另一類的絕大部分是國家金融法規(guī)嚴(yán)厲禁止的非法金融組織，如各種金融互助會、私人錢莊等。從嚴(yán)格意義上來講，前者為準(zhǔn)民間金融，后者才是真正的民間金融，本文所指的民間金融就是后者。

二、誘導(dǎo)性制度變遷：民間金融制度的創(chuàng)新

改革開放以來，民營經(jīng)濟(jì)迅速崛起形成了多元化的金融服務(wù)需求。而政府主導(dǎo)的強(qiáng)制性金融制度變遷導(dǎo)致了正規(guī)金融部門對民營經(jīng)濟(jì)金融服務(wù)供給的不足。下面借助Stiglitz和Weiss的擴(kuò)展SW信貸配給模型來說明這一點。

曲線S代表正規(guī)金融機(jī)構(gòu)（國有銀行）資金供給線，D代表企業(yè)（國有企業(yè)）愿意從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借款的資金需求線，R代表正規(guī)金融市場上的均衡利率，其應(yīng)對的信貸量為Q。S1為民間金融的資金供給線，D1為不能從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取資金的民營經(jīng)濟(jì)主體的資金需求曲線。D1在國有銀行供給線S的上方，民間金融提供資金的供給線S1高于S與D1相交于R1（R1>R）利率水平。民間金融信貸市場存在的原因是：由于存在金融抑制，由國家規(guī)定的貸款利率R2不是等于R而是小于R，R2對應(yīng)的信貸供給量和需求量分別為Q2和Q3，由此可得知在正規(guī)金融市場上資金的供給和需求之間出現(xiàn)一個差值Q3－Q2。也就是說，在民營經(jīng)濟(jì)主體無法獲得正規(guī)金融支持的情況下，為了生存和發(fā)展不得不以較高的利息求助于民間金融。銀行利率浮動幅度極為有限，貸款者利率不能反映資本的稀缺程度以及資本的邊際生產(chǎn)率，從而導(dǎo)致正規(guī)金融機(jī)構(gòu)無法為這些經(jīng)濟(jì)主體提供貸款。

新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為，制度變革、制度轉(zhuǎn)型是一個經(jīng)濟(jì)制度變遷的過程。制度變遷過程分為強(qiáng)制性變遷和誘導(dǎo)性變遷。誘導(dǎo)性變遷是指現(xiàn)行制度安排的變更或替代，或者是新制度安排的創(chuàng)造，它由個人或一群人在相應(yīng)獲利機(jī)會時自發(fā)倡導(dǎo)、組織、實施，與此相反，強(qiáng)制性制度變遷則由政府命令和法律引入和實行。強(qiáng)制性變遷和誘導(dǎo)性變遷并不是截然分開的，一般來說，強(qiáng)制性變遷往往成為誘導(dǎo)性變遷的先導(dǎo)，而誘導(dǎo)性變遷更是常常引起更深程度的強(qiáng)制性變遷。制度變遷直接來源于制度不均衡的獲利機(jī)會，由原先制度安排下無法得到獲得機(jī)會引起，制度的選擇和變革依賴于整個社會各利益集團(tuán)對于制度變遷的利益需求。利益集團(tuán)對于創(chuàng)新制度的需求是決定制度變遷的重要力量，只要特定制度主體對于制度變遷的預(yù)期收益大于預(yù)期費(fèi)用，他們就有足夠的動力去發(fā)動或支持制度安排的變遷，同時，一定的制度需求必須由相應(yīng)的制度供給，否則，制度變革和變遷難以實現(xiàn)。由此得知，金融供給結(jié)構(gòu)失衡意味著在現(xiàn)存制度下存在巨大的潛在利益空間，從而產(chǎn)生制度創(chuàng)新的需要。因為金融制度創(chuàng)新――民間金融能在一定程度上彌補(bǔ)現(xiàn)有制度下供給不足，滿足民營經(jīng)濟(jì)的金融需求，從而獲得豐厚的收益。同時，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，在人民收入水平不斷提高、貧富差距不斷拉大、居民投資渠道非常狹窄的情況下，由于利益驅(qū)動，巨大的民間資金為誘導(dǎo)性金融制度變遷提供了必要的前提。

三、民間金融對我國經(jīng)濟(jì)的積極影響

第一，民間金融促進(jìn)了民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。由于制度安排、所有制歧視和信貸配給問題，我國民營經(jīng)濟(jì)的融資困難可想而知，特別是民營中小企業(yè)。民間金融為那些貸不到款的民營企業(yè)和個體戶提供資金，正解了其燃眉之急。無論是在發(fā)達(dá)地區(qū)還是欠發(fā)達(dá)地區(qū)，民間金融已經(jīng)成為民營企業(yè)的重要資金來源，為這些經(jīng)濟(jì)主體提供創(chuàng)業(yè)時期所需的資本以及發(fā)展時期所需追加的資本。這些資金大多數(shù)用于生產(chǎn)性投資。可以說，正因為民間金融的存在和發(fā)展，滿足了民營經(jīng)濟(jì)的資金需求。

第二，民間金融提高了資金的使用效率，優(yōu)化了資源配置。合理的金融結(jié)構(gòu)能最大限度地將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。在儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的過程中，數(shù)量和質(zhì)量同樣重要。我國在轉(zhuǎn)軌時期的信貸計劃、利率控制和控制貸款規(guī)模等各種形式的行政干預(yù)，從本質(zhì)上將仍然排斥市場對資金的配置。也就是說在這一時期我國投資是以數(shù)量擴(kuò)張型為主要特征，而投資的質(zhì)量卻是在不斷下降。如果沒有非正式金融市場活動的存在，為信貸計劃所壟斷的資金就很難流入被排斥在信貸計劃外的有合理需求的行業(yè)，沒有足夠的資金推動，這些市場化的新興行業(yè)就不可能有效地運(yùn)行。同時，由于社會資金依然低效地以計劃的方式在國有銀行體系進(jìn)行配置，必然會影響到全社會范圍內(nèi)的資金使用效率與經(jīng)濟(jì)增長的潛力。民間金融有效滿足各種資金需求，事實上提高了儲蓄向投資轉(zhuǎn)化的效率。

第三，民間金融的發(fā)展為金融體系注入了市場因素和競爭因素，促進(jìn)了正規(guī)金融的健康發(fā)展。民間金融發(fā)展已成為銀行系統(tǒng)的競爭者，對改革金融管理體制，建立和完善資金市場也有一定的促進(jìn)作用。 由于民間信用吸收存款的利率高，存款方式靈活，影響了專業(yè)銀行和農(nóng)村信用社的存貸業(yè)務(wù)，使其融資力量相對縮小。事實上，越是民間信用蓬勃發(fā)展的地區(qū)，這種局面越明顯。這種競爭壓力的存在，促進(jìn)正規(guī)金融進(jìn)行制度創(chuàng)新，挖掘自身潛力，轉(zhuǎn)變經(jīng)營意識，改善管理體制，提高服務(wù)效率和服務(wù)水平。

第四，民間金融促進(jìn)了金融市場的發(fā)育，推動正規(guī)金融市場和非正式金融市場的一體化，為經(jīng)濟(jì)活動主體按照市場機(jī)制運(yùn)行創(chuàng)造了較好的市場條件。非正規(guī)金融雖為現(xiàn)行法規(guī)所不容，卻適應(yīng)了市場經(jīng)濟(jì)的要求，是傳統(tǒng)的貨幣政策方式與已經(jīng)在相當(dāng)程度上市場化的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式之間相摩擦的資金表現(xiàn)形式。非正式金融市場活動的存在，常常成為正式金融市場發(fā)展的先驅(qū)。

第五，民間金融對于中國漸進(jìn)式的經(jīng)濟(jì)制度變遷、加入WTO后中國金融體制改革以及中國金融深化和自由化進(jìn)程，將更有啟示意義。短期來說，民間金融在很大程度上爭奪國家壟斷的金融資源，民間金融與國有金融機(jī)構(gòu)之間是競爭、淘汰的市場關(guān)系。但是，長期來看，從建立競爭性的市場經(jīng)濟(jì)體制以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的角度來看，中國民間金融絕不是對國有金融體制空洞的補(bǔ)充，它們是中國金融制度結(jié)構(gòu)內(nèi)的融資制度安排。隨著加入WTO后中國金融體制改革進(jìn)程的加快，我們可以設(shè)想，在建立競爭性金融市場結(jié)構(gòu)、優(yōu)化金融資源配置的前提下，競爭與合作、沖突與融合將成為民間金融與國有金融制度安排的主旋律，它們將共同促進(jìn)中國金融制度的變遷過程。

第六，民間金融在一定程度上緩解了農(nóng)村地區(qū)資金供求的矛盾，推動農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。近年來，四大國有商業(yè)銀行加快了商業(yè)化改革步伐，出于資金安全性和效益性的綜合考慮，經(jīng)營重心向大城市、大企業(yè)集中，大量經(jīng)營網(wǎng)點被撤銷，農(nóng)村信用社已成為政府主導(dǎo)農(nóng)村金融市場的最后一個堡壘。然而, 一方面，受農(nóng)村信用社信貸品種單一、資產(chǎn)負(fù)債比例的控制；另一方面，由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的弱質(zhì)性, 形成農(nóng)業(yè)貸款周期長、規(guī)模小、抵押品不足的特點,導(dǎo)致農(nóng)民貸款難，農(nóng)村金融供給嚴(yán)重不足。這種供需上的不平衡，催生了民間金融。民間金融在農(nóng)村的發(fā)展，一定程度上緩解了農(nóng)村金融資源供需上的矛盾，推動了農(nóng)村地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

四、促進(jìn)民間金融健康發(fā)展的幾點建議

自2007年以來實施的緊縮性貨幣政策，使得許多中小企業(yè)出現(xiàn)了資金鏈斷裂的問題。浙江首當(dāng)其沖，一面是企業(yè)融資難，一面是民資充裕；一面是銀根緊縮，一面是民間借貸風(fēng)險高。如何求解這個不等式，是多年來一直困惑浙江的問題。2008年5月4日，國家銀監(jiān)會、央行聯(lián)合《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》。7月15日，浙江省政府發(fā)出通知，啟動小額貸款公司試點工作，9月至10月，小額貸款公司經(jīng)審核、依法注冊登記后即可正式開展業(yè)務(wù)。明年1月視實際情況逐步加大在全省的推廣力度。據(jù)了解，浙江是銀監(jiān)會、央行聯(lián)合《關(guān)于小額貸款公司試點的指導(dǎo)意見》后，首個對此作出正式反應(yīng)的省份。

為了更好地發(fā)揮民間金融對我國經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的積極作用，減少其負(fù)面影響，促進(jìn)民間金融的健康發(fā)展，特提出如下建議：

第一，消除對民間金融的歧視。首先要認(rèn)識到民間金融屬于基本性的金融制度，應(yīng)該和正規(guī)金融并存，其地位和正規(guī)金融一樣。目前很多學(xué)者還是認(rèn)為民間金融是對正規(guī)金融的一個補(bǔ)充，就象當(dāng)時所持有的民營經(jīng)濟(jì)是國有經(jīng)濟(jì)的一個補(bǔ)充一樣。但事實證明，民營經(jīng)濟(jì)是我國國民經(jīng)濟(jì)的一個重要組成部分。既然在經(jīng)濟(jì)體制改革的認(rèn)識上能夠清醒地認(rèn)識到民營經(jīng)濟(jì)的重要性，那么與民營經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)的民間金融也應(yīng)該作為我國金融制度的一個重要組成部分，而不僅僅是正規(guī)金融的補(bǔ)充成分。

第二，完善相關(guān)法律法規(guī)，讓民間金融合法化。既然民間金融作為金融制度的一個重要組成部分，那么國家立法部門應(yīng)盡快制定“民間金融法”，賦予民間融資合法的市場融資地位和手段，并通過法律保護(hù)借貸雙方的合法權(quán)益，保證民間金融有合理的生存和發(fā)展空間。可以參照香港的《放債人條例》和美國紐約州持牌放債人的監(jiān)管辦法等。這些辦法特點是不禁止個人和公司放債，但要領(lǐng)取牌照，這些放貸機(jī)構(gòu)均要受到監(jiān)管，違規(guī)要處以刑罰。這些管理規(guī)定可供我國立法時參考借鑒，但也要考慮我國的國情和民間傳統(tǒng)。我國應(yīng)在“民間金融法”中規(guī)定相應(yīng)條款或制定專門法規(guī)，要求合約雙方必須簽訂規(guī)范的借貸契約并到相關(guān)管理部門登記。這樣做，既可以把民間金融納入管理部門的視野，準(zhǔn)確把握民間金融交易的規(guī)模和發(fā)展動向，為經(jīng)濟(jì)和金融宏觀決策提供可靠依據(jù)，同時，可以也有效防止借貸糾紛，有利于建立正常的民間金融秩序。

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