導(dǎo)言：作為寫(xiě)作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇公共財(cái)政的特征，它們將為您的寫(xiě)作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

【中圖分類(lèi)號(hào)】 F235.99 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2017）10-0002-09

21世紀(jì)初，我國(guó)大多數(shù)制造業(yè)公司通過(guò)低人工成本、低環(huán)保成本等要素在全球取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，原先的低成本要素難以為繼，因此，很多企業(yè)面臨著艱難的轉(zhuǎn)型。企業(yè)轉(zhuǎn)型中，競(jìng)爭(zhēng)策略的轉(zhuǎn)型是重中之重。本文采用多公司跨案例研究方法，概括總成本領(lǐng)先策略和差異化策略的財(cái)報(bào)特征，以期為我國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)型提供參考和借鑒。

一、公司競(jìng)爭(zhēng)策略

按照邁克爾?波特教授在《競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略》中的論述，競(jìng)爭(zhēng)策略可以概括為：采取進(jìn)攻性或防守性行動(dòng)，在行業(yè)中建立起進(jìn)退有據(jù)的地位，成功地對(duì)付外部競(jìng)爭(zhēng)，從而為公司贏得超常收益[ 1 ]。國(guó)內(nèi)外的學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得成功的公司都具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在總成本領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)或者差異化優(yōu)勢(shì)上，由此提出了兩種基本的競(jìng)爭(zhēng)策略，即總成本領(lǐng)先策略和差異化策略。

（一）總成本領(lǐng)先策略

總成本領(lǐng)先策略也稱(chēng)為低成本策略，是指公司通過(guò)有效途徑降低成本，使公司的全部成本低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的成本，甚至是在同行業(yè)中最低的成本，從而獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的一種策略。在那些屬于基本產(chǎn)品或服務(wù)的行業(yè)，成本領(lǐng)先是最可能的競(jìng)爭(zhēng)策略。低成本優(yōu)勢(shì)不但能獲得超出行業(yè)平均水平的收益率，而且可能迫使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因不能忍受^低的收益率而逐步退出該行業(yè)。達(dá)到總成本領(lǐng)先的方式有多種，如規(guī)模經(jīng)濟(jì)、改進(jìn)經(jīng)濟(jì)、高效生產(chǎn)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)優(yōu)化、低投入成本以及有效的組織實(shí)施等，它貫穿于投融資、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等各個(gè)經(jīng)營(yíng)層面。

（二）差異化策略

差異化策略，是指為使公司產(chǎn)品與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品有明顯的區(qū)別，形成與眾不同的特點(diǎn)而采取的一種策略。這種策略下，必須讓公司產(chǎn)品具備專(zhuān)屬的獨(dú)特性，讓客戶(hù)在市場(chǎng)上無(wú)法輕易找到同類(lèi)產(chǎn)品，從而不會(huì)輕易更換為其他公司的產(chǎn)品。

（三）兩種競(jìng)爭(zhēng)策略的比較

總成本領(lǐng)先策略和差異化策略并不是對(duì)立的，以追求差異為目標(biāo)的公司必須在可承受的成本基礎(chǔ)上獲得差異優(yōu)勢(shì)。同樣，成本領(lǐng)先者除非能在質(zhì)量和服務(wù)等方面與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相當(dāng)甚至領(lǐng)先（哪怕是細(xì)微的），否則它們無(wú)法參與競(jìng)爭(zhēng)。而且，重大技術(shù)和業(yè)務(wù)方式的變更有可能把高質(zhì)量、優(yōu)良服務(wù)和低價(jià)格結(jié)合起來(lái)，如日本汽車(chē)制造商豐田公司、美國(guó)零售商沃爾瑪公司等的成功之路。一個(gè)公司選擇了某種競(jìng)爭(zhēng)策略并不會(huì)自動(dòng)取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，要取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司必須具備實(shí)施并保持所選定策略的能力。無(wú)論是哪一種策略都要求公司具備所需的基本能力，并以適當(dāng)方式規(guī)劃公司的價(jià)值鏈。基本能力是指公司所擁有的各類(lèi)資源，而價(jià)值鏈?zhǔn)侵腹緦⑼度朕D(zhuǎn)換為產(chǎn)出的各類(lèi)環(huán)節(jié)及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)組合。公司的基本能力、價(jià)值鏈的獨(dú)特性和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)它們進(jìn)行模仿的難易程度，決定了公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)能否保持。

總成本領(lǐng)先策略和差異化策略雖然不是對(duì)立的，但是不同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略的側(cè)重點(diǎn)會(huì)存在重大差異。有很多行業(yè)的公司可能無(wú)法簡(jiǎn)單地采用總成本領(lǐng)先策略獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，比如科技行業(yè)、快速消費(fèi)品行業(yè)等。同理，有很多行業(yè)的公司也無(wú)法簡(jiǎn)單地采用差異化策略獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

采用總成本領(lǐng)先策略的公司，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于更低的成本和費(fèi)用，但商品或服務(wù)的價(jià)格往往取決于市場(chǎng)；采用差異化策略的公司，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于通過(guò)“區(qū)別度”獲得商品或服務(wù)的定價(jià)權(quán)[ 2 ]。

二、總成本領(lǐng)先策略下的公司財(cái)報(bào)特征

（一）如何實(shí)施總成本領(lǐng)先策略

1.總成本領(lǐng)先策略的適用性

總成本領(lǐng)先策略比較適合于無(wú)法提供差異化產(chǎn)品或服務(wù)的行業(yè)，比如鋼鐵制造業(yè)、航空運(yùn)輸業(yè)、電力行業(yè)、水泥行業(yè)、玻璃行業(yè)等標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品和服務(wù)的行業(yè)。一般來(lái)說(shuō)，成本領(lǐng)先策略適用于具有如下特征的行業(yè)：（1）現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)公司之間的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)非常激烈；（2）公司所處產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品基本上是標(biāo)準(zhǔn)化或者同質(zhì)化的；（3）實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化的途徑很少；（4）多數(shù)顧客使用產(chǎn)品的方式相同；（5）消費(fèi)者的轉(zhuǎn)換成本很低，其購(gòu)買(mǎi)意愿取決于價(jià)格。

2.總成本領(lǐng)先策略的核心

從企業(yè)管控側(cè)重點(diǎn)看，采用總成本領(lǐng)先策略的公司更加關(guān)注成本和費(fèi)用控制，將不能為客戶(hù)帶來(lái)附加價(jià)值的產(chǎn)品、服務(wù)予以簡(jiǎn)化。

采用總成本領(lǐng)先策略的收益在于以下一個(gè)或者多個(gè)方面：（1）抵擋住現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的對(duì)抗；（2）降低了購(gòu)買(mǎi)商討價(jià)還價(jià)的能力；（3）更靈活地處理供應(yīng)商的提價(jià)行為；（4）形成進(jìn)入障礙；（5）樹(shù)立相對(duì)于替代品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。采用總成本領(lǐng)先策略的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：（1）降價(jià)過(guò)度引起利潤(rùn)率降低；（2）新加入者可能后來(lái)居上；（3）過(guò)于關(guān)注成本的控制而喪失對(duì)市場(chǎng)變化的預(yù)見(jiàn)能力；（4）技術(shù)變化降低公司資源的效用；（5）容易受外部環(huán)境的影響。

由于總成本領(lǐng)先策略聚焦于公司的成本費(fèi)用控制，因此，總成本領(lǐng)先策略執(zhí)行好的公司，其成本和費(fèi)用比率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司。同時(shí)，總成本領(lǐng)先策略往往與行業(yè)降價(jià)競(jìng)爭(zhēng)相關(guān)，因此，行業(yè)利潤(rùn)率不會(huì)高于社會(huì)平均利潤(rùn)率。可以用成本費(fèi)用率的高低來(lái)衡量一個(gè)總成本領(lǐng)先策略的公司其策略執(zhí)行是否成功[ 2 ]。

3.實(shí)施總成本領(lǐng)先策略的途徑

根據(jù)公司獲取成本優(yōu)勢(shì)的方法不同，總成本領(lǐng)先策略途徑主要有六種：（1）簡(jiǎn)化產(chǎn)品型成本領(lǐng)先策略，就是使產(chǎn)品簡(jiǎn)單化，即將產(chǎn)品或服務(wù)中添加的花樣全部取消，比如春秋航空；（2）改進(jìn)設(shè)計(jì)型成本領(lǐng)先策略；（3）材料節(jié)約型成本領(lǐng)先策略；（4）人工費(fèi)用降低型成本領(lǐng)先策略；（5）生產(chǎn)創(chuàng)新及自動(dòng)化型成本領(lǐng)先策略；（6）規(guī)模經(jīng)濟(jì)型成本領(lǐng)先策略，比如格蘭仕。

（二）總成本領(lǐng)先策略公司的財(cái)報(bào)特征

總成本領(lǐng)先策略的六種類(lèi)型其差異在于成本費(fèi)用控制的具體著力點(diǎn)不同，但是最終的財(cái)報(bào)特征存在相似性，本文以簡(jiǎn)化產(chǎn)品型總成本領(lǐng)先策略為例進(jìn)行分析。

在航空運(yùn)輸業(yè)，顧客的轉(zhuǎn)換成本低，服務(wù)同質(zhì)化，因此出現(xiàn)了春秋航空等多家簡(jiǎn)化航空服務(wù)的經(jīng)濟(jì)型航空公司。本文以2015年春秋航空、南方航空、東方航空為例來(lái)說(shuō)明簡(jiǎn)化服務(wù)型總成本領(lǐng)先策略下的財(cái)報(bào)特征。

1.總成本領(lǐng)先策略公司的資產(chǎn)和資本特征

總成本領(lǐng)先策略的公司比較典型的特征是重資產(chǎn)。所謂重資產(chǎn)，是指在一家公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中非流動(dòng)資產(chǎn)所占比重非常高。從表1可以看出，三家航空公司扣除長(zhǎng)期金融Y產(chǎn)后的非流動(dòng)資產(chǎn)占比均在70%以上，南方航空甚至高于90%。總成本領(lǐng)先策略要求公司必須高效率地使用資產(chǎn)以降低資產(chǎn)折舊攤銷(xiāo)所形成的固定成本。航空公司最主要的資產(chǎn)就是飛機(jī)等固定資產(chǎn)，從固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來(lái)看，春秋航空為1.38次，遠(yuǎn)高于東方航空的0.84次和南方航空的0.78次，因此春秋航空在資產(chǎn)使用環(huán)節(jié)與同行相比取得了非常好的效果。這是春秋航空成功執(zhí)行總成本領(lǐng)先策略的典型財(cái)務(wù)特征。

重資產(chǎn)公司往往無(wú)法自己解決所有的資本需求，因此資產(chǎn)負(fù)債率會(huì)比較高。表1中三家公司的資產(chǎn)負(fù)債率依次為59.20%、80.76%和73.38%，處于比較高的水平。

2.總成本領(lǐng)先策略公司的成本費(fèi)用特征

總成本領(lǐng)先策略需要公司嚴(yán)格的成本費(fèi)用控制機(jī)制。在表2中，春秋航空的營(yíng)業(yè)成本率要明顯低于其他兩家公司；春秋航空運(yùn)用銷(xiāo)售渠道優(yōu)勢(shì)故銷(xiāo)售費(fèi)用率為2.65%，遠(yuǎn)低于東方航空的6.54%和南方航空的6.35%；春秋航空的管理費(fèi)用率也略低于東方航空和南方航空；同時(shí)春秋航空很好地通過(guò)資本結(jié)構(gòu)的管理，財(cái)務(wù)費(fèi)用率遠(yuǎn)低于東方航空和南方航空。由于春秋航空比較成功地運(yùn)用了總成本領(lǐng)先策略，取得了明顯的低成本優(yōu)勢(shì)，因此春秋航空的銷(xiāo)售凈利率為16.41%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于東方航空的5.38%和南方航空的4.47%。

3.總成本領(lǐng)先策略公司的總體財(cái)報(bào)特征

綜上所述，總成本領(lǐng)先策略公司的財(cái)報(bào)特征可以歸納如下：

（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中以固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)為主，往往為重資產(chǎn)公司，需要巨大的資本投入；

（2）資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)的比例較高，充分運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿；

（3）高速的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，通過(guò)對(duì)重資產(chǎn)的充分使用降低單位固定成本；

（4）嚴(yán)格的成本費(fèi)用控制形成更低的成本費(fèi)用率以保證公司的盈利。

三、差異化策略下的公司財(cái)報(bào)特征

（一）如何實(shí)施差異化競(jìng)爭(zhēng)策略

1.差異化策略的適用性

差異化策略比較適合于創(chuàng)新創(chuàng)意、品牌消費(fèi)等行業(yè)，比如IT業(yè)、TMT業(yè)、連鎖消費(fèi)品行業(yè)等。一般來(lái)說(shuō)，差異化策略主要適用于有如下特征的行業(yè)：（1）可以有很多途徑創(chuàng)造公司與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品之間的差異，并且這種差異被顧客認(rèn)為是有價(jià)值的；（2）顧客對(duì)產(chǎn)品的需求和使用要求是多種多樣的，即顧客需求是有差異的；（3）采用類(lèi)似差異化途徑的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很少，即真正能夠保證公司是“差異化”的；（4）技術(shù)變革很快，市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)主要集中在不斷推出新的產(chǎn)品特色。

2.差異化策略的核心

差異化策略的核心是取得某種對(duì)顧客有價(jià)值的獨(dú)特性。這種策略要求比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更好地滿(mǎn)足消費(fèi)者需求的一個(gè)特定方面，其成本雖有所增加，但不超過(guò)消費(fèi)者愿意支付的最高價(jià)格，這就可以使公司免受各種競(jìng)爭(zhēng)作用力的威脅從而形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

實(shí)施差異化策略的意義在于如下一個(gè)或者多個(gè)方面：（1）建立起顧客對(duì)公司的忠誠(chéng)。（2）形成強(qiáng)有力的產(chǎn)業(yè)進(jìn)入障礙。（3）增強(qiáng)了公司對(duì)供應(yīng)商討價(jià)還價(jià)的能力。這主要是由于差異化策略提高了公司的邊際收益。（4）削弱客戶(hù)討價(jià)還價(jià)的能力。公司通過(guò)差異化策略，使得客戶(hù)缺乏與之可比較的產(chǎn)品選擇，降低了客戶(hù)對(duì)價(jià)格的敏感度。另外，通過(guò)產(chǎn)品差異化使客戶(hù)具有較高的轉(zhuǎn)換成本，使其依賴(lài)于公司。（5）由于差異化策略使公司建立起客戶(hù)對(duì)公司的忠誠(chéng)，所以這使得替代品無(wú)法在性能上與之競(jìng)爭(zhēng)。

執(zhí)行差異化策略的公司更多地關(guān)注產(chǎn)品或服務(wù)的差異程度，通過(guò)差異化帶來(lái)的獨(dú)特性使客戶(hù)在市場(chǎng)上無(wú)法找到同類(lèi)產(chǎn)品或服務(wù)，所以具有較高的客戶(hù)轉(zhuǎn)換成本，并削弱客戶(hù)的價(jià)格談判能力，形成了差異化公司對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)的定價(jià)權(quán)，從而產(chǎn)生了差異化產(chǎn)品或服務(wù)的溢價(jià)能力。同時(shí)差異化公司的產(chǎn)品或者服務(wù)本身的成本在營(yíng)業(yè)收入當(dāng)中所占的比重比較低，所以差異化策略執(zhí)行好的公司，其商品或服務(wù)的毛利率會(huì)比較高。對(duì)于一個(gè)采用差異化策略的公司，可以用毛利率的高低來(lái)衡量其策略執(zhí)行是否成功[ 2 ]。但是，差異化策略往往要求公司在研發(fā)、品牌、營(yíng)銷(xiāo)渠道等方面投入巨額資金，因此差異化公司在某一方面的費(fèi)用率會(huì)明顯高于其他公司。

3.差異化策略的途徑

公司要突出自己的產(chǎn)品和服務(wù)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間的差異性，主要有如下基本途徑：一是產(chǎn)品差異化策略。產(chǎn)品差異化的主要因素有特征、工作性能、一致性、耐用性、可靠性、易修理性、式樣和設(shè)計(jì)，例如OPPO手機(jī)以美照性能取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。二是服務(wù)差異化策略。服務(wù)的差異化主要包括送貨、安裝、顧客培訓(xùn)、咨詢(xún)服務(wù)等因素，比如海底撈以特色服務(wù)而出名。三是技術(shù)差異化策略。技術(shù)差異化策略的主要因素是基于創(chuàng)造和發(fā)明獨(dú)一無(wú)二的技術(shù)，比如蘋(píng)果手機(jī)、英特爾電腦芯片、海康威視的安防產(chǎn)品和服務(wù)等。四是品牌形象差異化策略。品牌差異化策略主要包括獨(dú)一無(wú)二的標(biāo)識(shí)、特殊的銷(xiāo)售渠道、營(yíng)銷(xiāo)廣告投入、無(wú)法替代的產(chǎn)品和服務(wù)等，比如迪士尼樂(lè)園、貴州茅臺(tái)、耐克運(yùn)動(dòng)鞋、張?jiān)Ｆ咸丫啤⒘窕端⒃颇习姿幍取?/p>

（二）差異化策略公司的財(cái)報(bào)特征

差異化策略可細(xì)分為產(chǎn)品差異化、服務(wù)差異化、技術(shù)差異化、品牌形象差異化和地域差異化。差異化策略下公司的競(jìng)爭(zhēng)核心不是經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而是其獨(dú)特性，因此差異化策略的公司一般都是輕資產(chǎn)公司，其財(cái)報(bào)中的資產(chǎn)、資本和成本等結(jié)構(gòu)具有相似性。但是，不同的細(xì)分差異化策略，其費(fèi)用結(jié)構(gòu)會(huì)存在較大差異，產(chǎn)品差異化公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和質(zhì)量費(fèi)用投入大，服務(wù)差異化公司的客戶(hù)服務(wù)費(fèi)用投入大，技術(shù)差異化公司的研發(fā)費(fèi)用投入大，品牌形象差異化公司的廣告費(fèi)用投入大。考慮到差異化策略公司的相似性，本文以技術(shù)差異化公司和品牌形象差異化公司為例，分析差異化策略公司的財(cái)報(bào)特征。

1.技術(shù)差異化公司的財(cái)報(bào)特征

實(shí)施技術(shù)差異化策略的公司一般都處于不同的行業(yè)，以海康威視、蘋(píng)果公司、英特爾公司為例來(lái)分析技術(shù)差異化公司的財(cái)報(bào)特征。

技術(shù)差異化公司最主要的是技術(shù)研發(fā)，而不像鋼鐵行業(yè)等進(jìn)行大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資，因此在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中固定資產(chǎn)占比往往比較低；如果公司對(duì)研發(fā)支出進(jìn)行資本化處理，或者通過(guò)外部購(gòu)入技術(shù)，或者通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行技術(shù)擴(kuò)張，則商譽(yù)和無(wú)形資產(chǎn)占比比較高。從表3可以看出，海康威視、蘋(píng)果公司和英特爾公司三者的財(cái)報(bào)結(jié)構(gòu)為：金融資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)占比依次為88.20%、87.25%、52.12%，固定資產(chǎn)占比依次為6.23%、7.74%、30.91%，商譽(yù)及無(wú)形資產(chǎn)占比依次為1.52%、3.10%、14.81%。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，海康威視和蘋(píng)果公司是典型的輕資產(chǎn)公司。英特爾固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)合計(jì)占比較高，與其戰(zhàn)略有關(guān)。英特爾自己從事芯片制造，因此必須有工廠和生產(chǎn)設(shè)備投資，同時(shí)英特爾通過(guò)不斷并購(gòu)進(jìn)行擴(kuò)張，因此合并商譽(yù)和外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)也比較高，從而導(dǎo)致英特爾的非流動(dòng)資產(chǎn)在整個(gè)資產(chǎn)占比中明顯高于其他兩家公司。蘋(píng)果公司把生產(chǎn)外包給富士康等外部公司，自己只做研發(fā)不做生產(chǎn)制造，因此固定資產(chǎn)占比就比較低。海康威視的商譽(yù)及無(wú)形資產(chǎn)占比在三者中最低，一是因?yàn)楹？低暡①?gòu)活動(dòng)很少，二是海康威視作為國(guó)內(nèi)上市公司，在研發(fā)支出會(huì)計(jì)上采取了謹(jǐn)慎處理方法，將研發(fā)支出在當(dāng)期費(fèi)用化。

一般而言，技術(shù)差異化公司依靠技術(shù)來(lái)獲得利潤(rùn)，產(chǎn)品或服務(wù)的直接成本占收入的比重不高，因此毛利率①往往比較高。另外，技術(shù)壁壘能夠給股東帶來(lái)比較理想的回報(bào)，凈資產(chǎn)收益率往往會(huì)比較高。從表4中可以看到，三家公司的毛利率都超過(guò)40%，其中最高的英特爾為62.65%，屬于典型的差異化策略公司。但三家公司的營(yíng)業(yè)開(kāi)支占比尤其是研發(fā)支出占比相對(duì)總成本領(lǐng)先策略的公司要高。英特爾營(yíng)業(yè)開(kāi)支金額高達(dá)203.23億美元，對(duì)營(yíng)業(yè)收入的占比更是高達(dá)36.71%；蘋(píng)果公司營(yíng)業(yè)開(kāi)支金額高達(dá)223.96億美元，由于營(yíng)業(yè)收入規(guī)模高達(dá)2 337.15億美元，所以對(duì)營(yíng)業(yè)收入的占比為9.58%；海康威視的營(yíng)I開(kāi)支金額為45.87億元人民幣，對(duì)營(yíng)業(yè)收入的占比為18.15%。營(yíng)業(yè)總成本和營(yíng)業(yè)成本的區(qū)別在于：營(yíng)業(yè)成本只包括產(chǎn)品和服務(wù)的直接成本，而營(yíng)業(yè)總成本包括了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)品和服務(wù)的直接成本以及發(fā)生的其他成本費(fèi)用，比如，貴州茅臺(tái)銷(xiāo)售白酒時(shí)，生產(chǎn)白酒的糧食、工人工資、酒瓶及盒子、水電費(fèi)、固定資產(chǎn)折舊等直接成本就是營(yíng)業(yè)成本，加上銷(xiāo)售過(guò)程中的廣告費(fèi)、銷(xiāo)售人員工資以及企業(yè)管理過(guò)程中發(fā)生的費(fèi)用等所有營(yíng)業(yè)開(kāi)支，就是營(yíng)業(yè)總成本。

技術(shù)差異化公司的另一典型特征是營(yíng)業(yè)開(kāi)支中研發(fā)費(fèi)用投入絕對(duì)金額及占營(yíng)業(yè)收入的比重比較高。三家公司2015年?duì)I業(yè)開(kāi)支中研發(fā)費(fèi)用投入依次為：海康威視17.22億元人民幣，占營(yíng)業(yè)收入比重為6.82%；英特爾121億美元，占營(yíng)業(yè)收入比重為21.86%；蘋(píng)果81.5億美元，占營(yíng)業(yè)收入比重為3.5%。在國(guó)內(nèi)上市公司中，海康威視研發(fā)支出占收入的比重處于比較高的水平。

2.品牌形象差異化策略公司的財(cái)報(bào)特征

品牌形象差異化策略公司的財(cái)報(bào)特征與技術(shù)差異化策略公司在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面存在相似之處，在此不再重復(fù)分析。明顯的不同之處在于營(yíng)業(yè)開(kāi)支方面，技術(shù)差異化策略公司的研發(fā)投入比較大，而品牌形象差異化策略的公司廣告和銷(xiāo)售渠道等方面的銷(xiāo)售費(fèi)用投入比較大、占營(yíng)業(yè)收入的比重比較高。可以對(duì)云南白藥、LVMH和耐克這三家公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析。在表5中云南白藥的營(yíng)業(yè)成本占比為69.47%，毛利率為30.53%，營(yíng)業(yè)開(kāi)支占比為15.95%，營(yíng)業(yè)開(kāi)支中銷(xiāo)售費(fèi)用27億元占大頭；LVMH的營(yíng)業(yè)成本占比為35.20%，毛利率為64.80%，營(yíng)業(yè)開(kāi)支占比為46.87%；耐克的營(yíng)業(yè)成本占比為53.76%，毛利率為46.24%，營(yíng)業(yè)開(kāi)支占比為32.34%；LVMH和耐克的營(yíng)業(yè)開(kāi)支中銷(xiāo)售費(fèi)用尤其是廣告費(fèi)占了大頭。

3.差異化策略公司的財(cái)報(bào)總體特征

綜上所述，差異化策略公司財(cái)報(bào)的特征可以歸納如下：

（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中以流動(dòng)資產(chǎn)和金融資產(chǎn)為主，為輕資產(chǎn)公司；

（2）公司管理中注重存貨、應(yīng)收款項(xiàng)、應(yīng)付款項(xiàng)等營(yíng)運(yùn)資本的周轉(zhuǎn)；

（3）由于差異化帶來(lái)的獨(dú)特性，很難有同類(lèi)產(chǎn)品或服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，具有產(chǎn)品或服務(wù)的定價(jià)權(quán)，形成公司很高的毛利率；

（4）為了保持獨(dú)特性，差異化公司在品牌形象、技術(shù)研發(fā)等方面需要保持巨大的支出，因此某一方面的費(fèi)用率會(huì)比較高。

四、同一行業(yè)不同競(jìng)爭(zhēng)策略公司的財(cái)報(bào)特征

如前所述，在多數(shù)情況下不同的競(jìng)爭(zhēng)策略適用于不同行業(yè)。在同一行業(yè)中是否可以采取不同的競(jìng)爭(zhēng)策略并且產(chǎn)生不同的財(cái)務(wù)結(jié)果呢？筆者選擇同一行業(yè)內(nèi)采取不同競(jìng)爭(zhēng)策略的公司進(jìn)行對(duì)比分析。

（一）同一行業(yè)內(nèi)的不同競(jìng)爭(zhēng)策略公司

萊寶高科、鴻海精密和蘋(píng)果公司均處于TMT行業(yè)。萊寶高科公司主要致力于液晶顯示（LCD）行業(yè)上游顯示材料的研發(fā)和生產(chǎn)，主導(dǎo)產(chǎn)品為ITO導(dǎo)電玻璃和中小尺寸彩色濾光片。鴻海精密主業(yè)為計(jì)算機(jī)系統(tǒng)設(shè)備及其的連接器等，線纜組件及殼體，基座的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)、制造及銷(xiāo)售等，精密模具的制造及銷(xiāo)售等。蘋(píng)果公司作為美國(guó)的一家高科技公司，其主要業(yè)務(wù)為設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售個(gè)人電腦、便攜式數(shù)字音樂(lè)播放器、移動(dòng)通信工具、各種相關(guān)軟件、輔助設(shè)施、設(shè)備和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品等。三家公司雖處于同一行業(yè)，但在同一行業(yè)的不同價(jià)值鏈環(huán)節(jié)，蘋(píng)果公司采取差異化策略主要專(zhuān)注于設(shè)計(jì)研發(fā)，萊寶高科和鴻海精密采取總成本領(lǐng)先策略主要專(zhuān)注于生產(chǎn)制造。

（二）同一行業(yè)不同競(jìng)爭(zhēng)策略公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)特征

筆者以三家公司2015年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)進(jìn)行調(diào)整后作對(duì)比分析，具體如表6所示。

在表6中，三家公司的流動(dòng)資產(chǎn)和長(zhǎng)期金融資產(chǎn)合計(jì)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中所占比重比較高，但是其結(jié)構(gòu)存在重大差異。由于萊寶高科和鴻海精密在與下游客戶(hù)如蘋(píng)果公司的談判中處于弱勢(shì)地位，需要給予下游客戶(hù)較長(zhǎng)的信用期，因此萊寶高科和鴻海精密的應(yīng)收款項(xiàng)所占比重較高；同時(shí)生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)包括原材料、半成品、產(chǎn)成品等，因此萊寶高科和鴻海精密的存貨占比也較高；萊高科和鴻海精密儲(chǔ)備了較多的現(xiàn)金以應(yīng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資本需求。蘋(píng)果公司利用自己的強(qiáng)勢(shì)談判地位，應(yīng)收款項(xiàng)和存貨占比較低，能夠帶來(lái)收益的長(zhǎng)期金融資產(chǎn)占比56.48%。根據(jù)2015年財(cái)報(bào)（2015年9月26日），蘋(píng)果公司占用上游供應(yīng)商的資金即應(yīng)付款項(xiàng)高達(dá)354.9億美元，占總資產(chǎn)的比例為12.22%，超過(guò)了應(yīng)收款項(xiàng)和存貨合計(jì)占比11.26%。也就是說(shuō)，蘋(píng)果公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金周期為負(fù)數(shù)。同時(shí)，非常明顯的一個(gè)差異是，萊寶高科和鴻海精密在非流動(dòng)資產(chǎn)上的投資要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于蘋(píng)果公司，即萊寶高科和鴻海精密的重資產(chǎn)投入更大。

（三）同一行業(yè)不同競(jìng)爭(zhēng)策略公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)特征

為了更好地說(shuō)明同一行業(yè)不同競(jìng)爭(zhēng)策略公司的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)特征，筆者以三家公司2011年到2015年的利潤(rùn)表為基礎(chǔ)作對(duì)比分析，具體如表7所示。

表7中列示了三家公司2011年到2015年的利潤(rùn)表數(shù)據(jù)，以此來(lái)比較分析不同策略下的利潤(rùn)結(jié)構(gòu)特征。在短短的5年內(nèi)，萊寶高科的營(yíng)業(yè)成本率從49.94%上升到96.51%，毛利率從50.06%跌到了3.49%，其波動(dòng)猶如過(guò)山車(chē)；5年內(nèi)鴻海精密的營(yíng)業(yè)成本率最高為93.56%、最低為91.56%，毛利率最高為8.44%、最低為6.44%，雖然毛利率比較低但是相當(dāng)穩(wěn)定；蘋(píng)果公司在5年間營(yíng)業(yè)成本率最高為62.38%、最低為56.13%，毛利率最高為43.87%、最低為37.62%，毛利率很高并且穩(wěn)定在40%左右。萊寶高科的銷(xiāo)售凈利率從2011年的37.13%跌到了2015年的-25.12%，鴻海精密的銷(xiāo)售凈利率雖然比較低但是穩(wěn)定在2%～3%的水平，蘋(píng)果公司的銷(xiāo)售凈利率則穩(wěn)定地高于20%。

（四）同一行業(yè)不同競(jìng)爭(zhēng)策略公司的分析結(jié)論

蘋(píng)果公司的技術(shù)差異化競(jìng)爭(zhēng)策略比較成功并取得了較好的財(cái)務(wù)結(jié)果，鴻海精密的總成本領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)策略也比較成功，但是萊寶高科的策略則比較失敗而陷入了虧損的困境。

三家公司中，成功實(shí)施技術(shù)差異化策略的蘋(píng)果公司的營(yíng)業(yè)開(kāi)支占總收入的比重要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于成功實(shí)施總成本領(lǐng)先策略的鴻海精密，萊寶高科由于未能貫徹執(zhí)行總成本領(lǐng)先策略而導(dǎo)致這一比例在三家公司中最高。萊寶高科和鴻海精密作為生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)的公司，理應(yīng)采取類(lèi)似總成本領(lǐng)先策略，但兩家公司的結(jié)果卻存在重大差別。在表7中，鴻海精密的營(yíng)業(yè)開(kāi)支占總收入的比重逐年降低可以看出該公司采取了總成本領(lǐng)先策略下要求的嚴(yán)格的費(fèi)用控制措施，而萊寶高科的營(yíng)業(yè)開(kāi)支占總收入的比重逐年升高表明該公司未能貫徹執(zhí)行總成本領(lǐng)先策略。

為什么蘋(píng)果公司的毛利率和銷(xiāo)售凈利率都穩(wěn)定在較高的水平，鴻海精密穩(wěn)定在較低的水平，而萊寶高科則如過(guò)山車(chē)般從原來(lái)的高水平在短期內(nèi)就下降到了虧損的地步？深層次的原因即在于：蘋(píng)果公司成功運(yùn)用了技術(shù)差異化策略，通過(guò)技術(shù)專(zhuān)利構(gòu)筑了很深的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，其他企業(yè)根本無(wú)法模仿；鴻海精密成功運(yùn)用了總成本領(lǐng)先策略，通過(guò)精益管理等工具進(jìn)行嚴(yán)格的成本費(fèi)用控制，保證了其在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；萊寶高科主要產(chǎn)品為觸摸屏，進(jìn)入門(mén)檻不高，競(jìng)爭(zhēng)者眾多而陷入價(jià)格戰(zhàn)，同時(shí)，萊寶高科未能很好地執(zhí)行總成本領(lǐng)先策略，導(dǎo)致在競(jìng)爭(zhēng)中陷入劣勢(shì)而出現(xiàn)虧損。

萊寶高科無(wú)法成為類(lèi)似蘋(píng)果公司一樣的技術(shù)差異化策略公司，但是向鴻海精密學(xué)習(xí)運(yùn)用總成本領(lǐng)先策略做好成本費(fèi)用控制是一個(gè)比較現(xiàn)實(shí)的選擇。上述例子的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和利潤(rùn)結(jié)構(gòu)很好地闡釋了中國(guó)公司目前在多數(shù)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈中所處的地位及面臨的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。

綜上所述，同一行業(yè)不同競(jìng)爭(zhēng)策略公司的財(cái)報(bào)特征存在的差異為：

（1）總成本領(lǐng)先策略的公司長(zhǎng)期資產(chǎn)投入較大，為重資產(chǎn)公司；差異化策略公司的長(zhǎng)期資產(chǎn)投入較少，為輕資產(chǎn)公司。

（2）總成本領(lǐng)先策略公司在上下游產(chǎn)業(yè)鏈中不具有談判優(yōu)勢(shì)，應(yīng)收賬款、存貨等營(yíng)運(yùn)資本的投入較大，現(xiàn)金周期較長(zhǎng)；差異化策略公司在上下游產(chǎn)業(yè)鏈中具有較強(qiáng)的談判優(yōu)勢(shì)，可以充分利用上下游的資金來(lái)滿(mǎn)足營(yíng)運(yùn)資本需求，營(yíng)運(yùn)資本投入較少，現(xiàn)金周期較短甚至為負(fù)數(shù)。

（3）總成本領(lǐng)先策略公司的毛利率較低；差異化策略公司的毛利率較高。

（4）總成本領(lǐng)先策略公司受外部競(jìng)爭(zhēng)者的影響較大，因此毛利率的波動(dòng)性比較大；差異化策略公司取決于自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，具有較好的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，因此毛利率相對(duì)穩(wěn)定。

（5）總成本領(lǐng)先策略公司實(shí)施嚴(yán)格的費(fèi)用控制，費(fèi)用率較低；差異化策略公司需要投入較多的費(fèi)用保持技術(shù)、品牌形象等的領(lǐng)先地位，費(fèi)用率較高。

五、結(jié)論與啟示

（一）結(jié)論

通過(guò)上述案例分析，筆者將不同公司競(jìng)爭(zhēng)策略的核心、適用情況以及所導(dǎo)致的重大不同財(cái)報(bào)特征總結(jié)如表8所示。

（二）啟示

不同競(jìng)爭(zhēng)策略下的公司財(cái)報(bào)具有不同特征。成功實(shí)施差異化策略的公司通過(guò)技術(shù)專(zhuān)利、品牌形象等構(gòu)筑了很深的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，一般的競(jìng)爭(zhēng)者根本無(wú)法跨越競(jìng)爭(zhēng)壁壘從而保證了其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司的毛利率、銷(xiāo)售凈利率等比較高且穩(wěn)定，盈利能力很強(qiáng)。總成本領(lǐng)先策略無(wú)法建立起競(jìng)爭(zhēng)壁壘，進(jìn)入門(mén)檻不高，沒(méi)有特別核心的技術(shù)，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)者的要求主要集中在工藝上，新進(jìn)入者進(jìn)行追趕甚至替代老公司的難度相對(duì)較低，因此導(dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，最后往往只能陷入價(jià)格戰(zhàn)，公司的毛利率、銷(xiāo)售凈利率等比較低并且波動(dòng)性很大，甚至?xí)萑胩潛p的境地。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，而宏觀經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型成功有賴(lài)于企業(yè)的轉(zhuǎn)型成功。由于差異化策略公司的財(cái)報(bào)特征在多個(gè)方面優(yōu)于總成本領(lǐng)先策略公司，因此差異化競(jìng)爭(zhēng)策略代表著未來(lái)企業(yè)轉(zhuǎn)型的方向。應(yīng)該看到，盡管要求我國(guó)企業(yè)均采取差異化競(jìng)爭(zhēng)策略存在困難，但是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必然要求部分企業(yè)能從總成本競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)型為技術(shù)、品牌等為核心的差異化競(jìng)爭(zhēng)策略。當(dāng)下，我國(guó)部分企業(yè)已經(jīng)成功轉(zhuǎn)型，比如案例中的海康威視。在新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，我國(guó)企業(yè)和企業(yè)家在未來(lái)發(fā)展中面臨的一個(gè)重大命題是：如何采用差異化競(jìng)爭(zhēng)策略創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)壁壘，站到產(chǎn)業(yè)鏈的頂端，成為有核心競(jìng)爭(zhēng)力的差異化策略公司。

篇2

    金融控股公司是指以控股公司為形式,以金融業(yè)務(wù)為主業(yè),在兩個(gè)或兩個(gè)以上金融行業(yè)提供服務(wù)的企業(yè)團(tuán)體。自20世紀(jì)70年代中后期開(kāi)始,隨著金融全球化和金融創(chuàng)新的發(fā)展,金融產(chǎn)品的行業(yè)界限逐漸模糊,金融企業(yè)的功能趨向融合,金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為了一種發(fā)展趨勢(shì)。在這種背景下,金融控股公司應(yīng)運(yùn)而生。金融控股公司在一個(gè)團(tuán)體內(nèi)分設(shè)多個(gè)子公司,由不同的子公司從事不同的金融業(yè)務(wù),每個(gè)子公司都是獨(dú)立的法人機(jī)構(gòu),這樣既滿(mǎn)足了分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的制度要求,又實(shí)現(xiàn)了團(tuán)體層面的綜合經(jīng)營(yíng)。這種金融企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)安排具有財(cái)務(wù)方面的上風(fēng),但同時(shí)也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

    一、金融控股公司財(cái)務(wù)上風(fēng)

    (一)資本經(jīng)營(yíng)上風(fēng)

    在金融控股公司中,各級(jí)法人通過(guò)資本紐帶聯(lián)系在一起,母公司通過(guò)對(duì)子公司的股權(quán)投資取得控制權(quán),子公司再對(duì)其子公司(母公司的孫公司)進(jìn)行股權(quán)投資取得控制權(quán),這個(gè)過(guò)程不斷重復(fù),形成以母公司為頂?shù)膶訉涌毓申P(guān)系。在多個(gè)法人的層層控股關(guān)系中,越到下層,越可以利用較少的資本比例取得對(duì)下級(jí)公司的控制權(quán)。

    如圖1,兩個(gè)同屬一家控股公司P的公司E和公司D對(duì)下級(jí)子公司的持股比例分別為31%和20%,則控股公司P即可實(shí)現(xiàn)對(duì)G這家下級(jí)子公司51%的盡對(duì)控股權(quán)。隨著金融控股公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)張,控股層次不斷延伸,資本的放大作用逐漸顯現(xiàn)。

    從理論上分析,在一個(gè)層層控股結(jié)構(gòu)中,原始投進(jìn)的資本金(即來(lái)自團(tuán)體外的資本投進(jìn))輕易被重復(fù)使用。設(shè)定51%為盡對(duì)控股所需的股權(quán)比例,每一級(jí)子公司均以此比例進(jìn)行無(wú)窮序列的層層控股,則形成一個(gè)無(wú)窮等比數(shù)列,該數(shù)列加總結(jié)果為1/(1-51%)=2.04。也就是說(shuō),在一個(gè)以51%比例作無(wú)窮控股的公司結(jié)構(gòu)下,每1元資本可被放大至2.04元。假如再考慮類(lèi)似上圖所示的多序列控股及交叉持股,則資本的放大作用更強(qiáng)。

    (二)資源整合上風(fēng)

    在金融業(yè)日趨激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中,占有穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)是金融企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ),假如不能更好的滿(mǎn)足客戶(hù)的需求,金融企業(yè)勢(shì)必會(huì)失往市場(chǎng)份額,喪失市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。在這種形勢(shì)下,按客戶(hù)的需要開(kāi)發(fā)產(chǎn)品、經(jīng)營(yíng)治理金融資產(chǎn)成為一種趨勢(shì),以客戶(hù)為中心、圍繞客戶(hù)提供最優(yōu)質(zhì)服務(wù)的經(jīng)營(yíng)理念被眾多金融機(jī)構(gòu)接受。

    隨著客戶(hù)的金融服務(wù)需求日益多樣化,金融企業(yè)不得不根據(jù)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境,不斷設(shè)計(jì)出能夠滿(mǎn)足客戶(hù)多方面需求的產(chǎn)品,這一要求在金融控股公司的模式更輕易實(shí)現(xiàn)。

    從花旗團(tuán)體的控股結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)圖,可以看到團(tuán)體內(nèi)包括了各類(lèi)金融企業(yè)。客戶(hù)可以通過(guò)一個(gè)賬戶(hù),在花旗團(tuán)體這把撐開(kāi)的紅雨傘下(花旗團(tuán)體的標(biāo)志),得到存款、消費(fèi)貸款、固定資產(chǎn)貸款、信用卡、保險(xiǎn)、證券、外匯和基金等所有的金融服務(wù),這種一站式的服務(wù)為客戶(hù)提供了極大的便利性和產(chǎn)品的多樣性。

篇3

關(guān)鍵詞

傳統(tǒng)粉彩

當(dāng) 代

特 征

功 能

在文化藝術(shù)快速發(fā)展的今天，中國(guó)陶瓷藝術(shù)已經(jīng)駛?cè)胗蓚鹘y(tǒng)向現(xiàn)代轉(zhuǎn)型的快車(chē)道，在西方現(xiàn)代和后現(xiàn)代陶藝的影響下，一時(shí)之間，出現(xiàn)了各種令人眼花繚亂的現(xiàn)代陶瓷藝術(shù)風(fēng)格與流派。在現(xiàn)代化大潮中，粉彩瓷亦在其列，大量現(xiàn)代粉彩藝術(shù)形式紛紛興起，并與傳統(tǒng)粉彩交相輝映，使當(dāng)代粉彩瓷進(jìn)入到興盛發(fā)展時(shí)期。在現(xiàn)代粉彩崛起的背景下，一些人開(kāi)始對(duì)傳統(tǒng)粉彩形式提出質(zhì)疑，這顯然是不利于當(dāng)代粉彩瓷發(fā)展的不和諧雜音。那么，我們必須對(duì)傳統(tǒng)粉彩的當(dāng)代特征、功能進(jìn)行深入而全面研究，以闡明傳統(tǒng)粉彩在當(dāng)代的存在意義與價(jià)值。

一、傳統(tǒng)粉彩當(dāng)展概況

粉彩在清康熙末年萌芽以后就一直沒(méi)有間斷發(fā)展，形成了具有獨(dú)立意義的發(fā)展體系。就當(dāng)代而言，粉彩正處于由傳統(tǒng)向現(xiàn)代轉(zhuǎn)型的時(shí)期，傳統(tǒng)粉彩與現(xiàn)代粉彩相行不悖，二者之間有著綿延有序的傳承關(guān)系和同中有異的特征，發(fā)揮著不盡相同的功能。就目前發(fā)展?fàn)顩r而言，傳統(tǒng)粉彩依然具有蓬勃的生命力，現(xiàn)在提現(xiàn)代粉彩藝術(shù)形式已經(jīng)或即將取代傳統(tǒng)粉彩還為時(shí)過(guò)早，而認(rèn)為傳統(tǒng)粉彩行將朽木的看法顯然則更是失之偏頗的。實(shí)際情況是，傳統(tǒng)粉彩不但并未過(guò)時(shí)，反而頗顯恰逢其時(shí)，精品佳作依然迭出，創(chuàng)作力量保持強(qiáng)盛，有著穩(wěn)定的消費(fèi)群體。

當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩的形成有兩大源頭：一是古典粉彩，二是新粉彩。這兩大類(lèi)型構(gòu)成了傳統(tǒng)粉彩的兩大基石。古典粉彩指的是清代粉彩，以乾隆粉彩以及雍正粉彩為代表，特別是乾隆粉彩占據(jù)主導(dǎo)。新粉彩則指的是民國(guó)時(shí)期一批粉彩名家對(duì)古典粉彩進(jìn)行改良而創(chuàng)造的具有濃郁文人畫(huà)氣息的粉彩形式，就當(dāng)時(shí)而言是一種在淺絳彩基礎(chǔ)上的創(chuàng)新，而于當(dāng)代則成為另一大傳統(tǒng)粉彩形式的源頭。

當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩即是在古典粉彩和新粉彩基礎(chǔ)上形成的，既傳承了古典與新粉彩形式，還出現(xiàn)了古典與新粉彩的混合形式，古典式的宮廷、民俗韻味與文人氣息構(gòu)成當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩的意境。從創(chuàng)作群體來(lái)看，民國(guó)新粉彩名家后輩傳人所形成的群體創(chuàng)作力量最為雄厚，特別是“珠山八友”后輩傳人備受推崇，其作品延續(xù)了新粉彩風(fēng)格，而原景德鎮(zhèn)十大瓷廠的重工粉彩藝術(shù)家則成為古典粉彩的主要傳承者。

沒(méi)有一成不變的傳統(tǒng)，如果當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩藝術(shù)家完全照搬前人的藝術(shù)形式，那就不是藝術(shù)創(chuàng)作而是模仿與抄襲，事實(shí)上，當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩藝術(shù)家雖各有傳承淵源，但其完全不受家傳、師傳之束縛，而常常博采眾長(zhǎng)，融會(huì)貫通，無(wú)論在工藝技法、藝術(shù)表現(xiàn)還是在題材、立意等方面都有超越前人的表現(xiàn)。這也成為當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩藝術(shù)保持興盛繁榮的源泉，同時(shí)也表明，在改革開(kāi)放以后，傳統(tǒng)粉彩的內(nèi)涵已經(jīng)在發(fā)生著悄然變化，并已經(jīng)形成了新的形式語(yǔ)言，有著不同于其他時(shí)代傳統(tǒng)粉彩的特征及其藝術(shù)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，如果仍以封閉落后、僵化保守來(lái)評(píng)價(jià)和闡釋當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩的發(fā)展，顯然是不合時(shí)宜的偏見(jiàn)與傲慢。

二、傳統(tǒng)粉彩的當(dāng)代特征

傳統(tǒng)粉彩是清代至民國(guó)時(shí)期數(shù)百年間粉彩藝人不斷創(chuàng)造、改變、傳承的工藝與藝術(shù)結(jié)晶，它包含有豐富的物質(zhì)和精神文化內(nèi)容，在當(dāng)代，仍然在為弘揚(yáng)中華民族的優(yōu)秀傳統(tǒng)文化而做出積極貢獻(xiàn)。當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩有著鮮明的歷史積淀和發(fā)展脈絡(luò)，其大致呈現(xiàn)出下述主要特征：

1、傳承性。傳承性既是傳統(tǒng)粉彩最顯著特征，也確定其價(jià)值所在。因?yàn)閭鞒校攀狗鄄蔬@門(mén)藝術(shù)得以代代延續(xù)，并且在延續(xù)的過(guò)程中融入具有民族審美趣味的文化元素，從而使之更易于為人們所接受。也就是說(shuō)，我們今天的傳統(tǒng)粉彩并非歷史上曾經(jīng)出現(xiàn)的所有粉彩藝術(shù)形式，而是有選擇的傳承，選取的是具有積極意義并符合當(dāng)代審美的傳統(tǒng)形式。可見(jiàn)，傳統(tǒng)粉彩在當(dāng)代的形式與內(nèi)涵取決于當(dāng)代人的價(jià)值判斷和價(jià)值認(rèn)同。

2、大眾性。得以延續(xù)至今的傳統(tǒng)粉彩藝術(shù)具有廣泛的群眾審美基礎(chǔ)，其大眾性特征亦非常鮮明，所傳達(dá)的都是大眾所喜聞樂(lè)見(jiàn)的表現(xiàn)形式與內(nèi)容，并且，只有得到大眾認(rèn)同才可能流傳至今。傳統(tǒng)粉彩所蘊(yùn)含的內(nèi)容寓意絕不是個(gè)體性的，而是代表著全民族共同的審美習(xí)慣，蘊(yùn)涵著中華民族共同的心理企盼、語(yǔ)話(huà)訴求、審美理想和價(jià)值追求。大眾性特征是傳統(tǒng)粉彩在當(dāng)代仍得以興盛的最重要基礎(chǔ)，使其能在現(xiàn)代粉彩和現(xiàn)代陶藝迅猛發(fā)展的今天依然能夠穩(wěn)定發(fā)展。

3、地域性。粉彩藝術(shù)從發(fā)生到發(fā)展，其主體均在景德鎮(zhèn)，這一點(diǎn)是毋庸置疑的。具有最深厚粉彩傳統(tǒng)歷史積淀的是景德鎮(zhèn)，在當(dāng)代，傳統(tǒng)粉彩的主要產(chǎn)地依然是景德鎮(zhèn)，因此當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩的地域性特征仍是相當(dāng)突出的。景德鎮(zhèn)地處江南地帶，陶瓷藝術(shù)充滿(mǎn)著江南氣息，當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩的地域性特征也就突出地表現(xiàn)在江南韻味上，融入了大量江南人文自然文化因素。

4、象征性。粉彩通過(guò)對(duì)藝術(shù)形象的描繪與刻畫(huà)，向人們傳遞著各種民俗文化信息，相當(dāng)一部分反映了民眾最具民族性的理念、情感和追求。這部分具有濃郁吉祥寓意和文人象征意義的題材仍是當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩運(yùn)用最為廣泛的內(nèi)容。在當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩中，牡丹、“四君子”、“歲寒三友”、“四美”、“四愛(ài)”以及眾多花鳥(niǎo)、走獸、人物等題材寓意著鮮明的傳統(tǒng)吉祥與文人情趣。

三、傳統(tǒng)粉彩的當(dāng)代功能

傳統(tǒng)粉彩作為當(dāng)代傳統(tǒng)陶瓷彩繪藝術(shù)最重要的類(lèi)型之一，在當(dāng)代社會(huì)仍發(fā)揮著積極功能。這些社會(huì)功能的存在既有助于傳統(tǒng)粉彩本身的傳承，也有助于當(dāng)代陶瓷藝術(shù)的發(fā)展，使當(dāng)代陶瓷藝術(shù)豐富多彩。傳統(tǒng)粉彩在當(dāng)代的主要功能如下：

1、文化認(rèn)知功能。傳統(tǒng)粉彩承載著非常豐富的傳統(tǒng)民俗文化，這是其他陶瓷藝術(shù)類(lèi)型所難以比擬的。在當(dāng)代城市化進(jìn)程日益加快的時(shí)代背景下，許多民俗文化已經(jīng)漸漸離我們遠(yuǎn)去，為我們所淡忘，但在傳統(tǒng)粉彩中卻保留了許多原汁原味的民俗文化元素，如各種吉祥紋飾與圖案。人們通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)粉彩的欣賞，重新認(rèn)知和感受這些最具民族性的傳統(tǒng)文化，從而達(dá)到弘揚(yáng)傳統(tǒng)的目的。從這個(gè)意義上來(lái)講，當(dāng)代傳統(tǒng)粉彩堪為國(guó)粹之一。

2、規(guī)范導(dǎo)向功能。傳統(tǒng)粉彩的形式與立意一旦為粉彩藝術(shù)家所廣泛接受，即成為粉彩藝術(shù)家的藝術(shù)自覺(jué)，具有很強(qiáng)的規(guī)范性和指導(dǎo)性特征，越是由傳統(tǒng)向現(xiàn)代轉(zhuǎn)型發(fā)展的高峰期，這種導(dǎo)向就顯得越發(fā)重要。這是因?yàn)椋绻麤](méi)有傳統(tǒng)粉彩作為參照，包括現(xiàn)代粉彩在內(nèi)的現(xiàn)代陶瓷藝術(shù)在定位上會(huì)出現(xiàn)模糊不清的現(xiàn)象，在發(fā)展中很可能出現(xiàn)偏差，而有了包括傳統(tǒng)粉彩在內(nèi)的傳統(tǒng)陶瓷藝術(shù)作為發(fā)展基礎(chǔ)，現(xiàn)代陶藝的發(fā)展才能更好地自律、自省、自警與自勵(lì)，進(jìn)行藝術(shù)語(yǔ)言的塑造與完善。

3、心理調(diào)適功能。隨著城市化的發(fā)展，都市已經(jīng)成為中國(guó)社會(huì)的主體，都市民眾往往處在工作與生活的巨大壓力之中，迫切需要能使身心得到舒緩放松的手段與方式，而傳統(tǒng)粉彩卻有一定的調(diào)適功能。傳統(tǒng)粉彩有著潔凈如玉的胎釉和色彩迷人的圖案，常能使欣賞者在安靜祥和的畫(huà)面中達(dá)到物我兩忘，陶醉于民間藝術(shù)之美當(dāng)中，感受到生活的舒適與快樂(lè)。如近年來(lái)興起的傳統(tǒng)宗教題材粉彩作品，畫(huà)面肅穆、意境安祥，對(duì)于現(xiàn)代人進(jìn)行心理調(diào)適方面具有很強(qiáng)的功能。

參考文獻(xiàn)：

篇4

由多種材料組成的混凝土是一種具有抗壓強(qiáng)度高、耐久性能好、抗變形能力差、抗拉強(qiáng)度低、易開(kāi)裂等特性的非勻質(zhì)材料。混凝土的微觀裂縫亦稱(chēng)“肉眼不可見(jiàn)裂縫”，其寬度一般在0．05ram以下，即所謂的“無(wú)裂縫的混凝土”；當(dāng)裂縫的寬度大于0．05ram時(shí)，肉眼是可以看見(jiàn)的，此時(shí)的裂縫稱(chēng)為“宏觀裂縫”，它是由微觀裂縫發(fā)展而來(lái)的。常見(jiàn)的微觀裂縫主要包括i種，第一種是在水泥漿中集料之間的水泥石裂縫，第二種是在集料周?chē)c水泥石粘結(jié)面上的粘著裂縫，第三種是集料本身的裂縫。規(guī)范規(guī)定，對(duì)室內(nèi)正常環(huán)境下的一般構(gòu)件，其裂縫寬度應(yīng)小于等于0．3mm；對(duì)露天或室內(nèi)高濕度環(huán)境中的構(gòu)件，其裂縫寬度應(yīng)小于等于0．2mm。

2混凝土收縮

水泥和水是混凝土的重要組成部分，當(dāng)水泥和水相互作用時(shí)會(huì)發(fā)生水化作用而形成膠結(jié)材料，并將石骨料膠、松散的砂倒人合成人工石體形成混凝土。在實(shí)際工程中，由于變形作用、溫度、濕度及不均勻沉降等是引起大部分的混凝土結(jié)構(gòu)裂縫的主要原因，其中濕度變化而引起裂縫又占主要部分，這主要是由于混凝土的骨料中含有大量毛細(xì)孔、粗孔和空隙，這些孔隙中存在的水分活動(dòng)在一定程度上影響了混凝土的一些性質(zhì)，因此較好的控制濕度變化控制對(duì)裂縫有較為重要的作用。混凝土收縮的種類(lèi)包括失水收縮、碳化收縮、自生收縮、塑性收縮等。

當(dāng)混凝土潮濕時(shí)，由于毛細(xì)孔、粗孔和空隙中自由水分的蒸發(fā)而引起的收縮是不會(huì)導(dǎo)致變形，但當(dāng)周?chē)h(huán)境的干燥作用而導(dǎo)致細(xì)孔中的水產(chǎn)生毛細(xì)壓力時(shí)，水泥石承受這種壓力就會(huì)產(chǎn)生壓縮變形，從而導(dǎo)致混凝土的一部分收縮變形，這種收縮就是失水收縮，最大的失水收縮通常是發(fā)生在第一次干燥之后。混凝土的干縮是一個(gè)十分復(fù)雜的變形過(guò)程，受很多因素的影響，包括水泥的標(biāo)號(hào)、用量、級(jí)配、施工現(xiàn)狀、養(yǎng)護(hù)方法和配筋數(shù)量等。混凝土中水泥漿的水化過(guò)程是一種物理——化學(xué)過(guò)程。當(dāng)水和水泥結(jié)合的早期時(shí)硬化過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生少量的硬化收縮，這種收縮與外界濕度變化無(wú)關(guān)，主要是因?yàn)樗囝w粒的吸附水，被稱(chēng)為自生收縮。對(duì)于普通混凝土。大部分的收縮屬于自生收縮，其數(shù)量級(jí)較小，一般在計(jì)算中可忽略不計(jì)。自生收縮可能是正的變形，也可能是負(fù)的變形，既膨脹。當(dāng)自生變形為穩(wěn)定的膨脹變形時(shí)，對(duì)混凝土的抗裂性能是有益的，因此，在丁程實(shí)踐中宜選用礦渣水泥混凝土和摻粉煤灰的混凝土。在混凝土初凝過(guò)程中，在混凝土澆筑4～15h后到其凝結(jié)之前的水泥水化反應(yīng)最為激烈，分子鏈漸漸的形成，出現(xiàn)水分急劇蒸發(fā)和泌水的現(xiàn)象，從而導(dǎo)致失水收縮此時(shí)膠合料與骨料之間也會(huì)產(chǎn)生不均勻的沉縮變形，而這些變形通常都發(fā)生在混凝土的塑性階段，因此稱(chēng)為塑性收縮。通常塑性收縮的數(shù)量級(jí)較大，因此在澆筑大體積混凝土后，混凝土表面，尤其是養(yǎng)護(hù)不當(dāng)?shù)牡胤匠３?huì)出現(xiàn)無(wú)規(guī)則的表面龜裂縫。在實(shí)際工程中，水灰比過(guò)大、用水量大、水泥量大、粗骨料少、外摻劑保水性差、振搗不良、表面失水大、環(huán)境氣溫高等都很有可能會(huì)引起塑性收縮而致表面開(kāi)裂。由于地下室外墻的墻體厚度較薄，如果不采取足夠的澆搗、養(yǎng)護(hù)等施工措施就很有可能會(huì)由塑性收縮而引起薄墻裂縫。

因?yàn)樗淖饔茫趹?yīng)力狀態(tài)下使得混凝土中的氫氧化鈣與空氣中的碳酸氣體產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，從而會(huì)引起碳化收縮。碳化收縮量與水化物的堿度、結(jié)晶水及水分子數(shù)量等因素有著密切的關(guān)系，因以上因素的不同會(huì)造成碳化收縮量大不相同，并且這種碳化作用通常在濕度約為50％這種適中的濕度時(shí)才會(huì)發(fā)生，一般環(huán)境情況下，不專(zhuān)門(mén)計(jì)算，但是不能忽視因混凝土收縮變形而導(dǎo)致的溫度應(yīng)力。據(jù)寶鋼轉(zhuǎn)爐基礎(chǔ)底板大體積混凝土的計(jì)算分析，由收縮引起的溫度應(yīng)力占溫度應(yīng)力值的30％以上。

3水泥的水化熱

水泥的水化熱是指在水化過(guò)程中水泥所釋放出的熱量。由于在大體積混凝土結(jié)構(gòu)中的混凝土導(dǎo)熱性能十分低，聚集在水泥結(jié)構(gòu)內(nèi)部的熱量長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)無(wú)法散失，導(dǎo)致此時(shí)包含有較大的溫度應(yīng)力和溫差，因此就很容易因溫度而帶來(lái)的裂縫給工程帶來(lái)不同程度的危害。泵送混凝土就傳統(tǒng)混凝土而言，其具有高強(qiáng)度、大流動(dòng)的特點(diǎn)。當(dāng)需要配制高強(qiáng)度混凝土的水泥時(shí)，通常不能采用標(biāo)號(hào)小于525級(jí)的硅酸鹽水泥、普通硅酸鹽水泥或如調(diào)粒水泥、球狀水泥的特種水泥，并且還應(yīng)考慮水泥品種與外加劑的適應(yīng)性和水泥的需水性等方面。由于水泥用量大、標(biāo)號(hào)高，使得在施工配置過(guò)程中的水化熱要比普通混凝土高出很多，從而形成了較大的溫差和溫度應(yīng)力。因此，用適當(dāng)?shù)馗咝阅艿V渣摻和料來(lái)取代等量部分的水泥時(shí)，就可以起到大幅度提高強(qiáng)度和增加流動(dòng)性的作用，同時(shí)可以有效地降低水化熱。

4外加劑

在拌制混凝土過(guò)程中加入各種外加劑，就能夠節(jié)省水泥、提高施工質(zhì)量、改善勞動(dòng)條件、加快施工速度、完善工藝、改善混凝土性能等。因?yàn)橛心敲炊嗟膬?yōu)點(diǎn)，在近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)混凝土外加劑是發(fā)展較快的一項(xiàng)混凝土新技術(shù)。具有調(diào)節(jié)凝結(jié)時(shí)間和分散水泥顆粒作用的減水劑，適量的加在攪拌的混凝土中時(shí)能夠有效的起到改善混凝土的和易性、節(jié)省水泥、提高強(qiáng)度等作用。當(dāng)加入減水劑能使水泥顆粒容易水化而收縮增加時(shí)，摻入減水劑的目的主要是為了提高混凝土的流動(dòng)性與和易性。

引氣劑具有引進(jìn)一定數(shù)量的氣泡的作用，當(dāng)在混凝土中摻人引氣劑時(shí)，就可以能夠有效的減少混凝土在流動(dòng)過(guò)程中對(duì)管壁的摩擦阻力。引氣劑的加入會(huì)使得混凝土的收縮作用從成分上有所增加，并且還能通過(guò)減少含水量而到達(dá)減少收縮的作用，當(dāng)這兩種作用共同產(chǎn)生時(shí)，混凝土的收縮基本上沒(méi)有產(chǎn)生明顯影響。在混凝土中使用緩凝劑時(shí)，通常會(huì)增加收縮裂縫，有時(shí)還可能會(huì)引起收縮裂縫。

5徐變

篇5

中圖分類(lèi)號(hào)：D412.67文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A文章編號(hào)：1006-4311（2012）16-0327-02

0引言

當(dāng)一個(gè)國(guó)家發(fā)展到經(jīng)濟(jì)水平相當(dāng)高的程度，已經(jīng)對(duì)更高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)]有強(qiáng)烈的追求愿望的時(shí)候，就會(huì)對(duì)公益組織的發(fā)展看得更為重要。目前，我國(guó)的公益組織仍處在發(fā)展中狀態(tài)，也證明我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平已經(jīng)是有一定的高的水平了。但是，公益組織的發(fā)展在我國(guó)主要表現(xiàn)為發(fā)展速度比較快，而且在不斷地發(fā)展進(jìn)步，還沒(méi)有達(dá)到公益組織發(fā)展得相當(dāng)高的水平。那么，目前，我國(guó)公益組織的財(cái)務(wù)特征表現(xiàn)在哪些方面呢？政府財(cái)務(wù)的監(jiān)督機(jī)制是什么樣的，具有哪些優(yōu)點(diǎn)呢？下面，我們從這幾個(gè)方面進(jìn)行簡(jiǎn)要的分析和概述。

1公益組織的財(cái)務(wù)特征

1.1 公益組織的財(cái)務(wù)具有公益產(chǎn)權(quán)的特征公益組織財(cái)產(chǎn)，顧名思義，是公共組織的財(cái)產(chǎn)，并非個(gè)人財(cái)產(chǎn)。它是為了實(shí)現(xiàn)社會(huì)的公共利益而聚集和使用的財(cái)產(chǎn)。公益組織則是以實(shí)現(xiàn)社會(huì)公益目標(biāo)位目的的組織，具有以下三個(gè)特點(diǎn)：①公益組織并不是以營(yíng)利為目的的組織單位。②對(duì)于財(cái)產(chǎn)的收入不可以進(jìn)行隨意的分配和使用，不允許存在剩余收入和利潤(rùn)分紅的現(xiàn)象。③不可以通過(guò)任何手段將公益組織的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)化為個(gè)人的私有財(cái)產(chǎn)。

1.2 公益組織的財(cái)產(chǎn)資源具有公益屬性公益組織必然有財(cái)產(chǎn)聚集的來(lái)源，主要來(lái)源有三個(gè)：一是來(lái)源于政府的財(cái)政補(bǔ)助，也被稱(chēng)為財(cái)政資金；二是來(lái)源于有償?shù)姆?wù)費(fèi)或者是會(huì)費(fèi)，不過(guò)這兩項(xiàng)費(fèi)用是保證在不以盈利為目的的情況下收取的費(fèi)用；三是來(lái)源于社會(huì)上的愛(ài)心捐贈(zèng)工程。公益組織的財(cái)產(chǎn)資源的公益屬性體現(xiàn)為以下四點(diǎn)：

①公益組織的財(cái)產(chǎn)形成的資源是需要投入到有用的服務(wù)中去的，但是它的任何業(yè)務(wù)之間的運(yùn)走都要保證是不以盈利為目的的。②為公益組織籌集資金的相關(guān)單位、組織或個(gè)人都是不圖任何報(bào)酬的，也不要指望從公益組織中獲得任何增值、分紅、分配組織資產(chǎn)。③當(dāng)公益組織的投資者或者說(shuō)是資源的提供者將資源投入到公益組織后，這份資產(chǎn)就不再屬于提供者，提供者沒(méi)有了這項(xiàng)資源的所有權(quán)。④投入到公益組織的財(cái)產(chǎn)資源也不歸公益組織所有，公益組織對(duì)這部分財(cái)產(chǎn)和資源僅有管理和受委托管理的權(quán)限。

1.3 公益組織的財(cái)務(wù)信息不對(duì)稱(chēng)性由于公益組織是并不擁有組織的產(chǎn)權(quán)的，所以它與委托人的關(guān)系僅僅是一種與委托的關(guān)系。公益組織作為人，對(duì)公益組織的財(cái)產(chǎn)具有行使經(jīng)營(yíng)權(quán)的權(quán)利，所以是具有一定的財(cái)務(wù)上的責(zé)任的。這種責(zé)任則是指，人不可以隨意使用公益組織的財(cái)產(chǎn)，必須要根據(jù)委托人的意愿和想法進(jìn)行財(cái)產(chǎn)的使用和經(jīng)營(yíng)。而同時(shí)，人還具有另一方面的責(zé)任，那就是要將信息公開(kāi)化、透明化，讓社會(huì)知道了解委托人籌集的這項(xiàng)公益資金的來(lái)源及用途，整個(gè)操作過(guò)程要求是要透明化的。

由于委托人和人之間的信息具有一定的不對(duì)稱(chēng)性的特點(diǎn)，公益組織的相關(guān)工作人員是具有信息知情權(quán)的相對(duì)優(yōu)越性的，社會(huì)上對(duì)這些資金的流動(dòng)是具有一定的滯后性的，而且信息是存在一定的成本的，所以，這就有可能導(dǎo)致委托人一種“理性無(wú)知”的狀態(tài)發(fā)生，從而也導(dǎo)致了人逆向選擇，或者是走上背叛道德的道路。在沒(méi)有任何監(jiān)督和管理的情況下，這種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性就越大，從而導(dǎo)致對(duì)會(huì)會(huì)公益有損的問(wèn)題發(fā)生。

對(duì)于這樣的信息不對(duì)稱(chēng)的解決辦法，就是要讓委托人近可能的獲取更多的財(cái)務(wù)方面的相關(guān)信息，減輕信息的不對(duì)稱(chēng)性，也避免了由于信息的不對(duì)稱(chēng)性而造成的違背道德的逆向選擇，造成對(duì)社會(huì)發(fā)展不利的現(xiàn)象及問(wèn)題。具體的解決措施，可以采用強(qiáng)制性要求公開(kāi)財(cái)產(chǎn)信息的方法。讓公益組織的相關(guān)工作人員的資金直接操作行為減少，制定合理的資金使用和經(jīng)營(yíng)制度，保證任何一筆資金都有來(lái)源和使用的登記，不可以由一個(gè)工作人員進(jìn)行全權(quán)把握。保證互相監(jiān)督和管理，保證財(cái)產(chǎn)信息的公開(kāi)化。

1.4 公益組織的財(cái)產(chǎn)具有責(zé)任機(jī)制缺陷的特點(diǎn)由于公益組織的財(cái)務(wù)責(zé)任機(jī)制與普通的企事業(yè)單位明顯不同，不存在個(gè)人的利益，也不存在任何的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)，沒(méi)有激勵(lì)的工作機(jī)制，導(dǎo)致其財(cái)務(wù)的責(zé)任機(jī)制是存在一定的問(wèn)題和缺陷的，主要表現(xiàn)在以下兩點(diǎn)：

①資產(chǎn)缺少保值和增值的機(jī)制。由于公益組織的工作人員是沒(méi)有占有組織財(cái)產(chǎn)的權(quán)利的，他們對(duì)公益財(cái)產(chǎn)要進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理和運(yùn)行，但這并不是他們的財(cái)產(chǎn)，也沒(méi)有什么勞動(dòng)獎(jiǎng)勵(lì)，所以，作為人的公益組織的管理層來(lái)說(shuō)，他們沒(méi)有任何動(dòng)力去保證公益財(cái)產(chǎn)的保值或增值。②資產(chǎn)缺少成本責(zé)任機(jī)制。公益組織不同于一般的企事業(yè)單位組織，生產(chǎn)是為了謀取更大的經(jīng)濟(jì)效益和利益，會(huì)對(duì)生產(chǎn)過(guò)程中的成本多加考慮，并嚴(yán)格控制；公益組織對(duì)于沒(méi)有任何盈利性質(zhì)的公益財(cái)產(chǎn)來(lái)說(shuō)，也就沒(méi)有任何的陳本概念，不存在控制成本的觀念和措施。然而任何一項(xiàng)資金和任務(wù)的運(yùn)作都會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的成本，即使是公益組織，也會(huì)在運(yùn)作中產(chǎn)生運(yùn)作成本，如果沒(méi)有對(duì)成本產(chǎn)生相應(yīng)的成本觀念和控制成本的觀念，那么，必然造成成本高出想象，影響其他運(yùn)作過(guò)程的現(xiàn)象。所以，需要借助于外部的其他力量。對(duì)于這種現(xiàn)象的解決措施，可以利用政府職能，制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)運(yùn)作規(guī)范，控制公益項(xiàng)目運(yùn)作的相關(guān)成本，并采取業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估的方法，督促工作人員嚴(yán)格規(guī)范自己的行為，從而保證公益資產(chǎn)的有效利用。

2存在于公益組織中的財(cái)務(wù)問(wèn)題

2.1 公共財(cái)務(wù)腐敗現(xiàn)象存在所謂公共財(cái)務(wù)腐敗問(wèn)題是指，某些個(gè)別的人利用自己的權(quán)利或?qū)π畔⒌恼莆涨闆r，而對(duì)公共財(cái)產(chǎn)進(jìn)行直接或間接的非法利用或獲取的行為，這種行為嚴(yán)重影響了公共利益和公共財(cái)產(chǎn)。解決這種方法的措施是要通過(guò)政府的監(jiān)控和監(jiān)督來(lái)進(jìn)行有效管理的。公益組織財(cái)務(wù)被非法占有后就失去了它籌集的意義，不不能發(fā)揮其正當(dāng)?shù)挠猛荆裕藏?cái)務(wù)腐敗現(xiàn)象是一種非常嚴(yán)重的問(wèn)題，需要嚴(yán)格處理和控制。

由于現(xiàn)實(shí)中確實(shí)存在，而且現(xiàn)象也比較嚴(yán)重。所以，不得不考慮產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因。原因主要是個(gè)人素質(zhì)不高的問(wèn)題，另一個(gè)原因也是政府監(jiān)管措施不到位的結(jié)果。所以，應(yīng)該不斷地對(duì)公益組織的工作人員進(jìn)行思想教育，不斷提高每個(gè)人的個(gè)人綜合素質(zhì)，同時(shí)，加強(qiáng)政府的監(jiān)管力度，利用強(qiáng)烈的政府監(jiān)管方法和措施來(lái)避免腐敗現(xiàn)象的發(fā)生。

2.2 財(cái)務(wù)腐敗現(xiàn)象主要表現(xiàn)方式

篇6

針對(duì)我國(guó)企業(yè)目前的實(shí)際情況，買(mǎi)殼上市既可以拓寬融資渠道，舒緩制約企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸、加快國(guó)有企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的進(jìn)程，又可以通過(guò)上市樹(shù)立企業(yè)形象；特別是在我國(guó)現(xiàn)階段股票市場(chǎng)波動(dòng)性較大的情況下，不少企業(yè)除了買(mǎi)殼上市的戰(zhàn)略性動(dòng)機(jī)以外，還有追求買(mǎi)殼過(guò)程中的短期投機(jī)收益，即通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)炒作來(lái)降低收購(gòu)成本、彌補(bǔ)收購(gòu)時(shí)及收購(gòu)后的資金短缺的財(cái)務(wù)動(dòng)機(jī)。因此，買(mǎi)一個(gè)好殼上市也是一種更高層次的資本運(yùn)作，它擺脫了單純以生存為目的的殼資源轉(zhuǎn)換，最大限度地發(fā)揮了殼資源的效能。

但是，由于受到市場(chǎng)條件、信息披露程度等多方面原因的限制，在此之前對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)上的收購(gòu)事件，尤其是與“殼資源”相關(guān)的收購(gòu)事件的研究，大部分還僅限于基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)研究，即對(duì)于已發(fā)生事件的基本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和歸納，其分析也多屬于定性分析。雖然這種基本面數(shù)據(jù)的分析對(duì)于了解我國(guó)證券市場(chǎng)的微觀結(jié)構(gòu)具有非常重要的意義，但是如果需要對(duì)于將來(lái)事件進(jìn)行預(yù)測(cè)，僅僅靠這樣的分析還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。

從預(yù)測(cè)的角度來(lái)看，早期的根據(jù)公開(kāi)信息進(jìn)行預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)生并購(gòu)的模型有很多，而且大多都宣稱(chēng)具有很強(qiáng)的預(yù)測(cè)能力。如simkowitz和monroe的多元離散模型，jensen和ruback、palepu也分別在1983年和1986年提出了更為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)念A(yù)測(cè)模型。但是當(dāng)這些模型應(yīng)用于最近幾年的數(shù)據(jù)時(shí)，預(yù)測(cè)的結(jié)果不是特別理想。例如，《經(jīng)濟(jì)研究》2000年第4期曾經(jīng)刊登的清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的趙勇和朱武祥老師寫(xiě)作的文章《上市公司兼并收購(gòu)可預(yù)測(cè)性》。該篇文章采用了貝葉斯方法來(lái)對(duì)模型的參數(shù)進(jìn)行估計(jì)，但是由于參照樣本選擇的非隨機(jī)性影響了估計(jì)參數(shù)的條件概率，成為了該模型的一大缺陷，并導(dǎo)致概率閾值失真。因此在進(jìn)行預(yù)測(cè)檢驗(yàn)的時(shí)候，得到的預(yù)測(cè)結(jié)果并不是非常令人滿(mǎn)意。

針對(duì)這一研究方法上的不足，本文從被購(gòu)并的殼公司的財(cái)務(wù)特征的角度出發(fā)，脫離定性分析的模式，應(yīng)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型，盡可能采用比較新的數(shù)據(jù)，同時(shí)在模型的估計(jì)方法上加以改進(jìn)，從模型需求上來(lái)減少對(duì)樣本隨機(jī)性的要求，以期識(shí)別哪些財(cái)務(wù)特征會(huì)最終促使購(gòu)并的發(fā)生，并且把這種關(guān)系數(shù)量化，更好地體現(xiàn)模型的預(yù)測(cè)功能。

二、概念的界定

1、收購(gòu)與買(mǎi)殼上市

并購(gòu)是兼并和收購(gòu)的統(tǒng)稱(chēng)。

兼并通常是指一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其他形式購(gòu)買(mǎi)取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體，并取得對(duì)這些企業(yè)決策控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。從這個(gè)意義上講，兼并等同于我國(guó)《公司法》中的吸收合并，一個(gè)公司吸收其他公司且存續(xù)，被吸收的公司解散，喪失法人資格。

收購(gòu)是指企業(yè)用現(xiàn)金、債券或股票購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以獲取該企業(yè)的控制權(quán)。收購(gòu)在法律意義上是指購(gòu)買(mǎi)被收購(gòu)企業(yè)的股權(quán)和資產(chǎn)，其經(jīng)濟(jì)意義是指原來(lái)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)易手。因此，收購(gòu)的實(shí)質(zhì)是取得控制權(quán)。

買(mǎi)殼上市是并購(gòu)的一種特殊形式。目前，我國(guó)對(duì)買(mǎi)殼上市尚無(wú)一致的定義。比較流行的定義是，買(mǎi)殼上市是指非上市公司通過(guò)收購(gòu)某一家上市公司的控股權(quán)，然后再由被收購(gòu)的上市公司收購(gòu)非上市的控股公司的有關(guān)業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)非上市的控股公司間接上市的目的。

一般而言，相對(duì)于其他并購(gòu)方式，買(mǎi)殼上市具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是購(gòu)并公司為非上市公司，被購(gòu)并公司為上市公司；二是“反向收購(gòu)”，被收購(gòu)的上市公司法律主體并不消失（名字可以更改），而收購(gòu)公司往往通過(guò)資產(chǎn)注入、資產(chǎn)置換等方式將自己的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)并入上市殼公司，就形成了上市公司對(duì)其控股股東的反向收購(gòu)。

因此，一個(gè)典型的買(mǎi)殼上市一般由兩個(gè)交易組成：一是買(mǎi)殼交易，非上市公司通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓或二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)取得上市公司的控股權(quán)；二是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易，即非上市公司將自己有發(fā)展?jié)摿蛴泻軓?qiáng)獲利能力的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入“殼”中。

買(mǎi)殼上市的行為是本文研究的重點(diǎn)。為了方便數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，本文將研究的買(mǎi)殼上市界定為非上市公司收購(gòu)某一家上市公司控股權(quán)的行為。

2、殼公司

按國(guó)際慣例，殼公司一般指在國(guó)際證券市場(chǎng)上擁有和保持上市資格，但相對(duì)而言，業(yè)務(wù)規(guī)模小或停業(yè)，業(yè)績(jī)一般或無(wú)業(yè)績(jī)，總股本與可流通股規(guī)模小或停牌終止交易，股價(jià)低或股價(jià)趨于零的上市公司。

在我國(guó)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)專(zhuān)家對(duì)殼公司也有許多種定義。廣義上，殼公司泛指已經(jīng)取得并繼續(xù)擁有上市資格的股份公司，其價(jià)值主要體現(xiàn)在上市公司具有從證券市場(chǎng)進(jìn)一步融資的權(quán)利。國(guó)內(nèi)狹義的定義和國(guó)際上的定義差別不是太大。

在本文中所指的殼公司，如無(wú)特別說(shuō)明，專(zhuān)指被非上市公司已經(jīng)收購(gòu)或有明顯收購(gòu)表示的上市公司（以公告簽定股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議為準(zhǔn)），即成為非上市公司買(mǎi)殼收購(gòu)目標(biāo)的上市公司。雖然這樣的界定方法縮小了殼公司的選擇范圍，會(huì)造成數(shù)據(jù)缺損，但是在后文的分析中可以看到，采用這樣的方法來(lái)對(duì)殼公司進(jìn)行界定，可以更加清楚的展現(xiàn)這樣的公司所共有的特征，這樣的明確性對(duì)于定量分析來(lái)說(shuō)也是至關(guān)重要的。

3、我國(guó)買(mǎi)殼上市的特點(diǎn)

在我國(guó)，殼公司和買(mǎi)殼市場(chǎng)的形成有獨(dú)特的體制原因。在證券市場(chǎng)的根本大法——《證券法》于1998年底正式出臺(tái)前，我國(guó)的證券市場(chǎng)直接脫胎于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡的初級(jí)階段，是經(jīng)濟(jì)體制改革的試點(diǎn)產(chǎn)物，在確定上市企業(yè)的政策上比較謹(jǐn)慎，上市的大多為對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響不大的企業(yè)如商業(yè)企業(yè)、熱點(diǎn)地區(qū)的房地產(chǎn)企業(yè)，或者一些規(guī)模及對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)影響都較小的企業(yè)。這些造成了當(dāng)時(shí)的上市公司質(zhì)量不高，發(fā)行規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差，經(jīng)營(yíng)機(jī)制不規(guī)范，容易受到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的沖擊，為“殼”資源的成長(zhǎng)提供了肥沃的土壤。

近年來(lái)，人們?nèi)找嬲J(rèn)識(shí)到上市公司相對(duì)于非上市公司具有一些優(yōu)勢(shì)，主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是具有配股資格的上市公司可以從資本市場(chǎng)上以較低的成本融資；二是上市公司可以獲得一些政策上的優(yōu)惠。這樣，就使得我國(guó)的買(mǎi)殼上市市場(chǎng)變的越來(lái)越活躍。

從交易的方式上來(lái)說(shuō)，我國(guó)的買(mǎi)殼上市一般都屬于善意收購(gòu)，協(xié)議轉(zhuǎn)讓和無(wú)償劃撥是主要的交易方式。這主要是由于我國(guó)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜且不規(guī)范，非流通股占有相當(dāng)大的比例，使得一般市場(chǎng)要約收購(gòu)非常困難。而且僅就一項(xiàng)收購(gòu)而言，要約收購(gòu)的成本也會(huì)比協(xié)議轉(zhuǎn)讓的成本高很多。

另外，從轉(zhuǎn)讓定價(jià)的機(jī)制來(lái)看，我國(guó)的買(mǎi)殼上市也有自己的特點(diǎn)。由于財(cái)政部規(guī)定國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格不得低于每股凈資產(chǎn)，因此凈資產(chǎn)成為上市公司轉(zhuǎn)讓定價(jià)的普遍標(biāo)尺。1996年以前，是有錢(qián)也買(mǎi)不到上市公司的年代，1997年隨著資產(chǎn)重組的崛起，部分上市公司進(jìn)入股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，但殼公司仍很稀缺，轉(zhuǎn)讓價(jià)格相對(duì)于每股凈資產(chǎn)的平均溢價(jià)率為38.3%.到1998年，可供轉(zhuǎn)讓的殼資源進(jìn)一步增多，買(mǎi)殼市場(chǎng)由賣(mài)方市場(chǎng)向買(mǎi)方市場(chǎng)傾斜，平均溢價(jià)率下降到17.6%.

4、對(duì)殼公司的基本財(cái)務(wù)特征的分析

由于非上市公司買(mǎi)殼上市的行為有其自身的戰(zhàn)略或經(jīng)營(yíng)目的，并且為了取得買(mǎi)殼上市操作的成功，非上市公司對(duì)上市公司的特點(diǎn)是有多方面的考慮的。我們認(rèn)為，非上市公司對(duì)殼公司的期望主要體現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：

（1）關(guān)于收購(gòu)的目標(biāo)。在一般的兼并收購(gòu)行為當(dāng)中，收購(gòu)方往往是以尋求整合效應(yīng)為主要目標(biāo)的。為了實(shí)現(xiàn)這一基本目標(biāo)，收購(gòu)方所尋求的收購(gòu)對(duì)象常常是一個(gè)具有優(yōu)良資產(chǎn)的企業(yè)，特別是具有主營(yíng)業(yè)務(wù)突出并且具有良好收益的企業(yè)。非上市公司對(duì)殼公司的收購(gòu)，也不排除通過(guò)并購(gòu)殼公司以追求整合效應(yīng)，因此，我們這里把追求整合效應(yīng)也作為非上市公司對(duì)殼公司的一種期望值。在本次檢驗(yàn)中，我們把殼公司中主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占總利潤(rùn)的比例以及殼公司的凈資產(chǎn)的收益率作為非上市收購(gòu)公司對(duì)殼公司進(jìn)行考察的一種指標(biāo)。

（2）關(guān)于收購(gòu)價(jià)值的考慮。當(dāng)一家上市公司因?yàn)槟撤N原因其市場(chǎng)價(jià)值低于其經(jīng)濟(jì)價(jià)值的時(shí)候，就非常容易被作為財(cái)務(wù)性收購(gòu)的對(duì)象。托賓q就常常被作為考量上市公司價(jià)值是否被低估的指標(biāo)。托賓q小于1的上市企業(yè)對(duì)于在尋求殼公司的非上市公司而言，必然具有更大的吸引力。

（3）關(guān)于購(gòu)買(mǎi)殼公司的成本考慮。殼公司的收購(gòu)成本，與前述的殼公司價(jià)值有直接的關(guān)系；如果殼公司是一個(gè)仍然具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力并且盈利的企業(yè)，托賓q小于1就意味著購(gòu)買(mǎi)成本會(huì)比較低。除了公司的收益水平之外，影響收購(gòu)成本的重要指標(biāo)還有殼公司的每股凈資產(chǎn)水平。特別是，當(dāng)殼公司自身的收益能力受到質(zhì)疑的時(shí)候，或者已經(jīng)處于虧損狀態(tài)時(shí)，殼公司的每股凈資產(chǎn)對(duì)收購(gòu)成本的影響就會(huì)更大。一般而言，在較低的每股凈資產(chǎn)水平下，賣(mài)方討價(jià)還價(jià)的能力就要弱的多，從而使得收購(gòu)的成本不至過(guò)高。

（4）關(guān)于取得殼公司控制權(quán)的難易程度。影響非上市公司買(mǎi)殼操作成功的關(guān)鍵因素，除了對(duì)殼公司自身質(zhì)量、市場(chǎng)價(jià)值等方面的考慮以外，取得控制權(quán)的難易程度也是需要慎重考察的。在這方面，我們認(rèn)為以下一些特點(diǎn)是試圖購(gòu)買(mǎi)殼公司的非上市公司主要考慮的。首先，是殼公司的規(guī)模。如果殼公司的規(guī)模很大，并且總股本數(shù)很多，對(duì)非上市公司的購(gòu)買(mǎi)行為而言就會(huì)相對(duì)不易控制；其次，是股本結(jié)構(gòu)。一般而言，如果第一大股東的持股比例較高，第一大股東的控制力就相對(duì)較高。因此這種狀況下如果第一大股東對(duì)買(mǎi)殼行為是持抵觸態(tài)度的，那么購(gòu)買(mǎi)行為就難于實(shí)現(xiàn)。與此同時(shí)，殼公司流通股的比例是另一項(xiàng)重要要素。當(dāng)流通股比例較高時(shí)，收購(gòu)行為的成功率就可能相對(duì)較高。原因在于欲購(gòu)買(mǎi)殼公司的非上市公司可以通過(guò)市場(chǎng)操作來(lái)收購(gòu)流通股；而對(duì)于非流通股，非上市公司則只能通過(guò)談判來(lái)商議購(gòu)買(mǎi)問(wèn)題。這一過(guò)程往往會(huì)更加艱辛和復(fù)雜，從而增加購(gòu)買(mǎi)的難度。因此，對(duì)于流通股較多的上市公司，很可能不需要進(jìn)行與非流通股持有者的談判就可以獲得足夠的股份從而實(shí)現(xiàn)殼公司的收購(gòu)。

（5）關(guān)于對(duì)殼公司“包袱”的考慮。上市公司有兩類(lèi)常見(jiàn)的包袱，一是債務(wù)，二是重大的法律訴訟。為了保證買(mǎi)殼的質(zhì)量，避免在買(mǎi)殼后使自己陷入財(cái)務(wù)方面的困境或卷入不必要的法律糾紛，負(fù)債少、無(wú)法律訴訟的上市公司是非上市公司較為理想的殼公司的選擇。

（6）關(guān)于對(duì)殼公司進(jìn)一步融資的能力的考慮。非上市公司進(jìn)行買(mǎi)殼操作的一個(gè)重要目的，就是獲得上市公司在資本市場(chǎng)上再融資的能力。因此，有配股資格的殼公司會(huì)被認(rèn)為是比較理想的收購(gòu)對(duì)象。

三、研究方法及樣本選擇

1、變量的選擇

根據(jù)上文的分析，我們選擇以下變量來(lái)解釋上市公司的殼資源特征是否明顯。

x1：主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重。此變量所考慮的主要是被并購(gòu)公司是進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)還是專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。一般來(lái)說(shuō)，如果是專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)的公司，將更加符合收購(gòu)公司追求整合效應(yīng)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，因此，這個(gè)值越高，越容易成為被收購(gòu)的對(duì)象。

x2：凈資產(chǎn)收益率。此指標(biāo)也在一定程度上能夠反映殼公司的資產(chǎn)質(zhì)量。因此，該指標(biāo)越高，被作為殼資源的可能性越大。

x3：價(jià)值低估程度，采用托賓q值（非流通股的價(jià)值定為a股股價(jià)的1/3）或q1=股東權(quán)益市值/股東權(quán)益帳面價(jià)值或q2=股價(jià)/每股凈資產(chǎn)。如果q的值比較大，說(shuō)明公司價(jià)值被高估，將會(huì)增加收購(gòu)方的成本，所以較低的q值應(yīng)該是殼公司的一個(gè)特征。

x4：每股凈資產(chǎn)。采用每股凈資產(chǎn)在一定程度上可以反映收購(gòu)成本的高低。一般每股凈資產(chǎn)越高，收購(gòu)的成本也會(huì)相應(yīng)的提高。

x5：企業(yè)的規(guī)模指數(shù)，采用公司的總股本數(shù)。殼公司的規(guī)模越大，收購(gòu)成功的難度也越大，因此預(yù)計(jì)檢驗(yàn)結(jié)果的符號(hào)是負(fù)的。

x6：反映公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)的指標(biāo)，采用的是殼公司第一大股東持股的比例/流通股所占的比例。如前所述，這個(gè)比例越大，收購(gòu)越難以完成，因此期望檢驗(yàn)結(jié)果的符號(hào)為負(fù)。

x7：資產(chǎn)負(fù)債率，采用這一指標(biāo)在一定程度上反映殼公司的可能的“包袱”。因此，如果公司的負(fù)債率比較高，會(huì)給收購(gòu)方帶來(lái)更多的負(fù)擔(dān)，這樣的公司不會(huì)被選擇作為收購(gòu)目標(biāo)。

x8：配股資格，這是一個(gè)0-1變量，用來(lái)衡量被收購(gòu)公司是否會(huì)給收購(gòu)方帶來(lái)更多的融資渠道。有配股資格的公司為1，無(wú)配股資格的公司為0，經(jīng)努力可在2000年恢復(fù)配股資格的個(gè)股的值定為0.5.

2、模型的建立

本文選擇采用probit二元離散選擇模型，模型具有以下基本形式：

y=f（x）

其中，為0-1變量，用于描述某個(gè)公司在選定的樣本期間內(nèi)是否屬于本文所界定的殼公司范圍，即如果該公司在樣本期間內(nèi)成為非上市公司買(mǎi)殼收購(gòu)目標(biāo)，則y取值為1，否則為0.x是描述公司主要財(cái)務(wù)特征的多元向量，包括上文分析的x1-x8總共8個(gè)變量。

3、樣本選擇

將1999年以前于滬深兩市上市的公司（a股）分為兩類(lèi)：

（1）殼公司——有償收購(gòu)的目標(biāo)公司

1999年被非上市公司以有償方式（現(xiàn)金及實(shí)物資產(chǎn)、股權(quán)、債務(wù)）取得該上市公司控股權(quán)（成為第一大股東）的上市公司為樣本，共57家，其中深市29家，滬市28家（除去1999年上市的“錦州港”）。

（2）非殼公司

在被有償收購(gòu)的殼公司以外，樣本中還去掉了以下兩類(lèi)公司：

一是1999年以其他方式控制權(quán)發(fā)生了變化的公司。包括被上市公司收購(gòu)、股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)等的上市公司。原因在于，我們上述所呈述的殼公司的特征在一些被上市公司收購(gòu)的或者股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)的上市公司當(dāng)中也會(huì)有一定的體現(xiàn)，但是他們又不屬于我們所界定的非上市公司對(duì)上市公司的殼資源收購(gòu)的概念，為了避免由此帶來(lái)的干擾，故而考慮去除該部分樣本。

二是在以前年份控股權(quán)發(fā)生過(guò)變化的公司。由于我們的目的是要找出殼公司的財(cái)務(wù)特征，由于一些殼公司在被收購(gòu)后仍處于調(diào)整時(shí)期，可能還具有相應(yīng)的財(cái)務(wù)特征，但實(shí)際上短期內(nèi)被再次收購(gòu)的可能性很低（如我國(guó)《證券法》規(guī)定，收購(gòu)人對(duì)所持有的被收購(gòu)的上市公司的股票，在收購(gòu)行為完成后的六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑸槿コ鼈儗?duì)模型的干擾，將之排除在外。

這樣剩下586家非殼公司，其中深市264家，滬市586家。

從非殼公司中隨機(jī)抽取深市41家、滬市42家與殼公司組成樣本，樣本容量為140家。

四、模型的估計(jì)和檢驗(yàn)

1、模型的參數(shù)估計(jì)

對(duì)于上述二元離散選擇模型的參數(shù)估計(jì)，在大多數(shù)的統(tǒng)計(jì)分析軟件包里都有直接的估計(jì)方法。在這里采用tsp軟件的probit估計(jì)方法，經(jīng)過(guò)多次回歸和檢驗(yàn)之后，得到的參數(shù)估計(jì)結(jié)果見(jiàn)下表。模型的最大似然函數(shù)lnl=71.474615，因此在1%的水平下模型是顯著的。

──┬──────────────┬──────┬──────┬──────

│變量│

含義

│

系數(shù)　│

標(biāo)準(zhǔn)差　│

t檢驗(yàn)值 │

├──┼──────────────┼──────┼──────┼──────┤

│c　 │常數(shù)項(xiàng)

│ 1.9022784　│ 0.4527375　│　 4.2017250│

├──┼──────────────┼──────┼──────┼──────┤

│x4　│總股本

│-2.702e-05　│ 1.432e-05　│　-1.8866108│

├──┼──────────────┼──────┼──────┼──────┤

│

│第一大股東持股比例/流通股所 │

│

│

│

│x5　│

│-0.1816903　│ 0.1092470　│　-1.6631145│

│

│占的比例

│

│

│

│

├──┼──────────────┼──────┼──────┼──────┤

│x6　│每股凈資產(chǎn)

│-o.6146230　│ 0.1484640　│　-4.1398800│

├──┼──────────────┼──────┼──────┼──────┤

│x8　│配股資格

│ o.6085789　│ 0.2647904　│　 2.2983418│

──┴──────────────┴──────┴──────┴──────

從檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，顯著的變量包括反映公司規(guī)模的公司總股本變量x4、反映股權(quán)結(jié)構(gòu)的第一大股東持股比例與流通股的比例的變量x5、反映收購(gòu)成本的變量每股凈資產(chǎn)x6以及反映公司未來(lái)進(jìn)一步融資能力的變量配股資格x8，而且他們的符號(hào)也與前文所做分析的期望保持一致。也就是說(shuō)，總股本越小、第一大股東持股比例越小或流通股在股權(quán)結(jié)構(gòu)中所占比例越高、每股凈資產(chǎn)越小同時(shí)具有配股資格的公司最容易成為被收購(gòu)的殼公司的目標(biāo)。另外，正的常數(shù)項(xiàng)說(shuō)明不論是何種類(lèi)型的企業(yè)，都有很大的可能成為被收購(gòu)的對(duì)象，這也是和我國(guó)市場(chǎng)上目前殼資源稀缺這一客觀情況相一致的。

其余的變量經(jīng)檢驗(yàn)之后，都不顯著，故舍去。從模型的分析結(jié)果來(lái)看，不顯著的解釋變量包括主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比重（x1）、凈資產(chǎn)收益率（x2）、價(jià)值低估程度（托賓q的值）（x3）和資產(chǎn)負(fù)債率（x7）。相對(duì)于顯著的變量而言，我們發(fā)現(xiàn)，所有顯著的變量都是試圖買(mǎi)殼的非上市公司考慮最多的、最直接的因素；而不顯著的四項(xiàng)解釋變量，則都是在解釋一般的企業(yè)兼并收購(gòu)時(shí)所用到的。由此看來(lái)，在我國(guó)發(fā)生的、以取得融資能力為主要目標(biāo)的殼資源收購(gòu)的交易中，這些因素并不是必需的殼公司的特征。比如，追求并購(gòu)的整合效應(yīng)和追求資產(chǎn)升值的財(cái)務(wù)效應(yīng)在買(mǎi)殼行為中都是不重要的，并且，即使殼公司負(fù)債累累，相對(duì)于獲得殼資源這一目的而言，急于取得殼資源的非上市公司也是在很大程度上是可以包容的。由此，我們不難看出，我國(guó)目前資本市場(chǎng)上的收購(gòu)行為還是以收購(gòu)殼資源為主要目標(biāo)的相對(duì)單一和目標(biāo)明確的行為。

2、模型的預(yù)測(cè)能力檢驗(yàn)

根據(jù)模型估計(jì)得到的參數(shù)，我們隨機(jī)從滬深兩市抽取了150家公司（包括20家被買(mǎi)殼的上市公司）計(jì)算其y值，進(jìn)行模型檢驗(yàn)。有12家公司的y值大于0，模型判斷為殼公司（發(fā)生收購(gòu)），實(shí)際上其中有7家發(fā)生了收購(gòu)。另外138家的y值小于0，模型判斷不發(fā)生收購(gòu)，實(shí)際上有13家發(fā)生了收購(gòu)。因此，模型犯第一類(lèi)錯(cuò)誤（棄真）的概率為65%，犯第二類(lèi)錯(cuò)誤（取偽）的概率為3.84%.

同以前類(lèi)似的研究相比較，本模型的預(yù)測(cè)能力顯然有較大的提高。由于模型的取偽概率較小，因此具有一定的實(shí)用價(jià)值；但是，由于模型的棄真率仍然較大，說(shuō)明單純依靠公開(kāi)的財(cái)務(wù)信息，還不能完全解釋買(mǎi)殼上市行為的發(fā)生。因此，模型的運(yùn)用還存在著一定的局限性，有待進(jìn)一步的研究與改進(jìn)。相信隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步完善，這些問(wèn)題會(huì)得到更好的解釋。

參考文獻(xiàn)

1、趙勇，朱武祥：《上市公司兼并收購(gòu)的可預(yù)測(cè)性》，《經(jīng)濟(jì)研究》，2000年第4期。

2、張：“中國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的理論及實(shí)證分析》，《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》，2000年第4期。

3、邵建云：《上市公司資產(chǎn)重組實(shí)務(wù)》，北京：中國(guó)發(fā)展出版社，2000年。

4、中國(guó)誠(chéng)信證券評(píng)估有限公司：《1999中國(guó)上市公司基本分析》，中國(guó)科學(xué)技術(shù)出版社。

篇7

【關(guān)鍵詞】 束花石斛 鐵皮石斛 金釵石斛 氫核磁共振譜特征圖譜

Abstract：ObjectiveTo analyse the 1HNMR fingerprints of 3 Dendrobium species.MethodsSolvent extraction and silica gel chromatography were used to separate the chemical constituents of SCE A or B from the stem of 3 Dendrobium species. The characteristic signals of the 1HNMR finger print were ananlysed after determining the structures of the compounds isolated from SCE A or B. Results1HNMR characteristic spectrum of the samples of D. chrysanthum Wall.， D. candidum Wall.ex Lindl and D.nobile Lindl. collected from different regions showed highly characteristic features and reproducibility， respectively. ConclusionThe 1HNMR spectrum of SCE A or B from the stem of 3 Dendrobium species can be utilized for its original authentication.

Key words：Dendrobium chrysanthum; D. candidum; D. nobile; 1HNMR characteristic spectra

石斛為常用中藥，具有滋陰清熱、生津益胃、潤(rùn)肺止咳的功效。《中國(guó)藥典》2000年版收載石斛原植物包括環(huán)草石斛Dendrobium loddigesii Rolfe，馬鞭石斛D. fimbriafum Hook.var.oculatum Hook.，黃草（束花）石斛D. chrysanthum Wall.，鐵皮石斛D. candidum Wall.ex Lindl.及金釵石斛D. nobile Lindl.的新鮮或干燥莖。市場(chǎng)上商品石斛原植物（約有30種）來(lái)源非常復(fù)雜［1，2］，雖對(duì)石斛屬植物的生藥學(xué)研究已有很多報(bào)道［3，4］，但是，由于某些植物的形態(tài)學(xué)和組織學(xué)特征具有較大的相似性，使得鑒定評(píng)價(jià)工作仍比較困難。

國(guó)內(nèi)外學(xué)者曾提出用核磁共振波譜法鑒定中藥材之真?zhèn)危?～8］。其方法學(xué)研究的基礎(chǔ)來(lái)自植物成分特征性和重現(xiàn)性的考察。石斛1HNMR圖譜的特征性是指其區(qū)別于其他品種的特征信號(hào)的組成，其實(shí)質(zhì)是各品種中藥所含特征性化學(xué)成分或其組成方式不同。石斛屬植物中主要含有石斛堿型、四氫吡咯型生物堿、picrotoxane倍半萜、聯(lián)芐類(lèi)、菲類(lèi)等特征性成分［9］。本研究室的前期研究工作已經(jīng)完成了環(huán)草石斛的特征提取物1H-NMR圖譜的制定和解析工作。根據(jù)化合物的酸堿性、極性大小設(shè)定一定的提取物獲取程序，對(duì)于含有生物堿類(lèi)化合物的藥材主要考察其總生物堿的核磁共振氫譜指紋圖譜。本實(shí)驗(yàn)是在此基礎(chǔ)上，進(jìn)行3種石斛藥材1H-NMR特征圖譜的制定及解析工作。

1 儀器與材料

HNMR譜用Burker ACF-300型NMR波譜儀測(cè)定，TMS為內(nèi)標(biāo)，溶劑采用Cambridge Isotope Laboratories Inc的氘代核磁試劑CDCl3及DMSO-d6。1HNMR譜等的測(cè)定溫度（探頭溫度）室溫25℃，脈沖寬度8 μs，脈沖延遲時(shí)間為6 s，自旋速度20 Hz。掃描次數(shù)64。實(shí)驗(yàn)所用各石斛屬植物樣品系采自各產(chǎn)地，經(jīng)徐珞珊教授鑒定學(xué)名，自然干燥，粉碎。見(jiàn)表1。表1 束花、金釵、鐵皮石斛的樣品（略）

2 方法

2.1 1HNMR指紋圖譜的測(cè)定取各生藥樣品30 g，加95%的EtOH回流提取，按流程［9］獲取各樣品SCE-A和B ，并測(cè)定其1HNMR指紋圖譜。

2.2 重現(xiàn)性考察中藥1HNMR圖譜的重現(xiàn)性包含兩方面意義，即同基源同來(lái)源樣品的重現(xiàn)性和同基源不同來(lái)源樣品的重現(xiàn)性。

2.2.1 同基源同來(lái)源樣品的重現(xiàn)性考察按照特征提取物獲取程序［9］，得到特征提取物SCE-A，B，溶解于CDCl3或DMSO-d6，測(cè)定3種石斛藥材的1HNMR（300 MHz）圖譜，考察NMR儀器參數(shù)對(duì)同一樣品測(cè)定結(jié)果的影響和特征提取物獲取程序的重現(xiàn)性。結(jié)果表明其同基源同來(lái)源樣品具有很好的重現(xiàn)性。

2.2.2 同基源不同來(lái)源樣品的重現(xiàn)性考察測(cè)定不同采收地3種石斛特征提取物SCE-A、B的1HNMR特征圖譜。研究結(jié)果表明，①鐵皮石斛SCE-A的1HNMR圖譜具有很好的重現(xiàn)性；②金釵石斛、束花石斛的特征提取物（總堿SCE-B）的1HNMR圖譜具有很好的重現(xiàn)性；而SCE-A的1HNMR圖譜的重現(xiàn)性較差。不同來(lái)源樣品的SCE-A的圖譜差異較大。

3 結(jié)果與討論

3.1 束花石斛由于指紋圖譜中的信號(hào)是多個(gè)化合物信號(hào)的疊加，不能逐個(gè)予以辨認(rèn)，但是通過(guò)與單體化合物的1HNMR圖譜數(shù)據(jù)相對(duì)比可進(jìn)行大致歸屬。在對(duì)化學(xué)成分研究的基礎(chǔ)上［10，11］對(duì)束花石斛的1HNMR特征圖譜的信號(hào)進(jìn)行解析并歸屬（表2）。由于所含束花石斛生物堿cis-dendrochrysine， trans-dendrochrysine的光譜數(shù)據(jù)較特殊，在圖1中可見(jiàn)d 4.52(m); 6.71(d); 7.68(d); 7.52(m，2H); 7.33(m，2H)這些trans-dendrochrysine的2; 2′; 3′; 2″， 6″和3″， 5″位氫的特征峰信號(hào)及d 4.42(m); 6.02 (d); 6.64(d); 7.40(m， 2H); 7.30(m， 2H) 處cis-dendrochrysine中2; 2′; 3′; 2″， 6″和3″， 5″位氫的特征共振信號(hào)。表2 不同來(lái)源束花石斛SCE-B的1HNMR特征圖譜（略）

3.2 金釵石斛金釵石斛SCE-B的化學(xué)成分研究（《中國(guó)藥科大學(xué)碩士學(xué)位論文》）表明其1HNMR特征圖譜主要顯示石斛堿dendrobine的特征共振信號(hào)(圖2)，由于該化合物的含量較高，其特征信號(hào)在指紋圖譜中可得到明確的歸屬：4.84(dd， J=5.5，3.0Hz)， 3.19(t，J=8.5Hz)， 2.71(t， J=7.0Hz.)， 2.53(s)， 2.46(dd， J=4.3， 5.7Hz)， 1.41(s)， 0.98(d， J=2.9Hz)分別于石斛堿的3位，2位質(zhì)子，11亞甲基質(zhì)子，N甲基，5次甲基質(zhì)子，1位甲基，13和14位2個(gè)甲基的1HNMR數(shù)據(jù)完全一致。不同來(lái)源的金釵石斛SCE-B 1HNMR特征圖譜信號(hào)（CDCL3，300 MHz）見(jiàn)表3。表3 不同來(lái)源金釵石斛SCE-B的1HNMR特征圖譜數(shù)據(jù)（略）

3.3 鐵皮石斛在鐵皮石斛的特征提取物SCE A中分離得到4個(gè)化合物，確定化合物為moniliflormin(1)， moscatilin(2)， 3，4-dihydroxy-4'， 5-dimethoxy-bibenzyl (3)和順式阿魏酸二十八烷基酯(4)，鐵皮石斛的1HNMR特征圖譜主要表現(xiàn)為聯(lián)芐類(lèi)化合物的共振信號(hào)，表現(xiàn)為上述化合物1，2，3，4的特征共振信號(hào)。具體指認(rèn)如表4，其中δ 0.88， 1.25， 1.68， 表4 不同來(lái)源鐵皮石斛SCE A的1HNMR特征圖譜（略）

4.2處的共振氫信號(hào)為順式阿魏酸二十八烷基酯的特征共振信號(hào); δ2.8處為聯(lián)芐類(lèi)化合物α，α′位特征共振信號(hào); δ3.8， 3.7， 3.6處為聯(lián)芐類(lèi)化合物甲氧基的特征共振信號(hào)， δ6.8處為3，4-dihydroxy-4′，5-dimethoxy-bibenzyl中苯環(huán)上3′，5′位質(zhì)子的特征共振信號(hào)。

1HNMR法在定性鑒別中具有專(zhuān)屬性強(qiáng)、快速、準(zhǔn)確、靈敏度高等優(yōu)點(diǎn)，在鑒別植物中藥方面的應(yīng)用上已有報(bào)道，但目前應(yīng)用不多。由于植物中藥的組分復(fù)雜，其1HNMR指紋圖譜的制訂和解析均有一定難度。本文探討了利用1HNMR指紋圖譜的方法鑒別中藥石斛，在利用NMR法鑒別植物中藥上是一個(gè)有意義的探索。

所制訂的束花、金釵石斛的生物堿提取部位的1HNMR指紋圖譜具有很強(qiáng)的特征性，能夠準(zhǔn)確地反映其特征性生物堿成分的存在和結(jié)構(gòu)，可作為束花、金釵石斛藥材基源鑒定的相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)圖譜；鐵皮石斛SCE A的1HNMR指紋圖譜有很好的重現(xiàn)性，能夠作為其基源鑒定的相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)圖譜。

【參考文獻(xiàn)】

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篇8

我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的提高帶動(dòng)了證券市場(chǎng)的進(jìn)步與發(fā)展，上市公司伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展的不斷深入。證券市場(chǎng)的發(fā)展有利于優(yōu)化市場(chǎng)資源配置，直接影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，但是目前上市公司中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊現(xiàn)象已嚴(yán)重影響到市場(chǎng)發(fā)展的健康機(jī)制，成為市場(chǎng)良性發(fā)展的阻礙，本文通過(guò)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的舞弊行為的具體研究，提出具體的舞弊行為的預(yù)警措施與機(jī)制，希望能為我國(guó)未來(lái)上市公司的健康發(fā)展提供參考。

一、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊行為特征與表現(xiàn)

隨著上市公司財(cái)務(wù)市場(chǎng)的微妙變化，上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表機(jī)制也處于不斷發(fā)展之中。在新時(shí)期證券市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境的影響下，涉及企業(yè)投資、運(yùn)營(yíng)、決策等類(lèi)型的會(huì)計(jì)報(bào)表逐漸由外部報(bào)表發(fā)展過(guò)渡為內(nèi)部報(bào)表。企業(yè)為了營(yíng)造相對(duì)穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)發(fā)展環(huán)境，必須健全完備的報(bào)表機(jī)制，但是基于報(bào)表操作的特殊性，這種操作存在一定隱秘性的層面，中小企業(yè)公司在制作自身財(cái)務(wù)報(bào)表的過(guò)程中，有可能會(huì)通過(guò)虛假操作來(lái)獲得更多的市場(chǎng)支持，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益與其他利益的獲取。

比如，某上市公司在制作財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，會(huì)有與真實(shí)業(yè)績(jī)差別較大的數(shù)據(jù)出現(xiàn)，這種非法操作不僅會(huì)為公司自身的名譽(yù)造成影響，還會(huì)嚴(yán)重影響市場(chǎng)投資者的運(yùn)作，給他們帶來(lái)巨大的損失。通常上市公司把企業(yè)在當(dāng)期所產(chǎn)生的用度計(jì)入資產(chǎn)項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)中，或者經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期掛賬的體系將企業(yè)在當(dāng)期的用度計(jì)入資產(chǎn)目錄以實(shí)現(xiàn)擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)范圍的目標(biāo)。另外，有些公司還可能利用使用頻率較高的物質(zhì)進(jìn)行企業(yè)資產(chǎn)的增添，比如利用陳舊或者已發(fā)賣(mài)的貨物，將這些貨物原有價(jià)值記錄進(jìn)企業(yè)存貨，當(dāng)做企業(yè)的資產(chǎn)項(xiàng)目，極大提高了企業(yè)的資產(chǎn)范圍，但是企業(yè)固定資產(chǎn)的市值已存在消耗部分，無(wú)形資產(chǎn)對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)并沒(méi)有任何商業(yè)利潤(rùn)潛力，因此這些夸張的非法制定報(bào)表舞弊行為只是為了虛增企業(yè)增產(chǎn)，嚴(yán)重影響了財(cái)務(wù)市場(chǎng)的健康運(yùn)行。

二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊行為的原因分析

現(xiàn)代企業(yè)制度中將企業(yè)的所有權(quán)作為重要內(nèi)容，但是企業(yè)的所有權(quán)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)權(quán)的歸屬不同，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理通常由企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理者進(jìn)行運(yùn)營(yíng)，而企業(yè)的所有者并不參與日常企業(yè)管理工作流程，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，這種制度有利于促進(jìn)證券市場(chǎng)的公平發(fā)展，但是目前來(lái)看，現(xiàn)代企業(yè)制度仍存在著需要繼續(xù)修改與完善的地方，因?yàn)樵谶@種制度環(huán)境下，某些上市公司會(huì)趁著經(jīng)營(yíng)與所有權(quán)的分離的漏洞擁有更多報(bào)表舞弊的空間，促成了上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊的行為。

另外，我國(guó)上市公司的會(huì)計(jì)監(jiān)督體制仍不夠健全，有待進(jìn)一步地完善。目前國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)展的常態(tài)是第三方機(jī)構(gòu)的入駐，這種新制度促進(jìn)了獨(dú)立會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)的發(fā)展，對(duì)包括注冊(cè)會(huì)計(jì)師在內(nèi)會(huì)計(jì)核算體系也有著很大的積極影響。近年來(lái)，我國(guó)會(huì)計(jì)領(lǐng)域也逐漸向著專(zhuān)業(yè)化與獨(dú)立化的方向發(fā)展，但是我國(guó)證券市場(chǎng)的會(huì)計(jì)監(jiān)督體制在會(huì)計(jì)活動(dòng)過(guò)程中稍顯被動(dòng)，不能?chē)?yán)格對(duì)新上市公司進(jìn)行會(huì)計(jì)審查，阻礙了財(cái)務(wù)市場(chǎng)的良性發(fā)展，因此我國(guó)需要不斷完善會(huì)計(jì)監(jiān)督體制。

三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊行為的防范措施

當(dāng)前，上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊行為極大地影響了投資者對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的判斷，影響了我國(guó)資本市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。為了維護(hù)廣大投資者的利益，促進(jìn)資本市場(chǎng)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，我們必須有效防范上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊行為，下面從幾個(gè)方面對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊行為的防范措施進(jìn)行探討：

1.完善證券市場(chǎng)監(jiān)督體制，確立財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露制度

當(dāng)前，我國(guó)會(huì)計(jì)有向獨(dú)立化方向發(fā)展的趨勢(shì)，但我國(guó)證券市場(chǎng)的會(huì)計(jì)監(jiān)督體制不夠完善，對(duì)公司會(huì)計(jì)審查不夠嚴(yán)格。而上市公司利用證券市場(chǎng)來(lái)募集資金中需要做到數(shù)據(jù)呈現(xiàn)公開(kāi)化與直觀化，這就要求加強(qiáng)信息披露制度的設(shè)立與完善。雖然我國(guó)已基本確立會(huì)計(jì)信息披露制度，該會(huì)計(jì)制度以企業(yè)信息數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)與核心，要求會(huì)計(jì)信息進(jìn)行定期的披露活動(dòng)，通過(guò)信息披露制度可以有效規(guī)避證券市場(chǎng)中的財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊行為但是目前信息披露制度的執(zhí)行力較弱，財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露制度仍處于不斷發(fā)展的階段，為了保證會(huì)計(jì)相關(guān)信息達(dá)到長(zhǎng)效真實(shí)的標(biāo)準(zhǔn)，我們必須不斷完善財(cái)務(wù)報(bào)表信息披露制度，有效阻礙數(shù)據(jù)舞弊的行為出現(xiàn)。

2.提高會(huì)計(jì)從業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)，完善行業(yè)準(zhǔn)入制度

會(huì)計(jì)從業(yè)人員的綜合素養(yǎng)水平是上市公司財(cái)務(wù)狀況的重要取決因素，通常上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊行為主體是會(huì)計(jì)從業(yè)人員，為了杜絕從業(yè)人員的數(shù)據(jù)造假行為，我們應(yīng)加強(qiáng)會(huì)計(jì)從業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)的培養(yǎng)，以“誠(chéng)信教育”為目標(biāo)，強(qiáng)化其職業(yè)操守，要求會(huì)計(jì)從業(yè)人員秉承嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臄?shù)據(jù)操作態(tài)度，另外，還應(yīng)完善行業(yè)準(zhǔn)入制度，提高我國(guó)會(huì)計(jì)從業(yè)人員的整體水平，有效保證上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的精確性與真實(shí)性。

四、結(jié)語(yǔ)

由于我國(guó)會(huì)計(jì)監(jiān)督體制仍不夠健全，上市公司會(huì)通過(guò)虛假操作來(lái)獲得更多經(jīng)濟(jì)利益，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊現(xiàn)象日益增多，這種行為影響著我國(guó)證券市場(chǎng)與上市企業(yè)的健康發(fā)展，因此我們必須對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表活動(dòng)進(jìn)行強(qiáng)制規(guī)范，同時(shí)要提高會(huì)計(jì)從業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)，完善行業(yè)準(zhǔn)入制度，有效保證證券市場(chǎng)的和諧發(fā)展。

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篇9

    (一)供水企業(yè)財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)

    對(duì)于供水企業(yè)而言,其財(cái)務(wù)管理體現(xiàn)出以下幾個(gè)方面的特點(diǎn):1.水費(fèi)的征收,不僅涉及范圍廣、任務(wù)量大,而且諸多繁瑣細(xì)節(jié),對(duì)負(fù)責(zé)人員收繳水費(fèi)的及時(shí)性、準(zhǔn)確性要求較高;2.在維修及新建基礎(chǔ)設(shè)施方面,通常一個(gè)工程需要大規(guī)模的資金支持,還要投入大量的人力、物力,要保證足額供給財(cái)力資金;3.供水企業(yè)屬于市政性產(chǎn)業(yè),要求其保持一定的公益性,因此要求其要?jiǎng)?chuàng)造相應(yīng)的利潤(rùn)才能維持企業(yè)的運(yùn)營(yíng)、發(fā)展,這些均是財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)內(nèi)容。

    (二)供水企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要性

    財(cái)務(wù)管理在供水企業(yè)中的重要意義體現(xiàn)在兩個(gè)方面:

    一方面,基于現(xiàn)代企業(yè)制度及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,城市供水企業(yè)及水廠也要與其他企業(yè)組織一樣,成為面向市場(chǎng)的獨(dú)立法人實(shí)體與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體,并且現(xiàn)代企業(yè)制度要求投資行為必須實(shí)現(xiàn)增值、保值,因此供水企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)同樣是追求經(jīng)濟(jì)效益最大化,做到收支相抵、如期償債,才能保證企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。供水企業(yè)只有通過(guò)擴(kuò)大收入才能保證現(xiàn)金流的穩(wěn)定性與持續(xù)性;人力、財(cái)務(wù)、物力的增加促進(jìn)收入的增加,而這些均會(huì)以資金流動(dòng)的形式體現(xiàn)在財(cái)務(wù)系統(tǒng)中,并且會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生重要影響。由此可見(jiàn),財(cái)務(wù)管理是供水企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的基礎(chǔ)前提。

    另一方面,財(cái)務(wù)管理是建立現(xiàn)代企業(yè)制度、應(yīng)對(duì)不斷深入的體制改革的需要。供水企業(yè)是城市建立的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革的不斷推進(jìn),諸如供水企業(yè)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)也逐步對(duì)外開(kāi)放,這就必然打破了供水企業(yè)的壟斷性?xún)?yōu)勢(shì)。所以,供水企業(yè)要徹底轉(zhuǎn)變觀念,重新定位經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,以適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

    二、供水企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容

    供水企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容主要有以下幾個(gè)方面:首先預(yù)算管理,供水企業(yè)要根據(jù)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策,與自身實(shí)際情況相結(jié)合,提出企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)整體計(jì)劃,以此為企業(yè)下年度的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略指導(dǎo)大綱;企業(yè)各個(gè)部門(mén)也要做好部門(mén)預(yù)算編制,再由公司進(jìn)行匯總、審核及調(diào)整,作為各部門(mén)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及考核的依據(jù)。其次,投資管理,包括企業(yè)的對(duì)外投資、改造、項(xiàng)目擴(kuò)建等進(jìn)行全程管理。再次為資金管理,包括公司的籌資、集資、融資行為的管理,企業(yè)自有資金的分配等;最后,資產(chǎn)管理,包括企業(yè)資產(chǎn)的分離、合并、租賃、拍賣(mài)、產(chǎn)權(quán)變動(dòng),還有物資的盤(pán)點(diǎn)、報(bào)廢處理等等。

    三、財(cái)務(wù)管理在供水企業(yè)中的應(yīng)用策略

    (一)精細(xì)化的財(cái)務(wù)管理

    實(shí)行精細(xì)化的財(cái)務(wù)管理模式可以從以下幾個(gè)方面著手:

    首先,要立足于企業(yè)的實(shí)際情況,徹底轉(zhuǎn)變財(cái)務(wù)管理的職能重心。現(xiàn)階段對(duì)于很多供水企業(yè)而言,其財(cái)務(wù)管理的工作職能還停留在算賬、報(bào)賬等基本的工作層面里,要將工作重點(diǎn)從基礎(chǔ)性的工作轉(zhuǎn)移出來(lái),側(cè)重于財(cái)務(wù)分析、資金管理及項(xiàng)目投資測(cè)算等方面,將財(cái)務(wù)管理的指導(dǎo)作用充分發(fā)揮出來(lái)。財(cái)務(wù)管理要與企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)相結(jié)合,滲透于各個(gè)環(huán)節(jié),包括實(shí)際生產(chǎn)、技術(shù)研發(fā)、業(yè)務(wù)拓展等。比如基于季節(jié)因素的角度來(lái)分析,夏季的供水量相對(duì)較大,財(cái)務(wù)部門(mén)可以向生產(chǎn)部門(mén)提出增加檢修工作的必要性,并撥發(fā)相應(yīng)的檢修資金,可以有效降低突發(fā)大額成本的產(chǎn)生機(jī)率。

    其次,建立全面的預(yù)算制度。對(duì)于供水企業(yè)而言,可以通過(guò)全面預(yù)算制度體現(xiàn)出其管理的科學(xué)性。要把全年的收入、成本投入、費(fèi)用發(fā)生情況等做出合理的預(yù)計(jì)。進(jìn)生全面預(yù)算管理要遵循以下幾點(diǎn)原則:首先,量入為出,綜合平衡;其次,保證重點(diǎn),效益當(dāng)先;再次,全面預(yù)算,嚴(yán)控過(guò)程;最后,權(quán)責(zé)分明,分級(jí)執(zhí)行。可以將員工的個(gè)人績(jī)效與售水量與售水收入結(jié)合起來(lái),實(shí)現(xiàn)成本與績(jī)效的掛鉤。實(shí)行全程跟蹤的管理模式,進(jìn)行定期考核。針對(duì)預(yù)算外發(fā)生的資金費(fèi)用,要提高審批制度的嚴(yán)格性;將各管理職能部門(mén)的積極性、主動(dòng)性充分發(fā)揮出來(lái),對(duì)各項(xiàng)預(yù)算指標(biāo)的執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督、控制,在企業(yè)上下樹(shù)立全面預(yù)算的意識(shí)。

    再次,提高財(cái)務(wù)管理的信息化水平。水費(fèi)征收是財(cái)務(wù)管理工作中的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作,但是又是一項(xiàng)非常重要的工作,要求其不得存在錯(cuò)抄、漏抄及數(shù)據(jù)輸入錯(cuò)誤的現(xiàn)象。因此可以加大信息化技術(shù)的投入,提高基礎(chǔ)性工作的效率;并且利用信息化技術(shù)管理用戶(hù)資料、管網(wǎng)資料,可以及時(shí)發(fā)現(xiàn)黑戶(hù),提高信息的時(shí)效性,對(duì)水費(fèi)的變化情況進(jìn)行準(zhǔn)確分析;再與收費(fèi)回款相結(jié)合可以進(jìn)行異常分析。

    最后,建立責(zé)任成本制度。根據(jù)經(jīng)營(yíng)決策的計(jì)劃目標(biāo)做好預(yù)算管理的事前分析、事中控制及事后考核。將責(zé)任成本中心準(zhǔn)確劃分出來(lái),確定對(duì)應(yīng)的責(zé)任范圍,實(shí)現(xiàn)責(zé)任成本的核算與分析。將責(zé)任成為作為責(zé)任者管理與考核、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的基本依據(jù),在企業(yè)中全面樹(shù)立成本意識(shí),提高成本核算在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的地位,最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)降低成本、提高效益的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

    (二)加強(qiáng)成本管理

篇10

中圖分類(lèi)號(hào)：1234　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006―723x(2012)01―0094―03

當(dāng)2007年的信貸危機(jī)導(dǎo)致全球金融危機(jī)后，美國(guó)金融機(jī)構(gòu)紛紛將造成世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩的始作俑者歸咎于《公允價(jià)值計(jì)量》(FAS No，157)，[1]并積極游說(shuō)政府中止執(zhí)行該準(zhǔn)則。美國(guó)SEe在2008年年底發(fā)表的《市值會(huì)計(jì)研究》(Study onMark―To―Market Accounting)中支持FAS No，157：任何對(duì)公允價(jià)值會(huì)計(jì)運(yùn)用的質(zhì)疑，只會(huì)降低財(cái)務(wù)報(bào)告的透明性并增加市場(chǎng)的不確定性，是對(duì)投資者隱藏金融機(jī)構(gòu)的真實(shí)經(jīng)營(yíng)狀況。因此，金融危機(jī)非FAS No.157所致，不應(yīng)中止其執(zhí)行。SEC的研究報(bào)告是對(duì)上市公司執(zhí)行FAS No.157的影響分析，事實(shí)是否如此，需要從財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的本質(zhì)特征進(jìn)行分析。

一、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)本質(zhì)特征　會(huì)計(jì)是人類(lèi)社會(huì)發(fā)展的產(chǎn)物，是一個(gè)人造的經(jīng)濟(jì)信息系統(tǒng)，各子系統(tǒng)因其本質(zhì)特征不同而從不同角度、不同層次將財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)整合成各利益集團(tuán)所需的會(huì)計(jì)信息，以反映、控制特定主體的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

(一)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)與企業(yè)內(nèi)部資源配置緊密相關(guān)

Pareto提出的資源最優(yōu)配置僅限于市場(chǎng)運(yùn)用價(jià)格機(jī)制對(duì)稀缺資源的最優(yōu)配置。但是，資源配置的腳步并未停止，而是隨資源流入企業(yè)而繼續(xù)進(jìn)行配置。Coase認(rèn)為企業(yè)的本質(zhì)是對(duì)市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制的取代，資源配置可在市場(chǎng)和企業(yè)兩種相互補(bǔ)充的替代形式中進(jìn)行。20世紀(jì)20年代之后，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)從傳統(tǒng)會(huì)計(jì)中獨(dú)立出來(lái)，其最終生成的財(cái)務(wù)報(bào)告，對(duì)外為相關(guān)利益集團(tuán)公告可用貨幣量化的企業(yè)內(nèi)部資源配置的狀況和優(yōu)化成果(即會(huì)計(jì)信息)，成為企業(yè)外部信息使用者的信息來(lái)源。

(二)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)應(yīng)具有相對(duì)獨(dú)立性

任何一門(mén)學(xué)科都有其本質(zhì)特征，并在其發(fā)展過(guò)程中秉承其本質(zhì)特征，客觀環(huán)境的變化只是學(xué)科體系內(nèi)基于本質(zhì)特征的調(diào)整，這是置身于客觀環(huán)境的學(xué)科發(fā)展所具有的相對(duì)獨(dú)立性。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)在反映瞬息萬(wàn)變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境時(shí)也具有其相對(duì)獨(dú)立性，不隨經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化而隨意改變其本質(zhì)特征。否則，隨波逐流的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)將在發(fā)展的道路上迷失方向，成為用來(lái)支持任何觀點(diǎn)的工具。

(三)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)本質(zhì)特征

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是會(huì)計(jì)的重要分支，財(cái)務(wù)報(bào)告又是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的核心產(chǎn)出，三者之間的關(guān)系可利用集合論總結(jié)為。

1.歷史性是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)本質(zhì)特征

20世紀(jì)70年代，APB Statement No.4指出財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是“以貨幣定量的方式提供有關(guān)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源及其義務(wù)的持續(xù)性歷史，也是提供引起該資源及義務(wù)變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的歷史”。FASB在1978年的SFAC No.1中闡明“財(cái)務(wù)報(bào)告應(yīng)提供企業(yè)在一段時(shí)期內(nèi)的財(cái)務(wù)情況ASB在sP(Statement of Principlesfor Financial Reporting)中闡述“財(cái)務(wù)報(bào)表提供的財(cái)務(wù)信息主要是歷史的，無(wú)法反映可能提高或削弱報(bào)告主體經(jīng)營(yíng)成果的未來(lái)事項(xiàng)和交易，也無(wú)法預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的潛在變化對(duì)企業(yè)造成的影響”。2001年4月，IASB在修訂的Framework中強(qiáng)調(diào)，財(cái)務(wù)報(bào)告提供的會(huì)計(jì)信息應(yīng)包括報(bào)告主體控制的經(jīng)濟(jì)資源，傳達(dá)報(bào)告期間優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資源配置的能力，有助于預(yù)測(cè)報(bào)告主體未來(lái)取得現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的能力。葛家澍(2003)認(rèn)為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是一門(mén)歷史科學(xué)，通過(guò)其報(bào)表反映一個(gè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其結(jié)果的真實(shí)圖像，提供該企業(yè)的歷史會(huì)計(jì)信息。

以上文獻(xiàn)均強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)具有歷史性的特征，主要提供報(bào)告主體的歷史會(huì)計(jì)信息，反映經(jīng)濟(jì)真實(shí)，評(píng)估受托責(zé)任，以助于經(jīng)濟(jì)決策。

2.財(cái)務(wù)報(bào)告繼承財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)本質(zhì)特征

歷史性是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的本質(zhì)特征，且不受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，作為財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)重要元素的財(cái)務(wù)報(bào)告，理應(yīng)繼承財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的本質(zhì)特征，充分體現(xiàn)歷史性，最大限度地如實(shí)反映經(jīng)濟(jì)真實(shí)。但是，即使利益集團(tuán)干擾準(zhǔn)則的制定，也不應(yīng)突破財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)歷史性的本質(zhì)特征，否則會(huì)撼動(dòng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的根基。

二、歷史性財(cái)務(wù)報(bào)告的主要判斷依據(jù)

(一)最低限度地運(yùn)用判斷、估計(jì)

Paton認(rèn)為價(jià)值是高度不確定的，財(cái)務(wù)報(bào)告是建立在具有不確定性的價(jià)值及其有關(guān)的交易和事項(xiàng)的基礎(chǔ)上，不可避免地會(huì)摻入判斷和估計(jì)，降低財(cái)務(wù)報(bào)告如實(shí)反映經(jīng)濟(jì)真實(shí)的能力。為減少估計(jì)和判斷帶給財(cái)務(wù)報(bào)告的“副作用”， Statement No.4主張確認(rèn)要與可驗(yàn)證的交易數(shù)據(jù)相關(guān)聯(lián)，同時(shí)運(yùn)用一致和有序的方式，最低限度地運(yùn)用估計(jì)來(lái)最大限度地反映經(jīng)濟(jì)真實(shí)。

(二)不預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的本質(zhì)特征決定財(cái)務(wù)報(bào)告的基本職能，即如實(shí)反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)真實(shí)，忠實(shí)地記錄并報(bào)告企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的歷史，而非預(yù)測(cè)未知。ASB在sP中便明確闡述：“財(cái)務(wù)報(bào)表提供的會(huì)計(jì)信息主要是歷史的，因此無(wú)法反映可能提高或削弱報(bào)告主體經(jīng)營(yíng)成果的未來(lái)事項(xiàng)和交易，也無(wú)法預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的潛在變化對(duì)企業(yè)造成的影響”。雖然預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)并提供相關(guān)信息會(huì)有利于理性決策，但財(cái)務(wù)報(bào)告的核心仍要以反映為主，不能越俎代庖，把對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)強(qiáng)加于己身。

(三)財(cái)務(wù)報(bào)表以歷史成本會(huì)計(jì)為主

財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的計(jì)量屬性是被計(jì)量客體的特性或外在表現(xiàn)的貨幣化形式。某種可用貨幣計(jì)量的屬性同確認(rèn)相結(jié)合形成該計(jì)量屬性會(huì)計(jì)。公允價(jià)值會(huì)計(jì)是把公允價(jià)值計(jì)量的資產(chǎn)或負(fù)債及其變動(dòng)納入財(cái)務(wù)報(bào)表予以確認(rèn)。反之，若公允價(jià)值量的對(duì)象未納入財(cái)務(wù)報(bào)表，則不是公允價(jià)值會(huì)計(jì)。

三、公允價(jià)值會(huì)計(jì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響

在現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)告模式下，本文結(jié)合財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基礎(chǔ)理論來(lái)分析公允價(jià)值會(huì)計(jì)的缺陷。為方便分析，僅以IFRS9前的金融資產(chǎn)為例。

(一)離開(kāi)會(huì)計(jì)主體的計(jì)量不能反映經(jīng)濟(jì)真實(shí)。

科學(xué)或理論研究根植于各種基礎(chǔ)假設(shè)之上。Paton認(rèn)為價(jià)值是高度不確定的，財(cái)務(wù)報(bào)告是建立在具有不確定性的價(jià)值及其有關(guān)的交易和事項(xiàng)的基礎(chǔ)上，通過(guò)會(huì)計(jì)主體、持續(xù)經(jīng)營(yíng)(會(huì)計(jì)分期)、貨幣計(jì)量架構(gòu)的三維空間對(duì)價(jià)值及其變化進(jìn)行度量。該空間以會(huì)計(jì)主體為計(jì)量的前提基礎(chǔ)，規(guī)定財(cái)務(wù)報(bào)告的空間范圍，如實(shí)反映該主體發(fā)生的交易和事項(xiàng)的價(jià)值及其變化，與該主體無(wú)關(guān)的交易和事項(xiàng)不能進(jìn)入該空間，也不能離開(kāi)會(huì)計(jì)主體而隨意改變財(cái)務(wù)報(bào)告的空間范圍。

FAS No.157強(qiáng)調(diào)“公允價(jià)值是一種以市場(chǎng)為前提的計(jì)量，而不是以特定主體為前提的”，不僅把與企業(yè)無(wú)關(guān)的交易和事項(xiàng)納入三維空間內(nèi)，而且還以市場(chǎng)為計(jì)量的前提基礎(chǔ)，隨意改變財(cái)務(wù)報(bào)告

的空間范圍。金融資產(chǎn)持有期間的后續(xù)確認(rèn)都是市場(chǎng)中其他主體的交易行為，與會(huì)計(jì)主體無(wú)關(guān)，以市場(chǎng)為計(jì)量前提只會(huì)擾亂財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)在邏輯，無(wú)法如實(shí)反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的真實(shí)性。

(二)金融資產(chǎn)持有期間的公允價(jià)值變動(dòng)收益不應(yīng)予以確認(rèn)

由于IASB采用廣義收入的概念界定企業(yè)收益，收益確認(rèn)的時(shí)點(diǎn)以該資產(chǎn)在所有權(quán)上的重要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否已經(jīng)轉(zhuǎn)移給對(duì)方作為界定的標(biāo)準(zhǔn)。雖然金融資產(chǎn)持有期間的公允價(jià)值變動(dòng)可確認(rèn)為收益，但金融資產(chǎn)持有期間的重要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬并未真正轉(zhuǎn)移，其公允價(jià)值變動(dòng)情況無(wú)法按IASB的規(guī)定得以確認(rèn)。仍以期權(quán)為例，由于期權(quán)交易雙方的權(quán)利義務(wù)不對(duì)等，致使雙方面臨的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬存在明顯差異，而且只有在期權(quán)真正被執(zhí)行時(shí)才發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的轉(zhuǎn)移。雙方在期權(quán)執(zhí)行前的承諾并不等于風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬也隨之轉(zhuǎn)移，該金融資產(chǎn)的公允價(jià)值及其持有期間的收益都不符合收益確認(rèn)時(shí)點(diǎn)的界定標(biāo)準(zhǔn)，不但使會(huì)計(jì)信息的可比性下降，還會(huì)影響投資者決策。

(三)金融資產(chǎn)持有期間收益擾亂財(cái)務(wù)報(bào)表之間邏輯關(guān)系

公允價(jià)值是某時(shí)點(diǎn)的估計(jì)值，性質(zhì)上等同于未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值，蘊(yùn)含多種未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)因素和不確定性，是金融資產(chǎn)未來(lái)趨勢(shì)在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的體現(xiàn)。本文認(rèn)為，公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)在持有期間的前后兩期變化情況確認(rèn)為持有期間收益，會(huì)擾亂財(cái)務(wù)報(bào)表之間的邏輯關(guān)系。

一是，當(dāng)期收入與費(fèi)用配比得到的凈收益屬于特定期間的計(jì)量指標(biāo)，是已實(shí)現(xiàn)交易和事項(xiàng)的凈收益；金融資產(chǎn)的公允價(jià)值是包含各種風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素的未來(lái)各期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值，其持有期間的變動(dòng)是對(duì)未來(lái)各期現(xiàn)金流量折現(xiàn)值的預(yù)期變化，變動(dòng)的差值便是持有期間的預(yù)期收益，與已實(shí)現(xiàn)的、可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的期間凈收益無(wú)關(guān)。二是，相互無(wú)關(guān)的收益指標(biāo)最終形成混合收益=特定會(huì)計(jì)期間已實(shí)現(xiàn)收益是未來(lái)預(yù)期變化的未實(shí)現(xiàn)總收益，相加的結(jié)果沒(méi)有意義。

綜上所述，公允價(jià)值會(huì)計(jì)引入財(cái)務(wù)報(bào)告后，并未從根本上實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置，反而使會(huì)計(jì)信息帶來(lái)順周期效應(yīng)，致使報(bào)表波動(dòng)較以前更為劇烈。本文認(rèn)為公允價(jià)值并非無(wú)過(guò)，應(yīng)更謹(jǐn)慎地分析其在財(cái)務(wù)報(bào)告中的列報(bào)等披露問(wèn)題。

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