導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇風險評估及管理，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

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引言

伴隨著我國交通事業的快速發展，公路網密度不斷提高，既有公路上的橋梁建設也日益增多。因此，在施工過程中，既要加快進度，又要盡量減少干擾既有公路的正常通行時間，保證既有公路的交通暢通和行車安全，同時也要考慮到橋梁本身的施工安全，施工難度，施工風險。因此施工單位要用現代化的風險評估手段，加強風險管理，確保工程項目的安全、質量和進度。

1工程概況

某城市公路橋梁是由96+175+96m組成的連續結構。因該段地質條件良好，施工期間未發現不良地質現象。但就施工環境而言，該區屬低山地貌，地殼間歇性上升，水平運動較弱，預計今后一段時期將出現弱震[1]。整體上看，該項目施工難度較大，施工過程中存在諸多風險。本文以本工程為例進行風險評估，并提出風險管理對策。

2橋梁施工的風險評估與風險管理對策

2.1風險評估

2.1.1風險評估內容（1）本工程整體風險評估：在評估項目整體風險時，應綜合考慮所有的因素。施工前，施工單位應根據橋梁所在區域的工程地質條件、預計施工規模和結構特點，分析項目可能存在的不利影響因素，進行安全風險評估，確定其靜態安全風險等級。（2）本工程專項風險評估：在進行一系列科學評估后，所有有風險的施工活動都應加以識別，根據評估結果，總體風險級別達到了高風險水平的加以重點關注，對危險因素的風險源進行分析，最后綜合各因素得出最終結果。

2.1.2風險評估流程（1）風險識別①組建專業技術隊伍，參與施工方案設計和現場管理，通過小組討論，找出方案中存在的不足及可能出現的問題，特別是要結合現場實際，與已有的施工經驗和事故案例進行比對，對風險進行預警和控制，針對復雜的大事故隱患，建立事故樹，層層分析引發事故的原因，排除小風險源，防范更大風險[2]。②參考有關工程技術和管理規范，采用相應的試驗技術，從施工開始就確定風險源，可采取的方法有：利用各種測量儀器識別施工誤差，分析誤差產生的原因及危害；對材料性能進行試驗驗證，確保符合規范要求；建立風險模型，推算工程實際及未來狀況，判斷施工中的決策失誤和不當。③通過施工風險分析和計算，找出橋梁結構施工中的薄弱環節，全面識別施工風險，有針對性地提出風險控制措施。④對橋梁工程施工現場的周邊環境、施工區域的氣候條件、施工單位的現場施工情況進行調查研究，總結風險事件。跟蹤調查施工現場情況，隨時掌握施工現場工程進度等情況的變化，及時發現新的風險事件。（2）風險評估①通過對歷史資料的分析，運用多種數學方法，對橋梁施工中可能發生的事故及其造成的經濟損失和影響進行定量估計的過程，主要采用風險概率法和風險影響法。②通過對其他橋梁工程實際發生的事故資料，結合估價人員的經驗、預感和直覺進行綜合分析，得出橋隧工程事故風險概率估計[3]。采用概率樹和蒙特卡洛方法進行風險影響評估。③概率樹是研究橋梁施工過程中各不確定因素在各不確定條件下的概率分布規律，從而得出各不確定因素對橋梁工程經濟效益的影響。④用隨機模擬的方法對可靠性預測值進行近似計算，該方法由計算機實現，理論分析表明，試驗次數與結果的正確率成正比。（3）風險評價①對風險等級進行評價，以主觀評價為主，在經過專家分析評估后，得出整體風險程度，這樣操作和使用都很方便，評價的可信度主要取決于評價標準和評價結果。②模糊評價法主要是對橋梁施工過程中的整體風險進行分析，然后建立模型，推算，確定風險等級。③層層分析法主要是建立模型，對模型進行圖表分析，并逐個檢驗。（4）風險處理①強化施工過程控制，在確定施工現場的環境條件后，才能對工程項目實施控制。如本橋梁工程施工中，對混凝土施工、灌注樁等施工技術進行了詳細分析，說明相關設備的使用和操作方法，使所有施工人員能夠心中有數，在施工過程中能夠嚴格按照技術標準操作。在工程實施過程中，技術人員要隨時深入現場，給予技術指導，確保工程質量[4]。②強化施工人員的風險防范意識，施工單位是項目的直接參與者，其風險意識影響著整個公路橋梁工程的施工風險程度。因此，本工程項目中的項目經理、監理等人員應發揮各自的作用，實行嚴格的施工風險管理，要求所有施工人員進入工地前必須穿戴好安全防護用品，定期對其進行質量檢查，及時更換防護用品損壞的地方，避免安全事故的發生。③與當地氣象部門建立聯系，了解天氣信息，一旦有關天氣變化的信息，應采取包括混凝土保溫、原材料入庫等措施，以避免因原材料受潮而造成損壞，并確保施工質量。④公路橋梁定期檢測和維護可以降低橋梁的安全隱患，延長其使用壽命。公路橋梁在投入使用后，會對道路產生磨損等破壞作用，其他因素，如自然因素等，也會對橋梁造成一定的損害，從而增加橋梁的安全隱患，因此應定期進行檢查和維護，以減少橋梁的破壞程度，從而減少安全隱患。

2.2風險管理

2.2.1風險回避（1）將風險的影響降至最低，如果在風險識別階段對風險進行回避，可能導致施工單位重大損失，管理人員不能有效地控制風險。（2）在采取規避風險的策略之前，首先要對各種風險因素有清楚的了解。盡管規避風險是一種非常普遍的方法，但在實際應用中卻有其局限性，風險不可能永遠避免，否則可能會帶來新的風險。

2.2.2風險轉移風險轉移就是運用各種經濟和技術手段，把風險轉移到其他地方。在這種情況下，投資可以把風險轉移出去，但其帶來的收益也會被轉移出去，風險轉移法是橋梁建設項目中廣泛采用的方法。風險轉移有兩種形式：（1）非保險的或非合同的風險轉移；通常是通過協商或簽訂合同將風險轉移給設計方、承包商等。（2）工程合同的轉移。保險合同簽訂后，承包人或業主向保險人支付保險費，保險人按合同約定支付保險費。

2.2.3風險緩解通過預先設定或臨時采取相應的措施，可以有效地控制已存在的風險，挽回損失或減少風險的擴散[5]。建立應急機制，特別是應對緊急情況中的風險，并采用一般做法，以應對一般風險，通過在初始階段逐個控制解決問題，以預防風險。

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一、應收賬款管理中存在的問題

（一）日常管理不完善，缺乏風險管理意識

隨著當今世界經濟的不斷發展，各企業之間的競爭也不斷增加。伴隨著激烈的市場競爭，銷售部門的地位和待遇在企業所有部門中也是最高的，尤其對于那些有很多產品積壓的公司來說，此種現象更為嚴峻。但銷售部門在工作中，往往把業務中心放在銷售業績上，而不關注銷售后的匯款。甚至有的企業沒有建立完備的購銷制度和賒賬制度，給客戶優惠付款條件存在隨機性，造成了大量應收款項難以落實和回收，加長了企業賬期，也加長了企業資金鏈，降低了企業資金的使用率。現實中，常常有企業應收賬目長達幾年甚至十幾年，很多應收賬目最終變成壞賬。

（二）應收賬目管理缺位

企業管理中，銷售部門的職責在于銷售企業產品，擴大企業業績。但是在銷售過程中產生的賒賬問題，他們并不負責管理，順利成章地成為財務部門的職責之一。在某些企業中，財務部對于企業的來往賬目往往只做簡單記錄，既不進行風險評估也不實際操作，難以抓住問題的核心；還有一些企業，由于各部門之間存在罅隙和矛盾，財務部對于銷售部的問題不管不問，應收賬目管理長期缺位。

（三）不注重成本管理

財務管理中，應收賬目應當遵循收入大于成本的原則，這樣才能維持企業正常生產。賒賬固然能夠將銷售額提高上去，但是后期成本管理費用也比較大。這就要求將賒賬和應還賬目進行風險評估和管理。當前我國很多企業進行賒賬管理過程中，往往忽視賒銷方案的對比和分析，忽視成本管理的費用，基本上采用粗放式的管理方法，忽略成本效益這個基本原則，而且現實生活中，還存在不少“三角債”，更加加劇了企業財務管理的難度。

二、企業應收賬款的風險管理

企業應收賬款的不確定性加劇了企業經營的風險。那么如何盡可能低地減少應收款項的損失和風險呢？筆者認為，首先應當認清應收賬目的風險源頭，從源頭上控制風險和不穩定性能夠有效降低企業應收賬款的損失。應收賬款風險管理要求企業相關人員努力識別、評估并采取一定措施，并使之成為一個長效機制。風險管理的目標共分為兩個部分：事前預防和事后彌補。

（一）風險識別

正如前文所述，在風險管理中，首先要認清風險源，它是企業難以及時、足額收回應收款項的因素。認清風險源是風險管理和風險控制的基礎。

風險分析中，必須努力厘清可能產生的風險因素，并將企業銷售目標和銷售管理與其緊密聯系在一起，避免潛在危險的發生。

例如，當交易雙方產生貿易糾紛時，風險管理者首先要確保合同中的條款是否明晰和完備，避免出現漏洞，影響企業對應收款項的管理。當然風險管理還需要企業各部門通力合作，共同擔當才能完成，既離不開銷售部門的識別和合作，也離不開財務部門的監督和審計。當出現可疑地銷售合同和欺詐行為時，各部門要共同合作，銷售部門以外部打探為主，財務部門以內部審查為主，在可能出現的企業風險之前，采取有效措施，防止企業受到不必要的損失。

（二）風險評估

在企業合同簽訂之前，財務部門首先要對對方企業或個人進行風險評估；當損失發生后，還要有效評估損失的大小，盡量減少企業損失。

當然，在評估過程中要做到準確無誤的評估，必須搜集大量的客戶信息和資料。通常情況下，可以閱讀企業的年度、季度財務報表了解其整體情況，還可以實地訪問或與其他顧客交流交易心得和體驗。

（三）風險控制

風險控制實際上一種風險預防管理，在風險識別和評估的基礎上采取的控制措施，以最大限度地減少企業損失。在企業發生損失前，通過風險控制，可以降低風險發生的可能性；在發生損失之后，力圖將損失減少到最低。在實施風險管理的過程中，風險控制措施可以分為5個環節：避免、預防、降低、轉移和承擔，分別用于不同的場合和時間段。當損失現象發生前，可以利用避免、預防或轉移風險的措施，當損失發生后，可以采用降低或承擔損失的方式。

其中，避免風險又稱為規避風險，是風險評估的基本環節。當某個客戶的風險評估較高時，企業就不能給其賒賬，規避潛在的風險。不過風險評估是在建立在正確的評估基礎上的。而預防風險則不同于避免風險，它并不強調風險必須為零。預防風險是要求降低損失發生的可能性，建立嚴格的賒銷制度并定期核對是有效降低風險的辦法。降低損失是將應收款項進行融資實現證券化、抵借、仲裁等方式。轉移風險是指當企業不愿意為某些應收賬款承擔風險時，就要考慮如何將風險轉移掉，參與企業所創價值的分配。承擔風險是指在前面提到的風險評估時？企業往往根據客戶的信用狀況及有關資料，以此為每一客戶設定信用額度，這便是企業愿意對某一客戶承擔的最大的賒銷風險額。

三、結論

與其說應收賬款的風險管理不僅僅是一系列的程序，倒不如說它是一種管理的思想，它需要各個部門的密切配合，尤其是最高管理層的重視，自上而下地推行，才能奏效。本文將風險管理的方法應用到應收賬款的管理上，從風險識別、風險評估到風險控制，力求減少應收賬款發生損失的可能性和應收賬款發生損失的程度，克服傳統應收賬款管理的弊端。

本文在闡述風險控制時？羅列了各種措施下的具體方法？有些方法在我國目前沒有實施的條件？某些方法之間有交叉重疊？我們將其劃分到某種措施？只表明作者自己主觀的看法而已。

參考文獻：

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中圖分類號：F27 文獻標識碼：A

隨著科技的進步，目前產品質量風險評估的方法多樣，形式也不拘一格，而對風險建立模型進行量化以減少人為因素的干擾是公認比較科學合理的。本文闡述了目前在企業運用較廣泛、操作性較強的一種方法。

1產品質量風險評估相關術語

1.1嚴重度（Severity，簡稱S）

產品質量風險的嚴重程度，指質量風險發生時對消費者、企業和社會安全性、聲譽等的影響程度以及是否符合國家、地方強制性標準和法規。

1.2發生度（Occurrence，簡稱O）

產品質量風險的發生頻率，即在一定條件下風險發生的概率。

1.3檢出度（Detection，簡稱D）

產品質量風險對客戶而言是可察覺的程度，即風險發生時用戶感知到的水平。

1.4產品質量風險指數RPN（Risk Priority Number）

表征質量問題風險大小的數值，RPN=S×O×D（S、O、D每項最高10分），RPN最高分值為1000分。

1.5產品質量風險評審委員會 （Material Review Board，簡稱MRB）

負責組織人員進行質量風險評估并提出最終處理方案的機構。

2質量風險指數的判定標準

由于企業是依據質量風險指數來分析和研判風險的大小以及所采取的處理措施，因此如何合理界定風險指數的判定標準至關重要。根據國內外對質量風險統計學的研究，判定標準如表1所示。

3產品質量風險評估的原則

3.1全面評估，分清主次

風險評估的人員應盡可能全面羅列出潛在風險、風險發生的原因及導致的后果。就嚴重度、發生度、檢出度三項評估要素而言，嚴重度是最重要因素，因為以人為本、保護人體健康及風險對企業所產生的負面影響是評估中首先要考慮的問題。

3.2 做好數據統計和收集

評估前應充分準備好評估所需要的各類數據信息，如質量問題的信息，質量問題出現規律的模擬及其產生概率的試驗數據等，盡可能做到用數據說話，以事實為依據。

3.3 注重經驗積累和分析

產品質量風險評估是一項技術性很強的工作，涉及統計學、心理學等學科。同時，也應清晰地認識到風險評估是一項長期延續的工作，與評估者的經驗水平密切相關。因此，評估人員應不斷地進行總結經驗和分析研討，達到不斷降低風險評估誤差風險的目的。

4產品質量風險評估的程序

（1）組織相關人員評估質量問題對產品本身、客戶、公司的影響，準備好相關材料，進行風險評估的準備；

（2）擬定嚴重度、發生度和檢驗度的評估標準，確定評分細則；

（3）依據實際需要進行產品質量風險評估分析，確定每一項的評分，計算出風險指數并給出評估結果；

（4）將上述評估結果遞交到產品質量風險評審委員會評審，確定質量風險問題的處理方案。

5產品質量風險評估應用實例

某洗發水生產企業在成品倉庫待檢區中隨機抽取5支樣品做出廠檢驗，發現其中1支的有效物含量比標準略偏低。為進一步核實產品的質量狀況，企業又抽取了同批次的10支樣品，結果顯示仍有1支樣品有效物不達標。

對該批次產品是否要進行返工處理以消除該質量風險問題，企業組織相關人員進行了產品質量風險評估。

5.1 嚴重度評估（表2）

5.2 發生度評估（表3）

5.3 檢出度評估（表4）

5.4 確定產品質量風險指數

若經過評估和計算確定嚴重度、發生度、檢出度的評分分別為3分、8分、3分，則RPN=S×O×D=3×8×3=72

5.5 依據風險指數RPN進行判定

根據表1的判定標準，可知風險指數RPN為72分的質量風險問題不可接受，存在較大風險，應制定質量問題的后續處理方案和應對對策。

6質量風險管理

風險管理是對已評估出的風險選擇并采取適當措施，以盡量降低、減少或避免危害消費者身體健康、企業聲譽和社會影響的過程。風險管理措施應充分體現預防性原則，最大限度降低安全風險[3]。以下簡要介紹幾種風險管理的措施。

6.1預警

預警機制是極其有效的防止不安全的產品進入市場的風險管理措施，預警體系應建立數據庫模塊、指標模塊和分析模型模塊三部分。其中數據庫模塊主要是儲存風險信息，指標模塊主要是設置安全風險的評價項目，分析模型模塊有風險分析模型子系統和專家評估子系統。預警體系應具有兩個層面：常規安全風險預警和應對突發事件預警。

6.2 產品召回

根據風險危害性的大小，召回分成不同的級別，并采取相應的召回方式：從批發商、從零售商、從消費者中召回。

6.3 引導企業采用先進質量控制體系

為保證產品安全，企業應采用現代化的質量控制體系，對各環節上一些潛在的危害，通過應用先進質量體系和良好規范加以控制，如：卓越績效管理模式、良好作業規范（GMP）、良好衛生規范（GHP）、危害分析和關鍵控制點（HACCP）等。

6.4 產品抽樣檢驗

通過對歷年的檢測數據進行分析，可以發現潛在的高風險產品和項目。抽樣檢驗既是風險管理的一種措施，也是評價風險管理效果的一種手段。抽樣檢驗項目應結合日常檢驗情況、以往風險監測結果、社會關注的熱點問題、國內外風險監測信息等確定并動態調整。

6.5 風險量化分級管理

根據風險評估的結果對風險進行分級，對高級別的風險加大檢查頻次和抽檢樣品數，這對科學合理利用監管資源具有很好的效果。

參考文獻

[1]ISO 9000：2005《質量管理體系 基礎和術語》[S]

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VaR模型建立在統計學方法基礎之上，是在某個置信區間，衡量投資組合未來可能發生的最大損失的可能性。VaR方法是基于一些傳統方法無法滿足現資風險管理目標而產生的。傳統計算方法例如ALM資產負債管理方法存在對報表過分依賴的問題，CAPM資本資產定價模型又無法融合金融衍生品，由于這些方法的局限性，G30集團提出了VaR風險價值方法，隨著該方法的應用推廣和不斷改進，已經逐漸發展成為控制市場風險的主要方法。VaR方法的特點在于用一個簡單的市場風險來對投資風險進行評估，并且該方法直觀明了，沒有任何專業背景的投資者都可以通過對此值的觀察做出判斷；其次與傳統風險測評方式的不同之處在于VaR風險指標可以衡量在事前對風險進行預測；再者該指標既可以對單一金融產品或工具進行風險評估，還能夠對投資組合風險進行評估，而傳統金融風險評估工具則無法對投資組合進行評估。VaR方法還有一個優點在于為監管機構提供監管依據，將多種風險因素包含到模型設計當中，包括利率風險、匯率風險、股票和商品價格風險等多種市場風險，為金融監管機構提供了科學統一公平的標準，為各機構提供風險信息交流渠道，也有利于最高層管理機構隨時掌握風險狀況，制定可參考的風險資本充足率標準對證券機構進行統一管理。

（二）VaR的計算方法

VaR方法的通用公式為P（ΔPΔt≤VaR）=a，其中，P代表的是資產價值損失比可以承受的損失上限還低的概率，ΔP表示的是某種金融資產一定時期的價值損失，Δt表示的就是這個時間期限，VaR（Value at Risk）就是在某個置信水平下可能的損失上限。從這個定義出發，VaR模型的確定必須確定投資資產組合的時間期限、置信區間范圍以及觀察期。持有期的確定，需要參考投資資產的特點和狀況作為計算依據，持有期確定之后能夠幫助計算投資組合產生最大損失的時間段，對于流動性較大的交易頭寸，需要以日為單位計算風險收益，對于流動性較弱，或者是風險暴露程度較低的資產則采用保守穩健的態度以兩周或4個工作日為期限。置信水平的確定依據的是風險厭惡程度，如果是對風險比較厭惡，預測結果將會是較大的數值，從而將提高對突發時間的預測準確性。如果是風險厭惡程度低，那么置信區間范圍可以放寬，但是預測準確性將降低。各個機構或者是不同的項目會依據其對風險的厭惡程度來確定置信度，巴塞爾委員會采用99%的置信區間，該參考值趨于穩健。觀察期用于考察某個特定時間段，投資回報的波動性以及產生波動的關聯因素。例如選擇半年作為觀察期，來考察風險回報波動性。觀察期數值的確定應當依據歷史數據的變化以及市場結構的變化來相互權衡，通常可參考的歷史數據越多越有利于參考值的設定。

（三）VaR方法在金融體系中的應用

VaR在金融領域的應用范圍廣泛，可以用在信息披露、資源分配、金融監管、控制風險、評估業績以及估算風險性價值等多個領域。具體而言，未上市企業可以采用VaR方法來控制和管理內部風險，使每個單位或員工能夠明確其金融交易項目的風險性，并通過設置VaR上限來控制風險，防止交易員或機構出現過度投機行為，從而輔助金融機構避免重大損失。在業績評估和資源分配中，對不同的投資領域應用VaR系統可以為公司提供競爭優勢，例如通過該方法評估資源配置效率高的部門，并增加對該部門的收益值分配。金融監管中，通常采用資本充足性作為風險指標來建立基礎監管框架，方便監管機構的管理。近年來VaR被廣泛接受并用于監管，因為更加適應監管機構的要求，但是其缺點在于計算模型復雜且成本高，其中有很多自主設定的參考值，對于一些目的不在于控制風險的機構而言反而有可能增加其經營危機和管理難度。信息披露方面，VaR方法以盯時報告為基礎為機構提供信息的充分披露，并且簡單明了，增加了金融機構操作的透明度，有利于各方機構對金融機構加強紀律約束，促?M他們在交易管理中謹慎行事。除了金融機構外，非金融類企業也可以采用VaR方法來分散資產風險，例如對利率、匯率、石油天然氣等因素價格變化的評估等。

二、證券投資組合風險評估及管理

（一）風險類別

通常情況下，證券投資組合風險按照風險分散標準劃分為系統性風險（市場風險）以及非系統性風險。系統性風險主要由市場相關因素引起，這部分風險對投資組合來說是外部風險，無法在投資組合中分散。系統性風險的來源包含了政策風險、自然災害、經濟運行周期、經濟開放程度、利率波動等，政策性風險是由于政策變動而引發市場波動，對投資收益產生影響的風險，例如當央行采取緊縮貨幣政策或財政政策，市場資金流通少將影響到投資市場整體資金規模從而投資減值。經濟周期波動是隨市場或者行業周期性變動而產生的收益變動，經濟周期由社會經濟階段性的循環和波動決定。還有購買力風險，包括由于通脹、貨幣貶值等問題帶來的實際收益水平的下降。而非系統性風險則是風險的發生并不具有全局性，包括信用風險、經營風險和財務風險等，可以通過機構內部采取防范治理措施進行預防和化解。舉例來說，證券公司所投資的基金受到上市公司股票價值的影響，上市公司的股票價值受到經營管理狀況、行業發展狀況以及經濟發展周期等因素的影響，而其中經營管理是可以控制的。

（二）風險度量指標

證券投資組合風險度量的指標傳統上采用的有標準差、夏普指數。標準差指實際報酬率和期望報酬率之間的差異，用來反映投資報酬率的波動水平，標準差越大意味著風險越大。夏普指數是風險報酬率與投資組合標準差之間的比值，夏普指數能夠反映單位標準差變動情況下的風險回報，夏普指數越大，說明管理者的能力越強。還有用平均絕對差來度量，平均絕對差是隨機變量和均值之差的絕對值的均值，由于方差在度量時的敏感度較高，因此采用平均絕對差能夠有效避免這個問題。除了上述方法之外，VaR的應用也越來越廣泛，VaR為現代企業提供了一種現代風險控制思考方式，正常情況下的市場波動以及一定的利率水平下某個金融資產或證券組合未來發生的風險用VaR來衡量和評估。VaR的計算方法依據模型設計因素的不同有多種，例如歷史模擬法、Riskmetrics方法、完全參數法等。隨著這種方法的應用和發展，逐漸衍生出APARCH以及RAROC等方法。

三、運用VaR方法對證券投資組合風險管理的作用

（一）調整資產組合

VaR模型被廣泛應用到商業銀行、證券公司以及金融監管中，尤其對于商業銀行、證券公司等金融機構運用該方法有利于幫助調整資產組合。用于為交易者確定資金頭寸的上限以及配置這些資源的時間和地點，在應用過程中VaR方法能夠幫助機構在多樣化市場中創立一個與各種風險相比較得到的公分母，從機構總風險中分解不同VaR增加值，使用資金頭寸進行交易來分散交易風險。VaR在傳統馬克維茲資產配置模型基礎上增加了約束條件，也就是置信水平為C的情況下能夠承擔的最大損失，在資產收益率服從正態分布的情況下，有大數定理可以將VaR值轉化為以期望收益率表示的函數值。在VaR構建的資產模型結構中，可以畫出一條基于VaR約束條件的投資組合有效邊界，邊界線截距為市場風險邊界，在該直線上的投資組合都能夠保證在C概率下滿足風險約束條件，因此投資組合可性。VaR資產配置模型結合了VaR技術和投資組合思想，相比較傳統方法更直觀有效，具有較好的靈活度和敏感性。

（二）評估績效

在績效評估中，VaR能夠輔助機構依據投資交易風險來調整績效，其基礎風險資本付出是交易者提供一種糾正后的激勵。證券投資組合的預期收益率受到風險因素的影響，因此業績測度含義除了計算平均值外，還需要依據風險狀況進行調整。VaR依據客觀概率，分析資產組合不考慮傳統業績評價方法，高層管理比較不同基金風險暴露，對投資操作人員的業績進行科學評估，如果交易員從事高風險投資項目讓VaR值增高，其業績評價也不會高，這樣有利于有效控制風險。運用VaR方法進行業績評估為證券投資組合機構高層管理者提供基于業務部門資本狀況和風險暴露是否超過其承受能力的預測指標。在這種情況下，基于VaR的證券組合風險評估方法Risk Adjusted Return on Capital，經過風險調整的業績評價方法能夠更全面準確地描述基礎收益，在某種程度上反映了風險資本的效率。

（三）交易風險限額設置

運用VaR風閥能提高金融機構抵御風險的能力，除了準備重組資本金之外，適當降低資產負債率提高流動比率，其風險管理的核心內容在于量化可能發生的虧損，從而真正實現風險上限控制。利用VaR方法進行風險控制讓每個交易參與者能明確其正在進行的交易風險，防止過度投機行為，在交易風險限額設置中，需要首先設定一個機構整體可以承擔的總風險，然后將風險額度向下分配到不同部門，再由不同部分下分到不同的交易員，交易員進而分配給其手下正在進行操作的不同交易品種。這種分層方式能夠讓各部門負責人對其管理額度做到了然于心，有利于控制風險，在部分之間可以預估哪個部門的風險大，從而進行不同比例的配置。風險額度的設置是一個動態的過程，需要考慮過程中從一些應用問題，例如整個金融機構能夠接受的VaR風險限額，可以超過限額的次數以及金額，還需要依據不同部門的不同情況和不容交易員的不同經驗水平來確定其可承擔的風險范圍，在評估中交易員和各部門的歷史業績水平和盈利能力都成為評估的主要參考依據。

四、VaR在證券投資組合中的風險測算

（一）確定置信區間和時間距

本章節基于案例研究來說明VaR在證券投資組合中的風險測算，根據長城證券2015年年報給定置信區間值為95%，根據統計圖的收益分布狀況來看，該公司的日均收益為500萬人民幣，即E（ω）=500萬人民幣，如果給定α=95%，只需找一個ω*，使日收益率低于ω*的概率為5%，或者使日收益率低于ω*的ω出現的天數為254×5%=13天，ω*=-1000萬美元。根據VAR=E（ω）-ω*=500-（-1000）=1500萬美元。需要注意的是在過去歷史數值中，依據過去來推算未來的準確性是建立在歷史數據的準確性情?r下，還需要結合各種因素條件和形勢，判斷這些因素的相關性或者在未來同樣情況下數據是否具有同質性，如果過去未來發生情況不同程度較高，就需要對歷史數據修正。因此，在選擇置信區間過程中需要加強對歷史情況的分析，相關金融機構在對證券資產組合進行評先評估需要加強這方面的意識，重視非完全市場作用下得到的數據變動情況。

（二）計算收益率

根據2015年10月4日至2015年12月2日期間共93個交易日每日的收益率分布情況來看，由于我國兩個證券市場的相關性高，因此本文以上證綜合指數來計算。通過收益分布情況來看，上證綜合指數的日平均分布具有較強的正相關性。收益率在眾數附近集中，尾部收窄，經過比對發現深圳指數有同樣的特點。通過數理統計方法計算得到2015年10月～12月期間的三種指數收益率分布情況的正態性檢驗結果如下：

W（深證綜指）=0.971562；W（深證成指）=0.977945；W（上證綜指）=0.971983

W表示的是正態假設檢驗統計量，當樣本容量為50及以上的情況下，取α=0.05，表示允許出現偏差的錯誤概率為0.05，此時W0.05 =0.94，只有當W 時我們拒絕原假設。由此觀察上述指數的檢驗結果，可以得出結論以上指數的組合日收益率都符合正態分布的假設。

關于三個指數的描述性統計數值如下：

1. 日收益率均值

深圳綜合：0.001202；深圳成分：0.001102；上證綜合：0.001395

2. 均值標準差

深圳綜合：0.013201；深圳成分：0.012618；上證綜合：0.012492

通過上述分析，可以判斷三種指數的日均收益率總體上服從正態分布，且平均收益率接近等于0。

（三）計算VaR

基于日收益率正態分布的特點，眾數集中在均值附近約1.53σ區間范圍內的概率為90%，運用計算公式表示為：P（μ-1.53σ，再根據正態分布的對稱性可知P（Xμ+1.53σ）=0.05；則有P（X>μ-1.53σ）=0.95。根據上面的計算結果可知在95%的置信度情況下

VaR值=T日的收盤價×1.53σ。

選擇2015年10月4日至2015年12月2日期間共93個交易日的數據，然后根據上面的公式可以計算出深證綜指、深證成指、上證綜指3種指數在2015年10月4日的VaR值分別為

1. 深證綜合指數VaR=602.34×1.53×0.013201=12.98

2. 深證成份指數VaR=4651.88×1.53×0.012618=97.16

3. 上證綜合指數VaR=1873.25×1.53×0.012492=38.25

從現實意義上講，根據該模型95%的置信區間，可以判斷指數有95%的可能性在下一個交易日的收盤價不會比前一日的收盤價和當日VaR值的數值低。計算結果如下

1. 深證綜合指數≥602.34-12.98=590.36

2. 深證成份指數≥4651.88-97.16=4554.72

3. 上證綜合指數≥1873.25-38.25=1835.00。

（四）可靠性?z驗

在確定模型之后需要檢驗該模型的可靠性，根據測算三種指數的VaR來預測下一個交易日的指數變動下限，并比較該下限和實際收盤價，看預測的結果與我們的期望值之間的差別。可以將該模型模擬的數值與實際數值進行趨勢對比，并利用VaR進行預期下限來擬合圖形，通過模擬值與實際值的比較得到數據如表1所示。

篇5

【關鍵詞】水產養殖 GIS 氣象災害

隨著我國水產養殖業規模的不斷擴大，養殖行業遭受各種自然災害的風險也越來越高，比較典型的就有低溫寒災、臺風、赤潮、暴雨等。廣東作為我國的海洋漁業大省，水產養殖產量多年居全國首位。近年來臺風、低溫等災害性天氣頻發，且災害發生范圍廣，危害面積大，對水產養殖業造成的損失也越來越嚴重。本文針對廣東水產養殖業應對氣象災害方面的現狀，開展主要氣象災害風險評估及管理系統研究，建立基于GIS的災情信息管理和風險評估系統，通過對各類統計數據進行空間維度的直觀表現，為水產養殖業的防災減災工作提供了主要的數據源支持。

1 系統主要功能

廣東水產養殖大多分布于沿海地區，而沿海地區又是臺風、暴雨等重大氣象災害頻發的地區，頻繁的氣象災害對水產養殖業往往造成難以挽回的重大的經濟損失。隨著養殖業規模的不斷擴大，養殖行業遭受各種氣象災害的風險也越來越高。本系統在多年氣象災害數據采集的基礎上，通過數據處理、二次加工，建立水產養殖氣象災害風險評估與管理系統，通過系統分析，將災情數據進行多為直觀展現，為災前準備、災時應急、災后評估提供詳細的全方位的信息資源。

結合目前水產養殖業氣象災害的特點，本系統研究重點內容是以臺風、暴雨、低溫寒潮等災害為主要對象，建立這些氣象災害的時空分布模型，以GIS空間地圖為基礎，分析這類災害的時空分布格局及其特點；建立主要氣象災害風險評估指標，包括對養殖水體、養殖品種、養殖設施等指標的風險評估；建立氣象災害風險評估方法模型，對過往重大災害進行科學分析和評估；提示，結合基層防災減災實際情況，設計應對氣象災害的防災減災應急管理體系，建立相應的應急系統。系統主要模塊如圖1所示。

1.1 氣象災害時空分布

根據已有資料和漁業部門、氣象部門提供的歷史數據，研究水產養殖業主要氣象災害發生發展規律、變化趨勢及時空分布情況，建立水產養殖業主要氣象災害時空分布格局專題圖。

1.2 氣象災害評估指標體系

利用歷史氣象災害統計數據，采用模糊數學法、灰色系統法分析技術建立主要氣象災害對水產養殖業造成損失的評估指標體系，重點是對養殖水體、養殖品種、養殖設施的評估指標，并在此基礎上建立主要氣象災害災情評估模型。

1.3 氣象災害風險評估

借助GIS可視化技術開展氣象災害在沿海不同地區的危險性分析，以及各個區域遭受災害的暴露性、脆弱性分析，開展沿海地區防災減災能力評估，并在此基礎上開發災害風險評估系統軟件，實現對災害的風險指數評估以及風險等級評估。

1.4 氣象災害風險管理研究

開展水產養殖業氣象災害風險決策分析方法研究，在研究國內外有關災害應急管理體制的基礎上，分析廣東沿海水產養殖災害風險管理的實際情況，集合沿海地區防災減災能力水平，建立適用性較強的氣象災害應急預案。

2 技術方法

系統研究的基本流程分為：災情數據收集、整理、加工；信息入庫與管理；災情指標體系建設；災情風險分析評估；應急管理研究等幾部分。

系統在技術實現方面采用PHP+MySQL+Baidu地圖開發，基于B/S模式和多層框架結構，以瀏覽器為操作界面，建立安全、可靠、易于維護的信息系統。

3 災情專題圖實現

專題圖能夠將多種屬性要素在地理空間上進行多尺度表達，具有較強的直觀性，在空間數據分析領域廣泛。本系統可將各類災情數據按照不同的參數要求自動生成各類專題圖，如圖2所示，通過設定災害類型、專題圖類型、災害區域以及災害起止日期，可生成相應的專題圖。

系統支持的專題圖類型有點密度、柱狀、餅圖等6種。通過頁面腳本調用百度地圖API接口，可以實現相關專題圖操作，以下給出部分示例代碼：

// 百度地圖API功能

var map = null；

function SquareOverlay（center， length ， width ， x ， y ， color）{

this._center = center；

this._length = length；

this._width = width；

this._color = color；

this._x = x；

this._y = y；

}

//百度地圖API異步功能

function loadMapJs（） {

var script = document.createElement（"script"）；

script.type = "text/javascript"；

script.src = "http：///api？v=2.0&ak=UPjLWesAvHLvpjeTGkXMbUk7&callback=init"；

document.body.appendChild（script）；

}

varlabel_map = new Map（）； //地址 - 覆蓋物（標簽）列表映射

//加載地圖

map = new BMap.Map（"allmap"）； // 創建Map實例

// map.centerAndZoom（"城市"， 9）；

map.enableScrollWheelZoom（）； //啟用滾輪放大縮小

//限制縮放等級

map.setMinZoom（8）；

map.setMaxZoom（13）；

var city = "**市"；

map.centerAndZoom（city， 9）；

4 結束語

目前，已經出現了不少關于水產養殖以及氣象災害方面的信息系統，這些系統普遍偏重于信息監測、信息采集與、氣象預報預警等方面，缺少有關氣象災害危險性分析、評估等方面的研究。本文開展了針對水產養殖業的氣象災害風險評估及管理系統研究，通過災情數據采集、加工處理、指標庫建設、以及風險評估模型建立，將各類屬性數據以空間直觀方式進行多維展現，提高了數據可視化能力，對加強災害風險評估，提高應急能力具有一定的促進作用。

參考文獻

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[2]馬曉群，王效瑞.GIS在農業氣候區劃中的應用[J].安徽農業大學學報，2003，30（01）：105-108.

[3]王煒，權循剛，魏華.從氣象災害防御到氣象災害風險管理的管理方法轉變[J].氣象與環境學報，2011（01）：7-13

[4]盧廷軍.基于SuperMapIS 下的WebGIS的開發[J].測繪通報，2005（07）：58-59.

[5]張繼權，李寧.主要氣象災害風險評價與管理的數量化方法及應用[M].北京：北京師范大學出版社，2007（09）.

作者簡介

篇6

中圖分類號：R473.6文獻標識碼：A文章編號：1005-0515（2011）12-027-02

Fall into bed management process and risk assessment and interventions in neurological medicine application

LEI Xue

（Sichuan Province neurology department of Guangyuan Second People's Hospital 628017）

【Abstract】Objective We will discuss the management processes of fall bed and the application in the risk assessment of fall/fall bed and the application of intervention sheet in Neurology. Method We chose the 706 patients who was admitted in hospital from January to September in 2011 and they were randomly divided into two groups. The control group was with conventional anti-fall care and the experimental group took the anti-fall care by using fall bed management process, risk assessment and intervention sheet to compare their incidence of falls. Result The result between two groups is P＜0.01. This difference has statistically significant. Then the fall incidence of patients in experimental group is lower than the control group. Conclusion The application of fall / fall bed management process , risk assessment and the in tervention sheet can effectively reduce the fall incidence in elderly patients and protect the care safety of elderly hospitalized patients.

【Key words】management processes fall / fall bed risk assessment interventions elderly patients care safety

跌倒是我國傷害死亡的第四位原因，而在65歲以上的老年人中則為首位。神經內科患者多高齡, 加之意識、感覺、運動障礙及用藥等，使跌倒與墜床的危險性增大。跌倒除了導致老年人死亡外，還導致大量殘疾，并且影響老年人的身心健康。跌倒后的恐懼可以降低老年人的活動能力，使其活動范圍受限，生活質量下降。為減少和避免患者跌倒與墜床的發生，降低由此引起的不良后果，同時為提高護理人員的風險意識，我們在借鑒國內外研究的基礎上，建立了跌倒管理流程[1]，實施了“風險評估與干預措施表”，有效地預防了跌倒事件的發生。

1 方法

1.1 跌倒墜床管理流程

1.1.1 高危跌倒墜床篩查 實驗組在入院評估上增加了跌倒、墜床風險評估評分，使新入院患者跌倒墜床風險評估常規化。制定了跌倒與墜床風險評估，年齡大于65歲或小于14歲、孕婦、意識障礙、疼痛、行動不便及危重患者必須進行篩查。評估內容包括：①最近一年曾有不明原因跌倒史（1分）；②意識障礙（1分）；③視力障礙（1分）；④活動障礙、肢體偏癱（3分）；⑤年齡≥65歲或年齡14歲（1分）；⑥體能虛弱（3分）；⑦頭暈、眩暈、性低血壓（2分）；⑧服用影響意識或活動的藥物（1分），如散瞳劑，鎮靜安眠劑，降壓利尿劑，鎮攣抗癲劑，麻醉止痛劑；⑨住院中無家人或其他人陪伴（1分）。每個因素按不同等級評分, 分值越高說明患者發生跌倒的危險性越高，評估得分范圍大于4分為高危險。

1.1.2 高危跌倒墜床預報及風險評估與干預措施表的使用 實驗組患者于入院當天由責任護士或值班護士采用跌倒風險評估表評定，將分值≥4分的患者列為跌倒高危人群,填寫住院患者跌倒/墜床風險評估與干預措施表，表上制定了針對性的護理措施。同時上報護士長、護理部，并重點交班，形成一個以責任護士-科護士長-護理部為一體的質量安全控制體系, 并給予持續性評價[2]。根據評分調整對策：每周評估一次，家屬簽字確認，風險評估與干預措施表一式兩份， 護士、患者或家屬簽字，護士長審核后簽字，一份交給患者，一份保存于護理意外事件檔案中。

1.1.3 實施干預措施保障安全①環境安全：地面無潮濕、積水，病室光線充足，配有地燈，床頭燈。走廊寬敞明亮，兩旁安置扶手。廁所有蹲式及坐式裝置且裝有扶手，使用防滑墊。病房物品規范放置，通道無障礙物, 病床固定良好，按要求使用床擋護欄。將常用物品放置患者可及之處。②合理運用各種標識：在病人手腕上佩戴身份識別帶, 防止病人離床活動時發生跌倒便于身份識別，病房衛生間粘貼 “小心地滑”的標識，高危患者床尾掛上紅色“ 防止跌倒”的警示標識。高危患者用醒目的黃色三角形標識貼在責任護士分管患者一覽表上，嚴格交班，加強巡視，語言提醒，發現問題及時處理。③保證護理設備齊全：呼叫器安裝在患者能觸及位置,教會患者使用呼叫鈴。科室備有多功能擔架推車，輪椅，并安裝保護帶，保障安全運送。④用藥安全管理：藥物在老年人體內代謝相對較慢，容易發生蓄積，嚴格遵醫囑服藥，告知注意事項，觀察用藥后的反應。服降糖、降壓、利尿藥要床旁看服，避免藥物影響患者的神志、精神、視覺、步態、平衡、血壓等，易引起患者跌倒[3]；服用鎮靜、安眠藥叮囑其完全清醒后再下床活動；應用血管擴張劑的患者，加強巡視，指導緩慢活動，防止頭暈。改變應遵循“三部曲”，即平躺30s、坐起30s、站立30s 后再行走，避免突然改變。

2 結果

表1 有無實施跌倒管理流程住院患者跌倒發生率比較( n，%)

注：p

3 討論

3.1 管理流程及風險評估與干預措施表降低了神經內科患者跌倒墜床率，有效的提高了老年人的生活質量。隨著人口增長，資源短缺，環境污染，國內人口的老齡化及慢性病的增加，以及新醫改政策的出臺，神經內科的病人逐年增多，因此，做好老年住院患者的防跌倒管理顯得尤為重要。本研究通過對老年患者的跌倒墜床風險進行早期篩選，同時實施防跌倒墜床的護理措施、改善病房環境，應用輔助保護器具，針對不同級別的老年患者應用個性化的防跌倒墜床流程，有效降低了老年患者跌倒墜床的發生率，為患者提供了安全優質的護理服務。

3.2 增強了護士的安全意識。有研究表明護士對住院老年跌倒知識掌握不足，且護士對住院老年跌倒知識掌握情況的差異與學歷、職稱和工齡均無關，僅僅與護士是否接受過跌倒相關知識培訓有關[4]。為了規避護理風險,提高護士對患者防跌倒的安全意識，科室內組織護士學習相關法律法規及制度、跌倒墜床管理流程及風險評估與干預措施，并開展預防跌倒的護理應急預案演練，以預防跌倒及墜床等不良事件的處理，不斷強化護士護理工作安全意識。

3.3 加強了護患溝通。有研究表明, 陪護人員對于跌倒的原因及預防常識認知率低也是跌倒的重要原因之一[5]，因此，應用跌倒墜床管理流程及風險評估與干預措施，有針對性地對患者和陪伴加強教育，能有效地防止跌倒墜床的發生。這不僅是對患者及家屬知情權的維護, 而且是護士進行自我保護的需要。由于加強了護患之間的溝通, 使患者更加理解和信任醫院, 從而建立良好的護患關系, 有利于避免或減少醫療糾紛,同時一旦發生不可避免的糾紛, 還可作為院方履行安全告知義務的法律依據。

3.4 豐富了護理管理的內涵，提高了護理服務品質。通過實施跌倒管理流程和跌倒墜床風險評估及干預措施增強了護士的服務意識和質量意識，現代護理要求護士除具有良好的服務態度、精湛的業務技術外，護患溝通、健康教育等也是護理工作的重要內容。

參考文獻

[1]蔣小劍.住院患者跌倒管理流程的建立和應用[J].護理雜志，2008，25(24)：67-68.

[2]楊君艷．跌倒、墜床危險評估表在腦卒中患者中的應用[J]．吉林醫學，2011，32 (23 ): 4907-4908．

篇7

一、引言

2010年美國公眾公司會計監督委員會(Public Company Accounting Oversight Board，PCAOB)通過了新的審計準則(審計準則第8號至第15號)，以規范審計師對審計風險的評估和反應。目的是監督公眾公司的審計師編制信息量大、公允和獨立的審計報告，以保護投資者利益并增進公眾利益。在PCAOB此次行動之前，不斷有人發出強烈的信息，讓審計職業人員在風險管理中扮演更積極的角色。而且PCAOB早在兩年前就已經提出了實施具體風險評估準則的信息，這些準則旨在解決從最初計劃到結果評估的審計過程問題。這些新準則是在審計促進成熟風險評估中非常重要的一步，可以把審計師未能發現的重大錯報事故風險降到最小。PCAOB執行主席丹尼爾?格爾澤爾說一旦這些標準被采用，在審計財務申明中發現，適當計劃以及實施審計以解決這些風險問題以增強投資者的信息是非常重要的。這些審計標準包括：審計風險、審計計劃、審計參與監督、計劃執行審計中的思考、重大錯報事故的確認與評估、審計師對重大錯報事故的回應、評估審計結果以及審計證據。它們貫穿了從初始計劃階段到審計結果評估的整個審計流程。PCAOB主席丹尼爾?高澤(DanielL，Goelzer)說：這些新準則的出臺意味著在促進精密的審計風險評估與將審計人員未能發現重大誤報的風險降至最低方面邁出了重要一步。識別風險，并通過正確地審計計劃和開展審計活動來應對風險，對于提升投資者對經審計財務報表的信心是至關重要的。

二、風險評估、企業風險管理與審計風險

(一)注冊會計師風險評估　風險導向審計的核心是審計風險，任何審計業務都必須將審計風險控制在可接受的風險水平內。因此風險導向審計要求注冊會計師加強對被審計單位及其環境的了解，在審計的所有階段都要實施風險評估程序，并將識別和的評估的風險與實施的審計程序掛鉤，而且要求針對重大的各類交易、賬戶余額和列報實施實質性程序，可以說風險評估程序是風險導向審計模式落實到審計工作的核心環節，風險導向審計下審計風險模型如下：審計風險=重大錯報風險×檢查風險。審計風險是指財務報表存在重大錯報而注冊會計師發表不恰當審計意見的可能性。重大錯報風險是指財務報表在審計錢存在重大錯報的可能性，檢查風險是指某一認定存在錯報，該錯報單獨或連同其他錯報是重大的，但注冊會計師未能發現這種錯報的可能性。注冊會計師合理設計審計程序的性質、時間和范圍，并有效執行審計程序，以控制檢查風險。注冊會計師采取以下方法展開審計工作：(1)注冊會計師應當針對財務報表層次的重大錯報風險置頂總體應對措施；(2)注冊會計師應當針對認定層次的重大錯報風險設計和實施進一步審計程序，包括測試控制的執行有效性以及實施實質性程序；(3)注冊會計師應當評價風險評估的結果是否適當，并確定是否已經獲取充分、適當的審計證據；(4)注冊會計師應當將實施關鍵的程序形成審計工作記錄。我們發現，注冊會計師以針對評估的財務報表層次重大錯報風險為起點，確定總體應對措施，并有針對評估的認定層次重大錯報風險設計和實施進一步審計程序，以將審計風險控制在可接受的低水平。風險導向的核心是審計風險，控制審計風險的關鍵是風險評估程序，另一方面，企業必須準確地評價和有效地管理各項與企業成功息息相關的風險。管理層不但需要準確地了解各項業務風險以及不良控制的后果，并且能夠根據所確認風險的殘余影響的輕重程度分配資源和關注程度。所以注冊會計師的風險評估將有利于企業的風險管理。

(二)企業的風險管理　每個企業在經營中存在各種風險，而我們這里討論的企業風險管理中的風險概念與金融市場的風險概念有所不同，當然金融風險也是企業(特別是金融類企業)面臨的風險之一，企業風險就是企業面臨的可能導致企業虧損的各種不確定性事件，降低企業的價值。所以風險管理需要做的就是盡量避免這種不確定性事件的發生，或者是降低不確定性事件發生后對企業造成的損失。企業風險管理包括四個環節：風險識別、風險評估、風險應對、風險監察。第一，風險識別是指盡力識別可能對企業取得成功產生影響的風險，包括整個業務面臨的較大的風險，以及與每個項目或較小的業務單位關系的風險，識別潛在風險可以認識到企業面臨的各種風險類型，而且風險識別程序應該在企業內的多個層級得以執行，這與注冊會計師的風險評估貫徹于整個審計過程一樣。第二，風險評估是在識別了各種風險后，對風險的的性質、風險的類型、風險的發生頻率等進行評價，這種評價最主要分為兩方面，一個是影響，另一個是可能性，企業可能還會采用敏感性分析或者決策樹等方法對風險的性質進行全面的認識。這與注冊會計師的風險評估相似，不過更加具體、全面。第三，風險應對是指對上述評估的風險采取相應的措施，以避免該風險對企業產生的損失，風險應對的策略包括風險降低(如分散投資，就是一種降低風險的措施)，風險消除(使得該風險事件發生的概率降低為零)，風險轉移(將風險的后果采用保險、合同等方式轉移出企業)，風險保留(定期風險復核、控制風險情境)。第四，風險監察是指企業監測目標的實現過程，關注新的風險和相關損失，企業需要對風險進行監察，并在需要時不斷作出調整。風險檢查者定期檢查正在發生的虧損，以了解他們的控制建議得以實施，并設計過程來改善風險管理的過程，制定一項戰略來應對出現的新風險。

(三)風險評估與經營風險、審計風險　企業的風險識別是風險管理的第一步，是指對企業面臨的，以及潛在的風險加以判斷、歸類和鑒定風險性質的過程。企業的風險一般可以分為兩類：系統風險和非系統風險。系統風險是由公司之外的各種因素引起的，如戰爭、經濟衰退、通貨膨脹、高利率等與政治、經濟和社會相聯系的風險，是不能通過多元化投資而分散的，因此又稱作不可分散風險或市場風險。非系統風險也被稱作可分散風險，它是由公司本身的商業活動和財務活動帶來的，如企業的管理水平、研究與開發、消費者需求的改變、市場營銷風險以及法律訴訟等，其可以通過多元化投資組合而分散，是公司特有的風險。而現代風險導向審計將風險評估、風險應對與審計程序聯系起來，這就使得注冊會計師審計不僅僅是出具審計報告的鑒證業務，也可以起到促進企業風險管理的作用，注冊會計師審計過程中必須進行風險評估，風險評估的過程是為了能夠獲得盡可能準確的財務報表重大錯報風險信息，以控制審計風險，企業風險管理的過程是為了控制企業經營風險，從審計風險與企業經營風險的關系，我們發現：其一，風險評估是指評估被審計單位風險，評估的過程是企業風險管理中的一個環節，所以在性質上他們具有相似性。其二，風險評估的程序包括：了

解被審計單位及其環境、了解被審計單位的內部控制等，而風險管理也需要進行這些工作，方法包括：觀察、檢查、分析程序，穿行測試等。風險評估。其三，風險評估的目的相同：對于注冊會計師而言，風險評估的目的是為了了解被評估的財務報表重大錯報風險，并且制定風險應對措施，有效地實施審計程序；對于企業而言，風險評估的目的是為了控制企業的風險點，防止企業出現虧損的不利情況而實現企業價值增值。風險評估使企業考慮潛在事項如何影響目標的實現。管理當局應從兩個角度對事項進行評估：可能性和嚴重程度，并且通常采用定性和定量相結合的方法。在不要求定量化的地方，或者在定量評估所需的可靠數據無法取得或獲取和分析數據不具有成本效益時，管理者通常采用定性評估技術。定量技術精確度更高，通常應用在更加復雜的活動中，以對定性技術進行補充。評估風險時既要考慮固有風險，也要考慮剩余風險。固有風險是管理當局沒有采取任何措施來改變風險的可能性或影響的情況下，一個企業所面臨的風險。剩余風險是在管理當局應對風險后所殘余的風險。審計中注冊會計師更多關注的是審計風險以及企業的經營風險，但是對于企業其他風險管理(如制度風險管理、法律風險管理)考慮不足，當然這是注冊會計師收益成本分析后的結果，但是注冊會計師必須區分企業經營風險與審計風險，經營風險是指實現不了經營目標和戰略的可能性，經營失敗是經營風險的擴大化，指企業由于經濟或經濟條件的變化而無法滿足投資者的預期，經營失敗的極端情況是申請破產。誠然企業經營失敗可能使得注冊會計師面臨審計訴訟，經營風險與審計風險有一定的相關性，但風險導向的核心是審計風險，而不是企業的經營風險。

三、注冊會計師風險評估與企業風險管理關系

(一)二者時間發展順序　環境變化促使越來越多的企業實施全面風險管理，也促進了風險導向審計的發展：從20世紀90年代開始，隨著新的科技技術和經濟全球化帶來企業組織結構虛擬化、集約化、專業化及扁平化等新的商業特征，許多跨國公司開始實施全面風險管理方法，一些國際咨詢公司和會計師事務所也開始運用這一概念并將其同咨詢或審計業務相結合。全面風險管理體系正在隨著企業治理的完善而越發受到重視，風險管理的概念逐步引入到我國的企業中，使得我國企業的風險管理工作納入了公司治理的范圍。2004年9月，COSO了《企業風險管理框架》。該框架是在《內部控制――整體框架》報告的基礎上，結合《薩班斯――奧克斯法案》在報告方面的要求，明確提出企業風險管理是由企業董事會、管理層和其他員工共同參與，應用于企業戰略制定，以及企業內部各層次和部門，用于識別可能對企業造成影響的事項，管理風險為企業目標的實現提供合理保證。同時該框架還指出：企業風險管理框架由內部環境、目標制定、事項識別、風險評估、風險反應、控制活動、信息和溝通、監控八個相互關聯的要素構成。這也奠定了企業風險管理系統的組織模式。風險導向審計的發展也與全面的風險管理系統構建同步，2003年10月，國際會計師聯合會下屬的國際審計準則委員會了三個新的國際審計風險準則，并從2004年12月15日或之后開始的期間財務報表審計起執行這三個新準則。2004年10月，中國注冊會計師協會根據國際審計準則的最新發展，對已修訂的四個新審計風險準則在全國范圍內征求意見，并且于2007年1月1日開始實施。風險導向審計已經深入了我國審計的實際工作，為審計業務的展開提供了指引。

(二)二者業務性質相互影響　全面風險管理為現代風險導向審計風險評估提供了更好的基礎為了評估客戶是否有效地監督和控制了其戰略風險及其他經營風險，注冊會計師必須識別、收集和處理大量與客戶經營活動相關的證據。當企業沒有實施全面風險管理時，收集這些證據即使在理論上是可行的，但為此付出的成本對注冊會計師而言也常常是不經濟的。注冊會計師的風險評估程序對企業風險管理有以下益處：(1)了解企業的外部環境風險以及內部控制成為風險評估的重要組成部分，注冊會計師也將公司內部控制的有效性作為風險應對的考慮因素。所以注冊會計師關于企業內部控制的評價將為企業的風險管理提供建議。(2)注冊會計師在實施控制測試與實質性測試時，會將交易的內部控制目標與關鍵內部控制聯系起來，然后將測試的結果與風險評估的結果進行對比，這將有助于公司相關交易所涉及人員在業務流程中履行好自己的職責，注冊會計師審計可以起到監督作用，發現企業內部控制的風險點。企業風險管理對注冊會計師的風險評估有以下益處：第一，企業風險管理的完善性與企業內部控制系統有著很強的相關性，所以如果企業建立了一整套風險管理的體系，那么注冊會計師的風險評估程序就會減少程序，因為風險評估在整個審計過程中的驗證過程都是可靠的。第二，企業風險管理的方式與注冊會計師風險評估。企業全員參與風險管理，從整個企業組合的角度實施風險管理，增強了企業風險管理的有效性，注冊會計師能夠在更大程度上信賴企業的全面風險管理，實施風險評估。第三，企業風險管理系統的完善性越不好，注冊會計師所涉及的這部分程序設計需要越謹慎，而風險評估程序后提出建議的邊際貢獻越高，這二者之間的交互作用就在于風險評估程序是對風險管理的一種再監察。

(三)二者存在的不同　當然二者存在著以下區別：注冊會計師風險評估更多是對內部控制有效性的評估，這種評估是因為審計的效率所決定的，而企業的風險管理需要覆蓋企業的整體層面和各個業務流程，所以我們注冊會計師的風險評估結果對于企業而言是一種參考，注冊會計師的風險評估只是對內部控制水平高低的一個評價，這并不能完全說明企業風險管理的有效性。注冊會計師可以通過對企業內部控制系統有效性評價來評估客戶監督和控制其戰略風險及其他經營風險的情況，如果僅僅是審計過程，注冊會計師不需要提出風險管理改進建議，他們評估的財務報表重大錯報風險只是為了控制檢查風險，進而控制審計風險。所以注冊會計師審計過程的風險評估與企業風險管理過程中的風險評估目的相似，但企業風險管理的目的和注冊會計師的風險評估還是存在不同。

四、企業風險管理及風險評估路徑

(一)風險評估報告與企業風險管理　(圖1)呈現了風險導向審計的框架，風險導向審計最大的要點就在于實施基本審計程序前的風險評估。而且后來的審計程序結果會不斷檢驗風險評估的結果，不斷地修正與調險估計水平，在整個審計過程中都需要進行風險評估過程，所以注冊會計師可以在審計完成后形成風險評估的最終結果，形成風險評估報告，以評價內部控制的有效性及風險管理控制的水平。該報告可能涉及內部環境、企業風險評估、風險反應、控制活動、信息和溝通、監控等要素，對企業內部控制的測試結果進行一個總結性陳述，形成風險評估報告。風險評估報告作為風險導向審計階段性成果在審計完成后反饋給被審計客戶，以幫助被審計客戶進一步完善內部控制水平，但我們必須意識到：風險評估報告不是審計報告的子報告，風險評估報告僅僅為被審計單位進一步提高內部控制水平而用，而非鑒證報告，注冊會計師不需要提供保證。

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（二）2015年度日常監督重點：

1、養老保險費繳費基數的調整：受理繳費基數調整申請，是否嚴格執行政策法規；是否執行初審（錄入）和復審（監督）、領導簽字認可等程序；是否存在對已退休人員違規調整繳費基數的行為；提交審核申報的資料是否真實、齊全并完整歸檔。

2、數據信息管理：是否對數據的修改、維護等操作有明確的權限，堅持不相容崗位相互分離制度；業務、財務數據修改是否有業務、財務部門授權；數據修改記錄和手續是否完整、合規，并定期存檔備查；有關數據及相關資料是否及時備份，并建立數據遠程備份機制。

3、單位增減人員的辦理：辦理人員增減時所收集的資料是否真實、齊全或有效；是否有初審（錄入）和復審（監督）崗位，且復審不能對數據進行修改，只能回退；辦理減少人員時，若參保單位或人員有欠費的，是否要求完成清欠。

4、養老保險費和個人賬戶記賬：核查個人賬戶歷年記賬本金、利息計算是否符合邏輯關系，是否正確無誤；核查系統中個人賬戶繳費記賬數額是否與征繳部門發出的繳費計劃、基金財務部門基金實際到賬數值保持邏輯對應關系，有無擅自更改繳費基數、記賬金額的現象；個人繳費基數變化或發生稽核補繳以往年度社會保險費，是否及時、準確更新個人賬戶繳費及記賬信息；核查業務股室是否定期與參保單位或個人核對年度繳費信息，重點核查個人繳費人員繳費基數是否和省里規定的檔次一致。

5、社會保險關系跨統籌地區轉入、轉出：核查轉入轉出材料是否齊全、是否符合轉入轉出條件；核查申請人的參保繳費憑證和《接續信息表》上記載的基本信息和賬戶信息是否一致；核查轉移轉出人員歷年繳費工資基數、繳費年限、個人賬戶記賬額是否準確、完整；核查業務經辦環節是否按照規定程序辦理轉移轉出手續。

6、退休人員待遇審核發放：核查退休人員養老待遇核定資料是否齊全、程序是否健全、執行是否到位；核查養老金發放計劃是否符合經辦、審核、領導簽字的程序要求，對用人單位養老金發放情況進行環比、跨年同期對比、重點核查部分養老金異常增長情況是否真實、準確；核查養老金直發后業務部門與金融機構、與待遇領取個人之間的各項經辦操作是否符合內控管理規定，是否采取必要措施確保數據傳輸準確、安全。

7、基金財務管理：核查基金管理部門是否與開戶銀行簽定社保基金存儲優惠利率協議，是否按優惠利率計息，確保基金的保值增值；是否建立業務、財務、銀行自動對賬制度，實現財務對賬日清月結；基金支付業務是否匹配業務計劃單據，支付結果是否與業務支付計劃一致；二次以上支付業務是否與發放失敗數據進行比對，確保二次支付信息為上次失敗的支付信息后，財務才可辦理二次支付處理。

（三）抽查方式：養老保險信息系統實時查詢、檔案室紙質檔案查閱、實地問詢等。

（四）抽查程序：抽查相關記錄；填寫日常監督記錄表；對發現的疑似問題經稽核統計股負責人和分管領導簽字后交予相關股室確認，確認沒有問題的應提交書面說明，有問題的提交整改意見并落實。

二、風險管理檢查評估計劃

本次檢查評估按照統一部署、股室和單位自查、市處抽查的方式進行。具體實施步驟和時間安排如下：

（一）自查階段（8月30日前完成）

1、成立自查評估小組。6月底前完成。本局抽調專人組成自查評估小組。

2、股室自查階段。7月底前完成。各股室對照本股室相關業務進行自查，填寫相關表格，對內部控制制度和執行情況進行全面自查，并將自查情況報自查評估小組。

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一、關于VaR的介紹

風險價值模型（Value—at—Risk，VaR）是近年發展起來的用于測量和控制金融風險的量化模型。VaR技術越來越廣泛地用于投資組合風險計量、風險資本配置和績效評價。金融風險管理者當然最關注VaR技術的精確度。

VaR從統計的意義上講，本身是個數字，是指面臨“正常”的市場波動時“處于風險狀態的價值”。即在給定的置信水平（通常是1%或5%）和一定的持有期限內（通常是一天或一周），預期的最大損失量（可以是絕對值，也可以是相對值）。期望損失（Expected Shortfall，ES）指位于超出VaR損失的條件期望。VaR技術在度量尾部風險時是無用的，誤差較大。

本文寫作目的有兩方面：一是評估計算VaR和ES中產生的潛在損失；二是通過VaR和ES的置信區間來量化誤差的嚴重性。

Jorion和Pritsker考慮過VaR風險值的估計。但構造合適的VaR和ES的置信區間，關鍵問題在于解決投資收益條件方差的動態行為，本文將運用著名的GARCH模型來量化這些動態行為。GARCH模型適用于波動性的分析和預測，已經成為金融風險管理中的主力，在GARCH—VaR模型和ES預測中很少產生參數估計錯誤。

Pascual，Romo和Ruiz利用GARCH產生的時間序列獲得預測密度，提出了一個新的Bootstrap重采樣技術。本文發展了該重采樣技術，提出的重采樣技術相對來說更容易實現，并可擴展到多元風險模型。

二、模型的構建和風險措施

本文對一個給定的金融資產或投資組合建立每日損失（負回報）的動態模型：

Lt=σtεt， t=1，…，T （1）

其中，εt是獨立同分布的，均值為0，方差為1，分布函數為G。這里考慮G為標準的Student’s t分布，自由度為d。■εt～t（d）為模擬波動動態，使用對稱的GARCH（1，1）模型，σ■■=ω+αL■■+βσ■■，其中α+β

本文關注損失分布的尾部情形，為此考慮兩個主流的風險措施：VaR技術和期望損失ES。前者簡單說就是損失分布的條件分位數，后者是超過VaR的那部分損失的期望。

已知T時期信息情況下，VaR以覆蓋率p度量T+1時期，用VaR■■表示這個正值：

Pr（LT+1>VaR■■■F■）=p （2）

這里FT表示在時間T可用的信息；p通常是一個小數字，如p=0.01或p=0.05。

類似，已知T時期信息情況下，ES以覆蓋率p度量T+1時期，用ES■■表示這個正值：

ES■■=E（LT+1■LT+1>VaR■■，FT） （3）

給定模型（1），可以得到VaR■■和ES■■的簡化的表達式：

VaR■■=σT+1G■■σT+1c1，p （4）

其中，G■■表示G的（1—p）分位數、標準損失分布εt=Lt/σt，σT+1是T+1時期的條件波動。例如，若G是標準正態分布Φ，p=0.05，則G■■=Φ■■=1.645，從而有VaR■■=1.645σT+1。在一般情況下，當ε～G，方程（4）表明，可以將VaR■■表示為σT+1和常數c1，p=G■■的乘積，其值取決于G和p。

類似地，給定模型（1）：

ES■■=σT+1E（ε■ε>G■■）

σT+1c2，p （5）

其中，ε是獨立同分布的隨機變量，均值為0，方差為1，分布函數為G。若ε～N（0，1），則對任意常數a，有E（ε■ε>a）=■，其中φ和Φ表示標準正態隨機變量的密度函數和分布函數。此時有ES■■=σT+1■和c2，p

■。若ε服從標準的Student’s t分布，自由度為d，則c2，p由不同公式給出。為描述這個公式，令td服從標準的Student’s t分布，自由度為d，Andreev和Kanto給出，對任何常數a，有E（td■td>a）=（1+■）■■，其中f和F表示td的概率密度和累積密度函數。于是有：

c2，pE（ε■ε>G■■）=1+（■G■■）2/d■■■

其中，G■■是ε分布的（1—p）分位數。特別地，G■■=■t■■，其中t■■是td分布的（1—p）分位數。

實際上，無法計算VaR■■和ES■■的真實值，因為它們依賴于數據生成的過程（也就是說，它們依賴于G和條件方差模型σ■■）。因此，需要估計它們，從而估計風險。本文的最終目標就是要通過建立置信區間（或預測區間）來量化風險估計。

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關鍵詞：投資組合；風險；評估

一、前言

機構投資者是擁有巨量資金進行投資的實體，它與個人投資者不同。當它投資于各類資產時時，必須了解整個資產類別的運營情況，對于組合管理者來說，還可以此為基礎比照投資和管理的目標對下一期的投資活動作出相應的調整。評價組合業績應本著“既要考慮組合收益的高低，也要考慮組合所承擔風險的大小”的基本原則。由于機構投資者將投資組合的資產分類選定后，通常會根據資產的收益風險狀況將其分給不同類型的投資經理，從而尤為關注所管理的投資組合的風險是否能夠與將來所能獲得的收益相匹配，所以，資產組合的績效評估對投資者來說就顯得十分重要。

二、業績評估

業績評估是度量和評估投資管理決定的過程。它可以分成三個步驟：業績度量，業績貢獻和業績考核。

業績度量關注投資收益的情況，并以總風險和相對風險的形式和基準進行比較。投資收益是一個很簡單但也很重要的概念，即最初的本金能帶來多少收益，這里的收益是廣義的，包括現金流入和資產升值。業績評估的第一步是恰當的Rt度量期限收益率，通常的標準是用時間加權收益率來作評估。該方法涉及在現金流發生變化前一個通常標準對投資組合進行估值，假設是每日收益率，那么T天的月收益率為：

（1+R）=[（1+R1）（1+R2）……（1+RT）]

時間加權收益率提供了一個不對現金流的發生時刻或金額敏感的度量。

業績貢獻將投資組合的業績和基準分解為不同品種的收益率業績和基準。通常包括資產分配、貨幣選擇、行業選擇和證券選擇。對于市場時機選擇者來說，當他預期市場行情將上升時，他將選擇貝塔值相對較大的組合；而當他預期市場行情將下跌時，將選擇貝塔值相對較小的組合。通過調整投資組合中的資產類別來獲得相對更高的收益。

業績考核是對風險調整業績和投資技巧的評估，判斷投資組合取得的超常收益是投資技巧還是運氣的成分起了重要作用。業績測度的含義不僅是計算資產組合的平均收益率，還要考慮其所承受的風險狀況，在同一風險水平上的收益率數據才具有可比性。業績度量必須根據所承擔的風險進行調整，可以通過多種方法實現，主要是基于標準差或者回歸系數，主要包括詹森測度與特雷納測度等。

詹森測度與特雷納測度在選擇資產組合風險的度量標準上是一致的，二者都以資產組合的值作為風險的測度，但在風險調整方面存在差異。詹森測度測量了資產組合收益率與均衡收益的偏離程度，而特雷納測度則測量了資產組合的單位風險獲利能力。但在進行測度時首先需要對投資組合面臨的風險進行定義，特別是風險是以基準的絕對形式還是相對形式。

三、風險度量

業績測度的含義不僅是計算資產組合的平均收益率，還要考慮其所承受的風險狀況，在同一風險水平上的收益率數據才具有可比性。

絕對風險以與投資初始價值相關的差額形式進行度量，在這里采用標準差作為風險度量，定義P為初始投資組合的價值，RP為收益率，絕對風險的形式為：

σ（ΔP）=σ（ΔP/P）×P=σ（Rp）×P

e=Rp-RB

相對風險以與基準指數相關的形式進行度量，它反映了主動投資的風險。定義B為基準收益率，偏差為也被稱為追蹤誤差。相對風險為：

σ（e）P=[σ（Rp-RB）]×P=[σ（ΔP/P-ΔB/B）]×P=ω×P

ω稱為追蹤誤差波動率，定義σp與σB為投資組合收益率和基準收益率的波動率，ρ為它們之間的相關系數，則偏差的方差為：

ω2=σ2P-2ρσPσB+σ2B

采用絕對風險還是相對風險度量取決于交易或者投資如何進行評判，通常對于銀行交易組合或對沖基金來說，市場風險以絕對風險度量。而對收益要求較高的投資組合來說通常使用相對風險進行度量。

絕對收益率和相對收益率的度量，貫穿在整個業績評價始終，夏普比率是平均收益率超過無風險收益率的部分與絕對風險的比率：

SR=[υ（Rp）-RF]σ（RP）

夏普測度的含義就是每單位總風險資產獲得的超額報酬。夏普測度越大，說明單位風險的獲利能力越高，從而投資業績越好。夏普比率重點考慮以絕對形式度量的總體風險，由于總體風險包括系統風險和特殊風險，這種度量方法在投資組合不是特別分散的情況下比較適用，此時投資組合具有較大的特殊風險。

通常使用經過風險調整的收益率的形式來表示業績更為直觀，假設使用相關的基準收益率RB來度量平均收益率和風險，可以采用調整投資組合P的杠桿來使它的波動率和B保持一致。風險調整業績為：

RAPP=RF+σBσP[μ（Rp）-RF]

通常風險通過基于收益率的信息，主要是投資組合收益的歷史時間序列來度量。另一方面，對于某些新的金融工具，因為缺乏歷史數據，難以收集到相關的有效信息。這種投資組合可用用基于頭寸的風險度量來解決。

四、結論

資產組合的績效評估，在投資管理中處于十分重要的地位。機構投資者通常比個人投資者更為關注投資的風險，也效評估能夠使投資者判斷組合投資的經營管理者是否達到了預定的經營目標，是否有效地控制了風險，將風險和收益結合在一起來評價投資的效率；其次能使投資者對不同組合投資經營管理者進行比較評價，選擇更加有利的投資對象。風險管理上的投資組合管理績效評估不僅僅是對組合投資管理的價值進行評價，而且能讓投資者根據各自的投資風格，選擇不同的行業和證券，提升自己的組合管理水平。

（作者單位：中國政法大學商學院）

參考文獻