導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇財務風險類別，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

財務風險既來自于外部環境，也來自于企業自身。任何企業都與社會各方面有著千絲萬縷的聯系，企業的生存和發展必然要受到客觀環境的影響，機會來源于環境。環境因素具有強制性、不確定性和不可控性的特點。環境風險具有硬約束作用。雖然如此，但是企業對環境變化又是可以跟蹤預測的，其變化規律也是能夠掌握的。

二、財務風險因不同的角度可以進行完全不同的分類

（一）一般地按企業的籌資活動、投資經營活動、資金回收和收益分配這四項財務活動分，相應地分為籌資風險、投資風險、資金回收風險和收益分配風險。1、籌資風險主要是因借入資金而增加喪失償債能力的可能。在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性。對于借入資金而言，企業在取得財務杠桿利益時，實行負債經營而借入資金，從而給企業帶來喪失償債能力的可能和收益的不確定性。它是財務風險的啟動點。2、投資風險是由于不確定因素致使無法取得期望投資報酬的可能性。在財務上要正確處理企業投資經營過程中的資金運動和正確處理資金運動過程的經濟關系，投資項目如不都能產生預期收益，將會引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定。它是財務風險發生的主導。3、資金回收風險，即在產品銷售出去后，由于其貨幣資金收回的時間和金額的不確定性而產生的風險。它是財務風險的表現。4、收益分配風險，即由于收益取得和分配而對資本價值和今后生產經營活動產生影響的可能性。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面,留存收益是擴大規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。它卻是財務風險的最終釋放。

（二）隨著企業財務劃分為出資者財務和經營者財務，企業的財務風險也劃分為出資者財務風險和經營者財務風險。出資者財務包括及時籌集資金、合理安排資本投向、確定收益分配策略等，其目標是實現資本最大限度的增值，出資者財務風險就是企業出資者面臨的資本投資風險、資本減值風險和資本經營財務風險。它是企業最基本的財務風險，出資者所面臨的風險是一種靜態風險，且主要是一種由制度引發、受制度影響的風險。而經營者財務風險具有復雜性、動態性、復合性的特征。

出資者財務是由提供資本者對其出資及其應用狀況進行的管理，其目的就是要約束經營者的財務行為，以保證資本的安全和增值。出資者財務風險主要包括資本投資風險、資本減值風險和資本經營財務風險。1、資本投資項目選擇風險。出資者從多個投資項目中選擇一個最佳的進行投資，會由于知識能力有限，對經濟環境認識不足、分析偏差等導致誤選最佳項目的可能性。2、資本減值風險。它是出資者所投入資本由于被投資企業經營上的原因而導致起可能遭受損失的風險。3、資本經營財務風險。出資者為了尋求更大的資本回報，避免資本風險，需要調整資本結構，在這些資本經營活動中，由于各種不確定因素的影響，使財務收益與預期收益相偏離，造成損失的可能性。

經營者財務主要關注企業具體的經營，所以籌資、投資和收益分配是經營者財務的主要內容。1、籌資活動風險。它是籌資的實際結果與其目標之間的偏差的可能性，具體包括收益風險和償債能力風險。2、投資活動風險。長期投資風險主要是現金凈流量風險，而短期投資主要面臨資產流動性風險。3、收益分配協調風險。當企業收益形成的現金流入遠遠大于分配給股東的現金股利時，股東可能會因現金偏好得不到滿足而拋售股票引致股價變動而對企業經營及整體形象產生不利影響。當現金流出大于現金流入時，企業的再投資將發生困難，影響日后生產經營。

篇2

隨著電力體制改革的逐步深化，電力市場化進一步確立，電網企業面臨的競爭將日趨激烈。而電網企業的內部經營管理長期以來缺乏有效的約束監督機制，使得決策的主觀性給企業的財務經營帶來了極大的風險。加之風險預警系統的建設的相對滯后，風險無法得到及時發現和控制，將使企業經營陷入困境。因此，運用科學的手段，建立一套符合電網企業實際的、高效的財務風險預警系統對電網企業的發展及風險管理有著重要意義。

一、當前企業財務預警分析模型的研究現狀

目前從國內外研究現狀來看，財務預警分析主要分為兩類：單變量預警和多變量預警分析。

1.單變量預警模型。單變量預警模型主要利用個別單一的財務比率來預測企業的財務風險。此類模型簡單易懂，便于操作，但其本身存在的缺點巨大。首先，單個財務比率無法反映企業的整體財務狀況。其次，管理層對財務數據的操縱會使單個財務比率作出的預警信息失去可靠性。再次，對同一家公司選取的財務比率不同可能得出的預測結果不同。

2.多變量預警模型。多變量預警模型是指運用多種財務比率加權匯總而構成線性函數公式來預測財務危機的一種模型。應用最為廣泛的是美國紐約大學教授Altman的Z-Score五變量計分模型。它克服了單變量預警模型的缺陷，基本涵蓋了所有預測能力很強的指標，但局限性在于：它沒有考慮到較為客觀的現金流量指標，造成企業現實財務質量失真的存在。

3.模型的研究存在的問題。從國內外研究成果中可以看出，當前的預警模型基本運用會計數據和財務比率,而存在的問題在于:(1)機械性的將財務數據引入已有模型,忽視模型適用經濟環境和企業實際的不同,造成檢驗結果的失真。(2)進行實證分析時刻意尋求統一的參數去解決所有企業的問題,缺乏對參數選擇的應變能力。(3)選取的預警模型的側重點不同,使得財務指標不夠全面,降低預警模型的解釋能力。

二、電網企業財務風險預警模型的建立

1.風險預警指標體系的建立。電網企業財務風險預警指標的選取應當遵循靈敏性和可操作性的標準。首先，要求所選指標體系能準確、敏感地反映財務風險;其次,能夠對相關統計資料及財務數據進行即時客觀的測定,再現財務管理的真實狀態。進行指標體系設計時應結合電網企業財務風險的特點及財務經營特色,充分滿足整個財務風險預警系統預測性、動態性、實時性的要求。

在此基礎上建立的評價指標體系包括獲利能力、償債能力、資產運營能力、發展能力及管理能力五個方面：(1)獲利能力指標主要體現在企業的資產盈利能力及利潤增長能力，具體指標有反映資產盈利能力的凈資產收益率、總資產收益率，反映利潤增長能力的銷售利潤率、成本費用利潤率；(2)償債能力指標主要體現電網公司的相關債權債務實現能力，具體指標包括資產負債率、流動比率、速動比率以及陳欠電費回收率等；(3)資產運營能力主要包括反映資產和應收賬款周轉狀況的資產周轉率及應收賬款周轉率，反映不良資產對資產質量影響的資產損失比率；(4）發展能力指標主要反映電網企業的持續經營能力，包括銷售利潤的增長和資本資產規模的擴大，具體指標包括銷售增長率、資本積累率兩個指標；（5)管理能力指標主要體現電網企業的信用政策及供應能力，具體指標圍繞人力資源的素質及技術能力展開，例如勞動生產率、人員知識層次率等。

2.風險預警模型的選取。由于單變量預警模型不能對電網企業整個財務狀況進行系統反映與風險預警，Z值模型在電力行業缺乏適用的經濟環境。根據電網企業財務風險的特點及相關行業環境分析，對電網企業采用功效系數法綜合評價模型評估其財務風險，即對各項評價指標結合行業平均水平設立滿意值和不允許值，以滿意值為上限，以不允許值為下限，通過計算各評價指標的滿意程度來確定各指標的分值，最后加權平均計算來評價被研究對象的綜合狀況。

建立財務風險預警函數

其中：Wi為第i指標的權重； Bi為第i指標的值；Q值反映了企業的財務風險綜合功效系數。

最終根據綜合功效系數的數值大小，將財務風險的預警級別分為5類：

3.風險指標值的確定。運用功效分析法對風險指標值進行歸一化處理。根據評價體系中選取指標的特點將指標分為極大型變量、極小型變量、穩定型變量、區間型變量四類。用Bi表示實際指標值,m表示滿意值，n表示不允許值，則單項功效系數Wi值為:

（1)極大型變量單項功效系數，指標數值越大越好：

（2)極小型變量單項功效系數，指標數值越小越好：

（3)穩定型變量單項功效系數，指標數值在某一穩定點最好：

（4)區間型變量單項功效系數，指標數值在一定區間內最好：

4.風險指標權重的確定。風險指標權重的大小根據電網企業的財務風險特點采用德爾菲法（專家打分法）確定，分為兩步：首先，確定財務風險每個能力類別的指標，由若干名專家獨立地給出每個類別指標的權數，取其算術平均值作為該類別指標的權數。其次，繼續使用專家打分法對每個能力 類別相應的各組評價指標分配該類別指標的權重，專家組獨立的給出個類別每個指標的權數，取其算術平均值作為該指標的權數。

三、電網企業財務風險預警系統的運行保障體系

電網企業的財務風險預警系統，因其財務風險的特點及財務經營特色而不同于普通企業。加之，電力市場化進一步確立，面臨的競爭將日趨激烈，風險預警系統的建設的相對滯后，使得電網企業的財務風險預警系統的高效運行需要進一步結合COSO風險管理框架加強電網企業內部控制建設，建立與風險預警系統相統一的保障體系。

1.優化電網企業風險控制環境，保證風險預警體系運作的相對獨立性。風險控制環境包含著企業主體的基調理念，為企業財務風險預警系統其它要素提供約束和結構。具體而言，風險控制環境對財務預警目標如何制定，預警活動如何組織，風險控制活動、信息與溝通和財務預警監控措施的設計與運行等環節都將產生巨大影響。為此，電網企業必須培育健康的風險管理文化、設立風險管理機構、明確相關崗位的權責分配，保證預警系統形成可觀真實的財務風險管理文件。

2.制定適合電網企業實際的風險管理目標，保證風險預警體系指標的有效性。企業風險管理機構必須制定清晰、統一的風險管理政策，制定適合電網企業實際的風險管理目標，保證預警指標的選取遵循靈敏性和可操作性的標準，準確、敏感地反映財務風險。同時，進行指標體系設計時應結合電網企業財務風險的特點及財務經營特色，充分滿足整個財務風險預警系統預測性、動態性、實時性的要求。

3.建立科學的風險控制體系，針對關鍵風險控制點建立有效的風險管理系統。電網企業業務循環的過程是以電網建設及電力銷售為核心，應對電網建設、電力銷售、電費回收等關鍵點設定“財務預警目標一覽表”，結合相關目標進行風險事項識別，確定風險因素產生的原因，結合風險預警系統對風險進行分析，確定事項的風險因素評價尺度及風險等級。針對關鍵財務風險控制點建立有效的風險管理系統，通過系統內部的風險識別、評估、控制、報告等環節對各種財務風險進行全面防范和控制。

4.建立高效的風險信息管理溝通網絡，確保風險處理機制快速高效運轉。風險信息管理溝通網絡為財務預警系統提供數據接口，在預警系統與電網企業各個子系統之間建立起暢通的溝通渠道，進行數據傳遞與共享，確保風險預警系統有效發揮作用。對存在于電網企業的電網建設、電力銷售、電費回收等關鍵點的風險及電網企業內部控制系統各環節的風險進行動態管理，實現信息在企業各層次、各部門之間的傳遞和交流，以便為管理風險和作出與財務預警目標相關的決策提供信息支持。

參考文獻：

[1]張 鳴 張 艷:企業財務預警研究前沿[M].北京:中國財政經濟出版社.2004

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[3]李 艷 趙建娜:電網公司財務風險預警系統設計[J].2006中國控制與決策學術年會論文集,2006

[4]李建英 桑廣成:建筑企業財務風險預警研究[J].財會通訊(理財版),2008(4)

篇3

財務風險評價體系對企業的發展有著積極的作用，它能夠對企業的財務運營過程進行控制，讓企業財務管理中存在的問題得到及時解決，并對企業的財務危機進行預測，使經營者在財務危機發生前就及時采取相應措施，預防失敗。國外學者用單變量分析Z-score、Logistic回歸分析、多元線性判別等方法來進行企業財務風險識別。國內專家或學者在預測企業財務危機時，通常應用面分析、單變量分析、多重線性判定分析、神經網絡分析、Fisher判別分析、Logistic分析等方法。本文主要運用因子分析法和判別分析法對財務風險指標進行篩選。通過這些方法可以清晰、簡潔、明了地篩選出相關性強的具有代表性的財務指標。

本文首先以57家建材上市公司在建立財務風險系統方面還沒有一個全面的認識以及現有風險模型無法實現準確判斷風險的實際情況為著手點，指出建立財務風險評價體系的重要意義。上市公司只有建立財務風險評價體系才能夠更好地完善財務管理相關工作，才能夠及時發現財務危機的存在，從而提前做好相應的防范措施，減少或規避財務風險的產生。

一、樣本選取及數據來源

（一）樣本的設計

在對建材行業進行確認時，首先根據A股市場中建材行業進行分類，在分類完成后確定選取上市公司大致的范圍，并且借助巨潮資訊網提供的資料，查找到上市公司的年度報告，從而根據年報當中提供的信息對68家建材行業進行分類（如表1）。

（二）樣本的確定

在進行財務風險評價的過程中，本文選用的是因子判別分析法，該方法需要借助至少連續三年或三年以上的財務數據。為保持數據的穩定性，在A股建材行業的上市公司中，只有57家建材行業上市公司符合數據的要求。因此本文最終確定選取這57家上市公司2008-2012年間連續披露財務數據的公司為樣本進行研究。本文的財務數據主要來源于國泰安數據庫，年報主要來自于巨潮資訊網和上海、深圳證券交易所網站。本文運用SPSS 17軟件對選取的各項指標進行因子分析。

二、現行財務指標評價體系

財務指標對于了解企業財務狀況來說非常重要，它能夠很好地反映企業的一些基本情況。企業的財務指標有很多，它們可以被劃分為不同的類別，每一個財務指標在反映企業財務狀況的時候，其角度是不一樣的，并且各項財務指標之間也存在聯系，因此，現行財務指標評價體系選取財務指標變量時需要結合我國建材上市公司的實際情況。各指標選取如下：盈利能力指標包括：銷售毛利率、銷售凈利率、資產報酬率、每股收益、主營業務凈利潤率、總資產收益率、主營業務成本利潤率、凈資產收益率；償債能力指標包括：現金流動負債率、流動比率、速動比率、資產負債率、營運資本配置率；資產營運能力指標包括：總資產、固定資產、流動資產、存貨、應收賬款五個周轉率指標；現金流量能力指標包括：凈利潤、主營業務收入、固定資產、總資產四個現金比率指標；發展或成長能力指標包括：凈利潤、主營業務收入、總資產三個增長率指標。

三、利用因子分析法對我國建材行業上市公司財務指標的篩選

本文假設借助巨潮資訊網取得的年度報告中所提供各項數據都是準確可靠的，只有在這個假設成立的基礎上，本文評價建材行業的財務風險才具備可行性；同時假設市場是公平有效的，即如果企業在運行過程中出現了問題，就會面臨財務方面風險。如果這兩個假設無法成立，則本文的研究也就不具有可行性。

（一）數據標準化處理

對于不同的財務指標來說，它的量綱是不同的，這就導致其數量級別也發生改變。本文在研究的過程中，運用Z-Score方法對數據進行處理，從而消除量綱的不一致給分析工作帶來的不利影響。

（二）巴特利特球體檢驗

在采用Bartlett對數據進行檢驗時，通常來說，如果KMO值> 0.5 ，說明可以運用因子分析方法來對指標進行分析。根據分析可知，本文選定的各項指標的KMO 值為 0.651，因此可以對所選數據的因子進行分析。

（三）計算特征值

選取特征值均大于1且其方差的貢獻率累計和達到80%以上的選取原則，從25個變量中提取出7個公因子，通過主成份分析提取法計算的總方差解釋可知，其方差貢獻率累計和達到了81.78%，說明了選取的7個公共因子能夠充分反映原變量的信息，代表性較好。

（四）指標篩選

通過上述分析可知，本文用7個公共因子代替原來的25個財務指標。這樣做的主要目的是為了讓分析過程更加簡便。事實上，這樣的處理確實達到了簡化的目的，不過由于7個公因子的載荷值大小基本上沒有什么差異，因此，無法輕易對它們進行定義與解釋。因此，本文進一步借助方差最大法對上述7個公因子進行正交旋轉，計算旋轉后的因子載荷矩陣，從而使這些公因子具有可以解釋的性質。

借助方差最大法對上述7個公因子進行正交旋轉后，7個公因子對于變量的解釋性變強。

第一公因子：在每股收益、主營業務凈利潤率、營運資本配置比率、總資產增長率、凈利潤現金比率指標上載荷值均在0.67以上；

第二公因子：在速動比率、流動比率、現金流動負債比率、總資產現金比率等指標上有較大載荷，其載荷值均大于0.748；

第三公因子：資產報酬率、主營業務成本利潤率、凈資產收益率、主營業務收入增長率四個指標上載荷值均在0.52以上；

第四公因子：流動資產、存貨、應收賬款、固定資產四個周轉率指標上載荷值均在0.5以上；

第五公因子：固定資產現金比率、在總資產周轉率兩個指標上具有較大載荷，且最小的載荷值是0.75；

第六公因子主營業務收入現金比率與第七公因子總資產收益率均有較高的載荷值，但是因子包含的變量均只有一個。

本文選取前文用因子分析法提取的7個因子指標作為變量，為便于觀察，分別將第一公因子至第七公因子分別用 F1、F2、F3、F4、F5、F6、F7來表示，用SPSS 軟件對公司財務風險的類型進行K值聚類分析。根據企業的實際情況，可以把第一類歸為危險型企業，第二類歸為安全型企業，第三類為輕度風險型。對抽取的7個因子進行K值聚類分析，具體結果如表2。

由表2可以看出，聚類結果中數字2對應的企業劃分為輕度風險型，共計46家，因此，大部分建材企業上市公司的財務狀況并不理想，波動性較大，如果不采取正確的措施，導致財務狀況發展狀況惡化，則可能導致發生較大的財務風險；聚類結果中數字3對應的企業劃分為安全型；聚類結果中數字1對應的企業劃分為危險型，說明這家建材企業財務狀況在行業內很差，處于高財務風險時期。

（五）判別分析

本文進行判別分析過程中，類與類之間均值存在顯著性差異是判別結果有效的前提條件，如此一來，就要對變量的均值差異進行檢驗。通過對不同變量的檢驗可知，在顯著水平為0.05的情況下，可以認為F2（0.386）、F4（0.192）、F5（0.108）的均值在組間不存在顯著性差異，因此，把這三個變量進行剔除，再進行判別分析。再進行組均值的均等性檢驗，檢驗結果顯示，變量F1（0.000）、F3（0.001）、F6（0.001）、F7（0.003）的均值在組間均存在顯著性差異。為了讓判別效果更加清晰和明顯，本文采用進行協方差Box 方法來進行檢驗，得到協方差檢驗結果的Box's M的值為74.895，F值為6.029，相伴概率為0.000，其值要大大小于0.05，說明此判別效果比較理想。

表3給出了兩個典型判別函數所能解釋的方差變異，其中第一個函數解釋了所有變異的95.6%，第二個解釋了所有變異的4.4%。

Wilks的Lambda表格用來檢驗各個判別函數有無統計學上的顯著意義，考慮到前2個函數較為顯著的解釋了100%以上的方差變異，從而接受由此建立的判別規則（見表4）。

本文對樣本進行分類的過程中，將樣本分為三類，由此有三個分類函數。通過Fisher方法，本文得到表5所示的分類函數的系數。因此，可以得到3個分類函數的判別式。在上面的表格中，類別1代表的是危險型分類函數系數的函數判別值；類別2代表的是安全型分類函數系數的函數判別值；類別3代表的是輕度危險型分類函數系數的函數判別值。在判別模型建立之后，本文以貝葉斯判別準則作為基本判別準則，以上述選擇的7個公因子指標值作為自變量，將這7個自變量代入三個判別函數后就能夠得到對應的三個判別函數值。在對這些值進行比較后，最大數值的所屬的函數就是該企業所對應的財務風險類別。

表6顯示的是判別函數的分類結果，可以發現對于危險型的企業判斷都是正確的，而對安全型的企業，有2家被誤判為輕度風險型的，對于輕度風險型的有1家被誤判為安全型的。但總體判別效果比較理想。

四、結論

本文在分析建材行業上市公司財務風險的成因過程中，一方面結合了建材行業的經營特點，從而做到了有的放矢；另一方面結合了財務風險影響因素的復雜性特點，使得分析結果更加準確。本文在財務風險理論的指導下，采用因子判別分析法構建了建材行業財務風險評價模型，并以此為基礎提出了關于建材行業上市公司財務風險的控制措施。通過分析研究后，本文得出以下幾個結論：

1.評價建材行業上市公司的指標體系中因子包括：第一公因子：每股收益、銷售凈利率、銷售毛利率、主營業務凈利潤率、營運資本配置比率、總資產增長率；第三公因子：凈資產收益率、資產報酬率、主營業務成本利潤率、主營業務收入增長率；第六公因子主營業務收入現金比率與第七公因子總資產收益率。

2.根據實證結果表明，利用K值聚類分析法將建材行業上市公司分為危險型、安全型與輕度危險型三類是可行的。

3.通過對每個企業對應的三個函數模型值的大小來判別該企業的所屬類別，以此判斷該企業的財務風險程度，且該方法是可行的。Z

參考文獻：

1.孟星涵.鋼鐵行業上市公司財務風險研究[D].陜西科技大學，2012，（5）：20-40.

2.袁偉平.我國民營上市公司信用風險度量研究[D].江蘇大學，2009，（12）：30-35.

篇4

對企業生存發展進行合理的潛在風險分析是企業長期穩定發展的基礎前提。如果企業想得到長遠穩定發展，需要對加強企業內部控制的方法進行研究，從而最大限度地降低企業各個方面的經營風險。

一、企業財務風險的類別

（一）籌資風險

企業主要通過發行債券、股票以及向金融機構借貸來籌集資源。發行股票會稀釋企業的股權，所以企業一般不會只采用發行股票這一種方式融資，而是采用多路徑融資方式。當企業通過借貸或發行債券的路徑籌集資金后，相應的債務和利息隨之增加，在后續的運用管理中，如果經營狀況不佳導致貸款和利息無法按期支付，就必須用年末的利潤來抵扣。但是這樣操作會造成企業的股東無法得到分紅，損害股東的利益，甚至挫傷其積極性，在這樣的境遇之下，如果市場環境不景氣，企業會逐漸面臨虧本經營的窘境，最終結果必然是破產清算。

（二）投資風險

在企業投資過程中，不能有效地控制投資，導致不能按照企業預期的效果得到相應的利益，導致公司在經營過程中出現風險，無法保證盈利能力和償付能力是正常的，企業在投資過程中的風險主要有以下幾個方面：（1）企業出現資金鏈斷裂的情況；（2）由于生產技術沒有達到預期的產品效果；（3）企業規模增加，無法控制，管理混亂；（4）債務負擔不斷增加；（5）生產技術差，產品延誤盈利能力不能達到預期的目標。

（三）回收資金風險

如果企業缺少對市場形勢的研判能力，自己的庫存缺少把控能力，或者不清楚貸款、債券的運作規則，也沒有計劃，就會直接導致企業的資金回籠困難，出現資金缺口。在生產經營過程中，如果大部分經營資金被占用且難以盤活，會直接影響企業資金的正常流動，甚至造成資金漏洞。而資金一旦出問題，生產停滯將是必然結果。

（四）收益分配風險

收益分配風險就是指由于企業沒有合理分配經濟收入所導致的財務風險。在企業的經營收益無法得到合理分配時，就會對投資人和工作人員的積極性以及企業的償債能力等因素造成負面影響，使企業處于一定程度的經營風險與財務風險中。

二、財務風險成因分析

（一）宏觀經濟環境和政策的影響

在經濟全球化的時代，企業的競爭對手越來越多，更是面臨著諸多挑戰。在這種背景下，國家經濟政策導致企業資本發生變動，使收支變得不確定，國家經濟政策的利率水平、消費信貸以及稅收利率都為企業帶來了不同程度的風險。

（二）財務人員缺乏專業素養

財務人員的專業素養對企業財務風險管理影響是非常深刻的。現階段，企業內部的大多數財務人員雖然都能很好地完成基礎性的財務管理工作，但是對財務風險都缺乏認識，缺乏對財務風險最起碼的評估或預測能力，這回大大降低企業應對財務風險的綜合能力。近些年，會計電算化伴隨著信息技術的飛速發展在各行各得到了推廣和應用。為了適應會計電算化發展趨勢，企業的財務人員必須掌握財務軟件的操作技能，但現實情況往往不容樂觀，因為企業中的大多數金融骨干年齡比較大，不熟悉信息技術的應用方法，這就限制了財務管理質量的提高。

三、不斷強化內控力度，全力規避財務風險

（一）提高企業的財務風險管理意識

企業需要加強財務風險意識，做到企業從上到下一致重視企業的財務風險。企業內部要建立健全完善的財務風險制度，責任落實到每個人。企業需要不定期舉辦財務風險培訓，不斷提高全員的財務風險意識，貫徹到工作中的方方面面。

（二）打造財務風險預警機制與流程

企業財務風險的發生通常不是突然之間的事情，需要某個潛在的因素積累到一定的程度之后而形成。市場是企業賴以生存的根本，市場環境的變動為企業制造的財務風險往往是影響深刻的。企業的財務管理人員僅憑個人意識可能無法快速識別各種風險因素，這就需要借助風險預警系統來輔助其進行風險管理，基于風險預警系統分析生產經營中存在的重大隱患無疑是快速而有效的。

（三）完善會計內部控制制度

企業內部會計制度的必須重視和完善，是財務管理工作規范化與制度化的發展的重要的制度基礎，最大限度地避免由于會計內部控制工作出現的漏洞出現財務風險，這就需要企業應依據內部管理工作與業務活動的實際要求來制定相應的財務會計制度、車輛管理制度、辦公用品制度與專用材料管理制度以及固定資產管理制度等內部控制制度，制定的制度的合理性需要得到有效保障，這樣工作人員才能夠通過這些制度管理與控制企業業務全面開展。

（四）加強企業信息化建設

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一、房地產企業財務風險定義研究

關于房地產企業財務風險的定義，一般有廣義和狹義兩種。其中狹義財務風險指由于資本結構不合理和融資方式不恰當所引起的財務杠桿隱患；廣義的財務風險定義則不僅包括融資，而且還涉及投資、償債等造成的現實收益小于預期收益的不利過程。

二、房地產企業財務風險現狀分析

國家各種房地產調控政策措施的出臺，一定程度抑制部分剛需住房需求者的購房意愿和對未來房價持續上漲的預期。另一方面，營業稅、房產稅征收從嚴，增加了購房者的資金成本和投資風險。關于房地產企業財務風險現狀的研究，主要由以下幾種類別：

（1）企業開放資金日益短缺，資金鏈斷裂風險不斷增加。尋靜（2013）認為房地產企業的樓市成交量出現了大量下降，這就給企業預售資金的回籠帶來困難，使房地產開發企業的資金壓力加大。

（2）資本結構不合理，財務杠桿作用偏大。楊（2012）指出，在籌融資方面，我國大部分房地產企業對資本市場的運轉、理論缺乏研究，在籌資時資本結構和財務風險考慮較少。

（3）項目開發缺乏合理的全面預算和科學管理。楊軍芳（2013）認為由于不可移動性和物態固定性，房地產交易只能通過所有權或使用權的轉移來完成，從而影響了房地產的流動性和變現性。

三、房地產企業財務風險影響因素的分析

（一）外部政策環境因素

利率和稅率變動風險。盧利紅（2012）等認為利率和稅率的變動會導致財務風險的進一步擴大，會導致開發成本提高，預期收益降低。

國家宏觀調控政策的影響。迮玉琴（2013）認為房地產行業已經成為我國經濟發展中巨大不穩定因素，而國家對房地產行業推出的各種調控政策將會導致房地產企業的財務風險發生。

通貨膨脹因素的影響。許國強（2013）認為當通貨膨脹率大幅度上升時，會增加企業的開發成本，降低企業收益。

房地產市場不成熟。劉佳（2013）認為，作為新興行業的代表，起步階段較晚，關于房地產業發展規律及其經營管理方面的研究尚欠成熟；在投資運作上，房地產帶有很大的盲目性和投資模式單一性。

（二）企業自身和內部管理因素

房地產行業本身性質的影響。除了來自于其本身資金密集型、現金需求量大、投資收回期長和不易變現等特點外，還來自于投資該行業的高額利潤和營運模式單一性。

項目決策各環節風險影響。房地產企業財務風險根據不同環節，可劃分為投資風險成因、償債風險成因、籌資風險成因和營業風險成因四種。而大多數房地產企業的生產經營資金主要依靠自有資金和銀行借入資金帶來的資本結構不合理，加劇了財務風險。

財務管理人員職能意識不強和道德風險的存在。我國房地產企業財務管理機制不夠健全，主要表現在內部控制不健全、缺少全面有效財務管理預算制度、內部審計機制不健全等。

四、房地產企業財務風險預警研究

（一）以Z-Scroe為基礎的房地產企業財務風險預警模型

EdwardIAltman（1968 ）年提出的Z- Score 模型是一種運用多種財務比率加權匯總而構成線性函數公式來預測財務危機的一種多變量預警模型，該模型根據各個財務比率的警示作用大小給予了不同權重，通過得出的Z值與臨界值對比來綜合反映企業財務風險狀況。

（二）修正的Z-Score房地產企業財務風險預警模型

張紅等（2013）基于多元判別分析法修正了Z-Score基準模型，構建了適用于中國房地產上市公司的財務預警模型（FRE），該模型對中國房地產企業的財務危機預警平均準確度達90%以上。

（三）以模糊-層次分析法為基礎的房地產企業財務風險預警模型

該方法將模糊分析法與層次分析法（AHP）相結合，是一種定性與定量相結合的多準則、多層次決策的綜合評價方法。宋銳林（2011）通過研究得出該方法可以比較有效的預測企業財務風險，起到財務預警的作用。

五、房地產企業財務風險的對策研究

（1）加強全面預算管理和內部監督體系。通過引入全面預算管理和內部監督體系，做到財務籌資以及投資的事前、事中、事后全過程管理，可以確保財務管理處于一個規范有序的狀態。

（2）建立多元化融資渠道，改善企業資本結構。房地產企業應充分挖掘自身潛力，實施多元化融資策略。擴大等權益性的資金來源比重，降低非權益資金來源，擴大私募基金、房地產基金等融資規模。

（3）完善財務管理授權制度，提高資金利用效率。提高和強化資金管理、資金利用率有助于防范房地產企業財務風險。此外，要重視現金、建筑材料和應收賬款的管理，完善企業授信制度。

（4）建立財務預警系統，提高財務人員職業素質。在財務控制領域建立有效的財務制度、建立短期財務預警系統，編制現金流量預算，為房地產企業提供預警信號，可使經營者及早采取措施。

六、結語

關于房地產企業財務風險未來的研究方向主要集中在以下幾個方面：一是財務風險對各個因素的敏感程度和受影響頻度；二是商鋪、商業性住宅、普通性住宅等房地產行業內部不同類別房產的財務風險差別；三是結合土地價格、銀行風險等和房地產關系密切因素的變動來衡量和預測房地產的財務風險和未來房價趨勢等。

參考文獻：

[1]申雪麗.財務管理風險防范措施在房地產企業的應用分析 [J].財會研究，2012，（13）.

篇6

［中圖分類號］F275 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2012）6-0035-02

交通項目是帶動區域經濟發展的重要因素,發達的交通水平往往會吸引投資者的商業目標,讓地方企業籌集到更多的資金從事商業活動。交通工程建設是未來國家關注的主要行業之一,加強交通項目施工的管理也是相關部門的工作要點。面對財務風險造成的不良影響,單位需聯系社會實際,制定財務必要的風險管理措施,提高交通工程實施的安全性,使工程項目創造更多的經濟收益。

1 國內交通工程的發展研究

交通工程是交通工程學科研究與發展的基本理論,它把人、車、路、環境及能源等與交通有關的幾個方面綜合在道路交通這一統一體中進行研究。現代交通工程研究的內容主要包括：①交通特性。包括車輛特性；駕駛員和行人的交通特性,主要指他們的心理因素、生理因素和反應能力等；道路特性,如道路的數量、質量、道路增長速度與交通量增長速度的關系等。②交通規劃。良好的交通規則不僅是城市或區域總體規劃中的一個組成部分,也能在相關交通工程建設期間為施工單位提供科學的指導,使其按照國家標準規范參與施工建設,避免工程風險的發生。③交通流量。車流量是交通工程施工需要考慮的一大因素,其關系著施工方案的制定。研究道路交通流的運行規律,可用于分析道路和各種交通設施的使用效果,并提出改進措施。

2 交通工程財務風險的成因

交通工程是國家投資的重點項目,項目均通過招投標的方式承包給工程施工單位。因施工單位內部調控不當,交通工程建設面臨多方面的“財務風險”,對企業及交通行業的發展造成較多不利影響,導致財務風險的成因是多方面的。

(1)管理因素。對于交通工程的施工單位而言,其面臨著強烈的外界因素干擾,導致內部財務管理工作難以達到預期的效果,后期工程建設遇到了多種難題。施工單位未能充分收集資料信息,便倉促地制定財務管理方案,導致后期資金調控難度增大而影響到正常的施工作業。執行管理策略時受到市場環境、法律規定、行業趨勢等多項因素的約束,最終造成交通工程面臨著嚴重的財務風險。

(2)意識因素。意識是人客觀的認知,正確的意識能夠引導人員從事正常的社會活動。交通工程項目的順利實施依賴于各級人員作用的發揮,缺乏科學的財務風險意識會使交通工程財務管理失去方向。如果財務部門管理者未能從客觀角度看待風險的必然性、在施工期間所采取的風險防范策略不夠充足、風險管理不當使企業的抗風險能力減弱,那么一旦發生財務風險便會帶來巨大的經濟損失。

(3)決策因素。交通工程施工單位承包某一項目時應堅持“統籌兼顧“原則,從多個方面考慮工程項目的管理。財務管理是項目管理中重要的環節,財務管理決策失誤是引起風險的關鍵性因素,造成成本資金投入后無法正常收回。策劃交通工程項目財務管理方案時,財務人員對市場大環境的變化信息感應不足,所設計的財務管理決策方案沒有充分考慮到市場的客觀條件。以上這些不僅限制了財務管理方案作用的發揮,還增加了施工單位的管理難度。

(4)資金因素。資金是交通工程正常施工的物質保證,也是施工單位抵制市場風險的有利條件。資金調控失效是工程單位普遍存在的問題,其涉及的金額數量大小不一,但對交通施工的阻礙作用十分明顯。如業主資金不到位、資金流失、經營不當、贏利受損等,這些都是資金不合理調控的表現,長期處于這種狀態會使得企業的綜合調控能力減弱,面對工程財務風險時難以發揮強大的防御能力。

(5)環境因素。環境對交通工程財務風險的作用甚大,一般環境指的是“市場環境”。社會主義市場屬于不穩定的交易平臺,市場不規則的波動對交通工程建設是不利的。以材料價格為例,交通施工所需的材料消耗量巨大,市場價格變動使得材料預算超出標準范圍,財務部門設計的規劃方案無法正常實施。資金超標到一定程度后便會發生財務風險,工程資金也面臨著損失或流失的局面。

3 交通工程財務風險的類型及影響

經濟全球化時代背景下,國內外企業之間的合作關系更加緊密,國內市場吸引了大批外國投資者參與商業活動。考慮到各地招商引資政策的需要,國家每年重點投資交通工程建設,以建立多功能化的交通網絡體系,確保各條交通路線的持續運行。參照交通工程建設流程的主要內容,可將其財務風險分為籌資風險、投資風險、施工風險、材料風險等。

(1)籌資風險。交通工程項目的順利實施必須要有足夠的資金為前提,籌集資金是施工單位的關鍵性工作。盡管大多數交通工程項目是由國家及當地政府投資,但施工單位在建設期間需要先行支付相關的費用,資金籌集不充足帶來的風險損失相當嚴重。除了正常的合作集資方式外,施工單位也可通過銀行貸款等方式積累資金,在正當集資階段面臨的風險較多,如利率風險、再融資風險、財務杠桿效應、匯率風險、購買力風險等。

(2)投資風險。建設單位是交通工程的投資者,投資方案在多元化市場背景下也會面臨各種風險問題。投資風險的本質是資金投放市場后,無法按照預算結果創造理想的收益或出現經營虧損。交通工程的投資風險主要表現為：資金回籠,籌資階段積累的部分資金投放市場,但所投入的巨額成本無法按期收回；方向失誤,工程單位持有的資金未完全投入工程建設中,實際施工作業時因資金不足而延遲了工程交付期限。

(3)施工風險。施工是交通工程建設的主要環節,也是決定的工程建設成敗的關鍵要素。施工風險是工程財務涉及面最廣、影響力最大、破壞力最強的風險類型,若不及時采取措施應對則會造成更多的風險損失。施工風險包括：安全風險、技術風險、設備風險、質量風險等方面,也是施工單位經營期間不可避免的風險。施工環節出現意外,交通工程財務管理策略也難以執行,且破壞了施工單位長期以來樹立的品牌形象。

(4)材料風險。材料耗資是交通工程成本消耗最大的,材料成本費用占總成本的60%以上,材料風險的發生會對交通工程施工單位造成一系列的負面影響。如市場價格變動引起材料價格上漲,施工單位的資金調配方案失去作用,需及時調用足夠的資金補充。這些對于施工單位的財務管理是很大的挑戰,必須要重新擬定物料采購計劃及工程施工方案。此外,材料積累過多也是不穩定的風險,倉庫存儲量過多使施工單位材料浪費量大增。

4 交通工程財務風險的針對性防范

廣泛開展交通工程建設適應社會現代化改革的需求,有助于實現城市、農村區域交通的便捷運輸。隨著交通工程施工行業的持續發展,相關的工程項目數量也會大幅度增多,企業采取多樣化管理措施是確保工程順利實施的基本條件。鑒于交通工程財務風險類型的復雜性,企業所設計的防范策略應具有針對性、統籌性、科學性等特點。

(1)深入分析。針對交通工程風險的成因,財務人員可對風險的類別詳細劃分,從而為風險防范工作提供科學的指導。找準工程財務風險防范策略之前,必須要經過詳細的分析處理,財務部門可通過已掌握的信息資料,結合交通工程建設的具體要求編制管理措施。按照“收集資料、分析風險、確定類型、針對處理、后期總結”等一整套分析流程,通過加強預算的方式控制風險。

(2)科學決策。科學決策不僅能發揮財務風險防范作用,也能為施工單位提供處理風險的策略。首先,對交通工程可能發生或已經發生的財務風險準確定位,判斷風險發生的原因、影響、類型等；其次,根據判斷的結果設計完整的防范或處理方法,把風險造成的損失控制在最小范圍。財務人員需從客觀角度考慮工程風險的防范,把控制工程財務風險作為日常管理的第一要務。

(3)人員培訓。加強會計人員的培訓是提高財務管理效率的重點,交通工程施工單位應注重人才的價值作用,制定定期培養“高素質、高技能、高效率”人才的方案。工程財務風險的類型復雜多樣,財務人員必須靈活思維,積極轉變財務工作的方式。另外,培訓財務人員應從思想意識進行疏導,使其增強交通工程財務風險的防范意識,面對風險能迅速判斷其類別且制定應對策略。

(4)綜合管理。財務風險的產生是多方面因素共同作用的結果,防范風險的發生不能僅限于財務管理工作,還需要從其他方面制定綜合管理方案。如財務部門與采購部門相結合,通過指導采購人員的市場采購活動,可有效控制成本資金的調用；與技術部門相結合,引進高科技從事交通工程建設,提高施工作業的質量水平以減小經濟損失,從而有助于防范工程財務風險的破壞力。

5 結 論

交通工程是社會現代化發展的重要項目,施工單位必須要從多個方面加強項目作業的管理。財務工作是日常管理的關鍵內容,加強工程財務風險的防范是必不可少的。工程單位不僅要注重施工質量的監督控制,還應制定科學的財務管理策略避免風險的發生,為交通工程創造良好的施工環境。

參考文獻：

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一、高校合同管理系統

高校合同管理系統包括:合同準備、審批、執行、控制、結束等合同全生命周期的管理，提高合同履行管控的力度。通過查詢、統計分析和預警提醒等多種手段實現本單位的業務管理，幫助本單位把資金計劃、合同進度、合同審批、合同變更、相關發票、合同資料等管理得更具條理性和統籌性，更使合同管理從繁瑣混亂的狀態中解脫出來變得輕松、愉快;使收付款管理從各種復雜的人事當中解放出來，減少腐敗的風險，從繁多拖沓變得及時。此外，多種形式的合同、收付款數據等統計圖表，也為單位日后的發展和決策提供強有力的數據支持。

二、制定合同管理流程

公司合同管理流程一般包括如下幾個環節。(一)前期準備。1．立項。項目立項是本單位為推動某個項目上馬，根據本高校中長期規劃或學院管理過程中涉及的生產、生活的實際需要而提出的框架性的總體設想。按照本單位的審批程序經相關職能部門批準。立項報告包括項目實施前所涉及的各種由文字、圖紙、圖片、表格、電子數據組成的材料，主要內容有項目投資建議的主要依據、資金來源、項目達到的要求等。2．合同起草。根據合同的具體形式選擇相應的合同格式。高校合同的主要類型有承包合同、采購合同、維修合同。(二)合同簽訂。第一，經辦人按照本單位的管理流程將合同文本底稿報送相關職能部門批準、審核。第二，本單位的需求部門、財務部和經辦人應當從合同涉及的替在風險方面共同審核合同初稿，并提供建議，供主管領導參考。從維護公司經濟利益出發，盡量做到在法律允許的范圍內避免或減少公司可能發生的經濟損失。第三，嚴格按照國家規定的招投標程序進行招投標。(三)合同的履行及歸檔。合同以雙方當事人簽名蓋章生效后，專人負責監督合同的履行。在合同履行期間，經辦人或合同履行監督人負有下列責任。一是收集保管合同履行中形成的所有相關資料;包括合同底稿、合同變更原因及變更內容、資金支付等情況。二是合同履行結束應及時歸檔、分類，供以后同類合同作參考。如有可能，應該對每一項目合同及時進行總結。提高工作效率及資金使用效能。

三、合同管理的核心

合同管理是高校管理的重要內容之一，高校應當重視本單位的合同管理工作，著重從合同管理模式、機構設置、人員配備、管理制度等方面建立符合本單位實際需要的合同管理體系，減少風險發生頻率及程度，提高資金利用效能。做好合同管理的工作，需要做到以下幾點:第一，依據學院的管理體系結合合同的一般流程制定出相應的合同管理制度，如:合同評審會簽制度、合同變更管理制度、合同履行管理制度及合同文件資料歸檔保管制度等，借鑒國際先進經驗，加速建立和完善市場經濟需求的新的合同示范文本。第二，依據合同的不同類別進行分類，可以用文件夾存放，再根據需求分門別類;對合同實行專人專項管理，并且類別制定相應的管理標準。加大合同管理力度，保證合同的順利履行。第三，推行合同管理人員持證上崗制度。不斷提高管理人員的業務水平，減少潛在的主觀風險。第四，加強政治學習，提高相關管理人員的思想覺悟和服務意識，預防潛在的主觀風險的出現。任何完善的制度最終產生的效能決定于執行人員的素質。

四、當前高校合同管理存在的財務風險問題

(一)合同管理制度不完善。不論是前期的談判工作及日后的監管任務，管理工作的復雜程度決定不可避免地會產生主觀或客觀的財務風險，這就需要相關領導不斷完善管理制度，最大限度地減少財務風險的產生機會。(二)合同管理人員專業水平和法律意識不高。合同管理人員專業水平和法律意識不高，對簽訂合同的關鍵點把握不足，都會不同程度地導致財務風險的產生。不能嚴格按照章程及規范開展工作，也會導致潛在的主觀和客觀財務風險。(三)高校管理不同部門缺乏溝通。高校不同職能管理部門缺乏有效溝通，或在工作中沒有充分考慮到其他部門的意見也會誘發財務風險。(四)履行階段也是一個重要的合同風險來源。合同監管人員不能認真履行監管義務，承擔監管責任，都會將合同潛在風險轉化為實際的法律風險和主觀風險。同時，在合同救濟階段，由于救濟措施和后續工作跟進乏力，造成勝訴案件執行不力從而產生財務風險。

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一、引言

近年來，隨著資本市場的不斷發展，我國的上市公司數目逐步增加，上市公司作為現代化企業的代表，通過資本市場獲得的財務支持，使它們快速地發展，然而，在發展的過程中，我們卻能看到不少上市公司的經營業績不佳，導致一批虧損的企業被暫停上市甚至終止上市，這反映出一些上市公司并沒有建立起有效合理的財務風險管理制度。在2003年對478家資產規模超過500萬元的企業的一個訪問發現，僅有18%的中高管理人員具備較高的危機識別能力，而超過七成的人僅具備對危機識別的較低能力，現代企業面對的財務風險卻不斷地多樣化和復雜化，危害程度不斷地加深。因此，通過早期的風險識別與評估來防范和降低財務風險的危害度，是具有重要的現實意義的。

二、上市公司財務風險的類別

需要建立有效的風險識別評估系統，首先需要對現有的財務風險進行分類總結，典型的財務風險包括：籌資和投資風險、資金回收風險、收益分配風險、公司外部風險以及財務實務風險。

一是籌資其中一個渠道是借入資金，當公司經營虧損導致無法還本付息時，需要籌借更高代價的資金，嚴重時甚至導致倒閉；另一個渠道是所有者投資，這種資金屬于公司自有資金，不需承擔收益風險，但當經營業績不佳時，則會令投資者失去信心從而影響進一步的籌資，影響公司發展。當公司的投資項目時，由于市場調研失誤、項目執行錯誤、資源投入不合理、交易過度等原因，導致不能達到預期的收益水平時，就可能導致嚴重的財務風險，如2003年中航油則因為衍生品交易巨虧而申請破產保護令。

二是當公司不合理的控制產能，通過賒銷來擴大銷量，導致應收賬款規模過大或是債務期限結構不合理時，會導致現金流的缺乏甚至資金鏈的斷裂。

三是在股利分配決策過程中，需要確定企業的稅后利潤用于支付股利和支持在投資的比率，一旦沒有合理的分配，則影響著未來的籌資或者企業的持續經營。

四是當公司擔保的企業出現經營困難而無法還款付息時，公司需要付連帶責任；當外部匯率劇烈波動時，公司以外幣計算的資產與負債價值也會有很大的變化，如今年發生的盧布下跌。連帶責任風險和外匯風險是現今主要的外部風險。

五是由于公司的內部財務制度不合理，財務處理方法失誤以及內部控制的缺失都可能導致嚴重的后果，如2001年安然公司因財務處理不當而最終破產。

三、財務風險的識別評估方法建議

最有效率的財務風險識別方式就是通過分析上市公司經過審計的會計報表和相關信息，識別并評估風險發生的概率和導致的損失程度，從而提前改進財務制度和控制資金流動，規避或降低損失。

當注冊會計師對公司年報被出具了不發表意見、保留審計意見或懷疑意見時，應該研究公司會計方法的選擇是否夸大了資產和收入等等，尤其是對存貨的計價、收入費用的確認方法以及折舊提取過程需要倍加注意，并注意現金流所反映的真實情況。

公司的高層管理人員也應該定時評估財務的狀況去調整公司的經營，通過調整籌資、經營生產活動、銷售過程、存貨周期等等的管理，是公司的財務狀況維持正常，當發現籌資成本上升、經營收入未達預期、股利分配過高或過低，或銷售回收資金延期等等風險時，應該及時和財務人員溝通并預測這些風險發生的概率和其會導致的最嚴重后果。

在為其他企業進行擔保時，公司應組織財務人員和專業人員對被擔保公司進行理性的審查，避免因為管理人員主觀的原因輕易為企業進行擔保。相關人員應該詳盡地評估擔保企業的經營狀況、資產負債水平、商業信譽、還款能力等等。在形成擔保關系后，相關人員需要定期地對擔保企業進行評估，當發現風險時應當及時主張權利，并做好使用抗辯權、追索權和免責規定的評估。

當公司由于對外的經濟和貿易而存在以外幣計價的財產和負債時，財務人員也應該關注外匯匯率的波動，遇到以某些以外幣計價資產或負債金額數目較大，或是該種外幣匯率風險較大時，應評估損失的可能性并考慮使用選用如遠期外匯合同等外部套期保值工具規避外匯風險，管理人員也應該再訂立相關合同式盡量采用對公司有利的貨幣計價。

如果公司有控股的子公司，在分析財務信息時則應該先合并報表，使管理人員清楚公司整體真正的財務狀況，對相應的財務信息進行季度或者年度的對比，通過對比發現變動較大的項目；同時，財務人員應該觀測各種財務比率的變動，常見的有：一是流動性比率：流動與速動比率、應收賬款周轉期、存貨周轉期；二是負債比率：總資產負債率、負債與股東權益比率、長期負債權益比率、利息保障倍數；三是獲利能力比例：總資本報酬率、凈資產收益率、長期資金報酬率、銷售凈利潤率等等，當發現某項目年度變化過大或某種比率出現異常時，應該分析原因并及時報告管理層，讓公司可以及時地調整籌資、投資活動、銷售以及經營，使風險得到合理的控制。

另外，為了獲取清晰的財務信息，財務人員應該在報表附注中清楚說明采用的會計方法如合并、存貨、折舊、收入和費用的確認、無形資產評估、所得稅、股票計劃、債務與借款安排等等，并在實際操作中不斷評估所采用的會計方法是否能合理的反映公司的經營狀況，對于財務報表有重大影響的會計方法變更，需要向管理人員解釋不同會計方法會導致的財務結果。

公司的管理人員和董事會應該定期評估公司內部控制制度是否能保證財務信息的有效性，此外，為了避免人生操作的失誤或者員工由于利益關系的故意隱瞞，公司應該通過信息化系統，建立相應的業務邏輯以自動發現財務信息的異常，對可能發生的財務風險進行識別和評估，在公司發展過程中不斷地更新和豐富系統的業務邏輯，盡量涵蓋新增的財務風險范圍。

四、結語

目前，隨著我國經濟的發展，我國上市公司的數量不斷增長，規模也日益擴大，上市公司的財務處理愈加頻繁和復雜，財務問題不斷涌現，造成一些上市公司股價的劇烈波動，不利于我國資本市場的發展，造成財務風險的原因往往是一系列風險因素的共同作用，因此，上市公司需要對財務風險進行全面的了解，就要求擁有一套完整的財務風險識別和評估系統，對公司面臨的風險的發生概率和影響程度進行評估，從而能調整經營和內部控制制度，最大限度地防范風險和降低風險的損害程度。

參考文獻

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［中圖分類號］F27 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1009－5349（2012）01－0153－02

我國民營企業已經成為促進經濟持續穩定發展的重要主體。民營企業發展迅速，對資金的需求也越來越迫切。但民營企業在發展中卻面臨著突出的矛盾，其核心是缺乏融資渠道。[1]由于我國特殊的經濟體制原因，符合上市條件的公司極為稀缺，且國有大中型企業占去了大多數的上市資格，留給民營企業的上市名額極為有限。民營企業直接上市花費時間較長，門檻較高，專門為中小民營企業籌集資金的二級市場又遲遲沒有建立。在這種現實背景下，程序簡便、耗費時間短、入市門檻低的買殼上市成為民營企業上市的便捷途徑。[2]然而民營企業由于自身的經濟實力和管理水平的限制，在這種買殼上市操作過程中難免存在諸多財務風險，進而影響民營企業的運營。

一、民營企業買殼上市財務風險的成因

（一）盲目買殼

民營企業買殼上市方興未艾，可是部分民營企業在買殼前并未對殼公司進行細致調查，買殼活動具有盲目性。對選擇買殼上市的民營企業而言，收購具有“無負債、無虧損、無法律訴訟”等特點的“凈殼”公司是最好的選擇。然而在實際中，具有上述優點的“凈殼”公司并不好找。很多殼公司隱藏了大量的債務或存在法律糾紛，這些都給殼公司遺留了大量不良資產。[3]若民營企業收購存在此類問題的殼公司，不僅不能通過證券市場這個平臺為公司籌集資金，還要先解決殼公司的遺留財務問題，這無疑與民營企業買殼上市的初始目的是相背離的。

（二）民營企業收購資金實力有限

在我國特殊的市場經濟體制下，殼公司極為稀有，這就使得殼資源的價格十分昂貴。民營企業在整個買殼上市過程中需要支付大量的資金，買殼前期的收購成本、中期為獲取控股權、后期的重組整合都需要巨額資金的支撐，沒有強大的資金實力是難以承受其復雜的過程的。然而我國民營企業普遍起步較晚，資金積累不足，融資渠道有限，因此，若民營企業資金實力有限，難以承受巨額的買殼成本，強行買殼只會提前透支，并可能由此產生財務風險。

（三）利益輸送行為明顯

很多民營企業買殼上市后，急不可耐地運用各種手段向殼公司輸入資產。這樣做的目的是通過大規模的利益輸送，從賬面上提高殼公司每股收益，通過殼公司在證券市場上的市值膨脹獲取巨額利潤，以防止民營企業因在買殼中花費了巨大成本而出現資金不足的問題。這種迫切的利益輸送行為對殼公司的長遠發展并無裨益，可能會影響企業的后續經營，并可能產生財務風險。

（四）政府干預

由于我國絕大多數殼公司的國有股是第一大股東，殼公司不僅是企業的資源，也是地方政府的資源。概而論之，地方政府都希望由本地企業去收購殼公司。為了防止稀缺殼資源的外流，殼公司所屬地的政府往往會干預買殼上市活動的進行。地方政府的干預往往會伴隨有地方保護主義，從而限制了殼資源的流動，使買殼上市資產偏離最優化方向。政府在買殼上市中的行政行為替代了市場行為，買殼上市存在潛在的財務風險。

二、民營企業買殼上市財務風險的類別

（一）殼公司價值評估風險

民營企業之所以收購已經虧損的殼公司，是看重買殼成功后可以通過證券市場進行配股融資，比較而言，殼公司的凈資產價值就顯得沒那么重要。價值評估風險一方面是由于民營企業與殼公司信息不對稱，另一方面來自于民營企業評估工具和方法的不正確。由于民營企業的管理者對買殼上市操作經驗的欠缺和風險的忽視，在對目標殼公司的價值進行評估時往往遺漏了重要的細節。從實踐來看民營企業對殼資源價值的評估過于樂觀是導致財務風險的一個重要原因。

民營企業在對殼公司進行評估時，殼公司從自身利益出發，會隱瞞對自身不利的信息，使得民營企業不能對殼公司的整體情況有一個全面、準確的了解。許多殼公司存在財務制度不規范，粉飾財務報表等問題，例如，殼公司可能有意對債務進行隱瞞，將很多債務不列入資產負債表中，或者對大量或有負債不加以披露。會計師事務所從自身利益的角度出發，可能不會嚴格地審查殼公司的財務報表等資料，這在很大程度上會造成報表信息不真實。民營企業若以此信息作為參考，會導致財務風險的產生。

（二）融資風險

首先，由于殼公司的稀有特征和其他因素的影響，使得市場上殼資源的價格十分昂貴，如此昂貴的收購價格要求民營企業有充足的資金。民營企業由于融資渠道受到限制，往往資金有限，很難承受巨額買殼成本，不得不提前透支自身的資源。在買殼上市過程中還要支付法律費用、會計費用等大量稅費和后續開支等等。顯然，民營企業僅靠自有資金是難以承擔買殼上市過程中所需的巨額資金的融資難可能會帶來財務風險。

其次，部分民營企業買殼上市是通過在證券市場收購完成的，如果在收購的過程中被殼公司發覺，殼公司必然會采取反收購的措施，雙方在證券市場的對弈會使股票的價格大幅度提高，民營企業由于資金實力有限，很難籌集到足夠的資金來應付股價大戰，可能會導致財務風險的產生。

再次，如果買殼上市成功后，無法進行后續股權融資將是民營企業致命的問題。民營企業進行買殼上市的目的就是為了快速取得上市資格，進而獲得融資收益。民營企業在整個買殼上市的過程中付出了大量的資金，如果買殼后公司經營不佳，無法達到配股再融資的條件，不能通過二級市場籌措資金，這就使買殼上市的效果大打折扣。出現這種情況的原因通常有三點：其一，殼公司遺留問題沒有處理干凈；其二，注入的優質資產利潤水平不高；其三，收購重組的波動影響上市公司的業務經營。

（三）支付風險

選擇合理的支付方式，不僅關系到買殼能否成功，而且關系到民營企業與殼公司的收益、企業權益結構的變化以及財務安排。民營企業買殼上市的支付方式主要是現金支付。現金支付是指民營企業直接支付給殼公司一定數量的現金，以取得殼公司的所有權，它是我國民營企業買殼上市支付的主要方式。但全部以現金的方式支付不便于經營運作，而且如何籌集到大量的現金，對于民營企業來說是一個難題。

三、民營企業買殼上市財務風險的防范

在對民營企業買殼上市財務風險的成因與類別進行分析后，便可以采取相應的風險防范措施。民營企業管理者要對買殼上市的財務風險有一個正確的認識，在進行買殼上市財務風險控制時，要始終樹立正確的風險意識，始終把風險思維貫穿于買殼上市的全過程。

（一）正確評價和選擇殼公司

1.對殼公司進行全面調查。民營企業在買殼前，應對殼公司進行全面的調查研究，對其公司背景、公司權力、合同、財務現狀、生產方面、市場方面、人力資源、股票市場表現等情況，都要進行全面細致的分析。在對殼公司進行選擇時，主要從以下幾點來分析：殼公司無重大法律、債務糾紛，能集中精力于生產經營；殼公司收購成本相比較而言較小，在民營企業承受能力之內；所選殼公司的股本具有擴張的能力；盡量選擇與自身業務相近、具有互補作用的殼公司，這樣可以縮短磨合期。

2.聘請經驗豐富的中介機構。買殼上市是一項專業化程度很高的企業收購行為，買殼上市的過程需要有會計事務所、律師事務所、投資銀行和財務顧問公司等中介機構協同完成。中介機構不但可以督促民營企業和殼公司合法地進行交易活動，規范交易行為，還可以降低買殼上市活動的信息成本和風險。同樣的財務報表，民營企業管理者未必能從中得到很多信息，但是專業的會計師可以通過財務報表為企業提供大量的信息。而且合伙制的會計師事務所與民營企業簽訂合同，當審核出現差錯時，會計師事務所也要承擔無限責任，這從一定程度上緩解了民營企業買殼上市的壓力。民營企業還可以在與殼公司簽訂的合約中列明其具體承擔哪些債務，明確表明買殼上市后對超出范圍的債務不負責任。

3.對或有負債的調查。殼公司的或有負債是指不確定其是否發生的事件。民營企業在買殼上市過程中對或有事項進行調查，有助于降低買殼上市的財務損失。調查事項包括：殼公司對外擔保情況及被擔保公司的經營狀況；近年來有關客戶投訴的記錄；任何潛在的、進行中的訴訟事項或已結案件的判決協議。[4]

（二）多渠道籌措資金

鑒于買殼上市過程中存在融資難問題，首先，民營企業在買殼前應綜合分析資金需求狀況與自身資金實力，并據此制定詳盡的資金籌集與使用計劃，在編制計劃時，民營企業應仔細分析殼公司具體情況的不同，會造成買殼過程中短期資金與長期資金需求量的不同；其次，民營企業應事先考慮到取得公司控股權后可能會產生的相關支出；再次，盡可能選擇股本具有擴張能力的殼公司，這樣民營企業在取得控股權后，可以通過二級市場籌措資金，從而為企業維持經營提供了資金保障。

（三）采取多種支付方式的組合

針對買殼上市中的大量資金需求，民營企業買殼上市時可以采取下列支付方式。

1.民營企業可以選擇現金或債務支付工具來籌集資金。買殼前，民營企業應對整個買殼過程的成本進行估算，并對自身的資金實力進行評估，據此來選擇合適的支付方式。民營企業在選擇債務支付方式時，應根據資金情況制定還款計劃。若自身能力有限，民營企業應避免舉債支付方式，以避免因沉重的本息償還負擔而使企業的生產經營受阻。

2.以資產置換方式進行買殼。民營企業將自身的部分優質資產注入到殼公司，將殼公司的不良資產置換出來，這種資產置換方式由于是物與物之間的直接置換，減少了對現金的需求量，從而減輕了民營企業的資金壓力。

3.用先注資、再收購的方式進行買殼。殼公司通過舉債購買民營企業的部分優質資產，民營企業再通過注資所得的資金收購殼公司，這種支付方式可以減少民營企業的資金需求量。

四、結論

總之，民營企業買殼上市是一項非常復雜的收購行為，買殼過程中的選殼、買殼、重組整合環節都不能忽視，否則會直接或間接帶來財務風險，影響整個買殼上市活動的效果。民營企業在開展買殼上市活動之前，應做好充分的準備工作，對整個買殼過程中的財務風險進行科學分析和評估，積極采取措施對財務風險進行防范，促進買殼上市的成功。

【參考文獻】

[1]陳威曹,麗萍.民營企業買殼上市風險分析[J].財會通訊,2009(2):141-142.

篇10

1 財務風險的含義及內容

財務風險，是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險是企業在財務管理過程中必須面對的一個現實問題，財務風險是客觀存在的，企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。財務風險主要有：無力償還債務風險，利率變動風險，再籌資風險等。

2 財務風險產生的原因

財務風險的原因有很多種，既有企業外部的原因，也有企業自身的原因，而且不同的財務風險形成的具體原因也不盡相同。企業產生財務風險的一般原因有以下幾點：1.企業財務管理宏觀環境的復雜性是企業產生財務風險的外部原因。企業財務管理的宏觀環境復雜多變，而企業管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素，這些因素存在企業之外，但對企業財務管理產生重大的影響。2.企業財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足。財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。然而在現實工作中，許多企業的財務管理人員缺乏風險意識。風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。3.財務決策缺乏科學性導致決策失誤。財務決策失誤是產生財務風險的又一主要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。4.企業內部財務關系不明。這是企業產生財務風險的又一重要原因，企業與內部各部門之間及企業與上級企業之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理不力的現象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。這主要存在于一些上市公司的財務關系中，很多集團公司母公司與子公司的財務關系十分混亂，資金使用沒有有效的監督與控制。具體的形式也有很多種：籌資風險，投資風險，經營風險，存貨管理風險，流動性風險。由于企業支付能力和償債能力發生的問題，稱為現金不足及現金不能清償風險。由于企業資產不能確定性地轉移為現金而發生的問題則稱為變現力風險，因此安全消除財務風險是不可能的，也是不現實的。對于企業財務風險，只能采取盡可能的措施。

3 財務風險的防范措施與思路

（1）樹立風險意識，建立有效的風險防范處理機制

具體主要有：一是堅持謹慎性原則，建立風險基金。即在損失發生以前以預提方式建立用于防范風險損失的專項準備金。二是建立企業資金使用效益監督制度。有關部門應定期對資產管理進行考核。同時，加強流動資金的投放和管理，提高流動資產的周轉率，進而提高企業的變現能力，增加企業的短期償債能力。

（2）建立財務風險識別預警系統

首先需要建立財務風險識別，財務風險識別是在財務風險管理過程中，在不利風險剛出現或出現之前，就予以識別，以準確把握各種財務風險信號及其產生原因。其次設立財務風險預警機制，采用及時的數據化管理方式，通過全面分析企業內部經營、外部環境等各種資料，以財務指標數據形式將企業面臨的潛在風險預先告知經營者，同時尋找財務危機發生的原因和企業財務管理中存在的問題，并明確告知企業經營者解決問題的有效措施，組成企業財務管理的一張疏而不漏的安全網。

（3）適度負債合理安排資本結構

企業在充分考慮影響負債各項因素的基礎上，謹慎負債，在制定負債計劃的同時，使其具有一定的還款保證，企業負債好的流動資產與流動負債的流動比率不低于1：1，最好流動比例保持在2：1的安全區域。還有企業的息稅前利潤率大于負債成本率是企業負債經營的先決條件。如果稅前利潤率小于負債成本率，就不能負債經營，只能用增資辦法籌資。因此，企業必須權衡財務風險和資金成本的關系，確定最優的資本結構。

（4）加強資金管理

加強資金管理要從合理調動使用資金和細化應收賬款管理兩方面著手。企業要根據自身資金運動的規模和生產特點，妥善安排貨幣資金收支活動，使企業能保證日常的生產經營需要，并且在還款和分紅付息到來時，及時籌措和調度資金，以避免出現無力支付的情況。同時日常管理中要做好以下工作：第一，建立信用額度管理制度。第二，做好賬齡分析。第三，加強對壞賬的管理。第四，評估客戶的償債能力。

（5）完善科學的決策機制

完善企業財務風險決策機制，系統全面的識別、分析與預測財務風險，采取科學的方法防范與控制財務分析，并對管理效果做出客觀評價。財務風險本身具有綜合性，企業生產經營活動中所有風險最終都反映在財務風險中，使決策科學化和合理化是防范財務風險的重要手段，所以企業必須建立科學的決策機制。

4 結論

財務風險是不可回避的，其成因的復雜性、效用的雙重性要求我們積極規避財務風險，提高企業盈利能力，熟練掌握財務風險控制的途徑和手段。企業的財務風險實際上是一把雙刃劍，它一方面給企業帶來損失，威脅企業的發展甚至是生存，但另一方面，在經濟國際化、科學技術進步、市場經濟瞬息萬變的大環境中，也給一部分企業的發展創造了空間，帶來了機遇，這是市場競爭的結果，是自然界優勝劣汰法則在經濟界的具體體現。

參考文獻：

[1]任藹堂，《財務風險的特點與防范》，《長沙電力學院學報——科學版》，1999年第4期：41-44

[2]袁敏，何英，《財務風險類別探討》，《合作經濟與科技》，2006年第7期：76-77

[3]曹時軍，帥富成，《加強企業財務風險防范的對策探討》，《事業財會》，2006年第1期，總第99期：34-36

[4]楊洋，《淺析企業財務風險的成癮與防范》，《市場周刊——理論研究》，2006年3月號：71-72

[5]曹杰，《企業財務風險的預警與排除》，《財經縱橫》，2006年第6期：34-35

[6]郭峰，《防范企業財務風險的對策》，《鋼鐵學院學報》，2006年第2期：38-53