導(dǎo)言：作為寫作愛好者，不可錯(cuò)過為您精心挑選的10篇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理的過程中，一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的運(yùn)行都需要嚴(yán)格控制在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃范圍內(nèi)，按照預(yù)期的軌跡運(yùn)行，從而確保企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展。制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要目標(biāo)就是提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的增長(zhǎng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行長(zhǎng)期合理的規(guī)劃，確保企業(yè)資金能可靠穩(wěn)定運(yùn)行，并在企業(yè)發(fā)展過程中具有階段性的目標(biāo)，在確保企業(yè)資金安全運(yùn)行的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮資金運(yùn)行的效益性，為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造有利的條件。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵與特點(diǎn)

（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中重要的組成部分，其主要目的就是確保企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資金合理運(yùn)行。在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)需要對(duì)內(nèi)外環(huán)境進(jìn)行準(zhǔn)確分析與判斷，研究其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展的影響，然后結(jié)合企業(yè)自身財(cái)務(wù)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，對(duì)企業(yè)資金流進(jìn)行合理規(guī)劃。從全局的角度出發(fā)，確保其在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)能安全運(yùn)行，確保企業(yè)資金流動(dòng)的均衡性，對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有一定的指導(dǎo)意義，以提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益為主要目的。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定直接關(guān)系到企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)要遵從長(zhǎng)期性、合理性、均衡性、全局性及創(chuàng)新性原則，與企業(yè)發(fā)展總體戰(zhàn)略相適宜，從而推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)

1.系統(tǒng)性。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施需要考慮到外部社會(huì)環(huán)境及企業(yè)內(nèi)部其他戰(zhàn)略的制定，在運(yùn)行的過程中，需要與各種信息資源產(chǎn)生交叉。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有系統(tǒng)性的特點(diǎn)，需要統(tǒng)籌兼顧，與在外界保持長(zhǎng)期穩(wěn)定聯(lián)系的情況下，還需要與企業(yè)內(nèi)部其他各項(xiàng)戰(zhàn)略相互輔助。

2.從屬性。企業(yè)中一切戰(zhàn)略的制定都是為了促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展，所以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定需要適應(yīng)企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略的需求，為企業(yè)整體戰(zhàn)略的正常運(yùn)行提供穩(wěn)定的資金流，從而體現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)意義。

3.復(fù)雜性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定需要充分考慮企業(yè)內(nèi)部其他子戰(zhàn)略的制定，需要考慮到其他戰(zhàn)略資金的需求狀況，而一旦資金確定了用途及運(yùn)行程序，再行更改將具有一定的難度。而在進(jìn)行投資與籌資時(shí)，面對(duì)瞬息萬(wàn)變的市場(chǎng)形勢(shì)，為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定增加了難度，所以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定具有一定的復(fù)雜性。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)建要求

1.以利益相關(guān)者價(jià)值最大化為目標(biāo)。在商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中，任何一個(gè)企業(yè)都不是獨(dú)立存在，而是由各個(gè)商業(yè)要素共同組成的商業(yè)圈，以此來確保商業(yè)資金的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，這些商業(yè)因素相互制約，同時(shí)又具有共同的利益目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定不應(yīng)僅僅局限于自身利益的最大化，而應(yīng)從全局的角度出發(fā)，切實(shí)保證企業(yè)價(jià)值最大化。也就是說，要確保與企業(yè)的利益相關(guān)者價(jià)值最大化。其中，供貨商、顧客、債權(quán)人和企業(yè)員工等都是企業(yè)的利益相關(guān)者，只有在不損壞大環(huán)境的發(fā)展趨勢(shì)，并且為整體價(jià)值鏈創(chuàng)造價(jià)值的情況下，才能最大限度地發(fā)揮財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)意義。在整個(gè)商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)處于和諧狀態(tài)，才能促進(jìn)企業(yè)自身利益的發(fā)展。所以，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定應(yīng)從大局出發(fā)，以整體利益為重。

2.以風(fēng)險(xiǎn)管理為基礎(chǔ)。處于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定需要以風(fēng)險(xiǎn)管理為基礎(chǔ)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的不確定因素進(jìn)行科學(xué)預(yù)測(cè)與分析，然后建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，能提前采取措施，通過規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)及分散風(fēng)險(xiǎn)等措施，盡量將企業(yè)可能遭受的損失降到最低。由此，企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)組建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估小組，對(duì)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)進(jìn)行正確評(píng)估與預(yù)測(cè)，具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的能力，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、成本及收益之間的關(guān)系能有正確認(rèn)識(shí)，從而確保財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的科學(xué)性與合理性。

3.以競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)為驅(qū)動(dòng)力。在信息化高速發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)規(guī)模不再是主要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。面對(duì)龐大的市場(chǎng)商業(yè)運(yùn)行系統(tǒng)，企業(yè)需要不斷創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而爭(zhēng)取更多的消費(fèi)群體。企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，需要對(duì)消費(fèi)群體及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行深入分析，從而有針對(duì)性地制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，提高企業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施

（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定程序

1.財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定離不開環(huán)境因素的影響，所以在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，需要對(duì)內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行充分分析，在對(duì)具體情況詳細(xì)了解后做出正確決定。外部環(huán)境主要有宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，這些是影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定方向的重要因素。內(nèi)部環(huán)境主要是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)方式、生產(chǎn)規(guī)模及財(cái)務(wù)運(yùn)行體系等要素，這些是影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定細(xì)節(jié)的重要因素。所以，需要對(duì)內(nèi)部外環(huán)境進(jìn)行科學(xué)合理的預(yù)測(cè)及判斷，進(jìn)而確保企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的科學(xué)性、合理性，為企業(yè)的發(fā)展提供有利條件。

2.確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容的制定直接關(guān)系到企業(yè)未來的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，所以企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者需要對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢(shì)進(jìn)行準(zhǔn)確判斷，然后根據(jù)企業(yè)的實(shí)際生產(chǎn)狀況，制定適宜的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，確保企業(yè)在未來的一段時(shí)期內(nèi)能按照預(yù)定的計(jì)劃執(zhí)行，與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)保持一致性，最終推進(jìn)企業(yè)發(fā)展。

3.確立財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的制定是整個(gè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心，只有確定明確的目標(biāo)，才能確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容。在確定目標(biāo)時(shí)需要與企業(yè)整體戰(zhàn)略相一致，并且能為其他戰(zhàn)略的實(shí)施提供穩(wěn)定的資金供應(yīng)。

4.制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方案。根據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，擬定若干個(gè)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的備選方案，通過分析論證，在權(quán)衡利弊得失的基礎(chǔ)上，選擇實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的最優(yōu)方案。

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施與控制

1.制定中間計(jì)劃。中間計(jì)劃是介于長(zhǎng)期戰(zhàn)略與行動(dòng)方案之間的計(jì)劃，從時(shí)間上講，它一般在1~3年之內(nèi)。從內(nèi)容上說，它包括了比行動(dòng)方案更全面的內(nèi)容。在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的時(shí)間跨度不是很長(zhǎng)的情況下，中間計(jì)劃往往就是年度計(jì)劃。

2.擬定行動(dòng)方案。行動(dòng)方案是為了實(shí)施某一項(xiàng)計(jì)劃而制定的具體方法，這是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略執(zhí)行的重要環(huán)節(jié)，行動(dòng)方案擬定的水平直接關(guān)系到財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中某一項(xiàng)目實(shí)施的最終效果，進(jìn)而影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的整體部署。所以，行動(dòng)方案的擬定一定要根據(jù)某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的具體情況而確定，確保財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的順利實(shí)施。

3.編制財(cái)務(wù)預(yù)算。財(cái)務(wù)預(yù)算是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體執(zhí)行過程中的重要體現(xiàn)，通過財(cái)務(wù)預(yù)算能明確反映出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施步驟和各項(xiàng)細(xì)則。財(cái)務(wù)預(yù)算的編制需要以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容與目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)于各項(xiàng)資金的使用要進(jìn)行合理分配，這是一個(gè)具體化、系統(tǒng)化及定量化的過程，是反應(yīng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略部署的重要體現(xiàn)，所以要給予足夠的重視。

4.確定工作程序。工作程序規(guī)定了完成某一行動(dòng)或任務(wù)的步驟和方法，企業(yè)在確定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施過程中的工作程序時(shí)，必須合理安排人力、物力、財(cái)力，使之與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求相適應(yīng)。

5.實(shí)施戰(zhàn)略控制。戰(zhàn)略控制就是采取一定的措施確保財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行過程與預(yù)定目標(biāo)保持一致，在受到其他因素干擾的情況下，能及時(shí)糾正，為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的順利實(shí)施創(chuàng)造有利條件。

四、結(jié)語(yǔ)

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展具有重要的意義，所以在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)需要慎重，在對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀，制定科學(xué)合理的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定需要考慮企業(yè)發(fā)展運(yùn)行過程中的各個(gè)環(huán)節(jié)，確保各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展都有充分的資金供應(yīng)，而對(duì)于項(xiàng)目執(zhí)行過程中的資金流動(dòng)要進(jìn)行跟蹤管理，確保資金運(yùn)行的安全性和效益性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定應(yīng)從大局出發(fā)，對(duì)企業(yè)的資金分配進(jìn)行統(tǒng)籌規(guī)劃，確保企業(yè)資金能在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)保證均衡穩(wěn)定發(fā)展。同時(shí)，還要做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，需要具有風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，確保企業(yè)資金安全運(yùn)行。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)整體戰(zhàn)略中的重要組成部分，與企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展息息相關(guān)，所以需要不斷提升財(cái)務(wù)戰(zhàn)略水平，為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

參考文獻(xiàn)：

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[2]吳群.促進(jìn)中小企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略創(chuàng)新[J].經(jīng)濟(jì)縱橫,2010(11).

篇2

中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）05-0-01

企業(yè)戰(zhàn)略管理涉及到企業(yè)的多個(gè)方面，如企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)、企業(yè)總體戰(zhàn)略以及對(duì)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行分析。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理在企業(yè)管理中有著重要作用，錯(cuò)誤的財(cái)務(wù)決策會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展造成不利影響，企業(yè)快速的發(fā)展離不開正確財(cái)務(wù)決策的支持。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈，為企業(yè)制定正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也顯得尤為重要。現(xiàn)今，一些企業(yè)在實(shí)際的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中并沒有清醒的認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的重要性，由于其長(zhǎng)期缺乏有效的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略指導(dǎo)使得企業(yè)資金得不到有效的運(yùn)轉(zhuǎn)，這在一定程度上制約了企業(yè)的快速發(fā)展。由此看來，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理對(duì)于企業(yè)的發(fā)展尤為重要，制定正確的財(cái)務(wù)計(jì)劃能為企業(yè)籌得更多的資金，有利于提高企業(yè)資金的利用率，從而推動(dòng)企業(yè)更快更好的發(fā)展。

一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理有為企業(yè)戰(zhàn)略管理提供強(qiáng)有力的支持

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施不僅有利于增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)，還對(duì)企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的分析具有重大幫助，能為企業(yè)資金的利用提供全局性和長(zhǎng)期性的指導(dǎo)。企業(yè)資金流動(dòng)是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理中的一項(xiàng)重要內(nèi)容，這也是區(qū)別于其他各種戰(zhàn)略的重要特點(diǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的基礎(chǔ)是對(duì)企業(yè)的資金流向進(jìn)行分析，但是要基于企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行分析，這也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析的特點(diǎn)之一。保證企業(yè)資金均衡的流動(dòng)從而達(dá)到企業(yè)的總體目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的重要意義。企業(yè)在實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃時(shí)應(yīng)注重其全局性、長(zhǎng)期性以及創(chuàng)造性的特點(diǎn)，其管理的主要內(nèi)容有籌資、投資及收益分配。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)整體戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分，為企業(yè)整體戰(zhàn)略的制定提供了一定的依據(jù)，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)著眼于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，要根據(jù)企業(yè)房展方向的變動(dòng)和企業(yè)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)及時(shí)調(diào)整企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃，以保證企業(yè)快速穩(wěn)步的發(fā)展。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的實(shí)施有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)的總體戰(zhàn)略

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的一個(gè)組成部分，與企業(yè)是從屬的關(guān)系。換一種說法就是，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)企業(yè)的總目標(biāo)，不管企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)怎么變化，它要緊緊圍繞企業(yè)的總目標(biāo)。企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)質(zhì)就是為實(shí)現(xiàn)企業(yè)總目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)效益而所作出的計(jì)劃和策略，企業(yè)的管理戰(zhàn)略往往會(huì)隨著企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的變化或是市場(chǎng)的波動(dòng)而做相應(yīng)的調(diào)整，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)實(shí)現(xiàn)整體目標(biāo)的重要手段，它較生產(chǎn)管理、運(yùn)營(yíng)管理而言，屬于“上層建筑”的范疇。只有保證企業(yè)各個(gè)戰(zhàn)略的有利實(shí)施才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的總目標(biāo)，企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支持。

現(xiàn)今企業(yè)外部環(huán)境的變動(dòng)較大，企業(yè)在制定企業(yè)管理戰(zhàn)略時(shí)要充分考慮到市場(chǎng)環(huán)境的變化以及企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。為保證企業(yè)長(zhǎng)久穩(wěn)步的發(fā)展，企業(yè)在制定管理戰(zhàn)略時(shí)應(yīng)具有前瞻性和全局性的眼光，面對(duì)新環(huán)境的變化，不僅要考慮到企業(yè)外部的變化還要考慮到企業(yè)內(nèi)部的變化。因此，在企業(yè)管理戰(zhàn)略中，不管是財(cái)務(wù)管理還是生產(chǎn)管理都應(yīng)將實(shí)現(xiàn)企業(yè)最大利益化的目標(biāo)作為制定依據(jù)，即圍繞企業(yè)的總目標(biāo)去制定企業(yè)的各個(gè)戰(zhàn)略，確保企業(yè)各項(xiàng)戰(zhàn)略計(jì)劃能更好地為實(shí)現(xiàn)企業(yè)總目標(biāo)而服務(wù)。這種財(cái)務(wù)管理理念不同于傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略，強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)管理職能部門的活動(dòng)應(yīng)時(shí)刻圍繞企業(yè)戰(zhàn)略的制定和執(zhí)行。這就意味著：企業(yè)的管理者在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)應(yīng)具備長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，從企業(yè)戰(zhàn)略的高度來審視本部門行為。

三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略管理的基石

資金是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略所關(guān)注的焦點(diǎn)，它既對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施有著重要影響，也為企業(yè)的發(fā)展起到了巨大的推動(dòng)作用。資金能為企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施提供一定的保障，在企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的期間，如果缺乏一定的資金很可能影響到企業(yè)整個(gè)戰(zhàn)略的實(shí)施。由此看來，資金作為企業(yè)戰(zhàn)略管理的一個(gè)重要因素對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展都有著重要影響，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能為企業(yè)戰(zhàn)略管理的實(shí)施提供強(qiáng)有力的支持，企業(yè)戰(zhàn)略也只有建立在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上才得以更好地實(shí)施。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅為企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展提供一定的資金保障，而且還能將財(cái)務(wù)信息很好的綜合起來，為企業(yè)各個(gè)層次戰(zhàn)略的實(shí)施提供了一定的基礎(chǔ)。因此，一個(gè)成功的企業(yè)戰(zhàn)略必然要有相應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與之配合。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理對(duì)財(cái)務(wù)管理有著重要的指導(dǎo)意義，它既是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理的一個(gè)重要組成部分又對(duì)企業(yè)管理有著重要作用。所以說，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有戰(zhàn)略管理與企業(yè)財(cái)務(wù)的雙重屬性，由戰(zhàn)略管理與企業(yè)財(cái)務(wù)相融合而成，是企業(yè)管理為順應(yīng)時(shí)代潮流與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是圍繞公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定、實(shí)施以及評(píng)價(jià)與控制而展開的。

四、結(jié)束語(yǔ)

優(yōu)勝劣汰是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有效原則，企業(yè)想要在市場(chǎng)中站穩(wěn)腳跟得到長(zhǎng)期的發(fā)展就必須制定與企業(yè)實(shí)際情況相結(jié)合的企業(yè)戰(zhàn)略，要對(duì)企業(yè)進(jìn)行科學(xué)的日常管理，企業(yè)管理者要具有高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略眼光和戰(zhàn)略思想。時(shí)代在發(fā)展，科技在進(jìn)步，一套老套的戰(zhàn)略始終不能適應(yīng)時(shí)展的要求，這就要求企業(yè)管理者根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化不斷對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，使之更好的為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)所服務(wù)。如果將戰(zhàn)略管理看作是現(xiàn)代企業(yè)管理的主旋律，那么企業(yè)財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略就是這主旋律中不可或缺的音符。我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理與國(guó)外先進(jìn)的管理理念相比還有一定的距離，其成果還相對(duì)較少，如何使企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略更好的為企業(yè)管理所服務(wù)是企業(yè)管理者要一直深入研究的課題。我國(guó)企業(yè)管理者應(yīng)跳出固有財(cái)務(wù)管理思維模式，順應(yīng)戰(zhàn)略管理的發(fā)展動(dòng)態(tài)，不再就財(cái)務(wù)論財(cái)務(wù)，而是就管理論財(cái)務(wù)、就戰(zhàn)略論財(cái)務(wù)。財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)管理之間的關(guān)系是當(dāng)前財(cái)務(wù)管理工作中亟待思考的一個(gè)問題。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理是將戰(zhàn)略導(dǎo)入財(cái)務(wù)管理領(lǐng)域的一種嘗試和創(chuàng)新，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理實(shí)踐具有極大的指導(dǎo)意義，對(duì)企業(yè)總體戰(zhàn)略的制定和實(shí)施具有重要的應(yīng)用價(jià)值。

參考文獻(xiàn)：

[1]馬曉英.對(duì)戰(zhàn)略型財(cái)務(wù)管理的思考[J].甘肅農(nóng)業(yè)，2008（9）.

篇3

一、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本概念

隨著進(jìn)入信息社會(huì)后行業(yè)技術(shù)革新速度的加快，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變化多端，尤其是在全球化大背景下，人們經(jīng)常以為對(duì)企業(yè)的威脅來自外部環(huán)境，而事實(shí)上，企業(yè)成功的最大威脅往往在于戰(zhàn)略問題。企業(yè)戰(zhàn)略猶如指揮行動(dòng)的大腦，它引導(dǎo)著企業(yè)發(fā)展前進(jìn)的方向，具有極強(qiáng)的決策性，控制性。作為企業(yè)戰(zhàn)略的一部分，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略猶如大腦中的腦干在整個(gè)公司戰(zhàn)略體系中占據(jù)了舉足輕重的地位，恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)戰(zhàn)略是確保公司戰(zhàn)略取得成功的內(nèi)在保證。

1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定義

“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”目前還沒有一個(gè)一致的定義。但學(xué)術(shù)界已基本認(rèn)同了兩種觀點(diǎn)。其一，從靜態(tài)和動(dòng)態(tài)、財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系兩個(gè)角度對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略重新定義，即財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，依據(jù)企業(yè)總體戰(zhàn)略，對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展有重大影響的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系的策劃，并確保其執(zhí)行的過程。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的靜態(tài)內(nèi)容表現(xiàn)為集團(tuán)的遠(yuǎn)景、使命、目標(biāo)和策略等。而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，需要根據(jù)環(huán)境的變化做出相應(yīng)的調(diào)整。其二，認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就是企業(yè)財(cái)務(wù)決策者為使企業(yè)在較長(zhǎng)時(shí)期（如五年以上）內(nèi)保持生存和發(fā)展，在充分預(yù)測(cè)、分析、估量影響企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的內(nèi)外部各種因素的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)作出的長(zhǎng)遠(yuǎn)謀略。它主要包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃三個(gè)基本要素。筆者比較認(rèn)同第一種觀點(diǎn)，它以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)指出財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行要根據(jù)具體環(huán)境的變化做出相應(yīng)調(diào)整。所謂環(huán)境必然包括其企業(yè)產(chǎn)品的生命周期等外部環(huán)境因素，這與筆者下文的觀點(diǎn)不謀而合。

2、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的支持、執(zhí)行、保障體系，其在發(fā)揮作用的同時(shí)必須對(duì)企業(yè)總體的戰(zhàn)略方針進(jìn)行最切合時(shí)宜的基本定位。遵照這一原則，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可歸納為三個(gè)綜合類型，即：擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，為了實(shí)施該戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將大部分乃至全部利潤(rùn)留存的同時(shí)，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，也往往使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)表現(xiàn)出相對(duì)較低的水平。擴(kuò)張性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般會(huì)表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的特征。穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，它是以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的穩(wěn)定增長(zhǎng)和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤(rùn)積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源。為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對(duì)利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以，實(shí)施穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)財(cái)務(wù)特征一般是“適度負(fù)債、中收益、適度分配”。防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是以預(yù)防出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。實(shí)施防御性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)。“低負(fù)債、低收益、高分配”是實(shí)施這種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財(cái)務(wù)特征。

3、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本要素

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為戰(zhàn)略規(guī)劃體系的一部分，主要包括財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃三個(gè)基本要素。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想是制訂企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的指導(dǎo)原則。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想的具體體現(xiàn)，是企業(yè)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)投資規(guī)模、水平、能力、效益等綜合發(fā)展的具體定量目標(biāo)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略計(jì)劃是將戰(zhàn)略目標(biāo)系統(tǒng)化、整體化，用以指導(dǎo)企業(yè)一定期間的各種活動(dòng)，以達(dá)到預(yù)定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的一種行為綱領(lǐng)。這三者有機(jī)的結(jié)合在一起構(gòu)成了具有具體執(zhí)行及實(shí)踐特征的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在實(shí)際操作過程中企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略通常會(huì)受到資本市場(chǎng)、管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好、經(jīng)濟(jì)周期、技術(shù)發(fā)展、企業(yè)組織形式、經(jīng)營(yíng)狀況及消費(fèi)者行為等多種內(nèi)外因素的影響。面對(duì)復(fù)雜多變的客觀環(huán)境，各種財(cái)務(wù)指標(biāo)、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更加難以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)和控制，在這種情況下選擇一種既能保持企業(yè)內(nèi)外穩(wěn)定又能著眼于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略顯得尤為重要。

二、配合生命周期的財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略

1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需配合企業(yè)生命周期的重要性

企業(yè)總體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略思想必須著眼于企業(yè)未來長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展，具有防范未來風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。因此長(zhǎng)期性是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略較為顯著的特點(diǎn)之一。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需以全局性的視角綜合考慮各種因素對(duì)于企業(yè)發(fā)展的影響。同時(shí)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為整體戰(zhàn)略的一個(gè)職能戰(zhàn)略，其制訂必須服從于企業(yè)整體戰(zhàn)略，且必須考慮環(huán)境因素的影響。企業(yè)面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的內(nèi)外部環(huán)境，其戰(zhàn)略決策較之以往更為復(fù)雜，因此其在制訂財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)必然面臨更多需要考慮的環(huán)境因素。而戰(zhàn)略是環(huán)境分析的結(jié)果，環(huán)境恰恰是不斷變化的，面對(duì)不斷變化的外部環(huán)境，如何及時(shí)調(diào)整自身的戰(zhàn)略規(guī)劃是涉及到企業(yè)生存發(fā)展的大問題。這種配合企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略及外部環(huán)境變化劃分財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的方法給予筆者的啟示即：一個(gè)有特色的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略至少有兩個(gè)特點(diǎn)：首先要與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)，其次要與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略管理的重要組成部分是戰(zhàn)略理論在企業(yè)財(cái)務(wù)管理方面的應(yīng)用與延伸。由此可見：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇，決定著企業(yè)財(cái)務(wù)資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財(cái)活動(dòng)的行為與效率，進(jìn)而直接影響著企業(yè)的生存、發(fā)展。一個(gè)良好的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略當(dāng)然不能僅僅局限于財(cái)務(wù)角度而應(yīng)站在公司治理的宏觀角度作出決策。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展是需要沿著一定的生命周期軌跡運(yùn)行的，而企業(yè)在生命周期不同發(fā)展階段所面臨的風(fēng)險(xiǎn)及困境具有較大差異性。因此，按照企業(yè)生命周期理論研究企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠使企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有較強(qiáng)的靈活性、適應(yīng)性。同時(shí)，企業(yè)生命周期理論根據(jù)其自身理論特點(diǎn)能夠恰當(dāng)融合企業(yè)不同發(fā)展階段所具有的財(cái)務(wù)特征，為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的綜合運(yùn)用提供了廣闊的發(fā)展平臺(tái)。

2、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需配合企業(yè)生命周期的必要性

企業(yè)生命周期一般是指從一個(gè)企業(yè)設(shè)立到其消亡的整個(gè)過程所經(jīng)歷的期間，是企業(yè)生命運(yùn)動(dòng)的軌跡。企業(yè)生命周期理論認(rèn)為，企業(yè)發(fā)展具有一定的規(guī)律性，大多數(shù)企業(yè)的發(fā)展可分為初創(chuàng)期、發(fā)展期、成熟期和衰退期四個(gè)階段，企業(yè)在每個(gè)發(fā)展階段都有自己的階段特色，正確把握本企業(yè)的發(fā)展階段，制定與之相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略非常重要。不同的企業(yè)類型和同一企業(yè)發(fā)展的不同階段對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略都有著不同的理解和選擇。任何一種戰(zhàn)略即使其成就再輝煌，也不可能對(duì)所有的公司產(chǎn)生實(shí)效。那是因?yàn)槊總€(gè)公司都有不同的起點(diǎn)，都在不同的背景下運(yùn)作，都有基本不同的資源類型。因此，并不存在一種能適用于所有跨行業(yè)公司的最佳解決方案。所謂在商場(chǎng)上每一筆生意都是獨(dú)一無二的，成功的關(guān)鍵在于企業(yè)家針對(duì)具體環(huán)境處置問題的原創(chuàng)性和想象力。將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與生命周期理論結(jié)合的優(yōu)勢(shì)之一，就是既能針對(duì)企業(yè)發(fā)展的共性分階段及時(shí)調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，又能夠因地制宜制定出具有獨(dú)創(chuàng)性的發(fā)展規(guī)劃。這種兼具共性及特性的財(cái)務(wù)分析方法，對(duì)于絕大多數(shù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定無從下手的企業(yè)來說，具有普遍的適用性。

3、處于企業(yè)不同生命周期的財(cái)務(wù)特征

（1）初創(chuàng)期。處于初創(chuàng)期的企業(yè)其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是最高的。在這個(gè)時(shí)期，財(cái)務(wù)特征是現(xiàn)金需求量大，經(jīng)常需要大規(guī)模舉債經(jīng)營(yíng)用于新產(chǎn)品的開發(fā)與市場(chǎng)的拓展，企業(yè)的現(xiàn)金凈流量一般為負(fù)，難以形成內(nèi)部資金積累，因而存在著很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股利政策一般采用非現(xiàn)金股利政策。由于資金短缺，尚未形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，為了更好的發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢(shì)，聚合企業(yè)資源，并發(fā)揮財(cái)務(wù)整合優(yōu)勢(shì)，財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)應(yīng)是如何籌措資金，通過企業(yè)內(nèi)部自我發(fā)展來實(shí)現(xiàn)企業(yè)增長(zhǎng)，企業(yè)通常會(huì)保持穩(wěn)健原則，采取穩(wěn)健與一體化的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，即實(shí)行股權(quán)資本型籌資戰(zhàn)略、一體化集權(quán)型投資戰(zhàn)略和零股利分配政策；通過資源的集中，加大產(chǎn)品宣傳力度，提高市場(chǎng)占有率，為以后的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

（2）發(fā)展期。處于發(fā)展期的企業(yè)產(chǎn)品的定位與市場(chǎng)滲透程度已大大提高，可以充分利用現(xiàn)有的核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張。但企業(yè)集團(tuán)仍面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)壓力，快速發(fā)展的企業(yè)面臨著較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)壓力，市場(chǎng)的不斷開拓，大量應(yīng)收賬款的資金占用造成了巨大的現(xiàn)金缺口，技術(shù)研發(fā)、資本投入等的大幅投入使得的企業(yè)從本質(zhì)上被要求采取穩(wěn)固發(fā)展型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，即實(shí)行相對(duì)穩(wěn)健型籌資戰(zhàn)略、適度分權(quán)型投資戰(zhàn)略和剩余股利政策；發(fā)展期的企業(yè)通常會(huì)向外界傳遞企業(yè)發(fā)展勢(shì)頭良好的信號(hào)，因此其融資環(huán)境較之以往已有較大提高，然而，如何恰當(dāng)運(yùn)用手中的籌資資源使企業(yè)保持在恰當(dāng)?shù)膫鶆?wù)水平是企業(yè)繼續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

（3）成熟期。處于成熟期的企業(yè)其基本標(biāo)志就是企業(yè)的市場(chǎng)份額與占有率地位相當(dāng)穩(wěn)固，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低，但同時(shí)其市場(chǎng)增長(zhǎng)潛力不大，企業(yè)同時(shí)有足夠的實(shí)力對(duì)外借款，為了避免資金全部集中在一個(gè)行業(yè)所可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，一般會(huì)采取多元化經(jīng)營(yíng)，因此應(yīng)采取相對(duì)擴(kuò)張型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，這樣既能分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，又能有效利用資源，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的穩(wěn)定增長(zhǎng)和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張；在多元化擴(kuò)展的同時(shí)，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，提高現(xiàn)有資源的使用效率也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重點(diǎn)所在。

（4）衰退期。處于衰退期的企業(yè)需要通過新產(chǎn)品的開發(fā)與新產(chǎn)業(yè)的投建進(jìn)入一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期，企業(yè)當(dāng)前面臨的主要問題為經(jīng)營(yíng)上的調(diào)整，須對(duì)企業(yè)進(jìn)行二次定位，一方面，某些行業(yè)或經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域需要退出而某些行業(yè)或領(lǐng)域需要進(jìn)入，另一方面伴隨著經(jīng)營(yíng)方向的調(diào)整，內(nèi)部需要適時(shí)組織再造與更新。衰退期是企業(yè)集團(tuán)新活力的孕育期，它充滿風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)處于衰退期的企業(yè)并不是沒有財(cái)務(wù)實(shí)力而是其未來的經(jīng)營(yíng)狀況充滿變數(shù)，故應(yīng)當(dāng)采取防御型的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，即實(shí)行高負(fù)債籌資戰(zhàn)略、一體化集權(quán)式投資戰(zhàn)略和高支付率的股利政策。這樣既能保證財(cái)務(wù)的集權(quán)化管理又能保障企業(yè)再造，有充分的現(xiàn)金流作為物質(zhì)保障，保證了企業(yè)經(jīng)營(yíng)的連貫性。

總之，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇必須隨企業(yè)發(fā)展周期來確定。在不同的發(fā)展階段，企業(yè)集團(tuán)所面臨的市場(chǎng)環(huán)境往往差異懸殊，從而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的側(cè)重點(diǎn)也不盡相同。從這層意義上講，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施也可理解為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略基本定位在不同發(fā)展階段的具體化。同時(shí)作為一種全面分析的方法將企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略納入企業(yè)生命周期也是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方法的綜合應(yīng)用。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在實(shí)施過程中存在的問題

1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)因地制宜、及時(shí)調(diào)整

產(chǎn)品生命周期各個(gè)階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是靈活多變的，不能只局限于條條框框。從某種意義上說，一家企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略都是基于特定條件下的選擇，可謂千人千面，隨物賦形，難以進(jìn)行標(biāo)簽式的分類。每個(gè)公司所處的環(huán)境、背景、實(shí)力都有較大的差異，很難一概而論，但基本原則是相吻合的。正如不可能有財(cái)務(wù)理論會(huì)宣稱可以預(yù)見某一特定時(shí)刻，某一特定股票的“真實(shí)價(jià)值”一樣，作為一種財(cái)務(wù)理論也很難宣稱其理論是包治百病的良藥。畢竟面對(duì)現(xiàn)實(shí)生活中的“疑難雜癥”，我們是需要“對(duì)癥下藥”的。所謂在商場(chǎng)上每一筆生意都是獨(dú)一無二的，成功的關(guān)鍵在于企業(yè)家針對(duì)具體環(huán)境處置問題的原創(chuàng)性和想象力。我們很難在現(xiàn)實(shí)生活中找到能夠與教科書中揭示的財(cái)務(wù)特征完全相符的案例，但通過對(duì)比發(fā)現(xiàn)，絕大多數(shù)公司所表現(xiàn)出的財(cái)務(wù)特征與其所處生命周期存在著必然的聯(lián)系。

2、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整應(yīng)靈活、有效

作為職能型戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在其執(zhí)行過程中缺乏靈活性，很難適應(yīng)生命周期的變化而不能及時(shí)調(diào)整其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在實(shí)踐上存在時(shí)滯性，很難保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體執(zhí)行的有效性，同時(shí)不能根據(jù)現(xiàn)實(shí)情況客觀判斷出企業(yè)所處發(fā)展階段和生命周期。對(duì)此，首先，企業(yè)應(yīng)完善財(cái)務(wù)管理信息系統(tǒng)，保證財(cái)務(wù)信息能夠及時(shí)反映企業(yè)、市場(chǎng)變化，使財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定者及時(shí)加以調(diào)整；其次，根據(jù)公司整個(gè)戰(zhàn)略規(guī)劃制定能夠應(yīng)對(duì)其內(nèi)外環(huán)境變化的應(yīng)急機(jī)制，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為公司治理戰(zhàn)略的一個(gè)組成部分，在執(zhí)行過程中始終遵循配合整體戰(zhàn)略發(fā)展的思想。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)為謀求和維持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在對(duì)外部機(jī)會(huì)與威脅和內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)與劣勢(shì)分析的基礎(chǔ)上，對(duì)企業(yè)主要財(cái)務(wù)發(fā)展目標(biāo)、達(dá)成目標(biāo)的途徑與手段所進(jìn)行的總體規(guī)劃。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需以公司戰(zhàn)略為依據(jù)，與其他職能戰(zhàn)略相配合，綜合考慮市場(chǎng)、社會(huì)、產(chǎn)業(yè)、政策等大環(huán)境才能保證企業(yè)戰(zhàn)略的有效實(shí)施。

企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理在企業(yè)集團(tuán)管理中起著決定性的作用，對(duì)企業(yè)集團(tuán)的存亡與興衰產(chǎn)生著至關(guān)重要的影響。作為眾多研究財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的理論之一，根據(jù)企業(yè)的生命周期制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是很重要的一種方法。企業(yè)在財(cái)務(wù)管理過程中應(yīng)重視并積極運(yùn)用這種與市場(chǎng)，與環(huán)境相結(jié)合的分析方法。

【參考文獻(xiàn)】

[1] 張延波：高級(jí)財(cái)務(wù)管理[M].中國(guó)廣播電視大學(xué)出版社，2004.

[2] 郎咸平：運(yùn)作[M].東方出版社，2004.

篇4

本文主要是研究如何科學(xué)選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，通過對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的科學(xué)性選擇研究以期進(jìn)一步完善有關(guān)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的管理理論，也讓企業(yè)管理層在制訂財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)關(guān)注到其科學(xué)性和實(shí)踐性，進(jìn)而選擇能夠?qū)ζ髽I(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略發(fā)揮保駕護(hù)航的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，本文主要旨在從企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定義、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型和的科學(xué)性選擇等三個(gè)方面進(jìn)行研究分析。

一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵

所謂財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：是指企業(yè)決策層為保證企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的財(cái)務(wù)資金、避免出現(xiàn)資金短缺導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)甚至破產(chǎn)、避免出現(xiàn)財(cái)務(wù)資金過剩到導(dǎo)致資源浪費(fèi)并保證企業(yè)財(cái)務(wù)資金的高效配置。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一方面是為了保障和維持企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)，一方面也需要為企業(yè)發(fā)展提供源源不斷的資金支撐，達(dá)到提升企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)能力，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)性的發(fā)展。

首先我們從財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念中應(yīng)該清楚認(rèn)識(shí)到，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)為企業(yè)總體戰(zhàn)略做支撐、避免財(cái)務(wù)資源過剩導(dǎo)致盈利能力降低、規(guī)避企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)或者破產(chǎn)和提升競(jìng)爭(zhēng)力。既然財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展命運(yùn)息息相關(guān)，我們則有必要對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)影響財(cái)務(wù)戰(zhàn)略正確與否的各種因素進(jìn)行科學(xué)性的分析，以確保為企業(yè)創(chuàng)建出一個(gè)持續(xù)穩(wěn)健且長(zhǎng)期健康的良性運(yùn)營(yíng)環(huán)境。

二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型

因財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須與企業(yè)總體戰(zhàn)略保持一致性，對(duì)企業(yè)總體戰(zhàn)略必須發(fā)揮保駕護(hù)航的功能。因此，根據(jù)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的劃分我們也將企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)攻型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和緊縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具體三種類型。所謂擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)以快速增加資產(chǎn)規(guī)模、擴(kuò)大市場(chǎng)份額、拓寬擴(kuò)大投資領(lǐng)域、掌控核心資源或增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力等擴(kuò)張目的而設(shè)計(jì)的一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，通過執(zhí)行擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略而幫助企業(yè)增加可持續(xù)發(fā)展的能力并提升企業(yè)的盈利空間。因此，該財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)是企業(yè)必須將大量資金用于投資性方面，將大量資金用于企業(yè)擴(kuò)張性活動(dòng)，除了減少分紅外，還必須通過提高財(cái)務(wù)杠桿而各種籌集到的資金都用于擴(kuò)張活動(dòng)；所謂防御性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)采取不追加投資、不追求市場(chǎng)份額增長(zhǎng)、不投資于心的投資領(lǐng)為目的而設(shè)計(jì)的又一種財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，通過該財(cái)務(wù)戰(zhàn)略只能保證企業(yè)目前的市場(chǎng)份額、目前的經(jīng)營(yíng)規(guī)模不受影響，維持目前的盈利水平和基本財(cái)務(wù)狀況。此時(shí)的企業(yè)并不需要大量增加企業(yè)的財(cái)務(wù)資金，不增加財(cái)務(wù)杠桿，也并不需要通過籌資來增加企業(yè)資金，只需要維持日常的企業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的財(cái)務(wù)資金即可；所謂緊縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)通過縮減各種不必要的開支以節(jié)約成本和資金，從而在短期內(nèi)能快速累積資金，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。企業(yè)運(yùn)用緊縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要目的是當(dāng)企業(yè)面臨或應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化時(shí)所選擇的一種戰(zhàn)略類型。如在經(jīng)濟(jì)周期的衰退和蕭條期間，企業(yè)為了提前預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)或破產(chǎn)或者調(diào)整經(jīng)營(yíng)方向，達(dá)到預(yù)警的功效。實(shí)施收縮性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的核心目的是盡可能增加企業(yè)的凈現(xiàn)金流量，通過采取削減企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、淘汰部分產(chǎn)品線、裁撤非盈利的分支機(jī)構(gòu)、縮減各種彈性成本（所謂彈性成本是指根據(jù)企業(yè)資金流來安排的成本。如廣告成本、研發(fā)成本等）等具體管理舉措，從而達(dá)到有效控制成本目的。

三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的科學(xué)選擇應(yīng)關(guān)注的幾個(gè)主要問題

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇時(shí)應(yīng)具有一定的科學(xué)性，可歸納起來，選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)密切關(guān)注到以下六點(diǎn)：

（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須與企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略相一致

由于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)職能戰(zhàn)略，所以企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)總體戰(zhàn)略形成整體性，不可分割。其必須在戰(zhàn)略意圖和戰(zhàn)略方針方面原則性地服從于企業(yè)決策層制訂的企業(yè)戰(zhàn)略，否則無法支撐企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略。因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須與企業(yè)總體戰(zhàn)略保持步調(diào)一致，為企業(yè)的總體發(fā)展戰(zhàn)略的可持續(xù)健康發(fā)展提供財(cái)務(wù)資金的保障。

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須與經(jīng)濟(jì)周期性相協(xié)調(diào)

所謂經(jīng)濟(jì)周期也稱為商業(yè)周期、景氣循環(huán)等，具體是指宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中周期性出現(xiàn)的擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象。是國(guó)民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的一種正常波動(dòng)，也是國(guó)民收入或總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)擴(kuò)張與緊縮的交替或周期性波動(dòng)變化。按照經(jīng)濟(jì)周期理論分析目前普遍將之劃分為繁榮期、衰退期、蕭條期、復(fù)蘇期等四個(gè)不同的階段。

眾所周知，宏觀經(jīng)濟(jì)的周期性波動(dòng)是任何國(guó)家、任何體制下的經(jīng)濟(jì)實(shí)體都無法避免的一種常態(tài)經(jīng)濟(jì)變化現(xiàn)象，而經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)也是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境中客觀存在的一種具體表現(xiàn)形式。所以，企業(yè)管理層必須客觀面對(duì)，時(shí)刻關(guān)注經(jīng)濟(jì)周期性的變化，通過這種經(jīng)濟(jì)周期性的變化來選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，盡量減少其對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略不良影響。總之，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇和實(shí)施都要與經(jīng)濟(jì)周期相結(jié)合，并進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。例如在經(jīng)濟(jì)衰退期必須選擇新的增長(zhǎng)空間，因此企業(yè)應(yīng)更多地選擇進(jìn)攻型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期面對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)大蕭條，企業(yè)此時(shí)可選擇財(cái)務(wù)緊縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，此時(shí)的企業(yè)更多的是考慮生存問題；在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期企業(yè)可選擇防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，主要以維持企業(yè)經(jīng)營(yíng)為主；在復(fù)蘇時(shí)期可選擇進(jìn)攻型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以保障企業(yè)的可持續(xù)性增長(zhǎng)為核心目標(biāo)。

（三）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須考慮企業(yè)增長(zhǎng)方式的差異性

企業(yè)增長(zhǎng)方式包投資性增長(zhǎng)和改良性增長(zhǎng)兩種方式。所謂投資性增長(zhǎng)主要是指企業(yè)通過不斷尋找到新的投資機(jī)會(huì)和投資方向以獲得新的業(yè)務(wù)企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的空間；所謂改良性增長(zhǎng)主要是公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的改良，如增加部分流水線和設(shè)備的投資方式。企業(yè)在不同的增長(zhǎng)過程中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略同樣就需要轉(zhuǎn)變。如更多地將財(cái)務(wù)資源用于以支持新的投資領(lǐng)域，以滿足新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)需求，以保障企業(yè)的可持續(xù)性增長(zhǎng)，從而增強(qiáng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力和生存發(fā)展空間，此時(shí)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)選擇進(jìn)攻型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；而對(duì)于改良性增長(zhǎng)則對(duì)財(cái)務(wù)資源的配置要求不是很高，比如投資于設(shè)備改良的財(cái)務(wù)資源就相對(duì)投資性增長(zhǎng)就小了許多，選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就應(yīng)該是防御性或緊縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中的任何一種。

（四）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須與企業(yè)生命周期相吻合

眾所周知，世界上任何事物的發(fā)展都必然會(huì)存在著一定的生命周期，對(duì)于企業(yè)來說，也是如此。企業(yè)生命周期就如同一雙無形的手，在時(shí)刻影響和左右著企業(yè)成長(zhǎng)發(fā)展的軌跡，企業(yè)要想獲得長(zhǎng)期比較穩(wěn)定的發(fā)展，就必然要洞察企業(yè)生命周期的變化規(guī)律。一般情況下，企業(yè)的發(fā)展必然經(jīng)歷初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期等四個(gè)階段，在其每個(gè)發(fā)展階段中的企業(yè)都會(huì)明顯表露出經(jīng)營(yíng)某種特征。比如在初創(chuàng)期如何能籌措到更多的低成本資金，不斷增加融資途徑，但也由于此時(shí)的盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)過高，則此時(shí)應(yīng)該選擇防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；在企業(yè)的成長(zhǎng)期，由于企業(yè)的盈利能力逐步提升和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在逐步降低，則企業(yè)應(yīng)選擇進(jìn)攻型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；在企業(yè)的成熟期，企業(yè)的盈利水平和競(jìng)爭(zhēng)能力都達(dá)到一定的頂峰，則企業(yè)選擇的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)以緊縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為主，可以將部分資金用于股東的分紅，以提高企業(yè)投資者的投資熱情。在企業(yè)的衰退期，企業(yè)又如何將自有資金更多的用于新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)等，此時(shí)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也應(yīng)選擇進(jìn)攻型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以增加新的增長(zhǎng)空間，維持企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。所以，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇也必須和企業(yè)生命周期相互適應(yīng)，以保障財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制訂的正確性和可行性。

（五）必須關(guān)注財(cái)務(wù)戰(zhàn)略須與所在行業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)

不同行業(yè)有不同行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，這包括盈利空間、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)和發(fā)展空間、經(jīng)營(yíng)手段等諸多的差異性。比如制造業(yè)和競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)的盈利能力較現(xiàn)代高科技產(chǎn)業(yè)、高端服務(wù)業(yè)要低得多，那么在選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)不能選擇進(jìn)攻型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，而應(yīng)該更多選擇偏保守的防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；對(duì)那些高科技業(yè)、高端服務(wù)業(yè)、競(jìng)爭(zhēng)不充分及發(fā)展空間良好的企業(yè)則應(yīng)更多地考慮進(jìn)攻型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，這樣不但能快速獲得發(fā)展空間也能迅速增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；但對(duì)那些盈利能力低、競(jìng)爭(zhēng)完全且發(fā)展空間不大的行業(yè)，企業(yè)應(yīng)選擇緊縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

（六）必須與企業(yè)管理決策層的管理風(fēng)格相適應(yīng)

通常來說，企業(yè)管理決策層的管理風(fēng)格可以分為激進(jìn)型和保守型兩大類，我們?cè)谶x擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的時(shí)候應(yīng)考慮到這種管理風(fēng)格的差異性，對(duì)那些管理風(fēng)格大膽、激進(jìn)的管理團(tuán)隊(duì)，在選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的時(shí)候則可以考慮進(jìn)攻型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以避免錯(cuò)失投資機(jī)會(huì)和盈利機(jī)會(huì)；而對(duì)于那些管理風(fēng)格比較保守的管理團(tuán)隊(duì)，則可選擇防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和緊縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

總之，本文將通過財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的科學(xué)性選擇分析，以幫助企業(yè)管理者能更好地選擇財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，從而保證財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略做支撐，將有效地降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也能達(dá)到提升盈利水平和拓展企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展空間。

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篇5

摘要：企業(yè)投資戰(zhàn)略是用來規(guī)劃企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展方向及其資源配置的取向，其目的是在謀求協(xié)同作用的同時(shí)，通過合理有效的配置資源，形成企業(yè)在資源配置上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),對(duì)企業(yè)后續(xù)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行指引和控制。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)既是企業(yè)整體戰(zhàn)略的執(zhí)行過程，又是企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的根本保障。關(guān)鍵詞：投資戰(zhàn)略；協(xié)同作用；生命周期；績(jī)效評(píng)價(jià)中圖分類號(hào)：F271

文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A

文章編號(hào)：1673－291X（2009）14－0030－02一、投資戰(zhàn)略的研究對(duì)象投資戰(zhàn)略泛指應(yīng)如何將籌集到的有限的經(jīng)濟(jì)資源進(jìn)行合理的配置、投放，以期取得協(xié)同作用效果的戰(zhàn)略規(guī)劃的制定、實(shí)施和評(píng)價(jià)的全過程。從管理范疇上講，投資戰(zhàn)略應(yīng)包括企業(yè)所擁有或控制的全部經(jīng)濟(jì)資源的運(yùn)用、投放的管理控制，即不僅包括長(zhǎng)期性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)資源的管理，同時(shí)也包括短期經(jīng)濟(jì)資源的管理運(yùn)用。從經(jīng)濟(jì)資源的作用范圍上講，投資戰(zhàn)略不僅包括經(jīng)濟(jì)資源在企業(yè)內(nèi)部的投放、運(yùn)轉(zhuǎn)，也包括以股權(quán)投資形式或債券投資形式將資源投放于企業(yè)外部，以便為企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟(jì)利益。對(duì)中小企業(yè)而言，對(duì)內(nèi)資源投放戰(zhàn)略的研究更具現(xiàn)實(shí)意義。二、制定投資戰(zhàn)略應(yīng)考慮的因素制定投資戰(zhàn)略應(yīng)考慮的因素有：外部投資環(huán)境、企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略、企業(yè)所處生命周期、企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好。1.企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略中小企業(yè)的投資戰(zhàn)略是在既定的企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略基礎(chǔ)上制定的，是為企業(yè)的總體發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略服務(wù)的。企業(yè)現(xiàn)有的整體體戰(zhàn)略對(duì)投資戰(zhàn)略的制定、分析、決策、實(shí)施和評(píng)價(jià)影響重大。作為企業(yè)總體戰(zhàn)略的職能戰(zhàn)略部分，投資戰(zhàn)略是企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的途徑；是企業(yè)總體發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略得以實(shí)現(xiàn)的前提保障。戰(zhàn)略制定、實(shí)施的有效與否，最終決定了企業(yè)總體戰(zhàn)略的目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。因此，企業(yè)投資戰(zhàn)略的制定應(yīng)當(dāng)以企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略為導(dǎo)向。2.企業(yè)所處生命周期企業(yè)所處生命周期的不同階段，企業(yè)發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)的目標(biāo)各不相同，為達(dá)到目標(biāo)而制定各具側(cè)重點(diǎn)的戰(zhàn)略方案。3.企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景制約了企業(yè)投資戰(zhàn)略的研究方向。在行業(yè)發(fā)展前景良好的時(shí)期，企業(yè)的投資戰(zhàn)略往往傾向于一元化、一體化戰(zhàn)略，使企業(yè)的后期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)向縱深發(fā)展，以技術(shù)創(chuàng)新、開發(fā)新產(chǎn)品、提高管理水平為重點(diǎn)投資項(xiàng)目；反之，若企業(yè)所處行業(yè)發(fā)展前景不容樂觀，企業(yè)投資戰(zhàn)略往往傾向于分拆、撤退、轉(zhuǎn)移戰(zhàn)略，使企業(yè)能夠盡早收回早期的投資轉(zhuǎn)而向新的領(lǐng)域發(fā)展。4.管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好在其他條件相同的情況下，當(dāng)中小企業(yè)的管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度較弱時(shí)，其選擇投資策略時(shí)會(huì)傾向于風(fēng)險(xiǎn)較高的策略以搏取較高的杠桿效益；反之，當(dāng)中小企業(yè)的管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡程度較高時(shí)，將會(huì)選擇風(fēng)險(xiǎn)較低的投資策略以回避風(fēng)險(xiǎn)，以求降低投資收益的不確定性。三、不同生命周期下投資戰(zhàn)略的制定1.初創(chuàng)期的投資戰(zhàn)略在企業(yè)創(chuàng)業(yè)階段，企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略的基調(diào)為“通過新產(chǎn)品的研制與開發(fā)，成功的向市場(chǎng)上推出具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，以便搶占一定的市場(chǎng)份額，為日后的進(jìn)一步發(fā)展奠定市場(chǎng)基礎(chǔ)”。在這一目標(biāo)的推動(dòng)下，制定企業(yè)投資戰(zhàn)略的程序?yàn)椋焊鶕?jù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)狀況，收集并整理與本企業(yè)的發(fā)展有關(guān)的信息，經(jīng)過周密的財(cái)務(wù)可行性分析為企業(yè)擬定具有相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的發(fā)展業(yè)務(wù)領(lǐng)域及發(fā)展項(xiàng)目；進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)本企業(yè)的未來的現(xiàn)金流量，對(duì)資金的需求；預(yù)測(cè)企業(yè)未來的投資方向，發(fā)展方向；預(yù)測(cè)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)；預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)政策等；結(jié)合本企業(yè)目前的資金狀況對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，使之成為經(jīng)濟(jì)上可行的戰(zhàn)略方案。包括：對(duì)資金投入量上的調(diào)整；對(duì)資金投入方向上的調(diào)整；對(duì)資金投放時(shí)間上的調(diào)整等；具體擬定出創(chuàng)業(yè)階段的資源配置方案及資源投放方向。2.成長(zhǎng)期的投資戰(zhàn)略在這一時(shí)期，一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)工作就是分析市場(chǎng)發(fā)展的速度，并與原來的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行比較。此時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取固守戰(zhàn)略，考慮如何采取長(zhǎng)期的成本削減措施，并且在產(chǎn)品市場(chǎng)的開發(fā)、拓展過程中既要控制成本而又不能降低產(chǎn)品市場(chǎng)地位。在這一特定戰(zhàn)略目標(biāo)的制約下，制定企業(yè)投資戰(zhàn)略的程序?yàn)椋簩⑹袌?chǎng)部的信息收集、調(diào)研分析工作的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的戰(zhàn)略分析上，重點(diǎn)收集競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的相對(duì)優(yōu)勢(shì)信息，包括其成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)的信息資料，并將上述收集到的信息資料進(jìn)行匯總，結(jié)合本企業(yè)自身的技術(shù)特點(diǎn)和成本控制的特點(diǎn)探討企業(yè)的發(fā)展空間，為形成企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略提供信息；根據(jù)上述信息，制定出適合本企業(yè)自身特點(diǎn)的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略――成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、細(xì)分市場(chǎng)戰(zhàn)略、重點(diǎn)集中戰(zhàn)略或者創(chuàng)新戰(zhàn)略。針對(duì)不同的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，匹配資源，決定資源的投放方向，進(jìn)而形成一體化投資戰(zhàn)略；按照財(cái)務(wù)投資的方向特征，進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)本企業(yè)的未來的現(xiàn)金流量、對(duì)資金的需求狀況以及資金缺口的彌補(bǔ)；進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃，詳細(xì)制定本階段的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，以及投資戰(zhàn)略實(shí)施過程中應(yīng)達(dá)到的量化標(biāo)準(zhǔn)，以便進(jìn)行日后的績(jī)效評(píng)價(jià)；具體擬定出成長(zhǎng)階段的資源配置方案及資源投放方向。3.成熟階段的投資戰(zhàn)略這一階段產(chǎn)品市場(chǎng)占有率開始趨于穩(wěn)定。由于高額利潤(rùn)的吸引，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開始進(jìn)入市場(chǎng)。企業(yè)增加促銷投入以便對(duì)付競(jìng)爭(zhēng)，并改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，尋找新的市場(chǎng)和銷售渠道，降低產(chǎn)品售價(jià)，以吸引對(duì)價(jià)格彈性敏感的顧客。在這一階段，市場(chǎng)的發(fā)展趨于緩慢，財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)應(yīng)該預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷售的變化。在營(yíng)銷方面，應(yīng)保持產(chǎn)品現(xiàn)有市場(chǎng)占有率。任何營(yíng)銷支出應(yīng)以短期效益為重，大量的營(yíng)銷支出是不合適的。企業(yè)的戰(zhàn)略應(yīng)該是確保產(chǎn)品盈余，以便盡快回收產(chǎn)品的投資并設(shè)法改善經(jīng)營(yíng)的效益。企業(yè)應(yīng)采取快速的成本削減戰(zhàn)略，一切可以降低成本的短期措施都要被采用，此時(shí)不需要采取降低成本的長(zhǎng)期措施，而是要最大限度地增加企業(yè)的現(xiàn)金回報(bào)。為此，制定企業(yè)投資戰(zhàn)略的程序?yàn)椋簩⑼顿Y重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品市場(chǎng)占有率的保持和提高上。為了實(shí)現(xiàn)總體戰(zhàn)略發(fā)展的需要，要求在制定這一階段的投資戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)逐步的、有計(jì)劃的資源的配置轉(zhuǎn)向提高產(chǎn)品的質(zhì)量、維持或有節(jié)制的縮減對(duì)市場(chǎng)營(yíng)銷的投入；加快信息的反饋，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)的調(diào)查研究，進(jìn)一步分析競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)向。結(jié)合對(duì)收集到信息的處理，判斷企業(yè)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以及企業(yè)的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的轉(zhuǎn)變、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)地位的轉(zhuǎn)變等，利用潛在優(yōu)勢(shì)矩陣選定企業(yè)繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品，尋找企業(yè)可大力發(fā)展的產(chǎn)品品種，同時(shí)，確定市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱的、沒有良好市場(chǎng)潛力的產(chǎn)品。從而利用市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的產(chǎn)品給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流量支持企業(yè)產(chǎn)品的創(chuàng)新、研發(fā)所需的資金。對(duì)于市場(chǎng)前景較差、競(jìng)爭(zhēng)力弱的產(chǎn)品，進(jìn)一步分析其市場(chǎng)狀況，確定應(yīng)采取何種推出戰(zhàn)略，進(jìn)而確定資金在該業(yè)務(wù)的投放量度；根據(jù)上述財(cái)務(wù)投資選定的方向，進(jìn)行相關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)本企業(yè)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的未來的現(xiàn)金流量、各項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)資金的需求狀況以及資金缺口的彌補(bǔ)；進(jìn)行財(cái)務(wù)規(guī)劃，詳細(xì)制定本階段的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)以及投資戰(zhàn)略實(shí)施過程中應(yīng)達(dá)到的量化標(biāo)準(zhǔn)，以便進(jìn)行日后的績(jī)效評(píng)價(jià)。4.衰退階段的投資戰(zhàn)略產(chǎn)品的生產(chǎn)能力過剩，競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈。在產(chǎn)品的銷售額下降、單位產(chǎn)品利潤(rùn)下降的情況下，企業(yè)要盡量減少對(duì)產(chǎn)品的投資，維修支出也應(yīng)仔細(xì)從財(cái)務(wù)角度來考慮是否值得。由于公司不久將會(huì)做出停止生產(chǎn)這種產(chǎn)品的決定，因而，企業(yè)必須注重短期現(xiàn)金流量。當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)糁党霈F(xiàn)逆差，且有趨勢(shì)進(jìn)一步惡化時(shí)，公司應(yīng)做出該產(chǎn)品的停產(chǎn)決定。換言之，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，特別是投資戰(zhàn)略在這一發(fā)展階段上更突出的作用是――進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警分析。從各項(xiàng)信息資料中分析出企業(yè)某項(xiàng)業(yè)務(wù)的下滑趨勢(shì)、財(cái)務(wù)惡化的征兆。一旦呈現(xiàn)出業(yè)務(wù)的衰退信號(hào)時(shí)，及時(shí)調(diào)整投資戰(zhàn)略的研究方向、研究重點(diǎn)和戰(zhàn)略目標(biāo)，以便盡早地為企業(yè)尋找出衰退期轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)和方法。此時(shí)，制定企業(yè)投資戰(zhàn)略的程序?yàn)椋鹤龊眉皶r(shí)的財(cái)務(wù)預(yù)警分析。在現(xiàn)有的投資戰(zhàn)略的實(shí)施過程中，不斷的對(duì)投資戰(zhàn)略的績(jī)效進(jìn)行評(píng)估，發(fā)現(xiàn)其中存在的問題，挖掘現(xiàn)象背后的本質(zhì)原委，預(yù)測(cè)業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)；分析企業(yè)內(nèi)外的市場(chǎng)狀況、行業(yè)狀況及其他宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，尋找新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，制定合理的、適合企業(yè)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新方案；進(jìn)入其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的方法、策略；對(duì)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，實(shí)施戰(zhàn)略改組；在確定企業(yè)進(jìn)入衰退期或某項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)入衰退期后，結(jié)合企業(yè)自身的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，采取收縮的戰(zhàn)略方針，停止擴(kuò)張，處置多余的、新業(yè)務(wù)不適用的固定資產(chǎn)；與現(xiàn)有計(jì)劃的剝離不良資源，包括有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、業(yè)務(wù)單位和人員；停止生產(chǎn)現(xiàn)金流為負(fù)值的產(chǎn)品，不能在這一時(shí)期存在僥幸心理，盲目的加大投入，以期扭轉(zhuǎn)局面；停止長(zhǎng)期采購(gòu)、削減庫(kù)存、合理的壓縮運(yùn)營(yíng)成本及各項(xiàng)費(fèi)用開支，減少臨時(shí)的雇員。 由于不同生命周期對(duì)企業(yè)投資戰(zhàn)略的要求不同，使得不同時(shí)期投資戰(zhàn)略的目標(biāo)各有側(cè)重。為此，在選擇投資戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)針對(duì)該時(shí)期投資戰(zhàn)略的特點(diǎn)，從特有的角度進(jìn)行優(yōu)化選擇。例如，在成長(zhǎng)期，投資戰(zhàn)略的目標(biāo)是在拓展市場(chǎng)占有率的前提下，獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，在選擇投資戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)注重對(duì)成本的控制和對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期。所以，在分析過程中，分析的對(duì)象集中在“成本”；“風(fēng)險(xiǎn)”；“市場(chǎng)占有率”等項(xiàng)目上，在眾多可供選擇的方案中，優(yōu)選年運(yùn)行成本最低、相對(duì)市場(chǎng)前景較好的戰(zhàn)略方案。與成長(zhǎng)期有顯著區(qū)別的是成熟期投資戰(zhàn)略。在企業(yè)的成熟階段，投資戰(zhàn)略的目標(biāo)重點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大增值。從根本上講，企業(yè)價(jià)值的積累歸根結(jié)底依賴于現(xiàn)金流量的累積。故而，在這一階段應(yīng)重點(diǎn)對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析。通常采用“貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法”、“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法”，力求為企業(yè)帶來最多的現(xiàn)金流量的增量，并最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的最大增長(zhǎng)。但是，對(duì)投資戰(zhàn)略的選擇，與以往項(xiàng)目投資的可行性分析有所不同。從時(shí)間跨度上比較，投資戰(zhàn)略的時(shí)間跨度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于項(xiàng)目投資的時(shí)間跨度；從對(duì)企業(yè)的影響意義上比較，投資戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的影響更加深遠(yuǎn)。為此，在進(jìn)行戰(zhàn)略選擇時(shí)，不僅要重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析，更要重視物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)對(duì)成本、現(xiàn)金流量的影響。即根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，預(yù)測(cè)未來的物價(jià)指數(shù)變動(dòng)，并據(jù)此對(duì)各期現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)值進(jìn)行調(diào)整。

篇6

一、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略綜述

（一）何謂“房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”

房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，是指在一定時(shí)期內(nèi)，房地產(chǎn)企業(yè)根據(jù)政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策，圍繞企業(yè)自身發(fā)展戰(zhàn)略，在財(cái)務(wù)范疇之內(nèi)，將財(cái)務(wù)工作與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行有效結(jié)合。對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)容、發(fā)展方向、目標(biāo)等進(jìn)行創(chuàng)造性、長(zhǎng)期性、全局性的調(diào)整與規(guī)劃。具體內(nèi)容包括房地產(chǎn)企業(yè)籌資、投資、股利分配等。在房地產(chǎn)企業(yè)的整個(gè)發(fā)展戰(zhàn)略中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略僅是其中的一個(gè)“子戰(zhàn)略”。按時(shí)間長(zhǎng)度，房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)制定并實(shí)施的一種中長(zhǎng)期的戰(zhàn)略規(guī)劃。結(jié)合房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，通過對(duì)籌資、投資、股利分配等內(nèi)容的分析與整合，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)工作進(jìn)行適時(shí)調(diào)整，以突破企業(yè)的發(fā)展瓶頸，突出企業(yè)自身的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)有效實(shí)施與規(guī)劃財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的必要性

有效的財(cái)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)具有積極意義。不僅能增強(qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)抵御宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化的壓力，還能提高其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的必要性主要有三點(diǎn)。詳見表1-1。

表1-1 房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的必要性

二、當(dāng)前我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略發(fā)展現(xiàn)狀及存在的主要問題

（一）房地產(chǎn)企業(yè)管理者及相關(guān)人員財(cái)務(wù)管理重視程度欠缺

在我國(guó)目前的房地產(chǎn)企業(yè)，尤其是中小型房地產(chǎn)企業(yè)中，管理者大多不重視財(cái)務(wù)管理，認(rèn)為財(cái)務(wù)管理是財(cái)務(wù)人員的工作、是財(cái)務(wù)部的工作。甚至很多管理者認(rèn)為所謂的財(cái)務(wù)管理僅不過是核算、記賬、過賬等基礎(chǔ)財(cái)務(wù)工作。沒有將財(cái)務(wù)管理上升到戰(zhàn)略的高度。在企業(yè)管理者進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí)，也無法及時(shí)提供準(zhǔn)確有效的財(cái)務(wù)信息。這在很大程度上，直接限制了房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的規(guī)劃與發(fā)展，從而使房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的作用也無法真正發(fā)揮。

（二）房地產(chǎn)企業(yè)建筑成本投資過高

房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目投資時(shí)間跨度大、回收期長(zhǎng)、單筆資金數(shù)額大，對(duì)資金的依賴性較高。這些自有特點(diǎn)，使房地產(chǎn)企業(yè)與一般企業(yè)不同。房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的規(guī)劃與實(shí)施中，需額外重視資金占用問題。然而，我國(guó)目前的房地產(chǎn)企業(yè)建筑成本投資普遍過高。大額的投資量，使很多房地產(chǎn)企業(yè)的自有資金不足以滿足項(xiàng)目需求，很多建筑項(xiàng)目的完成都不得不依賴于銀行貸款。而同時(shí)，由于房地產(chǎn)企業(yè)項(xiàng)目投資時(shí)間跨度大，間接導(dǎo)致企業(yè)所支付的銀行貸款利息數(shù)額大，這在一定程度上變相增加了房地產(chǎn)企業(yè)的建筑成本，直接影響了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效實(shí)施。目前，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，物價(jià)水平不斷上漲。從某個(gè)程度而言，資金的運(yùn)轉(zhuǎn)是一個(gè)不斷貶值的過程。對(duì)需要大量使用資金、大額占用資金的房地產(chǎn)企業(yè)來說，應(yīng)有效控制施工建設(shè)周期，降低資金占用損失，為企業(yè)創(chuàng)造效益。

（三）房地產(chǎn)企業(yè)缺乏強(qiáng)有力的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制

除了上述問題之外，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)尚缺乏強(qiáng)有力的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制。該機(jī)制的有效實(shí)施，能夠保證房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息真實(shí)、可靠，能夠從根本上確保房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)信息的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。同時(shí)，還能保證企業(yè)的財(cái)務(wù)管理行為被合法、合理的開展。房地產(chǎn)企業(yè)缺乏強(qiáng)有力的財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制，主要表現(xiàn)在以下方面。首先，房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)授權(quán)機(jī)制缺乏統(tǒng)一性與明確性。甚至很多房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部存在著部門之間各自為政的情況，給管理帶來難度。使得房地產(chǎn)企業(yè)的大量資金被流失和盜用。其次，有些房地產(chǎn)企業(yè)的管理者為了提高企業(yè)利益或個(gè)人利益，常常會(huì)認(rèn)為阻礙財(cái)務(wù)監(jiān)督，影響了其職能的正常發(fā)揮。使得財(cái)務(wù)監(jiān)督機(jī)制淪為企業(yè)的一種擺設(shè)。

（四）房產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，資金成本高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大

房地產(chǎn)企業(yè)的工程項(xiàng)目通常需要投資大量資金，回收期限長(zhǎng)，而房地產(chǎn)企業(yè)的自有資金有限。此外，房地產(chǎn)企業(yè)的資金獲取渠道通常較窄。這在一定程度上不僅制約了房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)工程項(xiàng)目的承接，使其無法在同一時(shí)期進(jìn)行多項(xiàng)目、多領(lǐng)域的投資建設(shè)。同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)還因營(yíng)運(yùn)資金的減少，阻礙了其規(guī)模的擴(kuò)張。自有資金之外的銀行貸款，由于貸款金額往往巨大，項(xiàng)目占用資金時(shí)間長(zhǎng)，使得貸款利息通常較高。這才一定程度使得房地產(chǎn)企業(yè)資金成本較大，不利于企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的運(yùn)用。房地產(chǎn)企業(yè)唯有等待投資項(xiàng)目竣工驗(yàn)收，資金回籠之后再行它用。該模式下，工程項(xiàng)目倘若一旦失敗，將可能會(huì)直接拉垮一個(gè)企業(yè)。因此，房地產(chǎn)企業(yè)所面臨的的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也較大。

三、針對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的未來發(fā)展建議

如何才能使房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展并與企業(yè)其他發(fā)展戰(zhàn)略積極配合充分發(fā)揮其效用，并非一件易事。作為房地產(chǎn)企業(yè)，必須運(yùn)籌帷幄，設(shè)計(jì)科學(xué)的戰(zhàn)略方案，整體上把握財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。對(duì)此，筆者有以下幾方面建議。

（一）宏觀角度――考慮宏觀經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)

近幾年，我國(guó)政府對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的力度較大，在有效規(guī)范了我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的同時(shí)，卻也給企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略帶來很多不利影響。因此，房地產(chǎn)企業(yè)在運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，應(yīng)關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整與波動(dòng)，及時(shí)做出應(yīng)對(duì)策略。在選擇具體的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，要注意與經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期相契合。通過制定富有彈性的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，抵御宏觀經(jīng)濟(jì)政策的波動(dòng)對(duì)企業(yè)所造成的不利影響與潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（二）微觀角度

1、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定要密切結(jié)合企業(yè)的自身特點(diǎn)

上文已述，房地產(chǎn)企業(yè)具有項(xiàng)目投資時(shí)間跨度大、回收期長(zhǎng)、變現(xiàn)能力差、資金周轉(zhuǎn)慢、單筆資金數(shù)額大、成本開支大等特點(diǎn)。很多投資項(xiàng)目的完成需要2-5年，甚至更多。在這期間，房地產(chǎn)企業(yè)還要應(yīng)對(duì)可能隨時(shí)發(fā)生變化的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。企業(yè)所面臨的潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。基于此，房地產(chǎn)企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，應(yīng)充分考慮其自身經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，有效配置企業(yè)資源，合理調(diào)度資金，爭(zhēng)取使房地產(chǎn)企業(yè)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的“指導(dǎo)”下，資金能夠獲得均衡流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，全面提高房地產(chǎn)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

2、財(cái)務(wù)等相關(guān)人員要樹立正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理念

同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)的管理者及財(cái)務(wù)人員海英樹立正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理念，構(gòu)筑以財(cái)務(wù)管理為核心的內(nèi)部管理體系。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)宏觀調(diào)控力度的加強(qiáng)，房地產(chǎn)企業(yè)所面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。這些因素?zé)o一不要求房地產(chǎn)企業(yè)的管理者及財(cái)務(wù)人員樹立正確的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理念，將財(cái)務(wù)工作從傳統(tǒng)的核算模式轉(zhuǎn)型為戰(zhàn)略型模式。唯有樹立了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理念，以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略為依托，房地產(chǎn)企業(yè)才能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

3、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定要圍繞企業(yè)所處的發(fā)展階段

房地產(chǎn)企業(yè)同一般企業(yè)一樣，也會(huì)經(jīng)歷創(chuàng)立、成長(zhǎng)、成熟、衰退四個(gè)時(shí)期。因此，企業(yè)在實(shí)施和規(guī)劃財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，可以對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行反向搭配，根據(jù)企業(yè)不同發(fā)展階段的實(shí)際需要，圍繞企業(yè)所處的發(fā)展戰(zhàn)略，制定具體的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。發(fā)展戰(zhàn)略不同，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的側(cè)重點(diǎn)不同，以有效滿足不同階段的房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的需要。

四、結(jié)論

作為房地產(chǎn)企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需要在其規(guī)劃與實(shí)施中與其他戰(zhàn)略相結(jié)合，圍繞企業(yè)自身特點(diǎn)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策，指導(dǎo)企業(yè)財(cái)務(wù)工作與決策，有效幫助房地產(chǎn)企業(yè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的綜合能力。而房地產(chǎn)企業(yè)若要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，制定合理、科學(xué)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略至關(guān)重要。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

明確相關(guān)范疇之意涵，是我們開展任何研究的前提和基礎(chǔ)。故此，厘定企業(yè)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以及企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略匹配的概念、特征等就成為我們的前置性工作。

（一）企業(yè)戰(zhàn)略的意涵

企業(yè)戰(zhàn)略（Enterprise Strategy）一詞是由美國(guó)著名企業(yè)家兼學(xué)者安索夫（Ansoff）于20世紀(jì)60年代在其所著《公司戰(zhàn)略》一書中首次提出的。關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略的定義，不同學(xué)者作出的詮釋雖各有側(cè)重，但他們?cè)谝恍┗締栴}上的認(rèn)識(shí)是一致的。在綜合代表性學(xué)者已有界定的基礎(chǔ)上，我們可將企業(yè)戰(zhàn)略界定為：企業(yè)戰(zhàn)略是指在分析外部環(huán)境和內(nèi)部機(jī)制基礎(chǔ)上，確定企業(yè)同環(huán)境的關(guān)系，規(guī)定企業(yè)從事的經(jīng)營(yíng)范圍、成長(zhǎng)方向和競(jìng)爭(zhēng)策略，合理地調(diào)動(dòng)企業(yè)結(jié)構(gòu)和分配企業(yè)的全部資源，從而使企業(yè)獲得某種競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的活動(dòng)。全局性、長(zhǎng)期性、應(yīng)變性、風(fēng)險(xiǎn)性以及競(jìng)爭(zhēng)性是企業(yè)戰(zhàn)略的主要特征。就其內(nèi)部要素而言，一般而言，一定規(guī)模以上的企業(yè)，企業(yè)戰(zhàn)略由大及小可以劃分為三個(gè)層次：企業(yè)總體戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略、職能層戰(zhàn)略。其中，企業(yè)總體戰(zhàn)略屬于最高層次的戰(zhàn)略，其關(guān)注的往往是企業(yè)經(jīng)營(yíng)什么業(yè)務(wù)、企業(yè)應(yīng)在什么業(yè)務(wù)領(lǐng)域中經(jīng)營(yíng)等核心議題；業(yè)務(wù)單位戰(zhàn)略屬于在經(jīng)營(yíng)單位層面上的戰(zhàn)略，其回答的主要是企業(yè)集中在哪些細(xì)分市場(chǎng)與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)、用什么產(chǎn)品與其競(jìng)爭(zhēng)等議題；職能層戰(zhàn)略則屬于企業(yè)內(nèi)主要職能部門的短期戰(zhàn)略計(jì)劃，其主要是從各職能部門的角度出發(fā)，謀劃如何支持企I其他兩個(gè)層級(jí)戰(zhàn)略順利實(shí)現(xiàn)。可見，企業(yè)各層次戰(zhàn)略與企業(yè)組織之間是存在著對(duì)應(yīng)關(guān)系的。

（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的意涵

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略（Financial Strategy）是戰(zhàn)略理論在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的具體應(yīng)用，屬于企業(yè)戰(zhàn)略的一項(xiàng)重要的職能層戰(zhàn)略。由此，對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概念的厘定，應(yīng)該以企業(yè)戰(zhàn)略概念為基礎(chǔ)。統(tǒng)觀學(xué)者已有之界說，我們可以將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略界定為：在企業(yè)戰(zhàn)略的統(tǒng)攝下，在分析內(nèi)、外部環(huán)境對(duì)于企業(yè)發(fā)展影響的基礎(chǔ)上，為實(shí)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)的均衡性并最終達(dá)成企業(yè)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)價(jià)值的最大化，而對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)和資本運(yùn)作所開展的全局性、長(zhǎng)期性和開創(chuàng)性的謀劃。作為企業(yè)戰(zhàn)略的子戰(zhàn)略和下位概念，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略既具有企業(yè)戰(zhàn)略的某些共性，又擁有相對(duì)獨(dú)立性、動(dòng)態(tài)性、支持性等自身特性。根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以作出不同的類型化細(xì)分。比如，基于企業(yè)的生命周期，我們可以將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略細(xì)分為初創(chuàng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、成長(zhǎng)期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以及衰退期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；基于公司財(cái)務(wù)的具體領(lǐng)域，我們可以將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略細(xì)分為投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、股利分配戰(zhàn)略。

（三）企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略匹配的意涵

在明確了何為企業(yè)戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略后，有必要對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略匹配的具體意涵作出厘定。根據(jù)學(xué)者通說觀點(diǎn)，所謂企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的匹配，是指為了提高企業(yè)績(jī)效而有意識(shí)地、始終如一地協(xié)調(diào)企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)系中的所有要素的過程。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定、實(shí)施以及調(diào)整要與企業(yè)戰(zhàn)略的總體目標(biāo)相一致，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)資源、財(cái)務(wù)關(guān)系、財(cái)務(wù)能力、財(cái)務(wù)人員等諸要素要與企業(yè)戰(zhàn)略相契合。企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的匹配具有動(dòng)態(tài)性、綜合性、開放性等特點(diǎn)。

二、企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略匹配的必要性

企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之所以應(yīng)互相匹配，是由兩者間整體與局部的關(guān)系決定的。根據(jù)哲學(xué)的基本原理，作為整體的企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有主導(dǎo)和指導(dǎo)的作用，而作為部分的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也具有相對(duì)獨(dú)立性，其對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略具有制約和支撐的作用。由此，只有將兩者進(jìn)行匹配，才能理順二者關(guān)系，讓財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠更好地支持企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

（一）企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之間是整體與部分的關(guān)系

由于企業(yè)戰(zhàn)略是分層次的，不同層級(jí)的戰(zhàn)略分別對(duì)應(yīng)不同層次的企業(yè)組織。故此，作為企業(yè)職能層戰(zhàn)略之核心要素的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，也必然被包含在企業(yè)的總體戰(zhàn)略之內(nèi)，屬于企業(yè)戰(zhàn)略這一整體的重要組成部分。可以說，企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之間的關(guān)系屬于整體與部分、主戰(zhàn)略與子戰(zhàn)略、包含于被包含的關(guān)系。

（二）企業(yè)戰(zhàn)略主導(dǎo)和指導(dǎo)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主導(dǎo)和指導(dǎo)作用是由兩者之間整體與部分的辯證關(guān)系決定的。二者間的指導(dǎo)作用主要表現(xiàn)為，在目標(biāo)及內(nèi)容上財(cái)務(wù)戰(zhàn)略要與企業(yè)戰(zhàn)略相一致，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略從制定到實(shí)施的全過程都應(yīng)遵循和貫徹企業(yè)戰(zhàn)略的總目標(biāo)。由于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略以關(guān)注企業(yè)的資金為主要任務(wù)，因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中對(duì)于企業(yè)資金的管理應(yīng)該契合企業(yè)戰(zhàn)略的總體布局。其最重要的工作就是讓企業(yè)的現(xiàn)金流入量與流出量之間保持合理的比例，以便企業(yè)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流能夠通暢流動(dòng)。以此，從資金上支持和促進(jìn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（三）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制約和支撐企業(yè)戰(zhàn)略

雖然基于整體與部分關(guān)系，企業(yè)戰(zhàn)略對(duì)于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略起著主導(dǎo)和指導(dǎo)作用，但財(cái)務(wù)戰(zhàn)略并非處于完全的被動(dòng)受制地位，而是有其相對(duì)獨(dú)立性。在兩者的辯證關(guān)系中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略的制約和支撐作用亦不可忽視。因?yàn)槠髽I(yè)任何層面戰(zhàn)略的執(zhí)行都離不開資金的支持，如果財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的謀劃不能契合企業(yè)總體戰(zhàn)略及其子戰(zhàn)略的發(fā)展，則財(cái)務(wù)戰(zhàn)略將對(duì)其他戰(zhàn)略起到制約的負(fù)面效果；而如果財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定和實(shí)施能夠符合企業(yè)總體戰(zhàn)略及其子戰(zhàn)略的要求，能夠?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展提供充沛的資金，則財(cái)務(wù)戰(zhàn)略將支撐企業(yè)其他層面各戰(zhàn)略的實(shí)施。由此可見，保持財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略的協(xié)調(diào)性和一致性，讓兩者的各要素相匹配，從而充分激發(fā)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)于企業(yè)戰(zhàn)略的“正能量”就成為處理兩者關(guān)系的關(guān)鍵任務(wù)所在。

三、企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略匹配的機(jī)制

在謀取企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的匹配上，從不同的視角切入，將有不同的分析范式。而當(dāng)前通行的分析視角有二：一則，基于企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的視角，分析在不同環(huán)境下應(yīng)采取的企業(yè)戰(zhàn)略以及與其相匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；二則，基于企業(yè)生命周期的視角，分析在不同的發(fā)展階段企業(yè)戰(zhàn)略所表現(xiàn)出來的特點(diǎn)以及應(yīng)采取的相適配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

（一）基于企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境視角下的企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的匹配

企業(yè)的生存環(huán)境對(duì)于企業(yè)的發(fā)展以及企業(yè)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇起著至關(guān)重要的作用。企業(yè)的生存環(huán)境包括內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境，由此，注重對(duì)于企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的分析，就成為企業(yè)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略匹配的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其中企業(yè)內(nèi)部環(huán)境分析是指企業(yè)通過對(duì)自身的條件、資源以及能力的分析，明確自身優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)的活動(dòng)。其中企業(yè)的內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)（Strengths）主要表現(xiàn)為自身在知識(shí)產(chǎn)權(quán)、成本、產(chǎn)品創(chuàng)新、規(guī)模效應(yīng)、人才儲(chǔ)備等方面所具有的優(yōu)勢(shì)；企業(yè)的內(nèi)部劣勢(shì)（Weaknesses）主要表現(xiàn)為設(shè)備老化、戰(zhàn)略方向不明、技術(shù)落后、管理不善等問題。企業(yè)外部環(huán)境分析是指企業(yè)通過分析獲取的外部信息，識(shí)別出自身面臨的機(jī)會(huì)和威脅的活動(dòng)。其中企業(yè)的外部機(jī)會(huì)（Opportunities）主要包括市場(chǎng)縱向一體化、互補(bǔ)產(chǎn)品銷量上升、新的消費(fèi)者進(jìn)入等有利于企業(yè)發(fā)展的外部機(jī)遇；企業(yè)的外部威脅（Threats）主要是指企業(yè)所面臨的市場(chǎng)增長(zhǎng)緩慢、產(chǎn)業(yè)成本高企、競(jìng)爭(zhēng)壓力增大、替代品出現(xiàn)等不利于企業(yè)發(fā)展的問題。

企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境是交互在一起對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響的，由此，在制定和實(shí)施企業(yè)戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，需要采用科學(xué)的分析工具和方法，對(duì)于企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境作出綜合性的分析。在這一問題的分析上，管理學(xué)界通用的分析工具是SWOT分析法，即通過綜合分析企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)（Strengths）與劣勢(shì)（Weaknesses），以及其所面臨的外部機(jī)會(huì)（Opportunities）與威脅（Threats），明晰企業(yè)所面臨的內(nèi)外環(huán)境，從而為企業(yè)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的科學(xué)制定以及兩者的匹配提供指導(dǎo)。

（1）優(yōu)勢(shì)――機(jī)會(huì)（SO）。在這樣的情況下，企業(yè)既擁有內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)，又具備發(fā)展的外部機(jī)會(huì)。企業(yè)在總體戰(zhàn)略上應(yīng)采取增長(zhǎng)型戰(zhàn)略。在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上，為了匹配企業(yè)的增長(zhǎng)型戰(zhàn)略，應(yīng)該走擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，通過增加投融資力度，讓企業(yè)不斷提升產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，搶奪更多的潛在客戶。例如，2010年前后，小米科技公司抓住了手C市場(chǎng)從功能機(jī)向智能機(jī)更新?lián)Q代的大趨勢(shì)，同時(shí)利用自身團(tuán)隊(duì)在軟件和互聯(lián)網(wǎng)方面的優(yōu)勢(shì)，通過軟件+硬件+服務(wù)相結(jié)合的“鐵人三項(xiàng)”戰(zhàn)略，及時(shí)進(jìn)軍手機(jī)市場(chǎng)，產(chǎn)品的市占率也節(jié)節(jié)攀升。而為了支持企業(yè)的增長(zhǎng)型戰(zhàn)略，小米科技公司在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上，也采取了擴(kuò)張戰(zhàn)略，先后進(jìn)行了六輪融資，獲得了包括俄羅斯投資公司DST Global、新加坡財(cái)富基金GIC以及馬云旗下的云峰基金等眾多投資公司的資金。

（2）劣勢(shì)――機(jī)會(huì)（WO）。在這樣的情況下，企業(yè)在內(nèi)部條件上存在著劣勢(shì)，但仍然擁有很好的外部發(fā)展機(jī)遇。因此，企業(yè)應(yīng)該采取扭轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，即通過追加資源，消除企業(yè)內(nèi)部劣勢(shì)，形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，并充分利用外部機(jī)會(huì)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。而為了配合企業(yè)戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上亦應(yīng)充分調(diào)動(dòng)各種資源，為企業(yè)由劣勢(shì)轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢(shì)提供資金支持。

（3）劣勢(shì)――威脅（WT）。在這樣的情況下，企業(yè)將處于非常不利的境況，不僅企業(yè)內(nèi)部存在著劣勢(shì)，而且外部環(huán)境也充滿了威脅。為了應(yīng)對(duì)這樣的內(nèi)外環(huán)境，企業(yè)應(yīng)采取防御型戰(zhàn)略，即通過減少內(nèi)部劣勢(shì)，回避外部威脅，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中求進(jìn)，扭虧為盈的目標(biāo)。而為了配合防御型的企業(yè)戰(zhàn)略，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上也應(yīng)采取守勢(shì)，將企業(yè)資金主要用在消除企業(yè)劣勢(shì)上，避免盲目擴(kuò)張。

（4）優(yōu)勢(shì)――威脅（ST）。在這樣的情況下，企業(yè)雖然面臨著來自外部的威脅，但內(nèi)部仍然存在優(yōu)勢(shì)。為此，為了消除或者削弱外部威脅，企業(yè)此時(shí)應(yīng)采取多元化戰(zhàn)略，即通過充分發(fā)揮內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)，整合自身資源，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)勝外部威脅的目標(biāo)。而為了匹配企業(yè)戰(zhàn)略，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上亦應(yīng)走多元化的投資路線，通過籌融資和投資，為企業(yè)戰(zhàn)略提供資金支持。再以小米科技公司為例，在手機(jī)業(yè)務(wù)發(fā)展幾年后，雖然其公司內(nèi)部仍然保有優(yōu)勢(shì)，但激烈的外部競(jìng)爭(zhēng)所帶來的威脅越來越大，業(yè)界謂之手機(jī)領(lǐng)域進(jìn)入了“紅海”，甚至“血海”狀態(tài)。為了改變這一不利局面，小米科技公司確立了多元化的企業(yè)戰(zhàn)略，通過在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上投資和培育生態(tài)鏈企業(yè)，尋找到了手機(jī)以外的新的增長(zhǎng)極，并獲得了消費(fèi)者的一致認(rèn)可。

（二）基于企業(yè)不同生命周期視角下的企業(yè)戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的匹配

類似于有機(jī)體，企業(yè)的發(fā)展中也是存在生命周期現(xiàn)象的。一般認(rèn)為，企業(yè)的生命周期可以大致分為如下幾個(gè)階段：初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。在不同階段，企業(yè)面臨的問題以及主要目標(biāo)是不同的，因此，應(yīng)制定不同的企業(yè)戰(zhàn)略。相應(yīng)地，與企業(yè)戰(zhàn)略相匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也應(yīng)各有側(cè)重。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定，需要考慮的因素包括資金來源、資本結(jié)構(gòu)、股利分配等幾項(xiàng)核心要素。因此，在不同的企業(yè)生命周期階段，應(yīng)根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略的不同取向，綜合統(tǒng)籌財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的前述各項(xiàng)要素，確立不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以滿足企業(yè)生存和發(fā)展的需要。對(duì)此，我們可以通過圖表的形式展現(xiàn)出企業(yè)在不同的發(fā)展階段應(yīng)如何確立相匹配的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：

（1）初創(chuàng)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在企業(yè)的初創(chuàng)期，因?yàn)槭袌?chǎng)拓展剛剛起步，團(tuán)隊(duì)建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)等方面也尚不成熟，企業(yè)將面臨很多風(fēng)險(xiǎn)。此時(shí)的重點(diǎn)工作是確立低風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，盡可能采用權(quán)益融資的方式。同時(shí)還應(yīng)采取零股利分配戰(zhàn)略，以保證企業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)有充足的資金支持。

（2）成長(zhǎng)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在企業(yè)的成長(zhǎng)期，市場(chǎng)拓展初見成效，技術(shù)研發(fā)和團(tuán)隊(duì)建設(shè)也逐步邁向正軌，但此時(shí)企業(yè)仍然面臨著很高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。為了匹配此時(shí)的企業(yè)戰(zhàn)略，在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上的重點(diǎn)工作主要是集中在如下三個(gè)方面：應(yīng)實(shí)行擴(kuò)張財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇應(yīng)與企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式相協(xié)調(diào)；要實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)由勞動(dòng)密集型向資本密集型轉(zhuǎn)變。

篇8

一、引言

（一）研究背景

自08年金融危機(jī)以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到瓶頸，對(duì)外出口也遭遇近些年來最大的困境，企業(yè)發(fā)展也愈發(fā)困難。浙江永強(qiáng)生產(chǎn)的戶外休閑家具產(chǎn)品主要市場(chǎng)在歐洲，雖然產(chǎn)品在出口上在一定程度上受到影響，但其在財(cái)務(wù)上的表現(xiàn)仍是成功的。其成功不僅僅依靠其個(gè)性化產(chǎn)品及國(guó)外市場(chǎng)的開發(fā)上，更多是依靠其穩(wěn)健財(cái)務(wù)體系。在此背景下，筆者以浙江永強(qiáng)為例來研究其“穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)數(shù)量越來越多，但受近些年金融危機(jī)及日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境影響，許多企業(yè)只是曇花一現(xiàn)，難以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。總結(jié)一下這些企業(yè)失敗共性：在管理上，重視短期效益，忽視長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)缺少內(nèi)部核心競(jìng)爭(zhēng)力等；其次，在財(cái)務(wù)方面，企業(yè)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)脫離，資產(chǎn)負(fù)債率高企，忽視現(xiàn)金流的重要性等。在企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)過程中，各部門活動(dòng)都涉及現(xiàn)金流的流動(dòng)，所以對(duì)于如何管理與協(xié)調(diào)各個(gè)部門之間的資金就顯得很重要。而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是有關(guān)企業(yè)資金運(yùn)營(yíng)的活動(dòng)，其關(guān)聯(lián)著企業(yè)整體發(fā)展，所以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在某種程度上處于企業(yè)戰(zhàn)略的核心地位，直接決定了企業(yè)整體戰(zhàn)略及其他子戰(zhàn)略的成敗。

（二）研究意義

理論意義：本文在總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者在有關(guān)穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略方面的文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)，并以浙江永強(qiáng)為研究案例，對(duì)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行對(duì)比分析，具有一定的理論意義。

實(shí)踐意義：本文以浙江永強(qiáng)為案例研究對(duì)象，對(duì)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行具體分析與評(píng)價(jià)，并對(duì)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了總結(jié)，意在解決我國(guó)眾多企業(yè)發(fā)展過程中所面臨的上述問題。

二、國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述

由于穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略歸屬于公司的總體戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，故本文先從總體戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究綜述進(jìn)行總結(jié)與分析。

（一）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

美國(guó)學(xué)者約翰等（1985）最早從企業(yè)戰(zhàn)略的角度對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行了相關(guān)研究。研究認(rèn)為，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是為企業(yè)整體戰(zhàn)略服務(wù)的財(cái)務(wù)規(guī)劃活動(dòng)，所以他們從企業(yè)資金的籌集、歸還、具體資金結(jié)構(gòu)比例等方面來定義財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。與約翰等人一樣，班德等（2003）研究也認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)總體戰(zhàn)略的一部分，是企業(yè)總體戰(zhàn)略在財(cái)務(wù)具體方面的體現(xiàn)。

國(guó)內(nèi)學(xué)者中對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有系統(tǒng)研究的劉志遠(yuǎn)，劉志遠(yuǎn)（1997）研究指出：首先，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略歸屬于企業(yè)總體戰(zhàn)略；其次，與企業(yè)總體戰(zhàn)略類似，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也應(yīng)具有綜合性、長(zhǎng)期性、可預(yù)測(cè)性等特點(diǎn)；此外，他還指出企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅服從于企業(yè)總體戰(zhàn)略，而且雙方應(yīng)是相互關(guān)聯(lián)、相互作用的互動(dòng)關(guān)系。最后，他指出了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)包括的具體內(nèi)容：資金籌集、投放、歸還與分配三個(gè)方面。

（二）穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

吉全貴（1997）首次在國(guó)內(nèi)提及穩(wěn)定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。他指出，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可分為成長(zhǎng)性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、混合財(cái)務(wù)戰(zhàn)略等五個(gè)方面。陸正飛、閻達(dá)五（2000）等將穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定義為：保證企業(yè)穩(wěn)定盈利及適度規(guī)模增長(zhǎng)的一種財(cái)務(wù)規(guī)劃。由于穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略由投資、籌資等具體內(nèi)容組成，所以，下文主要從投資、籌資兩個(gè)方面分別闡述。

1、穩(wěn)健籌資戰(zhàn)略。劉志遠(yuǎn)（1997）認(rèn)為，穩(wěn)健籌資戰(zhàn)略是用短期籌資滿足企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的需求；用長(zhǎng)期籌資滿足企業(yè)對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)的需求；使企業(yè)資金達(dá)到期間與使用上的合理安排的一種財(cái)務(wù)安排。但是穩(wěn)健籌資戰(zhàn)略也使得企業(yè)籌資成本提高，企業(yè)收益降低。在不考慮行業(yè)特點(diǎn)的情況下，穩(wěn)健籌資戰(zhàn)略企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率一般低于50%比較合理。

2、穩(wěn)健投資戰(zhàn)略。劉志遠(yuǎn)（1997）認(rèn)為，穩(wěn)健投資戰(zhàn)略表現(xiàn)為：減少現(xiàn)有產(chǎn)品投資金額，降低現(xiàn)有產(chǎn)品投資速度與生產(chǎn)成本，加速現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)，維持現(xiàn)有產(chǎn)品市場(chǎng)占比，積累資金用于未來好的投資機(jī)會(huì)。傅元略等（2009）指出，穩(wěn)健投資戰(zhàn)略是指保持企業(yè)現(xiàn)有規(guī)模增長(zhǎng)率的一種投資規(guī)劃。他認(rèn)為為降低經(jīng)營(yíng)與投資風(fēng)險(xiǎn)，保持現(xiàn)有產(chǎn)品生產(chǎn)，盡量減少新產(chǎn)品、新市場(chǎng)的開辟。此外，傅元略教授還指出穩(wěn)健投資戰(zhàn)略一般適合那些經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不大的企業(yè)，如可口可樂就是穩(wěn)健投資戰(zhàn)略適用的典型代表。

此外，總結(jié)近十幾年的研究文獻(xiàn)，穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略在財(cái)務(wù)上的具體表現(xiàn)特點(diǎn)為：適度負(fù)債、中收益。

三、浙江永強(qiáng)穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析與透視

（一）浙江永強(qiáng)簡(jiǎn)介

浙江永強(qiáng)集團(tuán)股份有限公司于2010年10月21日在深交所上市，主要從事戶外家具等用品的生產(chǎn)研發(fā)和銷售，是目前國(guó)內(nèi)同行業(yè)領(lǐng)域規(guī)模最大的制造商。旗下?lián)碛芯偶易庸荆揖硟?nèi)、三家境外）。永強(qiáng)生產(chǎn)的三大產(chǎn)品主要為戶外休閑家具、遮陽(yáng)傘、帳篷等，以外銷歐美國(guó)家為主，類產(chǎn)品外銷量居于行業(yè)前列。永強(qiáng)經(jīng)過十多年的不懈努力，先后獲臨海市、浙江省等省市一級(jí)榮譽(yù)稱號(hào)，在行業(yè)內(nèi)享有良好的聲譽(yù)。

（二）基本財(cái)務(wù)特征的分析

浙江永強(qiáng)穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的通俗意思為保持財(cái)務(wù)健康。為驗(yàn)證與分析其穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略特點(diǎn)，本文選擇國(guó)內(nèi)同行業(yè)上市企業(yè)三期財(cái)報(bào)進(jìn)行分析對(duì)比，類比公司主要有梅花傘、索菲亞、美克股份、宜華木業(yè)以及喜臨門這五家公司。

由前文文獻(xiàn)分析可知：穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)為適度負(fù)債、中收益。故本文擬主要從資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率方面分析對(duì)比，類比數(shù)據(jù)詳見下表3-1。

1、資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率是最常用用于衡量企業(yè)負(fù)債水平、償債能力的基本指標(biāo)。資產(chǎn)負(fù)債率越高，表明凈資產(chǎn)在資產(chǎn)中的比例越小，企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率維持在50%上下比較合理。穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般要求企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率維持在行業(yè)較低水平。

數(shù)據(jù)來源：國(guó)泰君安數(shù)據(jù)庫(kù)。

由上表3-1中可知，浙江永強(qiáng)2011-2013年的資產(chǎn)負(fù)債率分別為2182%、2917%、3572%（但基本由應(yīng)付款項(xiàng)組成的負(fù)債組成，涉及到長(zhǎng)期借款、短期借款的金額較小），基本維系在20%-36%范圍內(nèi)，且各年資產(chǎn)負(fù)債率基本低于行業(yè)均值，波動(dòng)幅度較小，很好的體現(xiàn)了浙江永強(qiáng)穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中適度負(fù)債的特點(diǎn)，利于企業(yè)的未來長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

2、凈資產(chǎn)收益率。凈資產(chǎn)收益率又名ROE，計(jì)算方法：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)年度均值，該指標(biāo)反映股東投資所取得的回報(bào)率，測(cè)量的是企業(yè)運(yùn)用自有資本創(chuàng)造利潤(rùn)的能力。凈資產(chǎn)收益越高，表明股東回報(bào)率越高，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。

從上面表3-1可以看出，浙江永強(qiáng)的凈資產(chǎn)收益率基本處于行業(yè)中流水平，永強(qiáng)的凈資產(chǎn)收益率與家具行業(yè)平均值差異不大，三年綜合平均值基本相等。從表3-1中也可以看出，浙江永強(qiáng)凈資產(chǎn)收益率每年的變化幅度較小，屬平穩(wěn)增長(zhǎng)，符合穩(wěn)健性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中的中收益特點(diǎn)。

（三）穩(wěn)健的籌資戰(zhàn)略

在我國(guó)，除企業(yè)內(nèi)源融資外，外部融資主要有負(fù)債籌資和權(quán)益籌資兩種方式。權(quán)益籌資方法多樣，不僅可以以現(xiàn)金形式出資，而且也可以通過非現(xiàn)金性質(zhì)進(jìn)行出資；相較而言，負(fù)債籌資方式較為單一，基本以現(xiàn)金為主，具體方式有銀行信貸、債券融資等。從前三年的財(cái)務(wù)報(bào)表來看，浙江永強(qiáng)集團(tuán)主要通過權(quán)益來籌資。相對(duì)負(fù)債籌資來說，權(quán)益籌資方式不會(huì)產(chǎn)生過多利息支出，且不需償還本金及無固定償還日期，這表明權(quán)益籌資有利于維持企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定，減少企業(yè)因籌資方式帶來的風(fēng)險(xiǎn)。從下表3-2中可以看到，近三年，永強(qiáng)的股本由 2011 年的24億，增長(zhǎng)到 2013 年的 478億。這部分股票的增發(fā)，給永強(qiáng)籌集了巨額資金。

在負(fù)債籌資方面，浙江永強(qiáng)更多的依靠是銀行信貸，這與我國(guó)的資源配置及市場(chǎng)發(fā)展有關(guān)。一般來說，銀行信貸會(huì)產(chǎn)生一定的利息支出，當(dāng)銀行信貸規(guī)模較大時(shí)，會(huì)增加企業(yè)財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。因此從上表3-2可知，永強(qiáng)在經(jīng)營(yíng)過程中注重管理銀行信貸資金，一般只通過少量的短期借款來補(bǔ)充企業(yè)所需資金，這幾年來永強(qiáng)銀行借款總規(guī)模約占負(fù)債的1211%。雖然公司在2013年適當(dāng)增加了銀行借款金額，但是根據(jù)其財(cái)務(wù)費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入可知，在增加銀行信貸的基礎(chǔ)上，其公司對(duì)應(yīng)的財(cái)務(wù)費(fèi)用仍然小于0，且大大低于行業(yè)內(nèi)均值，說明了公司是在考慮了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上充分合理地利用銀行信貸資金發(fā)展生產(chǎn)。此外，永強(qiáng)在經(jīng)營(yíng)過程中也充分使用了商業(yè)信用，由表3-2所示，2011-2013年公司年末負(fù)債總額基本由應(yīng)付款項(xiàng)造成的，這在也說明公司管理層強(qiáng)大的財(cái)務(wù)資金管控能力。應(yīng)付款項(xiàng)作為公司的短期負(fù)債，但與銀行信貸或股本不同，它不需支付利息或股息，只需要在合同約定的貨款到期日內(nèi)償還，在信用期內(nèi)可免費(fèi)使用。

（四）穩(wěn)健的投資戰(zhàn)略

穩(wěn)健投資戰(zhàn)略表現(xiàn)為：減少現(xiàn)有產(chǎn)品投資金額，降低生產(chǎn)成本，加速現(xiàn)金流周轉(zhuǎn)，維持現(xiàn)有產(chǎn)品市場(chǎng)占比，積累資金以便未來投資。永強(qiáng)投資一般是建立在充分的調(diào)研與嚴(yán)格的內(nèi)控上的，首要是將未來風(fēng)險(xiǎn)考慮清楚，然后大額投資采用股東表決決定，最后選擇其投資金額及種類。永強(qiáng)在維持現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，努力尋找合適的多元化投資機(jī)會(huì)，充分利用閑置的現(xiàn)金流，降低資金占用成本，加速資金周轉(zhuǎn)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在相關(guān)多元化投資中，永強(qiáng)主要加強(qiáng)在遮陽(yáng)傘、帳篷等產(chǎn)品中的投資，以便充分利用其先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，降低單位生產(chǎn)成本，減少投資風(fēng)險(xiǎn)。此外，在非相關(guān)化投資中，永強(qiáng)在資金允許的情況加強(qiáng)其在低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品中的投入（保本型），以更多地回報(bào)股東。如浙江永強(qiáng)集團(tuán)股份有限公司在2012年通過股東大會(huì)決議，在不影響公司正常運(yùn)營(yíng)的情況下，購(gòu)置募集資金購(gòu)買保本理財(cái)產(chǎn)品，2014年2月公司利用閑置資金總計(jì)購(gòu)買7090萬(wàn)元銀行保本理財(cái)產(chǎn)品。

（五）良好的財(cái)務(wù)管理制度，管理費(fèi)用較低

從下表3-3可以看出，永強(qiáng)集團(tuán)近三期管理費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入的均值為 612%，而家具制造類行業(yè)上市公司的均值為 1211%，這體現(xiàn)出永強(qiáng)對(duì)于管理費(fèi)用良好的管理能力。此外，在公司穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的指導(dǎo)下，永強(qiáng)還加強(qiáng)對(duì)公司各項(xiàng)費(fèi)用的財(cái)務(wù)管理，尤其是在三項(xiàng)費(fèi)用的財(cái)務(wù)控制。從下表3-3可以得出，永強(qiáng)三項(xiàng)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重為372%，而行業(yè)六家三年三項(xiàng)費(fèi)用平均占比為698%，體現(xiàn)出浙江永強(qiáng)良好的費(fèi)用控制與管理制度。

四、浙江永強(qiáng)穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的不足

通過永強(qiáng)與其他家具制造企業(yè)的對(duì)比，分析其財(cái)務(wù)方面的不足。

第一，貨幣資金留存過多，未發(fā)揮資金的利用價(jià)值及其利用效率的大大降低，從2011-2013年財(cái)務(wù)報(bào)表可以看出，永強(qiáng)三年來的財(cái)務(wù)費(fèi)用均為負(fù)數(shù)，多數(shù)為利息收入。第二，應(yīng)付賬款以及應(yīng)付票據(jù)數(shù)額較大。永強(qiáng)最近三年的應(yīng)付款項(xiàng)在負(fù)債中的比重均超過70%，雖然合理利用應(yīng)付款項(xiàng)也是籌資的一種方式，但大額應(yīng)付款項(xiàng)不僅使得企業(yè)增大經(jīng)營(yíng)上尤其是采購(gòu)上的風(fēng)險(xiǎn)，而且因延期支付產(chǎn)生的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)往往更為嚴(yán)重。第三，存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近年來雖有提升的跡象，但相對(duì)于喜臨門、索菲亞等企業(yè)來說，仍處于較差的行業(yè)地位，增加了企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的風(fēng)險(xiǎn)。

五、總結(jié)與討論

（一）論文總結(jié)

本文通過對(duì)浙江永強(qiáng)的穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究得出以下結(jié)論。

1、首先，根據(jù)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)，得出穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定義及其基本特點(diǎn)，并經(jīng)過永強(qiáng)案例剖析得出其在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上屬穩(wěn)健型。

2、其次，通過對(duì)永強(qiáng)詳細(xì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，并對(duì)比行業(yè)公司，最后總結(jié)出永強(qiáng)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略上的優(yōu)勢(shì)與不足。優(yōu)點(diǎn)：穩(wěn)健性，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低。缺點(diǎn)：貨幣資金盈余較多，應(yīng)加強(qiáng)管理；此外，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)也值得注意。

（二）論文的局限性

1、由于行業(yè)的特殊性，不同行業(yè)內(nèi)企業(yè)的穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略特點(diǎn)不同，得具體問題具體分析。

2、本文以家具制造業(yè)為切入點(diǎn)，研究永強(qiáng)的穩(wěn)健財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，并得出其財(cái)務(wù)管控上的經(jīng)驗(yàn)，這些經(jīng)驗(yàn)在其他企業(yè)或行業(yè)中是否適用還值得進(jìn)一步探索。

3、隨著企業(yè)管理層、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略或者是外部環(huán)境的變化，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也會(huì)發(fā)生變化。還有就是企業(yè)發(fā)展的生命周期也會(huì)影響企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇。本文只是著眼于財(cái)務(wù)報(bào)表以及行業(yè)分析來說明財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的個(gè)體案例運(yùn)用，具有一定的特殊性，沒有將案例上升到普通的理論上，此后研究可從這方面進(jìn)行更多開展。（作者單位：廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）

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二、研究現(xiàn)狀評(píng)述

中外學(xué)者從不同角度對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定義和內(nèi)涵進(jìn)行了研究。

(一)國(guó)外研究現(xiàn)狀評(píng)述。

20世紀(jì)80年代中后期,人們才逐漸接受公司財(cái)務(wù)與戰(zhàn)略管理兩者之間存在著某種內(nèi)在邏輯的一致性,并有選擇地應(yīng)用于實(shí)踐。80年代以后,隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和管理要求的不斷變化,企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究的對(duì)象已經(jīng)從單純的籌資、投資、營(yíng)運(yùn)以及股利分配等轉(zhuǎn)向企業(yè)的資金流動(dòng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略最先是在戰(zhàn)略管理的職能層次中被提出并隨后在戰(zhàn)略管理的戰(zhàn)略實(shí)施階段被加以研究的。如:哈利森(E.FHarrison)和約翰(C·HJohn)認(rèn)為:財(cái)務(wù)職能因其控制著企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略所需要的最重要資源之一—資金—而在組織中具有戰(zhàn)略地位,并在其著的《組織戰(zhàn)略管理》一書中提出了“財(cái)務(wù)戰(zhàn)略”一詞,并且把財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定義為:企業(yè)為配合其發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的實(shí)施而須提供的資本結(jié)構(gòu)與資金的計(jì)劃,該計(jì)劃包括一系列的財(cái)務(wù)決策,如合適的負(fù)債杠桿、資金來源、資金計(jì)劃、資金與費(fèi)用預(yù)算、各利益相關(guān)集團(tuán)的財(cái)務(wù)利息以及股利政策等。美國(guó)著名戰(zhàn)略管理專家紐曼(W.H.Newman)指出:在制定關(guān)于資本運(yùn)用和來源的戰(zhàn)略時(shí),最需要關(guān)注的是現(xiàn)金流量。英國(guó)學(xué)者盧斯·班德(R·Bender)在其《公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略》一書中將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定義為“企業(yè)為了能夠更好的適應(yīng)其總體競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略而募集所需資本,并使這些資本在組織內(nèi)有效地運(yùn)用和管理,是企業(yè)戰(zhàn)略重要的組成部分。”此外,盧斯·班德還在該書中探討了企業(yè)所處的階段特點(diǎn),闡述了與企業(yè)發(fā)展的不同階段相對(duì)應(yīng)的最優(yōu)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,建立了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析模型,強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)際作用。DavidAllen(1991)在《財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理》一書中提出戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理是“管理者為尋求實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)而設(shè)計(jì)的一套戰(zhàn)略管理系統(tǒng),從而保證企業(yè)財(cái)務(wù)狀況長(zhǎng)期、穩(wěn)定、健康發(fā)展。”JohnEllis(1993)在《公司戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)分析》一書中將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析作為全書一個(gè)重要部分,從會(huì)計(jì)角度對(duì)公司戰(zhàn)略進(jìn)行了分析。TonyGrounds(2002)所著的《公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略》從價(jià)值的角度對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行了分析論證。

(二)國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀評(píng)述。

國(guó)內(nèi)對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的研究始于20世紀(jì)90年代。侯龍文(1993)在《企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究》,首次分析了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容和性質(zhì),歸納了12個(gè)方面的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。劉志遠(yuǎn)教授(1997)在《企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略》一書中給出了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定義---“為謀求企業(yè)資金均衡有效地流轉(zhuǎn)和實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略,為增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),在分析企業(yè)內(nèi)、外部環(huán)境因素對(duì)資金流動(dòng)影響的基礎(chǔ)上,對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行全局性、長(zhǎng)期性和創(chuàng)造性謀劃,并確保其執(zhí)行的過程。”陸正飛教授(1999)在《企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略》一書中認(rèn)為財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是“對(duì)企業(yè)總體的長(zhǎng)期發(fā)展有重大影響的財(cái)務(wù)活動(dòng)的指導(dǎo)思想和原則。”魏明海(2001)在《財(cái)務(wù)戰(zhàn)略——著重周期性因素影響的分析》一文中采用的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略概念是“在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下,以價(jià)值分析為基礎(chǔ),以促使企業(yè)資金長(zhǎng)期均衡有效的流轉(zhuǎn)和配置為衡量標(biāo)準(zhǔn),以維持企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動(dòng)。”賈旭東(2003)在《現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究》一文中認(rèn)為,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)定義為:財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo),以企業(yè)總體戰(zhàn)略為指導(dǎo),以價(jià)值分析為基礎(chǔ),以保證企業(yè)未來長(zhǎng)時(shí)間的資金均衡,有效流轉(zhuǎn)和配置為標(biāo)準(zhǔn),以維持和提高企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力為目的而制定的企業(yè)財(cái)務(wù)管理的戰(zhàn)略性方針和原則。劉安(2004)在《成長(zhǎng)型企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略》中把財(cái)務(wù)戰(zhàn)略定義為:在企業(yè)總體合作與競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略目標(biāo)的指導(dǎo)下,以實(shí)現(xiàn)企業(yè)資金均衡有效的流轉(zhuǎn)和合理配置為基礎(chǔ),以維持和提高企業(yè)長(zhǎng)期盈利能力為出發(fā)點(diǎn),為實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而從全局角度做出的一種戰(zhàn)略性財(cái)務(wù)決策。

三、中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇研究的意義

中小企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是以企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展為目標(biāo),能夠根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境因素的變化,制定出用于指導(dǎo)企業(yè)資金均衡有效運(yùn)動(dòng)的戰(zhàn)略管理規(guī)劃,也是中小企業(yè)戰(zhàn)略管理的重要組成部分。對(duì)于中小企業(yè)而言,財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定需要考慮中小企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境等很多方面的因素來制定適合中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,靈活地將企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相關(guān)思想和理論應(yīng)用到我國(guó)中小企業(yè)上,這對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展非常重要,本文研究的意義如下:

(一)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定使得中小企業(yè)更加適應(yīng)內(nèi)外部環(huán)境的變化。

我國(guó)的中小企業(yè),由于規(guī)模小和實(shí)力弱,內(nèi)外部環(huán)境對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的影響非常明顯。如果中小企業(yè)沒有制定長(zhǎng)遠(yuǎn)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略,那在遇到內(nèi)外部環(huán)境急劇變化時(shí)就顯得力不從心,這對(duì)中小企業(yè)的生存和發(fā)展非常不利。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定能讓中小企業(yè)在分析內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上,從而制訂適合中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與方法,促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展,同時(shí)也保障了中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。

(二)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定能夠提升中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定能夠幫助中小企業(yè)發(fā)揮企業(yè)財(cái)務(wù)方面的優(yōu)勢(shì),增強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)能力。與大企業(yè)相比,中小企業(yè)的資金相對(duì)比較匱乏,這嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的生存和發(fā)展,因此,中小企業(yè)要實(shí)現(xiàn)快速的發(fā)展,就必須制定與之相適應(yīng)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的指導(dǎo)下,中小企業(yè)就可以更好地利用好企業(yè)有限的資源,促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展,從而慢慢在市場(chǎng)中讓企業(yè)提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),使中小企業(yè)能更好地參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

篇10

一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本含義

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就是根據(jù)企業(yè)發(fā)展的要求以及企業(yè)資金的運(yùn)作規(guī)律，制定一個(gè)適合公司發(fā)展的全局性、系統(tǒng)性、長(zhǎng)久性、決策性的策略，來達(dá)到促進(jìn)企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略性目標(biāo)的目的。

二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的分類

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的方式有很多種，本文中按照資金籌措方式和資金使用特征進(jìn)行劃分為四種形式，分別為：擴(kuò)張型、穩(wěn)健型、防御型以及收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：資金籌措方式為大量吸收外部資本，特點(diǎn)是在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)迅速擴(kuò)大投資規(guī)模。

收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：收縮型戰(zhàn)略，是企業(yè)對(duì)于那些沒有發(fā)展?jié)摿蛘甙l(fā)展?jié)摿苄〉捻?xiàng)目所應(yīng)該采取的戰(zhàn)略方式。收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特點(diǎn)是對(duì)外籌資規(guī)模變小、股利量激增，且投資多以回購(gòu)股份、償債的方式實(shí)現(xiàn)。

防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以對(duì)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)負(fù)債水平進(jìn)行合理的調(diào)整，以提升鼓勵(lì)政策的穩(wěn)定性。其表現(xiàn)有兩種：一是維持當(dāng)前的投資收益水平。二是維持現(xiàn)有投資規(guī)模。

穩(wěn)增型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略：在規(guī)定時(shí)間內(nèi)擴(kuò)大投資規(guī)模，維持現(xiàn)有利潤(rùn)的，企業(yè)需要采用外部適度加強(qiáng)籌資，內(nèi)部適度增加自行支配額相結(jié)合的財(cái)務(wù)方式稱之為穩(wěn)增型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

三、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要性

在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略占據(jù)著舉足輕重的地位，直接關(guān)系到了財(cái)務(wù)管理的成果，也決定了財(cái)務(wù)資源配置的科學(xué)性，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的重要渠道。企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略之前，要先了解本行業(yè)的實(shí)際發(fā)展情況，并視實(shí)際情況對(duì)財(cái)務(wù)計(jì)劃進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)總體發(fā)展戰(zhàn)略中不可或缺的部分，對(duì)企業(yè)的發(fā)展起到了決定性作用。企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)各種戰(zhàn)略的統(tǒng)稱，是企業(yè)總公司或分公司為了增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)內(nèi)部資源優(yōu)化配置，達(dá)到預(yù)期的運(yùn)營(yíng)目的，而對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期性、整體性、基本性問題的分析和部署。企業(yè)戰(zhàn)略的科學(xué)性、可操作習(xí)慣在原則上是由財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決定的。一套科學(xué)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠充分發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)資源的作用和價(jià)值，是企業(yè)達(dá)到預(yù)期發(fā)展目標(biāo)的重要途徑。[1]

四、集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

（一）初創(chuàng)期企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

從投資上看，為了將企業(yè)自身的研發(fā)和創(chuàng)新能力發(fā)揮到極致，最好的方法就是盡量將資源集中在某個(gè)市場(chǎng)中，以免資源過于分散而無法發(fā)揮其應(yīng)有的價(jià)值。由于外部融資難度比較大、市場(chǎng)現(xiàn)金流的變化大，利益縮小，所以籌資難度比較大。企業(yè)要想擴(kuò)大投資規(guī)模，就必須挖掘潛在的投資者，只有這樣企業(yè)才能把融資工作做到極致，融資額才會(huì)不斷增加。

（二）成長(zhǎng)期企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

從投資上看，要努力維持當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)局面，制定科學(xué)的投資計(jì)劃，將資金用在該用的地方。在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，不能過于重視眼前利益。除此以外，要適當(dāng)?shù)卦黾恿鲃?dòng)資產(chǎn)、固定資產(chǎn)在總資金中的比重，以獲得更多的市場(chǎng)份額。從籌資方面看，除了通過負(fù)債的方式完成籌資之外，還應(yīng)該善于利用股權(quán)融資和留存收益來滿足企業(yè)對(duì)資金的需求。

（三）成熟期企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

從投資上看，為了增加市場(chǎng)占有率，提升創(chuàng)新能力，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)應(yīng)制定詳細(xì)的投資戰(zhàn)略；為了順利地整合產(chǎn)品的價(jià)值鏈，適當(dāng)?shù)卣{(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是相當(dāng)有必要的。從籌資方面看，企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段之后可以順利地申請(qǐng)到所需的貸款，此時(shí)企業(yè)發(fā)展?jié)u入佳境，并且開始著手上市發(fā)行股票和債券等事宜，因而企業(yè)應(yīng)該努力維持股權(quán)資本和債券資本的比例，以保證融資活動(dòng)的順利開展，只要資本結(jié)構(gòu)足夠科學(xué)，企業(yè)就能夠達(dá)到“負(fù)債經(jīng)營(yíng)”的狀態(tài)。從分配管理方面看，由于企業(yè)此時(shí)的資金實(shí)力得到了大幅度提升，所以企業(yè)可嘗試實(shí)施固定股利支付率和固定股利政策，以挖掘更多具有潛力的投資者。

（四）衰退期企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

從投資上看，企業(yè)應(yīng)該向那些充滿了潛力的業(yè)務(wù)分配適當(dāng)?shù)馁Y源，這一方面可以提升先進(jìn)流的穩(wěn)定性，搶占更多的市場(chǎng)份額；另一方面可以降低企業(yè)投資的盲目性，以免企業(yè)將寶貴的資源用在那些沒有潛力的業(yè)務(wù)上，這也是企業(yè)成功完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的有力手段。從籌資方面看，企業(yè)的綜合能力會(huì)在其進(jìn)入衰弱期之后降至最低，為避免被同行淘汰，企業(yè)必須集中精力提升資產(chǎn)的流動(dòng)性，此時(shí)企業(yè)應(yīng)該將發(fā)展戰(zhàn)略切換為資產(chǎn)證券化戰(zhàn)略。從分配管理方面看，企業(yè)在這一階段應(yīng)該將發(fā)展重心放在產(chǎn)品的開發(fā)和創(chuàng)新上，這樣才能搶占更多的市場(chǎng)份額，才能繼而獲得更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

五、集團(tuán)企業(yè)執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的保障措施

（一）執(zhí)行中需遵循四項(xiàng)基本原則

企業(yè)必須嚴(yán)格按照如下原則執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略： （1）自控原則。具體來說，就是要結(jié)合企業(yè)的發(fā)展情況制定配套的規(guī)章制度，以約束組織成員的行為。（2）優(yōu)先原則。凡事分清輕重緩急，先解決主要矛盾，再解決次要矛盾。（3）靈活性原則。當(dāng)企業(yè)陷入困境時(shí)，要盡快出臺(tái)具體的解決方案。（4）適度原則。要在發(fā)現(xiàn)問題的第一時(shí)間進(jìn)行解決，將風(fēng)險(xiǎn)控制住。除此以外，在執(zhí)行戰(zhàn)略時(shí)，要協(xié)調(diào)好內(nèi)外部之間的關(guān)系，確保組織上下、內(nèi)外都朝著同一個(gè)目標(biāo)努力；企業(yè)還要建立一個(gè)完善的信息反饋機(jī)制，認(rèn)真總結(jié)歸納過往的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，爭(zhēng)取在未來的發(fā)展中做到揚(yáng)長(zhǎng)避短。[2]

（二）提高企業(yè)管理水平，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

在外部環(huán)境趨近于穩(wěn)定的前提下，構(gòu)建一個(gè)科學(xué)的競(jìng)爭(zhēng)力生命周期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，以免企業(yè)在今后的發(fā)展中錯(cuò)失寶貴機(jī)遇，這也是增強(qiáng)其綜合實(shí)力的有效手段。鑒于此，企業(yè)在執(zhí)行財(cái)務(wù)策略的同時(shí)，還應(yīng)該重視員工的培養(yǎng)，要定期組織員工參與考核、教育等活動(dòng)，認(rèn)真聽取員工的建議和看法，提高企業(yè)整體管理水平。

（三）規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理制度，改善財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定環(huán)境

為了保障經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，就應(yīng)該規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定，完善財(cái)務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境，保證企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠充分地發(fā)揮其作用。只有改善財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定環(huán)境，才能保證企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠按照規(guī)范有序的程序制定出來，才能為企業(yè)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

（四）合理評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

為了達(dá)到企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略更加適合企業(yè)的發(fā)展，必須從管理者的角度多方面的對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行評(píng)價(jià)，并且根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)。企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)體系的內(nèi)容應(yīng)該包括短期償債能力、長(zhǎng)期償債能力、運(yùn)營(yíng)能力、盈利能力等。

六、結(jié)束語(yǔ)

合適的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)的發(fā)展作用重大，所以企業(yè)必須根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展和外部環(huán)境變化制定不同的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，這樣才能在日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境中生存和發(fā)展下去。

（作者單位為中國(guó)建設(shè)銀行新鄉(xiāng)分行）