導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇財務報表資產質量分析，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

財務質量是現代企業管理整體質量的重要組成部分,促使企業各利益相關者對其高度關注。信息技術的發展和現代管理理念的創新,為企業財務質量分析提供了環境和技術支持,也為企業運營提供決策支持創造了條件。

一、企業運營與財務質量分析

財務質量分析是企業運營的必然結果。研究企業財務質量就要明白企業是如何運作以及在企業運營中涉及到哪些財務分析?進而厘清財務質量分析與企業運營的關系。

企業財務質量是指企業財務資源及其產生的財務效果滿足企業發展戰略和運營目標需求或潛在需要的特征和特性的總和的質量。財務質量一般包括資產的流動性與資金的安全性、運營業績的增長性與收益的真實性,以及企業的持續發展能力等,具體包括資產質量、資本結構質量、利潤質量、現金流量質量、企業持續運營能力等五個方面的內容。

企業運營的機理,就是將企業運營活動中有關企業理財戰略、價值鏈和企業風險管理、運營活動以及與財務報表的關系、對現金流的影響通過企業運營三大活動(籌資、投資、理財)和財務報表等總體表現出來,如圖1所示:

從企業運營機理模式圖來看,企業運營以追求企業六大關系人價值最大化為目標,通過企業三大活動對三大報表進行分析,從報表項目出發對企業財務質量進行分析,透視企業運營質量,解決企業在運營中存在的問題,加速企業運營循環。

企業運營機理模式圖反映了企業運營的基本內涵。對于企業運營者而言,首先要考慮如何取得資金,以及資金如何使用,它涉及到企業籌資渠道和資產結構分布,即資產負債表所反映的內容;其次是組織生產并實現產品的銷售,反映企業在一個會計年度的盈利或虧損狀況,形成利潤表;最后,現金流量表是反映企業會計期間內籌資活動、投資活動與運營活動等對現金及現金等價物產生影響的會計報表,綜合反映現金的流入和流出,動態反映現金的變動情況,以供企業運營者決策參考并制定企業策略。

二、資本結構質量與資產質量分析

(一)資本結構質量分析

資本結構是指企業權益資金和負債資金結構與數量的對比關系,資本結構質量就是資本結構與企業當前及未來運營和發展活動相適應的質量,在一定程度上決定了企業發展的方向。從運營實務上分析,資本結構質量好的企業,應當是融資和償債能力較強、杠桿比率合理、資產報酬率高于平均資本成本。因此分析資本結構質量就要研究資本成本和資產報酬率的關系;研究資金來源的期限構成與資產結構的關系,避免“短融長投”;研究財務杠桿、財務風險以及企業未來融資要求與未來發展相適應的關系。

研究資本結構,還要對負債和所有者權益項目質量進行分析,及時發現和解決企業運營中的潛在問題,根據企業發展戰略要求,及時調整和優化資本結構,使股東、債權人和運營者利益達到均衡,促進企業運營的良性循環。

(二)資產質量分析

資產是構成企業的最基本元素,運營企業最直接的就是運營資產。資產質量是資產在特定運營組織中,滿足組織對未來預期效用的質量,體現了資產的變現增值能力、被企業在未來進一步利用以及與其他資產組合增值的質量,是企業資產盈利性、變現性和周轉能力的綜合體現,反映了企業資產資源能夠充分為實現企業的戰略目標服務。

資產質量的好壞,主要表現為資產的賬面價值與變現價值量或被進一步利用的潛在價值量之間的差異。從表面上來看,資產質量可以表現為資產的合理存在和有效組合。可按照《新企業會計準則》判斷企業資產是否真實客觀存在以及各種形態的資產是否合理分布和配套運作,對重點資產項目予以重點關注,分析企業不良資產規模和資產有效利用率,透視企業駕馭和管理資源的能力,做到未雨綢繆。

從企業運營者角度來看,要深入分析資產周轉情況。資產周轉與企業盈利能力密切相關,很多人都把注意力集中在利潤率上,卻忽視了周轉率。其實,那些真正成功的CEO們與許多其他管理人員的不同之處就在于:他們能夠同時考慮利潤率和周轉率,加速資產周轉速度,這才是商業才智的核心。

三、利潤質量分析

利潤質量是指企業實現利潤的優劣程度,也就是報告利潤與企業業績之間的相關性。高質量的企業利潤應當表現為資產運轉狀況良好、企業主營業務市場發展前景廣闊、企業具有較強的支付能力等等,對企業利潤質量的分析,在很大程度上折射了企業運營的質量。

(一)從利潤的形成過程分析企業利潤質量

企業的利潤主要由營業利潤、投資收益和營業外收益構成。根據“營業利潤=營業收入-營業成本-期間費用”來看,對利潤形成的質量分析,就是分別對利潤構成項目進行分析。

首先,分析營業收入項目,主要分析企業的收入品種構成和地區構成,以及關聯交易收入在總收入中的比重,透視企業業務的市場競爭能力;其次,分析營業成本項目和營業費用項目,對各會計期間成本費用的增減變動情況作出原因分析,并對相關影響因素作出準確判斷,對異常變動情況能進行及時發現和處理;最后,對有可能存在的操縱利潤情況進行準確分析。

(二)對利潤結構質量的分析

利潤結構質量分析首先是對企業損益表本身結構所包含的財務質量信息進行研究,包括主營業務利潤、營業利潤、總利潤、凈利潤以及三大期間費用的綜合變化狀況,分析各項目增減變動的原因,及時調整企業運營策略;其次要研究與現金流量結構之間的對應關系,以及與資產結構之間的對應關系。

(三)對利潤結果的質量分析

損益表中各項目的變化均會引起企業資產負債表各項目不同程度的增減變動,對利潤結果的質量分析,實際上就是與損益表項目對應的資產負債表各項目進行質量分析。根據二者的對應變化,分析報表各項目之間的聯系和規律,進而剖析企業運營的質量。

(四)對企業的未來盈利發展趨勢分析

一般而言,某一會計期間的盈利并不足以說明企業盈利能力的持續發展狀況,因此,判斷企業盈利質量,必須將各期指標進行趨勢分析,以觀察企業盈利的穩定程度。盈利越穩定,越有利于企業的持續發展。

盡管利潤仍然是衡量企業運營質量好壞的一個重要指標,但對于管理者來說,利潤不再是他們追逐的主要目標。德魯克曾說“那些只把目光盯在利潤上的人,總有一天他將無利可圖”。在很多情況下,企業即使具有較高的利潤回報,也由于缺乏現金流而無法使企業正常運轉。因此在分析企業利潤質量的同時,還要結合對現金流量進行分析。

四、現金流量質量分析

現金流量分析貫穿企業運營始終。在企業運營者來看,現金流比利潤更重要。拉姆?查蘭在評價好生意的原則時指出,要有良好的現金流?！艾F金流第一、利潤第二”是不變的市場準則。對于現金流量質量較差的企業,即使具有高額的利潤回報,也可能面臨“贏利性破產”的厄運。

現金流量質量分析,不是期末與期初現金流數據的簡單對比,必須深層次分析企業運營每個會計期間現金流的現狀、趨勢變化及成因,而是現金流量對企業真實運營狀況的客觀反映和對企業財務狀況與運營成果的改善及持續運營能力的增強所具有的推動作用。

(一)籌資活動的現金流量分析

對籌資活動產生的現金流量質量分析,應主要分析該現金流與投資活動和運營活動現金流量之和的匹配程度。若該現金流量大于零,則說明企業在吸收權益性投資、發行債券和借款等方面收到的現金之和大于各種支付的現金之和;若現金流量小于零,則說明吸收資金小于支付現金流量。而這種情況的變化是否正常與企業所處的發展階段有關系,同時還要分析企業理財潛在的財務風險和其他業務的關聯影響。

(二)投資活動的現金流量分析

投資活動的現金流量分析,主要考察企業發展戰略需求,企業投資活動的現金流出量要與企業發展戰略相吻合并取得相應收益。從企業運營的角度來看,投資活動的主要目的在于構建固定資產等為企業運營提供條件;對外擴張以及利用閑置資金等進行短期投資以求得投資收益。在分析投資活動現金流量增減變動時,更重要的在于分析現金流變動的具體原因,并進行妥善處理。例如“入不敷出”的資金缺口可以通過消耗現存貨幣積累解決,或進行額外貸款融資、拖欠債務支付及加大投資活動引起的負債規模等,但關鍵是選擇最佳途經及時把問題解決,并把損失降到最低。

(三)運營活動的現金流量分析

從圖1來看,運營活動處于企業運營最關鍵的環節。高質量運營企業,不但要使企業運營活動產生的現金流量大于零,還要滿足補償當期非現金消耗性成本,更重要的是為企業擴大投資等提供貨幣支持,著重分析在任意會計期間可能出現的較大現金流量波動的原因,以及時糾正。

對現金流量質量分析關鍵在于分析現金流量的真實性、充足性、穩定性和成長性,深入了解現金流量各主要項目之間的運轉規律,還要結合企業實際,在分析各因素引起的現金流量變化方面,需要分清哪些是預算與計劃中安排的,哪些是偶然性因素引起的,并對實際與預算執行的情況進行分析,以及綜合考慮資本結構、資產和利潤質量,以滿足企業發展戰略的需要。

五、企業持續運營能力分析

持續運營是指企業的生產運營活動將按照既定的目標持續下去,在可以預見的將來,不會面臨破產清算。然而,在市場經濟條件下,優勝劣汰使得每一個企業都面臨著運營失敗的風險。因此,企業持續運營能力成為考核企業生存發展的最基本要求。

持續運營能力是企業財務質量好壞最直接的反映。德魯克說,“做企業不是為了利潤,做企業是為了考慮企業能夠做多久”。分析企業持續運營能力,也就是對企業業務成長性和持續發展趨勢進行分析,更主要地表現為對未來企業財務資源的一種規劃方法,需要考慮包括市場運營風險、企業目前或長期的盈利能力、償債能力、財務彈性以及企業管理當局改變運營政策的意向等在內的諸多因素。企業運營任何一方面出現問題都將影響到企業的持續運營能力,必須將企業的持續運營能力建立在資產質量、資本結構質量、利潤質量和現金流量質量的基礎之上,通過營業增長、利潤增長、資產增長、運營現金流量增長、資本保值增值和資本積累等方面來綜合反映。

持續運營要按企業運營模式圖正常運轉,運轉速度越快質量就越高。企業管理者的主要任務就是要減少存貨并不斷降低應收賬款規模,降低企業的運營成本。一個好的運營者,目光永遠不會只關注其中的一個指標,而是綜合考慮企業現狀和行業環境,重點在于企業未來的發展潛力。只有這樣企業才能真正運營好,財務也就一定會表現出高質量。

企業財務質量是各方面因素綜合作用的結果,是企業運營質量的直接體現。所有這些財務質量指標都是相互作用相互影響的。因此必須全面把握企業財務質量狀況,并對各方面情況進行分析,了解內部各因素相互作用的本質,從整體上透視企業運營的質量狀況,促進企業運營的良性循環。

【參考文獻】

[1] 張新民.財務質量分析與管理透視[M].北京:中國財政經濟出版社,2006(12).

[2] 張新民,錢愛民.財務報表分析[M].中國人民大學出版社,2008(9).

篇2

新醫院會計制度對資產質量分析的影響有四點：一是資產獲利、變現能力受資產確認和分類變化的影響，并豐富了資產組合選擇。二是資產的獲利能力受股權投資收益和債券收入等新制度會計處理方法的影響。三是醫院的成本費用、收益和資產的賬面價值受固定資產計提折舊和減值準備等會計制度規定的影響。四是存貨計價受新制度的規定影響了存貨周轉率，應收賬款的賬齡分析也受新制度的規定影響了應收賬款周轉率，同時總資產平均總額和總資產周轉率也受到了影響。

(二)新醫院會計制度對資本結構分析的影響

新醫院會計制度對資本結構分析的影響有五點：一是負債的變化影響資本結構。二是資金來源的分類變化影響資產結構。三是借款利息的計算影響了資本成本的高低。四是資本結構適應性與資金來源期限的影響。五是財務杠桿系數受對凈資產確認變化的影響。

(三)新醫院會計制度對收入質量的影響

對收入質量分析的影響有三點：一是收入的確認影響收入范圍。二是收入的分類影響了收入的來源。三是收入的計量影響了收入的總量。

二、新醫院會計制度對財務分析方法的影響

(一)新醫院會計制度下原有財務分析方法的不足

主要有比率法、比較法、趨勢分析法和因素分析法等較為基本類型的財務分析方法。由于收付實現制是原有會計制度的核算基礎，沒有像企業權責發生制那樣有較高的評價標準，并且其對財務分析要求低，所以用這幾種方法只能得到財務分析的基本目的。另一原因由于舊制度的財務報表較單一，所以財務分析法作為生成報表成果的手段也不應過于復雜化。

(二)新醫院會計制度對原有財務分析法的新要求

新要求主要包括三點：

1.根據比較分析法橫向對比醫院財務預算的執行。

2.在醫院財務狀況說明中著重應用趨勢分析法。

3.在成本分析上加強比率分析法。實行新制度對原有財務分析法不僅有了新要求，還提倡引入其他輔助的財務分析法，因為新醫院會計制度對會計報表核算內容和體系不同于企業會計制度，新醫院會計制度不但更加精細、復雜而且變得更加的科學規范化。

篇3

[中圖分類號]F275 [文獻標識碼]A [文章編號]1005-6432（2014）17-0119-02

財務質量是目前企業整體質量的重要組成部分，也是企業運營者高度關注的財務問題。信息技術的不斷發展和現代化管理理念的逐漸形成，為分析企業財務質量提供了環境和技術支持，也為企業運營提供決策支持創造了條件。財務質量反映企業在運營過程中的利潤得失、財務狀況及發展方向，從而為改進企業財務管理工作和優化經濟決策提供重要的財務信息。財務分析既是已完成的財務活動的總結，又是財務預測的前提，在財務管理的循環中起著承上啟下的作用。

1企業資產狀況質量分析

資產是企業生產運行的物質基礎，資產的質量直接影響企業的償債能力、發展能力。從資產的周轉速度、存在狀態反映企業資產的質量。下面就企業資產狀況做以下分析。

1.1流動性資產必須具有較強的償還短期債務的能力

流動性資產除了具有必要的贏利能力外，還應具有償還短期債務的能力，換句話說，流動資產應該對負債有著一定的保證程度。短期償債能力的衡量指標是流動比率和速動比率。企業的流動性資產應該具有合理的流動比率，參照西方企業的經營經驗，通常認為這兩個比率應為2∶1和1∶1比較好。

1.2不良流動性資產的規模

不良流動性資產是指企業潛在虧損的主要因素，如果它的規模較大一定會引起企業后期的虧損破產。因此，不良流動性資產的規模對企業經營活動產生直接的影響，所以在分析流動資產時一定要注意這類資產的規模。

2企業運營與財務質量分析

如果一個企業要健康正常運營必須得進行財務質量分析。而分析研究財務質量就必須了解企業是如何運作以及如何進行財務管理的。從而理清財務質量分析與企業運營之間的關系。

企業財務質量是指企業財務資源以及其產生的財務效果滿足企業運營目標需求和發展戰略的特征與特性的總和的質量。財務質量通常包括運營效果的增長性與績效的真實性、資金的安全性與資產的流動性以及企業的可持續發展潛力等，具體包括資本結構質量、現金流量質量、資產質量、利潤質量、企業可持續發展能力等方面的內容。

企業運營的機理是指將企業運營活動中有關企業價值鏈、理財計劃、企業風險管理以及財務報表等有機地組合在一起，通過企業運營的籌資、投資、理財三大活動表現出來。

由企業運營機理模式看出，以追求企業六大關系人利益最大化為企業運營目標，由報表項目出發對企業財務質量進行分析，觀察企業發展運營質量，找出企業在運營過程中存在的問題并加以解決，加快企業運營循環模式。

企業運營機理模式真實地反映了企業運營的基本內容。對企業經營者來說，首先，考慮如何取得資金以及資金如何使用，它涉及企業資產結構和籌資渠道分布，即資產負債表所表現出的內容；其次，產品生產和銷售，反映一個年度企業的贏利或者虧損狀況，制成利潤表；最后，現金流量表是反映企業會計期間內投資活動、籌資活動和運營活動等對現金及現金等價物產生影響的會計報表，綜合反映出現金的流入和流出，流動性反映現金的流動情況，供企業運營者參考并制定企業發展的策略。

3資本結構質量與資產質量分析

3.1資本結構質量分析

資本結構就是生產企業負債資金和權益資金數量與結構的對比關系。資本結構質量是指企業資本結構與企業當前及未來運營活動相適應的質量，決定著企業發展的方向。資本結構質量很強的企業，其償還債務能力也強、杠桿比率也合理、資產報酬率大于平均資本成本。因此，分析資本結構質量就要了解資產報酬率和研究資本成本之間的關系；研究資產結構與資金來源的期限構成的關系，很好地避免“短融長投”；探索研究財務杠桿、財務風險以及企業未來融資要求與未來發展相適應的關系。

資本結構的研究，要對所有者權益項目質量和負債進行分析，及時找出和解決企業運營中的問題，按照企業發展規劃要求，及時優化資本結構和調整策略，使股東、運營者以及債權人利益達到平衡，促進企業良好的運營。

3.2資產質量分析

企業資產是構成企業的基本元素，企業運營就是在運營資產。資產質量就是資產在一定運營組織中，符合組織對未來計劃效果的質量，反映著資產的增值能力、被企業在將來進一步利用以及和其他資產融合增值的質量，是企業資產營利性、增值能力和周轉流動性的綜合體現，體現出企業資產資源能夠充分為實現企業的策劃目標服務。資產質量的強弱，主要表現在資產的賬面價值和變現價值量或者被進一步開發利用的潛在價值量之間的差別。通過觀察，資產質量可以表現為資產的有效組合和合理存在。可根據新企業會計準則看出企業資產是不是真實客觀存在以及在各種形態的資產是不是合理分布，重點資產項目應高度關注，研究企業資產有效利用率和不良資產規模的問題，透視企業管理資源的方法，應做到未雨綢繆。從企業經營者角度看，應深入了解資產周轉狀況。資產周轉與企業贏利能力緊密相關，許多人都把精力放在利潤率上，卻忽視了資產周轉率。其實，真正成功的CEO與管理人員的不同之處在于他們能夠及時分析利潤率和資產周轉率，加快資產周轉速度，這才是企業發展的核心。

4關于利潤質量分析

利潤質量就是企業實現利潤的多少程度，也就是報告利潤與企業業績之間的相關性。質量高的企業利潤表現在資產運轉良好、企業運營業務在市場發展空間廣闊、企業具有較強資產周轉能力等方面，分析企業利潤質量，在一定程度上反映了企業運營的狀況。

（1）由利潤的發展過程分析企業利潤質量來看，企業的利潤主要由營業外收益、營業利潤和投資收益構成。按照“營業利潤=營業收入-營業成本-期間費用”模式，分析利潤形成的質量，就是對利潤構成項目的分析。

第一，對營業收入項目分析，就是分析企業的收入品種構成和地區構成以及關聯交易收入在所占總收入中的比例，反映了企業業務在市場的競爭能力；第二，分析營業費用項目和營業成本項目，對各會計期間成本費用的增減情況作出分析，并對相關影響因素作出相應的記錄，對異常情況進行及時發現及時處理；第三，對有可能出現的利潤情況進行分析。

（2）對利潤結構質量的分析。分析利潤結構質量，首先是對企業利益結構表所涉及的財務質量信息進行分析，包括主營業務利潤、總利潤、營業利潤、凈利潤及三大期間費用的綜合變化狀況，分析各項目利潤增減的原因，及時作出調整；其次要分析與現金流量結構之間的對應關系以及與資產結構之間的對應關系。

（3）對利潤結果質量分析。對利潤結果質量分析增減表中各項目的變化都會引起企業資產負債表各項目不同程度的增減變動。對利潤結果質量的分析，實際上就是對與損益表項目對應的資產負債表項目進行質量分析。依據二者的變化，總結報表各項目之間的規律和聯系，從而了解企業運營的質量。

（4）分析企業的未來贏利發展趨勢。一般來說，某一會計期間的贏利并不能說明企業贏利能力的發展能力，因此，要準確地判斷企業贏利質量，應將各期指標都進行分析，來看企業贏利狀況的穩定程度。贏利越穩定，對企業的發展越有利。

雖然利潤仍是評價企業運營質量好壞的一個重要指標，但對于大多管理者來說，利潤已不再是他們追逐的終極目標。德魯克說過“那些只把目光盯在利潤上的人，總有一天他將無利可圖”。在很多時候，雖然企業有較高的利潤回報但是由于缺乏現金流動而無法使企業正常運營。因此，在分析企業利潤質量的同時，還要結合對現金流量進行分析。

5結論

企業財務質量是其他各方面影響因素綜合作用的結果，是企業運營質量和發展前景的直接體現。所有財務質量指標之間都是相互作用、相互影響的關系。因此我們必須全面把握企業財務質量好壞狀況，并對各方面因素進行分析，找出內部各因素相互作用的實質，促進企業運營質量的良性循環。

參考文獻：

[1]何凱瑜.基于企業縱向數據流的財務困境動態預測[D].金華：浙江師范大學，2012（7）.

[2]莫亞男.中小板上市公司財務質量評價研究[D].南京：南京航空航天大學，2012（11）.

篇4

財務會計報告，是指企業對外提供的反映企業某一特定日期財務狀況和某一會計期間經營成果、現金流量的文件。主要包括：資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表和附注。就整個報告體系來看，資產負債表是最全面地反映企業在某一特定日期的財務狀況的核心會計報表；利潤表是反映企業在一定會計期間的經營成果的會計報表；現金流量表是反映企業在一定會計期間的現金和現金等價物流入和流出的會計報表；財政部于2006年的《企業會計準則》要求編制的所有者權益變動表是反映企業構成所有者權益的各組成部分當期的增減變動情況的會計報表。本文從企業幾大主表的主要項目入手，著重對企業的盈利質量、資產質量、資本質量、現金質量進行一些膚淺的分析。

一、企業盈利質量分析

盈利質量是企業生存、發展的基礎。低質量的盈利會嚴重制約企業的發展，甚至危及企業生存。對企業盈利質量的分析可主要從投資效果、盈利構成、盈利的現金實現程度等幾方面進行。

(一)從投資效果角度進行分析

投資效果主要反映投人與產出的對比關系，是公司運用資產、資金等資源所獲得的盈利。指標值越高，公司的運營效果越好，盈利能力越強，盈利質量也越有保證；反之，則說明公司運營效率低，盈利能力較差，盈利質量不是很好。一般來說，能反映公司投人與產出關系的指標主要有成本費用利潤率、總資產報酬率、總資產凈利率、凈資產收益率。

(二)從盈利的構成角度進行分析

企業的盈利主要由營業利潤和營業外收益組成。其中：營業利潤是企業利潤的主要組成部分。只有不包括投資收益的營業利潤的持續、穩定增長才意味著企業具有較好的經營資產盈利能力。營業外收益是企業偶然業務帶來的收益，不應做為利潤的主要部分來考慮。因此，企業盈利的各組成部分構成是否合理，是利潤質量的重要判斷標準。

(三)從盈利的現金實現程度進行分析

現行會計制度的收入是按權責發生制確認的，盈利如果不能為企業帶來現金流入，對企業的經營發展毫無意義。在分析一個企業的盈利時，應考慮如下兩點：

1、利潤表中的“營業利潤-投資收益”應與現金流量表中“經營活動產生的現金流量凈額”要基本一致。

2、投資收益應與現金流量表中“投資活動產生的現金流量凈額”比較。此類比較還應進一步分析企業按權益法確認的投資收益的現金流入量。

二、企業資產狀況質量分析

資產是企業生產經營活動的物質基礎，資產狀況的質量直接影響企業的償債能力、盈利能力和發展能力。企業資產的質量集中從資產的周轉速度、存在狀態反映出來。下面就資產負債表的幾個主要資產項目做如下分析：

(一)流動資產的質量分析

企業的流動資產是指企業短期內最具活力的資產，也是企業近期經營業績的主要來源、償還短期債務的主要保障。對于流動性資產的質量分析應從以下幾方面入手。

1、高質量的流動性資產應該具有適當的周轉率

在流動資產周轉一次有毛利的情況下，適當的流動資產周轉率是企業維持經營活動盈利能力的基礎。主要指標有存貨周轉率（主營業務成本與平均存貨之比）和應收賬款周轉率（主營業務收入凈額與平均應收賬款余額之比）。一般來講，周轉率越高越好，周轉率越高，表明其變現的速度越快，周轉額越大，資金占用水平越低，償債能力加強。周轉率在行業平均水平之上是企業維持較好盈利能力的先決條件。

2、流動性資產應具有較強的償還短期債務的能力

流動資產除了要具一定盈利能力外，還應承擔償還短期債務的任務，也就是說，流動資產應當對負債有一定的保證程度。衡量短期償債能力的基本指標是流動比率（流動資產與流動負債之比）和速動比率（速動資產與流動負債之比）。企業的流動資產應具有較合理的流動比率和速動比率，按照西方企業的長期經驗，一般認為這兩個比率應分別為2：1和1：1較為適當。

3、不良流動資產的規模

不良流動資產是企業潛虧的主要因素，其規模較大必然引起企業后期的嚴重虧損。因此企業在期末要真實反映資產的價值，應提準備的要足額提取，以免因虛列資產給報表使用者產生誤解。另外其他應收款和待攤費用其實質是不能為企業帶來盈利和償還債務的資產，這些所謂的資產的規模將直接影響企業經營活動的成效。因此，在分析流動資產時要特別注意這類資產的規模，其規模應較小為宜。

（二）對外投資的質量分析

企業的對外投資，體現了企業謀求對外擴張或者實現投資收益的動機。對于短期投資，應表現為投資的直接增值。高質量的長期投資，則應表現為：（1）投資的結構與方向體現或者能增強企業的經濟利潤；（2）確認的投資收益有與之相符的現金流入；（3）投資環境有利于企業發展戰略。

（三）固定資產與無形資產的質量分析

企業的固定資產和無形資產，反映了企業從事長期發展的物質基礎與技術裝備水平。對于此類資產質量的分析，主要應取決于這兩類資產所能夠推動企業經營活動的狀況。其主要表現為：（1）其生產能力與企業的實際需要相匹配，生產的產品能推向市場，并獲得利潤；（2）周轉速度適當，利用充分，較少閑置。（3）資產的賬面凈值是否與資產的實際價值（公允價值）相符。

三、企業資本結構的質量分析

對于企業的資本結構的質量分析，應主要涉及以下幾個方面：

（一）企業資本成本的高低與企業資產報酬率的對比關系

資本成本是企業在取得和使用資本時所付出的代價，主要包括籌資過程中的籌資費用和使用過程中的使用費用。從財務管理角度來看，企業的負債資金與權益資金都存在資本成本的問題。因此，只要當企業的資產報酬率（息稅前利潤與總資產之比）大于企業的加權平均資本成本時，在財務杠桿的作用下，企業的凈資產的規模就會因盈利而擴大。

（二）企業資金來源的期限構成與企業資產結構的適應性

按照財務管理的理論，企業籌集資金的用途，決定籌集資金的類型：企業的長期資產應當通過長期資金來源（包括所有者權益和長期負債）來解決；企業由于季節性、臨時性原因造成的流動資產的波動部分，則應由短期資金來源來解決。因為長期資金來源的資本成本相對較高，企業擁有過多最終會導致效益下降；而企業用短期資金支持長期資產會形成急迫的短期償債壓力。因此，當企業資本的期限構成與企業資產結構相適應時，企業的資本結構就表現為較好質量。

（三）企業的財務杠桿狀況與財務風險、未來融資要求以及未來發展的適應性

財務杠桿可以說是雙刃劍，企業的財務杠桿比率越高，表明企業資源對負債依賴程度越高。過高的財務杠桿存在如下壓力：一是不能正常償還到期債務的本金與利息；二是在企業發生虧損的時候，可能會由于所有者權益的比重相對較小而使企業債權人的利益受損；三是受此影響，企業從潛在的債權人那里獲得新的資金難度加大。因此，財務杠桿比率高的企業其風險相對較大。

（四）企業所有者權益內部構成狀況與企業未來發展的適應性

按照企業股權持有者對企業的影響程度，一般可以將企業的股東分為控制性股東、重大影響性股東和非重大影響性股東三類。因此，在對企業的資本結構進行分析時，必須關注企業的控制性股東、重大影響性股東的背景情況：誰在控制企業？控制的股東有沒有能力將企業引向光明？在分析企業所有者權益各構成項目時，應根據各項目的產生途徑、具體用途等來分析各部分比率的適當性。實收資本越充足，企業承擔各種風險的實力就越強；而資本公積是有特定用途的資金來源，它們的規模更多地會受資本本身和盈利狀況的影響；未分配利潤的規模和變化趨勢是判斷所有權益結構合理性的另一重要因素，未分配利潤能持續、穩定增長，并在所有者權益中占較大比重，表明企業的盈利性和成長性較好，預示企業有較好的發展前景。

四、企業現金流量的質量分析

所謂現金流量的質量，是指企業的現金流量能夠按照企業的預期目標進行順暢運轉的質量。較好質量的現金流量應有如下特征：（一）企業現金流量的結構與狀態體現了企業的發展戰略的要求；（二）在穩定發展階段，企業經營活動的現金流量應當與企業經營活動所對應的利潤有一定的對應關系，并能為企業的擴張提供現金流量的支持；（三）籌資活動現金流量能夠適應經營活動、投資活動對現金流量的需求，且無不當融資、投資行為。

企業財務質量是各方面因素綜合作用的結果，因此，要想全面把握企業財務質量狀況，應對其各方面情況進行相關分析，了解其內部各方面因素相互作用的本質，這樣才能從整體上把握企業的財務質量狀況。

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隨著我國財稅改革不斷深化，會計信息質量要求越來越高，從財務實踐角度而言，會計報表作為財務管理的重要組成部分，一方面，為企業利益相關者提供決策依據，保障企業的利益；另一方面，為資源優化與經濟穩定、國家宏觀調控與經濟監管提供分析依據。明晰會計報表的編制與分析要點對提升會計報表及時性、完整性、真實性、可比性等信息質量具有重要意義。因此，企業實踐與理論研究非常有必要對會計報表進行全面的分析，尤其是關于會計報表的編制要求與分析要點。

一、企業會計報表概述

會計報表指的是會計人員根據日常收集與整理的資料，按照固定方法、內容與格式進行歸納與加工而編制的文件，旨在對特定時間和特定期間內企業的經營成果與財務狀況進行反映。會計報表具有及時性、完整性、真實性、可比性、可理解性等特點，主要包括資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表及附注。會計報表按照不同的標準有不同的劃分，按照編制時間可以劃分為月報表、季度報表、半年度報表與年度表，其中，后三者主要對外使用，而月報表主要對內使用。會計報表之所以受到企業與社會的關注，是因為它對企業的經營與投資、國家的經濟調控均具有重要意義。首先，會計報表可以為企業管理層提供決策依據，依靠報表的財務信息可以預判未來企業的發展趨勢，以便于對企業的投資、籌資與經營活動做出科學規劃；其次，債權人與投資者根據報表信息所反映的償債能力、盈利能力與資本結構進而做出具體的借貸與投資策略；最后，國家可以利用報表信息進行市場狀況監測，以獲得經濟決策依據。

二、企業會計報表編制的要求

根據會計準則規定，企業會計報表編制的要求主要有一致性、完整性、真實性、可比性等。筆者將基于企業會計準則要求，將一致性、真實性、完整性等要求與報表編制內容要求相結合進行分析。

（一）遵循報表編制的一致性原則

遵循報表編制的一致性原則是企業會計報表編制的要求之一。企業會計報表編制所依據的會計方法應該前后一致，不得隨意更改。如果確實需要更改，應該在附注中對更改原因及其影響加以說明。實際上，報表編制的可比性主要體現為兩方面：一是不同的企業在同一會計期間的比較；二是同一企業在不同會計期間的比較。同一企業采用的會計政策與會計估計在縱向會計期間內具有可比性，也應具有一致性，不得隨意變更。企業在不同會計期間編制的會計報表應與同行業間具有可比性，否則會計報表的編制將失去本身的意義。會計報表編制主要體現為會計估計與會計政策兩方面，如果企業會計報表不具可比性，就可以根據利于自身的實際情況選擇會計政策，進而進行會計估計，這為企業的盈余操縱提供了空間。因此，為了避免這樣的盈余操縱行為，企業必須在編制會計報表時遵循一致性與可比性原則。

（二）保障會計報表真實完整

真實性也是會計報表編制的主要要求之一。企業的會計報表應該真實的反映企業的經營成果與財務狀況。企業在保障報表編制的真實性時，主要著手于以下幾方面：一是企業在進行會計報表編制前，要對其資產進行清查與核實；二是對其記賬的會計憑證與會計賬簿的金額、記賬方向等進行核對；三是對會計賬簿的發生額和余額進行核對；四是核查企業的會計核算是否與國家會計準則保持一致；五是核查會計核算是否存在會計政策變更等項目。企業編制的財務報表只有符合真實性才具有編制與對外公布的意義，才能為企業利益相關者提供決策依據。完整性也是會計報表編制的要求之一，會計報表應該反映企業全部經營成果與財務狀況，企業要按照企業會計準則規定的報表內容與格式進行編制。企業結合自身的實際情況，將企業的數據進行全面的匯總，這些數據要覆蓋到企業的各個領域、各個流程，做到不隱瞞、不謊報企業的經濟數據。雖然完整性即要求企業數據的完整性，但是也要求報表編制的重點，尤其體現于附注中。

（三）理解會計報表的編制內容

編制內容要求是會計報表最基本的要求，也是報表最核心的要求，報表的一切要求均是圍繞編制內容提出的。其中，資產負債表、利潤表、現金流量表的編制內容均具有固定格式，而附注的編制內容則是企業需要在編制報表時特別注意的環節。因此，企業要密切關注企業的附注編制。根據目前企業會計準則的規定，附注的編制內容主要包括五方面：一是企業的會計政策，主要是企業的利潤分配方法、計價基礎、記賬原則、會計原則和會計制度等，以及會計政策變更的說明；二是企業的結構、經營范圍等；三是企業的經營行業，如果企業的經營行業超過一種，且次要行業經營收入占總收入的10%以上，應該在附注中加以說明；四是對企業經營的主要項目進行說明；五是揭示企業其他重要事項。附注作為企業會計報表的重要組成部分，企業不應該忽視附注的重要作用。目前，資產負債表、利潤表與現金流量表得到企業的普遍重視，但是對附注的重視程度遠遠不夠。與資產負債表、利潤表與現金流量表相比，附注不再是以單一的財務數據說明企業的財務狀況，而是以非財務信息加以說明企業的經營成果與財務狀況。一方面，企業要密切關注附注，重視附注的作用；另一方面，企業要保障附注的真實性與完整性，將企業的重要事項、會計政策變更等詳細信息納入附注中。

三、企業會計報表的分析研究

（一）資產、利潤、現金流量分析

資產、利潤、現金流量分析是進行企業會計報表分析的要點之一，也是財務報表分析的邏輯切入點之一。首先，就資產分析而言，主要指的是資產質量分析，它主要是基于現金流量和資產結構角度進行的分析。其中，資產結構是按照無形資產與固定資產的分配比例進行分析；其次，就利潤而言，主要指的是盈利質量分析，這種分析主要是從毛利率、利潤與收入三個角度進行，其中，毛利率質量分析基于企業的資本投資、利潤增長點等；利潤與收入質量分析是基于企業的經濟觀察波動性和成長性，波動性越大，成長性越小，企業的利潤與收入質量越差；最后，就現金流量分析而言，自由現金流量與經營現金流量是現金流量分析的主要切入點。其中，自由現金流量說明企業的支付股利與付息能力，經營現金流量說明企業的收入質量。

（二）確定分析框架，改進分析方法

確定分析框架、改進分析方法是會計報表分析的要點。分析框架主要包括戰略分析、會計分析、財務分析與前景分析四個方面，就戰略分析而言，主要包含公司戰略分析、競爭戰略分析和行業分析，著重對企業的生命周期、企業的市場競爭優勢等的分析；就會計分析而言，主要涉及到財務的辨認、評價、評估等，對企業的存貨管理、信貸風險管理等進行重點分析；就財務分析而言，主要是運用比率分析法、現金流量分析法、趨勢分析法等對企業的財務狀況和經營成果進行綜合的量化評價；就前景分析而言，這主要是對企業的權益、利潤、收入等進行評估，前景分析主要是基于歷史數據對未來做出預測，這也是報表編制與利益相關者關系的關鍵所在。現在財務報表的分析方法主要有因素法和比較法，其中比較法包含差異分析、橫向比較與趨勢分析等。差異分析是分析預算與實際比較后的差異，橫向比較是分析企業與其行業間的比較，趨勢分析是與企業歷史數據進行比較。但目前被認為最科學的財務報表分析方法是縱向比較法，即以上三種方法的結合。因此，建議企業在分析財務報表時更多的采用縱向分析方法。而且據以往文獻研究發現，財務會計與稅務會計的聯系也可作為報表分析的要點。一方面，稅務信息是以財務信息為基礎的，例如，企業所得稅是以企業的利潤為基礎計算的；另一方面，財務報表同時包含了財務信息與稅務信息，例如，將遞延所得稅作為企業的資產或者負債列示。

（三）現金流與收入間關系分析

目前，現金流對企業的發展顯得越來越重要，研究現金流與收入間的關系也就是研究現金流量表與利潤表間的關系。利潤大并不意味著現金流大，二者之間存在差異性。這種差異性主要由三方面原因導致：一是固定資產和無形資產可能需要消耗企業大量的現金流，但是并不能短期內變現，其中，只有部分現金流可以通過累計折舊或者累計攤銷計入當期損益；二是應收賬款金額很大，也就是我們通常所說的“賒賬”金額太大，企業在進行商品銷售時會采用信用延期或者信用放寬政策進行收入的增長，企業的銷售收入都以應收賬款的方式掛在賬上，而沒有直接轉化為現金流，應收賬款在增長，而現金流入卻不變，回款率很低；三是《企業會計準則第31號-現金流量表》規定，利潤表的收入主要包括籌資活動的收入與經營活動的收入，而投資活動收入由于其變現周期長，往往在年度結算時不能變現；現金流量表的收入主要包括投資活動、籌資活動與經營活動的收入，其中，投資活動收入是變現收入。因此，現金流與收入間存在差異性，通過對企業會計報表中二者差異性的分析，以了解企業的經營發展狀況。如果現金流與收入間差異性很大時，企業勢必會出現問題，企業會計報表的現金流與收入間的關系分析對企業發展的意義重大。

四、結語

企業會計報表是反映企業經營成果與經營狀況的主要手段之一，其編制與分析也逐漸引起企業實踐與理論研究的關注。目前有些企業加大報表關注力度，優化報表編制流程，有些企業卻仍然沒有意識到財務報表對企業發展的重要性。鑒于此，本文通過對企業會計報表的簡單介紹，著重以一致性、可比性、完整性的視角闡釋了企業會計報表編制的要求，以理解報表內容、確定框架、改進方法、現金流量與收入間關系等視角闡釋了企業會計報表的分析要點。優化企業會計報表的編制流程，重視企業會計報表的分析研究對企業的持續發展具有重要意義。但會計報表的完善與改進是以會計準則為基礎的，這是一個長期的過程，需要通過后續研究進行更深入的探討與完善。

參考文獻：

[1]鄧敏儀.會計報表的編制與分析研究[J].時代金融，2015（17）.

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一、企業實力分析

企業實力是企業財務狀況與經營業績的綜合體現，前者反映企業資金的籌集和使用，后者反映企業經營成果的形成過程。

企業財務實力是體現企業綜合競爭力的要素之一，主要表現在兩個數字上，總資產和凈資產。用資產作為衡量財務實力的指標，是因為資產的實質是未來經濟利益，資產的規模體現企業潛在獲利能力的大小。在資產負債率一定時，資產越多則其財務實力越強。管理者在分析時應注意來自會計報表的資產數據的局限性：一是資產中包含虛資產；二是資產內容不完整；三是重數量、輕質量；四是資產計量不真實。

企業經營實力也是企業綜合競爭力的重要內容，主要體現在經營業績（銷售）和獲利能力（利潤）上。用銷售指標判斷經營實力，應將本企業的產品銷售與同行業的產品銷售總額相比較分析，還應注意由于會計上按權責發生制核算的銷售在發生了壞賬而不能確認為經濟利益的“無效銷售”因素的影響。在用凈利潤衡量企業經營實力時，也應注意到由“無效銷售”可能帶來的“無效利潤”，只有有效利潤的數字，才能反映企業真正的經營實力。這也正是會計報表反映的收入與利潤的局限性。同時，管理者還應注意信息的混淆，分清會計因素與非會計因素、經營利潤與非經營利潤、有效利潤與無效利潤、經常性利潤與非經常性利潤、再生性利潤與非再生性利潤等等。

二、企業風險分析

企業風險，主要包括財務風險和經營風險，兩者關系非常密切。企業財務風險指在各項財務活動過程中，由于各種難以預料或無法控制的因素影響，財務狀況具有不確定性，從而使企業財務有蒙受損失的可能性。經營風險是指產品市場和生產要素市場的供求變化，以及企業內部經營管理水平不同，使得企業因為生產經營方面的原因給企業盈利帶來的不確定性。經營風險對盈余的影響最終在財務風險中予以顯現。

會計報表中能觀察到的企業財務風險有支付風險和資產風險。一是支付風險。理論界認為的支付風險過多地關注資本結構，大多是針對舉債經營企業因不能歸還到期債務而引起的支付風險。實際上，支付風險的形成體現在現金流不能適應開展各種活動的需要，應包括經營、投資和償債三方面的支付風險。管理者在分析時不能一味地側重對償債能力的評價。二是資產風險。企業資產風險主要來源于企業資產結構比率是否合理。一般認為，資產負債率的適宜水平在40％～60％。合理的資產結構是企業資金成本較低、盈利能力較高、企業不會出現償債危機和破產風險的基礎。企業應審時度勢，權衡利害，把資產負債率控制在適當水平。

企業經營風險分析主要包括市場風險和收益風險。一是市場風險是指由企業的行業性質、產業選擇、產品性質以及銷售地區等經營結構方面的因素帶來的風險。對市場風險的分析，有助于管理者合理安排和調整企業經營結構，降低企業非系統風險。二是收益風險是指企業存在的不能實現期望收益或收益資金出現逆差的可能性。企業收益風險，可由損益表提供的資料進行初步分析。企業收益包括營業利潤、營業外收支凈額、以前年度損益調整、投資凈收益等，通過對利潤結構的分析，保持主營業務占收入來源的穩定比重，確保企業收入來源的穩定性是降低收益風險的首要前提。

三、企業質量分析

企業財務質量，也即資產質量，是企業資產盈利性、流動性和安全性的綜合水平。企業資產質量分析指標包括：一是不良資產比率。從理論上講，凡不能為企業帶來經濟利益的資產都是不良資產。不良資產率反映企業不良資產在總資產中的比率，用來測試資產的損失程度，該指標越低越好。最易形成不良資產的有應收賬款、存貨、長期投資和固定資產，應給予高度關注。二是資產減值率指標。該指標越高，說明資產質量越差。同時，資產質量分析不能只從理論上進行，必須通過企業年末的全面財產清查，分門別類地進行登記，確認各類資產，并對資產的有效性進行分析。

企業經營質量即收益質量，是企業通過財務報告反映出來的經營業績的可靠程度。收益質量分析主要是分析會計利潤和凈現金流量的差異，主要指標如下：一是銷售收現率。該指標反映企業銷貨收取價款的能力和水平，比率越高說明應計現金流入轉化為實際現金流入的能力越強，收益質量越好，企業的財務風險越??；反之，意味著企業收益存在嚴重的質量問題，企業可能處于過度貿易狀態或有利潤操縱之嫌。二是收益現金比率，該比率可提供權責發生制下的收益與經營性現金凈流量之間的差異信息，大體上反映會計報告收益的現金保障水平。

四、企業效率分析

同志在十五大報告中曾多次論及效率問題，在企業的發展和進步中，對企業效率的分析是必不可少的。

企業財務效率主要體現在兩個方面：一是資產增值能力。從全社會的立場上來看，該指標用資產增值率來衡量，而在股東立場上則體現在凈資產收益率上。比率越大，資產增值能力越強。二是資產周轉速度。資產周轉速度可以用資產周轉率指標來衡量，包括總資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率和存貨周轉率。其中，總資產周轉率中的長期資產與效率缺乏相關性，而流動資產中的現金又是通過經營（存貨、應收款）和投資引起的，因此，在分析資產周轉率指標時，企業應重點關注應收賬款和存貨。

企業經營效率主要表現在銷售利潤率和每股凈收益上。一是銷售利潤率。從利潤構成的性質來看，與銷售直接相關、產生于日?；顒拥臓I業利潤穩定性相對較好，具有持續再生的性質。要準確地評價企業的經營效率，應使用營業利潤或經常性營業利潤計算銷售利潤率，才能使這個指標直接反映銷售產生盈利的能力。二是每股凈收益。可認為是一家上市公司管理效率、盈利能力和股利分配來源的顯示器，通常在各上市公司之間的業績比較中廣泛運用，它是投資者進行投資決策的重要依據。

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中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）12-0-02

一、財務報表分析的常用方法

當前，市面流行的財務報表分析的書籍多種多樣，在這些書籍資料中，財務報表分析方法被概括為比率法和趨勢法。所謂比率法其實就是指對財務報表中的某個數據和另一相關數據的比率進行分析，根據相應的數據結果，最終做出結論。所謂趨勢法其實就是指對不同時期的財務報表的同一數據進行分析，根據相應的數據結果，明確某種變動趨勢。關于財務報表分析的切入點，通常可以表現為以下幾方面：

1.基于盈利質量的報表分析。毛利率、稅前利潤率是常用的比率指標；收入的趨勢分析、成本的趨勢分析、各項費用的趨勢分析等是常用的趨勢分析法。成長性和波動性是盈利質量分析的重點。

2.基于資產質量的報表分析。各項資產占資產總額的比率，資產對應負債的比率是常用的比率指標；各項資產的趨勢分析是常用的趨勢分析法。資產結構和現金含量是資產質量分析的重點，而退出壁壘、經營風險和技術風險是資產結構關注的重點，財務彈性和潛在損失是現金含量關注的重點。

3.基于現金流量的報表分析。在現金流量報表分析匯總，趨勢分析法的運用是比較常見的，特別是對經營現金凈流量的變化趨勢的分析。

二、企業各個發展階段財務特征

1.初創期的財務特征

初創期企業的財務特征是：企業生命周期初始階段的經營風險相對是很高的，這是由于產品還沒有在市場中流行很久，產品結構較為單一，生產規模也比較有限，產品成本也較高，盈利性不是很好，與此同時，投入的資金是很大的，這些資金主要用于開發新產品和市場的拓展，并且產品市場的擴大能夠使這個產品有較充裕的發展空間和補償投入的成本基本上不能確定，也沒有在根本上形成核心競爭力。站在企業財務管理活動影響企業現金流量的角度上來看，經營活動和投資活動之間的狀態是流出要大于流入，資金相對匱乏，現金凈流量是負數，這樣的話，內部資金是很難形成一定積累的，而現金的唯一來源就只有是籌資活動。

2.成熟期財務特征

當企業成功渡過初創階段，直接步入較為穩定的成熟階段。在企業逐漸走向成熟的過程中，企業增長速度和前期以及經營風險相比較會有一定的降低；企業的產品市場份額相對已經較為穩定，賬款不斷收回，資金的周轉效率比較高；與此同時，因為沒有過多的新增項目，現金流出較少，企業凈現金流量基本上為正數，企業的經營活動和投資活動一般情況下都表現為凈收益。

3.衰退期財務特征

對衰退型企業而言，經營業務的減少和產品消亡是不可避免的，再投資獲利的機會已經很小，經營的目的只是為了繼續謀求生存的轉機。

三、經營戰略分析

1.基本思路

在分析企業財務報表的時候，首先，對于企業所處發展階段以及行業生命周期有一定的了解。這對于企業財務報表分析而言是尤為重要的。因此，對企業發展階段以及行業的生命周期進行全面地掌握，可以在分析財務報表的時候更為準確。我們與發展階段以及行業周期的不同情況相結合，財務報表所反映的數據以及內容是沒有可比性的。其次，對企業發展路徑進行研究。在同一個行業中，每一個企業所經歷的發展道路都是完全不同的，財務報表數據之間也沒有可比性。在實踐中，大部分企業的經營開始多元化以后，最終都沒有取得相應的成功，大多數都是因為退出的成本過高。就算是企業處于成熟階段，它還是要開發新的行業以獲得新的利潤增長，在這樣的過程中，成本和代價之間還是存在很多很多差異的。因此，怎么樣在已有行業積累的前提下，對企業實施轉向這個問題還是比較復雜的。

2.需要關注幾個財務信息

（1）流動性。所謂流動性，其實就是指企業資產變現時間的安排和金融以及不確定的因素。流動性能夠針對企業一年內的變現的資產和應償還的復雜信息進行相應的研究，在研究企業負債資產表和負債過程中，流動性是很好的依據。

流動性實質是指，企業常規經營中現金的分布以及經過理財活動的分析，重新調整現金流。因此，企業戰略財務報表分析需要對流動性的指標重點考慮，并且與現財手段相結合，并且不能僅僅局限在財務報表的分析范疇中。

（2）財務的彈性。財務彈性其實也可以稱之為財務的靈活性和財務的適應性，主要是指，企業通過相應的手段改變現金流入的金額和時間等，同時使企業在即發性的現金需求上，抓住機遇，實施有效地投資，在企業盈利的能力和評估未來現金流量中，財務彈性都發揮著極其重要的作用，并且在風險評估中也占有一定的位置。在獲取這些信息的時候，企業的財務報表還要在實際中對財務報表中無法顯示的資源進行全面地了解和掌握。

（3）預期現金未來流量。價值存在的形式就是現金，而支付和交換也需要在現金的基礎上得以實現。作為一家企業，對現金流入預測的能力要很高，這樣的話，企業才能夠在多變的市場中迎接多種挑戰?，F金流量的信息是在現金流量表中得以體現的。決策者在實施決策的時候所產生的經濟行為，在這個過程中，預期現金未來流量是需要提供最多的信息。

（4）盈利能力。企業的盈利能力能夠將企業經營的業績準確地反映出來。

四、理解和調整財務報表

了解會計政策、會計估計變更、差錯更正、資產負債表日后調整事項和非調整事項的基本概念，熟悉會計政策、會計估計變更和差錯更正以及資產負債表日后事項準則的適用范圍和條件，掌握追溯調整法和未來適用法的具體賬務處理方法，能判斷一個事項是資產負債表日后的調整事項還是非調整事項。

五、盈利性和風險分析

盈利性和風險分析的主要工具有以下幾種：財務報表同型表、財務報表百分比變動表和財務報表比率。

1.財務報表同型表

將財務報表上的項目表達為一定的百分比形式，亦即編制共同規模財務報表。例如，將收益表上的項目表達為銷售收入的百分比，將資產負債表項目表達為資產的百分比。通過觀察和比較兩個或兩個以上公司的同型財務報表，我們就可以發現各公司之間財務狀況與經營情況的差異。例如，通過兩個公司之間同型收益表的比較，我們就可以首先發現其銷售利潤率的差異，然后再進一步尋找導致利潤率差異的原因――如：毛利率的差異，經營費用率的差異，或投資利潤對銷售收入比率的差異等。

2.財務報表百分比變動表

每一個項目之前到本期的變動百分比都是通過這種財務報表進行反映的，或者多個會計期間的平均變動百分比也是需要這種財務報表反映出來的，將每一個項目的變動趨勢提供出來。

3.財務報表比率

（1）盈利性比率。盈利性分析可以在四個層次上進行：第一層次，對企業整體的盈利性進行評估，資產收益率和普通股權益收益率是其評估的主要內容；第二層次，資產收益率和普通股權收益率要依據自身的重要組成部分實施相應的分解，銷售利潤率和資產周轉率是通過資產收益率分解獲得的，資產收益率和杠桿比率是通過普通股權益收益率分解獲得的；第三層次，各種費用和銷售收入的百分比通過銷售利潤率分解形成，各種資產周轉率則是通過資產周轉率分解形成的；第四層次，運用產品或者地區分別數據，對資產收益率、銷售利潤率以及資產周轉率進行深入細致地研究。

（2）風險比率。所謂風險分析，其實就是通過現金流量的數額和時間兩個層面，比較企業創造或者獲得現金的能力和企業償付到期債務的現金需要。由于時間的不斷推移和變化，企業獲得現金的能力和償付現金的需要相比是完全不同的，需要對企業的短期流動性風險和長期償債風險進行同時分析。其中，短期流動性風險比率主要有以下幾種：流動比率、速動比率等；長期償債風險比率主要有以下幾種：債務比率、利息保障倍數等。

六、結語

總而言之，基于企業戰略的財務報表分析能夠對企業發展的走勢進行正確地判斷，所以，在預測企業未來財務狀況中，財務報表分析是尤為重要的。

參考文獻：

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[3]李慧.淺談企業財務報表分析的方法[J].中國管理信息化，2010（17）.

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我國現在的上市公司財務戰略一般是基于財務管理理論與現代戰略思想形成的，通過正確制定并有效實施財務戰略，可以推進上市公司管理目標的實現。因而上市公司應該根據宏觀經濟形勢，結合上市公司自身財務狀況，在充分把握上市公司財務質量的前提下，積極制定符合公司整體發展規劃的財務戰略計劃。本文主要分析上市公司的財務質量及其主要特征，為上市公司的財務戰略管理打好基礎。

一、財務狀況的內涵

財務負債表又被稱為財務狀況表，也就是說，財務狀況客觀反映的就是財務負債的情況，也就是財務負債表所體現出的內容。把財務負債這個相對單獨的概念用財務狀況表這個外延較大的詞語解釋，不僅僅說明了財務狀況的基本內容，同時也強調了財務負債表的作用，這是全面反映上市公司財務信息的綜合表格。

我們去考察財務報表的關系，這是為了讓上市公司在自己的財務體系中找到一種能綜合反映上市公司財務狀況的綜合核心報表，而其他的一些表格僅僅是為了對財務報表的部分重要內容進行詳細分析，比如利潤、現金流量、所有者權益等。因此上市公司的財務現狀一般會體現在上市公司的利潤、現金持有、資產和現金流量狀況等多個方面。

二、上市公司的財務質量特征評析

我們一般將上市公司財務質量狀況總結為利潤質量、現金流量質量、資產質量和資本結構質量四個方面，四者相互影響，共同組成了上市公司的財務狀況。

（一）利潤質量

上市公司的利潤質量主要是考慮上市公司的利潤形成過程、利潤結構和利潤結果三個方面進行評估。質量高低的表現都不一樣，質量高的上市公司利潤是該公司所依賴的業務市場前景發展良好，具有合理的利潤結構，包括交納稅金、支付股利等方面都可以進行充足的支付，利潤能夠帶來凈資產的增加，高質量的利潤能夠為上市公司的未來發展奠定根基；質量低的上市公司利潤是該公司所依賴的業務具有公司的市場發展前景較差，主觀操縱性弱，利潤結構不盡合理，上市公司具有較差的支付能力，表現為你無力支付股金，推遲交納稅金等，利潤不能帶來凈資產的增加，不能為上市公司正常發展的打好資產根基。

而上市公司利潤質量的特征體現在獲利能力、成本控制兩方面。在獲利能力方面，高質量的上市公司利潤應具有較強的獲利能力，而這些獲利能力主要表現在兩個方面：其一，在一定的時期內，上市公司會計政策保持一貫性的基礎上，上市公司的凈利潤大于零；其二，上市公司的活力表現上，活躍度高，不管是營業利潤率，總資產報酬率還是凈資產報酬率，在同行業中都處于平均水平線之上。

在成本控制方面，質量越高的上市公司，它的成本控制水平應該就越強，主要表現在下面兩個方面：（1）上市公司的三項主要費用，包括財務費用、管理費用與銷售費用的總和在不同年度間都很平穩，沒有出現很劇烈的波動。（2）上市公司的費用出現變化時是合情合理的，在不同年度之間會出現不合理的降低。

（二）現金流量的質量特征

現金流量質量是上市公司的現金流量足夠讓上市公司的預期目標正常運轉的質量，分為質量高與質量低兩個方面。質量高的現金流量表現在上市公司的各項活動現金流量正常周轉，能適應上市公司的短期經營狀況與長期的發展經營目標。

上市公司現金流量質量應當具有如下特征：

其一，支付能力。現金流量的質量越高，其支付能力就越好。上市公司在日常經營活動中要保證有充足的現金流量，維持正常周轉，此外，現金支付能力還要體現在以下兩個方面：支付利息與現金股利的能力，支付補償經營性長期資產的折舊與攤銷現金的能力。

其二，現金流量的結構情況，質量高的現金流量應該是具有合理的現金流量結構，可以在金額方面、時間方面充分滿足上市公司的經營過活動與投資活動的現金需求。

（三）資產的質量特征

資產質量，在上市公司經營管理過程定資產可以滿足上市公司對其預期期望的質量。從財務管理理論的層面來說，這里資產質量不關注特定資產的物理屬性質量，而是及物理屬性的質量相同，在不同上市公司會有不一樣的貢獻度。即資產與每一個上市公司而言，都是相對有用的。同樣的，同一項資產，即使是具有非常好的物理屬性質量，但是如果放到某個特定上市公司中不能發揮應有的功能，這樣的資產就不能算作優質資產，那么就會被放置在不良資產的行列里；但是，如果該項資產在其他一家上市公司可以充分地發揮資產的功能，達到物盡其用，那么它的身份就是優質資產，而不是不良資產。因此可以說資產質量具有相對的特性，這種相對性是上市公司重組增值的根基。

從資產的功能來看，資產質量特征主要有經營效率和償債能力兩個，在經營效率方面，高質量的資產應具有較高的經營效率，表現為：（1）流動資產周轉率與存貨周轉率應在行業平均水平以上以維持上市公司較好的盈利能力；（2）總資產周轉率處于或接近行業均值，不良資產規模較小；（3）固定資產和無形資產生產周轉速度適當，利用充分。

從償債能力來看，高質量的資產應具有較好的償債能力：（1）高質量的資產應具有較為理想的流動比率和速動比率；（2）應收賬款周轉率應在行業平均水平或以上；（3）上市公司資產負債率保持在一定水平。

在這里我要說明，上市公司的不良流動資產是顯性的，主要包括其他應收款和應該跨期的攤銷費用，這部分不能給上市公司帶來利潤，也不能為其償還債務，因此如果這些不良資產的規模太大的話，一定會影響上市公司經營的績效和利潤。因此在高質量資產的上市公司中，要控制好不良資產的規模，不能過大，金額也要平穩，盡力控制不要發生過于劇烈的波動。

（四）資本結構的質量特征

資本結構質量主要是指上市公司在現有資本結構下維持其良性發展的質量。資本結構的質量特征主要從資本結構與資本成本對比關系，資本結構兩方面進行分析。

其一，高質量的資本結構應表現為較合理的資本結構和資本成本關系。（1）當上市公司的資產報酬率與上市公司的資本成本比例大于1時，上市公司要回擴大公司凈資產的規模來獲取更大的盈利；（2）當上市公司的資產報酬率與上市公司的資本成本比例小于1時，上市公司就會采取縮減上市公司凈資產的措施來應對虧損局面。這里資產報酬率是指上市公司的息稅前利潤與上市公司總資產之比。而公司的資本成本應當是上市公司的負債成本與股東入資成本的加權平均成本。

其二，資本結構的質量越高，其長期負債與權力的分配就越合理，主要表現有兩點：（1）資本固化率適當合理；（2）股東權益比率與產權比率都比較穩定合理。

三、結語

從上文評述中可以看出，分析與總結利潤及現金流量質量問題，是為了更好地反映上市公司的經營狀況，同時對資產和資本的結構質量進行必要的分析，從而更多地去反映上市公司的財務戰略安排情況。這種對于利潤質量的分析同時可以協助我們判斷公司的現金支付能力盈利能力；另外，資產內部中的各個項目進行的質量分析，可以客觀評價公司的經營效益及償還能力；最后，對于資產結構的質量分析，可以有效地幫助上市公司的需求貨幣資源取得途徑進行必要的分析及前期準備。

參考文獻

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[2]李曉紅.中小上市公司可持續發展財務戰略管理研究[D].鄭州：河南大學，2011.

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1.理論性強

財務分析是對企業會計信息的進一步加工與處理，解讀相關信息時僅僅掌握會計知識是不夠的，還要求學生熟練掌握相關專業知識。學會利用宏觀經濟信息、微觀金融信息、統計信息等信息分析企業的財務狀況、經營狀況。這門課程在學生攻讀完財務會計、成本會計、財務管理、稅法、統計學以及經濟學原理等課程后開設，旨在鞏固學生的專業知識，培養其應用能力。

2.實踐性強

財務分析既是一門綜合應用型課程，又是一門基本技能課程。要求學生理論聯系實際，學會運用財務分析的基本原理和方法對不同會計主體的財務狀況、經營成果、現金流量等情況做出評價，對企業的管理質量、戰略實施成效進行判斷，對企業的發展前景進行有效預測。

3.定量分析與定性分析相結合

財務分析既是一門科學也是一門藝術。定量分析時可采用結構分析法、比率分析法和趨勢分析法等方法，選擇合適的財務指標或指標體系對公司經營成效給予評價并做出判斷。于此同時，還需結合定性分析。依靠主觀判斷及相關分析，根據企業財務報表以外有關企業所處環境、企業自身內在素質等方面情況對企業財務狀況進行總體把握。

（二）財務分析課程的教學目的

層次不同，專業不同，財務分析課程的教學重點和教學目的則不完全相同。對財經類專業的學生，財務分析旨在培養學生的財務分析能力、獨立思考能力、理論聯系實際能力。通過本課程的學習，他們需熟悉財務報表的組成內容、掌握財務報表分析的基本原理，系統掌握財務報表分析的基本知識和方法，具備靈活的思維方式和操作能力。學生應能運用分析的基本方法站在不同的立場對各類型企業的實際財務狀況做出正確的分析、評價與決策。

二、財務分析課程教學和考核中存在的問題

（一）課堂教學中存在的問題

1.編選教材案例素材不足

目前教材大抵分為兩種，一種以傳統的財務報表分析方法為主，分析企業的償債能力、盈利能力、營業能力和成長能力，加之杜邦分析法、沃爾評分法等綜合分析方法。一種通過項目質量分析法分析評價企業的資產質量、資本結構質量、利潤質量及現金流量質量，最終分析財務狀況的整體質量。但教材所選案例基本是有針對性的對每一章節的理論、概念的舉例說明，選取的案例較為單一，不能同當前的經濟環境、市場狀況緊密結合進行分析，缺乏時效性、針對性、系統性。

2.教學過程重理論輕實踐

財務分析是一門應用型專業課程。旨在培養學生的財務分析能力、獨立思考能力、理論聯系實際能力，訓練其分析技巧。需要教師的講授與學生的參與，且學生的參與尤為重要。但財務分析這門課程任務重，課時少，既要講授理論知識，又要介紹財務分析在企業中的實際運用。填鴨式的教學方法，缺乏實踐應用的訓練，既讓學生對口頭說教失去耐心，又沒有給學生發現問題、思考問題、解決問題的機會，不利于培養學生的獨立思維能力，培養其創新意識。

（二）課程考核存在的問題

1.考核方式單一，一考定成敗

財務分析這門課強調其應用性、實踐性、技術性。但諸多財經類院校、學院在對其進行考核時考核方式單一，通常最終成績＝平時成績×30%（40%）+筆試成績×70%（60%）。平時成績以教學考勤及分小組案例分析為主，筆試成績則是期末閉卷考試成績，期末一考定成敗。但由于期末考試在考試題型、考核時間等方面較為固定，不能客觀的測驗出學生的實際應用能力，獨立思考能力。部分學生投機取巧，零時抱佛腳進行突擊式學習，為了不掛科而學習。這種考核方式不利于學生真正掌握財務分析的基本技能。

2.考核時間固定

目前財務分析這門課程課時較少，雖然以期末考試為主，平時成績為輔，但基本上期末考試一考定成敗，平時成績的考核固定在期中考試和小組案例分析兩次。平時鮮有課堂討論、階段性測驗等考核方式，無法隨時、全面了解學生的學習和掌握情況。

三、改革財務分析課程教學和考核方法的建議

（一）改革財務分析課程教學方法

1.重視案例庫的建設，改進教學效果

以大案例為主，小案例為輔。收集一個系統的案例，選擇一家具有代表性的上市公司年報，從項目質量分析、財務比率分析，到財務報告分析，均以這一家上市公司的財務報告和相關披露資料為依據，由始至終的貫徹到教學活動中，從而使教學內容具有系統性。此外還需收集小案例有針對性的闡述某些問題。例如，在存貨周轉率、存貨周轉期的分析上，可以將具有代表性的采用零庫存管理理念的日本豐田、美國戴爾兩家公司作為小案例選取對象。

2.一人一企，邊學邊分析

老師在教授的時候選擇一個上市公司進行系統的教學。與此同時，學生在學習的時候選擇一家上市公司作為分析對象，下載該公司三到五年的財務報告，分析該公司的資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表、報表附注及其他相關信息，對企業財務狀況、經營成果、現金流量等情況做出評價，對企業的管理質量、戰略實施成效進行評判。每個學生選擇的上市公司必須不同，不得重復，既可以杜絕案例分組某些同學搭便車的現象，又杜絕了相互抄襲。

（二）改革財務分析課程考核模式

1.豐富考核形式

我們既要考核學生對理論知識的掌握情況，更要考核學生在應用性、實踐性、技術性等方面能力的提高，有效激發學生的創造性思維能力。在教學過程中采用了一人一企，邊學邊分析的教學模式。學生每人每次對其獨立選擇的上市公司的分析情況則是平時成績考核的依據。老師上到哪里，他們則分析到哪里。比如對一個公司償債能力、盈利能力、營業能力、成長能力四方面的分析則構成四次平時作業。在學生提交作業后，老師及時反饋，將其分析中的優缺點及時傳達給學生。期末考試可采用半開卷的形式。先閉卷考察學生對理論知識的掌握情況。再開卷考察學生的學以致用能力，選取某上市公司的年報，給出宏觀經濟數據、行業數據等基礎資料，由學生完成該公司的財務報告分析，不硬性規定報告必須由哪幾部分構成，由學生自由發揮。

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        0 引言

        現金流量表是財務報表的三個基本報告之一，也稱為賬務狀況變動表，所表達的是在一固定期間(通常是每月或每季)內，一家機構的現金 (包含現金等價物) 的增減變動情形?，F金是滋潤企業生命的源泉，主要作用是決定公司短期生存能力，特別是繳付帳單的能力。如果企業沒有足夠可供使用的現金，其生產經營就難以持續健康地發展。掌握了現金流量表，就等于掌握了企業的財政命脈。

        1 現金流量表的結構分析

        對現金流量表進行結構分析是企業財務分析的基礎環節?，F金收入構成是反映企業的各項業務活動現金收入；現金支出構成是指企業的各項現金支出占企業當期全部現金支出的百分比?，F金流內部結構是指現金流入量和現金流出量的結構比率，它主要用于分析或估測企業現金流入對現金流出的總體保障能力，該比率的臨界值一般為1?，F金余額結構分析是指企業的經營活動、投資活動及籌資活動的現金流量凈額占全部現金流量凈額的比率。

        通過現金流量結構分析，可以了解和掌握現金流入量的主要來源和現金流出量的主要去向，了解企業現金的來龍去脈和現金收支構成，評價企業經營狀況、創現能力、籌資能力和資金實力。幫助企業對各類現金流量在一定時期內的余額增減變化作出判斷，以便抓住重點，采取有效措施，實現現金的最佳配置和使用。

        2 現金流量的變動趨勢分析

        所謂現金流量的趨勢分析，是指對企業的現金收入、支出及結余發生了怎樣的變動，其變動趨勢如何，這種趨勢對企業是有利還是不利進行的分析。此種分析可以幫助管理者了解企業財務狀況的變動趨勢，在此基礎上預測企業未來的財務狀況，以便更好的制定制定戰略規劃。

        運用變動趨勢分析法，可以讓管理者掌握項目的變化趨勢，幫助對變化的利弊做出判斷，預測企業未來的發展方向。變動趨勢分析通常采用編制歷年會計報表方法，將連續多年的報表，至少是最近2、3年甚至5~10年的會計報表并列在一起加以分析。觀察連續數期的會計報表，這樣分析比單看一個報告期的會計報表，能了解更多的情況和信息，有利于分析變化的趨勢。

        現金流量表趨勢分析法主要有三種方法：定比分析法、環比分析法、平均增長率法。定比分析是將各年現金流量的增減額與某一固定時期的現金流量水平進行對比，反應企業各期現金流量與固定時期對比的增長變化情況。環比分析，是將各期現金流量的逐期增加額，與其前一年的現金流量水平進行對比，反應企業各期現金流量與上期相比的增長變化情況。平均增長率法是為了避免現金流量受短期因素的影響而采用三年平均數進行平均變動率的計算，具有穩健、準確的特點。

        3 償債能力分析

        對企業投資者來說，通過現金流量分析，測定企業的償債能力，有利于其作出正確的決策；對債權人來講，償債能力的強弱是他們作出貸款決策的基本依據和決定性條件。

        雖然流動比率、速度比率也能反映資產的流動性或償債能力，但這種反映有一定的不足，如存貨積壓、呆滯的應收款項等常常掩蓋企業真實的償債能力，因為真正能用于償還債務的最直接的資產還是現金。而且不同企業的流動資產結構差異較大，資產質量各不相同，因此，僅用流動比率等指標來分析企業的償債能力，往往有失偏頗。可運用經營活動現金凈流量與資產負債表相關指標進行對比分析，作為流動比率等指標的補充。 

        3.1 經營活動現金凈流量與流動負債之比。這指標可以反映企業經營活動獲得現金償還短期債務的能力，比率越大，說明償債能力越強。 

        3.2 經營活動現金凈流量與全部債務之比。該比率可以反映企業用經營活動中所獲現金償還全部債務的能力，這個比率越大，說明企業承擔債務的能力越強。 

        3.3 現金（含現金等價物）期末余額與流動負債之比。這一比率反映企業直接支付債務的能力，比率越高，說明企業償債能力越大。但由于現金收益性差，這一比率也并非越大越好。

        由于經營活動是整個企業業務活動的中心，因而它的現金凈流量亦是整個現金流量的主要部分，用它來作為償還全部債務的基礎，更安全有效。該比率越高，說明企業承擔債務總額的能力越強，相應的風險越小。這種比率是反映企業償債能力的一種較為保守的標準。

        4 盈利質量分析

        由于我國盈利信息失真的問題相當普遍，過去那種以權責發生制為基礎得出的盈利數量指標，往往使企業的盈利質量受到一定影響，從而未能反映出企業的真實盈利狀況?，F金流量表能在一定程度上較好的分析企業的盈利質量。盈利質量分析是指以權責發生制為基礎的盈利確認是否同時伴隨著相應的現金流入，只有伴隨現金流入的盈利才具有較高質量，兩者差異越小，盈利質量越高。盈利質量分析也是對資產負債表、損益表的盈利能力分析的必要補充。盈利質量分析主要包含以下指標：

        凈利潤現金差異率＝（凈利潤－經營現金凈流量）/年初總資產

        凈收益營運指數＝（凈收益－非經營收益）/凈收益

        現金營運指數＝經營現金凈流量/（凈收益－非經營收益＋非付現費用）

        主營業務現金比率＝經營現金凈流量/主營業務收入

        該指標集中反映企業關注的兩大問題，一是主營業務收入對企業的重要作用，企業及時取得主營業務收入是補償消耗、維持再生產過程的基本前提，是加速資金周轉、提高資金使用效率的重要環節，是降低企業風險、保證企業持續經營的關鍵手段；二是企業完成的銷售中獲得現金的能力，它排除了不能收回的壞賬損失的影響。該指標通常越高越好。

        每股經營現金流量＝（經營現金凈流量＋取得投資收益所收到的現金凈額＋處置固定、無形資產和其他長期資產而收到的現金凈額）/總股份數

        由于利潤指標存在的缺陷，因此，可運用現金凈流量與資產負債表相關指標進行對比分析，作為每股收益、凈資產收益率等盈利指標的補充。 

        4.1 每股經營活動現金凈流量與總股本之比。這一比率反映每股資本獲取現金凈流量的能力，比率越高，說明企業支付股利的能力越強。

        4.2 經營活動現金凈流量與凈資產之比。這一比率反映投資者投入資本創造現金的能力，比率越高，創現能力越強。凈收益，凈利潤指標應剔除投資收益和籌資費用。

        5 發展潛力分析

        企業的發展潛力是企業生存的基礎。企業的規模和實力是企業價值的核心內容，他們表明了企業潛在的獲利能力。發展潛力分析主要包括以下指標： 現金股利支付率＝現金股利/經營現金凈流量

        這一比率反映本期經營現金凈流量與現金股利之間的關系。比率越低，企業支付現金股利的能力越強。傳統的股利支付率為應付股利與凈利潤之比，反映的是支付股利與凈利潤的關系，而按現金流量反映的股利支付率更能體現支付股東股利的現金來源及其可靠程度。

        再投資現金比率＝經營現金凈流量/資本性支出

        這一比率反映企業當期經營現金流量是否足以支付資本性支出所需要的現金。資本性支出是指企業為維持或擴大生產能力而購置固定資產或無形資產所發生的支出。比率越高，說明自給率越高，企業擴大生產規模，創造未來現金流量或利潤的能力越強。如果這個比率小于1，說明企業資本性支出所需要的現金，除經營活動提供外，還包括外部籌措的現金。