導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇現代國際金融，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、虛實經濟是緊密相連的

在復雜的現代市場經濟條件下,虛擬經濟是國民經濟運行中最敏感的神經,因此,現代經濟學需要高度重視對虛擬經濟的研究,高度重視和積極展開現代市場經濟的虛實一體化研究。

在復雜的現代市場經濟中,不論是由股票的交易拉動整個市場價格上漲,還是說哪一方面的影響更大一些,那要看在具體的市場經濟中的表現。因而在復雜的現代市場經濟條件下,看到實體經濟領域價格發生劇烈波動,就只是治理試題經濟領域的價格,那是比較片面的,而虛實經濟一體化研究的前言意義也正是體現在這里。在21世紀,關于國民經濟運行的研究,不論是關于實體經濟的研究,還是關于虛擬經濟的研究,都必須是虛實經濟一體化的研究,因為在現實中這兩大領域是緊密相連的。

二、股票市場對虛擬經濟的影響

股票市場是一種復雜系統,其主要組分是自然人和法人(買方、賣方,以及中介方),他們按照一定的規則在股票市場中進行股票的交易。新古典經濟學理論假定從事經濟活動的人都是“經濟人”,他們追求自身利益的最大化,而且其行為完全理性。按照這一理論,股票價格是投資者對影響股票價格的實體經濟變量未來價值的理性預期,也就是說一種股票的價值應當等于其未來收益的現值。但是,正如諾貝爾經濟學獎獲得者西蒙(Herbert Simon)所指出,從事經濟活動的人只能是有限理性的,由于人們受到信息和知識的限制,難以了解和預測各種可能的結果,通常只能根據主觀判斷進行決策,而且在決策時也難以考慮所有可能的方案。此外,人們的價值觀和周圍人們的言行也 會影響其決策的正確性。

虛擬資本的內在不穩定性來自其本身的虛擬性,虛擬經濟系統中存在的正反饋作用也會增強虛擬經濟系統的不穩定性。例如購買某種股票的人越多,就會促使更多的人購買這種股票。人們之間的這種相互影響就是正反饋作用,它會造成放大效應,使股票的價格大起大落。

三、股票市場對實體經濟的影響

對于股票市場的研究就是虛實經濟一體化的經濟研究。在現代國民經濟的運行中,虛擬經濟的運行占有重要地位和發揮著重要的作用。在現代虛擬經濟的運行中,股票市場的運行占有重要地位,作為虛擬經濟的主要組成部分,股票市場的運行不僅對虛擬經濟的運行產生重要影響,而且對實體經濟的運行也產生重要影響。

首先,股票價格變動通過財富效應和替代效應影響消費,財富效應是指金融財富的變化及預期的變化對推動消費支出的影響;其次,股票價格影響投資。股票價格通過改變資金成本;影響信貸渠道;影響固定投資等渠道間接作用于投資。

股市對實體經濟的反作用也不可忽視,股市的上升會增強人們對經濟前景的信心,并且由于“財富效應”而增加消費,從而推動經濟增長。反之,當股市泡沫破滅時,人們不僅減少消費,而且因心理恐慌而爭相拋售各種金融資產,導致經濟衰退甚至發生經濟危機。

四、虛擬經濟與實體經濟相互作用的傳導機制

虛擬經濟與實體經濟相互作用的傳導機制,實質上尋找二者相互作用的媒介物及其運行規律。在開放經濟條件下,二者主要通過以下幾個經濟變量相互作用。

第一,利率傳導機制。利率作為一國貨幣的對內價格,對實體經濟的運行有直接影響。利率下降就相當于通貨緊縮,通貨緊縮是社會總需求小于社會總供給。它會影響企業生產和投資的積極性,強化居民購買力的“惜購”心理,導致市場銷售不振以及抑制社會總需求、制約國民經濟增長。

第二,匯率傳導機制。匯率作為一國貨幣的對外價格,作為開放經濟中的重要變量,成為影響一國經濟運行的重要因素。以本幣升值為例,本幣升值引起進口增加,出口減少進而導致產出減少,國民收入減少;再者,本幣升值引起進口物價下降,若國內物價水平不變,則會出現通貨緊縮的風險等。

第三,股票收益率傳導機制。股票作為虛擬經濟的重要載體,在資金存量不變的情況下,股票收益率提高,則會引導資金流向虛擬經濟體,實體經濟發展缺乏資金,經濟發展處于非均衡狀態。

第四,金融衍生品,實物金融產品等投資收益率傳導機制。這種傳導機制類似于股票收益率傳導機制。

五、建立虛實一體化的宏觀調控系統

此次美國金融危機從房地產市場傳導至信貸市場、從信貸市場傳導至資本市場、由金融市場傳導至實體經濟、由國內傳導致全球,表明虛擬經濟和試題經濟是相互聯系,緊密相連的?，F代經濟學的理論基礎研究還需要認真探索在復雜的現代市場經濟條件下,建立虛實經濟一體化的宏觀調控系統的問題。

現代經濟是高度虛擬化的,如果宏觀調控知識調控實體經濟,那對于保持國民經濟的正常運行是難以起到有效作用的。這次爆發的金融危機表明,宏觀調控不涉及股票市場,不涉及金融衍生品市場,早晚是要出現大問題的。自由的股票市場應該終結了,自由的金融衍生品市場也應該終結了,而應當建立的是各個國家或地區的虛實一體化的宏觀調控系統。

這個新體系至少應該包括四個層次的內容。第一個層次是長期規劃研究;第二個層次是財政政策運作;第三個層次是貨幣政策運作;第四個層次是加強各國的協調合作。在經濟金融全球化、大型金融機構跨國化已成為大趨勢、大潮流的背景下,金融風險的跨境傳染和溢出是難以避免的。因此,我們要加強國與國之間的協調和合作,提高全球金融體系的穩定性,使全球經濟得到健康、平穩的發展。

參考文獻:

篇2

中圖分類號:F830 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9031(2010)07-0034-04DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.07.07

我國真正意義上的金融監管是從1984年中國人民銀行專門行使中央銀行職能開始的,其金融監管體制的建設大體分為兩個階段:第一階段是1998年以前由中國人民銀行統一實施金融監管;第二階段是從1998年國務院證券委與中國證券監督管理委員會(以下簡稱“證監會”)合并,中國保險監督管理委員會(以下簡稱“保監會”)正式成立,這一系列事件表明證券業和保險業的監管從中國人民銀行統一監管中分離出來,形成了由中國人民銀行、證監會和保監會三家分業監管的格局。2003年中國銀行業監督管理委員會(以下簡稱“銀監會”)正式組建,接管了中國人民銀行的銀行監管職能,由此我國正式確立了分業經營、分業監管、一行三會的金融監管體制。

一、我國金融監管體制現狀

我國目前的金融監管體制從金融監管權力的分配結構和層次來看,采取的是一線多頭的“一行三會”模式(如圖1);從金融監管對象來看,我國采取的是典型的機構型監管模式,即按金融機構類型設立監管機構,不同的監管機構負責對不同的金融機構進行監督;從監管主體的數量來看,我國采取的是分業監管模式。

當前我國建立金融監管體制對我國金融市場健康、穩定的發展起到了巨大的作用。分業經營使各類金融機構業務更加專業化,這樣既便于內部管理,又利于貨幣當局的外部監控,有助于及時達到監管目標,提高“機構監管”的效率,降低系統性金融風險。但隨著金融全球化、自由化和金融創新的迅猛發展,金融業開放加快,金融監管環境發生了重大變化,我國現行監管體制面臨著多方面的沖擊與挑戰。

1.我國金融業混業經營趨勢對分業監管體制的挑戰

混業經營是指在一個法人主體下,同時經營銀行、證券、保險、信托等多種業務。隨著我國金融體制的不斷深化,金融全球一體化進程不斷加快,我國金融業混業經營的趨勢逐漸顯露,銀證合作、銀保合作和證保合作逐步開展,各種形式的實行混業經營的金融控股公司,如光大集團、中信集團、平安集團等開始嶄露頭角。就我國目前的情況來看,由政府層面推動的混業經營正在穩步發展:2008年1月,銀監會與保監會簽署了《關于加強銀保深層次合作和跨業監管合作諒解備忘錄》,明確了銀保相互投資試點的條件;2008年末的《財經》年會上,保監會主席吳定富表示,今后保險資金將圍繞股市適當加大投資力度,保險資金進入股市比例可以達到15%,目前只有8%,還有7%的提升空間;2009年1月,證監會和銀監會聯合了《關于開展上市商業銀行在證券交易所參與債券交易試點有關問題的通知》,明確14家上市銀行經核準后,可以向證券交易所申請從事證券交易?？梢?銀保、銀證以及保證之間的混業經營已經真實存在。這樣,現行建立在分業經營基礎上的分業監管體制將會產生更多的監管真空,有可能出現制度落后于市場的弊病,導致監管失靈和低效,進而對我國金融市場的穩定產生更加不利的影響。

2.外資金融機構涌入對我國現行金融監管體制的挑戰

我國加入WTO后,開始逐步放開金融市場,隨著金融服務業的開放,盡管進入我國的外資銀行需根據我國的法律規定強行實行分業經營,但是其母行大多實行的是混業經營,其先天優勢必將對我國分業經營,分業監管體制提出挑戰。同時,隨著國際金融創新業務的飛速發展,新型金融衍生工具的不斷出現,我國傳統的金融監管制度、監管手段面臨失效的危險,金融業風險加大。另外,我國“重進輕出”,進入金融市場審批最為嚴格,經營次之,而缺乏退出機制,在外資金融機構進入的現實下,監管規則與國際接軌的要求越來越迫切,對于出現嚴重問題的金融機構,要該清算的清算,該破產的破產,不能政府一味買單,應建立退出機制,逐漸強化金融機構自身的風險控制。

3.現行監管體制下的監管機構面臨諸多挑戰

我國現行的分業監管模式是建立在一行三會分別對銀行業、證券業、保險業進行監管的基礎上的,但我國的中央銀行缺乏獨立性,“三會”的事業單位性質給金融監管工作帶來諸多“尷尬”,“一行三會”缺乏有效的監管協調機制。如銀監會、保監會和證監會三方于2004年6月簽署了《在金融監管方面分工合作的備忘錄》,三方在《備忘錄》中明確了分工合作框架和協調機制,但由于缺乏協調溝通,重復監管和監管真空的現象沒有得到良好解決,導致監管成本增加,監管效率降低,金融創新的發展受到了一定程度的阻礙。這些問題直接影響了當前“分業監管”的實效性。另外,我國相應的法律法規不健全,缺乏對監管機構自身的監管。監管部門作為政府權力的壟斷部門,只有對其權力進行有效制衡,才能保證其對金融機構進行準確有效的監管。

二、我國金融監管體制應對金融危機的新要求

2009年12月1日,法國財政部長克里斯廷?拉加德稱,歐盟各國的財政部長已經就全面整改歐盟金融監管體系的問題達成了妥協,將新成立一整套的監管機構。①而早在去年三月,美國財政部就公布了改革藍圖(簡稱“保爾森計劃”),即“目標導向”的監管改革方向。這項計劃也被視為美國自上世紀經濟“大蕭條”以來,規模最大的金融監管體制改革計劃。②2009年6月17日,美國政府正式公布了20世紀30年代大蕭條以來最大規模的金融監管改革方案白皮書,期望以此恢復公眾投資者對美國金融體系的信心。③根據美國金融監管體制的改革方案并借鑒歐洲主要國際金融監管體制改革的經驗,可發現我國金融監管體制應對金融危機的新要求,主要有以下幾點。

1.完善金融混業經營及監管方面的法律法規,加大金融混業監管的趨勢

在一定程度上,我國的金融立法滯后于實踐的發展。這需要立法機關和監管部門共同努力,依據金融市場開放的現狀、外資金融機構的設立與經營情況,以及國際金融監管變化趨勢,逐步完善金融法律法規體系。其中包括:合理確定金融發展目標,體現安全與效率并重的立法理念;健全金融機構市場準入和退出機制,強化核心業務下的混業經營;建立對金融控股公司的監管法律制度,明確界定金融控股公司與子公司以及子公司之間的法律關系,構筑防火墻以有效控制金融風險;充分滿足我國入世后的要求,完善與WTO規則及國際金融監管慣例相吻合的金融監管法律體系;不斷完善與基本法規相配套的專業性法規及實施細則和補充規定。在立法過程中,應進一步加強規劃性,增強系統性,提高針對性,強化操作性,切實提高立法質量;應明確金融機構通過控股公司實現混業經營是必然趨勢,并對要求進行混業經營的金融機構進行嚴格的資質審批;應消除國家財政對大型金融機構的隱性擔保,建立對各類主體一視同仁的市場待遇,最后還需要嚴格執法。

2.建立功能性統一監管機構,逐漸形成統一監管體制

所謂的“功能性金融監管”,是指依據金融體系基本功能而設計的監管,較之傳統的金融監管如機構監管,它能夠實施跨產品、跨機構、跨市場的協調,且更具連續性和統一性。

金融危機引發了各個監管當局的反思。2008年3月31日,美國財政部公布了《現代化金融監管架構藍圖》,其中,最突出的特點是謀求建立一個統一綜合的、對系統風險能保持高度警惕的功能導向型監管體系;2009年5月,歐盟委員會也提出了組建“歐洲系統性風險管理委員會”的改革方案,負責監測整個歐盟金融市場上可能出現的系統性風險。新一輪的金融監管改革在發達國家中率先掀起,避免出現監管真空地帶、有效監管交叉地帶、建立及時發現和有效應對系統性風險的預警體系是目前金融監管改革的主要方向。2003年政府機構改革以后,我國形成了“一行三會”式的監管框架。由于時間較短,這套體制不可能很快磨合到位,而且類似于英美式的協調磋商機制也沒有真正建立起來。從我國現實出發,政府可以考慮參照美國聯邦金融機構檢查委員會模式,建立固定的金融協調委員會。最后,可以將銀監會、證監會、保監會合并,成立像英國金融服務監管局那樣的統一監管組織。

3.適當控制金融產品的過度衍生化、過度資產證券化

金融衍生品在規避市場波動、價格發現、增加市場流動性等方面具有重要作用。但如果金融衍生品被集中發行或過度衍生,進而引發出金融市場風險時,它又會演變成為風險“放大器”。此次金融危機就是最大的佐證,當金融業務相互交融,金融創新層出不窮,金融衍生品經過多層級派生,其基礎價值和產品信息已很難被認知,衍生出的金融風險也遠遠超出監管的預料。因此,我國在發展金融衍生品市場的過程中,對衍生品的派生層次和杠桿率的監管尤為重要。金融衍生品交易的杠桿率與市場基礎建設、參與機構的風險控制能力以及整個金融安全網的發展狀況應當是互相匹配的,金融衍生品管理體系的目標應定位為“促進發展、控制風險”。

但需要注意的是,我國金融創新尚處在起步階段,在國際金融競爭日益激烈的環境下,不能由于擔心市場風險而阻礙金融創新,而是應變教訓為經驗,對金融創新的應用及推廣作辯證分析,堅持發展具有可控性、適度性和規范性的創新,通過加強監管,事前規避風險,使監管和創新始終保持動態平衡,在相互作用、共同發展的同時,促進金融改革不斷深化。

4.建立完善的公司治理監管和金融機構管理層監管機制

現代企業制度對企業自身的要求是自主經營、自負盈虧,且要充分體現出產權明晰、權責明確、政企分開、管理科學的特征,而實現現代企業制度法人治理結構的主要形式是規范的公司制。只有有效的控股公司法人治理結構和完善的內部控制制度得以建立,各種利益主體之間的關系才能得到較好處理。

促成此次危機的原因之一便是金融機構管理層經營行為短期化,它與不合理的激勵機制分不開:一方面,薪酬激勵機制與經過風險評估后的公司業績脫鉤;另一方面,薪酬結構和年度分紅形式導致了過度的短期化行為的發生,有損股東的長期利益。對此,歐美國家已認識到對高層管理人員的薪酬體系變革亟待進行,以盡快彌補目前薪酬制度中存在的缺陷,獎勵真實的業績表現,懲罰高風險套利行為。

當前金融危機下的高管限薪問題引起了我國社會的廣泛關注,但薪酬激勵機制的變革卻被忽略,管理層經營行為的短期化現象在我國金融機構中普遍存在。管理層與員工間的薪酬差距需要保持在合理的水平上,但又不能失去薪酬激勵的作用。管理層的高薪不應來自短期表現,而應著眼于長期的業績表現。因此,本次金融危機對我國金融機構薪酬制度改革的啟示是機制的變革,而非簡單地限薪。

三、后危機時代我國金融監管體制的現實選擇

隨著全球金融一體化進程加快,混業經營趨勢深化。理論界對我國政府金融監管體制現實選擇問題的爭論也被推上了風口浪尖。一些學者認為面對混業經營的國際化趨勢,我國應當積極創造有利條件,實現由分業經營、分業監管向統一監管模式的過渡。如:曹紅輝(2006)認為隨著我國金融服務市場的全面開放,國內銀行業、保險業和證券業所面臨的競爭形勢相當嚴峻。及時調整以往“分業經營”的發展戰略,采取金融功能型監管理念,建立統一的監管模式已成必然[1]。曹鳳岐(2009)提出,為了提高監管效率,可以考慮在必要時成立國家金融監管委員會或國家金融監管協調委員會作為監管的權威機構,通過對金融控股公司的監管實現對銀行、證券、保險業務的全面監管[2]。即將所有金融機構都置于其監督之下,實行功能監管,消除監管真空,強化協調。另一些學者則認為我國現行的“分業經營、分業監管”體制是符合我國國情的制度安排,分業經營在一段時期內仍然是中國現實狀況,所以采用分業監管比較合適。如:銀監會主席劉明康認為關于中國的金融監管體系問題,現在的確存在成本高、效率低的問題,但是中國的金融不同于其他國家,監管機構不僅管理風險,而且要兼顧改革、發展、開放和解決歷史包袱等問題,現在分業監管符合初級階段的狀況。①目前的任務是加強各監管部門的信息溝通和互相協調。中國銀監會副主席王兆星認為,中國目前的金融發展水平與西方國家處于不同階段,金融綜合經營和混業經營還處于初步階段,分業監管能夠適應目前中國金融業的發展狀況。②

金融監管體制是各國歷史和國情的產物。確立金融監管體制模式的基本原則是:以提高監管的效率為前提,在避免過分的職責交叉和相互掣肘同時又要注意權力的相互制約,避免權力過度集中。因此,從我國現實出發,政府可以考慮參照美國以前的“傘形”監管模式,建立固定的金融協調委員會。從長期來看,最后可以將銀監會、證監會、保監會合并,成立統一的監管組織,具體監管架構如圖2所示。

1.堅持多頭監管體制

“傘形”監管是美國自1999年《金融服務現代化法案》頒布后,在改進原有分業監管體制的基礎上形成的監管體制,這種監管體制的最大特點是“雙重多頭”監管?！半p重”是指聯邦和各州均有金融監管的權力;“多頭”是指有多個部門負有監管職責[3]。美國在此次金融危機前一直采取這種監管模式,且其曾是美國金融業發展繁榮的堅實根基。然而,隨著金融的全球化發展和金融機構混業經營的不斷推進,“雙重多頭”的監管體制出現了越來越多的“縫隙”,并使一些風險極高的金融衍生品成為漏網之魚。金融危機后美國的改革藍圖則順應了金融發展的潮流,逐步實現從分支機構、分業監管向綜合、統一監管的轉變,究其原因是美國全面實現混業經營的事實與分業監管相悖。但我國目前分業經營仍較為嚴格,堅持多頭監管體制仍是我國現實選擇。

2.通過金融監管委員會滲入有效的監管協調機制

我國可以通過構建金融監管委員會,采取聯席會議等例會與臨時會議的形式對金融業的聯合監管以及專業領域監管的協調與通報工作進行討論。其成員構成應是來自三家專業性的監管部門,即銀監會、證監會與保監會。由于我國商業銀行體系在金融體系中占據核心地位,銀行“一業獨大”特征顯著,因此該會議的協調人應是銀行監管部門[4]。

3.通過金融控股公司體現功能型監管

我國可以構建純粹型金融控股公司,采取母子公司組織結構,其銀行業務、證券業務、保險業務分別由控股公司的各子公司經營,母公司則主要承擔管理、控制和協調的職責。金融控股公司又按其經營業務的不同接受金融監管委員會下設的三大監管主體的監管,監管權力在業務性質的基礎上劃分,而不再按從事業務活動公司的機構性質劃分,充分體現機構型監管向功能型監管的轉變。此外,中國人民銀行與各監管職能分開后,將主要致力于完善有關金融機構運行規則和改進金融業宏觀調控政策,更好地發揮中央銀行在宏觀調控與防范化解金融風險中的作用,使金融服務得到進一步改善。

參考文獻:

[1]曹紅輝.中國需要建立功能型金融監管體制[N].金融時報,2006-07-31.

[2]曹鳳岐.美國次貸危機及對中國金融監管的啟示[J].河北學刊,2009(3):34-36.

[3]趙渤.中國金融監管[M].北京:社會科學文獻出版社,2008:256-291.

[4]李變花.擴大開放下中國金融安全與監管研究[M].北京:中國經濟出版社,2009:135-147.

①資料來源:筆者根據全球財經中文頻道(.

篇3

中圖分類號：F830.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）25-0123-02

一、金融危機下商業銀行面對的信貸風險

（一）金融危機對中國經濟的影響

金融危機下，中國今明兩年經濟增速放緩將成為大勢所趨，出口以及固定資產投資增速回落也是必然趨勢，商業銀行信貸風險爆發。主要原因在于：美國經濟增長放緩，出口增長減速遠超出預期；通貨膨脹率升高的趨勢將使中國政府采取更嚴厲的緊縮貨幣政策，固定資產投資增速放緩、企業倒閉潮出現，工業利潤增長大幅放緩；信貸緊縮下房地產市場降溫，可能出現比2008年更為嚴重的危機；宏觀調控下，房地產、鋼材、水泥、鋁合金和汽車產業投資增速回落；每年1 000萬個新就業崗位完成很困難；收入的不穩定性增大、股市的負財富效應、城鄉居民收入差距進一步拉大等原因使居民的消費欲望受到抑制。

（二）金融危機下商業銀行面對的信貸風險

1.個人住房貸款者的信用風險

由于信用體系的缺乏，中國商業銀行在實際貸款發放過程中，無法得到借款人的信用保證。根據國際經驗，個人住房不良貸款將在未來三至八年間出現，也就是說三年以后，個人住房貸款違約率將上升，不良貸款的風險將開始逐漸暴露出來。中國商業銀行在審核個人住房貸款申請時，主要是通過申請者從單位開具的收入證明來審查其收入狀況，導致資信較差的借款者可能憑借虛假證明從銀行得到貸款，進入房貸市場。按照國際慣例，貸款人每月還款不應超過收入的35%，而事實中在很多家庭這個比例甚至高達60%～70%。因此，中國住房按揭貸款存在的信用風險大于美國。

2.商業銀行過度放貸的風險

住房按揭貸款被中國商業銀行視為優質資產業務而大力發展。行業間的激烈競爭和巨大的利潤空間又促使其不斷降低辦理條件，進而對貸款審查流于形式。許多銀行還通過推出各種優惠業務刺激個人房貸消費，從而搶占市場份額。這種風險意識的缺失使銀行業的風險正在不斷累積，在過度放貸的情形下，所有商業銀行利益都將受到損害，過度的信貸擴張對銀行經營不僅不能帶來很好的成果，反而加大銀行風險。靠存貸利差是銀行最原始的經營模式，不斷地再融資只能讓銀行在原始的經營模式中無法自拔。銀行的當務之急似乎不是源源不斷地進行再融資，而是實施業務轉型，不再依賴龐大的資本金來賺取息差，而是通過提供更多更新穎的服務和創新來獲得利潤。

二、金融危機下商業銀行信貸風險防范對策

（一）控制貸款者的信用級別

商業銀行應充分認識當前形勢的復雜性和不確定性，以提高資產安全為現階段的第一要務，兼顧流動性和效益性。應深入研究風險規律，科學識別風險，及時總結，提高風險識別的能力。首先，就個人貸款而言，商業銀行必須使用內部控制的標準流程從嚴控制個人貸款者的信用級別，嚴格檢查每一筆按揭貸款業務，信貸員必須要與貸款申請人見面，而且必須面對面地簽訂貸款合同。對于新收到的貸款申請，由信貸工作人員到單位核實收入證明，同時核實貸款者真實身份。對于已經辦理完貸款的借款人，要逐個重新檢查其相關貸款材料。其次，就企業貸款而言，商業銀行應充分重視企業基本經營管理能力和財務穩健性及其流動性風險，嚴格審查資金鏈變化情況和第一還款來源的充分性、可靠性。還要摸清企業的關聯方關系，深入研究關聯方的影響，研究企業及其實際控制人多樣化風險和關聯性風險，研究在經濟周期下行壓力下對企業及其關聯方風險承受能力的狀況，密切關注特殊事件風險。方法措施如下：第一，建立信貸風險預警體系及企業信用風險等級評價模型。貸款風險預警體系可對企業因財務變動、經營狀況變動、重要管理人員變動等所導致的問題貸款的出現發出及時的報警信號，使信貸人員及時發現問題，采取對策，減少或避免損失。企業信用風險等級評價是就企業的管理狀況、財務狀況、信用狀況、生產經營狀況等諸多項目進行打分，然后加權平均得出總分值，并確定其風險級別，進而確定其貸款方式和貸款定價等。第二，開發符合中國國情及財務制度的企業違約分析模型和破產預測模型。加強對貸款企業經營狀況及發展前景的分析和監測，建立貸款企業資料數據庫，加強企業違約、破產的預測、預報工作，使商業銀行信貸資產避免或降低損失。第三，運用資產組合管理法，降低和分散信貸風險。貸款組合管理是西方商業銀行廣泛采用的降低風險、增加收益的信用風險管理方法。良好的貸款組合應綜合考慮經濟環境、行業前景、企業發展等多方因素來實現。中國商業銀行可適當借鑒西方國家的一些做法，同時，還可組成銀團對企業進行貸款來分散單個銀行的信貸風險。

（二）增強商業銀行自身流動性

從宏觀層面看，從緊貨幣政策的實施回收了銀行體系內相當數量的流動性。而在金融危機過程中，保持自身流動性成為銀行渡過難關的重要手段。因此，商業銀行必須調整自身資產結構，增加流動性資產的持有，包括央行存款、央行票據、短期國債和金融債等短期資產，以便當危機出現或遭遇諸如擠兌等突發事件時能夠轉變為現金。同時建立流動性的監測、預警機制，加強日常資金管理，通過監控未來的現金流量，以確保滿足資金頭寸需求。

（三）加強商業銀行內部控制

完善商業銀行信貸風險的內部控制制度主要應做好如下兩方面工作：一是成立由管理層直接推動的內控機構。信貸內部控制體系建設如果由上而下建設則容易成功，建議成立由行領導直接推動的建設機構并爭取整個管理層的支持。這樣既明確了目標，又在建設過強程中加強整體意識，方便與各個層面溝通，并可獲得員工的支持。二是強調信貸部門在內控體系建設中的職責。內部控制體系建設是系統工程，需要強化各部門職責，使其互相配合，提高內控體系的效率。同時由內部審計等進行監督、檢查評價和反饋，并提出進一步完善信貸內部控制體系的建議，使其長期處于有效狀態。商業銀行只有完善信貸內部控制，才會在信貸業務流程的每一環節控制風險。

（四）加強金融創新監管

從美國的次貸危機到全球的金融危機再次印證了金融創新會給銀行業帶來雙重影響。在國際金融市場和交易日趨復雜化的背景下，必須清醒認識到金融監管的重要性。審視次貸危機的爆發過程發現，即使美國在監管體系完善的市場中，仍然存在著大量的監管缺失，尤其是對金融衍生品的監管。金融產品的復雜化導致了對其認識上的盲點和監管上的空白。

因此，在對于金融衍生品的監管中，一定要根據本國金融市場的深度和廣度來考察引入的金融衍生品類型及其對于金融體系的作用，并在創造的模擬條件引發風險試驗基礎上，決定推廣的范圍，使金融監管跟上金融創新的步伐。

（五）充分發揮內部審計在信貸風險管理中的作用

信貸風險管理是一項綜合性強、全員參與的工作，內部審計就是這一管理體系的重要組成部分。由于內部審計在商業銀行組織結構中具有相對獨立的地位，所以內部審計發揮的作用是其他部門無法替代的。在商業銀行傳統業務操作模式中，前臺業務經營部門是風險防范體系的第一道防線，而后臺的業務復核則是這一風險防范體系的第二道防線。對于一般意義上的操作風險、合規風險或發現舞弊等環節，內部審計則起著“第三道防線”作用，內部審計對上述兩道防線的檢查是商業銀行風險防范的最后一關。內部審計這種事后的獨立性檢查，不僅可評估前兩個環節發揮作用的好壞，也是對前兩道防線的再監督，對他們充分履行職能具有很好的促進作用。

參考文獻：

[1] 張漢飛.商業銀行消費信貸的危險分析與對策研究[J].河南金融管理干部學院學報，2005，（3）.

[2] 孫滌娜.商業銀行消費信貸風險分析與對策研究[J].河南金融管理干部學院學報，2005，（13）.

[3] 于鳳芹.美國次貸危機對中國經濟的影響[J].管理科學文摘，2008，（1）.

[4] 張明.透視美國次級債危機及其對中國的影響[J].國際經濟評論，2007，（5）.

篇4

一、金融風險理論概述介紹

金融風險，指任何有可能導致企業或機構財務損失的風險。　一家金融機構發生的風險所帶來的后果，往往超過對其自身的影響。金融機構在具體的金融交易活動中出現的風險，有可能對該金融機構的生存構成威脅；具體的一家金融機構因經營不善而出現危機，有可能對整個金融體系的穩健運行構成威脅；一旦發生系統風險，金融體系運轉失靈，必然會導致全社會經濟秩序的混亂，甚至引發嚴重的政治危機。

二、金融風險形成因素的分析

1.對外開放面臨的風險

亞洲金融危機的爆發，使我們看到一些國家金融市場開放后，給國際炒家提供了可趁之機的情況。受沖擊的有經濟發達國家，也有發展中國家。國內金融服務市場對外開放也存在金融風險。我國目前已逐步開放保險市場，擴大外資銀行經營范圍，初步形成了外資金融機構與國內金融機構競爭的局面。

2.股票市場的金融風險

隨著我國經濟的發展，國有企業改制的推行，我國股市也在短時間內里高速發展，作為股市交易客體的上市公司無論是在數量上還是在規模上都經歷著一個急劇膨脹的過程。我國上市公司數量成倍增長，但上市公司質量欠佳，摻有虛假成份：中介機構操作不規范，甚至聯手造假，欺騙投資者；人市主體不理性。這些情況表明，股市風險已成為當前我國金融風險最危險的部分。

3.資產風險

資產風險是金融機構的根本性風險。事實上，我國的金融風險突出表現在銀行資產風險上，貸款逾期、發生呆滯、呆賬情況比較嚴重。場利率變化引起金融機構持有資產價格變動或銀行及其他金融機構協定利率跟不上市場利率變化而帶來的風險。尤其是在金融衍生品交易中，即金融機構從事期貨、期權等金融衍生工具交易時對市場行錯誤預測而發生損失的風險巨大。隨著我國貨幣市場成熟發展，利率機制將趨于靈活，有管制的浮動利率將向開放的市場利率轉變，必將使金融機構面臨比較明顯的市場利率風險。

4.流動性風險

這是指存款人按照正當理由要求提款時銀行或其他金融機構不能支付的風險。一是現金支付能力不足，二是不能滿足企業、單位等存款者轉賬支付需求。嚴重的流動性風險會觸發銀行信用風險，即存款者擠提存款而銀行無法支付的風險。居民儲蓄余額的穩定增長掩蓋了銀行流動性問題，因為高額儲蓄增長使銀行在資金方面有回旋的余地，而一旦因為某種原因造成儲蓄擠兌，銀行有可能會遇到支付困難，這將影響金融秩序的混亂。

三、我國金融風險現狀情況分析

1.金融風險集中導致社會風險

由于金融資本經營的相對集中，以及對實體經濟的全面滲透乃至控制，使得金融部門成為現代市場經濟中牽引資源配置的核心，即通過金融資本的流動就可影響甚至決定著人力資本、其他物質資本以及技術要素的流向與相互結合，因而對于現實生產力的形成和整個實體經濟效率是至關重要的。但金融資本的集中，也使其人為操縱因素與投機意味愈加濃烈，尤其是以金融資本為直接經營對象的"金融創新"形式的發現與廣泛使用，致使金融資本極易脫離實體經濟而單獨運行。如果失去了產業資本的廣泛支撐，金融資本營運的不確定性及其決定的風險也就更大。

2.體制或機制因素加劇金融風險

由于一些國家和地區在市場經濟體制不完善甚至尚未建立的基礎上，就片面地以金融自由化與金融市場的國際化來帶動經濟發展，使高度市場化的金融制度與市場化程度較低的實體經濟之間出現了較大的磨擦與沖突，這種體制因素所導致的不協調與不確定性的增大，就使得以信用風險、政策風險、管理風險與犯罪風險為主要內容的一類金融風險，成為金融動蕩與金融危機的潛在隱患。

3.金融風險的防范同政府關系越來越密切

隨著金融自由化和金融資本規模的日趨擴張，金融部門的"外部性"也越來越明顯，一家金融機構的破產會涉及到大量產業企業與家庭的利益損失，因而不管是國有的還是非國有的金融機構，這種"外部性"的擴展已使其成為一個名副其實的"準公共部門"，金融產品的經營也就成為一種"準公共產品"的營運。如此情況下，就不能不與政府財政有關。

四、我國金融風險的防范措施和建議

1.加快企業與商業銀行體制改革

用于補充國有商業銀行資本金，使其資本充足率達到國際標準，增強抵抗風險的能力。但最根本的還是應當加快商業銀行體制改革，經過改革至少能夠解除目前困擾銀企關系的信息約束問題，使銀行與產業企業真正成為市場上具有競爭意識的企業實體，從資產營運效益出發，銀行努力尋找值得貸款的企業，企業也可自由選擇能夠給予貸款的銀行，在這種基于效益基礎上的相互尋求對象的過程中使信息暢通，以求信貸資源配置效率的提高。

加大對非銀行金融機構的監管

對于問題較多的信托投資公司，在清理的基礎上堅決與各級政府部門脫鉤，杜絕經營資金的財政化；基于目前國際社會對中國金融機構問題關注較多，國際金融動蕩尚未平息，為了避免引起過大的波動及對信心的消極影響，對信托投資公司的清理應慎重，主要應按金融信托的應有原則積極進行改組，盡量實行平衡過渡。對于證券經營機構，應盡快建立健全有關證券業財務會計制度，完善有關會計賬戶體系結構，充分發揮商業銀行對證券投資清算資金的監督作用。

加強金融管理，增強風險防范能力

當今世界已是全球化的世界，繼續堅定不移地貫徹對外開放政策是我國順應歷史潮流的要求，也是確保我國經濟持續穩步發展的關鍵。今后在繼續吸引科技含量高的工業資本流入的同時，應當視經濟現實需要，加快金融監管標準與體制的建設，在總量控制的原則下，積極穩妥地吸引金融資本的流入，并重點從外匯管理制度與行業、企業準入的程度上予以嚴格監控。

4.積極推進財政改革，增強財政實力

就當前來說，應根據經濟發展情況，積極推進已經確定的以“費改稅”為重點的新一輪財稅改革，并加強財政管理，提高效率，將現行稅制范圍內應收的稅收及時足額地收繳國庫；通過編制“國有資本預算”，加強對國有資本營運的監控，確保國有企業改制過程中國有資產的保值增值，特別是當涉及到國有資產變現時，能夠保證政府財政的應有收入；在節約的原則下，調整財政公共投資方向，重點轉向非盈利性公共工程項目投資，等等。以此促進財政機制的完善與財力的充盈，使其成為防范與化解金融風險的堅強后盾。

5.強化金融執法與監管力度

金融經營活動應在嚴格明確的法律法規制度界定下進行，為此，應當針對我國已開始運行的證券、期貨、信托業加快相關法律的立法進度；對于已有法律法規，在健全監管體系的同時，強化執法力度，嚴厲打擊金融犯罪行為，確保健康的金融秩序。

參考文獻

[1]劉尚希，于國安.地方政府或有負債：隱匿的財政風險[M].中國財政經濟出版社.2002年

[2]沈悅、張珍.中國金融安全預警指標體系設置研究[J].山西財經大學學報.2007.（10）

篇5

關鍵詞 農村信用社 信貸風險 風險控制

一、農村信用社及商業銀行信貸風險概述

農村信用社和農村商業銀行機構遍布農村，有了相當的資金實力，經營規模也達到了一定的水平，已經成為農村金融的基礎，也是我國金融體系的重要組成部分。這幾年經過積極地清收不良貸款和呆賬核銷，調整信貸結構和投向，信貸資產質量有了較大幅度的提高，經營效益逐年增加，貸款操作手續日趨規范，風險狀況已得到緩解，但由于歷史原因和條件限制，仍舊有很多值得我們研究和改進的地方。

二、農村信用社及商業銀行信貸風險形成原因

（一）農業生產的風險性大

農村金融機構的主要服務對象為農業、農村、農戶，而與農業有關的活動都會附加上自然風險，農業生產易受自然災害影響，而自然災害會造成一個地區的大批借款戶因為遭受巨大損失難以按期歸還貸款，由此造成大量的信貸資金沉沒。

（二）信貸人員素質不高

農村信用社及商業銀行的信貸人員相比于城市的信貸人員錄取時的要求相對低一些，工作后接受培訓的機會少，這些都導致了農村信貸人員的素質水平不高。無論是從工作態度上，還是從專業技能上，平均水平都比較低。這直接導致了信貸各個環節的風險加大。

（三）信貸程序執行不嚴

農村信用社及農村商業銀行的信貸管理機制現在還不健全，缺乏一套非常適合的約束機制，這也導致了信貸程序的執行上的松懈。尤其是在“三查”問題上，往往只簡單的看一下，并不深入進行確認，特別是在貸后的跟蹤調查上，經常疏忽。

（四）稽查措施不夠

部分地方的黨政領導缺乏基礎的金融知識和風險意識，只為了使自己的政績顯著，經常搞一些短期行為，這時他們會強令銀行發放貸款。這種問題牽扯到信貸機構的法律保護問題，還有內部稽查的問題。

（五）不良貸款清收乏力

農村金融機構的存款總額逐年增長，貸款規模也不斷擴大，但是部分信貸員風險意識淡薄，消極怠工，不采取有力的措施積極清收不良貸款欠貸款。更有甚者，為完成收息的任務，采取紙上作業的方式，以貸收息，致使借款人借款余額逐年累增，潛在風險也逐年加大。

三、農村信用社及商業銀行信貸風險控制

（一）完善貸前調查預測機制，提高風險意識

一是針對農業自然風險。需要有這方面專業知識的人來進行預測，這一部分風險不能消滅，有時甚至不好避免，但是我們可以盡可能的規避一些。

二是針對借款人。在進行借貸之前，要對借款人的資金實力和經濟狀況非常了解，對他的信用狀況也要清楚，并將其情況記錄在冊，這樣有利于貸款單位選擇合理的借款人，對信用風險起到了一定的控制作用。

（二）加強信貸員隊伍建設，提高信貸從業人員的綜合素質

這一點可以從幾方面著手：首先，提高信貸人員的道德水平；其次，提高業務技能，強化風險意識；再次，定期對信貸人員進行政策及業務方面的培訓，加強他們防范風險的意識和能力；最后，在信貸人員的管理上公開，公平，公正。

（三）嚴格貸款的發放程序，降低因操作不當帶來的可避免風險

在辦理借貸的過程中，信貸人員應堅持按照貸款“三查”制度對貸款企業進行調查評估，在辦理過程中，將調查和審查，及審批、經營管理等環節的工作職責進行分離，由不同的經營層次來實行不同的崗位部門進行承擔，實現他們之間相互制約的目的。對于貸款投向上，按照國家產業的不同和產品結構調整來進行貸款結構的約束。優化貸款投向，對于一些農業的名特新產品實行重點支持，這樣對于貸款程序會越來越規范。

（四）強化內部稽查，加大執法力度，防止外部壓力

單位內部加大稽查力度，發現問題進行逐級的責任追查，在必要的時候給予處罰。同時加大執法的力度，對金融業給予強有力的法律保護，避免在外部壓力下形成信貸風險，信貸機構的領導也要有一定的能力來防止這種外部壓力造成的必然損失、必然風險。

（五）嚴格貸款擔保手續，清收不良貸款

為了避免信貸資金被長期不合理占用，對新發放的貸款農村金融機構應該全面推行保證、抵押、質押貸款，盡可能地減少發放信用貸款，對原有的不良貸款，也要逐步補辦擔保手續。在接待過程中堅決執行貸款誰發放、誰收回的制度，可以跟職工的個人勞動報酬掛鉤，實行信貸責任追究制度。

綜上所述，信貸風險是一項客觀存在的系統而又復雜的工作。在對其進行風險措施的防范時，需要做好對信貸人員的紀律管理，增強他們的事業心和責任感，增強其防范技能和應對風險的能力。同時，也要結合當地的實際情況，做好信貸支農的工作，讓信貸資金在農村的經濟發展中起到拉動和促進作用，把支持全面建設新農村的信貸工作做好。

參考文獻：

[1]曹鳳鳴.利率市場化與農村信用社風險管理.企業經濟.2005(10).

[2]鄭沖等.我國農村信用合作社面臨的風險與應對措施.金融與財會.2003(4).

篇6

1我國汽車金融的發展概述

1.1汽車金融的概念

汽車消費貸款是指貸款人向申請購買汽車自用或租賃經營的借款人發放的人民幣貸款，實行“部分自籌、有效擔保、?？顚Ｓ?、按期償還”的原則。借貸雙方應根據此原則依法簽訂借款合同。貸款人包括商業銀行和汽車金融公司、二手車市場等。他們向經銷商或用戶在銷售、購買汽車時提供融資業務，包括對經銷商的存貨融資和對用戶的分期付款融資。

1.2我國汽車金融發展的現狀

在國外，商業銀行自從1919年通用汽車公司建立起世界第一個為汽車銷售提供貸款業務的非銀行金融機構以來，汽車金融產業就開始在發達國家發展。20世紀發達國家的汽車業迅猛發展，刺激了消費者的消費欲望，進而汽車金融服務業也應運而生。汽車金融公司專門為一些無法全款買車的消費者制定適合他們的消費方案，是在不影響他們日常生活開支的情況下以分期付款的方式以此來達到消費者需求與實際能力的平衡點。但是在2008~2009年全球金融危機的影響下，歐洲的汽車銷售下滑了20%，傳統的汽車金融公司必須進行產業升級才可能擺脫破產的可能性，例如：金融服務的多元化，加強汽車售后的服務，汽車的保養、首次投?；蛎磕甑睦m保工作；或者利用信息的現代化建立風險評估系統和個人信用評估系統，以此更好的防控風險。這也就是中國人常說的“變則通，通則達，達則兼濟天下?！蔽覈?0世紀90年代才開始發展汽車金融業務。而國外發達國家近百年的歷史經驗教訓確實為我國在這一領域發展提供了無數現成的參考。針對我國的汽車行業發展，據中國汽車工業協會統計，自2009年開始，我國汽車產銷量分別為1379.10萬輛和1364.48萬輛，躍居全球第一；2013年我國汽車產銷量雙雙超過2000萬輛；2016年汽車產銷均超過2800萬輛；連續八年蟬聯全球第一。隨著我國經濟的發展，城市的不斷擴建，居民收入的增加，買車的需求已經成為像房子一樣的剛性需求。如今的年輕人對于金融知識的一定儲備也決定了汽車金融在我國發展向好的一面。自2004年我國成立了第一家汽車金融服務公司開始截止至2015年我國已經有25家汽車金融公司開業運營?？梢娖嚱鹑谠谖覈陌l展潛力是巨大的。

1.3我國汽車金融公司、銀行汽車信貸業務以及其他方式融資購車的對比

2我國汽車金融信貸風險管理存在的問題及其原因分析

根據上述分析我國為什么會需要汽車金融該項業務以及對于各種融資購車手段的對比，接下來我們來著重分析一下我國汽車金融在信貸業務上存在哪些問題：

（1）相比較于國外，提供汽車金融服務的機構為生產汽車企業的財務公司，專業汽車金融公司和商業銀行，但在發達國家商業銀行正在逐步地退出汽車金融的市場。汽車金融公司在我國處在一個很尷尬的位置上，雖然有美好的前景，但仍然有很多不可逾越的障礙。首先，從外部環境來講，雖然我國現階段經濟高速發展，城市不斷擴張，居民收入也較以前有了很大的增長，但對于大多數普通民眾來講購買車輛對他們屬于剛性需求，在車型和車輛品牌的選擇上會受到經濟承載能力的影響，所以會阻礙以汽車金融及汽車周邊服務為主營業務的汽車金融公司的業務拓展；汽車金融公司的發展需要一個健全的個人和社會信用體系，而我國整個征信體系尚不完善，公眾的誠信意識較為淡薄，影響了汽車金融公司的可持續發展；現階段中國民眾的金融知識的儲備參差不齊，對于新鮮事物的接受程度也不盡相同。當今，社會的中堅力量“80后”“90”后雖然思想開放，但事業大多屬于奮斗期或者是上升期，經濟能力有限。而社會的大部分財富的持有者“60后”“70后”這一輩人思想較為保守，屬于風險保守型人群，更愿意在自己能力范圍內全款購買車輛。其次，從內部因素來講，我國汽車金融公司的融資渠道并不穩定。融資的方式主要以注冊資本和股東存款的基礎融資以及銀行借款為主要的融資方式，基礎融資的方式雖然穩定、成本低，但是數額有限，很難維持長期的發展；而銀行貸款此種融資方式金額大，但是也會有成本高，再授信難度大的問題存在。其他的融資渠道例如金融債券、同業拆借、經銷商保證金都不能維持汽車金融公司的可持續發展，只能是以輔助的角色出現在融資的舞臺上。由于汽車金融公司在我國起步晚所以兼具有汽車經驗又具有良好的金融知識的高端人才極度缺乏，再加之該行業要求從業人員具備良好的誠信意識，所以汽車金融公司要想在我國發展起來還有很長的路要走。

（2）反觀我國的汽車金融市場，提供汽車金融信貸業務的主體仍然是商業銀行。首先，商業銀行的基數大，網點多，資金充足，民眾認可度比較高，認為銀行有國家政府或者大型企業集團作為后盾，安全性高。其次，中國民眾與銀行接觸頻繁，無論是存款，理財，或保險等日常業務都與銀行有關，銀行方面會出臺各種產品牢牢鎖定客戶，而客戶也在日常辦理各項業務中與銀行客戶經理建立了良好的關系，進而再有汽車貸款的需求時，首先自然選擇熟識的商業銀行，這是一種雙贏的方式。最后，商業銀行的融資成本更低，因此相較于汽車金融公司信貸利率低，這也是中國民眾選擇商業銀行的一個關鍵條件。這種供需并不是因為市場的調節而產生的，更多的是因為中國民眾思維中的公約良俗的觀念和商業銀行之間的競爭導致的，這樣表面上的“安全”卻隱藏著巨大的危機。對于商業銀行來講對內有同業的競爭，對外有汽車金融公司的競爭，近幾年我國不斷地發展“互聯網＋”的技術，二手車市場聯手互聯網電商平臺也要在這個汽車市場分一杯羹，商業銀行勢必會為了自己的利益最大化逐步的放棄自己本該堅守的原則。例如很多商業銀行為了應對外資汽車金融服務公司的沖擊，下浮貸款利率，以降低利率來吸引客戶，造成整個銀行業利潤的下降，呆賬壞賬的增多使銀行業資產業務發展進入惡性循環。

3現階段我國汽車金融風險防控措施

3.1健全法律法規體系

完善《汽車金融公司管理辦法》明確交易雙方的權利義務。完善征信法律制度盡可能將公民誠信納入征信體系中，用法律的強制性來規避不誠信的行為。加快修訂《破產法》的速度，確立個人破產制度。不斷完善與汽車信貸相關的現行法律，《擔保法》《經濟合同法》《抵押登記管理辦法》《商業銀行法》《個人信用征信法》等。使民眾在實施任何一種經濟行為的過程中做到有法可依、有法必依，而相關的監管部門也可以做到執法必嚴，違法必究。這樣才能凈化我們的金融市場，使整個市場良性發展。

3.2加強誠信教育、建立健全的信用體系

建立完備的征信法律；建議國家建立一個獨立的征信機構，該獨立的征信機構不僅按時收集歸納公民的經濟方面的信用數據。該獨立的征信機構還應該積極地向行業外部尋求合作，例如希望與電信公司，電力公司，自來水公司，交通部門，公安系統，法院系統實行網絡信息互通，更好的完善個人誠信的體系建設，設置不誠信黑名單。

3.3加強汽車金融公司與商業銀行之間的互利合作

從長遠來看汽車金融公司在我國有很大的發展空間，但現階段我國的實際情況是商業銀行在汽車信貸業務上占主導地位，所以與其單打獨斗不如在競爭中合作，實現雙贏局面。一方面，汽車金融公司可以借助銀行良好的客戶源承接信貸業務的部分環節，例如，貸前的調查和貸后的維護，銀行主要負責中間審批和放款的環節，這樣既解決了客戶源的問題，也解決了汽車金融公司融資渠道面窄的問題。另一方面，汽車金融公司與商業銀行合作也更好地為自己再融資提供了良好的平臺。

參考文獻

[1]莫易嫻.國內汽車金融公司發展策略[J].華北金融，2012(5).

篇7

關鍵詞： 信貸風險；金融危機；風險防范

Key words： credit risk；financial crisis；risk prevention

中圖分類號：F832.4 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2014）09-0127-02

1 什么是商業銀行信貸風險及構成

1.1 商業銀行信貸風險 商業銀行經營信貸業務的風險總和，即商業銀行在經營貨幣和信用業務過程中，由于各種不利因素引起貨幣資金不能回流不能保值的可能性。目前我國的商業銀行風險管理的核心是信貸風險管理，其實近年來我國的商業銀行一直都在積極的探索防范和化解信貸風險的方法，也取得了一些成績，但是由于市場經濟的過快發展等因素，我國商業銀行在這方面做得還不夠好，仍需要做出更多的努力，只有提高信貸風險管理才能提高銀行的競爭力。

1.2 商業銀行信貸風險的構成 內部風險和外部風險組成了商業銀行信貸風險，而且外部風險是由內部風險決定的。

①內部風險：素質風險、程序風險、管理風險、政策風險。

1）素質風險，指因信貸人員的個人素質原因導致的信貸風險。它是衡量業務員素質的標準。若業務員的業務水平很低，很容易做出錯誤的判斷，給貸款帶來很多的風險。若道德素質不高的業務員則易導致的道德風險。

2）程序風險，信貸審批程序復雜會使貸款風險變得不受控制，往往會加大風險。

3）管理風險，指貸款后的管理師是信貸管理的重中之重，對貸款的正常收回起決定性作用。在當前的銀行管理機制模式下，貸后管理還存在著某些弊端，給貸款的正常收回埋下了隱患。

4）政策風險，每一種信貸業務的開辦和發展都離不開相應的信貸政策支持為前提。

②外部風險：經營風險、中介風險、行政風險、誠信風險。

1）經營風險，銀行一旦將貸款發放出去，對于貸款的使用以及歸還的主動權是由貸款人決定的，銀行不能干涉。貸款人經營上的風險直接導致了銀行貸款的風險。

2）中介風險，一些中介機構為了眼前的利益，為借款人出具了虛假的財務報告。使銀行在不了解真實情況的形勢下，就發放了貸款，給貸款帶來了很大的風險。

3）行政風險，國有商業銀行雖然在業務上不受當地政府的制約，但影響也是難免的。

4）誠信風險，借款人的還貸意愿與其法定的個人品德有關。

2 金融危機下我國商業銀行面臨的信貸危機及存在的問題

①信用級別管理不嚴及住房貸款比例增大將導致個人住房貸款者信用風險的集中爆發?，F階段，我國商業銀行的信用體系還很不健全，在實際貸款的發放過程中，貸款人的信用難以得到保證，導致一些人在申請貸款時，會開具虛假證明來獲得貸款。銀行為了擴張業務規模，按揭成數都比較高甚至是零首付。

②商業銀行過度貸款。商業銀行為了搶占市場份額，推出了各種優惠業務刺激個人房貸消費。銀行間的競爭和巨大的利潤促使銀行對貸款審查的不嚴謹僅僅流于形式。這種現狀增加了銀行風險。

③房地產的泡沫促使風險加大。由于房地產行業的持續繁榮，促使銀行在風險控制上的意愿下降，導致了緊縮的貨幣政策出臺。利息的持續增加導致了借款人的還貸成本上升。隨著全球經濟的低迷、就業率下降、收入預期下降。個人住房貸款者可能會出現無力還貸的情況。

④商業銀行有可能出現有錢貸放不出的局面。目前，整體上是信貸供給遠遠小于信貸需求，信貸缺口很大。根據過往的一般規律，在經濟下滑的初期，企業的信貸需求往往很大，而經過一段時間后，如果企業的盈利能力大幅下降甚至虧損。企業的投資信心就會不足，企業的信貸需求反而會大幅下降，出現銀行有錢貸不出的現象。而從我國目前資金供應來看，短期內我國國際收支順差的局面仍難改變，貨幣供給會繼續增長，而央行可能基于對未來宏觀經濟下行的擔憂會在一定程度上減少對沖操作。從而將錢留在商業銀行體系，這會進一步導致體系的資金富裕。

3 我國商業銀行的對策

3.1 商業銀行應努力化解和防范由金融創新帶來的金融風險 為了降低成本，減少風險，使負債結構最優化，商業銀行應該創新自身的業務模式，大力的推行中間業務。這次的金融危機警示我們應該建立有效的風險防御體系以及后續的價監督機制，只有建立了相關的法律政策，我國的銀行信貸才會更有保障。商業銀行應該更加完善自身的內部評級系統，在進行信貸交易前，商業銀行應該對交易對手進行全面系統的考察，包括可能影響交易對手未來的償還能力和履行能力的各種因素及變化趨勢等，只有這樣才能更加全面、真實、動態的反映出信用風險的程度，除此之外，商業銀行還應該根據不同的金融衍生產品的特性進行科學的管理，實行產品多元化策略。

3.2 依托體制文化系統管控風險 依托體制文化系統管控風險可以從以下三方面做起：一是為了確保業務和風控之間的一致性，可以通過培育嚴謹的風險文化和建立有效的制度安排來實現。二是為了保證業務和風控之間的彌補匹配，需要積極的探索出符合自身實際的風險計量模型。三是要通過機制建設來保持業務與內控、風險之間的動態匹配。在既定的組織體系和制度規范下，只有建立能對市場波動和環境變化進行持續有效監控和快速應對的機制，才達到了風險控制的基本要求。

3.3 加強內部控制的建設 商業銀行在加強內部控制建設過程中，首先，要以防范信貸信貸風險為主。其次，要增強內部稽核的權威性和獨立性，通過實施內部稽核，不斷暴露商業銀行業務上的不足以及管理制度上的缺陷，并且進一步完善商業銀行的內部控制制度，將風險降到最低。

3.4 轉變競爭理念拓展共贏空間 這次金融危機發生的一個很重要的原因就是各個金融機構都只是集中力量實現自身利益的最大化，卻忽視了同行業也會為此而采取一定的應對措施和由此產生的后果。所以我國的商業銀行應該轉變競爭理念，拓展共贏空間，在制度層面上建立溝通協調機制，探索共贏空間?？煽紤]在行業協會等基礎上建立中小商業銀行的溝通協調機制，選擇競爭合作中出現的重要問題，定期組織協調，分析研討。

4 金融危機對我國商業銀行的啟迪

4.1 不能忽略住房按揭貸款的風險 隨著美國次貸危機的爆發，曾經一度被認為最賺錢的生意—信貸公司相繼資金鏈出現了斷裂。在我國，住房貸款視為低風險的優質資產業務，成為各家商業銀行大力發展的主要業務。雖然各家銀行對房貸申請人嚴格把關但是并非每個信貸人員能遵守該制度。第一，我國的個人信用記錄和嚴格的個人信用評價體系尚不完善。第二，房地產的泡沫較大，房價上漲導致貸款利率上調，將會出現貸款人無法還貸。本次美國次貸危機啟示：要大力發展按揭貸款支持證券化，將按揭貸款的風險盡可能轉移出去。

4.2 要高度重視金融衍生品的風險 次級按揭貸款支持證券化是由MBS（按揭貸款支持證券）進一步演變過來的。信貸公司向信用級別不高的購房者發放次級債賣給市場上的投資者。在整個次貸債鏈中，一旦借款人違約那么這個風險將由次級債的投資人承擔。

參考文獻：

篇8

中圖分類號:F7文獻標識碼:A

美國的次級房貸放款中存在的獵殺放貸和貸款欺詐是造成次級債危機的主要原因,獵殺放貸指貸款機構或其沒有依照美國法律的有關規定向消費者真實、詳盡地披露有關貸款條款與利率風險的復雜信息;貸款欺詐是由職業罪犯導演的騙貸犯罪。在這兩種違法行為中,前者的受害者一般是消費者,后者的受害者一般是貸款機構。2001～2004年美聯儲實施低利率政策刺激了房地產業的發展,在經歷了幾年房地產市場的快速發展后,美國的房地產市場開始降溫,在2006年春季,美國房價開始下跌。在2007年初,美國第二大抵押貸款公司新世紀金融宣布瀕臨破產,次級債危機開始顯現,并波及銀行業,貝爾斯登被摩根大通收購,雷曼兄弟倒閉,高盛和摩根士丹利成為銀行控股公司,美國的投行開始回歸銀行主業。由于蝴蝶效應,美國的次級債危機開始傳向世界,成為一場席卷發達國家和發展中國家的金融風暴。在這場金融風暴中,冰島、迪拜等國家面臨破產,即一個國家對外資產小于對外負債,即資不抵債的狀況,一些國家如葡萄牙、意大利、希臘、西班牙和墨西哥等,面臨信用降級,這些表明,世界正經歷著一次大規模的金融危機。本文在次級債危機的背景下分析金融危機對我國出口的影響,并提出一些建議。

一、我國外貿出口現狀

(一)我國外貿依存度高。外貿依存度,也叫對外貿易系數或貿易密度,最普遍的計算方法是進出口總額/GDP,它是衡量一個經濟體對外開放程度大小的指標之一。商務部鐘山指出,當一國從封閉經濟走向開放經濟時,外貿依存度則會提高。一般說來,外貿依存度越高,意味著參與國際競爭和國際分工的能力越強,外貿依存度越低,意味著參與國際競爭和國際分工的能力越弱。改革開放30多年來,我國外貿進出口迅速增長,高于同期GDP增速。1978～2008年我國外貿年平均增速比GDP年平均增速高8.15個百分點。1980～2008年世界平均外貿依存度由34.87%提高到53.3%,我國外貿依存度也從12.5%提高到57.3%。2001～2008年我國外貿年均增速比世界貿易年均增速高11.1個百分點,外貿依存度相應上升了20.7個百分點。我國的外貿依存度在2009年有所下降,這是由于金融危機對于中下層消費者的影響較大,對我國的商品出口影響較大,我國進出口總額比上年下降了13.9%。(表1)

(二)貿易保護主義復蘇。全球性金融危機的蔓延,使美國、歐盟、日本等經濟體為了刺激本國經濟,開始實行貿易保護。據WTO秘書處數據顯示,2008年全球新發起反傾銷調查208起、反補貼調查14起,2008年全球新發起反傾銷、反補貼調查數量分別增長28%和27%,我國分別遭遇73起和10起,占總數的35%和71%。我國已連續14年成為遭遇反傾銷調查最多的成員,連續3年成為遭遇反補貼調查最多的成員。

美國對我國實施了嚴厲的貿易限制措施,如2009年9月11日的輪胎特保案,10月7日的無縫鋼管雙反調查,10月27日對我國鋼產品實施懲罰性關稅,11月3日對我國金屬絲網托盤實施懲罰性關稅,11月5日對我國油井管征反傾銷關稅,11月6日對我國銅版紙等征雙反關稅,12月30日批準對我國鋼管征高額關稅,2010年2月6日決定對我國大陸產禮物盒和包裝絲帶征高額反傾銷稅。2010年7月美國國際貿易委員會發起的“337”調查中,有5起涉及在華企業,占案件總數的55.6%。歐盟不僅使用“雙反”大棒,同時開始嘗試將多種貿易措施疊加使用,采用更加嚴厲的手段扼制或阻止他國產業對當地市場的占領,如近期歐盟對我國出口的“無線數據卡”擬采用反傾銷、反補貼及一般保障措施并用的保護手段。日本經產省的消息顯示,日本放寬了申請反傾銷調查的條件,同時對反傾銷調查作出肯定性裁定的幾率已上升到70%～80%,并擬效仿美國在政府部門設立專門窗口接待企業的調查申請。從以上數據可以看出,我國外貿出口的形勢不容樂觀,我國作為最先走出世界金融危機的國家,正在成為全球貿易保護主義的眾矢之的。

(三)出口產品附加值低。我國相當一部分的出口企業只是一些國際大企業的加工廠、組裝廠,在生產過程中,沒有形成自己的核心競爭力,在產品出口中,更多的是憑借低價來獲取訂單,生產的產品附加值很低。金融危機到來以后,國外的采購人員開始尋找價格更低的產品,一旦發現,就會縮減訂單,極大地影響了我國產品的出口。同時,在我國出口的產品中,自有品牌比例很低。根據商務部統計,2008年我國所有出口產品中擁有自主品牌的企業不足20%,自主品牌的產品甚至還不足10%。自有品牌的缺乏和品牌建設的不足也是我國出口商品附加值低的一個重要原因。

二、我國外貿出口對策

(一)提高產品附加值,開拓新興市場。美國財政部駐中國經濟與金融特使杜大偉指出,中國應該讓自己的產業鏈進行升級,這樣才能使美國今后從中國進口更多的經過精密制造的產品。因此,對于我國企業來說,要想改變現階段面臨的出口不利情況,要在企業經營管理中加強產品的技術升級,進行產品創新,同時利用金融危機帶來的特殊時機,打造企業的自有品牌,進行適當的品牌營銷,提高產品的附加值。對于我國出口企業來講,在進行技術改造的過程中,可以適當引進外資,通過和外資企業的合作,學習外資企業在質量管理和品牌運作上的經驗,同時實現出口企業的技術升級。同時,我國出口企業還應積極開拓新興市場,出口企業可以通過參加一些國際性的展會和博覽會來推銷本企業的產品,同時充分利用電子商務開拓網絡銷售渠道,根據金融危機對各國的影響來調整出口格局,實施市場多元化戰略,逐步降低對單一市場的依賴程度,減少企業的經營風險。

(二)積極應訴雙反,提高企業應訴能力。在全球性金融危機后期,為了防止出口轉移對本國市場的影響,當一國針對某項產品采取貿易措施之時,其他國家的“聯動”反應正在變得越來越迅速而頻繁,典型案例發生在2009年輪胎案、鋼鐵案及今年的鋁材案等。當我國某一產業出口受到一國制裁,很可能面臨全球出口市場的貿易保護打擊,出口企業事先的全球聯動應對戰略已顯得越來越重要。同時,我國企業要充分利用WTO的爭端解決機制,爭取在WTO框架下解決雙方的貿易爭端,對于違反WTO規則損害我國外貿利益的成員國可以采取“反向報復”,即停止履行對該成員方在WTO項下的義務來迫使對方履行WTO裁決。

美國國際貿易委員會(ITC)8月15日就中國非公路輪胎反傾銷反補貼案肯定性損害終裁公告,裁定中方輸美涉案產品對美國內產業構成實質損害。在政府支持及行業協會、企業的共同努力下,此案獲得了比較低的傾銷稅率,補貼稅率未出現兩位數的懲罰性高關稅。從這個案子可以看到,只要涉及的企業能積極應訴,在統一的組織下還是可以在面對雙反調查時獲得比較好的結果。面對貿易保護主義的盛行,出口企業在平時要注意規范企業的財務制度,完善財務信息,為以后的應訴做好準備。出口企業一旦面臨雙反調查,要積極應訴,尋找專業律師,同時與國外律師事務所建立合作,在決定應訴后全力以赴,對于人力、物力、財力的耗費要做好準備,最好與同行業的企業進行抱團應訴,降低應訴成本。

(三)慎重對待人民幣升值。美國眾議院在2010年9月29日通過《匯率改革促進公平貿易法案》,該法案旨在對所謂低估本幣匯率的國家征收特別關稅,主要是針對中國的人民幣匯率問題。雖然法案要最終生效還需參議院通過,并送交奧巴馬簽署,但這從一個側面反映出人民幣面臨的升值壓力,在今年上半年進行的人民幣匯率壓力測試表明,對于出口企業人民幣升值3%,出口企業利潤將下降30%～50%,因此對于國際上對人民幣升值的壓力,我國政府應根據我國經濟發展的現狀采取相應的匯率政策,為我國出口企業創造一個良好的外部政策環境。

(作者單位:陜西理工學院)

篇9

關鍵詞: 金融工具;確認與計量;案例研究

Key words: financial instrument;recognization and measurement;case study

中圖分類號:F831?6 文獻標識碼:A 文章編號:1006-4311(2009)10-0148-03

0引言

金融工具,是形成一個企業的金融資產并形成另一個企業的金融負債或權益工具的合同。金融資產,主要是指現金、對方的權益工具、收取現金等金融資產的合約權利或者是以潛在有利條件與對方進行金融工具交換合約或者以自身權益工具交割的合約,包括主體有權利收取一定數量的自身權益工具的非衍生金融資產,和通過一定數量的自身權益工具交換一定數量的現金或金融資產之外的衍生工具,但這些權益工具不包含未來收取或派發自身權益工具的合約。[1]金融債務是支付現金等其他金融資產的合約、以不利條件與對方交換金融資產或債務的合約,或者以自身權益工具交割的合約,包含期權、互換、期貨等為風險投機或對沖的金融衍生工具。這里的權益工具是指擁有扣除所有負債后企業資產中剩余權益的合約,衍生工具是指具有特定特征的金融工具,其價值隨特定利率、證券價格、商品價格、匯率、價格或利率指數、信用等級或信用指數、或類似變量的變動而變動,不要求初始凈投資或比市場條件變動具有類似反映的其他類型合同要求較少的凈投資,且在未來日期結算。

1金融資產與債務的識別和注銷

金融資產與債務的識別應在公司成為金融工具合約條款的一方時確認,識別時計量是含交易成本的公平價值而不是用以交易的公平值,相應的交易成本需要資本化。[2]金融資產注銷是在金融資產所有權的報酬和風險已經消失或相應的現金流合約權利已經過期,如金融資產被銷售時所有權的報酬和風險已經消失可以注銷金融資產;但作為專業財會分析核算人員應該從公允與真實的角度審視交易業務的實質,準確把握金融資產的注銷必須涉及所有權的報酬與風險的轉移。金融債務的注銷是在合約特定的義務償付、取消或過期時,如債務償付、法庭勝訴或發行可轉債。如果借款方與債權工具的出借方在重大不等條款下交易,或現有金融債務交易條款的實質修改,如債務清償以少于成本時,應該注銷原金融債務而記錄新金融債務,同時確認舊金融債務注銷所產生的損益。

案例:Kashmir公司遇到現金流問題,銷售應收賬款10萬美元給保理商,融資8.5萬美元,其中所選應收賬款發票均是公司長期客戶預期6個月后到期,保理商要求該公司擔保返還自到期日3個月內未收集的任何發票面值。按法律對客賬受讓規定,公司債權應在出售時注銷,同時確認出售損失為10-8.5=1.5萬美元,然而這并沒有公允和真實反映此筆交易實質內容。雖然此筆交易應收賬款發票已轉移給保理商,但與債權相關的壞賬風險并未轉移,一旦出售給保理商的應收賬款發生壞賬,Kashmir必須保證返還發票面值和利息給保理商,因此收取的現金存在須返還的可能,出讓應收賬款業務實質是一項貸款交易活動;所以正確的會計核算應該是保留該項資產在賬戶中,直到保理商在6個月后收回應收賬款時其風險與報酬才消失,故而Kashmir會計核算此筆出讓應收賬款業務時,應借記現金,并同時貸記貸款。

2金融資產的確認與計量

篇10

理論上,貨幣政策能夠提供穩定的宏觀經濟環境,能夠抵消由其他因素引起的經濟系統的主要波動。正是基于這樣的貨幣政策理論,英國貨幣當局采取貨幣政策輔以財政政策,以拯救當前全球經濟與金融危機中的英國經濟。但是,2008年以來,英國頻繁采取的諸多貨幣政策是否達到了促進和保持金融市場穩定的目的?是否暴露出某些貨幣政策的局限性?本文通過分析金融危機后英國貨幣政策的實際效果,探討貨幣政策的局限性。

英國銀行貨幣政策委員會(the bank's monetary policy committee,mpc)只負責設定銀行基礎利率,并不決定中央銀行的貨幣供給量。銀行必須根據貨幣和儲備需求的變化,以及mpc設定的銀行基礎利率,通過市場操作來調節中央銀行的貨幣供給量。通過這樣的途徑,銀行能夠確保短期市場利率基本與mpc設定的利率保持一致。

一、 貨幣政策傳導機制

一般而言,貨幣政策有3個工具:公開市場操作、存款準備金率和銀行再貼現率。在英國,mpc設定官方利率,但并不決定中央銀行的貨幣供給量。作為中央銀行的英格蘭銀行通過其金融市場操作來執行mpc的利率調整決定。英格蘭銀行根據貨幣和儲備需求,通過買賣債券調節中央銀行的貨幣供給量。

官方利率的調整會影響和改變市場利率水平,資產價格,市場預期或信心,以及匯率,并進而影響個體和企業的消費、儲蓄和投資行為,影響對英國所生產商品和提供服務的需求。而對英國所生產商品和提供服務的需求與本地就業市場密切相關。最終,官方利率的調整會影響到通貨膨脹的水平。貨幣政策的傳導機制見圖1。如果mpc公布將低官方利率水平,英格蘭銀行將回購債券以增加貨幣供給和流動性。然后,市場利率水平和資產價格將下降,個人傾向于增加消費減少儲蓄,企業將增加投資。這樣,對英國本地商品和勞動力的需求增加,就業增加,商品和服務價格以及工資將增加,這必將影響通貨膨脹率。

二、 金融危機后英國的貨幣政策及其效果

2008年下半年以來,英國的經濟日趨惡化。mpc不斷降低銀行官方基礎利率。從2008年初開始,mpc累計8次降低銀行官方基礎利率,由2008年1月的5.5%降低為2009年4月的0.5%,并持續至今(見表1)。2009年3月5日,英格蘭銀行宣布價值750億英鎊的資產購買計劃,該計劃于4月9日開始執行。英國貨幣當局試圖通過降低利率和資產購買計劃增加貨幣供給量,減少個人和企業投資成本,從而達到拉動需求、提高就業率,并控制通貨膨脹率的目標。

通過英國貨幣當局的一系列貨幣政策,英國的貨幣供給量(m4)由2008年初的16 912.54億英鎊增加到2009年底的20 327.65億英鎊,2010年m4繼續保持金融危機后的穩步增長趨勢,截至2010年4月,m4已達到22 105.82億英鎊(見圖2)。91天短期國庫券平均貼現利率、銀行間隔月拆入息率、銀行間3個月拆出息率以及英國政府20年債券收益率都不同程度地下降(見表1)。2008年初至2009年2月,91天短期國庫券平均貼現利率從5.01%降到08年底的1.24%再降到2009年底的0.46%,截至2010年5月,該指標為0.49%;銀行間隔月拆入息率從5.50%降到08年底的2.75%再降到2009年底的0.55%。2010年5月,該指標有小幅上升為0.60%;銀行間3個月拆出息率從5.58%一路下降到2010年5月的0.75%,英國政府20年債券收益率從2008年初的4.46%降到2010年5月的4.32%。 　開放經濟條件下的貨幣供給量是內生變量,缺角與銀行存款準備金率(r)和公共儲蓄率(c)。2008年,英國家庭儲蓄率 由第一季度的-0.7%上升到第4季度的3.6%,2009年,該指標由第一季度的4.5%上升到第4季度的7.0%(見表4),這一變化表現為圖2中oc曲線向上移動到oc',其中oc曲線的斜率是c;銀行存款準備金率下降表現為圖3中ab曲線向右移動到a'b'。變化后,銀行持有現金量從af變為a'f',銀行持有的儲蓄量從db變為d'b'。a'f'和af相比誰更大,取決于r和c的變化幅度。

目前,在利息率不斷降低的情況下,與傳統貨幣政策理論認為儲蓄率隨利息率下降而降低相反,英國家庭儲蓄率卻在增加,失業率上升,人們對經濟預期普遍黯淡,缺乏信心,并減少消費和投資,從而導致了總需求減少(見表2) 。

金融危機后貨幣供給量中貸款增長率變化趨勢也反映出英國總需求在減少。盡管自2008年初英國的貨幣供給量m4持續增加,但是,自2008年10月以來,貨幣供給量中貸款增長率在下降,2009年1月更是大幅下降到4.9%(見圖4)。貨幣供給量中貸款增長率下降反映出英國貨幣需求量增幅放緩。

英國消費者價格指數(cpi)在過去的幾個月內持續下降。2008年9月cpi年度變化率為5.2%,11月為4.1%,2009年2月下降到3.2%。

總體來看,金融危機爆發以來,英國貨幣當局實行寬松的貨幣政策并沒有達到貨幣當局的預期目標,越發顯示出貨幣政策的局限性。

三、 金融危機后英國的貨幣政策分析

金融危機以來,主要有以下幾個原因造成了英國貨幣政策的局限性:

1. 一般來說,官方利率的變化對產出的全部影響需要1年才能夠顯現,對通貨膨脹的影響要2年左右才能全部顯現 ,即貨幣政策存在一定的時滯。milton friedman (1968) 認為,貨幣政策至少在6個月或者9個月或者12個月或者15個月后才能對經濟產生影響。

2. 金融危機后,英國家庭和企業普遍對英國經濟預期黯淡,缺乏經濟重振的信心,不但減少消費支出和貸款需求,而且有增加儲蓄的傾向。這正是英國貨幣政策沒有刺激消費和投資從而增加總需求的關鍵所在。

3. 目前,為挽救日漸不振的經濟,英國政府已計劃支出1 750億英鎊,實際上該數字已達到2 250億英鎊 。但是,就英國政府目前的經費狀況,近期不宜再采用財政政策。因為2009年2月,英國公共部門現金預算赤字已達18.43億英鎊,公共部門凈債務占gdp的比例為49.0% 。也就是說,目前,英國不能再采用財政政策,而必須采用貨幣政策。

4. 目前,英國不可能同時既降低利率水平又縮小國際收支賬戶的“雙逆差”。因為利率水平下調會引起資本外流,英鎊貶值(見表3)。但是,如果英國得益于英鎊貶值,借此機會擴大出口,獲得經常賬戶盈余,那么,既降低利率又縮小國際收支逆差兩個目標就有可能同時達到。