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信貸錯配和商業銀行脆弱性特征下的金融加速器效應
舒長江; 胡援成 南昌航空大學經濟管理學院; 南昌330063; 江西財經大學金融學院; 南昌330013
關鍵詞：信貸錯配 商業銀行脆弱性 金融加速器
摘要：基于我國經濟現實,放松企業同質性(國有企業與民營企業)和"完美銀行"的隱含假設,將國有、民營的"二元"信貸錯配和商業銀行脆弱性特征引入帶有金融加速器效應的DNK-DSGE模型.模擬結果表明,隨著金融市場約束條件的不同,金融加速器效應存在顯著性差異.由于放松了"完美銀行"假設,外界微小沖擊通過企業資產負債表和銀行資產負債表雙重擴大(收縮)機制,使得金融加速器效應更加顯著,又由于我國典型的國有企業與民營企業"二元"信貸錯配的存在,造成了我國整體外部融資風險升水的杠桿率彈性被低估,對金融加速器效應又具有一定的沖抵效應.模擬結果還表明,信貸錯配和商業銀行脆弱性特征疊加的外部沖擊影響程度存在差異,其貨幣政策對調控通貨膨脹效果最好,對調控總產出效果欠佳.同時其外部沖擊具有傳遞性和持續性,并且這種持續性會延長1~2個季度.本研究可為宏觀調控決策提供理論依據.
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