提前違約的貸款及其貸款保險定價研究
張耀杰; 史本山; 魏宇; 金大祥 南京理工大學經濟管理學院; 南京210094; 西南交通大學經濟管理學院; 成都610031; 云南財經大學金融學院; 昆明650221
關鍵詞：貸款保險 提前違約 違約點 蒙特卡羅模擬
摘要：現有的相關學術研究都忽略了現實中貸款提前違約對貸款違約損失的影響.本文的主要目的和貢獻就是將提前違約引入到了貸款保險定價模型中,修正了只考慮到期違約所導致的貸款保險定價誤差.本文以期權定價理論為基礎,通過蒙特卡羅模擬技術得到了提前違約貸款保險定價的數值解.算例和實證結果表明:1)當違約風險較高時,提前違約的貸款保險定價模型可以修正僅考慮到期違約的貸款保險定價高估問題;2)提前違約的貸款保險定價與企業的違約點呈現出倒U型的非線性關系;3)蒙特卡羅模擬的時間間隔會影響提前違約的貸款保險定價水平,這反映了信息不對稱問題對貸款保險定價的影響.
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