貨幣政策下議價能力對企業業績影響
戴俊; 傅彥銘 百色學院工商管理學院; 廣西百色533000; 廣西大學計算機與電子信息學院; 廣西南寧530004
關鍵詞：貨幣政策 議價能力 企業業績 調節作用
摘要：為了更加真實反映議價能力與企業業績之間的關系,引入HHI指數法和熵值法度量議價能力,在控制企業規模、上市年限及企業地區金融經濟發展差異等干擾因素的情境下,利用2008-2017年A股制造業404家樣本公司的相關財務數據,采用多元回歸分析方法進行分析.研究發現,議價能力與財務業績之間是正相關關系,與市場業績之間呈倒"U"關系且存在一個臨界點,當議價能力小于該點時,議價能力與市場業績正相關,當議價能力大于該點時,議價能力與市場業績負相關.在引入貨幣政策作為調節變量的情況下,進一步研究發現,在議價能力對財務業績的影響中,貨幣緊縮時期的議價能力對財務業績的影響小于貨幣寬松時期的議價能力對財務業績的影響;而在議價能力對市場業績的影響中,貨幣緊縮時期的議價能力對市場業績的影響大于貨幣寬松時期的議價能力對市場業績的影響.
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