房產(chǎn)限購(gòu)政策有助于實(shí)體企業(yè)“脫虛返實(shí)”嗎--基于雙重差分研究設(shè)計(jì)
關(guān)鍵詞：房產(chǎn)限購(gòu)政策 脫虛返實(shí) 實(shí)體投資 企業(yè)創(chuàng)新
摘要：21世紀(jì)以來(lái),中國(guó)金融業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)的超額回報(bào)使利潤(rùn)漸趨收窄的制造業(yè)企業(yè)越來(lái)越偏離其主營(yíng)業(yè)務(wù),造成企業(yè)投資行為"脫實(shí)向虛",對(duì)我國(guó)當(dāng)前供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革以及成功跨越中等收入陷阱形成巨大挑戰(zhàn)。本文以我國(guó)47個(gè)城市頒布的房產(chǎn)限購(gòu)政策作為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn),利用2007-2016年212個(gè)地級(jí)市及9734家制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù),檢驗(yàn)房產(chǎn)限購(gòu)政策能否有效抑制企業(yè)投資"脫實(shí)向虛"的趨勢(shì)。使用雙重差分設(shè)計(jì)的研究結(jié)果表明,房產(chǎn)限購(gòu)政策在抑制企業(yè)投資性房地產(chǎn)投資的同時(shí),能夠促使企業(yè)聚焦主業(yè),增加對(duì)實(shí)體資產(chǎn)的投資,實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資結(jié)構(gòu)的"脫虛返實(shí)",上述政策效應(yīng)在限購(gòu)政策更加嚴(yán)格的地區(qū)更為顯著。此外,房產(chǎn)限購(gòu)政策的實(shí)施緩解了企業(yè)創(chuàng)新的"擠出效應(yīng)",促進(jìn)了企業(yè)創(chuàng)新投入的增加,提高了創(chuàng)新投入的增長(zhǎng)速度。
南開(kāi)管理評(píng)論雜志要求:
{1}本刊注釋一律采用國(guó)標(biāo)形式，腳注尾注分開(kāi)。引用文獻(xiàn)依次注明：作者、文獻(xiàn)名、出版社、出版年、出版時(shí)間、頁(yè)碼等項(xiàng)，并請(qǐng)核對(duì)無(wú)誤。
{2}來(lái)稿必須包括標(biāo)題、作者、作者單位及地址、摘要、關(guān)鍵詞、正文、參考文獻(xiàn)、作者簡(jiǎn)介。
{3}參考文獻(xiàn)的著錄應(yīng)執(zhí)行國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)GB774-87的規(guī)定，采用順序編碼制。
{4}摘要須排除在本學(xué)科領(lǐng)域已經(jīng)成為常識(shí)的內(nèi)容，不得簡(jiǎn)單重復(fù)題名中已經(jīng)有的信息，一般不分段落。
{5}借喻詞一般需用“”號(hào)；課題名用“”號(hào)，不用“《》”。
注：因版權(quán)方要求，不能公開(kāi)全文，如需全文，請(qǐng)咨詢(xún)雜志社
