期刊在線咨詢服務(wù)，立即咨詢
購(gòu)物車(0)
貨幣周期與資產(chǎn)定價(jià):基于中國(guó)的實(shí)證研究
關(guān)鍵詞：貨幣周期 資產(chǎn)定價(jià) 因子模型
摘要：本文通過構(gòu)造貨幣狀況指數(shù),對(duì)貨幣周期和資產(chǎn)定價(jià)之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究,并在此基礎(chǔ)上探討了不同行業(yè)的資產(chǎn)定價(jià)對(duì)貨幣周期的敏感性問題。實(shí)證結(jié)果表明:(1)貨幣周期因子對(duì)股票收益率具有顯著影響,且引入貨幣周期因子后的擴(kuò)展Fama-French模型具有更強(qiáng)的解釋力,表明貨幣周期確實(shí)對(duì)資產(chǎn)定價(jià)具有重要影響;(2)貨幣周期對(duì)股票收益率具有“順周期性”的影響,即股票組合的超額收益率隨著貨幣周期的擴(kuò)張而上升,隨著貨幣周期的緊縮而下降,且這種影響在“流動(dòng)性過剩”和“流動(dòng)性不足”的時(shí)期更加明顯;(3)貨幣周期與Fama-French傳統(tǒng)三因子之間存在著普遍的交互效應(yīng)。本文的實(shí)證分析結(jié)果表明宏觀貨幣周期的變化會(huì)顯著影響資產(chǎn)定價(jià),這也為關(guān)注貨幣周期和股票市場(chǎng)穩(wěn)定的政策實(shí)踐提供了部分理論依據(jù)。
金融評(píng)論雜志要求:
{1}關(guān)鍵詞：3-5個(gè)詞條，用逗號(hào)隔開；英文關(guān)鍵詞詞組首字母大寫。
{2}正文：一律以Microsoft Word2003格式提供。正文采用5號(hào)宋體字，一律采用單倍行距。引文務(wù)請(qǐng)核實(shí)無(wú)誤，并注明出處。
{3}注明所有作者的詳細(xì)地址、聯(lián)系方式及E-mail。
{4}引用譯作，應(yīng)依次標(biāo)明國(guó)籍、原作者、著作名稱、譯者、出版社、出版時(shí)間、頁(yè)碼。
{5}自收稿之日起，編輯部將在1個(gè)月內(nèi)給作者答復(fù)來(lái)稿處理意見，如在此期限內(nèi)未收到采用通知，作者可另行處理稿件并告知我刊。
注：因版權(quán)方要求，不能公開全文，如需全文，請(qǐng)咨詢雜志社
