董監高網絡如何改變企業的創新行為?——兼論董監高在企業創新行為中的側重差異
余晨陽; 何流 清華大學經濟管理學院; 哥倫比亞大學統計系
關鍵詞：企業董監高網絡 企業創新 董監高創新側重點 董監高聯結
摘要：企業網絡有助于信息和資源在企業之間傳播和共享,而信息和資源又是企業進行創新行為的重要因素。因此,本文試圖從企業網絡的視角出發,探究企業網絡對我國上市公司創新行為的影響。進一步地,本文通過劃分董監高分別構成的企業網絡,探究上市公司中不同成員的信息對創新活動的側重。實證結果顯示,隨著全體董監高網絡的增大,上市公司的創新投入會增加,創新對于現金的依賴程度及風險厭惡程度也會提高,創新迎合行為則會減少,但是上市公司不會模仿網絡中其他公司的創新投入。通過劃分公司不同成員構成的網絡,本文發現不同成員對創新行為的不同方面存在側重:董事網絡增加會顯著促進上市公司的研發強度,并提高創新效率;獨立董事的網絡會使上市公司對創新風險的態度更激進,同時提升創新對公司業績的促進作用;高管網絡越大,上市公司的研發強度越大,但是研發的風險偏好更保守;監事網絡對創新行為均沒有顯著影響。本文的研究不僅證明了企業網絡會改變企業的創新行為,還首次通過企業網絡的劃分,實證證明了公司不同成員在創新活動上存在側重差異。
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