英國脫歐前后英鎊與主要貨幣之間的波動性及其溢出效應研究
趙瓊; 郭程翔 首都經濟貿易大學財政稅務學院; 北京100070; 北京市發展和改革委員會; 北京100031
關鍵詞：匯率波動性 波動溢出效應 英國脫歐
摘要：英國脫歐公投結果公布后,英鎊兌美元匯率當天下跌幅度達到了9%,自此之后,英鎊對主要貨幣的匯率不斷下跌,同時越來越多的金融機構開始計劃撤離倫敦,英鎊幣值穩定性面臨著較大的壓力,在這種背景下,通過對脫歐前后英鎊與英國主要的貿易伙伴之間貨幣的匯率波動性進行研究,利用時間序列模型和GARCH、BEKK-GARCH模型進行分析,研究結果發現:英國脫歐前,英鎊與歐元和瑞郎、人民幣之間存在較強的因果關系和相互波動關系,然而在英國脫歐后,英鎊與人民幣之間不存在格蘭杰因果關系,但是二者的聯動性在加強,同時和歐元、瑞郎之間的波動溢出關系在減弱。在實證研究的基礎上,針對政府、企業和投資者提出防范英鎊外匯風險的相關建議。
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