以資產減值測試為目的的未來現金流量和折現率匹配問題初探
王建軍; 丁瑞鶴 河南財政金融學院財政稅務系; 河南鄭州451464; 河南誠聯資產評估有限公司監管部; 河南鄭州450000
關鍵詞：資產評估 資產減值 現金流量 折現率
摘要：以資產減值為目的的資產評估,其未來現金流量折現涉及兩個基本問題,即資產或資產組現金流量口徑和折現率。實現以資產減值為目的的資產評估的現金流量口徑和折現率是息稅前現金流量及息稅前折現率,該折現率是資產組內的各類資產預期報酬率的加權平均。資產的價值取決于資產報酬率,該報酬率不受取得資產的資本來源結構的影響,選用WACC或者稅前WACC作為折現率對資產未來現金流量折現會因為資本來源結構的差異導致資產價值的變化,使得資產價值的唯一性受到挑戰。但稅前WACC在特定條件成就時可以作為對資產加權平均預期報酬率評估結果的驗證。
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