導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇智慧養老金融，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

【基層反映】為養老事業提供更多金融支持。近年來，人口老齡化問題愈發受到關注，社會各界紛紛采取措施應對這一變化。養老服務市場擴容、品質提升，社區養老、智慧養老、醫養結合等養老服務新模式不斷出現，更好地滿足了多樣化的養老需求。不少百姓未雨綢繆，理性規劃資產，購買養老金融產品。但無論是養老事業發展，還是百姓享受養老服務，都需要金融提供更強有力的支持。

存在的問題：一是目前的養老金融主要還是以基本養老保險為基礎，其他商業養老保險尚未完全推廣開來。同時，在養老金融產品市場發展較快，百姓享受的金融服務也日益豐富的背景下，也有一些養老金融產品適老性特征還不強。有些金融產品雖然冠以“養老”的名頭，但還是以短期資金為主，與普通理財產品并無差別；有些金融產品只是放寬了購買年齡和條件限制，但真正結合老年人身體狀況等量身定制的專屬產品比較少，并且收費相對較高，難以真正為老年人提供養老保障。總體上看，養老金融市場需求大，但優質供給依然不足，市場潛力仍未得到充分釋放。二是我國養老賬戶的管理存在漏洞，由于腐敗或者監管不嚴等原因，“挪用款項”的情況在這里經常發生，導致有需要的時候賬戶里余額不足。在支付的時候，通過“拆東墻補西墻”經常入不敷出。三是由于中國人的儲蓄傾向，大多數的老年人并不愿意退休之后再領取養老金，甘愿將其變為自己的存款，這樣過早的支付就會使財政支出造成一定程度的壓力。

對此，建議：一是完善養老金融產品體系。聚焦百姓迫切需求，進行有針對性的產品創新，豐富金融服務類型。同時，要考慮不同群體的風險承受能力和需求偏好等因素，為市場提供更為多元的選擇，切實推出各種優質的能將一定的個人資產轉化為長期、有養老屬性、相對安全、又有一定收益的養老金融產品。二是發揮相關部門合力。如，加大稅收支持力度，一方面為從事養老產業的金融機構提供稅收激勵，為市場引入長期穩定的資金。另一方面可對個人購買養老金融產品提供適當的稅收優惠，擴大個人稅收遞延型商業養老保險試點范圍，調動百姓參與的積極性。同時，監管部門應正本清源、強化監管，明確養老金融產品的標準，對不符合標準的各類帶有“養老”字樣的短期金融產品及時加以規范，讓養老金融產品名實相符。三是培養更多理性成熟的投資者。相關部門應引導公眾堅持理性投資，不被所謂高收益率所誘惑。四是拓寬養老產業融資渠道。金融機構應充分考慮養老服務機構的特點，創新融資方式，在有效控制風險的前提下，將更多資金活水引向養老領域。對于市場化、規范化程度高的養老服務企業，還可為其創造直接融資機會。多管齊下，提供更專業、更精細的服務，金融就能在應對人口老齡化國家戰略中發揮好應有作用，成為老有所養的重要支撐。

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記得我十幾年前研究生畢業，我的導師那時剛剛退休，他的兩個孩子在國外，所以提前進入了空巢家庭。從那以后，老師每次進養老院都是我幫他操辦的，我體會到養老過程中的辛酸苦辣。有一次我跟夫人探討這個問題時，我說我的老師是很有名的專家、學者，他的夫人也是官員，跟我的父母比起來，他們的地位、背景高很多，但是我覺得他們的養老還比不上我的父母。我的父母是農民，他們有很多孩子，孩子都在身邊，所以我的父母能得到很好的照顧，但是我老師的孩子都在國外。

因此在十幾年以前，我就感覺到中國養老行業面臨著困境。所以，我當時就想如果有一天有這個機會我一定要盡我所能把中國養老產業往前推進，讓我們老有所依、老有所養，讓我們這一代老的時候子女不在身邊也能過一個快活、安詳的晚年。這是我一直以來的一個愿望，也促使泰達宏利基金希望在這個領域有所作為。

當前中國正處在大變革的時代，經濟社會的眾多領域都會發生重大的趨勢性變化。那么聚焦在今天養老金的主題下，我們來討論有哪些大的趨勢和養老金有關。

第一個大趨勢是人口紅利的消失和養老金的增長。

毫無疑問，2000年以來中國經濟的快速發展得益于“人口紅利”的有力推動。但是2015年，我國的勞動年齡人口將正式進入負增長階段。老齡化帶來的社會撫養比不斷提高，消費性人口超越生產性人口等問題，都將長期制約中國經濟的增長。

與之相對應的是，我國正在加快建立健全養老金增長的長效機制。自2005年以來，國家每年給企業退休人員增長養老金10%，已經實現“八連增”。改革開放以來，企業退休人員的養老金已經增長了50倍。

第二個大趨勢是全社會的市場化程度加深和養老金的市場化運作。

總理多次明確表示“能給市場做的要盡量還給市場”。盡管存在各種難題，但中國的養老政策已經走在了市場化的道路上。接下來通過政府的頂層設計，越來越多的養老政策將與市場接軌。約2.6萬億的城鎮基本養老基金和城鄉居民社會養老基金的運作有望更加市場化，交給專業的資產管理機構實現保值增值。

第三個大趨勢是對外開放的擴大和養老金投資的國際化。

剛剛結束的APEC會議充分展示了中國在“大國崛起”中的開放心態和國際影響力，滬港通正式打開了中國資本市場對外開放的大門。因此，未來養老金的投資必然會充分借鑒國際成功的經驗，資產配置也應是國外和國內相結合，投資范圍大大拓寬，包括海內外的權益類資產、固定收益類資產，股權投資、實體經濟中的產業投資等多元投資并舉。

正是基于上述三大趨勢，未來中國養老金的格局注定會發生深層次的結構性變化。所以，我們提前行動，邀請有長期研究養老金問題、參與政府頂層設計的專家學者，有在全球長期從事養老金投資的加拿大宏利金融高管，希冀通過海內外精英的智慧碰撞，共同為中國的養老制度建設和養老金投資建言獻策。

我們資產管理行業作為整個養老產業中的一環也應積極行動起來，為老齡化社會的到來未雨綢繆。

我認為，未來養老金投資將是資產多元化和策略多元化。泰達宏利目前具有公募基金和特定客戶資產管理資格，旗下共計24只產品，包括股票型、混合型、債券型、貨幣型等，運用多種策略，取得了相當優秀的投資業績。

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為應付日益加大的人口老齡化壓力，我國從20世紀80年代開始探索建立“社會統籌與個人賬戶相結合”的部分積累制基本養老保險制度。即我國基本養老保險基金由社會統籌基金和個人賬戶基金構成。其中，社會統籌基金由企業根據職工工資總額的一定比例提取（個體工商戶和其他城鎮人口依據當地的平均工資，按照一定的比例由個人繳納），主要用于當期養老金支付，實行現收現付制；個人賬戶養老基金全部由個人繳費形成，用于個人養老金的支付，實行完全積累制。

由于轉制成本（歷史債務）的存在以及過去統賬混合管理的財務機制，我國個人賬戶長期“空賬”運行。但自2001年以來，全國11個省相繼開展了做實個人賬戶試點工作。2005年底，吉林、黑龍江、遼寧三省做實個人賬戶資金達265.9億元。2006年底，11個試點省個人賬戶做實資金達485億元。2007年末，達786億元。可見，隨著個人賬戶的逐步做實，一筆規模龐大的資金正在逐步形成。

然而關于其投資運營，根據勞社部發[2005]27號文件規定，在做實個人賬戶中，中央財政補助部分可由省級政府委托全國社會保障基金理事會投資運營并承諾一定的收益率；中央財政補助之外的個人賬戶基金由地方管理。地方管理的基金根據國發[1997]26號文件規定，目前只允許投資于國家債券和銀行存款。而這兩種投資方式都很難達到保值增值的目的。這直接會影響到我國養老金的償付能力，影響到企業退休人員的生活水平，或加重國家財政負擔，最終會影響我國由現收現付制到部分積累制這一重大改革的可持續發展。所以，積極探索個人賬戶養老基金的保值增值問題尤為重要。基于我國資本市場的不斷完善和發展，將個人賬戶養老基金逐步投入資本市場是實現其保值增值的迫切需要和重要途徑。

一、當前個人賬戶養老金投資運營模式分析

當前個人賬戶養老金主要由各地社保經辦機構進行管理和投資運營，主要是存銀行和買國債。這種投資運營模式屬于財政集中型管理模式，雖然它使基金具有投資風險較低、易于操作等優點，但其弊端也很多，主要體現為以下兩大方面：

1.投資工具過于單一，收益偏低

對于貶值風險的規避、收益的保障，進行多元化的投資是必要措施。但我國個人賬戶養老金只能存銀行或買國債，其投資工具過于單一，另外,“存銀行、買國債”的投資方式在投資期限上也難以與個人賬戶養老金的長期性相匹配。1998年8月,中國人民銀行取消了8年期存款。目前,最長的也只有5年期存款品種可供選擇；再者,國債的發行規模也相對較小,不能滿足個人賬戶養老金的全部投資需要。況且，基金投資由各級勞動和社會保障行政部門所屬的社會保險經辦機構負責，由于沒有明確的投資收益驅動力，缺乏專業的投資技術人才等原因使得個人賬戶養老金投資收益偏低。據了解，當前11個試點省份中的大部分年投資收益率低于5%。其中，山西、天津、山東、上海、湖北、河南等省市地方做實資金尚存在財政專戶，沒有進行任何投資運營。

2.基金管理分散，不利于規模投資，容易流失

現階段我國個人賬戶養老金實行屬地管理，目前實現省級統籌的只有13個省，資金被分散于3000多個縣、市、地區中，因而難以進行規模投資，投資結構和組合也難以進行調整和優化。同時,還容易滋生基金利益地區化、部門化現象,加大基金監管難度，不僅影響基金的保值增值，甚至造成基金的擠占、挪用和貪污，威脅到基金的安全。

二、建立新型個人賬戶養老金投資運營模式

由于社保經辦機構主要負責基金的收繳、日常管理和計發等工作，并非專業的投資機構，隨著個人賬戶養老金規模的擴大，為了更好的保值增值，其投資應由專業機構來進行。所以，對于個人賬戶養老金，應主要通過多元分散型基金管理模式來進行投資運營。即社會保險專門機構委托銀行、信托公司、投資公司、基金管理公司等金融機構對個人賬戶基金在法律允許的范圍內進行信托投資，并規定最低投資收益率的基金運營模式。這種模式能充分利用專業投資機構的經驗和水平，制定更科學合理的投資組合和投資方式種類，起到專家理財的作用，而且由于多元競爭的特點，能在一定程度上更有效率的分散基金投資風險，提高投資績效。

1.一般信托投資運營模式

標準信托投資運營模式如圖所示：

其中，受托人為決策中心，由其決定和選擇投資管理人和托管人，以及賬戶管理人，制定投資監管策略。考慮我國具體情況，由于全國社會基金理事會在全國社會保障基金的投資管理上已積累了較豐富的經驗，對資本市場中各基金管理公司已有相當深入的了解，而且在做實個人賬戶中，中央財政補助部分已經由省級政府委托其進行投資運營，所以對于個人賬戶養老金，可以考慮將其作為主要受托人。

賬戶管理人是信息中心。結合我國地區差異較大等現實情況，可以考慮將省級社保經辦機構作為主要賬戶管理人。

投資管理人在遵守受托人投資監管原則下，主要負責個人賬戶養老金的具體投資等職責。結合我國國情，在當前主要由獲得資格的基金管理公司承擔。

托管人主要負責保管個人賬戶養老基金的托管資產，執行投資管理人的投資指令，負責辦理資金結算等職責。在當前主要由獲得資格的商業銀行承擔。這四個主體之間分別存在監督與被監督的關系。

2.聯合投資管理主體信托投資運營模式

一般信托投資運營模式雖然能克服當前社保經辦機構直接投資的主要弊端，但還是存在一定問題。

首先，在信托過程中，存在著多重委托關系。即個人賬戶養老金是通過委托（參保職工）―（受托人）、委托（受托人）―（投資管理人）的方式進入資本市場。受托人集、委托人于一身，但并不是投資受益人。這樣，一方面，受托人會更加厭惡風險，體現在對基金管理公司的投資約束會過多，對其業績考核趨向短期化，使其不能發揮專家理財的優勢，導致低收益。另一方面，對于委托關系中由于信息不對稱而造成的投資收益流失問題，受托人由于不是投資受益人，對其監管和解決可能不那么盡力。

其次，通過一般信托投資模式，受托人通過委托將所有個人賬戶基金進行集合投資，這樣一方面，參保職工對自己的個人賬戶投資沒有自主選擇權，另一方面，取得投資收益后，不能具體確認各參保職工個人賬戶的增值數額，也即投資收益分配存在平均化或不明確的傾向。這樣也不利于參保職工的權益保護。

而個人賬戶基金是參保職工退休生活的主要物質基礎，數額很大，利害攸關，個人對其投資選擇應有一定空間，這樣既有利于個人權益的保護，增強其投資理念，發揮參保個人的投資智慧，加強對投資管理人的監督和激勵；又有利于減輕受托人和國家財政的責任壓力；同時投資管理人還可以進行更富有針對性的投資組合策略，促進個人賬戶投資績效的提高。

所以，對于個人賬戶養老金投資，受托人不能作為唯一僅有的投資管理主體。還應將參保職工作為另一投資管理主體。具體操作過程可以這樣進行：將個人賬戶積累的資金按一定依據分為兩部分，即“共同投資部分”和“個人投資選擇部分”。 “共同投資部分”由受托人按一定的比例或額度委托其選擇的多個投資管理人進行投資，如對基金公司A委托10％的投資基金，對基金公司B委托15％的投資基金等等；“個人投資選擇部分”由參保職工在受托人選擇的投資管理人范圍中進行自主選擇某一個或某幾個投資管理人進行投資。如職工甲可以將其自主投資部分資金全部委托基金公司A進行投資；或對對基金公司A委托15％的投資基金，對基金公司B委托5％的投資基金等等。并且這部分賬戶資金可以自由流動，即可以從一家基金管理公司轉入另一家基金管理公司。

結合我國個體投資者還不很成熟的現實特點，以及個人賬戶的基本養老保險性質，兩部分中，“共同投資部分”所占比例應大于“個人投資選擇部分”。其次，各自所占比例可以按一定依據進行變動。如：若以參保職工工齡為依據，在參保職工剛參加工作的前十年，由于資金有限，個人無投資經驗，風險承受能力有限，“共同投資部分“與“個人投資選擇部分”比例可為9:1；在第二個十年，個人投資水平有一定提高，風險承受能力有所增強，兩者比例可為8:2；在第三個十年，個人投資水平進一步提高，風險承受能力較強，兩者比例可為7:3；在余下的時間里，由于臨近退休，風險承受能力較弱，兩者比例可為9:1。當然，比例劃分還可以結合個人收入、年齡、家庭負擔、所處地域、教育程度等相關因素進行綜合確定。

三、完善個人賬戶養老金投資運營的相關配套要求

為實現聯合投資管理主體的信托投資運營模式，使個人賬戶養老金更好保值增值，需要在以下幾方面進行努力。

1.盡快出臺關于個人賬戶養老金投資的投資管理規定

目前關于個人賬戶養老金投資管理的規定，已經不能適應個人賬戶基金的發展要求，所以應盡快出臺新的投資管理規定，在投資管理規定中，應對個人賬戶養老金的投資管理人和托管人的任職條件、職責和權限進行明確說明。使個人賬戶養老金投資做到有法可依。

2.繼續做實個人賬戶

個人賬戶養老基金是其投資的資本基礎，沒有資金，投資無從談起。另外，為保持我國社會保障制度的可持續發展，做實個人賬戶具有重要戰略意義。所以，在盡快出臺關于個人賬戶養老金投資的投資管理規定基礎上，我國應該繼續堅持通過各種途徑逐步做實個人賬戶。

3.提高養老金統籌層次

目前我國養老金管理分散，統籌層次低，不利于基金的監管和保值增值，所以應進一步提高養老金的統籌層次，由縣、市級統籌向省級統籌努力，最后力爭做到全國統籌。這樣可以減少投資管理成本，使基金投資更富效率。

4.進一步完善資本市場

要為個人賬戶養老金投資提供良好基礎環境支持，我國資本市場還需進一步完善，如加強債券市場的發展、加快金融產品的開發創新、提高基金管理公司的投資管理水平、完善信息披露制度、建立社保金交易平臺等等。

總之，只有通過多方面的努力，我國個人賬戶養老基金才能真正實現保值增值。

參考文獻：

[1]呂學靜:社會保障基金管理[M]．北京:首都經濟貿易大學出版社，2007

[2]中國證券監督管理委員會:中國資本市場發展報告[M]．京:中國金融出版社，2008

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一、研究背景

一方面，中國養老金目前的狀況不容樂觀。因此，養老金的增值保值問題成為熱點問題。增值保值的一大方法是放棄養老金單一的投資方法，轉而進行多渠道的投資，比如投資債券，股票等高收益的金融資產。2012年3月20日，中國廣東省政府將千億養老金交于全國社保基金理事會投資運營，這是對中國養老金投資運營的試點，也是中國在養老金管理和運營方面邁出的一大步。這表明中國養老金入市投資成為必然趨勢。

養老金入市面臨的首要問題是如何保證在高風險的市場中保證穩定的收益。想要解決這個問題，可以首先從對各種金融資產的投資比例進行研究，即如何分配投資的金融資產的各項比例來達到在風險一定的情況下獲得最高的收益。

另一方面，針對如何確定最優投資比例的問題，Black-Litterman模型較好得解決了這個問題。Black-Litterman模型是由Fisher Black和Robert Litterman在1992年首先提出，是基于金融行業對馬可威茨（Markowitz）均值-方差模型數十年的研究和應用的基礎上優化。Black-Litterman模型利用概率統計方法，將投資者對大類資產的觀點與市場均衡回報相結合，產生新的預期回報。Black-Litterman模型自提出來后，已逐漸被華爾街主流所接受，現已成為高盛公司資產管理部門在資產配置上的主要工具。

基于以上兩點，本文將用Black-Litterman模型來解決如何最優化養老金在各項金融資產中的投資比例這一問題。

二、Black-Litterman模型

本文使用的對資產配置的模型為可融入主觀觀點的Black-Litterman（BL）資產配置模型。

（一）Black-Litterman 模型的簡介

Black-Litterman模型對markowitz模型要用到的均值和方差的估計方法進行了改進，它采用貝葉斯分析框架來處理這兩個預測值，使之能夠融合組合管理人的主觀觀點。在這個方法下，組合管理人只需要提供任意數量的觀點，模型就會把這些觀點轉化為明確的證券收益率預測和相關的協方差矩陣。因此，Black-Litterman模型解決了將觀點翻譯成明確的收益率的預測問題。而在Black-Litterman模型出現之前，沒有辦法可以直接地，系統地把觀點或信息轉化為明確的預測。

（二）Black-Litterman模型的推導

1.市場模型

假設市場中有N個資產，收益率服從

對于值，Black-Litterman采用了貝葉斯的看法。此模型把均值參數看作隨機變量，即

其中π是對的最佳估計。

市場均衡假設所有投資者為了最大化均值-方差的效用而進行無約束最優化

Max

其中表示市場平均的風險規避系數，w：組合中資產所占權重向量。若表示均衡的市場組合的權重，由一階條件可得相應的參照期望收益率

2.主觀觀點

BL模型中考慮關于預期收益率的觀點，而且是線性的觀點。設組合管理人對N 個資產產生了K 個觀點，這K 個觀點互不相關，用的觀點“選擇”矩陣P 來表示。其中第k行表示第k個觀點，這一行的每個元素表示對應期望收益率的相對權重，每個觀點的權重和為1或0，分表表示絕對觀點和相對觀點。觀點的期望收益向量用v來表示，協方差矩陣分別量化了觀點及其不確定性，即組合管理人對觀點的信心水平。由于觀點互不相關，是對角矩陣。

舉例說明，面對三種資產，組合管理人有兩條觀點：第一種資產的年收益率比第二種高3%，第三種資產的年收益率為5%。則其選擇矩陣為

觀點向量為v=（3%，5%）’。如果投資者對以上兩個觀點的信心水平為和，則其不確定性可用

3.后驗結果

利用貝葉斯公式從觀點信息得到

4.資產分配結果

在最優化的目標函數是Markowitz臨界線算法，也就是市場均衡假設下所有投資者共享的效用函數，直接得到的優化結果是：

三、Black-Litterman模型對養老金投資比例優化的實證

文本首先針對運用black-litterman模型對養老金的投資方向的比例進行計算。

（一）假設

對養老金的投資方向做簡化處理，下面只考慮國債，企業債券以及股票這三個投資渠道。

（二）數據分析及來源

本文采用的數據是國債指數，企債指數以及滬深300指數，時間區間是2011年4月1日至2013年3月31日，每種指數都有484個數據。之所以選擇國債指數和企債指數是因為兩者均是債券市場的晴雨表，他們的編制方法使得他們能夠代表債券市場的收益情況；而選擇滬深指數是因為此指數囊括上證和深證的有影響力和代表性的股票，因此也能較好的反應整體股市的情況和收益率。數據的來源是大智慧軟件。

（三）以數據的均值與方差作為black-litterman模型的主觀觀點

選擇均值和方差作為black-litterman模型的主觀觀點是因為長時間產生的多樣本的均值與方差可以體現國債，公司債券以及股票相對穩定的收益率及風險情況，而這種情況可以作為組合管理人的主觀觀點。當然，由于組合管理人的觀點具有很強的主觀性，因此也可以有其他的方法來體現主觀觀點，如利用時間序列模型預測的結果作為主觀觀點等，但本文利用均值與方差作為對國債，企債和股票的主觀觀點。

我們采用以下的辦法把指數變換成復利收益率：

其中表示資產在t時刻的指數。

由于black-litterman模型中使用的是超額收益率，本文采用一年期的定期存款利率作為無風險收益率，年利率為3.25%，另外仍需把年利率轉換為每天的利率來計算超額收益率。每天的利率是3.25%/365。下表是對國債，企債，股票收益率的描述統計數據。國債收益率的均值為0.0000622，標準差為0.000262；企債收益率的均值為0.000167，標準差為0.000564；股票的收益率的均值為0.000472，標準差為0.013182。

（四）把主觀觀點轉換為可輸入black-litterman模型的信息

V=（0.0000622，0.000167，0.000472）’

其中P就是觀點選擇矩陣，由于本文對3種資產都發表了絕對觀點，所以P 是3維的單位矩陣。

（五）應用Black-litterman模型獲取后驗分布

應用市場變量的black-litterman模型，結合組合管理人發表的觀點及其不確定性，得到市場變量的后驗分布。要想得到后驗分布，我們還需要計算出市場均衡情況下的隱含收益向量π和各行業指數超額收益率的3維協方差矩陣Σ。

矩陣Σ易得，為

為了求得π，利用，我們需要求得和。

其中為風險規避系數。本文利用

來計算，其中和分別代表三種指數在樣本期內的均值和方差，由此可計算得到。

另外我們用流通市值來計算國債，企債和股票的市場權重，結果如下：

國債占0.2152%，企債占2.5535%，股票占97.2313%。

有了上述π，Σ，v，，的數據，就可以代入（2.4）（2.5），通過matlab的實現簡單的矩陣代數運算可得到后驗分布和。

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1.引言

養老保障是社會化大生產的產物，它建立在100多年的福利經濟學和養老保障經濟學的理論研究和社會實踐的基礎之上，是人類社會進步和文明發展的智慧結晶。自20世紀初以來，經過近百年的發展，全世界有165個國家建立了社會保障制度，其中，絕大多數（158個國家）都建立了養老保險制度。與西方發達國家相比，中國老年保障制度同樣面臨著挑戰。首先，老齡化問題對中國經濟發展的影響及中國養老保障體系構成了最為嚴峻的挑戰。其次，中國的養老保險制度本身也呈現重重危機。一是我國現行的養老保險制度仍屬于現收現付制，個人賬戶空帳運行，如果不能做實賬戶則下一步的改革難以進行。二是現行養老金的替代率已經比過去大為下降，而企業補充保險和個人儲蓄性的補充保險發展遲緩。三是養老資金存在的巨大收支缺口嚴重惡化。因此，養老保險制度改革成為理論界和管理決策層關注和討論的焦點問題，對既往改革的評價出現較大的爭議，對進一步的改革方向出現了較大分歧。養老保險制度的改革成為一項極其緊迫的任務，亟待研究和解決。

2.美國養老保險制度現狀

美國是世界上建立養老保險制度較早的國家之一，其養老保險制度始建于20世紀30年代。隨著財政困難、嬰兒潮一代的老齡化等問題的出現，養老金制度出現危機，從而使美國養老金制度改革勢在必行。美國政府較早地意識到多支柱的養老保障體系對于保持制度償付能力的作用，他們認為，基于精算原則的、與就業、工作業績、繳費等相關聯型的企業保險（主要是40lK計劃）應該受到推崇，私人性質的、完全靠個人繳費的個人養老保險應該得到鼓勵和發展。與此同時積極發展和鼓勵個人養老儲蓄，以作為基本養老保險的補充，為雇主養老金和個人賬戶的發展做了有效的引導。經過不斷調整與發展，美國逐步形成了包括國家法定養老保險、私營退休養老保險和個人儲蓄養老保險在內的“三支柱”養老保險體系，被形象地稱為“三條腿的板凳”。①

2.1 第一支柱：社會養老保險制度（Old-age，Survivors and Disability Insurance）

社會養老保險制度，簡稱為OASDI方案，包括老年養老金、遺屬養老金和傷殘養老金三個部分。由國會立法強制實施，是最重要的收入保障項目。該制度是全國性的，覆蓋了美國約96%的勞動人口，對于一些臨時雇傭的農場勞動者、家庭內部勞動者和年收入低于規定標準的個體經營者，則設立了一種補充收入保障（supplemental security Income，SSI）制度。社會養老保險資金主要來源于美國聯邦收入稅、社會保障收入本身的課稅、美國財政部的一般資金、社會保障資金的投資收益等，賬戶由聯邦政府統一管理，并依據社會保障法的規定進行運作，實行現收現付制。

2.2 第二支柱：雇主養老金計劃（Employer pension）

雇主養老金計劃，通常指大公司、企業的雇主發起和建立起的單一雇主養老金計劃，也有工會組織為小企業的職員發起和建立的多雇主養老金計劃，包括政府公職人員的職業年金計劃。其建立基本上是企業自愿的，不具有強制性，覆蓋了美國近一半的勞動人口。企業定期向該計劃交納資金。養老金管理機構通過投資行為對養老金進行保值增值，它沒有固定利率，投保人的未來收益取決于保險公司的投資收益。職工退休后每月可按其賬戶的積累額或企業事先規定的支付額領取養老金。

2.3 第三支柱：個人養老儲蓄計劃（Personal saving）

個人儲蓄養老金計劃是個人需要而建立的養老金儲蓄計劃。是一個完全由個人自愿參加的計劃，包括享受稅收優惠的個人退休賬戶計劃和個體勞動者退休計劃，以及沒有稅收優惠的個人儲蓄性養老。由于美國服務業在美國經濟中占有越來越重要的地位，而服務業雇主一般不提供私人養老金計劃；另外，美國的職工調換工作日益頻繁，雇主也不愿意與職工建立長久的雇傭關系，所以個人儲蓄養老金適時地發展起來。通常的做法是建立個人退休賬戶。個人退休賬戶不僅是為個人提供養老儲蓄，還允許調換工作的職工將其在私人養老金計劃的積蓄中取出，暫時存入退休賬戶，個人退休賬戶由銀行、人壽保險公司和共同基金等多種金融機構來管理，投資方式多樣化。

3.美國養老保險制度對我國的啟示

自成立至今，美國社會保障體系已經在不斷改良的道路上行進了70年。盡管在人口老齡化危機的威脅下美國還能在這條遁路上走多遠仍未可知，但其社會保障建設多年來的成功與教訓依然可以給我們以有益的啟示。

3.1 政府保障與雇主保障、個人保障的有機結合

美國的三支柱養老金體系是分別由政府、雇主和個人作為行為主體實施的。第一支柱強制計劃的行為主體是政府，第二、三支柱的行為主體則分別是雇主和個人。這種制度背后的一個基本理念是：包括養老在內的社會保障不是政府保障，不能由政府包攬一切，而是政府、雇主和個人的共同責任。美國目前幾乎所有的從業人員都參加了第一支柱，并且絕大多數人在達到退休年齡后都能夠得到基本生活保障。在該計劃實施初期的1935年，老年人口的貧困率為70%，而在2001年，則僅為11%。而且通過第二、三支柱，相當多的人可以在退休后獲得更加豐厚的收入保障。

與美國相比，中國的養老金制度明顯缺乏層次性。雖然改革以來一直強調要建立由政府組織的基本養老保險、企業（單位）補充養老保險以及個人儲蓄養老保險組成的多層次保障體系，但至今仍幾乎完全依賴政府組織的基本養老保險。其必然結果是企業（單位）和個人對政府保障計劃的依賴過重。既無法調動企業（單位）和個人的積極性，也導致政府財政上的壓力過大，使這種政府強制性的養老金計劃難以為繼。所以，在未來改革過程中，必須根據中國的國情，通過有效的制度設計，鼓勵建立由不同行為主體組織實施的多層次養老金體系。

3.2 機關事業單位人員納入社會統籌

國家機關、事業單位人員的養老保險還存在吃皇糧的情況，國家沒有把這部分人的養老保險納入社會的養老保險整體范疇，政府為之埋單，導致財政負擔加重。因此，為了調節社會公平，應當將機關事業單位人員納入社會統籌范圍。

3.3 適當提高法定退休年齡

提高法定退休年齡是老齡化國家的普遍做法。如英國建議從2011年4月起提高退休年齡，在5年內達到66歲，最終實現男女均在68歲退休的目標；德國2007年3月通過延長退休年齡法案，將在2012年至2029年間把男女退休年齡由65歲提高到67歲；日本2006年修改法律，從2006年至2013年間把退休年齡逐步從62歲提高到65歲；新加坡政府長期目標是把男女退休年齡從62歲提高到67歲；韓國也計劃將退休年齡在2013年提高到61歲，之后每隔5年提高1年，至2033年法定正常退休年齡提高到65歲。

在提高法定退休年齡方面，我國可以借鑒美國的做法，美國早在1983年通過法律將退休年齡從65歲推遲到67歲，但該規定開始實施時間為2000年；同時做好政策前的宣傳，讓民眾了解提高法定退休年齡的必要性和科學性；采取“逐步提高”或“分批提高”，降低其對社會的沖擊。可按出生年份逐年延長，也可分群體進行，先提高女性以及高知、高技能人員退休年齡；必要時出臺綜合配套措施，降低其對老人的不利影響。出臺針對老年人的就業支持、轉崗培訓、收入援助等政策。

3.4 充分發揮市場功能

在美國，第二、三支柱養老金的投資運營是由充分競爭性的投資機構來完成的，養老金的所有者（包括機構和個人）具有完全自由的選擇權利。這種充分的競爭機制迫使各個投資機構必須以各種方式降低成本，不斷開發新的投資產品，全面提高投資效率和服務質量，否則就要被淘汰。市場競爭的結果是養老金的整體投資運營效率全面提高，不僅使養老金所有者普遍獲益，也帶來了整個經濟的活躍。對政府來講，由于不直接從事第二、三支柱養老金的組織管理，也就避免了政府管理過多特別是政府直接管理養老金投資可能帶來的低效率，從而使政府面臨的經濟、政治和社會壓力大幅度降低。

在中國未來的養老保障制度改革中，美國的上述經驗值得認真借鑒。引入市場機制不僅是避免政府行為失效、降低政府風險和壓力的需要，更重要的是可以將養老金制度與市場經濟接軌。養老金制度也就不再是一種單純的社會政策，而是能夠成為一種重要的資源配置手段。從東歐、南美等許多國家養老金制度改革的情況看，在養老金制度的具體組織過程中充分引入市場機制，也已成為一種普遍的趨勢。

3.5 注重養老金投資管理

充分的市場競爭和完備的外部監督機制保證了美國養老金制度的穩定發展。雖然美國經濟也并非十分穩定，但總體來說，其養老金投資收益率一直保持在較高的水平。例如在20世紀80年代以來的絕大多數年份里，扣除通貨膨脹因素后的養老金投資收益率都在10%以上。

中國目前正在積極推進養老保障制度改革，基本改革目標之一就是要引入積累制以應對老齡化的壓力。而要實現基金積累并且保持新制度的順利運行，基本前提之一就是要完善資本市場。從美國的經驗看，核心的問題就是要培育高效率的投資機構并引入充分競爭，同時全面強化政府以及社會的監督。否則很難保證改革目標的順利實施。需要強調的是，雖然養老金投資安全取決于資本市場發展，但并不意味著非要等到資本市場完善后才能夠發展積累制的養老金制度。從美國以及其他國家的經驗看，二者之間是相互促進的。資本市場本身也需要不斷完善。

4.結論

養老保險制度的改革在國內外都是一個棘手的問題，像中國這樣一個市場經濟制度尚未完善的國家，更是如此。所幸的是，20世紀70年代以來國外養老保險制度的改革實踐為我國提供了生動的實證案例，使我國能從中汲取了有益的啟示，并結合中國國情，改革和完善養老保險制度。在養老保險制度的改革中公平和效率始終是無法回避的基本問題。養老保險理論與實踐的不斷豐富，使我們認識到養老保險制度既是社會制度，也是經濟制度，作為一個發展中國家，只有在經濟持續增長目標得到實現的前提下，才會有足夠財力實現公平的目標。因此，不管是在理論上還是實踐中，中國養老保險制度的公平和效率都同等重要，必須堅持公平與效率相結合的原則。

注釋：

①牛文光.美國社會保障制度的發展[M].北京:中國勞動社會保障出版社,2004.

參考文獻

[1]宋曉梧.中國社會保障體制改革與發展報告[M].北京:中國人民大學出版社.

[2]陳佳貴.中國社會保障發展報告[M].北京:社會科學文獻出版社.

[3]鄭功成.社會保障學――理念、制度、實踐與思辨[M].北京:商務印書館.

篇6

一、繼續加強稽核內控組織建設，完成本年經辦風險工作規劃

為進一步加強稽核內控組織機構建設，按照人社部關于風險防控等有關文件的要求，加強經辦機構內控力量，加強日常工作管理。明確監察科為風險管理科室，負責日常監督考核，加強日常工作管理，嚴格執行內控制度，內控人員要認真履職，嚴格執行各項工作流程，監察科人員專職履行風險防控職責。2019年2月制定出臺xx市社會保險經辦風險2019年工作計劃，并與各縣區及各科室簽訂目標責任書，各縣區社保經辦機構指定出臺社會保險經辦風險專項行動實施方案或實施辦法。4月對各縣區落實風險管理工作情況及各項重點工作推進情況進行一輪督導檢查，對上一年年風險管理中薄弱環節進一步提升，完善和新出臺相關管理制度。督促各縣區社會保險經辦機構在社會保風險管理制度、工作機制、內部防控體系、高危風險點防控等方面的梳理排查，逐一找出不足和存在的問題，制定整改的具體方案和措施辦法。7月份對全市風險管理進一步自查，并根據我中心一窗式經辦服務改革，對現有流程進一步簡化，梳理風險防控點，完善監督管理機制并出具了調研報告。10月總結全市2019年度風險管理工作開展情況。

二、進一步加強制度建設，優化經辦流程，提升服務水平

結合養老保險業務的調整進一步細化經辦流程，將制度寓于經辦業務中，寓于信息系統中，寓于風險防控中。嚴格履行經辦人員審核、簽字程序。同時緊緊圍繞務實、高效、便民、快捷的一站式服務宗旨，以優質高效服務為目標,堅持以制度抓管理,以創新抓服務,以紀律作保證,勇于實踐,不斷探索,進一步強化窗口建設，規范各項管理，增強服務意識，提升服務水平。一是根據“放管服”改革要求，開發了“智慧社保”系統，為實現“一窗辦”業務奠定了基礎；二是實行網上申報制度，實現了參保登記、繳費核定、人員增減變動網上辦理，有效緩解了前臺辦事壓力，減少了企業經辦人員奔波的負擔；三是取消了企業職工基本養老保險關系市內跨經辦機構轉移業務，減少了辦事流程，方便群眾辦事；四是對照省人社廳關于全省人社領域的28項賭點問題逐項自查解決了涉及社保辦理的7項賭點問題；五是在社保業務經辦中取消了11項證明事項；六是實行大廳咨詢臺和抽號機雙重值班制度，有效分流辦事人員，提供精準、到位的社保服務。

三、逐級逐條梳理經辦風險點，做到風險防控明晰有力

目前市社保中心經辦業務采用社保經辦系統統一辦理，我們以各個經辦環節為主線，兼顧人員操作失誤、人員惡性操作、流程問題、IT系統故障或設計及缺陷、內部欺詐、外部欺詐和不執行或者不按照規定執行政策等一系列風險問題，對我社保中心經辦中存在的風險進行綜合梳理。

（一）參保繳費的風險

1、參保單位增加、減少參保人員所需證明材料把關不嚴；

2、參保單位增加、減少參保人時未認真核對參保人個人信息，具體包括姓名、性別、身份證號碼、個人社保編號等導致參保人被錯誤添加或減少；

3、社保基數審核過程中未按照《社會保險法》、《社會保險費申報繳納管理規定》等法律法規要求嚴把基數審核關；

4、違反《甘肅省社會保險費征繳違章處罰暫行辦法》的規定，擅自延長社保繳費核定業務期；

5、對已進行當期社會保險費核定的參保單位擅自取消當期核定；

6、對未進行參保人員增減申報的參保單位隨意進行人員增減操作；

8、隨意修改參保單位參保人社會保險繳費基數或隨意封鎖參保單位社會保險賬戶，影響參保人正常享受社會保險權益；

9、對未及時足額繳納社會保險費被社保管理系統列入封鎖名單的參保單位違規進行解除封鎖操作；

10、未確認查驗參保單位繳納社會保險稅票，隨意進行參保單位養老保險視同到賬操作、未認真查驗或未提供參保人《養老退休審批表》情況下辦理參保人醫療保險在職轉退休業務；

11、辦理參保人醫療保險在職轉退休業務時對于繳費年限不足的參保人未進行退休一次性補收處理；

12、在職死亡參保人員辦理養老保險個人賬戶退費時退款賬號填寫錯誤；

13、在職死亡參保人員辦理養老保險個人賬戶退費時未在3個工作日內將退款明細報送至計劃財務科；

14、到齡退休人員打印指數認證表時退休日期錄入錯誤導致參保人指數表錯誤；

15、辦理參保單位破產社會保險一次性核定時，未對參保人年齡、繳費基數等信息進行認真核對即辦理破產一次性核定；

16、辦理參保單位注銷時未核對參保單位是否存在社會保險欠費即辦理注銷手續；

17、社會保險核定管理各業務流程經辦未按照人社部發〔2019〕20號、甘人社通〔2019〕134號、市社保局〔2018〕47號文件要求取消的規范性文件設定的證明材料辦理業務，擅自增設環節和材料。

（二）關系轉移的風險

1、經辦環節中需出具的《聯系函》、《參保繳費憑證》、《信息表》未通過《蘭州市社會保險管理信息系統》生成，擅自通過手工操作生成；

2、正常轉移業務經辦環節未執行初審、復審程序，特殊轉移業務經辦環節未執行初審、復審、審批或集體研究決策程序；

3、正常轉移業務經辦未按照人社部發〔2019〕20號、甘人社通〔2019〕134號、市社保局〔2018〕47號文件要求取消的規范性文件設定的證明材料辦理業務，擅自增設環節和材料；

4、正常轉移業務經辦未按省政府政務服務網錄入的群眾和企業到政府辦事事項承諾的流程和時限辦理；

5、財務未執行和基金轉入銀行每月2次對帳、記帳規定，致使轉入業務辦理滯后；

6、財務未執行和業務每月2次移交轉入資金銀行回單，致使轉入業務辦理滯后；

7、財務業務未按月對轉入基金辦理情況進行對帳；轉出業務辦結后，業務未及時提交財務轉移基金；

8、業務提交財務轉移基金后，財務未及時轉移基金；對異常轉入資金，財務未經業務審核發起資金回退；

9、業務經辦崗位和財務經辦崗位由同一人兼任。

（三）財務管理的風險

1、基金財務與業務對賬環節基金管理風險和廉政風險：

（1）業務與財務未按月對當期基金應收應付和實收實付情況進行對帳，致使業務流與資金流不匹配；

（2）業務未按月提供當期保險費征繳收入分賬報表，致使財務會計核算不滿足科目要求；

（3）正常待遇支付業務經辦環節未嚴格執行初審、復審程序，特殊待遇支付業務經辦環節未執行初審、復審、審批或集體研究決策程序；

（4）業務經辦崗位和財務經辦崗位由同一人兼任。

2、社保基金財務與銀行對賬業務辦理環節基金管理安全風險和廉政風險。

（1）財務與財政專戶銀行對賬不及時，致使會計核算滯后；

（2）財務與支出戶銀行對賬不及時，致使會計核算不準確；

（3）財務未按時編制銀行存款余額調節表，致使賬表不符、賬賬不符；

（4）財務未按時與財政部門進行社保基金財政專戶的對賬工作，致使雙方賬務不一致。

3、社保基金財務報表管理環節基金管理風險和廉政風險

（1）財務未按月和基金賬戶銀行、財政部門完成對賬工作，致使賬賬不符、賬表不符；

（2）市就業局和縣區上報的基金報表存在報表數據質量不高，邏輯性審核不嚴密的現象；

（3）上報基金財務報表時未履行審批程序，致使報表數據質量不高、時效性不強；

（4）向有關部門提供我市社保基金財務報表數據時，存在未履行報備程序、數據前后不一致的現象。

（四）待遇支付的風險

1、離退休人員待遇支付的風險主要表現為養老金發放相關政策規定執行不規范，養老保險政策執行有偏差；

2、各項待遇審核把關不嚴，業務流程不嚴謹，致使離退休人員養老保險待遇的核發產生錯誤；

3、與金融機構每月進行養老金數據傳遞流程不規范，傳遞數據過程中未按相關流程進行加密處理，造成養老金發放數據產生風險；

4、在養老基金撥付環節處理不及時，養老金不能按時發放造成不良影響；

5、各項養老待遇支付業務(死亡待遇審核、養老金待遇調整、養老金待遇停發、續發、補發）等把關不嚴，造成基金流失的，對離退休人員未進行養老金領取資格認證的，養老金繼續發放未采取相應措施，造成養老金繼續領取的。

（五）退休資格認定的風險

1、在退休檔案審核過程中初審、復審把關不嚴格，造成擬退休人員符合法定退休年齡和參加工作時間認定錯誤或者造成擬退休人員特殊工種年限認定錯誤；

2、在待遇計算中沒有仔細核定工齡導致養老金計算錯誤；在退休資料核定中，沒有仔細核對退休人員所提交的材料，造成存檔有遺漏；

篇7

另外一個創新在當時也是非常重要的。公司的創立者們發現在公司創立時，任何社會的人都應該有資格來參與企業的創業，當時他們就創造一種機制，允許公眾擁有公司的股份，同時也允許公眾買賣股份，進行股票交易。公司所做的就是允許投資者每個月進行一次公司股票的交易，隨著交易越來越頻繁，他們可以在任何時候進行交易。如，甲、乙人想要互相買賣股票的時候，最開始相互到公司來把你的名字改成他的名字進行股票的過戶，因此，出現了股東花名冊和股票過戶的機制，后來，他們發現一個月不夠，隨之產生了金融衍生品市場。投資者說我們想要進行交易，但是一個月只能進行一次交易，我們就約好在下一個月交易的那天我同意把股票賣給你，這樣就慢慢產生了期權期貨這樣的金融衍生產品，今天我們習以為常，最初每個月公司只有一天進行股票的過戶，所以，想在一個月后進行股票交易就必須簽訂一個股票期貨合約。在這個過程中，荷蘭的海運公司和國際貿易公司出現了兩種非常重要的金融創新，發行債券和發行股票，為長期往返于歐亞之間的國際貿易進行融資。之后，慢慢出現了很多結構性的金融產品，還有其他的金融創新。如他們在考慮怎么樣通過不同的方式來分享風險。

有一個有意思的債券，在書里有很多圖片，有證券的復印件。這個可能是公司的股票，也可能是公司的債券，這是一個非常特別的證券，因為這個證券現在仍然是在用的，可以說是世界上歷史最悠久的債券，而且這個債券仍然還在付利息，可以說它是一個活化石，是歷史最古老仍然存活的債券，我們叫它是永久性的年金證券，這種年金從1648年經歷了戰爭、經歷了革命、經歷了很多歷史的起伏。最早發行債券的人說是永久的，后來很多破產公司不存在就不能夠永遠存在下去，但是的確有這么一家所謂永久性的債券。荷蘭是海平面以下的國家，而且有筑海、填海、造地的制度，他們長期筑壩以保證其國土不被海水淹沒，政府不斷想辦法融資修筑海堤，有時候洪水不按照國界線走，就需要一些組織出面做協調工作。每個住在大壩后面、受到保護的荷蘭公民，都要共同承擔責任、共同花錢來維護大壩的安全，保證自己的家不會被水淹掉，另外，還有軍隊保護大壩的安全。要保護大壩，定期修復大壩，都是需要花錢的，需要做很多投資。而其間若大壩出現了裂縫，就需要發行債券去融資，然后在一定時期內來償還。這是荷蘭大壩發展的歷史，他們在1648年發行的永久債券，這個債券是永續性的，任何擁有債券的人惟一需要做的就是每次把債券給他們看一下，他們就會付利息給你，現在還在付利息。耶魯大學有這樣一張債券，該債券到今天仍然存在。

Tontines養老金——金融歷史上的創新另外一個有意思的金融歷史上的創新，叫Tontines養老金。什么是Tontines？西歐政府在17世紀的時候是怎么借債的？通過人壽年金的方式來借款，所謂的年金就是我從你這借錢，付利息，只要你活著每年都給你付利息，作為人壽保險的方式。換句話說你借政府錢，在你有生之年政府就給你提供年金保證，其實是一種養老金的制度。Tontines養老金就是這樣一種機制，直到你去世，每年都有。Tontines養老金是一種年金，但是這個年金是給一群人的，只要有人活著，政府就要付利息，作為一個團體你們可以和仍然在世成員之間分享年金，這是Tontines聯盟，是一群人組成一個集體，他們共同購買債券，只要這個團體還有一個人在世，政府就要不斷地付年金，他們這群人分享。隨著時間的推移這個聯盟人越來越少，不斷地有人去世。但他們有一個制度來安排Tontines養老金的分配，Tontines養老金是當時政府的機制，當然里面涉及到了一些問題，因為一些道德方面的問題，政府禁止了Tontines養老金，后來也消亡了。政府在借債過程中形成了創新，很多個人，你和我是一個家庭，大家把錢放在一起共同購買一個證券或者是購買一個證券的組合，作為未來收入的來源。我們作為一個集體，作為一個家庭，作為一個具體的聯盟，形成一個Tontines聯盟，共同享有一筆養老金，由內部來決定內部分配，這是金融業的創新。Tontines養老金在18世紀消亡之前存在了非常長的時間，他們也是通過這樣的方式為孤兒院進行融資和籌款，這里面還有一些抽獎和彩票的機制，鑲嵌在Tontines養老金制度當中。集體中的每個人在不同的年齡段會收到一定金額的紅利。

這些Tontines養老金有不同的級別，在你年老之后，生命期開始縮短，這時你獲得的紅利就會比較高。而在你比較年輕的時候，只能給你比較低的利息。但是Tontines是和個人生命聯系在一起的，有利息收入就必須要提供Coupon債券，這是和證券附在一起的，Tontines和活著的人聯系在一起，因此必須有證據，證明這個人仍然活著。怎么證明呢？每年收利息的時候必須把票據拿去，交給教堂公職人員，證明這個人仍然是健康活著的，這是Tontines早期的特點。18世紀的荷蘭，有很多的創新和證券化的情況，有基于按揭方面的證券，這是1768年荷蘭按揭證券化。這方面證券是如何運作的？當時荷蘭人從事三角貿易工作，和西方、美洲貿易。荷蘭商人派船到阿姆斯特丹購買奴隸，運到加勒比海、西印度，再買一些商品運回阿姆斯特丹，他們從加勒比海運到阿姆斯特丹的客戶手中，他們要進行按揭種植園貸款，做了按揭之后他們會有收入，同時，保證西印度生產出的產品必須回到阿姆斯特丹，在當地公開市場上出售。

所以，他們并沒有把自己的資金和錢放進去，這些商人和銀行家通過在荷蘭市場上發行債券，收入支付給西印度種植園的人款項，等于他們成了阿姆斯特丹資本市場的投資者，他們等同于中介。一方面，在進行真實商品的交易，另一方面，他們又是阿姆斯特丹市場的金融家。這是很好的例子，表明了基于按揭支持的證券。比如說你獲得按揭包括你的莊園、你的奴隸、你的馬匹和你的設備，所有東西作為抵押，這是18世紀的真實情況。當然，這也是金融市場的黑暗世界。投資銀行家將按揭進行抵押的話，等于創造了流通性。實際上，有一些人進行投資，他們發現了按揭債券及最早共同基金。1773年的時候為什么要建立一個共同基金呢？基本投資于債券，他們已經有了流通性，這是一個創新，創新的目的是要吸引小的投資者到資本市場上來。名義的價值，比如你買一個債券，價格基本上是1000荷蘭頓，多數投資者不會擁有那么多錢，就算你有1000荷蘭頓，等于你把全部資產放到單一債券里，這樣實現不了多樣化。1773年當時有一個說明書，介紹了為什么投資者應該投資于共同基金，閱讀當時的文件幾乎像讀到現代金融教科書一樣，馬克維茨的多樣化觀點實際上在18世紀就有了。阿姆斯特丹的商人就知道什么叫多樣化：“最好的是把你的錢盡可能分散到更多的債券種類中，不要把所有的雞蛋放在一個筐里，因為價格上漲波動，如果把你的資本放到單一的債券中是危險的，創造一個共同基金，創造一個小的債券，你要有525個荷蘭頓才可以參加這個基金，該基金有比較多的可預見性，可以獲得比較好的利潤”，在這他們也提出市場的缺陷，“如果你覺得市場是完美的話那就沒必要投資錢了”，所以，多樣化和風險分享在18世紀人們就了解了。

篇8

我區人社、衛計、公交業務信息系統改造對接、制卡、刷卡設備采購及后期各種新業務應用開發推廣工作，按照市主城區模式，由市市民卡服務中心負責統一組織實施，5月底前完成信息系統開發對接及部署，6月份開始市民卡制作和發放工作。

我區市民卡申報人員基本數據經區人社局、區衛計局采集審核無誤后，交區人社局進行制卡批次確認后生成制卡數據，再由區市民卡服務中心每周上傳到市市民卡服務中心進行制卡。制作完成的市民卡由市市民卡服務中心每周通過郵政快遞方式，發送至區市民卡服務中心或各村（社區），再由區市民卡服務中心或各村（社區）分發到單位或個人。市民卡補卡暫到市市民卡服務中心辦理，待區市民卡服務中心即時制卡軟硬件設備部署到位后，再由區市民卡服務中心辦理。

責任單位：區智慧城市建設辦公室（以下簡稱區智慧辦）、區人社局、區衛計局、區市民卡服務中心。

二、數據采集

我區市民卡數據采集及制發卡對象分四批開展：

第一批采集對象為第一代社保卡持有人（單芯片+磁條，帶金融功能），共約6至7萬人；

第二批采集對象為城鄉學生（學生卡）和從未辦理社保卡的城鄉居民，共約5萬人；

第三批采集對象為已發放第二代職工社保卡的人員（包括靈活就業人員），共約3萬人；

第四批采集對象為城鄉居民養老保險人員，涉及約30萬農村居民。責任單位：區人社局、區衛計局、區教育局。

三、銀行選擇

市民卡采取單位申領和個人申領兩種方式進行。單位申領是指在單位參加社會保險的市民，由單位統一申請辦理。個人申領由市民在戶籍所在村（社區）申請辦理。

單位在區市民卡服務中心統一申報，填報市民卡金融合作銀行確認函后，進行申報登記。個人在各村（社區）填報市民卡金融合作銀行確認函后，進行申報登記。市民卡金融合作銀行原則上選擇原社保卡金融合作銀行。

責任單位：區智慧辦、區人社局、區衛計局。完成時間：2016年4-8月。

四、發卡機構

市民卡日常制發工作繼續沿用區人社局原社保卡制發工作機制和流程，在區政務服務中心人社業務服務窗口（或區人社局一樓原社保卡發放窗口）設立區市民卡服務中心。市民卡服務中心及各村（社區）制發卡所需軟硬件設備統一由市市民卡服務中心負責提供，并于5月底前安裝到位。

市市民卡服務中心長期派駐工作人員1名在區市民卡發放中心指導和參與日常制發卡管理工作。區人社局原有2名社保卡制發工作人員，負責日常市民卡制發申報登記管理和社保業務數據的收集校對工作。區衛計局明確工作人員1名，負責協調并參與市民卡居民健康業務數據收集校驗工作。區教育局明確工作人員1名，負責協調并參與市民卡學生數據收集校驗工作。根據市民卡制發工作進度和任務量，各市民卡金融合作銀行適時抽調工作人員1至2名，集中參與市民卡發放工作。區智慧辦明確工作人員1至2名，負責市民卡制發的組織協調工作。

責任單位：區智慧辦、區人社局、區衛計局、區教育局、區市民卡服務中心。完成時間：2016年4至6月。

五、業務培訓

市市民卡服務中心、區智慧辦和區人社局聯合組織開展市民卡登記發放業務培訓，使區市民卡服務中心及各村（社區）人社服務中心工作人員能夠熟練掌握市民卡登記發放和信息系統操作業務。

責任單位：區智慧辦、區人社局、區市民卡服務中心。完成時間：2016年4至8月。

六、宣傳普及

通過電視、網站、微信播放宣傳片和標語、印發宣傳手冊等多種方式，在全區范圍內廣泛開展市民卡制發宣傳動員工作，宣傳普及市民卡的功能和應用知識。

責任單位：區智慧辦、區廣電局、區人社局、區衛計局、區教育局。完成時間：2016年4至12月。

七、資金歸集

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人們利用閑置資金進行投資，進而實現財富夢想的目的是什么呢？無非是能夠讓自己的子女受到良好的教育，現階段主要是海外留學；讓自己將來退休以后有一個有尊嚴的老年生活，有病有災時有經濟上的保障，而且能夠把資產安全的傳承給子孫。

明確了投資理財的目標和途徑后，財富夢想的實現就指日可待了！現階段，在國家抑制房價，股市調整的大背景下，如何調度自己的閑散資金，實現財富夢想呢？保險公司的萬能壽險就提供了這樣一個投資理財的渠道，以泰康人壽的《卓越財富終身壽險（萬能型）》，中國平安的智富人生萬能壽險為代表，簡要說明一下。

現階段保險公司已經轉型，正朝著金融集團的方向發展，紛紛成立了自己的資產管理公司和養老金公司，投資并參股、控股銀行，其產品由原來的以保障型為主，轉化為以儲蓄型、投資型為主；2006年6月出臺的《國十條》拓寬了保險公司的投資渠道，從金融投資到實業投資，從債券投資到股權投資，從境內投資到境外投資，均有所涉獵，尤其是原來由銀行來做的基礎設施建設貸款項目已經向保險公司開放，京滬高速磁懸浮鐵路就是主要由保險公司投資，其收益高而且穩定，必然對客戶有穩定的長期的回報。

保險公司推出的萬能型投資產品的主要優勢表現在下列幾個方面：

一、安全、保底的優勢：首先保險行業已經建立起了自己保險保障制度，保證一旦保險公司倒閉，客戶的利益不受損失，同時在保險合同里寫明了最低的投資收益率，如泰康的《卓越財富萬能壽險》的保底收益率是年復利2%；

二、復利累計財富的優勢：日日計息，月復利結算，每月公布一次結算利率；泰康2007年2月份的結算利率折合成年利率是3.7%；

三、隨時存取類似銀行的優勢：在保留一定余額的前提下，可隨時支取用于自身生活質量的提高和應付突如其來的資金需求；并且可以隨時追加投資，不受時間、次數的限制；對家庭和中小企業均能提供應急資金；

四、保險保障的優勢：除具有投資收益的功能外還有人身保障的功能，并且針對人生不同階段的保障需求，可隨時調整保障額度；給家庭在投資之外另提供一筆保障基金；

五、資產保全、傳承的優勢：保險金的取得是以人的生命或健康為代價的，所以這筆財產不是婚內財產，也不是遺產，并且任何單位和個人也不能侵犯這筆財產，同時保險給付可以避稅，并且可以抵免遺產稅，這樣就可以達到資產保全的目的。

保險合同可以指定身故受益人，不受法定繼承的限制，這樣就可以把資產安全合法的轉移到自己的子孫身上，且不用交納任何稅費，真正實現富過三代。

篇10

購買保險原則是以社保為基礎,再加之適當的商業險作為補充比較好。其保險費用的支出一般為年收入的10%～20%左右,最好別超過20%,即用10%的資金保全自己100%的資產。 對于我們,應該重點考慮醫療健康方面的保險。因為,隨著年齡增大,身體健康是成反比的,抵制相關風險的能力就將相對變弱。 所以,我們首先必須考慮醫療保險,不管是商保和社保的均可以,然后才考慮其他的保險產品,這樣才有意義。如果健康沒有保證,有再多的養老保險金,也是不切實際的。

長幼有序 和諧家庭

小孩首先需要買住院醫療,意外傷害,其次是教育金,附加重大疾病。大人建議先買重大疾病,意外傷害和住院補充,其次才是養老。如果現在把錢用來買養老,以后再想買健康醫療方面,費用負擔就會很大的。可是,我們都知道,有健康才有將來,沒有健康,現在就鎖定將來,萬一途中發生了健康風險,養老是幫不到太多忙的。

堅持原則 智慧家庭

從選擇保險產品的順序來看,應該是先意外、醫療,接著是教育、養老,然后是投資。

如果家庭經濟條件不寬裕,應首先考慮給家庭中起頂梁柱作用的成員買保險,因為這類成員肩負家庭重擔,壓力、責任都很大。一旦他們出現意外,將使整個家庭飄搖不定。在給起頂梁柱作用的成員買保險時,應首先考慮購買人身意外保險及健康類保險,身價保障在經濟狀況許可的情況下考慮保額在15萬元～20萬元左右,以此作為其健康平安的護身符,并為整個家庭保駕護航。

時下,保險種類確實很多,作為家庭成員投保,首先應考慮購買健康保障類險種。健康保障類產品投保要求較高,比如:有觀察期,年齡越小,交費越低。其次,考慮購買投資儲蓄分紅型保險產品。這樣不但人身擁有了保障,還可以讓收益更穩健,從而使保障分紅兩不誤。最后,應該考慮購買養老類保險,為年老時準備養老金,屆時可盡享夕陽美景。

家庭保險規劃順序

1. 買保險先大人后小孩,如果說大人都沒有保障,小孩擁有再多的保險,都是沒有意義的,畢竟是大人在為小孩支付相關費用;

2. 先收入高者后收入低者,這是從支付保險費用的能力角度來考慮的;

3. 買保險應該重合同,人壽保險一般都是終生合同,買好了就能成為終生幸福,否則影響很大;