導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇資金周轉分析，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

(一)存貨實物周轉指標的改進在將存貨周轉率細分為三個“占用期”指標的基礎上，筆者認為有必要將年度指標細化為季度指標，甚至月份指標，季節型銷售企業也可以將年度指標細劃為不同銷售階段進行計算分析。如某一季節型銷售企業的銷售旺季為6月～9月，淡季為12月～3月，其他月份為平穩期。因銷售周期與其會計核算周期不一致，筆者認為存貨實物周轉率分析期的劃分應以存貨銷售周期為基礎，或以日歷月份和銷售周期相結合的方式為基礎，表1采用后者。

表1中原材料、在產品、產成品的平均占用額分別是計算期內各月月末“原材料”、“生產成本”、“產成品”賬戶余額的算術平均數，原材料、在產品、產成品的周轉額分別是“原材料”、“生產成本”、“產成品”賬戶的貸方發生額。三種不同形態存貨占用期的計算公式如下：

各式分子均為各存貨形態對應的平均占用額，分母均為存貨形態對應的周轉額。這里不采用傳統的“率”指標(周轉額平均占用額)，而采用“占用期”指標，用周轉額做分母，同時用計算期天數做分子，分子、分母隨計算期天數增加而同時增加，排除了時間長短對指標的影響，使指標更具可比性，便于年度內不同時間長度的計算期之間的對比和評判。

產成品銷售循環率的分子為銷售業務引起的“產成品”賬戶的貸方發生額，分母引入分析期天數，以解決不同時間長度分析期指標的可比性問題。當以上兩指標中的一個保持不變時，另一指標越大，則計算期內的利潤總額越大。在不同的銷售政策下，產成品銷售循環率和銷售利潤率會呈現此消彼長的變化情況。企業采取薄利多銷政策時，單位邊際貢獻減少，銷售利潤率降低，同時低價會刺激銷售，使產品周轉加快，從而使產成品銷售循環率增大；企業采取厚利少銷政策時，銷售利潤率較大，而產成品銷售循環率較小。因此兩指標的互動分析應從變動幅度人手，找到產成品銷售循環率的加快幅度大于銷售利潤率降低幅度的銷售政策。這種互動分析對于需求彈性較大的存貨具有重要指導意義。

(2)產成品銷售循環率的底限。在單價、單位變動成本、固定成本一定時，產成品銷售循環率的分子采用盈虧臨界點銷售量對應的銷售成本，計算結果即為盈虧臨界點產成品銷售循環率，這一比率反映在當前的定價政策下企業要求的最低的產成品循環率。若實際的產成品銷售循環率高于這一比率，說明實際銷售量大于盈虧臨界點銷售量，銷售利潤大于零；若實際產成品銷售循環率低于這一比率，說明實際銷售量小于盈虧臨界點銷售量，邊際貢獻總額不足以彌補固定成本，計算期內產品銷售是虧損的，企業必須想方設法銷售產品從而使企業獲利。

二、存貨資金周轉指標分析

(一)存貨資金周轉率分析存貨資金周轉指標旨在提供有關存貨資金投入和收回的情況，分析存貨資金的使用效率與效益。在企業日常經營中，存貨資金的付出(收回)常常先于或遲于實物的入庫(發出)，只有在少數情況下資金收付與實物收發一致，因此存貨資金周轉的分析相對于存貨實物周轉分析更為復雜。存貨實物周轉與存貨資金周轉不一致時的關系如圖1所示：

在原材料的購入階段，若先預付貨款后收到存貨，在資金支付到存貨入庫的時間段內，存貨資金的占用形態表現為預付賬款，在存貨入庫后，存貨資金的占用形態表現為存貨實物。若采用賒購方式購貨，先收到存貨后付款，在存貨入庫到支付貨款的時間段內，沒有發生存貨的資金占用，卻表現出存貨實物形態，同時反映應付賬款，款項支付后，存貨資金的占用形態表現為存貨實物。在存貨入庫和款項支付同時進行的情況下，存貨實物周轉與存貨資金周轉一致。因此，在購入階段，存貨資金的周轉應在存貨實物周轉的基礎上考慮預付賬款和應付賬款。

在產成品的銷售階段，若采用預收賬款銷售，在收到現金與發出存貨的時間段內，存貨資金已收回，但實物周轉未發生變化，在存貨發出后，此次存貨實物循環完成。若采用賒銷方式銷貨，在存貨發出到收到貨款的時間段內，存貨資金的占用形態表現為應收賬款，收回現金后，本次存貨資金循環結束。在存貨發出和款項收回同時完成的情況下，存貨實物周轉與存貨資金周轉一致。因此，在銷售階段，存貨資金的周轉應在存貨實物周轉的基礎上考慮預收賬款和應收賬款。

由以上分析可以看出，當存在預付賬款和應收賬款時，存貨的資金周轉的時間長于存貨的實物周轉時間；當存在預收賬款和應付賬款時，存貨的資金周轉的時間短于存貨的實物周轉時間。由此，即可推出存貨資金周轉率的公式：

存貨資金周轉率＝(存貨平均余額＋增值稅進項稅＋預付賬款平均余額＋應收賬款平均余額一預付賬款平均余額一預收賬款平均余額)×分析期天數÷銷售存貨收到的現金

分子中加上進項稅，是因為進項稅不計入存貨成本，但對企業來說，進項稅或早或晚都會引起資金的流出，最終表現為一項存貨引起的資金占用。分母可根據現金流量表中的“銷售商品提供勞務收到的現金”數額填列。該指標的分析能反映存貨資金投入、收回的效率，便于企業統籌安排資金，使生產和經營活動順利進行。如果要對存貨資金周轉率進行深入分析，還應結合預付(收)賬款周轉率、應付(收)賬款周轉率等指標進行綜合分析。

(二)存貨資金周轉率的底限存貨停留在企業必然會引起一定的成本和費用，因此，企業應設置存貨資金周轉天數的最低警戒線，對于即將超過警戒的存貨采取相應措施，保證存貨銷售獲利。存貨停留在企業引起的相關成本費用主要包括儲存費用和存貨資金的機會成本。儲存費用是指由于該項存貨的庫存管理所引起的人工、資源的耗費。機會成本是指由于存貨資金被占用，失去其他投資機會而喪失的潛在收益，通常用存貨占用資金的利息來計量。

單位存貨的機會成本=單位產品占用的資金×資本成本率

從理論上講，單位產品資金占用為單位產品或其原材料的購入價格及進項稅，生產單位產品的付現成本的加權平均數，但計算過程復雜，為簡化計算，以“單位產品成本×變動成本率×1．17(指一般納稅人)”作為單位產品的日資金占用。資本成本率采用日貸款利率。考慮了儲存費用和資金機會成本的存貨資金周轉率的底限，可根據下面的公式求得存貨儲存保本天數：

企業應按產品品種分別計算設定儲存保本天數，以保證每一種存貨的銷售都是盈利的。

參考文獻：

篇2

隨著市場經濟的發展和企業管理機制的逐步完善，企業發展模式逐步走向成熟。而企業資金周轉作為影響企業發展效率的重要因素，其地位與價值日益突出。加快企業資金周轉速度，是改善企業管理水平，提高企業效益的有力體現，也是新形勢下改善企業發展結構，促進企業資金周轉向精益化、科學化、效益化發展的必然要求。在當前企業資金周轉的過程中，由于受到管理模式、資金調控、供求關系及存貨管理等因素的影響，企業資金周轉存在一定的發展困擾。因此，積極尋求加快資金周轉的有效方式，在企業間競爭日益激烈的現代社會具有深遠價值。

一、企業資金周轉的定義

企業資金周轉是以企業資金為研究對象，其發展的主要形式是資金投入、生產運營、產品產出、資金回收，然后再重新進入到資金投入，從而形成資金在企業內部發展的有效循環。

企業資金周轉具有周期性、循環性和發展性的特點。具體來說，企業資金周轉始于資金的籌集，結束于資金的回收，具有明顯的周期性特征；企業資金周轉又是不斷循環，往復發展的，企業從發展初期投入資金到實現資金的回收，資金參與生產的過程并未完成，新產生的資金而是進一步投入生產，體現了資金周轉的循環性特點；企業資金周轉無論是發展規模還是運轉的有效性都不是一成不變的，都處于不斷發展，循環向上的過程中。

二、影響企業資金周轉的主要因素

在現代企業生產經營過程中，影響企業資金周轉的因素具有多樣性和復雜性，本研究主要從管理模式、資金調控、供求關系和存貨管理等六個方面進行了深入探究。

（一）管理模式的影響

管理模式是影響企業資金周轉速度的重要因素。一般意義上來說，管理模式主要包括管理觀念、管理結構和管理方法。首先，管理觀念會影響企業的資金周轉速度。科學管理、人本管理、精益管理等管理觀念是企業提高生產效率，降低運營成本，有效提升企業資金周轉速度的重要基礎。其次，管理結構會影響企業資金的周轉速度。管理層級結構越科學，人員越精簡，企業生產運營的效率也就越高，企業資金周轉的速度也就越快。最后，管理方法也會影響企業資金的周轉速度。如監管人員財務審批制度、出差人員差旅費報銷制度、行政費用審批報銷制度等，在企業日常經營中所涉及的管理方法的管控和執行情況，都會對企業資金周轉產生直接或間接的影響。

（二）資金調控的影響

企業的發展運營會產生一定規模的現金流，這些現金流構成了企業日常資金需求的有效供給。但由于發展的不均衡性和偏好性特點，一些行業或某類產品由于發展的優勢性，就會產生巨大的資金需求。這時，就需要在企業或者行業內部進行資金的調控，以滿足這類行業或企業的需求，實現價值的最大化。資金調控意味著發展運營資金從一個特定領域轉向另一個特定的領域，而資金的調控會產生一定的時間成本，這會降低企業資金周轉的效率。

（三）供求關系的影響

供求關系是影響企業資金周轉的另一重要因素。供求關系一般是指企業產品在市場上的銷售狀況，產品供不應求時，企業就會加大生產力度，資金周轉速度會明顯加快；供大于求時，產品就會出現滯銷的局面，企業就會減少對產品的生產，企業運營放緩，資金周轉速度也會隨之而降低。

（四）存貨管理的影響

存貨是企業資產的有效代表，企業存貨的比重在一定程度上反映資金周轉的效率。存貨管理機制越完善，監督形式越嚴格，企業資金流轉的效率也就越高。存貨管理機制主要是指存貨入庫管理、存貨儲存管理、存貨出庫管理和存貨損失管理等。存貨監督形式主要是指制度監督和人為監督，如存貨出、入庫制度、存貨保管管理制度、存貨損失管理機制等會影響整體存貨的運作效率，影響企業運營，進而對企業資金的周轉產生影響。

（五）生產過程管理的影響

生產過程簡單地說就是指企業產品加工制造的過程，當然這個過程可能內在地包含了產品生產前的準備、生產過程中的控制和生產完成后的反饋調節。加強對生產過程的控制可以有效影響企業資金的周轉速度。例如，在生產過程中原材料的領用是否合理，記錄是否準確以及核算方法是否科學等，都會影響企業生產運轉的效率，進而對資金周轉產生影響；產品生產過程中成本的計算、費用的集體，尤其是制造費用的分配處理，其結果及準確性會對企業生產的有效性及發展性產生影響，進而影響到企業的需求資金周轉速度。

（六）應收賬款管理的影響

應收賬款是企業取得回款資金的有效來源，而由于應收賬款的存在，使企業已經取得的收入無法實現及時的收回，從而影響了企業資金周轉的速度。企業應收賬款過多，必然意味著企業生產經營占用大量的資金，而大量資金無法及時回收，會造成企業內部資金匱乏和無法將取得的盈利資金再投入企業，獲得再投入回報。此外，應收賬款過多還會造成發生壞賬損失的可能性進一步加大，流入企業資金減少，嚴重影響企業資金周轉效率。

三、加速企業資金周轉的途徑與措施

（一）利用計算機網絡，實現資金的信息化管理

依托現代信息網絡技術，對企業發展運營資金進行信息化管理是提高企業資金周轉效率的有效方式。實現資金的信息化管理，具體來說：全面實施資金管理的數據化和信息化，依托ERP等財務軟件，對資金供求信息進行科學分析與診斷；建立資金管理數據庫，對流入和流出資金實現有效管控；實行科學合理的資金發展動向的監督，對資金使用效果及周轉效率進行系統化監督等。

（二）加強資金調控管理，提高資金綜合使用效率

資金的行業、企業發展及需求不同是進行資金調控的基礎，但提高資金使用的綜合效率，使資金配置效率水平最優是最終的目的。為提高資金周轉效率，必須加強對資金的調控管理。一方面，要控制調控資金的數量及規模，減少內部資金的挪借產生的低效率，轉而向外部進行借資，提高整體資金利用效率。另一方面，要盡可能減少調控資金的時間成本，加強對調控資金的管控，從而有效提升資金周轉效率。

（三）推進資金預算化管理，保證資金的有效流通

有效的資金預算是企業生產經營順利推進的保證。推進資金預算化管理，是指將企業發展需求資金進行系統測算，并建立可考量的數據化指標，根據預算數據及企業發展的實際狀況對企業所需周轉資金進行適當調整。此外，還應拓展多樣化的資金流通渠道，如企業內部融資、銀行外部借款、發行股票等權益性融資，從而使融資流轉方式得到豐富。

（四）加強存貨資金管理，減少資金占用

為減少存貨對資金的占用，提高資金周轉的利用效率，必須對存貨資金進行有效管理。如建立存貨管理系統，對存貨的入庫、儲存、出庫等環節進行系統化管理。存貨的入庫應簡化入庫手續，準確核定，有效記錄；存貨的儲存應反映市場價值，并盡可能降低儲存成本；存貨的發出應按照預算與計劃合理確定，并降低無謂損耗和意外損失。

（五）提高企業的生產組織職能，加速資金周轉

企業的生產效率在一定程度上決定了資金周轉的需求量。提高企業的生產組織職能，就是要規范企業生產制度和組織形式。具體來說，規范企業生產制度就是建立科學的生產機構、完備的生產流程、有效的生產技藝，而規范企業的組織形式就是對企業生產組織機構進行科學優化，如提高生產人員的業務能力和操作水平，建立起相對合理的管理組織機構，培育符合人性發展的企業文化等。

（六）加強應收賬款的管理

加強對應收賬款的管理，可以通過建立催收、征收機構、提前還款優惠及延期付款懲罰性舉措等多種方式來實現。此外，由于應收賬款存在壞賬損失的風險，所以必須建立相應的壞賬損失科目，并對發生壞賬的可能性進行科學測量，及時確認損失或將損失轉回，以提高企業的資金周轉效率。

四、結束語

在企業競爭日益激烈的時代，資金周轉效率成為衡量一個企業發展水平的重要參照指標。積極探究加速企業資金周轉的有效方式和途徑，對促進企業持續、健康發展具有重要價值。

參考文獻：

篇3

企業的運行離不開資金運動，任何一種企業都必須有一定數量的資金。沒有一定數量的資金保障，企業資產無法形成。企業的正常生產經營活動發展也就難以進行。

一、加速企業資金周轉的重要性

企業營運的本質就是資金的周轉，資金周轉的快慢，在很大程度上決定了企業財務狀況的好壞。比如：有甲、乙兩個公司，以一萬元為單位計算，甲公司每年資金周轉率為6次，利潤率為 20，乙公司每年資金周轉率為12次，為甲公司的一倍，利潤率為10，是甲公司的一半。一年后，甲公司的資金總額為2.985萬元，而乙公司的資金總額為3.317萬元。由此可見，周轉率對一個企業利潤的重要性。據有關部門統計，中國企業資金周轉率平均一年只有2.5次，而沃爾瑪、家樂福這樣的零售商，其資金周轉率一年大致為20-30次。因此，唯有現金如輪轉，才能財源滾滾來。隨著近代工商業的大規模化發展以來，商品生產周期的長短，商品流通速度與資金周轉速度快慢，對企業獲得利潤起著越來越重要的作用。加速企業資金周轉是企業追求利潤最大化的最重要方法。

二、影響資金周轉的因素

（1）庫存管理對資金周轉的影響。“庫存”表示用于將來目的的資源暫時處于閑置狀態。一般情況下，人們設置庫存的目的是防止短缺，另外，它還具有保持產品生產過程連續性、分攤訂貨費用、快速滿足客戶訂貨需求的作用。在企業生產中，盡管庫存是出于種種經濟考慮而存在的，但庫存也是一種無奈的結果。庫存過多將導致資金囤積，庫存過少又無法滿足客戶需求。因此，優化庫存管理的意義就在于，它能確保物暢其流、促使生產管理更為合理，有利于資金周轉，并使企業減少比必要的損失，獲得更多利潤。

（2）供求關系對資金周轉的影響。供求關系是指在商品經濟條件下，商品供給和需求之間的相互聯系、相互制約的關系，它是生產和消費之間的關系在市場上的反映。在競爭和生產無政府狀態占統治地位的私有制商品經濟中，價值規律通過價格與價值的偏離自發地調節供求關系，供大于求，價格就下落供小于求，價格就上升。因此，企業應當了解當前市場的供求關系，這樣才能更有效的完善資金預算管理，保證資金的有效流通，加快資金周轉速度。

（3）管理模式對資金周轉的影響。管理是社會組織中為了實現預期的目標，通過計劃、組織、領導、控制和創新，協調以個人為中心的活動過程。管理是社會進步、經濟發展的一個重要條件。對于一個企業來說，更離不開好的管理。拿眾所周知的巨人集團來說，由興起到衰敗到再興起的過程，完全體現出管理模式不當對資金周轉以及企業經營好壞的影響。從最初銷售漢卡只有15 人的珠海巨人新技術公司，到后來擁有228家子公司、2000多名員工，全面進攻電腦、房地產、生物工程三大行業的巨人集團，僅用了五年的時間。可想而知，多元化的迅速發展使得巨人集團自身的缺陷暴露無遺。領導決策失誤，導致管理混亂，集團整頓也沒有使公司舊的制度弊端、管理缺陷得到解決，集團公司內部各種違規違紀、挪用貪污事件層出不窮，公司的資產流失嚴重。巨人集團終因財務狀況不良而陷入了破產的危機之中。由此可見，管理也是一種資源，而且是一種更重要的資源。其含義除了重視管理人才的培養，以開發管理這種最寶貴的資源外，就是強調要充分估計和發揮管理科學的作用。因此，對于一個企業來說，這是加速資金周轉的重要手段。

三、加速企業資金周轉的途徑與措施

篇4

（The College of Business，Xi'an International University，Xi'an 710077，China）

摘要：目前企業財務預警分析大多是定量研究，但其不能揭示出企業存在的所有問題，而且對于非財務因素，運用財務數據建立的預警模型是無法解決的，這就需要定量研究與定性研究相結合，本文主要研究企業財務預警定性分析法，并對其進行比較，對企業的情況有一個更為全面、客觀的預測分析，以此彌補定量分析法的不足。

Abstract: Most of the current corporate financial early warning analysis is quantitative research, but it can not reveal all the problems in the business. But also for non-financial factors, the early warning model established by the financial data can not solve them, so it requires the quantitative and qualitative research. This paper mainly studies the qualitative analysis of corporate financial early warning, and compares them to have a more comprehensive and objective prediction analysis of the situation of enterprises and compensate for the lack of quantitative analysis.

關鍵詞：定性分析法 三個月資金周轉表 四階段癥狀

Key words: qualitative analysis；cash flow table of three months；four-stage symptoms

中圖分類號：F275文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2011）29-0117-01

1定性分析法的概念

在企業財務預警分析中，主要采用的是定量研究，雖然其是實證研究，帶有很強的說明力，但其僅考慮了財務因素，未將非財務因素納入財務預警的體系，并不能全面反映企業的全貌，為此應輔之定性分析法，使研究更全面準確，以此建立更為合理、準確的財務預警系統。定性分析法是指研究人員根據自己的專業知識、以往經驗和對公司行業特征、基本情況、產品市場占有率、商譽、生命周期、治理結構等情況對公司的各種風險綜合評價得出財務預警結論，定性分析方法得出的結果只是一種判斷。定性分析法主要有“三個月資金周轉表”分析法、管理評分法――仁翰?阿吉蒂的“A記分”法、標準化調查法、“四階段癥狀”分析法四種。

2定性分析法之比較

2.1 “三個月資金周轉表”分析法看有沒有制定三個月的資金周轉表是判斷企業財務狀況的有效方法之一。是否制定資金周轉的三個月計劃表，是否經常檢查銷售額對付款票據兌現額的比率、考慮資金周轉以及結轉下月余額對總收入的比率等問題，對企業的持續經營具有重大意義。經濟繁榮的程度與資金周轉聯系較為密切，如企業從繁榮走向蕭條，尤其是在進入蕭條期后，企業的計劃就經常被打亂，甚至賒銷款和銷售額的回收都不能按照計劃及時收回，但是各種費用卻很容易超過起先的預算。因此，如果企業不制定特別詳細的資金周轉計劃表，資金就不能滿足正常生產經營業務的需要；相反，企業從蕭條轉向繁榮時，資金周轉就會逐漸變得靈活起來。這種分析方法的判定標準：如果企業制定不出三個月的資金周轉表，這說明該企業的資金周轉出現了大問題；倘若企業能制定出三個月的資金周轉表，說明該企業的資金周轉暫時不存在問題，能滿足企業生產經營業務的需要。這種分析方法的實質是企業面臨的理財環境是變化多端的，要避免發生各種支付危機，就應該周密計劃，保證企業能制定出周轉較高的三個月資金周轉表。如果制定不出此表，就說明該企業已經有潛在的風險了，要引起相關部門的注意。

2.2 管理評分法――仁翰?阿吉蒂的“A記分”法管理評分法又稱為仁翰?阿吉蒂的“A記分”法。美國的仁翰?阿吉蒂調查了企業的管理特性及可能導致破產企業的不足，按照幾種經營缺點、經營錯誤和破產征兆進行對比打分，還根據這幾項對破產過程產生影響的大小程度對它們作了加權處理，總分是100分。評判標準為：所得分值越低，企業處境便越好；反之，所得分值越高，企業處境便越差。這種管理評分方式試圖將定性分析判斷定量化處理，這一過程需要對企業進行深入的研究，分析整個企業甚至具體到車間，對企業高層管理人員進行細致的調查，全面深入分析企業管理的方方面面，才能對企業的管理給出比較客觀的評價。對企業經營管理活動用管理評分法進行評估時，不允許打中間分值，即每項的評分不是零分就是滿分，給出的分值代表了企業管理不善的程度。參照各項標準進行打分，分值越高，則企業的處境越差。企業的安全分值一般應小于18分；如果評價的分值合計大于25分，就說明企業正面臨著財務危機；如果評價的分值合計大于35分，就說明企業正處于嚴重的財務危機當中。由此可見，管理評分法認為企業高級管理層是企業失敗的根本原因，這種方法操作方便，簡單易懂，但其效果的好壞還要取決于是否對被評分公司及其管理者有全面、深入的接觸。從某種程度上看，管理評分法具備了定量分析中多元線性函數的基本條件。

2.3 標準化調查法標準化調查法又稱風險分析調查法，是指就公司可能遇到的問題通過咨詢公司、協會、專業人員等，加以全面詳細的調查和分析，最后形成報告文件形式供企業管理層參考的方法。該方法的優點是帶有普遍適用性，它所提出的問題對所有企業都有意義；不足在于無法針對特定公司的特定問題進行調查分析,無法就某些特定問題提供相關的個性研究。另外，調查時沒有對要求回答的每個問題進行解釋，也沒有引導使用者對所問問題之外的相關信息做出正確判斷。

2.4 “四階段癥狀”分析法企業財務運營過程中出現的病癥可以大體分為四個階段：財務危機潛伏期、財務危機發作期、財務危機惡化期和財務危機實現期，且程度是依次加重。“四階段癥狀”分析法各階段的特征，如圖1所示。如企業在財務運營過程中有上述特征出現，要根據特征確定相應的階段，并尋求有效解決辦法，使企業盡早回歸正常的生產經營活動。此方法操作簡單，表達清晰，作為企業自我檢查的有效方法之一，但不足在于每個階段的劃分不容易確定，帶有很大的主觀因素，需要診斷者具有豐富的實戰經驗。

3定性分析法之評價

在企業實際運用中，定性分析法具有較大的靈活性，企業可以根據自身的具體情況作出相應的調整，定性分析法需要有關人員憑借自身的經驗對財務風險進行分析。因此這種方法容易受到個人主觀意識的影響，個人的偏見會給企業帶來一定的損失。

企業在建立財務預警時不能單純依靠財務數據，應充分考慮能夠影響企業財務狀況的非財務數據。既要涉及到定量信息，也要涉及到定性信息，這樣才能更為完整地反映企業的全貌。較好的方法是同時使用定性分析法與定量分析法，使其取長補短，提高防范財務風險的準確性。

參考文獻：

[1]彭韶兵,邢精平.公司財務危機論[M].北京：清華大學出版社,2005.

篇5

中圖分類號： C29 文獻標識碼： A 文章編號：

資金是企業的血液，企業的運行離不開資金運動，任何一種企業都必須有一定數量的資金，沒有一定量的資金保障，企業資產無法形成，企業的正常生產經營活動發展也就難以進行。隨著社會的進步，市場競爭機制的發展，企業資金管理水平的不斷提高，方式方法也越來越豐富。但資金短缺問題一直圍繞著許多企業，并嚴重影響到了企業的生存和發展。雖然通過外部籌資是解決問題的一種方式，但從長遠的角度和根本上要解決問題，必須進行企業內部的挖潛，嚴格把握資金流動方向，加強資金回收管理，積極尋求提高企業資金周轉速度的最佳途徑。

一、提高企業資金周轉速度的重要性

企業營運的本質就是周轉。對于一個企業來說，資金是血液，企業是肉體。只有血液循環流動起來，肉體才會有生命。所以每一種、每一項業務的本質都是一樣的，它對操縱者的商業才智的要求都大同小異，包括現金、利潤率、周轉率、資產回報率、增長和有關顧客情況的知識，及綜合運用能力等。資金是企業命根子，資金的使用效率如何，關鍵在其周轉速度，而資金周轉速度的快慢，在很大程度上決定了企業財務狀況的好壞。

若以1萬元為單位計算，甲公司每年資金周轉率為6次，利潤率為20%；乙公司資金周轉率為12次，為甲公司的1倍，利潤率為10%，為甲公司的一半。一年后，甲公司的資金總額為2.985萬，而乙公司為3.317萬。由此可見，周轉率對一個公司利潤的重要性。資金周轉的速度越快，企業能夠創造的經濟利潤就越高，在我國包裝材料生產企業的資金流轉率與快消品行業的資金的周轉率相比存在著極大的差距，尤其是在工業產品的包裝上。因此在當前提升公司資金的周轉率有著重大的意義。

唯有現金如輪轉，才能財源滾滾來。資金的使用都有一個機會成本，在一定的時間內，如果在一項業務上投入1元錢，那么這1元錢就失去了投向其他投資業務的機會。很多時候從表面上看，好像已將資金作了最有效的利用，但我們也許付出了更大的機會成本——失去了新的讓資金轉起來的機會。當企業主們面對眾多商業機會時，如何才能將有限的資金用好用活才是他們真正考慮的主題。炒股的人都知道，一般來說股民們更愿意進行短線操作，讓錢快速地流動周轉起來，收益往往大于全線殺進做中長線，也正是這個原因。

富蘭克林說過，“金錢可生金錢，再生的金錢又可再生，如此生生不已。五先令經周轉變成六先令，再周轉變成七先令三便士，如此周轉下去變到一百英鎊。”隨著近代工商業的大規模化發展以來，商品生產周期的長短、商品流通速度與資金周轉速度快慢對企業獲取利潤起著越來越重要的作用，提高資金周轉速度是企業追求利潤最大化的最重要方法。

二、影響資金周轉的因素

造成流動資金使用效益下降的原因很多，既有內部管理方面的原因，也有外部政策和市場變化的影響。主要有以下幾種：

1、企業賒銷政策不當

合理運用賒銷政策有助于穩定銷售渠道，開拓市場，有助于企業贏得市場份額，但是，如果對賒銷控制不當和對應收賬款的管理不嚴，都會影響企業流動資金的正常周轉。應收賬款增加不僅占用了大量資金，導致流通中資金沉淀，降低了資金周轉速度，而且不可避免地產生一些壞賬，影響企業當期實現的利潤。

2、企業庫存管理效率低下

存貨庫存量高，資金占用多。庫存管理制度不健全，在材料商品儲存保管方面制度不嚴謹，單據手續不健全,對未耗用的原材料不能及時歸還材料庫，造成材料浪費和生產成本超支；未能建立良好的周期盤存制度，不及時追查記賬錯誤或實物短缺原因；驗收制度及退貨和折讓控制制度不健全。

3、企業生產經營過程中管理混亂

企業在生產經營過程中經常會出現無章可循或有章不循，造成大量的人力物力和財力資源的浪費。生產沒有嚴格的工時定額，流通領域中盲目采購，庫存材料占用資金成倍增加，供應商舍近求遠，銷售貨款拖欠嚴重，造成應收賬款收不回來。這些都會影響到資金周轉的速度。

另外企業容易忽略原材料、人工費用的上漲。若企業商品緊俏，那么企業可以提高商品價格，把價格上漲的負擔轉嫁到消費者頭上。不過在激烈競爭的市場中，企業一般很難使用商品加價，最好提倡節約，以各種方法降低消耗，將額外增加的成本內部消耗掉。

4、市場信用惡化

用戶拖欠欠款嚴重，企業自己派員討債乏力。經濟環境中法律制度又不健全，導致活錢變成呆賬。這是導致企業資本周轉速度下降的關鍵因素。如果沒有惡意拖欠，企業就不至于在產品暢銷的情況下仍“半負荷”運轉，企業產值和利潤可以翻番。價格體制改革不配套。

三、加速企業資金周轉、提高企業效益的途徑及措施

資金是企業的血液，通過周而復始的運轉給企業帶來貨幣的增值。企業一旦出現貧血必須及時加以解決。解決企業資金周轉不暢的辦法可以歸納為以下幾種：解決企業自身存在的可控問題，如加快存貨的周轉、加速收回應收賬款、合理利用信用資金等。同時，企業必須做好以下幾項工作：

1、加強應收賬款管理，加速企業資金周轉

對于應收賬款的管理首先要健全企業信用政策。企業應根據自己產品的市場行情，以及自身產品的質量、品種包括規格及價格等方面的競爭能力確定合理的信用標準。在此基礎上制定包括折扣期限、信用期限和現金折扣等內容的信用條件，對賒銷對象進行必要的信用調查，從而確定其信用等級，并據此決定賒銷數量、金額和賒銷的期限。雙方要簽訂一個詳細的供銷信用合同，明確各自的責任與義務、明確具體的還賬日期，以及違約責任盡可能防止和減少拖欠和賴賬現象。將這些信息存檔管理，便于日后進行應收賬款的分析與催收。

其次，建立應收賬款檔案分析賬齡，確定催收措施。企業應建立詳細的應收賬款檔案。把應收賬款形成的原因、時間、對方拖欠的原因，以及拖欠者的基本情況詳細整理并建立檔案、為企業今后進一步的催收工作做好準備。企業還可根據應收賬款的賬齡長短和催收的難易程度，制定相應的懲獎措施，從物資上、精神上充分調動催討人員的積極性。這是提高應收賬款催收有效性的重要手段。

最后，加大清收力度，做好債務重組工作。企業應采用多種手段和方式，加大陳欠款的清收力度。經過多次催討都不奏效的，企業應及時訴諸法律，或采取以物易物的方式、沖減應收賬款，減少企業經濟損失。對已發生的債務可以實施債務重組，可通過諸如部分減免、延長還款期限、變更債務債權關系等等各種方法來重新安排。

2、開展多種商品銷售方式，減少商品的流轉環節

對于包裝材料的銷售可以在傳統的銷售的基礎上拓展新的銷售渠道。如在保證原有客源的基礎上，通過銷售部門與有需求的終端客戶直接取得聯系，壓縮中間環節使產品獲得具有競爭力價格優勢；其次是與生產技術部門研究開發符合本廠生產技術水平，且市場上需求的新的產品品種；再次是充分利用現代網絡技術緊跟電子商務的發展趨勢，拓展網絡業務，開拓更為廣闊的市場。

3、減低庫存存貨管理，加速企業資金周轉

降低庫存量。企業須根據實際情況制定原材料等合理儲備期和儲備量，制定材料發放和消耗定額，以減少倉儲費用。縮短采購周期和生產時間，減少生產過程停滯。對于長期積壓的物資，要進行分類處理，定期對最終貨物的適銷性與原材料的可用性進行統計，以保證庫存物資的有用性。將廢舊的、過期的以及損壞的庫存商品與其他的最終產品實行可靠的分離，并對其進行監督，確保有效及時地進行處理。

建立健全庫存管理制度。一是建立材料商品儲存保管制度；二是健全生產制造的控制制度；三是庫存產品控制制度至關重要；四是應完善存貨盤點控制制度；五是建立購入貨物的驗收制度；六是退貨和折讓控制制度。

4、建立齊全的信息網絡

企業建立詳細齊全的信息網絡有利于開辟多種銷售渠道，縮短產品在流通領域的停留時間，銷售渠道的不暢，主要是由于信息渠道不暢。尤其處在信息時代，必須先建立其功能齊全的信息網，這樣才能及時看清市場走向、需求行為變化，尋求廣泛的銷售渠道。

5、提高資金利用率，強化資金管理方法

將銀行結算機制引入企業內部，建立企業內部銀行，實行資金有償使用，定額內按低息或無息執行，超出定額部分按高息執行，促使企業的各個部門減少資金浪費和無效使用，使加強資金管理工作變成各個環節、各個部門的自覺行動，保證資金快速暢通周轉。同時企業資金管理也是一項系統工程，它同供、產、銷各職能部門都有密切聯系。財務部門對資金集中管理，按部門層層分解占用指標，實行目標管理，促進經營者和各個部門自覺樹立其合理使用資金的觀念，努力節約資金占用，提高企業經濟效益。

結束語

一個企業只有擁有一個充足而合理的現金流，才能夠讓企業得以生存和發展。因此，對于企業來說，必須從實際出發，積極采取一切有效的措施，解決資金周轉過程中各個環節的問題，加速資金周轉，提高企業經濟效益。

參考文獻

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分析營運能力的常用指標是資產周轉率（周轉天數），主要包括：總資產周轉率（周轉天數）、流動資產周轉率（周轉天數）、固定資產周轉率（周轉天數）、應收賬款周轉率（回收期）、存貨周轉率（持有天數）等。借款人營運資金量影響因素主要包括現金、存貨、應收賬款、應付賬款、預收賬款、預付賬款等。

在實際測算中，借款人營運資金需求可參考如下公式：

營運資金量＝上年度銷售收入×（1－上年度銷售利潤率）×（1＋預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數

其中：營運資金周轉次數＝360/(存貨周轉天數+應收賬款周轉天數－應付賬款周轉天數＋預付賬款周轉天數－預收賬款周轉天數)

周轉天數=360/周轉次數

應收賬款周轉次數＝銷售收入/平均應收賬款余額

預收賬款周轉次數＝銷售收入/平均預收賬款余額

存貨周轉次數＝銷售成本/平均存貨余額

預付賬款周轉次數＝銷售成本/平均預付賬款余額

應付賬款周轉次數＝銷售成本/平均應付賬款余額

二、估算新增流動資金貸款額度

將估算出的借款人營運資金需求量扣除借款人自有資金、現有流動資金貸款以及其他融資，即可估算出新增流動資金貸款額度。

新增流動資金貸款額度=營運資金量－借款人自有資金－現有流動資金貸款－其他渠道提供的營運資金（如短期債券）。

上式中的借款人自有資金有以下三種計算方法：

1、借款人自有資金＝未分配利潤+凈利潤+折舊-資本性支出-股利支出-到期銀行借款和其他借款

2、借款人自有資金＝折舊資金+所有者權益-各種資產凈損失

3、借款人自有資金＝貨幣資金

三、其他因素

（一）金融機構應根據實際情況和未來發展情況，如借款人所屬行業、規模、發展階段、談判地位等。

（二）對集團關聯客戶，可采用合并報表估算流動資金貸款額度，原則上納入合并報表范圍內的成員企業流動資金貸款總和不能超過估算值。

（三）對小企業融資、訂單融資、預付租金或者臨時大額債項融資等情況，可在交易真實性的基礎上，確保有效控制用途和回款情況下，根據實際交易需求確定流動資金額度。

（四）對季節性生產借款人，可按每年的連續生產時段作為計算周期估算流動資金需求，貸款期限應根據回款周期合理確定。

其實舉個例子是最能說明如何測算流動資金需求量的：

某企業向某農村信用社申請流動資金貸款，需測算該企業的流動資金貸款合理需求量。該企業部分財務報表數據如下：

單位：萬元

科目 期初余額 期末余額

貸幣資金 600 700

應收帳款 1600 1850

預付款項 400 500

存貨 1090 2150

流動資產合計 3690 5200

短期借款 120 100

應付帳款 1650 1500

預收款項 550 600

應交稅費 140 130

一年內到期的非流動負債 430 300

流動負債合計 2890 2630

其他資料：

1、貸款申請年度企業銷售收入總額1億元，銷售成本7000萬元，銷售利潤率為30%。

2、企業預計第二年的銷售收入年增長率為10%。

3、企業擁有自有資金200萬元。

4、企業近期內有一筆50萬元的短期貸款需要歸還。

5、企業目前主要是通過銀行貸款來籌措營運資金。

其測算過程如下：

企業營運資金周轉次數測算表

科目 期初余額 期末余額 平均余額 周轉次數 周轉天數

應收帳款 1600 1850 1725 5.8 62.1

預付帳款 400 500 450 15.56 23.14

存貨 1090 2150 1620 4.32 83.33

應付帳款 1650 1500 1575 4.44 81

預收帳款 550 600 575 17.39 20.7

測算該企業流動資金貸款額度過程如下：

1、估算營運資金周轉次數，以存貨周轉次數計算為例

存貨平均余額＝(1090+2150) /2=1620（萬元）

存貨周轉次數＝銷售成本/存貨平均余額＝7000/1620＝4.32(次)

存貨周轉天數＝360/4.32＝83.33（天）

依此類推，分別計算出應收帳款周轉天數、應付帳款周轉天數、預付帳款周轉天數、預收帳款周轉天數（見上表）

則營運資金周轉次數＝360/(存貨周轉天數+應收帳款周轉天數-應付帳款周轉天數+預付帳款周轉天數-預收帳款周轉天數)=360/(83.33+62.1-81+23.14-20.7)=5.38(次)

2、估算借款人營運資金量

營運資金量＝上年度銷售收入*（1-上年度銷售利潤率）1+預計銷售收入年增長率）/營運資金周轉次數＝10000*（1-30%）*(1+10%)/5.38=1431(萬元)

3、估算新增流動資金貸款額度

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營運資金，從會計的角度看，是指流動資產與流動負債的差額。會計上不強調流動資產與流動負債的關系，而只是用它們的差額來反映一個企業的短期償債能力，在這種觀念下，不利于財務人員對營運資金的管理和認識。但從財務角度看營運資金應該是流動資產與流動負債關系的總和，在這里“總和”不是數額的加總，而是關系的反映，這有利于財務人員意識到，對營運資金的管理要注意流動資產與流動負債這兩個方面的問題。

流動資產是指可以在一年或者超過一年的一個營業周期內變現或運用的資產，流動資產具有占用時間短、周轉快、易變現等特點。企業擁有較多的流動資產，可在一定程度上降低財務風險。流動資產在資產負債表上主要包括：貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款和存貨。

流動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業周期內償還的債務，具有成本低、償還期限短等特點，企業對此必須認真進行管理，否則，將承擔較大的風險。流動負債主要包括：短期借款、應付票據、應付賬款、應付工資、應付稅金及應付利潤等。

為有效對民營企業的營運資金進行管理，必須研究營運資金的特點。營運資金一般具有以下特點：

1．周轉時間短。根據這一特點，說明營運資金可以通過短期籌資方式加以解決。

2．變現能力強。這一點對企業應付臨時性的資金需求有重要意義。

3．來源具有多樣性。營運資金的需求問題既可通過長期籌資方式解決，也可通過短期籌資方式解決。僅短期籌資就有銀行短期借款、短期融資、商業信用、票據貼現等多種方式。

營運資金是民營企業財務管理工作的一項重要內容。加強民營企業營運資金管理，應作好以下工作：

一、認真分析生產經營狀況，合理確定營運資金需求量

在此，必須首先明確企業營運資金持有量的高低，對其收益和風險的影響。營運資金持有量較高，表明企業在總資產、流動負債和業務量一定的情況下，流動資產額較高，即企業擁有較多的現金、有價證券和保險儲備較高的存貨，能保證經營活動平穩進行，償還負債的風險性較小。但流動資產的收益性低于長期資產，因而較高的總資產擁有量和較高的流動資產比重會降低企業的收益性。而營運資金持有量較低，則結果正好相反。因此營運資金持有量的確定，就是在收益與風險之間的權衡。

不同的民營企業在不同的生產經營狀況下，營運資金需求量不盡相同，它要受到多種因素的影響，這也就決定了營運資金需求量確定的復雜性。企業可以根據貨幣資金周轉循環周期的時間長短，來預測企業對營運資金的需求量。以工業企業貨幣為例，企業用貨幣資金購買各種原材料，原材料被制造加工成產成品，其中一部分產成品，企業通過現銷方式又把它馬上轉變為貨幣資金，而其它的產成品則通過信用銷售的方式，變為需要一段時間才能收回的應收賬款。從原材料變成產成品，再完成產品銷售所需要的這段時間，我們稱為存貨周轉期。存貨周轉期長，則營運資金需求量大，存貨周轉期短，則營運資金需求量小。由此我們不難分析出企業的運作情況對貨幣資金的投資的影響，如果企業存貨所需儲備量大、生產周期長、產品銷售不暢、應收賬款的信用期限長，那么企業就勢必得增加貨幣資金需求量，反之企業就可減少貨幣資金投資。事實上，市場經濟中所有民營企業的供、產、銷各環節的狀況以及企業外部環境在隨時發生新的變化，因此企業的首要任務是根據自身的實際經營狀況，科學地確定一個合理的營運資金需求量范圍，并應定期進行修訂。

企業的管理水平是決定營運資金需求量的決定因素之一。由于目前賒銷是絕大多數企業的重要銷售方式之一，所以企業在作為銷售方給買方提供商業信用的同時，當然也可以在購買存貨時欠賬，這就是說企業要推遲付款，如果可欠很長時間的賬，那么貨幣資金投資的需求量就能減少，這段延遲付款的時間稱為展延的應付賬款周轉期。一般來說，企業貨幣資金的周轉公式為：

貨幣資金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期―――展延的應付賬款周轉期

從上面的公式，我們可以看出降低營運資金需求量的有效途徑就是加速貨幣資金的周轉循環。要想縮短貨幣周轉期，從而使流動資產上占用的貨幣資金減少，就得從存貨管理、應收賬款管理和應付賬款管理三個方面著手。對于存貨管理，一方面要加強銷售，通過銷售的增長來減小存貨周轉期；另一個方面要通過確定訂貨成本、采購成本以及儲存成本計算經濟批量，控制在存貨上占用的資金，使之最小。對于應收賬款管理，在信用風險分析的基礎上，企業要制定合理的信用標準、信用條件和收賬政策；通過這些措施來鼓勵客戶盡早交付貨款，從而加速應付賬款的周轉。展延的應付賬款的管理，一般來說，企業越是拖延付款的時間就越對企業有利，但由于延期付款可能引起企業的信譽惡化，所以企業必須通過仔細的衡量、比較多種方案后再做出決定，選擇對企業最為有利的方案。

營運資金需要量的測算方法主要有銷售百分比法、資金習性預測法，因此，民營企業的財務人員應認真分析其生產經營狀況，采用科學方法，合理確定生產經營所需營運資金數量，根據具體情況靈活制定自己的營運資金政策。

二、合理安排流動資金與流動負債比例，保持較高償債能力

營運資金是衡量短期償債能力的重要指標。持有的營運資金多，表明民營企業有能力償還短期負債；否則表明企業資金周轉不靈，無力償還債務。但這并不意味著擁有營運資金越多越好。過多持有營運資金，說明企業利用資金擴大經營的潛力沒有充分發揮，失去了擴大經營、獲取更多利潤的機會。因此，營運資金中流動資產與流動負債之間應保持適當比例關系。

流動資產與流動負債之比即為流動比率。流動比率結合流動資產的流動性程度能更好地反映企業的短期償債能力。一般而言，營運資金數額越大，流動比率越高，表明企業短期償債能力越強。但營運資金與流動比率并不是越高越好，流動比率一般為2比較適當。在流動資產中，各構成項目所占比例不同，變現能力也就不相同，因而導致流動資產總體變現能力存在差異。在應收賬款、存貨等變現能力較差項目所占比重大時，對民營企業而言，其流動資產的流動性會相對降低，意味著可能存在庫存材料積壓、產品滯銷、銷貨款不能及時收回等問題，因此會嚴重影響流動資產總體的短期償債能力。

為保持較好的償債能力，民營企業應不斷增加營運資金，提高流動比率，使流動資產具有較強的流動性。在償債能力不足時，可采取減少存貨、及時清收賬款等措施，在一定范圍內優化流動資產的內部結構。

三、加速營運資金周轉，保持較高獲利能力

民營企業要在市場競爭中生存和發展，必須在經營中具有一定的獲利能力。而獲利的關鍵在于能否有效地運用資金，并順利地實現資金的周轉與增值。利潤主要是在流動資產與流動負債的不斷循環和不斷轉變形態的情況下取得的。也就是說，企業直接獲利的原因主要在于營運資金的支持和運動。因此可以說是資金周轉速度和增值能力決定了企業獲利能力的高低。營運資金周轉率是反映營運資金周轉速度的重要指標，其計算公式如下：

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醫院營運能力是指醫院資產的周轉運行能力，也是指醫院基于外部市場環境的約束，通過內部人力資源和生產資料的配置組合而對財務目標所產生作用的能力。如果醫院資金使用效率較高，結構合理，則醫院的營運能力較好。從深層次看，醫院營運能力反映的是醫院可持續發展的能力。醫院營運能力一般用，流動資產、存貨、應收賬款、固定資產和總資產等五個方面的財務指標進行逐層分析評價。

一、流動資產分析

流動資產分析的目的是，為合理使用流動資金，降低醫療服務耗費，促進資金良性循環與供給提供保證。其分析指標主要是：流動資產周轉率分析，流動資產結構比重分析，流動資產利用率分析。其分析內容：一是分析取得來源、存在形態、使用情況、組成結構和增減變動情況；二是考核使用效果，分析物資儲備是否合理，物資消耗與業務量及業務收入是否相匹配；三是總結流動資金管理經驗和存在問題。

1.流動資產周轉分析

是分析流動資產周轉情況的綜合指標，反映流動資產的周轉速度和流動資產的利用效率。流動資產周轉快，可以節約資金，提高資金利用效率。流動資產周轉分析有兩種表示方法：

（1）流動資產周轉次數，計算公式為：

流動資產周轉次數=計算期業務總收入/同期全部流動資金平均占用額。流動資產周轉次數表示，周轉次數越多，效率越高。

（2）流動資產周轉天數，計算公式為：

流動資產周轉天數=全部流動資金平均占用額/同期業務總收入×計算期天數。流動資產周轉天數是一個逆指標，周轉天數越短，說明流動資產利用率越高。

2.流動資產結構比重分析

主要分析流動資產與總資產之間的比例關系，以及某種流動資金與流動資金總額之間的比重，用以判明營運發展的有利趨勢或不利趨勢。計算公式為：

（1）流動資產率=全部流動資產/總資產。流動資產率越高，說明本單位營運發展勢頭越旺盛，此時，經營管理也顯得格外重要。

（2）流動比率=流動資產合計/流動負債合計×100%。流動比率越高，說明醫院資產的變現能力越強，短期償債能力亦越強，反之則弱。但是，比率太大表明流動資產占用較多，會影響經營資金周轉效率和獲利能力。一般認為合理的最低流動比率為2。

（3）速動比率=速動資產/流動負債×100%。速動比率反映醫院在某一時點運用隨時可以變現資產償還到期債務的能力。速動比率較流動比率更能準確、可靠地評價醫院資產的流動性及其短期償債能力。

3.流動資產利用分析

主要分析流動資金的利用效果，計算公式為：

（1）百元業務收入占用的流動資金=流動資金平均占用額/業務收入總額×100

（2）百元流動資金業務收入額=業務收入總額/流動資金平均占用額×100

以上兩項分析指標反映流動資金與收入的關系，兩指標互為倒數，流動資金百元收入越高，流動資金效益越高，從而百元業務收入占用的流動資金額越低。

二、存貨分析

存貨分析的目的就是在保證正常的醫療運行和供應條件下，對庫存進行科學管理。其分析指標主要是：存貨周轉率分析，存貨質量分析。通過分析加強存貨信息管理和決策分析，進行有效控制，達到存貨管理的最終目的，提高經濟效益。

1.存貨周轉分析

是反映存貨停留在醫院的時間，也可用周轉天數來表示，存貨周轉天數越少，說明周轉速度越快。

計算公式為：存貨周轉率=醫療支出中的藥品、衛生材料、其他材料支出/平均存貨支出

（1）藥品資金周轉率。指藥品成本與平均藥品庫存額的比率，用以衡量醫院的藥品庫存是否過量，測定醫院藥品的變現速度，在不妨礙醫院業務需要的情況下，應以最少限度的儲量為最好。以藥品為主的醫院存貨隨著藥品供應的保證，周轉天數可縮短到30天以內。目前揚州市笫一人民醫院的藥品周轉天數不超過15天。計算公式為：

藥品資金周轉率（次數）=藥品費支出/平均藥品庫存額

藥品資金周轉天數=本期日歷天數/本期周轉次數

（2）衛生材料資金周轉率。指衛生材料成本與平均衛生材料庫存額的比率，用以衡量醫院的衛生材料庫存是否過量，計算公式為：

衛生材料資金周轉率=衛生材料支出/平均衛生材料庫存額

現在許多醫院都加強了衛生材料的管理，尤其是高值耗材的管理。揚州市笫一人民醫院的高值耗材已經實現了零庫存。

2.存貨質量分析

指存貨被利用的質量分析。主要有：（1）物理質量分析。既自然狀態是否完好，是否符合相應的等級要求；（2）時效狀況分析。按照時效狀況對存貨分類，與保質期相關聯，與內容相關聯，與技術相關聯；（3）品種構成分析。與醫院臨床業務開展相關聯；（4）周轉與積壓狀況分析。與財務管理相關聯等。

三、應收賬款分析

應收賬款分析的核心是對應收賬款的流動性分析，從結構分析和趨勢分析中找出應收賬款的變動，然后對有異常變化的應收賬款的經濟實質進行分析，從而對本單位資產的真實風險狀況進行評價。應收賬款與本單位的經濟環境和內部管理都有密切關系。應收賬款分析指標主要是：應收賬款周轉分析和應收賬款結構分析。目前，揚州市笫一人民醫院每月通過資金動態報表對應收帳款的情況及時分析，以減少呆帳、壞帳的產生。

1.應收賬款周轉分析

（1）應收賬款周轉率。是反映應收賬款周轉速度的比率。它說明一定期間內應收賬款轉為現金的平均次數。用時間表示的應收賬款周轉速度為應收賬款周轉天數，表示醫院從獲得應收賬款的權利到收回款項、變成現金所需要的時間。

計算公式為：應收賬款周轉率=業務收入/應收賬款平均余額。

（2）應收賬款回款率。醫院回款速度快、資金占用少、可以減少壞賬損失、資金流動快，醫院償債能力強。提高回款率財務要形成定期的對帳制度，每月必須同醫保部門核對帳目。計算公式為：

應收賬款回款率=（期初應收賬款余額+本期應收賬款發生額-期末應收賬款余額）/（期初應收賬款余額+本期應收賬款發生額）

2.應收賬款結構分析

醫院的應收賬款主要是應收醫療欠款和其他應收賬款，通過對應收賬款的結構分析，對應收賬款占本單位流動資產的比重進行評價。

（1）應收賬款比重分析。計算公式為：

應收賬款占業務收入比=應收賬款總額/業務收入總額

（2） 應收賬款賬齡分析。指從產生應收賬款之日起 ，至資產負債表日止所經歷的時間。簡而言之，就是應收賬款在賬面上存在的時間。對應收賬款的賬齡進行分析，有利于加快欠款回收，減少壞賬損失。

四、固定資產分析

固定資產分析的內容主要包括：固定資產結構比重分析，固定資產利用效率分析。

1.固定資產結構比重分析

固定資產的結構是指醫院各類固定資產原值在全部固定資產原值中所占的比重，以及各小類固定資產原值占該類固定資產原值的比重。分析固定資產結構的變化情況，在于考察醫院固定資產配置和使用上的合理性，考核利用效果并分析影響效果的原因，以便進一步制訂措施、挖掘充分利用固定資產的潛力。計算公式如下：

（1）固定資產比重=某類固定資產原值/全部固定資產原值×100%

（2）固定資產更新率=分析期新增固定資產原值（期末固定資產原值-期初固定資產原值）/期末固定資產原值×100%

（3）固定資產報廢率=本期報廢的固定資產原值/期初固定資產原值×100%

2.固定資產利用效率分析

醫院通過固定資產利用效率分析，考核固定資產營運成果，總結固定資產使用是否合理、能否適應醫院的發展需要。計算公式如下：

百元固定資產業務收入=本期業務收入總額/分析期平均占用固定資產凈值×100

五、總資產分析

總資產是指經濟實體擁有或控制的、能夠帶來經濟利益的全部資產。一般可以認為，經濟實體的總資產金額等于其資產負債表的“資產總計”金額。其分析指標主要是：總資產周轉率。

1.資產周轉率

總資產周轉率反映了醫院全部資產的使用效率。該周轉率高，說明醫院全部資產的經營效率高，取得的收入多；該周轉率低，說明全部資產的經營效率低，取得的收入少，最終會影響醫院的盈利能力。計算公式如下：

總資產周轉率=業務收入總額/平均總資產

2.總資產周轉天數

是指資金周轉一次所需天數（即資金周轉期）。計算公式如下：

總資產周轉天數=計劃期日數/總資產周轉率（次）

參考文獻：

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中圖分類號：F407.44 文獻標識碼：A 文章編號：1009-914X（2015）17-0044-01

一、 樣本來源與分析方法

本文以青島啤酒近五年的財務報告為基礎對企業的總資產周轉天數進行分解。開展驅動因素分析使用資產周轉天數指標，不使用資產周轉率指標，因為各項資產周轉率之和不等于總資產周轉率。此外，為統一比較標準，周轉天數的計算均采用營業收入而非營業成本。通過驅動因素分析，可以大體了解青島啤酒總資產周轉天數變動是由哪些資產項目引起，從而為進一步探索提高資產周轉速度的途徑指出方向。

二、 總資產周轉天數的分解

資產周轉天數表明期末資產轉換成現金平均需要的時間。通過計算青島啤酒近五年各項資產的周轉天數，筆者發現資產項目中貨幣資金、存貨、固定資產和無形資產的周轉對總資產的周轉具有明顯的驅動作用，結果如表1所示。

從表1可以看出，總資產除了在2011年至2012年期間周轉加速，在其余年份均周轉放慢，而驅動總資產周轉減速的原因主要在于貨幣資金、存貨、固定資產和無形資產四個資產項目的周轉變動。

（一） 貨幣資金周轉天數分析

貨幣資金周轉天數是指企業付出貨幣資金至收回該筆貨幣資金之間的時間。貨幣資金周轉天數越少，說明貨幣資金周轉速度快，資金利用效果好。

青島啤酒貨幣資金周轉在2009至2010年明顯放慢，主要原因是報告期內經營活動產生的現金凈流量增加。而現金周轉在下一年度內大幅增速，原因在于第三方購買子公司股權和部分公司技改擴建項目、搬遷工廠等投入的增加。并且，從表1可以看出，青島啤酒貨幣資金的周轉有放慢的趨勢。

（二） 存貨周轉天數分析

存貨周轉天數是指企業從取得存貨開始至消耗、銷售為止所經歷的天數。周轉天數越少，說明存貨變現的速度越快[1]。青島啤酒的存貨周轉除了在2011年減速，在其余年份均呈現增速狀態，表明企業近年存貨適銷對路，變現能力強。2011年青島啤酒存貨周轉放慢的主要原因是企業新購買子公司存貨及為春節銷售增加存貨儲備，屬于合理增加存貨儲備。青島啤酒存貨周轉加速，有助于增強公司的短期償債能力，從而提高資金的使用效率。

（三） 固定資產周轉天數分析

固定資產周轉天數是指企業固定資產從取得至產生相應收入所經歷的天數。固定資產周轉天數越少，表明單位凈值的固定資產創造的營業收入越多，固定資產利用效率越高[2]。固定資產周轉速度指標會受到折舊方法的影響，但青島啤酒近五年并未更改固定資產的折舊方法。

2011年，青島啤酒部分項目工程完工轉入固定資產核算，同時新購入的子公司也增加了相應的固定資產，這使得該年固定資產周轉放慢。總體來看，青島啤酒固定資產的周轉呈現加速趨勢，隨著企業產品產量的不斷增多，主要固定資產的利用效率得到大幅提升。

（四） 無形資產周轉天數分析

無形資產周轉天數是指無形資產從取得到產生相應銷售效能所經歷的天數。青島啤酒2011年新購買子公司增加的商標、營銷網絡及新建或搬遷工廠新增的土地使用權，使得當年無形資產周轉明顯放慢，而在接下來的兩年里，隨著主營產品銷售收入的增加，無形資產周轉呈現加速趨勢。

三、 結論及建議

通過以上分析，發現驅動青島啤酒總資產周轉的因素主要為貨幣資金、存貨、固定資產和無形資產的周轉。總的來說，青島啤酒營運狀況較好，但也存在一些問題：①青島啤酒貨幣資金的周轉速度一直低于行業排名在其之后的燕京啤酒，表明青島啤酒采用較為穩健、保守的現金管理政策，即維持較多現金來防范流動性風險[3]。②青島啤酒固定資產的周轉速度雖高但周轉變化不穩定，存在較大幅度的波動，說明青島啤酒在固定資產的利用效率上還存在改進的空間。③青島啤酒無形資產的周轉速度雖有提高的趨勢，但仍然大幅低于燕京啤酒，表明企業的無形資產在管理上存在一些問題。

為了提高企業主要資產的周轉效率，促進總資產的合理利用，進而實現股東財富的最大化，提出以下建議：①加強市場分析，調整資產持有政策，進一步提升企業內在競爭力。企業應深入了解和把握市場需求，提高風險預判能力，合理進行現金及非流動資產的管理和控制，從而提高企業的營運能力和行業競爭力。②優化產品結構，增強主營產品銷售能力，提高企業的收入水平。企業應以市場為基礎，以顧客為導向，在鞏固低檔啤酒市場的前提下，著重發展中高檔啤酒市場，進一步提高企業整體的行業影響力，從而增強企業的盈利能力。

參考文獻

篇10

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A

收錄日期：2017年4月19日

一、基于供應鏈的營運資金管理績效評價指標

對于營運資金管理績效評價主要有以下兩種思路：一種思路是傳統意義上的按要素分析，即分析存貨周轉期、應收賬款周轉期、應付賬款周轉期，這種分析方法簡單明了，但是也將預付賬款、預收賬款、應付職工薪酬、應交稅費、其他應收款、其他應付款等其他營運資金項目排除在外，不能完整地評價企業營運資金管理績效水平；另一種思路是基于供應鏈的營運資金管理效分析，將經營活動營運資金按照其與供應鏈的關系分為采購環節營運資金、生產環節營運資金和銷售環節營運資金。這種分析方法涵蓋了營運資金的所有項目，可以全面地評價企業的營運資金管理績效。

（一）采購環節營運資金及其績效指標。采購環節是供應鏈上的第一個環節，生產商從供應商處獲取原材料或服務，同時給予資金作為對價。

采購環節營運資金=在途物資+原材料+預付賬款凈值-應付賬款-應付票據

采購環節的管理績效分析主要借助采購環節營運資金周轉率和采購環節營運資金周轉天數進行衡量。周轉率指標值越大，周轉天數越短，則該環節營運資金管理績效越強。在該環節，很多企業大量占用供應商貨款，增加營運資金在本企業停留的時間，從而該環節指標有時出現負數。這表明采購環節管理績效的提升，存貨管理只是一個方面，而應付賬款和應付票據的合理運用也是關鍵所在。

采購環節營運資金周轉率=■

采購環節營運資金周轉天數=■

（二）生產環節營運資金及其績效指標。企業將原材料通過生產環節加工為在產品或半成品、產成品。

生產環節營運資金=在產品+周轉材料+自制半成品+其他應收款凈值-應付職工薪酬-其他應付款

生產環節的管理績效分析主要借助生產環節營運資金周轉率和生產環節營運資金周轉天數進行衡量。同理，周轉率越大，周轉天數越短，表明該環節營運資金周轉速度越快。該環節管理績效的提升主要依賴于生產流程的改進以減少沉淀在在產品的存貨資金，同時合理利用應付職工薪酬和其他應付款的償付時間。

生產環節營運資金周轉率=■

生產環節營運資金周轉天數=■

（三）銷售環節營運資金及其績效指標。銷售環節將生產商與分銷商、客戶連接在一起，通過產成品的銷售最終完成資金循環。

銷售環節營運資金=產成品+庫存商品+包裝物+應收賬款凈值+應收票據凈值-預收賬款-應交稅費

銷售環節的管理績效分析主要借助銷售環節營運資金周轉率和銷售環節營運資金周轉天數進行衡量。同理，周轉率愈大，周轉天數愈短，該環節營運資金周轉速度越快。銷售環節營運資金管理績效的提升一方面依賴于庫存商品和產成品的降低；另一方面制定合理的信用政策，加快應收賬款和應收票據的收回，同時善于利用預收賬款，合理占用因信用政策產生的分銷商和客戶的資金。

銷售環節營運資金周轉率=■

銷售環節營運資金周轉天數=■

二、基于要素的海信電器營運資金管理績效分析

青島海信電器股份有限公司（簡稱海信電器，股票代碼600060），于1997年在上海證券交易所上市，主要從事家電和網絡產品的研究、開發、制造與銷售等。

從表1可以看出，海信電器的應收賬款周轉天數整體呈現逐年延長的趨勢，從2012年的16天增長到2015年的23天，增幅達30%，表明海信電器應收賬款回收速度變慢，應加強應收賬款管理、加快應收款回收速度。

與應收賬款周轉天數變動趨勢相反，海信電器的存貨周轉天數整體上卻逐年縮短，從2012年的51天減少到2015年的45天，說明海信電器存貨管理逐年向好發展。

海信電器應付賬款周轉天數處于波動之中，從2012年的71天減少到2015年的58天，說明海信集團利用供應鏈上游資金的能力在減弱。（表1）

三、基于供應鏈的海信電器營運資金管理績效分析

從表2可以看出，海信電器采購環節營運資金周轉率呈現先上升后下降的趨勢，周轉天數則呈現先下降后上升的趨勢，且兩項指標均為負值。進一步分析發現，2013年采購環節營運資金周轉率之所以上升主要源于該年原材料相比2012年大幅度下降以及應付賬款及應付票據的大量增加，說明2013年企業的庫存管理能力增強，同時大量應付賬款和應付票據的存在對于企業的營運資金管理來說是有利的，企業對上游供應商議價能力增強，能夠充分使用供應商提供的貨款信用優惠，從而加快了本企業的營運資金周轉。但是，也應該看到2014年和2015年相比較于2013年采購環節營運資金周轉率大幅下降，尤其2015年是近四年管理績效最差的一年，分析其主要原因在于原材料存貨的大幅度增加和應付賬款、應付票據的減少。海信電器在采購環節的存貨管理缺乏穩定性，在利用供應商商業信用方面的能力還有待改進。

海信電器生產環節營運資金周轉率總體呈現下降趨勢，周轉天數則呈上升趨勢，2015年和2014年基本持平，且兩項指標也均為負值。進一步分析發現，海信集團的在產品數量逐年降低，沉淀在生產環節的存貨所占資金在減少。應付職工薪酬各年基本持平，但是其他應付款在2013年達到最高之后，2014年有所下降，2015年又有所攀升。總體而言，海信集團在生產環節的存貨管理方面較好，但是整體管理績效卻變差。

海信電器銷售環節營運資金周轉率呈現先下降后上升的趨勢，周轉天數則呈現先上升后下降的趨勢，且兩指標均為正值。通過分析發現，2013年銷售環節營運資金周轉率下降的主要原因在于應收賬款及應收票據的大幅度增加，表明海信電器在對分銷商和客戶方面實行的信用政策有待進一步完善。2014年和2015年銷售環節營運資金管理績效雖有所好轉，但是提升幅度不大。（表2）

四、海信電器營運資金管理對家電行業的啟示

（一）提高采購環節營運資金管理能力

1、降低企業采購成本，制定合理的采購預算機制。海信電器存在采購環節原材料成本過高的問題，而采購成本對于采購環節來說是最大資金支出，如何降低企業的采購成本是加快采購環節營運資金周轉速度的關鍵所在。隨著信息技術的發展，中國進入“互聯網+”時代，現代企業之間的競爭不再單純是價格之間的競爭，更多的是創新能力和對大數據時代把握能力的競爭。企業應當創新運營方式，以互聯網為依托制定合理的采購預算機制，降低原材料庫存成本，從而降低沉淀于采購環節的存貨資金。

2、建立供應商關系管理系統，加強供應商質量管理。采購環節中與企業關系最密切的就是供應商，如何與供應商進行合作也關系到企業采購環節營運資金的周轉能力。加強供應商關系管理中，海信電器通過SRM建立了統一的供應商關系管理平臺和供應商關系標準化管理體系，實現了對采購環節供應商管理的標準化和一體化，有利于企業更加關注供應商的選擇和供應商質量。SRM能夠與上游供應商建立良好的合作伙伴關系，實現原材料庫存信息實時共享和購環節營運資金管理效率的提升。因此，企業根據自身實際情況建立完善的供應商關系管理系統是提高采購環節營運資金管理能力的重要方式。

3、合理利用應付賬款和應付票據。海信電器在采購環節還存在應付賬款和應付票據減少的問題，即對供應商提供的商業信用利用不當的問題。因此，探索合理利用商業信用的有效途徑，延長應付賬款、應付票據的支付時間對于企業來說是有利的。但是，也應看到，延期支付也會帶來商業信譽的風險，所以企業應當與供應商之間進行合理協商，盡量推遲支付時間，提高對供應商的議價能力。另外，預付賬款是企業預先支付給供應商的款項，是供應商對企業資金的占用。因此，企業應當盡量減少預付賬款的比例。

（二）提高生產環節營運資金管理能力

1、加強企業生產流程管理。企業生產流程是企業經營流程中的關鍵流程，只有企業的生產流程與供應鏈的上下游之間實現“無縫”連接，才能夠真正地提高企業營運資金的周轉速度。因此，企業應該不斷對生產流程和a品進行重整，有效地進行產品開發，不斷縮短產品開發周期，減少產品的開發成本，同時以客戶需求為導向的產品更加能夠占領市場，提高產品的市場占有率和利潤率。因此，企業應當探索建立適合企業自身產品生產的流程管理系統，優化生產流程，加快產品周轉速度，提高生產環節營運資金周轉速度。

2、合理利用應付職工薪酬及其他應付款。海信電器生產環節營運資金周轉率下降的主要原因在于應付職工薪酬及其他應付款項目逐年下降，說明海信電器對于應付職工薪酬及其他應付款的利用不足。因此，企業應當在支付應付職工薪酬及其他應付款之前，合理利用這筆資金，降低企業的資金使用成本，進而使得生產環節的營運資金周轉速度加快。

（三）提高銷售環節營運資金管理能力

1、建立完善的銷售渠道，降低企業銷售成本。銷售環節中與企業關系最為密切的是分銷商和客戶，要提高銷售環節的營運資金管理能力，首先需要建立適合本企業的一整套銷售體系，使得產成品和庫存商品能夠及時銷售出去，最大限度地減少庫存積壓對營運資金的占用。同時，家電企業的銷售成本中因產品配送產生的物流費用比例較高，因此完善產品配送物流運輸體系，是降低銷售成本的關鍵。海信電器與中遠物流采取的“并聯型”配送模式，即上下游企業物流環節的重組與合并。該模式下，一方面有利于海信電器斬斷物流短尾，減少銷售環節中物流配送的成本，將資源更集中于制造和銷售；另一方面中遠物流形成新的物流服務方式，有利于物流業的創新發展。

2、確立適當的信用政策，加強對應收賬款和應收票據的管理。信用政策是指企業在銷售環節中給予分銷商和客戶一定時間的信用期限，信用期限過長，收賬政策過于寬松雖然有利于銷售，但是容易產生壞賬損失；相反，過短的信用期限和嚴格的收賬政策則會影響產品銷售量。所以，企業應當根據自身實際情況，制定適當的信用政策。同時，合理運用應收賬款保理等方法，加快銷售環節營運資金周轉速度。

3、建立客戶關系管理系統，充分利用預收賬款。預收賬款是企業在未發出產品時預先收取分銷商或客戶的一部分貨款，是企業對分銷商或客戶資金的占用，而預收賬款是建立在企業與分銷商和客戶之間具有良好的合作關系的基礎之上的。因此，企業要實現占用較多的預收賬款，必須在平常業務來往過程中加強與分銷商和客戶的溝通與合作，提供周到的售后服務，增強客戶的忠誠度。在互聯網經濟時代，建立完善的客戶關系管理系統，是實現高效客戶維護和管理的重要手段，也是充分利用預收賬款的前提。