導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇金融數學和金融工程的區別，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

一、前言

在西方的理財實踐中，有很多人認為財務和金融是一個詞，用英文表示都是FINANCE，因此對財務工程和金融工程的理解和應用也陷入了誤區，在本文中，筆者對二者概念進行詳細闡述，以便區別與聯系。

在現代市場環境下，企業的集團化趨勢越來越明顯，由此也對企業集團的管理水平提出了更高的要求，財務工程的思想也就是在這樣的背景下提出來的，即在企業內部構建一種以價值為導向，以現有的財務管理技術為基礎，以企業各項經濟活動的有效循環為主體，有效融合多種管理技術、確保企業戰略目標實現的有效的財務管理運作平臺。

金融工程是20世紀90年代以來產生并迅速發展起來的，其在風險管理和資金運動等方面的有效運用，使得其在金融業的發展甚至整個世界經濟的發展中扮演的角色越來越重要。

二、工程的定義

要充分理解財務工程和金融工程，就先要理解什么叫做“工程”，“工程”即“系統工程”，它是系統科學的一個分支，是系統科學的實際應用，可以用于很多有著龐大系統的方面，比如人類社會、生態環境、自然現象、組織管理等，它是以大型復雜系統為研究對象，按一定目的進行設計、開發、管理與控制，以期達到總體效果最優的一種理論與方法。而財務工程和金融工程則分別是系統工程在財務領域和金融領域的細致應用。

三、財務工程與金融工程的概念辨析

“財務工程”這個概念進入中國已經很久了，但直到21世紀以后財務工程才得到真正的發展。我國學者認為財務工程是一個大系統，包括企業的一切財務管理活動、一切價值管理活動。但是也有些學者認為“財務工程=金融工程”，如張求真（1996）發表的《現代企業再生的新途徑——“財務工程”》，及蔣屏（1999）發表的《財務工程理論對企業融資工具定價的作用》，都是認為財務工程即為金融工程。

馮巧根在其《21世紀財務管理的新發展》中，將財務工程定義為“以價值工程思想為核心，結合金融工程和現代信息技術等發展而形成的一種財務管理新技術或新方法”。馮巧根認為財務工程是財務管理發展的一種新技術或新方法，它屬于財務管理范疇。這個定義概括了財務工程的核心思想、運用的管理工具，即以創造價值為核心，通過借助于金融工程、信息技術等現代管理工具，創新性地進行企業財務管理的一種技術方法。

目前，對財務工程定義比較明確的是吳江龍，吳江龍認為：財務工程是指運用財務管理學、會計學、組織行為科學、信息論、控制論、管理科學等基礎理論、方法、技術與工具，以目標集聚戰略為指引，以優秀核心經營循環業務程序和嚴格的內控制度為基礎，以合理的財務組織結構、特有素質的財務經營者及團隊為基本保證，以預算技術、業績評價，風險評估、信息技術和內部審計為提升企業價值的關鍵，在企業集團創新搭建一種有效融合多種管理技術，確保企業戰略實現的一種經濟循環戰略財務系統的理論實踐。在吳江龍對于財務工程的定義中，我們可以認識到財務工程是對企業的統合管理，這種統合管理不僅僅是對企業財務管理的統合，更重要的是加入了人的因素，如組織機構、財務經營者及團隊等，在此基礎上，運用多種工具，如預算管理、業績評價、風險評估、信息技術和內部審計，最終達到信息流、價值流、物流和會計流的統一。

金融工程的定義有狹義和廣義兩種。狹義的金融工程主要是指利用先進的數學及通訊工具，在各種現有基本金融產品的基礎上，進行不同形式的組合分解，以設計出符合客戶需要的新的金融產品。廣義的金融工程則是指一切利用工程化手段來解決金融問題的技術開發，它不僅包括金融產品設計，還包括金融產品定價、交易策略設計、金融風險管理等各個方面。它將復雜的數理分析、計算機技術、通訊技術、自動化技術及系統工程等全方位導入金融領域，使金融乃至整個經濟領域出現了更廣闊的外延與內涵。它將現代工程方法和高新技術引入金融領域，綜合運用各種工程的、信息的方法，對金融產品進行設計、開發和實施操作，從而實現規避風險、創造性地解決復雜環境下的各類金融問題。

所以，從一定層面上講，金融工程的內容大部都是財務工程的內容，金融工程是包含于財務工程中的。

四、金融工程在財務工程中的運用

根據馮巧根對財務工程的定義，我們可以認識到財務工程的主要任務是：①研究企業內部的現金流動和資金運籌；②如何適應國家金融形勢的變化，搞好財務與金融的協調與配合，使企業效率達到最大化。馮巧根認為財務工程涉及的范圍主要包括三個方面，即資金籌集工程、資金運用工程和資金調控工程。從這個角度講，金融工程發揮了其在財務工程中的核心作用，在資金籌集工程、資金運用工程中充當著重要角色。

（一）資金籌集工程

資金籌集主要應以金融工程技術方法為支柱，分為內、外兩項具體工作，就外部而言，資金籌集工程是依據金融工程思想而展開的一系列工作：

一是圍繞金融工程創新，運用新型的金融工具。目前，基于基本金融工具和衍生金融工具所創造的新型金融工具已有數百種，從遠期利率協定、指數期貨直到合成證券等都屬此列。

二是配合金融工程，努力尋求風險最小、成本最低、效益最好的籌資渠道和方式。企業通過對資本成本的加權對比分析，確定企業的最佳資本結構以提高財務運作效率，并且利用有限資金尋求新的利潤資源。

（二）資金運用工程

金融工程在資金運用工程的形式主要表現為：恰當投資，有效利用財務資源。投資的目的是選取并運作合適的投資策略以達到利用閑散資金，使得自身收益最大化。企業可以利用金融工程，將自身持有的股票、基金、債券、優先股等進行優化組合，以實現最大化的整體收益，這樣，使得企業的資金得到最合理的利用，這也是實施財務工程的目的。

五、總結

筆者認為財務工程與金融工程是有聯系與共通之處的，同時也存在著很多區別，因此我們不能將財務工程和金融工程等同看待。從微觀上來說，金融工程是包含在財務工程中的，財務工程可以利用金融工程為企業服務，特別是有關籌資、融資的部分是以金融工程思想為依據的，但兩者在其它諸如資金的運用、調控、效益等方面，兩者又各有側重。

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5 周立.論財務工程的發展條件與障礙.金融理論與實踐.2001(8)

篇2

金融學專業的畢業生主要面向銀行、證券、投資、保險及其他經濟管理部門，從事相關的業務和管理工作；金融工程專業的畢業生的就業去向主要是商業銀行、證券公司、保險公司、基金管理公司等金融機構和其他相關單位，從事資產定價、金融風險管理、金融產品設計等工作。

前者屬工商類，后者屬經濟類

邱寧（南京財經大學招生辦老師）：財會專業與財政學專業都是財經類中帶“財”字且引人注目、較為看好的專業，但兩者的學科門類、培養目標等并不相同。財會專業一般指會計學、財務管理等，學科大類屬于工商管理類，而財政學專業屬于經濟學學科大類。財會專業主要側重于培養會計、審計、財務、投資、金融等方面管理的專門人才，就業涉及面廣，有政府機關、企事業單位，也可具體到某個會計事務所，單位不論性質與大小，都有用武之地，是“吃百家飯的”。而財政學專業主要側重于培養財政資金分配、政府預算、資產管理、資本運作、稅收規劃與咨詢等方面的專門人才，特別是利用財政稅收來合理配置各種資源、調節收入分配，對宏觀經濟進行調控和監督，就業面向國家及地方政府的層面需求要多一些。從這點上來說，該專業培養的是國家稅務部門的“會計”，是“吃公務飯的”。就職業特點來說，財會專業人士的特點以按部就班、忠于職守，以邏輯的頭腦、對數字的敏感性而著稱，性格內向些、思想保守些也無妨。而財政學專業人士的特點則在于精通稅收理論與實務，在強調“核算”能力的同時，擅長靈活把握與策劃財力保證、關注橫向協調等方面。

前者研究基因，后者學制藥

褚惠萍（南京師范大學生命科學學院副書記）：南京師范大學的生物工程專業從生物技術專業延伸出來，其前身是生物技術的生物制藥方向，2008年升格為生物工程專業并開始招生。這兩個專業的最大區別是，生物技術專業的學生學習與生物相關的技術知識，課程相對來說偏理論，畢業生拿理學學士學位，成為生物技術領域相關的科技人才。近一半優秀學生通過保送或考研進入國內著名大學和研究機構繼續研究生學習，也會在高等學校、科研機構及醫藥、化工、食品、農林、牧漁、環保、園林等行業的企事業單位和管理部門，從事與生物技術相關的應用研究、技術開發和推廣、生產管理、行政管理等工作。

生物工程專業偏重于生物醫藥方向，主要培養與生物制藥領域相關的生物工程科技人才。前兩年的基礎課程和生物技術類似，但后兩年的專業課主要與藥學相關，比如藥事管理、生物制藥等課程，所學知識應用性更強，畢業生拿工學學士學位。畢業生能夠在生物醫藥、生物化工等行業的高新技術企業從事相關產品、工藝及裝備的研究、開發、設計、管理及市場營銷等工作，也可在商檢、藥檢、藥事、海關、工商、稅務和政府管理部門從事相關的監督管理工作。

前者是傳統的中文系，后者高等數學、計算機等課程都要學

駱冬青（南京師范大學文學院副院長）、李葆嘉（南京師范大學語言科技研究所所長）：漢語言文學專業與漢語言專業的區別很大。漢語言文學專業就是傳統的中文系，在我國起步較早，目前國內的很多高校都開設有漢語言文學專業。該專業的學生主要學習漢語和中國文學方面的基本知識，受到有關理論、發展歷史、研究現狀等方面的系統教育和業務能力的基本訓練。漢語言文學專業培養具備一定的文藝理論素養和系統的漢語言文學知識，能在新聞文藝出版部門、高校、科研機構和機關企事業單位，從事文學評論、漢語言文學教學與研究工作，以及文化、宣傳方面的實際工作的漢語言文學高級專門人才。

漢語言專業則是南京師范大學文學院在2001年6月成立的，國內目前只有南京師范大學開設有該專業。這門專業本應叫“語言科學與技術系”，是在當時的普高本科專業目錄框架內設置的，旨在培養語言科技跨學科的復合型人才的漢語言專業（語言信息處理方向），但由于國家規定的專業名稱中沒有“語言科學與技術專業”，因此就采用了“漢語言”這個名稱。該專業招收文、理科學生，一般每年招收20人左右，以理科為主。目的是用科學的手段來研究語言，以語言學為本，溝通計算機科技、應用數學和認知科學等相關學科。學生要修讀語言學、計算機、認知科學、數學等專業。目前南京師范大學設有該專業的本科生、碩士生、博士后培養點，畢業生就業范圍較廣，可以從事軟件開發、網站研發方面的工作。

前者強調應用，后者注重研發

周華（南京工業大學藥學院黨總支書記）：生物醫藥是我國七大戰略性新興產業之一。制藥工程專業與藥學類專業的相同點在于同屬于生物醫藥領域，就業前景好。不同點在于所屬的學科門類不同，培養方向也有側重。制藥工程專業屬于工科專業，學生畢業后被授予工學學士學位；藥學類專業屬于醫學專業，學生畢業后被授予醫學學士學位，目前開設藥物化學、藥理學、藥物分析及藥物制劑四個專業方向，其中藥物制劑方向的畢業生也可被授予工學學士學位。

以南京工業大學為例，制藥工程專業以工程應用研究為主，專業學習主要圍繞藥物制造過程中的工藝技術、生產設備和藥品質量控制等方面進行。依托學校教育部首批“卓越工程師”試點高校的平臺，注重培養學生的工程實踐能力，打造“卓越制藥工程師”。大四時，學生將進入大中型醫藥企業接受工程實踐方面的訓練。學生就業后大多進入知名藥企，從事醫藥企業的工程技術、生產管理和質量控制等領域的工作。藥學類專業偏重學生科研能力的培養，主要以新藥開發為主。專業學習圍繞新型藥物設計制造、藥物安全性評價、藥物新劑型開發和藥品質量控制方法等方面進行。依托江蘇省藥物研究所、江蘇省中美轉化醫學研究院等學科平臺，學生畢業后可勝任新藥研發、藥品質量檢驗及藥品臨床應用等領域的工作。

前者偏化學，后者偏物理

徐蔡余（南京理工大學招生辦主任）：在研究領域方面，高分子材料與工程專業顧名思義，是研究材料中種類非常豐富的一個大類――有機高分子材料（橡膠、塑料等）；材料科學與工程專業主要研究金屬材料、無機非金屬材料（陶瓷、水泥、混凝土材料）以及各種新型材料的研制方法，另外本專業也著眼于一些功能材料和復合材料的研制以及材料改性方面的研究，例如如何提高金屬材料的強度、韌性、使用壽命等。

在課程設置上，高分子材料與工程專業主要學習四大化學（無機化學、分析化學、有機化學、物理化學）、高分子化學和物理、高分子材料成型加工原理和設備等基本理論課程，相比較而言更偏向于化學方向，尤其是有機化學和高分子材料合成與制備；材料科學與工程專業則有很多物理理論的課程，如固體物理、量子力學、材料物理等，比較強調對原子物理結構的認知，要求學生有良好的物理基礎和求知欲。

在就業方向上，高分子材料與工程專業的學生的就業領域主要包括科研院所等事業單位和在化工、汽車、電子、醫藥、航空等國有及外向型企業從事研發和管理工作，如陶氏化學、京東方等；材料科學與工程專業的學生的就業領域主要包括與金屬材料相關的大型傳統機械制造類企業（汽車、航天、船舶、重工業）、電子類制造業、建筑類行業、特種材料制造加工單位、環保檢測行業、科研院所、高校和一些特殊的認證類機構等。

前者強調金屬的提煉，后者注重金屬的使用

馬立群（南京工業大學材料科學與工程學院教授）：冶金工程專業關注的是金屬產業的前期過程，主要是從礦石中冶煉提取金屬與合金，包括黑色冶金的煉鐵、煉鋼、軋鋼和有色冶金的煉銅、煉鋁、煉鋅等，偏重于化學知識的運用。就業一般面向黑色冶金行業的煉鋼廠、煉鐵廠、設計院等，有色冶金行業的鋁業公司、銅業公司等。目前冶金行業的人才需求量大，就業形勢很好。

金屬材料工程專業關注的是金屬產業的后期過程，主要是將已經提煉出的金屬與合金進一步進行鑄造、鍛造、焊接、熱處理、形變處理和腐蝕防護，使其廣泛應用于工業生產和人民生活。注重金屬材料的結構、性能和應用的結合，物理知識和化學知識均有所涉及。就業一般面向金屬、機械、汽車、化工等與金屬材料相關的行業。

前者偏應用，后者重理論

篇3

現代金融學科理論探索之深、內容更新之速、交叉邊緣學科發展之快是其他學科難以比擬的，深入研究和比較分析中外金融學科的內涵及其走勢，加快我國金融學科的建設與發展是當務之急。

一、金融學科的發展演進

1．西方金融學科的發展歷程

金融學科的演進是金融業發展變化的產物。金融學科最初研究的重點是貨幣問題如早期的貨幣數量論，隨著銀行業的迅速發展，研究的重點轉向信用和銀行。20世紀30年代凱恩斯的《就業利息與貨幣通論》問世，金融學科以此為基礎，建立起宏觀的貨幣經濟學理論體系。20世紀50年代以來，隨著直接融資和新的金融機構迅猛發展，微觀金融理論開始出現，馬柯維茲、托賓等提出量化的資產選擇理論和模型即為發端。20世紀60、70年代，隨著國際金融市場的迅速發展和資本在國際間的流動頻繁，浮動匯率制的實行和發展中國家在貨幣金融領域地位的突顯，金融學科研究的重點轉向了資本市場、金融經濟學領域，同時開始關注發展中國家的金融發展問題。20世紀80年代以來，金融創新和表外業務迅速增長，金融風險日益加劇，有關公司財務運營、衍生金融商品定價、風險量度與預測、金融規避與監管等問題成為研究的重點。當今，隨著信息科學和網絡技術的發展，網絡金融等一系列新課題成為金融學科研究的重點。近年來，研究金融問題的蒙代爾、托賓、基德蘭德特等經濟學家榮獲諾貝爾經濟學獎，說明金融學已經進入了經濟學研究的核心，金融學科建設方興未艾。

2．我國金融學科的發展變化

改革開放以來，尤其是市場經濟體制的改革目標取向確立后，金融業地位日益突出，金融學科的研究空前繁榮。其主要表現：一是金融學科建設的學會發展及其交流活動頻繁；二是學科下各層次培養規格的教材、工具書和學科研究專著層出不窮；三是各大專院校紛紛設立金融專業或開設金融課目，金融人才供需兩旺。四是國外經濟金融教材精選大量出版。

二、中外金融學研究領域的分野及其走向

1．中外金融學研究范疇的區別

國內外對于金融的理解存在很大差別。國內說的金融，通常指的是貨幣銀行、國際金融等“宏觀金融”。這部分內容在國外也有，但不叫finance，而是屬于宏觀經濟學、貨幣經濟學和國際經濟學等領域，相關課程大多設在經濟系。國外說的finance，一般指的是公司金融、資產定價等“微觀金融”，相關課程通常設在管理(商)學院，而這部分內容，國內的金融專業涉及較少。

2．金融學科的發展趨勢

考察金融學的綜合內涵，不難看出金融學發展演變的三大趨勢：微觀金融學、宏觀金融學以及由金融與其他學科相互滲透形成的交叉學科。微觀金融學主要包括公司金融、投資學以及證券市場微觀結構三個子系統。宏觀金融則分為兩類：一是以貨幣銀行學和國際金融學為主體的金融內容；二是微觀金融學的自然延伸，如金融市場、金融中介和國際證券投資等。交叉學科主要包括金融和數學、工程學等交叉形成的金融工程學，金融和行為理論結合形成的行為金融學以及金融與法學交叉形成的法學和金融學等。

三、強化我國金融學科建設的對策與措施

第一，確立明確而可操作的金融人才培養目標。當代經濟社會和金融業的發展，需要的金融人才是多層次的、多角度和全方位的。既需要復合型的通才，又需要單一型的專才：不僅要有領導決策層和經營管理層人才，而且要有業務操作層的人才。人才服務的對象涵蓋于宏觀的政府金融、中觀的企業金融、微觀的家庭金融及其相互交織的社會金融經濟各個領域。金融學科建設要適應這一多層次的“大金融”需求趨勢，確立并實施明確的、可操作的各層次金融人才的培養目標。

第二，構建優化、創新的金融課程體系。適應市場經濟條件下對金融人才的要求，要高度關注課程體系的優化和創新。為此，金融課程體系的構建，要以宏觀經濟學、國際經濟學、貨幣銀行學、管理經濟學、財政學、保險學等為金融學科的專業基礎課程，培養學生的宏觀經濟概念、思維和分析能力，為專業課打下堅實基礎。以中央銀行學、商業銀行經營學、金融市場學、國際金融、金融工程、公司金融、風險管理為金融學科專業課程，以培養學生成為從事權益讓渡、交易、轉換等服務工作的專門人才，使他們能夠在相關業務的設計、開發、評估、運作、管理、創新等方面發揮出專業水平。以經濟數學、數理統計、計算機操作、軟件編程原理等為金融學科中的專業技術課程，培養學生運用各種現代工具(包括模型、分析方法、操作設備等)從事業務活動和金融創新的能力，以適應金融信息化、全球化的需要。此外，從金融歷史、金融法規、電子商務、專業外語應用寫作等角度設置“模塊型”的專業選修課，以拓展專業外延，深化專業內涵，增加學科前瞻性，提高知識綜合化程度。

第三，強化本科教學的“寬口徑”。多數西方國家的大學都認同本科階段的教學應該是一種專業基礎教育，在教學計劃中非常重視通識教育，即培養具有廣泛文化意識的現代知識人。隨著我國高等教育由單一的精英型體系向大眾型、精英型等多樣化人才培養體系的轉變，本科教育更應強調基本理論、基本知識和基本技能的培養。因此，在構建大學金融本科教學計劃時，應強調“寬口徑，厚基礎”，使學生通過本科階段的學習，建立起全面的金融知識結構體系，既有對宏觀金融的分析、判斷能力，又有從事微觀金融業務的能力，為未來發展打下厚實的基礎。

篇4

一、保險風險證券化的理論基礎

傳統上，保險屬于廣義的金融學范疇，但是高度獨立，單獨推進的，至于兩者的聯系一直為人所忽視。20世紀90年生的金融和保險多尺度、全方位的融合已經改變了這一狀況，現代金融學對保險理論和實用研究的影響日益增強，保險研究也越來越遵循一個一般金融研究范式。保險風險證券化（Insurancerisksecuritization）始于美國1988年壽險和年金組合證券化，指通過證券的創造和發行將承保風險轉移到金融市場上，這等于為風險創造了其他承擔者，從而觸及到保險公司賴以存在的價值基礎——風險管理核心功能。所以，保險風險證券化是金融和保險在風險管理領域融合的根本課題，可以運用金融學的基本方法和工具對之作深入探討。

（一）保險風險證券化的金融基本功能解釋

風險管理是一個超出保險領域的概念，其基本原則是讓合適的人承擔合適的風險，如何分散風險，以及是否存在適合承擔風險的實體是其中關鍵問題。潛在邏輯是非常簡單而強制性的，即風險趨于發現其最經濟的價格和最有效的持有人。根據默頓（Merton）等1993年提出的金融中介學說的功能觀點，金融體系由金融市場和金融中介組成，任何經濟社會的金融體系的功能都是在一個不確定的環境中，在時空上便利經濟資源的配置和拓展，具體有六項基本功能：支付結算；聚集和分散資源；在時空上轉移經濟資源；風險管理；提供信息；解決激勵問題。金融基本功能長期保持不變，彼此并不是獨立的，功能比其制度結構更穩定、更重要。這樣，就風險管理功能，存在兩種提供方法：金融中介方法和金融市場方法。保險公司是傳統上進行風險管理的金融中介，側重于純粹（或物理）風險，具有在代際（跨期）間熨平風險的優勢；金融市場也提供很多風險轉移合約，比如期貨、遠期、期權和互換，且非常透明化和標準化，一直扮演管理金融（或財務）風險的角色，能有效分擔橫向風險。以往這兩種風險類型不同的風險管理及供給風險產品的行業或市場是由兩種截然不同的術語、概念和方法分隔的，前者是一種保險精算和物理的世界，后者屬于財務和金融領域，公司、個人或其他決策單位究竟選擇保險方法還是市場方法取決于其特定的需求。

希勒（2003）指出，風險管理將是金融市場最有發展前景的功能。過去金融過分強調金融市場的資金動員以及資金配置功能，現在可以把金融更擴展一些，通過更好的金融安排，把許多保險市場和金融市場上的過剩風險，進一步消化掉。他提出了金融風險管理的六個新想法：個人生計保險、宏觀市場保險、收入相關貸款保險、收入不平等保險、跨代社會保障和國家風險保險。同理，過去保險過分強調純粹風險管理，現在也可以把保險功能更擴展一些，它可以應用到社會更多的方面，來進行相應的風險管理，規避掉一些大的風險，讓我們的生活更穩定。基于此，實現保險和金融市場彼此功能擴展的有效途徑可以是融合兩種風險管理方法。保險風險證券化就是這種融合的表現，保險公司的風險轉移效益、可保風險范圍和承保能力都得以改善，金融市場也間接為純粹風險提供保障，重大風險累積在保險公司和金融市場間實現了優化配置。

（二）保險風險證券化的根源和直接原因

金融機構是客戶導向的，公司不通過金融中介也可以進行風險管理，只是參與成本較高，任何金融創新根本上都是客戶需求驅動的。20世紀90年代后，由于公司面臨風險復雜性增加，競爭日趨激烈以及股東對回報的持續關注，風險管理不僅被定位于保護公司免受非預期實物損失，還要管理影響日增的金融風險，同時承擔資本有效配置以及優化風險回報的責任，能夠真正為公司增值，導致了傳統風險管理向全面風險管理框架轉型，這為國外學者稱譽為“公司風險管理革命”。集中反映在兩個層次的融合上。一是風險管理作為一種組織流程的融合，包括整合純粹風險和金融風險管理；通過VaR等風險度量共同標準來考察公司風險全貌；在組織內跨系統、過程和人員整合風險管理流程；尋求更多整合風險管理產品和解決方案。二是風險管理與資本管理的融合。即風險管理和最優資本結構決策同時協調考慮以實現公司價值最大化目標。這一融合已經實質性地改變公司風險管理的功能，成為很大程度上驅動上述整合的真正基礎性融合。處于融合浪潮中心的是非傳統風險轉移（ART）市場，ART指由保險或再保險公司提供的、寬泛的和成長的“合約、結構和解決方案”集合，它使得公司能以非傳統方式轉移風險或為之融資，而保險風險證券化只是一種ART產品。

金融機構實物資產較少，所面臨的純粹風險可以忽略，主要風險是金融風險。保險公司是經營風險的金融中介，包括典型金融風險（市場、信用和操作風險）和保險風險，保險公司自身的風險管理屬于廣義金融風險管理范疇。在金融服務業，一種實體的過剩風險可以是另一種實體的分散化風險，這構成了風險轉移的堅實基礎，且使得這種機制不斷發揮作用而進化。重大保險風險累積對保險公司的償付能力影響極大，但與金融市場風險不相關或很小，可以通過證券化方式實現分散化。進一步講，上述公司全面風險管理框架對保險公司仍然適用。面對巨大的行業災難，監管者、評級機構和股東日益增加的壓力，以及最重要基礎業務考慮，越來越多的保險公司開始接受企業風險管理（ERM）理念。為了對其全面風險管理提供緊密的支持，保險公司也需要更靈活的產品和解決方案，這必然要求不斷補充和改進ART形式。巨災風險由于其低發生頻率和高損失幅度成為保險公司整體風險狀況的關鍵組成，應該采取高度個性化的證券化形式實現更廣泛分散。

綜上，保險風險證券化作為一項風險管理創新，始于保險公司分散自身過剩風險的要求，由于客戶風險管理需求變化的長期戰略考慮又使之變得不可或缺。所以，保險公司自身的風險管理要求是證券化的直接原因，根源在于公司風險管理變化。

二、保險風險證券化的技術條件

金融市場用于保障傳統保險風險的主要困難在于供給方的合約化，也就是產品設計問題。從金融角度看，保險風險衍生工具是標準金融合約應用到新的標的市場所導致的新風險管理產品，有交易所標準合約，也有場外市場合約；風險證券可以視為一份標準債務或權益和一份金融衍生證券組合的混雜證券。與之類似的結構模式在金融市場上早已存在，所以產品構造難度不大，難點在于定價。保險風險證券化定價一般可以采用統計建模、金融工程和精算模擬方法，但現有新產品定價都是金融工程方法。因而，保險風險證券化依賴于金融數學和保險數學融合這一技術條件。20世紀90年代之前保險數學和金融數學幾乎是平行發展的，基于金融風險的金融合約和基于保險風險的保險合約單獨被引入到市場上，相應合約的估價方法和潛在風險過程的隨機模型已經分別在金融數學和保險數學中獨立開發出來，金融數學的巨大進步基本上沒有對保險數學產生影響。70年代和80年代不斷增加的巨災索賠迫切需要新數學和統計方法；90年代快速發展的金融市場也強烈需要新投資機會。這促使了金融數學的模型和工具大規模地轉嫁到保險數學中來，特別是金融資產定價方法在保險業中得到廣泛應用。

傳統金融與保險定價方法有很大不同。金融定價是完全市場假設下的和基于套期保值觀點的無套利定價，導致了一種唯一的鞅測度。但是，保險市場一般是不完全性的，如果根本上存在鞅測度，那么就會有無窮多。這意味著鞅測度的唯一性只有通過施加一定的、能夠導致風險最小化測度的最優條件獲得。保險定價則避免了價格不存在或無窮多的問題，其價格基礎是實際概率測度，采用諸如大數法則和依靠一種附加系數來防止隨機波動。但對于復雜的巨災保險或者與金融市場連結產品，這種方法引起了一些問題。考慮到市場在決定保險產品價格中的作用，按照金融定價，保單價格應該反映風險和收益間的均衡關系，或者最低程度地避免創造套利的機會；而傳統精算費率原則模型采取一種供給方視角，包含了價格主要是由保險公司確定的假設。通過比較兩種方法計算同一風險過程的費率，很容易得出，在一個充分流動的保險市場，精算費率原則可以用一種標準無套利定價結構重新解釋。隨著保險風險可以通過保險和金融合約同時交易的市場出現，這些合約共存導致一種新的價格選擇標準，供給方法正逐漸地為金融方法所取代，這反映了金融專家和精算師共同努力的結果。

目前已采用資本資產定價模型、套利定價模型和期權模型，開發出許多保險金融定價模型，這方面的最新研究都集中于巨災風險證券化定價。1992年考克斯（Cox）等運用BS方程作為巨災期貨和期權的定價模型至今，學界和業界已經貢獻了許多模型。但是多數都是采用假設保險市場是完全市場的無套利方法開發的，現實意義不大。不完全性也是保險風險證券化區別其他證券化的重要特征之一，所以應該改用均衡定價方法；同時由于證券化產品與現有保險合約的風險標的相同，所以其金融價格必須與精算費率一致，以排除套利的可能性。目前基于均衡理論、效用理論和Esscher變換的適用于完全市場和不完全市場的精算一致金融定價方法運用很廣。最后，為了達到解決理論障礙，精確定價從而支持巨災保險風險在資本市場交易的目的，當前保險風險證券化定價研究主要在兩方面推進：一是繼續改進風險過程模型來模擬巨災損失或索賠；二是在產品定價中權衡基差風險、信用風險、道德風險、逆向選擇和外匯風險。未來開發更實用的不完全市場的保險金融定價模型還需要補充研究，考慮了市場中摩擦性的金融定價理論方面的研究推進會對之增加更多見解；同時非均衡定價范式的新金融學發展也將對進一步完善保險風險證券化定價模型產生積極影響。

三、保險風險證券化的發展前景

（一）保險風險證券化的未來取向

相對于數以萬億計的保險資產，現在保險風險證券化水平還較低、規模尚小，且市場發展很不平衡。產品方面，芝加哥交易所（CBOT）推出的保險期貨和期權分別在1995年和2000年停止交易，但是巨災債券自1997年以來持續發展，市場余額從7.83億美元增加到2003年的43.36億美元，成為風險證券化最有發展潛力的產品。標的風險方面，最初證券化用于巨災保險市場，且迄今為止大部分都與巨災風險有關，但是證券化保險風險的內容正在擴大。

理論上，保險風險證券化并不僅限于自然巨災，只是關于保險和再保險風險、資本充足率和風險融資的討論通常集中于保險業巨災相關負債的重大累積，巨災風險承保能力的嚴重不足促使了這一領域的率先起步。從銀行資產證券化實踐來看，證券化潛力往往后者比前者更大，正如非保險證券化已經集中于住房抵押貸款和汽車貸款等量多業務，未來保險風險證券化的焦點將不是變異巨大的巨災風險，而是其他更為傳統的領域。這些領域包括健康和意外保險、農作物保險與壽險（含年金）。健康和意外保險由于數學基礎與財產保險有很大相似性，所以也可實行證券化。巨災風險的特點與那些造成大面積農作物損失的自然災害十分相似，因而證券化也適用于農業保險。最后，目前也出現了一些壽險風險證券化，壽險的期限相對較長，損失分布規律（生命表）也比較穩定；財險多為短期業務，標的損失情況也花樣繁多，損失分布規律比較復雜難以建模和定價。所以壽險風險證券化潛力很大。

（二）保險風險證券化的潛在影響

金融市場風險管理功能的擴展和風險衍生工具推出后，“未來保險公司會不會消失”、“拋棄保險”等類似觀點流行頗廣，這也就是證券化導致保險業所謂的“脫媒”問題。根據金融中介理論，金融中介在可以預見的時間尺度中不會消失，而是與金融市場共存，金融產品在中介和市場之間不斷交替發展，成為“金融創新螺旋”的一部分，推動整個金融體系朝著一個具有充分效率的理想目標演進。據此，傳統保險和再保險與證券化產品是竟合關系，公司風險直接證券化將不多見，仍然依托保險公司中介實現風險證券化。當前巨災保險衍生工具尚未成熟，短期內根本不可能取代傳統保險產品；即使巨災債券頗為盛行，但再保險仍然是最主要的風險分散機制，證券化的作用很小，且交易大多是再保險性質，作為傳統再保險的另類途徑或補充。當然，原則上并沒有任何因素限制非金融公司及其自保公司將其風險直接證券化，但在迄今公布的交易中，只有兩起是由非保險公司發行的。所以，保險公司不會消失，但存在形式一定會發生變化。根據銀行業經驗，保險公司完全可以通過產品和組織創新參與到證券化過程中，現在屬于ART的保險風險證券化未來將變成“傳統”保險形式。

四、保險風險證券化對于我國保險業的啟示

保險風險證券化由于具有巨大潛力和社會經濟正外部性特征，不光發達國家，廣大發展中國家和地區也開始重視這方面的理論研究和實際應用，出現了許多新興市場案例。就巨災風險方面，土耳其實施了地震保險證券化計劃；我國臺灣地區在2003年8月發行了1億美元的地震巨災債券；拉美一些國家將證券化經驗推廣到農業保險中。我國是世界上自然災害較嚴重的國家，也應該以此為先導，逐步試行和推廣證券化方式來分散社會生活中廣泛存在的重大風險。但是，保險風險證券化是一國保險業以及金融業整體發達水平的體現，不應脫離我國的現實條件，而要做好以下基礎性工作：

（一）整合保險公司的金融功能

從金融基本功能之一的風險管理角度來審視保險業在現代風險管理中的結構變化和功能定位，有助于保險功能內涵的深化，有助于保險公司正確地履行其職能。ART形式表現為保險業對曾經幾乎是商業銀行和投行獨占的公司融資和資本構成過程領域的一種“入侵”。對此，國外大型保險和再保險集團，為了加強在ART市場上的地位，紛紛自建或并購設立資本市場和資產管理等子公司，在新的機構框架下為公司客戶提供綜合化、覆蓋整個生命周期的融資或轉移風險產品和解決方案。因此，我國保險公司也應該通過結構重組，發展成為功能型金融集團，參與企業金融服務一體化進程，處理好傳統業務和新興業務的平衡。

（二）改革保險教育和研究

風險可以被公共部門、保險公司以及通過金融市場而得以分擔，巨災保險市場不存在說明了現有保險理論和實踐間存在的重大分歧。許多應該被保險的重要風險沒有保險。而且，未來必定會遇到其他重大的新風險，也必須發展新的機制使之分散化。傳統保險理論不能保證合適的實體為合適的被保險人提供合適的保障合約。所以，保險理論必須能夠精確描述以發現社會需求和解決實際問題。保險學教科書必須加入金融資產定價理論，實質性地擴充概率統計知識；保險研究人員必須經常在一些新方向上探索。保險實踐應該被調整到怎樣滿足風險被有效分散的現實期望。這樣通過逐步調整最終實現保險理論和實踐的協調。

（三）完善償付能力監管

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一、金融工程的特點

金融工程是一門研究運用各種金融工具和策略來解決金融財務問題的新興金融學科。它將工程思維引入金融科學的研究，綜合地運用各種工程技術的方法，設計、開發和實施新型的金融產品，創造性地解決各種金融問題。

作為一門前沿學科，金融工程融合了金融學和投資學的相關理論，同時又吸收了數學和系統科學的精華。從理論上講，它是一門融現代金融學、信息技術與工程方法于一體的交叉性學科；從教學方面講，它是一門由現代金融理論支撐、以實務操作為導向的高科技金融學科。

1、金融工程具有應用型交叉學科的基本特征

首先，金融工程是金融科學的工程化，是一門從實際情況出發針對實際問題的應用型學科。其次，金融工程集合了金融學的基礎理論和工程學的基本分析方法并且又具備自身的特征――強調學科間的相互滲透和交叉。除了運用數學和統計學知識為主要分析手段外，金融工程還引入了最新的計算機技術、仿真技術、人工神經網等前沿技術，也運用到了決策科學和系統科學的有關理論。

2、金融工程是一門具有量化特色的學科，重視模型化和最優化

金融工程的一個突出特點就是廣泛運用定量分析的方法來解決金融實務中的各類問題。量化分析的第一步是把沒有數量特征的各種實際對象轉變成具有數量特征和某種相關關系的變量。在數學模型提出來后，接下來的任務就是針對不同類型的模型進行分析、求解、推導和論證。金融工程在數學方法上的特點是需要將實際問題的不確定性和提煉問題的最優化緊密結合，因此關于優化理論的學習和研究在金融工程中是貫穿始終而至關重要的。

3、金融工程重視創新思維

創新是金融工程的靈魂，金融工程的創造性特點主要體現在兩個方面：一是運用各種工程分析手段對收益和風險特征進行量化、分解和組合，創造性地改變收益和風險結構，實現新型金融工具的引入和運用；二是通過對各類金融要素的重新組合和創造性的變革實現解決方案的優化、市場范圍的拓展和金融服務的創新。

二、國內金融工程應用現狀

目前，國內金融工程應用主要分為兩大塊，一塊是風險控制，另一塊是量化投資。前者多見于保險和商業銀行業，后者主要應用證券業和投資銀行業。在量化投資的方法上，以券商為例又可以分為從基本面出發和從金融數學理論出發兩個角度。

大多數券商的金融工程研究方法選擇了基本面角度，他們對于行業財務指標進行遴選，從基本面、資金面雙重角度出發，最終做出基于ROE、PE、PEG、EPS等的投資組合。例如，東方證券的EPS增長模型應用的就是這類方法，海通、中信這樣比較大的券商的金融工程報告也常是如此。考慮到國內金融工程研究剛剛起步，這是可以理解的。

另外，也有不少券商將金融工程論應用到市場中，做出了一些成果。比如，長江證券在考慮市場的實際情況后，在研究報告中分析了短期反轉和成交量這兩項因素與收益率的關系。

目前，國內金融工程研究的瓶頸在于與實際市場的結合。中國的證券市場是一個不成熟而且有著高度投機特性的市場，市場的波動與貨幣流動性多少高度相關。因此，把基于理想化市場假設的金融工程理論應用于中國市場得到的結論，通常與市場實際情況有較大背離。另一方面，金融工程理論具有較強的專業性，即使是證券從業人員，如果沒有經過系統化學習，也無法理解其中的演算原委，這種知識上的隔閡導致反饋的缺失。

比較美歐成熟市場，國內金融工程領域的研究才剛剛起步，未來的前景十分廣闊。未來的研究方向將是基本面、技術面、資金面以及金融數學原理的結合，通過金融工程的建模、金融市場的反饋，最終找到適合于中國市場特性的金融模型。

三、國內金融工程教育現狀和人才培養目標

我國高等院校開展金融工程教育的時間雖然不長，但發展非常迅速。目前我國已有40余所高校設立了金融工程專業，開設金融工程課程教學的高校達60多所。但是總的來說，我國對于金融工程尚處于系統介紹和初步研究的階段，需要我們對金融工程的研究和人才的培養給予更多的關注。

在金融人才的培養方面，我國金融教學主干課程的主要內容都是宏觀經濟學與國際經濟學內容的一部分，還沒有從金融工程的高度來設置相應的課程；同時，金融教學基本以描述與定性方式為主，缺乏應有的數理分析和定量分析內容，而且與實際聯系不緊密，所培養出的人才實際運用能力差。上述問題成為金融工程在我國發展的主要障礙。可以說，我國的金融創新和發展明顯滯后于整個經濟的改革和發展。

根據金融工程的特點和國內金融市場的發展現狀，我國金融工程專業的培養目標應立足于使學生熟練地運用已有的金融產品定價和風險管理模型，并具有一定的金融產品開發能力的應用型人才。

1、理論基礎

金融工程的專業人才應該具有比較扎實的經濟、金融理論基礎，尤其要系統掌握現代金融經濟學的基本理論。熟練掌握金融工程的基本理論框架，熟悉公司財務、金融市場與證券投資以及銀行經營管理等方面的理論知識，具有相應的基本運作技能。

2、相關專業的知識

金融工程的專業人才應該熟悉與金融工程學科相關的原理性知識，并有較高的數學、統計學、外語與計算機操作水平。具備扎實的數理分析基礎和運用數學模型的能力，能夠對金融、經濟問題進行科學的分析和處理；能夠熟練地使用計算機進行信息處理。為了適應國際金融市場的激烈競爭，金融工程的專業人才不僅要具備較高的外語水平，還應該熟悉會計、稅務等方面的原理性知識。

3、金融實物工作能力

金融工程的專業人才應該具備一定的從事金融實務工作的能力。能夠靈活運用掌握的理論知識和技術方法開展工作，進行調查研究、分析和解決實際問題，從事資產評估、風險管理以及金融產品設計與開發等方面的實務工作。

4、較強的實踐能力

金融工程的專業人才應該具有較強的市場經濟意識、創新思維能力和社會適應能力。金融工程的產生和發展是與金融市場密不可分的，金融工程研究開發的每一項結果，都是為了滿足金融市場的需要，而推出的一項創新的金融產品，這就要求金融工程的專業人才具有金融創新的意識和思維。

四、金融工程課程設計設想

1、強調基礎的經濟金融理論教學，培養學生具備扎實的經濟金融理論素質

金融工程本科專業的設置必須立足于經濟金融理論，這是培養合格的金融工程專業本科生的基石，這些理論應包括基礎的經濟學、金融學、管理學等學科以及一定的現代金融理論，如開設貨幣銀行學、國際金融、公司財務、投資學、金融經濟學、金融風險管理等課程。另外，還應輔之以保險、稅收、金融法等方面的知識。

2、適度開設數學類課程，培養學生掌握比較全面的數學和統計學的技能

為培養各類專門的金融工程人才，使學生掌握比較全面的數學和統計學的技能已經成為必需。為此我們開設了微分方程與動態經濟學、概率論基礎、數理統計、運籌學、應用隨機過程、金融時間序列分析等課程。此外還有隨機分析、決策分析、經濟數學模型等課程供學生選修。這些課程的教學大綱不僅體現數學課程本身的內容，而且充分結合金融工程的需要，強調數學方法在金融領域的應用。

3、體現金融計算、數學建模的重要性

培養學生具備數值計算、建模技巧及數據分析的能力。通過使用計算機及軟件對金融數據進行分析，研究金融運行規律是當今金融信息全球化的重要手段，為此我們設置了如數值計算、經濟數學模型、計算機C語言程序設計、數據分析應用軟件、金融實證分析等課程，培養學生能夠從復雜的金融環境中分析出關鍵因素并設計建模方案的基本素質，以及具備通過數值計算對金融問題進行數據分析和檢驗解決問題的可能方案的能力。

4、構建金融工程的專門化課程，培養學生成為復合型的金融工程人才

圍繞金融工程我們開設了如衍生金融工具、金融工程學、金融工程案例和應用、金融風險的量化分析、金融產品設計與開發等課程，學生可以通過教學了解金融工程的核心以及運用相關金融工具和策略解決金融問題。

五、應用型為主的金融工程師教育

從學科性質來看，金融工程屬于應用型的學科，這一性質決定了在金融工程學科建設中，必須充分強調實際應用能力的教育和培養。

1、開設實踐類和信息類課程

利用金融實驗室進行金融市場、金融交易模擬實踐；采用分散性現場參觀與觀摩的形式感受真實交易的氛圍；通過互聯網訪問中央銀行、大型商業銀行網站，了解金融中介業務運作。實踐性教學的目的是增強本課程理論與實踐結合的緊密程度，增加學生對所學知識的感性認識，培養學生的實踐能力和知識技能的應用能力。引導學生養成通過網絡、媒體積極吸收市場、經濟和技術信息的習慣。豐富的信息是學習的動力，也是創新和應用的源泉，現代社會對信息的敏銳程度和吸收能力已經成為人才競爭的重要元素。

2、重視實際的技術能力培養

這主要是指諸如SAS和Matlab等課程的開設。金融工程的大部分問題都需要通過軟件技術加以解決，比如：數學建模、數值計算、網絡圖解、仿真模擬等，因而技術能力也反映了學生在實際工作中的應用水平。在國外的金融工程人才培養中，不少大學將Matlab作為必修課之一，從而保證學生能迅速的將金融問題轉化為技術問題并加以解決。

3、強化案例教學

案例教學有助于鞏固和提高學生基礎理論知識，拓寬學生的視野，培養學生的動手能力、實踐能力和應用能力。不僅如此，案例教學對于培養對金融工程至關重要的“創造性”的思維，也是非常有用的。在數十年的發展過程中，金融工程應用已經積累了很多創造性地解決金融問題的案例，這些案例在一定程度上是一種思想財富。案例教學是學習、培養和提高這種能力的重要組成部分。

4、積極發展實習教學

在美國是否提供實習機會，是許多開展金融工程教育的學校吸引優秀生源的重要手段之一。事實上，在我國，由于金融人才的缺乏，金融工程的實習教學對于學校和實業界來說是一個雙贏的策略，學校應加強同實業界的交流與合作，為學生提供實習機會。

六、金融工程師職業教育和創新思維培養

金融工程師的稱謂起始于上世紀80年代初的倫敦金融界，區別于傳統的金融理論研究和金融市場分析人員，金融工程師更加注重金融市場交易與金融工具的可操作性，將最新的科技手段、規模化處理方式（工程方法）應用到金融市場上，創造出新的金融產品、交易方式，從而為金融市場的參與者贏取利潤、規避風險或完善服務。金融工程師通常受雇于投資銀行、商業銀行、證券公司、金融中介機構以及非金融性質的公司。

因為金融工程師具有一系列專業化的、僅憑技術所無法達到的素質，并且由于金融創新的速度超過了市場產生稱職金融工程師的能力，金融工程師總體上供不應求，其就業機會顯得格外光明，并且毫無疑問，其工作帶來了豐厚的回報。

有專家認為，金融工程師更為廣闊的天地在東方，尤其是在金融市場正處于開發并具有巨大發展潛力的中國。伴隨著中國經濟的高速發展，中國金融市場變得越來越復雜多變。加入世貿后，金融市場的開放和外資金融機構的進入，將使中國金融業面臨前所未有的挑戰。因此，培養一批懂得現代金融原理，掌握現代金融技術的高級人才顯得十分緊迫和重要。尤其是掌握金融創新與風險管理技術的金融工程師將成為金融行業的急需專業人才。未來的國際金融中心上海將為金融工程師搭建廣闊的展示平臺。

國內金融工程師的職業教育還處于起步階段，將專業教育和職業培訓結合是金融市場發展的必然，在為職業培訓提供新方向的同時，也提出了新的要求：不僅需要更專業的培訓機構和專業技能更強的培訓師，而且需要符合中國市場發展的培訓方式，從而為我國金融工程專業人才的發展提供良好的教育培訓環境。

金融工程自身的特點要求有一定的創新能力。首先，金融工程的基本職能是創造，就是在金融市場中根據客戶的需要來創造新的產品以實現收益和規避風險。因此，一個成功的金融工程師必須“常常能迅速理解和接收新的觀念，并能輕易看透細節進而把握基本結構的各個部分；他們還傾向于倡導智力上的開放以避免封閉式的思維扼殺創造性。與大多數人不同，他們不認為金融世界是由一定的事物構成的，當他們被告知模式不能做或無法做時，他們的最先反應是問為什么。其次，由于金融工程師要解決的問題往往超出個人的知識基礎而需要進行小組工作，以處理復雜的金融、法律、稅收、會計、產業、計算技術、市場營銷等方面的問題。因此，作為小組核心的金融工程師，合作的精神、溝通的技巧和協調的能力是必備要素之一。

總之，在金融工程領域的教學和科研過程中，從發展的趨勢來看，金融工程將不僅僅作為一門技術性的學科，而是將逐漸成為一種創新和開放的思想方法，日益滲透到金融、經濟乃至整個社會生活中來。

（注：本文受以下項目資助：2008年度上海師范大學文科原創與前瞻性項目《基于鞅定價的結構金融衍生品創新研究》，項目編號：DYW806。2008年度上海師范大學理工科科研項目《非對稱信息下基于鞅定價的金融衍生品創新研究》，項目編號：SK200887。2009年《上海師范大學金融工程重點應用文科》，項目編號：DZW912。）

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中圖分類號:G424-1文獻標識碼:A文章編號:1006-3544(2006)04-0050-02

金融工程是在20世紀80年代逐步發展起來的金融前沿學科｡它是現代金融學､信息技術和工程方法的交叉學科,其核心問題是金融風險的規避和金融產品的定價｡近年來,各大專院校紛紛開設了金融工程課程｡如何使學生掌握金融工程知識一直是文科類大專院校金融專業教學關注和發展的重點｡

建構主義是建立在觀察和科學研究基礎上的關于如何學習的基本理論,該理論認為學生應該通過經驗和反思經驗來建構對知識的理解｡當學生遇到新問題并要讓它與原有知識結構協調時,就必須改變其原有的知識結構,不然就要放棄對新問題的研究｡在建構主義教學模式中,教師不再是“專家”型的知識灌輸者,其主要作用是幫助學生提出問題和提供探究性學習工具,促使學生形成和檢驗觀點并得出結論,學會在合作的學習環境中匯集和傳遞知識｡在建構主義的課堂中,學生從被動的信息接受者變為學習過程的主動參與者,學生積極地建構知識,而不是機械地從教師或課本上接受知識｡建構主義教學方式鼓勵學生對自己已有的知識進行質疑､探究和評價｡

一､金融工程課程的幾大難點

金融工程課程涵蓋的學科較多,因此對文科學生和理科學生來說,其難點各不相同｡對具有理工科背景的學生來說,理解課程中相關的數學定義及其推導較為容易,但在實際運用時會出現很難找到合適的實際金融問題的情況,這是由于理工科學生的課程設置多以理科或工科課程為主,而對于我國的金融現狀及問題理解得不夠深入導致的｡而對于文科學生特別是金融學專業的文科生而言,他們并不缺乏對于我國金融市場現狀的認識和思索,但長期以來的學習習慣使他們對公式和數據有潛在的畏難和排斥情緒,因此在學習金融工程課程時沒有足夠的信心｡一般說來,學習該課程的難點主要體現在以下幾個方面:

1.公式的推導｡金融工程學研究的對象是衍生金融產品如期貨､期權和互換等｡而了解衍生金融產品的基礎是對其進行定價,在定價公式的推導過程中需要用到微積分､概率論及隨機過程學知識｡另外一類公式如put-call平價公式,其證明雖然沒有復雜的推導,但需要用數學符號將投資組合轉換為數學表達式｡在這類章節的授課中,文科學生最大的問題在于他們缺乏對公式推導和理解的興趣,認為學習過程枯燥無味｡

2.案例的理解｡金融工程是一門實踐性較強的學科,在教學中需要用到大量的案例以加深學生對基礎理論的理解｡首先由于絕大多數教科書都是從國外引進的,選擇的案例基本上都出自成熟資本市場,這樣就使得學生在實際理解上存在一定的困難｡另外由于案例的覆蓋面較廣,學生理解起來有一定難度｡例如,在介紹金融工程的主要功能時需要講解金融創新案例,對金融創新產品的理解需要熟悉那些被廣泛使用的工具｡具體說來,公司金融領域需要用到短期融資和長期融資工具,風險管理領域則需要很好地了解金融衍生工具,而財務計劃方面則更需要掌握各種零售層次的金融產品｡

3.與實際的結合｡盡管在了解中國金融現狀方面,文科生特別是金融專業學生明顯比理科學生具有優勢,但是由于金融工程所涉及的大部分金融產品在我國尚未出現,因此學生的最大困惑在于以后能否用得上所學知識｡最為典型的就是對期權的理解,盡管我國資本市場上有權證和可轉債等類似產品,但沒有真正意義上的期權產品可供交易,因此學生普遍認為該課程的學習在實際操作中沒有多大的實際意義｡此外由于金融工程課程中假設較多,而有些基本假設例如允許賣空假設在我國尚未實施,致使學生尋找不到在我國可供比較的平臺,從而影響了學習的積極性｡

二､建構主義模式在金融工程教學中的應用

針對金融工程學習中的難點和重點,采用傳統的課堂傳授方式效果不明顯,而建構主義模式所主張的五條課堂原則卻能引導學生更好地理解消化這些難點｡一是提出與學生的真實生活相關的問題;二是圍繞基本概念組織學習;三是從學生的觀點洞察其推理;四是根據學生的假設和進展調整課程;五是在教學情境中評定學生的學習｡以上課堂原則在金融工程本科教學應用中可以分為以下三個步驟:

1.發現探索階段｡本階段的主要目的在于激發學生的學習興趣,教師應該鼓勵學生就各種已有材料提出問題和假設｡金融工程的枯燥推導過程往往會使得學生缺乏主動學習的積極性,如果簡單傳授,學生的興趣不會有明顯提高｡若在傳授過程中不斷提出令學生感興趣的問題,就可以引導學生主動尋求公式的來源｡例如在期權的定價中,可以暫時避開對于股票價格隨機性等復雜的數學假設,而是從芝加哥期權交易所網站上下載有關期權價格的網頁,這樣可以有目的的對學生提出期權價格是如何得來的問題,并引導學生提出各種新問題｡

2.概念介紹階段｡在本階段教師應該關注學生提出的問題并幫助他們創造假設和設計實驗,學生在該階段的主動性得到進一步提高｡在第一階段已經建立學習興趣的基礎上,教師可以利用各類案例,假設學生是案例中的某個當事人,讓學生就某個決策給出自己的看法和意見｡金融工程著名的案例較多,海外的如亞洲金融風暴､美國長期資本管理公司的失誤以及德國金屬公司石油期貨套期保值虧損,國內的則有著名的“327”國債期貨風波和中航油事件等都可以選作分析的對象｡在對各類案例的解讀中,不僅可以使學生明確金融工程基本概念的含義,更能讓他們了解金融工程的各種金融工具在現實中的應用｡

3.概念應用階段｡本階段學生必須學會應用概念解決新問題,這也是建構主義教學模式的最終目的｡對于學習金融工程的學生來說,如何將所學付諸實踐一直是一個較難的問題,學生對該課程能夠應用多少于中國金融市場上抱有懷疑的態度｡此時教師的角色是幫助學生建立一種前瞻意識,同時借助我國金融市場上已經存在但尚未發展成熟的權證和可轉債等衍生產品作為研究對象,鼓勵學生學會將所學理論知識應用于實踐中去｡同時教師還應介紹金融工程在其他領域的巨大作用,例如投資決策､住房抵押貸款定價､商業銀行新產品的定價和風險規避等,均是金融工程知識的應用｡除此之外,教師應當使學生堅信,我國的金融市場尚處于發展的初期,學好金融工程這門新興學科,在我國將來的金融市場發展中會有廣泛的用途｡

三､應用建構主義教學模式面臨的挑戰

實踐表明,通過建構主義教學模式的初步應用,可以取得較好的效果｡學生對金融工程課程由拒絕到樂于接受,有些學生甚至非常偏愛該課程,課余時間也主動收集和分析各類案例｡但是由于建構主義教學模式的特殊性,使得該模式的推廣有一定的困難,具體說來,在其應用的持續性方面,建構主義教學模式面臨以下挑戰:

1.教師角色的轉變｡對于教師來說,放棄“專家”的角色而成為一個促進者是比較困難的｡對于金融工程的歷史､現狀以及其最新進展,教師必須不斷尋求疑問,并成為學生的提問者｡同時在學生解答問題的過程中發現學生是如何學習的,以及已經學會了什么｡為了取得建構主義模式良好的教學效果,課程組的教師之間必須進行研究和討論｡另外在學生討論和提問時,教師對教室里的吵鬧程度需要有心理準備｡

2.學生角色的轉變｡金融工程重在實踐,學生對于課本知識的拓展很重要｡他們期望得到每個公式的多種解法,理解在金融工程應用中的靈活性,即根據實際情況不斷改變策略是可以接受的,這是他們學習和成長中極為重要的一部分｡學生通過提出自己的假設,以此來展現他們已經獲取的知識,學生之間的合作交流可以用來檢驗各自的知識｡在評定自己的知識和學習效率方面,教師不再是主要的評價者,學生也從被動接受評定轉換為積極主動評價自己和同學的角色｡

3.教學管理部門的挑戰｡建構主義學習環境有自己的秩序和結構,與傳統的教學模式有較大區別,一個隨意的觀察者往往注意不到｡來自教師的上級管理機構在考察建構主義教學課堂時,應該對這種課堂進行持續的觀察和分析｡管理人員與教師的關系應從控制和監督轉向指導和支持｡現有的評定教師教學質量的方法常常是基于標準化測試,而建構主義要求重新考慮評估和區分等級的程序｡教學管理部門對于建構主義教學模式應該給予認同｡教學管理部門應該對教師通過提問提示學生學習的程度､教師指導而不是指令學生學習的程度､建構性學習與協作性學習活動的整合程度､課堂設計考慮學生興趣的程度､課堂教學中動態發展的程度､課堂中應用主要資源的程度以及師生之間和學生之間的對話程度等一系列指標來評價教師的教學效果｡

雖然在現階段金融工程教學中,由于評判標準較難確立,完全實施建構主義教學模式存在著較大困難,但是該課程的性質必然將使傳統的教學模式逐步向各種新的教學模式轉變,建構主義模式作為有效的模式在課堂中有著廣泛的應用前景｡

參考文獻:

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中圖分類號F832 ［文獻標識碼］ A文章編號1673-0461（2011)02-0082-04

一、金融專業的教學改革研究及其存在的問題

20世紀90年代末，曾康霖（1998）就針對金融專業的學科建設和人才培養進行過較全面的論述。世紀之交，教育部設立了“面向21世紀金融學專業系列課程主要教學內容改革研究與實踐”這一研究項目，項目（張亦春、蔣峰，2000，2001）比較了我國和西方在金融學高等教育方面存在的差距，在培養目標、專業課程設置、教學方法和教學手段等方面給出了概括性的設想[1]。以中央財經大學、廈門大學、復旦大學和中國人民大學為成員學校的“21 世紀中國金融學專業教育教學改革與發展戰略研究”課題組，給出了我國金融專業發展的學科定位，制定了從本科到博士研究生的金融專業人才的培養模式（王廣謙、張亦春、姜波克、陳雨露，2005），項目更強調了素質教育和教學質量的提升[2]。

在西方，投資組合理論（Markowitz，1952），分離理論（Tobin，1958），資本資產定價模型（CAPM）（Sharpe， 1964; Lintner，1965; Mossin，1966），金融工程科學（John Fonnerty， 1988; Hayne Leland，1989），行為金融理論（Debondt and Thaler，1985；Statman，1995；Bernstein，1996；Shiller，2000）的不斷提出和擴展，使得我國學者開始更多的關注金融專業教學內容的擴充、轉變，更多的考慮教學與實際的銜接，學科發展和國際的接軌。王廣謙（2001）[3]、張新（2003）[4]、封思賢（2005）[5]和張文穎（2006）等在各自的文獻中都特別強調了這一問題及其發展趨勢。另外，李芒環（2007）、佘德容等（2008）和梁玉等（2006）結合各自所處學校的特點，對金融專業的目標定位和課程設置等進行了整體性設計，提供了個案經驗。張亦春、蔣峰（2001）[6]，何嵬（2009）專門針對金融專業和金融類課程的教學方法、教學手段進行了研究，給出了改進的思路、方法、經驗，為金融教學改革的這一重要問題提供了一些借鑒手段。

我國現有針對金融專業的教學改革研究多是尋找差距，模仿和學習西方金融學的研究范式、學科體系和教學方法。然而對于作為發展中國家的我國來說，這并不完全符合金融發展規律，而且容易受制于人，甚至嚴重的會造成金融資源流失，金融喪失，危及我國的金融安全。黃達（2000）[7]、白欽先（2007）關于金融學科建設、中國經濟學金融學理論與教育工作者的歷史任務等進行了思考與論述，他們的論述從思想方面提出了獨到觀點，這為我們提供了可資借鑒的研究視角。

二、國際金融危機的啟示與金融發展理論的視角

1. 對國際金融危機的思考

由美國次貸危機所引發的全球金融危機至今已兩年多時間，其造成的影響嚴重、持久和深遠。這場危機不僅給我國的經濟發展帶來較大影響，更是給我國的金融從業者提出了挑戰和質問：即金融的本質是什么？怎樣認識金融的結構、金融的功能和金融的發展？目前對于這些問題的回答多局限于技術的層面，且爭論頗多，莫衷一是。

要正確、準確地認識美國次貸危機的爆發，需要掌握和理解包括公司金融、金融工程等知識在內的微觀金融體系；而要抓住危機爆發的根源和本質，以及日后最大限度的防止金融危機的發生，又要求我們不能拘泥于微觀金融的觀察視角，要有金融資源的意識，大金融的意識和具備金融可持續發展的研究思路。

2. 金融可持續發展理論的研究視角

自20世紀70年代始，以Black-Scholes公式為代表的數理金融理論的創立，西方的金融專業逐步形成了以金融工程為代表的微觀金融的理論體系。金融學科逐漸數學化、模型化和微觀化，而且往往將金融專業設在管理類學科之下，這與我國傳統的以貨幣、銀行為代表的金融專業形成了較大反差。

與此同時經濟金融學家（以我國學者白欽先（1998、2001）等為代表）提出了金融資源、金融安全與等基本概念，形成了金融可持續發展的理論框架。契合金融危機的爆發，我們可藉以對金融本質進行更深化的認識。在金融可持續發展的研究視角下，我們能更清楚的知道，對各類金融資源的運用應以金融功能的擴展和提升為基軸，以金融效率、金融安全的實現為歸宿，避免簡單的金融量性發展觀。如果我們從金融發展理論的演進歷程及其研究視角來審視國際金融危機背景下的金融（市場）發展，我們可能會發現我們對危機的理解及對金融學科教學改革的推進會更加具有指導和針對性。

三、從金融發展理論到金融可持續發展理論的框架形成

1. 金融發展理論的形成

金融發展問題的提出最早可追溯到Goldsmith（1969），其最早給出了金融發展的定義，即金融發展是指一國金融結構的變化，并采用金融相關比率（FIR）對金融發展進行了量性描述。作為對Goldsmith金融發展觀念的深化，Shaw（1973）和Mckinnon（1973）分別提出了“金融抑制論”和“金融深化論”。由于兩個理論從不同角度論述了同一問題，故一般可簡稱為“金融深化論”。Mckinnon和Shaw所提出的“金融深化論”的理論背景是：他們發現發展中國家存在明顯的金融抑制現象，即政府過分干預金融市場，實行管制的金融政策，同時存在著較高的隱形或顯性的通貨膨脹，使得國內金融市場（特別是資本市場）發生扭曲，致使利率、匯率不足以反映資本的稀缺程度。金融抑制在發展中國家的表現形式主要有：嚴格的利率管制、高額存款準備金、信貸配給、高估本幣匯率等。發展中國家要使其金融和經濟不斷發展，就應該放棄所奉行的金融抑制政策，實行金融深化改革。金融深化的政策措施包括六個方面：提高或放開利率、放寬對金融機構的管制、建立與發展國內統一的資本市場、抑制通貨膨脹、財政和外貿配套改革。

金融抑制和金融深化理論的提出，標志著金融發展理論的正式形成。但其在體系上比較粗糙，分析模型過于簡單，包括因素較少，不具有動態特征，很多觀點還停留在經驗水平上，理論分析尚顯不足。更重要的是，根據Mckinnon和Shaw的理論框架，其認為金融部門并不創造財富，金融的發展也只能影響資本的形成，并不影響全要素生產力，這些也都較大地削弱了金融發展理論的解釋力度。

2. 20世紀90年代的金融發展理論

20世紀90年代以來，伴隨著金融自由化的進程，一些經濟學家汲取了內生增長理論的重要成果，在其金融發展理論模型中引入不確定性、信息不對稱、不完全競爭、外部性等因素，對金融發展理論進行了修正和發展。

（1）“金融供給論”和“金融需求論”。Patrick（1966）研究了金融深化對國民財富的構成及使用的影響，并在此基礎上提出了貨幣供給帶動下的金融發展戰略。他強調，貧窮國家應當采取金融優先發展的貨幣供給帶動政策，在需求產生以前率先發展金融。這種戰略要求政府在短期無明顯效益的情況下，堅持對金融進行投資和重點發展（陳岱孫、厲以寧，1991）。1996年，帕特里克提出了金融發展中“供給導向法”和“需求導向法”之間的區別。“需求導向”的金融發展是實際經濟部門發展的結果，這意味著市場的拓展和產品的增長必須更有效地分散風險以及更好地控制交易成本，因此，金融發展在經濟增長過程中起了一個更好地推動作用。此外，“供給導向”的金融發展先于對金融服務的需求，因而對經濟增長有著自主的積極影響，對動員那些阻滯在傳統部門的資源，使之轉移到能夠促進經濟增長的現代部門，并確保投資于最有活力的項目方面可以起到基礎性的作用。后者對早期的經濟發展有著支配作用，一旦經濟發展成熟，前者便發生作用。

（2）金融約束論。20世紀90年代中期以來，理論界在反思金融抑制、金融深化以及金融自由化的過程中認識到：對發展中經濟或轉軌型經濟而言，金融抑制將導致經濟發展的停滯和落后。而推行金融自由化和金融深化，由于受到客觀條件的制約，不僅很難收到預期效果，甚至會導致金融動蕩，因此有必要尋找另外一條道路，這便是由Herman, Murdock and Stiglitz等人提出的金融約束理論。

金融約束論運用信息經濟學理論，對發展中國家的金融市場和金融體系進行了研究。他們認為金融深化的假定前提為瓦爾拉斯均衡的市場條件，這在現實中難以成立。同時，即使現實中存在這些條件，由于普遍存在逆向選擇和道德風險以及行為等因素，這些因素會引起金融市場的失靈。金融約束論認為，金融市場失靈本質上是信息失靈，它導致了金融市場交易制度難以有效運行，必須由政府供給有正式約束力的權威制度來保證市場制度的充分發揮。政府可通過金融約束政策為金融部門和生產部門創造“租金機會”，并通過“租金效應”和“激勵作用”有效解決信息不完全問題。也就是說，政府可以在一定的前提下（宏觀經濟穩定、可預測的低通貨膨脹率，正的實際利率），通過對存貸款利率加以控制、對市場準入及競爭加以限制以及對資產替代加以限制等措施，為金融和生產部門創造租金，并提高金融體系運行的效率。這一理論為發展中國家金融自由化過程中政府如何實施干預提供了理論依據和政策框架。

金融約束是發展中國家從金融抑制狀態走向金融自由化過程中的一個過渡性政策。它針對發展中國家在經濟轉軌過程中存在的信息不暢、金融監管不力的缺陷，充分發揮政府在市場失靈情況下的作用。因而它并不是與金融深化完全對立的政策，而是對金融深化理論的豐富與發展。

（3）內生金融發展理論。內生金融理論把金融因素作為內生增長理論模型的重要變量，研究金融在經濟增長中的效用與作用機制。內生金融理論認為，資金融通過程中的不確定性和信息不對稱等因素產生金融交易成本。隨著經濟發展，這種交易成本對經濟運行的影響越來越大。為了降低交易成本，經濟發展到一定程度就會內生地要求金融體系形成和發展。內生金融發展理論從效用函數入手，建立各種具有微觀基礎的模型、引入了諸如不確定性（流動性沖擊、偏好沖擊）、不對稱信息（逆向選擇、道德風險）和監督成本之類的與完全競爭相悖的因素，在比較研究的基礎上對金融機構和金融市場的形成作了規范性解釋。

內生金融發展理論既放棄了以發展中國家為研究對象的傳統，又堅持了從金融與經濟關系角度來研究金融發展問題的立場，金融學家們試圖建立一個一般金融發展理論。它帶來了研究方法和研究思路的轉變，使有關金融發展的研究取得了長足進展，令金融發展理論在沉寂了20多年以后重返主流學術界。但是，他們有意無意地堅持了金融發展研究的機構觀，即從現有的機構出發來研究金融功能，導出其產生、發展和作用于經濟的機制，依然具有一定局限性。[8][9]

3. 金融可持續發展理論

20世紀80年代以來，世界經濟呈現經濟全球化、經濟金融化和金融全球化的發展態勢，金融與經濟越來越密不可分，金融越來越成為現代社會經濟的核心性和主導性要素。這一切要求人們重新認識金融的本質以及金融與經濟的關系。有學者認識到金融發展的現實效應與主流理論不符，提出了以金融資源論為基礎的金融可持續發展理論。金融可持續發展理論是面向21世紀新的金融發展觀，是可持續發展思想和金融理論的融合與升華，是對傳統金融發展理論的揚棄與創新。

國內學者對金融發展作了比較全面、深刻論述的代表人物是白欽先教授。在其《論金融可持續發展》（1998）中，白欽先教授首先提出了金融資源、金融安全與等基本概念，并提出了金融可持續發展的基本理論框架。發展金融理論認為，金融可持續發展是在遵循金融發展的內在客觀規律和未來發展的前提下，建立和健全金融體制，發展和完善金融體制，提高和改善金融效率，合理有效地動員和配置金融資源，從而達到經濟金融在長期內的有效運行和健康發展。在其他文獻（白欽先等，2001）中，白欽先教授及其合作者以金融資源論為基礎，從經濟與金融的關系切入，從金融發展的一般性出發，對金融可持續發展理論作了更系統的闡述：金融可持續發展理論既不是孤立研究金融的發展和金融發展的一般規律，也不是孤立研究經濟的發展和經濟發展的一般規律，而是在金融與經濟的相互依賴、相互制約、相互影響，即在兩者彼此互動的意義上來研究金融與經濟的發展。

在這一領域，白欽先教授一直關注并持續不斷地研究金融結構和金融功能的演進和金融總體效應（功能）兩個方面同時展開，針對西方學者只包含金融工具和金融機構兩大要素的特指金融結構理論，提出“金融相關要素的組成、相互關系及其量的比例”的一般金融結構理論；針對戈德史密斯“金融結構變遷即是金融發展”的量性發展觀，提出“金融結構演進（質性與量性發展相統一）即金融發展”及“金融功能演進（擴展與提升）即金融發展”的金融發展理論；并在發展金融學的整體框架內，梳理整合了“發展金融學是以金融功能為研究金融與經濟關系的聯結點，以金融功能的擴展與提升為其研究的基軸，而以金融效率為研究的歸宿”。[10]

四、金融可持續發展理論的內涵

現代金融已成為包括宏觀金融與微觀金融、理論金融與實務金融、金融理論與政策、金融風險與金融危機、金融觀念與金融意識等眾多因素，并直接涉及經濟與社會、財富與資源、實質經濟與虛擬經濟及經濟風險與經濟危機等眾多因素的龐大的復雜巨系統。我們在研究金融，進行金融學科建設的時候需要始終具有這樣的大金融意識，始終將金融問題與金融的功能提升緊密聯系起來。

第一，強化金融資源意識，樹立金融與金融安全意識，實現金融的可持續發展。在經濟金融化、金融全球化日益加深的情況下，發展中的經濟體尤其需要有這樣一些意識，并形成相應的對策措施。傳統的金融發展理論對這些問題沒有給出直接回答。而金融發展首先也是一國的金融發展，在金融市場聯系日益緊密的今天，發展中經濟體往往處于被動和被掠奪的地位，發展金融和金融發展，就必須給與它充分的重視和保護。

第二，對于我們國家這樣正處于發展成熟中的金融體系來說，仍應進一步深化金融體制改革。在逐步推進金融領域市場化改革的同時，我們要形成適合我們自身發展狀況的合理的金融結構，在某些市場化改革不利或行不通的行業與部門，我們仍應充分發揮金融機構的職能。金融傾斜并非是惟一正確的金融改革方向，其關鍵是要看改革能否充分的發揮出金融相應的功能性作用，是否實現了經濟金融協調可持續的發展。金融體制改革應鼓勵創新，鼓勵對外開放，但我們要有自己的時間表，要與健全國家的宏觀調控體系和完善金融的監管體系同步。

第三，金融發展理論的研究范式需要適當轉變，凸顯人文價值觀的認同。包括金融發展理論在內的現代金融學科體系和大多數經濟類學科一樣，呈現出研究方法數學化、模型化的現象，這本無可厚非。但在金融這樣一個充滿風險因素的領域，在金融虛擬化程度不斷強化的時代，我們應該，而且也不得不轉變我們認識、發展金融理論及其實踐的思路，重新審視金融的本來目的到底是什么？金融的人文價值觀又是什么？這對維持金融的可持續發展，對我們防止危機的發生都不無裨益。對我國這樣一個發展中的社會主義大國來講，在能夠與國內外同行交流的基礎上，也應發展起具有我們自身特色的金融發展理論的研究范式，這不是簡單的中國特色，而是金融發展理論的中國化。[11]

當代金融學繼續存在和發展的前提是貨幣非中性基礎上的金融非中性，將“可持續發展”的哲學理念引人金融學研究，拓寬了金融學的研究領域和研究思路；這一研究范式確立了金融學的最終研究目標，在最高層面上給出了我們進行金融學科建設和發展的金融發展觀；在方法論上，這一研究方法注重了理論實證與經驗實證的有機結合，并突出了金融學的社會科學屬性，實現從貨幣分析到金融分析的真正變革。[12]

[參考文獻]

[1]張亦春，蔣 峰. 中外金融學高等教育的比較及啟示[J]. 高等教育研究，2000（5）：69-73.

[2] “21世紀中國金融學專業教育教學改革與發展戰略研究”課題組. 21世紀中國金融學專業教育教學改革與發展戰略研究[J]. 中國大學教學，2005（2）：6-18.

[3]王廣謙. 正確定位加速金融人才培養模式改革[J]. 中國高等教育，2001（22）：13-14.

[4]張 新. 中國金融學面臨的挑戰和發展前景[J]. 金融研究，2003（8）：36-44.

[5]封思賢. 從金融理論變遷看金融本科教學改革[J]. 金融教學與研究，2005（2）：38-41.

[6]張亦春，蔣 峰. 金融學專業教學方法和教學手段的改進研究[J].金融教學與研究，2001（3）：32-35.

[7]黃 達. 金融學學科建設若干問題[J]. 中央財經大學學報，2000（9）：1-7.

[8]龔明華. 當代金融發展理論：研究及前沿[J]. 國際金融研究，2004（4）：4-11.

[9]劉 澄. 金融發展理論的發展演變簡評[J]. 當代財經，2001（1）：35-39.

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二、國外相關學科發展模式分析

(一)國外金融學培養的兩種模式國外金融學研究生的教育培養方面，存在所謂的"經濟學院"模式和"商學院"模式，即學術性學位模式與職業性學位模式。在兩種模式的選擇上，不同的國家有不同的側重。根據張亦春、林海(2004)的總結，大體可分為三種情況，一是強調經濟學院模式，包括加拿大、澳大利亞的部分大學;二是強調商學院模式，大多數的美國大學，一般將金融學專業安排在管理學院、商學院或工商管理學院;三是兩者的結合，即不少西方大學的金融學本科專業由經濟學系與管理學院聯合開設。

(二)經濟學院模式下金融學專業課程設置經濟學院模式下，金融學教學相對更多地強調宏觀層面的分析。在課程設置方面，經濟學院模式的金融學專業的重點是:經濟學，財政學，貨幣銀行(貨幣經濟)學，國際經濟學，國際貿易學，宏觀經濟政策，博弈理論，經濟史等為其普設課程;強調數學工具與實證分析，重視計量經濟學，統計學等課程的開設;兼顧微觀金融(佘德容，2010)。［2］澳大利亞各大學的金融學課程設置具有經濟學院模式的特點，如西悉尼大學的金融學碩士專業，設置的課程包括:FinancialModelling(金融建模)，FinancialInstitutionsandMarkets(金融機構和金融市場)，FundsManagementandPortfolioSe-lection(基金管理與投資組合選擇)，Derivatives(金融衍生品)，SecurityAnalysisandPortfolioTheory(證券分析和投資組合理論)，CorporateFinance(公司財務)，FinancialInstitutionManagement(金融機構管理)，CreditandLendingDecisions(信貸決策)，LawofFinanceandSecurities(金融與證券法)，RealEstateFinanceandInvestment(房地產投融資)，MarketingofFinancialProducts(金融產品營銷)，StrategicBankManagement(銀行戰略管理)，InternationalFinance(國際金融)，Economics(經濟學)，InternationalTradeandIndustryEconomics(國際貿易與產業經濟學)，等等。該課程體系中包括微觀金融、宏觀金融以及經濟學等各類課程，整體上與我國金融學碩士專業的課程設置相同。

(三)商學院模式下金融學專業課程設置商學院模式的金融學教學相對更多地強調微觀層面的分析。專業課程體系設置側重于微觀金融、金融市場、投資學、公司理財、證券分析與組合管理等，重視開設專業性和實用性強的課程(佘德容，2010)。［2］賓夕法尼亞大學沃頓商學院提供的金融學碩士課程相對較多，包括:AdvancedCorpo-rateFinance(高級公司金融)，AppliedQuantitativeMethodsinFinance(應用金融定量方法)，Behavior-alFinance(行為金融學)，BusinessEconomics(商業經濟學)，CapitalMarkets(資本市場)，Continuous－TimeFinancialEconomics(時間序列金融經濟學)，CorporateFinance(公司金融)，CorporateValu-ation(公司價值評估)，EmpiricalMethodsinAssetPricing(資產定價實證方法)，EmpiricalMethodsinCorporateFinance(公司金融實證方法)，FinancialDerivatives(金融衍生產品)，FinancialEconomics(金融經濟學)，FinancialEconomicsUnderImper-fectInformation(不完全信息金融經濟學)，FixedIncomeSecurities(固定收益證券)，InternationalBanking(國際銀行業務)，InternationalCorporateFinance(國際公司金融)，InternationalFinancialMarkets(國際金融市場)，IntertemporalMacroeco-nomicsandFinance(跨期宏觀經濟學和金融學)，InvestmentManagement(投資管理)，Macroeconom-icsandtheGlobalEconomicEnvironment(宏觀經濟和全球經濟環境)，MethodsinFinanceTheory(金融理論方法)，MonetaryEconomics(貨幣經濟學)，PrivateEquity(私募股權投資)，RealEstateInvest-ment:AnalysisandFinancing(房地產投融資分析)，SelectedTopicsinEmpiricalCorporateFinance(實證公司金融專題)，TheFinanceofBuyoutsandAcquisitions(收購和并購)，TopicsInAssetPricing(資產定價專題)，VentureCapitalandtheFinanceofInnovation(風險資本和金融創新)，等等。可以看出，該課程體系主要以證券市場、投資分析等微觀金融的課程為主。

(四)商學院模式下的金融學與財務管理國外金融學培養的兩種模式與我國的財務管理學科是何種關系呢?肖鷂飛(2005)認為，美國金融學科的發展主流在各大學的商學院，金融學和財務學合二為一，公司財務被稱為企業金融，金融學科歸屬于管理學科，以公司財務學、投資學、金融經濟學、金融工程學、金融機構學、國際金融市場學、跨國公司財務管理學等課程為核心。公司財務學和投資學二者之間緊密聯系并成為學科的基本組成部分。［3］孫建強、羅福凱(2008)則指出，歐美國家只有一個finance，我國則被解釋稱為財務學和金融學，我國的金融學是西方的貨幣經濟學(monetaryeconomics)，而我國的財務學即歐美國家的finance。［4］由此可以看出，國外商學院模式下的金融學，即可認為基本等同于我國的財務管理學(FinancialManagement)。

三、我國高校相關專業設置比較

(一)金融學科發展與課程設置在我國，金融學科長期以來都是以貨幣銀行學為核心(肖鷂飛，2005［3］)，1997年國務院學位委員會修訂研究生學科專業目錄，將原目錄中的"貨幣銀行學"專業和"國際金融"專業合并為"金融學(含:保險學)"專業(黃達，2001［5］)。但是，對于"金融"涵蓋的范圍、金融學的學科建設等，一直存在爭論。這種爭論主要是金融學應該以傳統的宏觀貨幣銀行學為核心，還是以現代微觀金融理論為核心。強調現代金融理論，是從20世紀90年代開始的。一方面源于我國資本市場的迅速發展;另一方面則是國外學習商學院金融學科的人員回國，帶來了國外微觀金融學科體系設置的理念。整體而言，當前我國各高校金融學科課程體系安排，主要是以宏觀金融學為主要內容:一是金融學專業公共課，主要包括政治理論、計算機信息、數學、外語等課程;二是金融學專業基礎課，通常包括西方經濟學、管理學、貨幣銀行學、會計學基礎、統計學原理等;三是金融專業必修課，主要包括國際金融、商業銀行經營管理、財政學、中央銀行學、保險學、投資銀行學、證券投資學等;四是金融專業選修課，一般包括銀行、證券、保險等三個方向。與此同時，當前也有部分高校強調微觀金融的教學，向國外商學院模式靠近。根據戴曉鳳(2006)搜集的資料，北京大學已開設有時間序列分析、動態優化理論、博弈論、隨機分析、固定收益證券、信息經濟學等較前沿的課程，上海財大設有數值方法、金融期權與期貨等課程，廈門大學則有財務報表分析、時間序列分析、隨機分析、金融中介理論等新興課程。

(二)財務管理學科發展與課程設置在我國，財務管理專業的發展變化以20世紀90年代前后為分水嶺(劉淑蓮，2005):在此之前，財務管理只是作為會計專業的一門課程，之后財務管理從會計學分離出來成為一個相對獨立的專業。［7］就本科層次的的課程設置而言，我國一般高校財務管理專業與會計學專業差別不大，曾富全(2010)指出，該專業培養目標來源于會計專業，缺乏清晰定位，課程設置與會計學專業課程重復嚴重，特色課程并不明顯。［8］多數高校財務管理專業的課程設置以會計學系列課程為主，再加上高級財務管理等課程，綜合類大學和理工類大學往往將財務管理專業設置在管理學院(或商學院)下面，與會計學專業并列(李連軍，2006)。［9］在碩士培養層面，財務管理是工商管理一級學科下面的一個方向。同時，部分高校則自主設置金融與財務管理專業，或者在經濟學碩士下面設置相關方向。如首都經濟貿易大學經濟學碩士金融與財務管理方向課程體系中，學位課包括:西方經濟學、國際金融學、國際經濟學、財政學、貨幣銀行學、社會主義經濟理論、社會主義理論與實踐，專業選修課包括:高級公司理財、金融市場、財務管理實務、公司理財與項目融資、財務報表分析、高級稅務籌劃、固定收益證券產品分析、投資銀行經營與業務、金融投資分析與實務。

(三)國內金融學與財務管理專業改革設想關于我國財務管理與金融的關系以及金融學與財務管理專業應該如何改革，基本有兩種觀點:一種觀點是財務管理學科研究范疇應該與微觀金融學的研究范疇相一致(劉淑蓮，2005)，［7］即財務管理學科應主要由金融市場、投資學和公司財務三大領域構成;第二種觀點認為財務管理與微觀金融中的公司金融相一致，而不包括金融市場和投資學，如范從來(2004)認為，［10］宏觀金融、微觀金融、公司金融構成一個較為完整的金融學體系，公司金融是從金融體系運行的角度研究公司的融資行為。關于財務管理的課程設置，徐焱軍(2012)指出，財務管理專業應圍繞企業籌資、投資、營運資金管理、利潤分配、資本運作等內容開設相應的初、中、高級課程。［11］上述觀點基本都認同，我國的財務管理專業，應該與會計學專業課程進行清晰地區分，與微觀金融學課程設置內容相一致，即與國外商學院模式下的金融學專業課程設置相一致。

四、金融與財務管理專業培養方案與課程體系建設

在分析國外金融學教育的經濟學院、商學院發展模式基礎上，借鑒我國高校金融學、財務管理學等相關專業課程設置及未來的發展方向，齊魯工業大學在金融與財務管理專業碩士研究生培養方面，優化研究方向，確定課程設置，以體現金融與財務管理專業與相近專業的區別以及本專業的優勢。

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中圖分類號：G642.1 文獻標識碼：A 文章編號：1674-120X（2016）35-0037-02 收稿日期：2016-10-11

作者簡介：曹 潔（1987―），女，江蘇鹽城人，鹽城師范學院助教，碩士，研究方向：金融工程。

微課最早起源于二十世紀八十年代的教師課程錄像所形成的碎片上電視教材，后來西方教育界提出60秒課程、1分鐘演講等概念。現代意義的微課由美國學者于2008年提出，并于2010年引入國內，2012年教育部提出扎實推進信息技術與教育融合，探索微課在課堂教學中的應用模式與方法的頂層設計，由此掀起國內微課應用與研究的。所謂微課是指為使學習者自主學習獲得最佳效果，經過精心的信息化教學設計，以媒體形式展示的圍繞某個知識點或教學環節開展的簡短、完整的教學活動。它的特點是教學時間短，教學內容較少，但教學設計精致，示范案例經典，以供學習者自學學習。

金融數學是高等院校金融數學、金融工程、保險、精算等專業的專業核心課程，也是一門理論與實踐相結合的課程。傳統課堂教學較難體現該課程的應用價值，難以激發學生的學習興趣，因此研究微課在金融數學課程教學中的應用具有重要的現實意義。

一、微課應用于金融數學教學中的主要方面

1.課前激發學生的學習興趣

學生在第一次接觸金融數學的概念和計算原理時難免會覺得晦澀難懂、枯燥乏味，因此在課前激發學生的學習興趣就顯得尤為重要。將學生感興趣的、關注的知識內容用微課展示出來，一方面微課的形式就可以吸引學生，另一方面生動的微課內容可以在課外提前激發學生對課堂學習的興趣，學生主動積極投入新課教學，學習效果不言而喻。比如在金融數學第一節課之前，我通過微課給學生呈現這樣一個案例：存款和貸款的金額相同、期限相同、利率也相同，但存款利息和貸款利息卻不一樣。通過這樣一個沖突的案例，啟發學生主動查證存款和貸款在計息方式上的區別，激發學生對金融數學這門課程的興趣，同時讓學生意識到掌握金融數學知識在生活中也是非常有用處的。

2.課后突出知識的重難點

微課對重難點或某個知識點的解釋，是對常規課程的有益補充，使用時應注意與課程結合。課程中的重難點知識在傳統課堂上反復講解的效果往往不盡如人意，學生接受的程度參差不齊，而且學生在課堂上注意力集中的時間十分有限，因此學生對重難點知識的消化往往會放到課后。微課不受時間、空間限制，可以反復觀看的特點正好可以有效解決這個問題。比如金融數學中利率與貼現率的概念很多學生難以正確區分，而在課堂有限的時間里反復講解這兩個概念會影響課程進度，因此可以將其做成一個微課分享給學生，有概念的辨析、基本用題的講解，學生課后可以通過該微課自主消化，下一次上課的時候可以發現大部分學生都能較好地掌握這兩個概念。這類微課同樣適用于重點題型、作業難題的講解，接受程度較好的學生觀看一次微課就能掌握重難點或解題技巧，接受程度較差的學習可以在課后反復觀看微課，也能達到有效消化知識的效果。

3.課外拓展學生的知識面

金融數學的課堂教學內容不可避免地具有局限性，而知識和求索是無限的，通過微課可以豐富學生的知識，開闊學生的眼界，啟發學生的思維。比如在課堂上講解過名義利率與實際利率的概念與計算原理后，我通過給出一個普通人銀行賬戶每年銀行利息支付的金額與當年央行不同期限的存款名義與實際利率，啟發學生自主探究我國活期存款的計息方式。這些知識是教材上沒有介紹的，但通過課外微課的啟發，促使學生自己搜集資料，了解我國現階段對活期存款計息方面的規定，通過比較自己的計算結果與微課給出的結果的差別來檢驗自己對知識是否真正理解、是否能夠靈活運用。這么做不僅拓寬了學生的知識面，而且還培養了學生學以致用的實踐能力。

二、微課應用于金融數學教學中的注意點

1.教學對象要明確

微課教學對象要明確，不同的教學對象對微課的要求不一樣。以金融數學教學微課為例，知識拓展類的微課是面向所有學生的，因此要盡量用有趣簡單的案例引起學生研究的積極性；作業解答類的微課主要是面向學習效果不佳的學生，因此要講解得盡可能詳細。此外，還要明確教學目標，這樣觀看微課的學生才能有如教師在針對性地給自己講解一般的感受，才能有效地激發學習金融數學這門課程的興趣。

2.教學環節要齊全

微課雖然只有短短的幾分鐘，但所有常規課堂的教學環節微課也缺一不可，特別是在教學內容的介紹、教學內容的總結以及必要的互動等環節，都盡可能地做到有頭有尾。

3.拍攝技術要規范

盡管不要求每個微課都制作得像電影一樣，但起碼要做到拍攝制作技術規范，盡量不要有口誤、重復、畫面抖動、聲音效果不好等現象，因為這些都會影響到學生的學習情緒和學習效果。

三、微課應用于金融數學教學中的意義

1.增加學習的趣味性，激發學生的積極性

課前課后的微課可以把靜態的教材轉化為動態的視頻，在一定程度上增加了學習的趣味性，同時也增加了教師與學生之間的互動途徑，有利于提高學生自主學習的積極性。

2.擴展知識的范圍，啟發學生的思維

學生通過微課學習可免受時空限制，這就有助于教師借助微課對教材上的知識進行拓展，通過微課介紹金融數學的最新發展和實際應用，有助于啟發學生的思維，提高他們的創新能力。

3.有助于翻轉課堂的教學

翻轉課堂是近年受到廣泛認可和追捧的一種新型的教學方法，主張學生在課外自主學習教材內容，而課堂時間用于解惑和討論。那么如何才能保證學生在課外能夠有效獲取知識點、建立知識體系？如何才能引導學生提出問題、自主解決問題？我覺得微課不失為一種好的選擇，它可以在翻轉課堂的實施中發揮較大的作用。

在金融數學課程教學中，學生可以利用微課進行自主學習，既有助于激發學生學習興趣、培養學習習慣，也有助于教師掌握教學進度、提高教學效果。雖然微課對金融數學的教學起到了一定程度的積極作用，但這一新的教學模式仍處于剛起步的階段，還面臨著教師制作微課水平有限、學生學習主動性差、學習效果甚微、教學反饋機制不健全等諸多現實問題。因此，如何最大限度地發揮微課在高校課堂教學中的作用還需要廣大教學工作者共同努力和不斷探索。

參考文獻：

胡鐵生.微課的內涵理解與教學設計方法.廣東教育，2014，（4）：33―35.

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1.1應用型財務管理的興起加強了財務管理專業的復合性

       近年來，隨著我國高等教育的結構調整和人力資源市場結構的發展變化，我國已經進入高等教育大眾化階段.大學本科教育已經從傳統的“精英教育”轉化為“大眾教育趨向于“應用型”教育。經過應用型本科教育的畢業生.具備相應領域的綜合職業能力和全面素質.在基礎理論、專業理論知識和實踐技術能力等方面具有應用和復合性.能夠更好地適應社會的需要。

為此，許多本科院校的財務管理本科專業人才培養目標漸漸發生變化，不再是傳統的高級財務管理人才，而是定位于應用型專門人才.即培養掌握財務管理基本知識，具有運用會計理論、財務管理理論、金融投資理論和知識進行理財等專業能力.能夠在企業、證券公司、銀行、政府機關以及社會中介機構從事資金管理、財務分析、財務咨詢、證券投資、會計核算等工作的高素質應用型專門人才。這種轉變無疑加強了財務管理專業的復合性.對學科交叉尤其是金融理財的部分提出了更高要求。所以.財務管理專業的學生必須具備一定的金融知識才有可能成為適應時展的應用型財務管理人才。

1.2金融環境的變化對財務人員提出更高的要求

隨著我國經濟體制的深入發展，金融市場不斷完善并逐漸成為各種財務活動賴以生存的基本環境。從事財務活動的財務管理人員，不可避免會參與其中。

首先，隨著世界經濟的全球化發展.金融領域的跨國活動也在迅猛發展.金融的全球化促使資金在全世界范圍內重新配置.既為發達國家的‘剩余”資金提供了更為廣闊的投資空間同時也為發展中國家帶來了更多的融資機會。各種金融產品不斷創新.境外投資機構紛紛涌入.一方面為企業籌資、投資提供了更多的選擇.另一方面又使企業處于極大的金融風險中。這些對財務人員的理財觀念、風險意識、知識結構和能力等方面提出了更高的要求。

其次，我國資本市場規模不斷壯大.有力地推動了企業重組和產業結構的調整.直接融資與間接融資實現了歷史性突破。但目前有效的資本約束還未形成.這就要求財務人員熟悉、掌握相關市場的法律法規要求和運作規律.并具有較強的發展適應能力。

因此，市場對財務管理人員的要求進一步提高.不僅要求其掌握專業核心知識.具有綜合運用能力.而且還要了解金融市場、熟悉金融機構、能夠理解我國金融機制及法規。要培養此類人才.在其系統的專業學習過程中.開設一定數量的金融類課程必不可少。

2財務管理專業金融課程體系的設置現狀

目前.我國高等院校財務管理本科專業所采用的課程體系框架多分為五個層次：公共課、專業基礎課、專業主干課、限制性選修課、任意選修課。作為第一個層次的公共課.即為通識教育課程.強調注重科學教育與人文教育的融合.奠定素質教育的基礎。包括思想道德修養、大學英語、高等數學等通識課程。因其與專業性質無關.故不必開設金融課程。后四層都屬于專業教育課程.不同層次中金融類課程的設置也有所不同。

2.1專業基礎課中，幾乎沒有金融類課程

開設專業基礎課程的目的是為學生專業課的學習打下堅實的基礎。如今.各高等院校普遍接受的財務管理專業基礎課程有：西方經濟學、基礎會計學、統計學、管理學、經濟法、甚至運籌學和管理信息系統等。這些課程的設置并無不妥.但對財務活動的生存環境——金融市場.及具有千絲萬縷聯系的各種金融機構未作絲毫介紹.這顯現出專業基礎課的設置尚有欠缺之處.亟待進一步完善。

2.2專業主干課中金融類課程有所增加

專業主干課是構成財務專才部分能力的核心課程.也是本專業區別于其他專業的重要標志.我國高等院校傳統選擇的為中級財務會計、投資學、高級財務管理、國際財務管理等課程。其中投資學為金融學課程.在財務活動的三個環節，即籌資、投資和分配業務中，投資是中心，投資的需求決定了籌資的規模.投資的預期收益構成了籌資成本的約束條件。而投資的現實收益則成為財務分配的基礎。因此將其作為重點內容設置為專業主干課。

隨著財務管理專業課程體系的發展，除了傳統開設的投資學課程外，各高校對專業主干課也進行了相應的調整。如復旦大學的必修課增加了金融市場和金融計量分析；中國人民大學開設了貨幣銀行學和資本運營；東北財經大學開設了金融學和公司理財等。這說明各高校都在不同程度上增加了財務管理專業主干課中的金融類課程數量。

2.3專業選修課中金融類課程隨不同院校的特點而變化

    專業限選課和專業任選課的課程設置，體現出各高校對本校財務管理專業的培養方向。所以，在不同的本科院校，選修課中金融類課程設置的多少和具體的開設種類都有所不同。如復旦大學在專業課程設置上，特別重視學生的金融基礎，金融學相關課程設置的非常細致，十二門的選修課中金融類課程如金融工程、期權與期貨、金融實務、保險學、中國金融市場等占了九個。而中國人民大學在重視核心專業課程的基礎上，更看重的是會計類專業課程，所以在其二十多門的選修課程中，金融類課程僅僅只有保險學、國際金融學、金融市場學、期貨貿易和證券投資學五門。其中證券投資學是必選課，是作為專業主干課中沒有開設投資學的必要補充。

綜上分析，在當今本科院校的財務管理專業課程體系中.金融類課程已占一席之地。但對比我國龐雜多樣的現實市場需求，金融類課程的設置在數量和種類上明顯不足，為能培養出真正滿足市場需要的財務管理人才，必須對財務管理專業的課程體系進行調整，對其中金融課程的設置進一步優化。

3金融類課程在財務管理專業課程體系中的優化設計

3.1增加專業基礎課中的初級金融課程

在西方經濟學中，財務管理和金融學的關系非常密切，二者的英文都是與資金運動有關的"Hmnce”一詞。在我國的現實生活中，兩個學科的交叉融合之處也越來越多。所以在財務管理專業基礎課中，應至少開設一入門級金融課程，如《金融學一>或彳.貨幣銀行學這兩門課內容相似只是角度不同，都是比較淺顯但較為全面的對金融學進行了介紹。通過這門課的學習，學生可以了解財務管理的對象——貨幣的產生發展、相關形態制度的演變；可以掌握財務分析中關鍵因素——利率其作用及運行機制；可以初步認識籌資或投資等財務活動所接觸到的各種金融機構或金融市場。

如今，大多數高校都將這門課開設到專業主干課中。這實際上是混淆了金融學與財務管理專業其他核心主干課程的關系。二者不應是并列而應是前者為后者的學習進行鋪墊和打基礎。因此，應將金融學調至專業基礎課程中。如果學校較為重視財務管理專業金融知識的培養，還可在專業基礎課中除金融學之，再加設一門金融課程，如金融市場學等。

3.2加強專業主干課中的金融實踐環節

市場迫切需求的應用型財務管理人才，主要看重的是其靈活運用會計理論、財務管理理論、金融投資理論和知識

進行理財的專業能力。這些能力的形成不僅在于財務主干課程的理論學習，更在于實踐能力的培養。現實生活的財務活動與金融工具、金融機構，以及整個金融市場都有著密切聯系，因此，僅僅加大專業主干課中金融類課程的數量遠遠不夠，還應加強培養財務管理和金融相互交融的實踐操作能力。

一般來說，盡可能將專業主干課中的金融類課程放在全真模擬實驗室中，通過采用模擬炒股實驗、上市公司融資實驗、項目投資決策實驗、甚至沙盤對抗實驗等設計性實驗方法，著重訓練學生在掌握財務會計基本技能的前提下，整理運用財務數據，設計分析模型的綜合能力。即便不具備全真模擬實驗室的高等院校，也可采用案例教學、課堂討論等基本方法，使參與其中的學生能夠更加直觀的掌握財務金融知識，為其今后的實踐操作奠定了基礎。

3.3設置專業選修課中金融類課程的學分下限

雖然在各高校財務管理專業課程體系的選修課中，都開設了金融類課程。這些課程表面上依賴于學生自己的興趣選擇，學校并無特別要求，但學校對該專業培養重點和方向的不同導向潛移默化影響著學生。如上海財經大學財務管理專業，本身就隸屬于會計學院，該專業學生在專業限選和任選課的選擇上，必然以財務會計有關課程為核心，多選擇公司治理、高級財務會計、企業價值評估等課程。這樣培養出來的財務管理人才，不能完全滿足我國金融環境的變化。