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隨著建筑業競爭的日益激烈，企業外部環境政策和經濟環境對建筑施工企業財務風險的影響也與日俱增，為適應瞬息萬變的市場需求，必須始終做到準確識別建筑施工企業中存在的各種財務風險，建立有效的內控手段，科學理財、駕馭風險，把風險變成機會，挑戰變成機遇，把能力變成效率，為企業的可持續性健康良性發展保駕護航。

財務風險成因剖析

國家宏觀經濟調控形成的財務風險。隨著全球化進程的加快，國際經濟形勢影響著國內經濟形勢，近年來建筑業受國家宏觀調控影響加劇，國家從擴大內需、增加固定資產投資規模，到調控房價、實行穩健的貨幣政策，使得建筑施工企業融資困難，融資成本增加，銀行融資財務費用從按照基準利率下浮發展到按照基準利率上浮10～30%，導致建筑施工企業財務費用消化困難，形成建筑施工企業的財務風險。

各種經濟合同形成的財務風險。建筑業的競爭日益激烈，每一份訂單都來之不易，建筑施工企業，特別上市公司及國有建筑施工企業，都有營收規模的追求，為得到生存和發展，在要完成營收規模指標的高壓下，不得不與工程項目業主簽下不平等的施工合同，比如工程墊資條款、工期條款、材料一次包死、工程資金付款條款以及要工程承包方一建筑施工企業放棄工程價款優先受償權等不平等條款。而工程承包方一建筑施工企業與材料供應商、勞務分包方等簽訂合同時，其付款條款往往高于施工合同中的工程進度款收款比例（有些緊俏材料還要先款后貨），一旦未按材料購銷合同約定付款，材料供應商往往采取停供或向人民法院起訴的方式，迫使工程承包方一建筑施工企業支付資金。而工程承包方一建筑施工企業盡管與勞務公司簽定了勞務分包合同（合同付款條款基本與施工合同付款條款的比例一致），但當勞務公司在資金鏈緊張或斷裂的情況下，為維護社會穩定，政府勞動監察保障部門會優先動用工程承包方一建筑施工企業向勞動監察保障部門繳納的民工保障專項資金，如不足支付部份，政府勞動監察保障部門會責令由工程承包方一建筑施工企業先行支付此部分資金，這些情況直接會形成建筑施工企業的財務風險。

應收款項形成的財務風險。建筑施工企業普遍存在著高負債率，因其行業的特點，建筑施工企業資金總量較大，施工周期長，資產負債率與其他行業相對較高，其資產負債率多年來長期維持在85～90%之間，應收款項往往占到資產總額的30～40%，資產負債率居高不下。由于建筑市場供求失衡，法制與信用體系不健全以及國家宏觀調控的影響等諸多因素，工程項目業主方資金不到位的情況時有發生，建設領域長期拖欠工程款是一個不爭的事實，業主方不能按施工合同付款條款執行，致使工程承包方一建筑施工企業存在工程進度款、各類墊資、保證金無法及時收回的風險，甚至業主方會以拖工程結算的方式，遲遲不予對竣工工程進行結算，致使工程承包方一建筑施工企業沉墊付到竣工工程的20～30%左右的工程尾款不能及時回收。而工程承包方一建筑施工企業也有可能向銀行的融資不能按融資計劃及時到位，以上情況會導致建筑施工企業資金鏈斷裂，形成建筑施工企業的財務風險，直接關系到企業的生存。

內控風險形成的財務風險。建筑施工企業內控管理制度不完善，或有制度而執行不到位，造成職責不明、管理混亂的現象。企業公章、經濟合同專用章無用章流程，致使一些經濟合同、協議或函件在無風險評估的情況下已蓋章生效，給企業帶來經濟糾紛、法律糾紛，且事后責任得不到追究，經濟損失也可能越來越大，從而形成財務風險。

備類合同缺少風險評審制度，對合同中存在的不利條款、不平等條款無風險評估建議及處理意見，形成主觀決策現象，致使企業在開展經營活動的源頭上就埋下了經濟損失的伏筆，從而形成財務風險。

與業主方的往來函件、經濟簽證單、甲乙雙方的資金往來對賬單完善不及時、無歸檔，會造成直接經濟損失，比如由于業主方原因，造成工程工期延長或工程停工，由于函件的不及時完善、歸檔，在要求業主方賠償工期延長或停工損失時，不能出具有效證據，就是走司法程序，也會得不到主張，業主方還有可能反訴工期延誤賠償；經濟簽證單不及時完善、歸檔，今后在與業主方辦理工程結算時，業主方很有可能不予認可，給建筑施工企業帶來直接經濟損失，從而形成財務風險。

由于建筑施工企業內控機制不健全，內部各部門之間職責、權利不明，利益分配不明，造成工程進度跟不上、工程成本管理混亂、資金支付違規操作，工程安全文明施工、質量得不到有效控制和保證，項目承包責任制落實不到位，給企業帶來商譽損害，造成建筑施工企業直接和間接的經濟損失，從而形成財務風險。

財務內控機制不完善，在會計核算、內部稽核、內部牽制、財產清查、內部審計、原始記錄管理、崗位交接、崗位輪崗、會計檔案管理、會計組織等一系列領域內未形成有效的財務控制制度。會計原始憑證存在憑證白條、假發票等現象；成本票據收集不及時、不完整：財務人員崗位交接時，不按“會計基礎工作規范”要求執行，致使會計資料遺失。造成會計核算不準確、會計信息不及時、會計信息失真等等問題，中介審計機構不能出具企業財務年度決算審計報告，同時也給企業帶來巨大的稅務風險，從而形成財務風險。

財務風險防范措施

應建立和完善建筑施工企業內控制度，加強制度管理，嚴格執行。建立風險評審機構，對外、對內的一切合同均須由風險評審機構進行風險評審，風險評審機構對合同中存在的不利條款和不平等條款提出建議和處理意見，由企業領導經營班子進行集體決策，降低決策失誤帶來的風險。

根據企業經營現狀，科學制訂企業中長期戰略發展規劃，并制訂相應的短期戰略目標。通過具體的年度營銷計劃、生產計劃、融資及工程款回收計劃、工程結算計劃、財務結算計劃、審計計劃、科技發展計劃，并通過計劃的實施來完成企業的發展。并根據實際情況適時修正計劃，對計劃執行情況進行節點考核，對出現的問題進行梳理，采取相應對策，及時有效地防范財務風險。

建立財務風險預警制度。針對財務風險產生的原因，從簽訂施工合同、工程預算成本編制、工程現金流策劃、企業融資、組織施工生產、施工現場管理、工程成本管理、生產物資采購、工程驗收、工程結算、資金結算、財務結算、工程質量保修等環節統籌協調配合，以資金管理為龍頭，強化應收賬款管理工作，對舉債和投資不盲目決策，充分發揮財務杠桿作用，反過來，對以上環節中出現的阻礙現金流正常、良性運行的問題，由財務及早診斷出危機信號，向企業決策層發出預警信息，采取相應措施，及時有效地防范財務風險。

夯實基礎管理工作。建筑施工企業各專業職能部門都須遵循相關的國家法律和工作規范要求。同時，各生產單位、各職能管理部門要建立、健全管理需要的各種動態管理臺賬，在過程中要把支撐動態管理臺賬的原始依據進行及時完善、歸檔、保存，特別要注意竣工報告、變更簽證、索賠、實物量核對。業主授權書、停工函、工期延誤索賠函、資金往來對賬單、催款通知書、催款函、工程結算催辦函及其他方面的協議書等，一定要做到要對方簽收，必要時可請國家公證機關予以配合，這樣才能隨時做到有數可查，有據可依、有法可依，以便公司在出現財務風險時，能及時分析原因、采取相關對策，提出相關證據，有效防范財務風險。

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關鍵詞 財務風險 成因 防范

一、財務風險的概念及特征

財務風險主要是指企業在各種生產經營活動中，由于財務結構不合理、融資不當等因素的影響，使得企業有可能喪失償債能力進而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險是客觀存在，因而企業在財務管理過程中必須面對這一現實問題，企業管理者有必要采取有效措施來降低風險。

財務風險的特征：

1.客觀性。即財務風險不以人的意志為轉移，在企業的生產經營過程中客觀存在。

2.不確定性。即財務風險雖然可以通過各項措施加以預防，但由于財務風險受到各種可變因素的影響，因此不能準確地確定財務風險的大小。3.復雜性。即財務風險由于其影響因素是多種多樣、不斷變化的，因而會造成財務風險的復雜性。4.激勵性。即財務風險的不可避免會使得企業采取各種防范措施以盡可能避免財務風險的發生，進而提高企業經濟效益。5.共存性。即財務風險與收益是共存的，二者成正比例關系，一般來說，財務風險越大，相對應的收益也越高。

二、我國企業財務風險的成因分析

由于財務風險具有客觀性特征，財務風險存在于財務工作的各個環節。我國企業產生財務風險的原因較多，既有宏觀的企業外因素，又有微觀的企業內因素。總體來講，主要由有以下幾個方面：

（一）企業宏觀財務管理環境的復雜多變

伴隨著經濟全球化步伐的加快，我國企業宏觀財務管理環境將變得越來越復雜多變，而且大多數企業還沒有完全適應這種新式財務管理環境。宏觀財務環境主要包括經濟環境、法律環境、金融環境和社會文化環境。信息技術的進步不斷推動著企業走出國門，但與此同時全球范圍內還沒有建立起約束規范經濟發展的共同規則，這些不利的宏觀環境必然給企業帶來財務風險。

（二）企業財務管理人員素質不高

在企業經營管理過程中，我國企業的經營權和管理權不能有效區分開來，這就很容易造成財務管理人員是由企業投資者任命的。因而產生財務管理人員素質不高、財務管理混亂，理財觀念和理財方法落后，職業道德和職業判斷能力跟不上宏觀財務環境的變化。

（三）企業財務決策缺乏科學性

現階段，我國企業內部各部門之間及企業與上下級之間，資金管理及使用等方面權責不分、管理混亂，這就會造成企業內部財務管理混亂。同時，由于我國企業財務決策缺乏深入細致的市場調研和科學論證，很多企業盲目決策，形成大量的不良資產，進而也會產生財務風險。

（四）財務管理系統落后

同國際知名大企業相比，我國大部分企業的財務管理系統還較為落后。進入21世紀以后，財務管理系統的應用進入了圖形化管理的時代，從簡單的數字化報表，升級為圖形化的交互式財務報表，使財務管理人員能夠便捷、準確地進行企業的財務管理。但我國大多數企業還在使用傳統的較為落后的財務管理系統，這一方面不方便企業進行財務管理，另外也會造成財務風險。

三、企業提高防范財務風險的措施

（一）認真分析企業宏觀財務管理環境

企業應當認真分析復雜、多變的宏觀財務管理環境，總結其變化趨勢和發展規律，并根據自身實際情況，制定出多種應對措施。進而提高企業應對宏觀財務管理環境復雜多變的能力，防范由企業宏觀財務管理環境變化而造成的財務風險。

（二）提高企業財務管理人員素質

財務人員素質的高低對于防范財務風險起著至關重要的作用。企業要積極引進高素質高財務技能的人才，引進具備財務管理經驗，熟悉國內外財務法規的如高級會計師、注冊會計師等財務人員。同時企業還要財務管理人員的職業道德水平和職業判斷能力，定期對財務管理人員進行職業培訓，加強財務管理人員職業道德學習，提高職業判斷能力。

（三）進行科學性的企業財務決策

在企業財務決策過程中，要避免各種經驗決策和主觀決策，綜合考慮企業宏觀和微觀兩大方面的因素，采用定量分析和定性分析相結合的方法，運用各種決策模型進行合理規范決策。

（四）引進先進的財務管理系統

現代先進的財務管理系統具備功能齊全、涉及的領域多、安全高效等特點。企業應當從長遠考慮，撥出專項資金，引進如Oracle電子商務套件、金碟、用友、易飛ERP等先進現金財務管理系統，提高迅速處理大量數據、多角度、多層次的分析財務信息的能力。

參考文獻：

[1]李紅梅.論我國企業的財務風險及其防范.會計之友(中旬刊).2009(10).

[2]黃艷華.淺談企業財務風險的成因及其防范措施.中國市場.2007(26).

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關鍵詞企業財務風險財務管理成因防范措施

財務風險是指企業在各項經濟業務活動中，受無法控制或難以預料的因素影響而對財務狀況造成的不確定性，從而極有可能為企業帶來財務損失。簡言之，企業財務結果和財務收益若達不到預定目標，即認定存在財務風險。企業形成財務風險的原因既包括外部環境的作用，又包括自身經營管理的不足，如何有效地防范財務風險，確保企業穩定健康發展，已經成為企業強化財務管理急需解決的首要問題。

一、企業財務風險的成因

（一）外部環境的作用

企業經營管理所處于的宏觀環境較為復雜多變，如法律環境、經濟環境、資源環境、市場環境、人文環境等均會在不同程度上對企業財務管理產生影響。宏觀環境的變化是企業形成財務風險的客觀原因，企業難以預料，也無法改變，只能依靠完善的財務管理體系提高對財務風險的應變能力和適應能力。隨著通貨膨脹、匯率、利率、油價等因素對企業財務管理影響的加大，使企業不得不面臨無法實現預期財務收益的風險，甚至既有可能造成企業存亡危機。現階段，企業在面對外部環境變化時，通常表現為反應滯后、應對措施不力等現狀。

（二）財務決策不科學

我國企業在投資決策上存在主管決策、盲目決策、經驗決策的問題，這主要源于企業管理者經常在沒有深入進行市場調研和科學論證的情況下進行投資決策，沒有按照科學、嚴肅的決策機制作出決策，導致決策隨意性、主觀臆斷性的出現。在這種決策環境下，極易導致企業決策失誤，形成巨額不良資產，甚至是出現嚴重經濟損失，從而增大企業財務風險的危害程度。

（三）資本結構不合理

當前，企業為了擴大生產規模，謀求進一步發展而傾向于負債經營策略，導致大部分企業均出現了負債融資過高的現象。雖然負債經營可能為企業帶來更大的發展空間，提高企業所有者的收益水平，但是基于收益與風險并存的關系，負債也會導致企業籌資成本的加大，削弱償債能力，極易使企業面臨由于資金鏈斷裂而引發的巨大財務風險。

（四）財務管理制度不健全

由于部分企業尚未建立健全和切實落實財務管理制度，致使企業內部面臨財務關系混亂的局面，這也是產生財務風險的重要原因之一。如，在資金管理方面，企業沒有建立起完善的資金管理制度，沒有將管理權限、管理責任等事項進行詳細劃分，導致企業資金流失嚴重，資金使用效率無法提高；在應收賬款管理方面，企業缺乏對欠賬單位的管理和控制，導致資金難以及時回籠，嚴重降低了資金的安全性和流動性，易形成呆賬壞賬引發企業財務危機。

（五）風險管理系統不完善

我國大分部企業尚未建立起完善的財務風險管理系統和財務風險預警機制，致使企業的財務風險處于管理真空的狀態，無法依據財務風險預警信息快速、及時、提前做好應對措施。此外，由于風險管理系統的缺失，使企業財務風險無法得到預測、衡量、監測，致使企業融資決策、投資決策、經營決策等活動缺少科學依據，從而導致企業抵抗和化解財務風險的能力較低。

二、企業財務風險的防范措施

（一）對財務管理外部環境實施動態審視

外部環境是造成企業存在財務風險的客觀因素，既能為企業提供生存和發展的機會，又能夠使企業面臨巨大的財務風險。為了有效防范和減低外部宏觀環境對企業正常經營造成的影響，企業應當樹立主觀能動意識，建立對外部環境的動態審視機制。強化對環境變化的研究、分析工作，使其能夠大致掌握環境變化的趨勢和對企業的影響，同時制定出與此相適應的應變措施，通過及時完善財務管理方法，調整財務管理手段，提高財務人員綜合素質等方式以降低宏觀環境變化對企業經營造成的不利影響。

（二）確保財務決策科學化

為了防范由于財務決策失誤而導致的財務風險，企業應建立健全決策程序，運用科學的決策方法。在決策前期，充分考慮市場因素、經濟因素、環境因素等各種因素對決策產生的影響，在決策過程中對應用定量計算的方式建立科學的決策模型。此外，企業經營者還應樹立風險防范意識，提高自身業務素質和決策能力，避免由于主管臆斷影響決策的正確性。

（三）選擇最佳資本結構

作為能夠為企業帶來最佳經濟效益的最佳資本結構，企業應將其視為籌資管理、投資管理、生產經營管理以及利潤分配管理的重要依據。企業要在充分考慮當前行業現狀的基礎上，結合自身戰略發展目標，充分發揮財務杠桿作用，力求實現企業價值最大化。通過實施資本積累約束機制，合理確定負債規模，準確把握借款時間，科學預測負債經營成效等一系列措施來確定最佳資本結構，緩解企業償債壓力，減低融資成本，確保資金正常運轉。

（四）建立健全企業財務管理機制

首先，企業應明確財務管理的地位、作用以及各部門在財務管理中應承擔的職責和權利，使各部門可以各司其職、各負其責，提高財務管理效率；其次，企業應正確認清財務管理內外部環境的變化，設置完善的財務管理組織機構，配備具有較高業務素質、較強業務能力的財務管理人才；再次，企業應切實執行各項財務管理規章制度，建立財務預警機制，做好財務管理各項基礎工作，確保企業財務管理步入制度化、規范化、科學化的管理軌道，以防范由于財務管理混亂而引發的財務風險。

（五）建立風險預警機制

首先，通過編制現金流預算，構建短期財務風險預警機制。企業應當以短期生產經營目標為根本依據，將預期未來收益、財務狀況、投資計劃以及現金流量予以量化表達，以合理、科學預測未來企業現金收支情況，編制以年、季、月、周為期間的滾動式現金流量預算，為企業提供準確的風險預警信息，以利于管理者盡快制定防范措施；其次，通過建立財務分析指標體系，構建長期財務風險預警機制。企業應當根據自身戰略發展目標，建立以償債能力、獲利能力、發展潛力、經濟效率等典型性指標為主的財務分析指標體系，一旦企業實際財務指標不能夠滿足預期財務分析指標要求，就意味著企業存在風險，必須及時制定應對措施；再次，建立完善的財務風險控制系統，通過對企業財務狀況進行實時監測與信息反饋，做好財務風險預測工作，以利于企業能夠提前做好融資、投資計劃，確保企業資金周轉效率，有效規避融資風險、投資風險對企業發展造成的不利影響。

結論：總而言之，財務風險是影響企業正常運營的重要因素，嚴重時會為企業帶來巨大的經濟損失。所以，企業應當在財務管理工作中高度重視對財務風險的防范，提高財務風險危機意識，通過分析財務風險形成原因，制定與之相適應的防范措施，力求將財務風險的危害降至最低，確保企業健康持續發展。

參考文獻：

[1]孫運珍.企業財務風險成因及防范淺析.中國農業會計.2010(1).

[2]徐玉秀.我國民營企業財務風險成因及其控制.中國科技縱橫.2011(20).

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［中圖分類號］F275［文獻標識碼］A［文章編號］1009－5349（2012）03－0150－01

企業財務風險是指企業的資金在運轉過程中由于一些非穩定性因素所導致的風險，又可以說是企業在管理財務時基于某些因素而導致的風險。市場經濟的激烈競爭是企業必須常抱憂患意識，如何認識、權衡財務風險，樹立正確的風險概念已成為企業必須做的事情。所以，在各個過程中，企業需要做好財務風險的管理工作，布置好防范措施，根據企業的實際情況建立良好的防范管理系統，從而使企業的效益有所提高。

一、企業財務風險的特征

（一）客觀性

它指的是財務風險是客觀存在的，人為做法無法改變它的存在性。它存在于我們的周圍，我們不能去除它，只能靠一些方法去降低它的大小，從而減少損失，甚至可以獲得高效益。所以，企業在正常運營時，應該制定科學合理的措施，將風險限制在一個可以使企業效益最大化的范圍內。

（二）不確定性

正是由于企業財務風險的客觀性導致企業財務風險的不確定性。風險何時出現，從風險的大小，風險的走向趨勢都是無法預測的。由于這個特點使得企業的效益成為未知數。但是風險的出現是有導致因素的，因此，如果我們對導致因素加以研究分析，從而制定一套有效地控制導致因素的措施，將會是企業的效益最大化。

（三）激勵性

由于企業財務風險的客觀性和不確定性使得企業的效益隨時都有受損的可能性，企業將會采取科學有效的積極的措施去應對這些風險的發生，去加強企業的財務管理，促進企業的經濟發展。

二、對企業財務風險成因的分析

（一）不能適應復雜多變的市場環境

復雜多變的市場環境是導致企業財務風險的外在因素。比如說，通貨膨脹這個現象如果經常發生，最終導致的后果是企業資金供給不上，貨幣貶值，資金的成本不斷增加，企業的效益受損的可能性增大。除此之外，市場風險也將會對企業財務帶來影響。基于企業環境的多邊形與不穩定性，外部環境的改變是一把雙刃劍，有可能使企業效益受損，也有可能使企業得到高風險受益。在當前，我國許多企業由于在企業財務管理上的關注度不夠，企業機構設置不合理，整體素質低，管理基礎薄弱等原因，常常會遭受財務風險的影響。主要原因是對市場環境的復雜多變不能有效適應。

（二）財務決策不科學合理

當下，在我國有很多企業在決定財務策略時常常以經驗為依據，因此導致的決策失誤，給財務風險的出現創造了機會。尤其是在進行固定投資的時候，企業沒有仔細認真的分析和研究投資項目，沒有全面地收集有效信息，或者決策者能力低下等等，致使風險出現。事物的決策將使資金無法按計劃運轉，給企業的效益造成損失。

（三）致使企業財務風險發生的其他原因

財務管理人員與財務運行有最直接的關系，因此與他們個人的利益聯系最緊密。一些管理人員道德素質低下，對企業的財務帶來一定風險。這些現象的產生常常是由于沒有一個良好的獎罰制度。另外，企業內部關系混亂也是導致企業財務風險產生的重要原因。企業各個人員之間普遍存在的關系則是利益關系。上下級之間存在很多違背企業管理制度的現象，最終導致企業管理不佳資金運行的效率降低。甚至導致一部分資金無故流失，給企業帶來了財務風險。

三、企業財務風險的防范措施

（一）健全企業內部控制制度，構建科學合理的財務決策制度

企業內部的控制制度對企業的財務管理有很重要的作用。在當今時代，市場資源競爭尤為激烈，企業之間的競爭異常激烈。內部控制制度已成為企業取得良好效益的有效措施。如何構建合理的內部控制制度可以從以下方面考慮。首先是，建立強有力的獎罰制度。企業中各人員之間的最直接的關系是利益關系，構建該制度的目的是使所有員工的利益目標一致化，通過激勵和懲罰約束形成良性的內部競爭，從而減少風險發生的可能性。

（二）立足于整體環境分析，明確企業財務措施

企業財務措施的制定是以對企業內外環境的整體分析為基礎的。它將對企業的資金運轉和管理作出長遠科學的打算。企業通過接受科學的管理理念并與國家政策相結合，提高自己的優勢，從而挖掘出企業的潛在優勢來提高自己的競爭能力。因此企業的財務措施對企業未來的走向和發展有決定性作用。企業在制定財務措施時一定要注意措施的適應性和可行性。

【參考文獻】

[1]陳文俊.企業財務風險：識別、評估與處理[J].財經理論與實踐,2005(3).

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一、前言

對企業財務風險進行管理，就要對企業財務風險產生的原因進行分析、對財務風險進行識別和度量，如果對財務風險管理不善，就會遭受經濟損失，甚至會引發財務危機，導致企業破產倒閉。但目前，我國對于如何有效地進行企業財務風險的識別和控制仍然有很大的欠缺。

二、企業財務風險識別方法

1.企業財務風險的定性識別方法

定性方法主要是從定性的概念來判斷企業財務面臨何種風險因素，該風險因素的結構及未來發展的性質。主要包括：財務風險結構行政識別矩陣、“四階段癥狀”分析法、專家調查法等。其中，“四階段癥狀”分析法按財務危機的嚴重程度將企業財務危機劃分為財務危機潛伏期、財務危機發作期、財務危機惡化期、財務危機實現期四個階段，該方法通過分析發現財務危機的癥狀，判斷財務風險所處的階段，然后采取有效的措施，使企業擺脫財務困境。

定性分析考慮的問題全面，進行判斷的基礎扎實，且主要依賴人的經驗判斷來作出預測，而人的判斷可以將企業面臨的復雜的內外環境因素考慮進去，特別是將個別企業面臨的一些特殊因素考慮進去。但是，定性分析成本較高，而且判斷結果主觀色彩較強。

2.企業財務風險的定量識別方法

定量方法則是利用數學和計算機技術，通過對企業財務指標的系統分析來提示企業的財務風險。主要有：單變量分析、多元線性判別分析、多元非線性回歸模型、綜合評價法、神經網絡分析模型、灰色模型、馬爾可夫鏈分析方法、財務困境概率貝葉斯估計等方法。

其中，單變量分析法是用單一的財務比率值或者趨勢來預測或判定企業財務風險發生的可能性，該方法在使用上簡單易行。多元線性判別分析是一種進行統計鑒別和分析的技術手段，它克服了單變量模型對于同一家公司不同變量預測其結果可能產生相互矛盾的問題。多元非線性回歸可以解決財務比率值與發生財務風險的概率之間的非線性問題。

相對于傳統的統計方法，神經網絡方法大大提高了財務狀況特征識別的準確率和模型的仿真度，它在處理復雜識別問題時且有巨大優勢。灰色模型比較適合對企業財務風險的預測。馬爾可夫鏈分析方法能夠對警兆變量所蘊涵的風險作出定量分析。

總的來說，定量風險識別方法只需要收集被決策企業的有關數據，進行計算，然后與標準值相比較，就可以對企業的財務狀況進行判斷。這種方法根據數據進行判斷，其決策客觀性較強，且決策程序簡單，決策成本低。但定量財務風險識別是根據一個或數個變量來作出決策，這必定影響定量財務風險識別結果的科學性。

3.基于模糊層次分析法的財務風險識別

在財務風險的研究中，還有一些衍生性的研究，如探討資本結構(資產負債率、上市公司權益配股籌資、總資產賬面價值等)與財務風險的關系等，則可用模糊層次分析法進行研究。其基本步驟是(1)按問題要求建立一個描述系統功能或特征的內部獨立的遞階層次結構模型；(2)通過專家打分，建立模糊判斷矩陣，用三角模糊數定量表示方案間的兩兩比較判斷；(3)求局部變量模糊權重向量S和局部方案模糊權重矩陣F，形成局部權重向量N，依此方法從最底層開始逐層向上計算，得到綜合方案權重向量Q；(4)建立基于可能度的綜合權重排序矩陣P，按照排序公式計算，得到最終的方案排序向量。最終識別并確定風險的大小。

三、企業財務風險的成因分析

企業財務風險產生的根本原因在于財務活動本身及其環境的復雜性。主要包括：

1.復雜多變的外部環境。企業財務活動外部環境的變化對企業來說是難以準確預見和把握的，這勢必會給企業帶來財務風險。企業適應復雜多變的外部環境的能力可以通過資本保值增值率、資本積累率等發展能力變量體現出來。

2.籌資決策失誤。籌資決策失誤會引發籌資風險，企業應當根據自身生產經營的規模大小來確定需要籌集資金的數額，資金來源結構不當，即企業籌資總額中自有資金和借入資金比例不恰當對企業收益產生負面影響而形成的財務風險，還有籌資方式及時間選擇不當、債務期限結構安排不當等。這些籌資風險的因素，可以通過資產負債率、權益對負債比率等償債能力變量來反映。

3.資產的流動性差。資產的流動性是指資產變為現金并保持其購買力的能力。企業資產的流動性源于企業所持資產在不發生損失的情況下迅速變現的能力，與企業能否以較低的成本隨時獲取所需資金。

4.盈利能力缺乏，盈利能力是企業獲取利潤的能力，是企業長期、穩定的現金來源，也是企業償債和信用的保障。一個企業要想抵御財務風險、遠離財務危機，必須具有良好的盈利能力。它可用資產報酬率、總資產凈利潤率、股東權益凈利率等盈利能力變量來反映。

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一、企業財務風險的成因

財務風險是指在企業財務活動中，由于各種不確定因素的影響，使企業財務收益發生為偏離，不能實現預期財務收益而造成損失的機會和可能。我國企業產生財務風險的原因很多,從企業與市場關系的角度來看,企業財務風險產生主要有外部和內部兩方面原因。

1.外部原因

企業風險產生的外部原因來自于企業外部宏觀環境,企業外部宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在于企業之外,但對企業財務管理產生重大的影響。宏觀環境的變化對企業來說,是難以準確預見和無法改變的，宏觀環境的不利變化必然給企業帶來財務風險，因此企業外部宏觀環境復雜多變是企業產生財務風險的外部原因。

2.內部原因

企業風險產生的內容原因是指企業自身影響,主要是主觀認識的局限性,控制風險能力的局限性。企業的財務活動是貫穿于經營管理工作的聯系紐帶,又是眾多管理工作中的一環,因此經營策略的改變必然影響企業的財務活動, 經營決策缺乏科學性導致決策失誤，從而導致財務風險隨之發生變化。企業自身經營決策失誤是企業產生財務風險的重要內部原因,如企業經營戰略的調整、供銷體系的調整、重大的資本運營等這些事項的變化都會增加企業財務風險的不確定性,也使得財務活動變得越來越復雜。

二、企業財務風險控制策略

面對財務風險通常采取回避風險、控制風險、接受風險和分散風險策略。控制風險是企業財務風險管理的核心。加強企業財務風險控制，應從以下幾方面入手:

1.籌資風險控制策略

在市場經濟條件下，籌資活動是一個企業生產經營活動的起點，管理措施失當會使籌集資金的使用效益具有很大的不確定性，由此產生籌資風險。針對籌資風險,企業應該從以下幾個方面來控制籌資風險:根據自己的風險能力來選擇對企業最有利的資本結構;企業在借入資金時, 應在慎重考慮資金成本、財務風險、信息傳遞等各種因素的基礎上,選擇合理籌資順序來控制財務風險, 使企業財務風險降到最低;在資金安排上,企業所籌集的資金的償還期必須與其相應資產的變現期相適應，短期籌資的資金(如:短期借款, 各種商業票據及貼現等資金)只能用于流動資產，中、長期的債務資金,(如銀行基建借款、長期債券、融資組賃等)由于償還期限較長,可以用于長期投資或變現期較長的固定資產(如:一般的機器、設備、大型的工具、器具以及運輸工具等)的購建。而權益投資(如:實收資本,優先股等)則最好用于變現期很長的大型固定資產(如:房屋、建筑物, 大型運輸工具,大型生產線等)的投資。企業將所籌資金的償還期與資產的變現期相結合,既可以利于各種不同的資金高效利用, 又能保證企業按期償還資金,使企業的資金流轉能夠正常進行。

2.投資風險控制策略

（1)風險決策分析。在企業項目投資決策過程中，要重視和加強對風險因素分析，注重投資收益率和相應風險之間的權衡，以收益風險比為決策依據，選取投資收益風險比最佳的方案。如在承擔既定風險的條件下，爭取盡可能高的收益，或在取得同樣收益的情況下，承擔盡可能小的風險。風險決策分析常用方法有盈虧平衡點分析、敏感性分析和概率分析等。

（2)分散風險。風險決策的結果雖然選擇了風險較小而收益較大的投資方案，從而使得投資收益在某種程度上得到保障，但無論選擇什么樣的投資方案，風險總是客觀存在、難以避免的，因此，必須采用適當的方法分散投資風險，才能保證投資預期收益:①投資區域的分散。利用區域經濟資源優勢和經濟發展的不平衡分散投資(如國內外分散、城鄉分散和地區分散等），以達到分散風險的目的企業將投資分散于不同的區域，不但可以平衡損益，而且還可降低資源供給中斷的風險。②投資行業的分散。在經濟波動中，各行業繁榮與蕭條交替進行，如果投資者將投資集中于某一行業，一旦行業出現不景氣就會遭受慘重的損失，所以，企業應盡可能將資金投向不同的行業，通過多元化投資來降低投資風險。③投資單位的分散。企業在參股其他企業或投資于下屬單位時，投資應適度，并且應將資金分散投向各個單位，這樣不僅可以穩定收益，而且可以降低風險。④投資時間的分散。企業應盡量避免在同一時期內實施多個投資項目，以便平衡財務風險，避免因財務狀況不佳造成的違約風險和倒閉風險。

3.資金回收風險控制策略

（1)選擇收益相對較大而風險相對較小的資金回收方案，主要包括:信用標準、信用期限和現金折扣的決策方案，用5C原則來衡量客戶享受的信用標準；賒銷后企業應盡快回收賬款;建立客戶賬齡分析體系等措施防范壞賬風險。現金折扣也是企業減少壞賬損失、降低風險的措施，具體操作過程中企業應該權衡提供折扣后獲得的收益與現金折扣的成本來決定現金折扣的多少。

（2)根據客戶按約付款的可能性，選擇不同銷售方式。從回避資金回收風險的角度，采用現銷方式出售商品無疑是最佳選擇，為控制資金回收風險，企業只能對信用狀況好、償債能力強，達到企業信用標準的客戶采取賒銷方式，并將累計賒銷金額控制在信用限額范圍之內，但對那些信用狀況不好、償債能力差的客戶則宜盡可能采取現銷方式。

4.收益分配風險控制策略

收益分配是企業財務循環的最后一個環節。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規模來源，分配股息是股東財產擴大的要求，二者既相互聯系又相互矛盾。企業如果擴展速度快，銷售與生產規模的高速發展，需要添置大量資產，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業股票價值，由此形成了企業收益分配上的風險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務風險監測。

參考文獻:

[1]楊松齡:《中小企業會計管理問題研究》.中國人民大學出版社,2002年版

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   2011年4月到5月末的時間里，溫州許多企業都相繼出現了因為老板逃跑或者是經營措施的不妥瀕臨破產的情況，專家對此事件作出了剖析，認為其原因在與這些中小型民營企業出現破產的關鍵原因是資金鏈的斷裂。在復雜多變的市場機制下，企業面臨著諸多不確定的風險，影響了企業正常的財務活動。本文正是基于此對企業財務風險出現的原因展開了探討，只有弄清楚了問題出現的源頭，才能夠對癥下藥，幫助企業優化財務管理制度，最終推動我國國民經濟的健康快速發展。

   一 企業財務風險的形成因素

   1、引發財務風險的宏觀因素

   伴隨著社會主義經濟體制制度的不斷完善，形成了競爭激烈的市場環境，企業所處的宏觀環境是復雜多變的，包括了各個方面的內容，比如說經濟環境，法律環境，市場環境社會文化環境以及資源環境等等。企業是市場經濟的重要組成，在實際的生產和經營過程當中，不可避免的會受到宏觀環境以及法律政策方面的影響。總的來說，財務管理彈性較大的企業可以通過在開展財務會計活動的過程當中，運用多種策略來科學分散宏觀環境的變化以及政策的實施對企業的產生的風險和影響。然而在更多的時候企業卻無法能夠承受。比如2008年初的時候國家將原先寬松的貨幣財政政策緊縮，存款準備金率從年初的13.5%上升到了16.5%，最終讓許多中小型民營企業面臨著成本費用的上升，貸款利息等等財務風險。

    2、引發財務風險的微觀因素影響

     企業的經營效果不佳，在很多的時候與宏觀環境，政策的變化等等因素存在著一定的聯系，然而更多的時候還是由于企業自身制度方面的缺陷等等問題造成了財務風險。首先是在籌資方面，資本結構不合理。在實際的工作過程當中發現，我國許多企業的資本結構都設置的不科學，比如說許多上市公司的負債資金在全部資金中的比例較國外而言相對較高。如果一味的追求財務杠桿產生的利益，則會加大負債籌資成本的附帶。然而企業如果在正常的生產經營的過程當中出現了資金鏈斷裂的情況，那么就很難保證能夠在規定的時間內償還所欠的債款，最終企業會面臨著更大的財務風險。其次是在投資方面，決策盲目。當代許多企業為了能夠提升自身的競爭力和收益水平，盲目的跟風，追求多元化和外延式擴張的經營方式，最直接的影響就是造成了我們在投資決策上面的失誤。比如說在對外投資活動上面，決策者并沒有對投資的風險進行全面的了解，盲目的決策造成了嚴重損失。在內部的投資活動過程當中，很多時候都是一個關于固定資產投資決策問題，再加上許多企業并沒有對所投資的項目的可行性進行一個全面系統的分析，最終導致了投資的失誤。除此之外，資金運營的不恰當，財務管理制度不完善，收益分配不合理等方面的內容也導致了企業出現財務風險。

    二、 應對企業財務風險的策略

    1、籌資風險控制

     籌資活動是社會主義市場經濟體制下企業進行正常的生產和經營的源泉，一方面它可以有效的促進企業更好的生存和發展，另外一個方面如果籌資不當將會阻礙企業的發展，造成財務風險。籌資的兩重性也決定了企業必須加大對籌資的負面效應的重視力度，決策者和財務工作人員必須要明確資金籌措可能會對企業所造成的破壞作用。通常情況下，企業的籌資方式為兩種。首先是權益性籌資，比如說稅后利潤分配之后再進行新一輪的投資，通過這樣的形式來擴增股本。其次是負債性籌資。然而這種方式最大的弊端在于企業如果喪失了償債能力或者是在收益不確定的情況下將會造成更大的財務風險，因為利率波動是造成企業籌資成本風險的最重要因素。因此企業要正確的處理好籌資風險防范和企業正常的經營與運作之間的必然聯系，掌控好籌資風險的控制策略和技巧，從而幫助企業更好的發展。

     2、投資風險控制

     投資決策是企業的重大決策內容，通常情況下其有三種表現形式。首先是投資生產項目，其次是投資證券市場，最后是投資商業活動。因此決策者在進行投資決策的過程當中，最重要的原則是既要勇敢的進行冒險投資，又要最大限度的克服冒險主義和盲目的樂觀。要盡可能的讓投資決策做到穩健，風險和收益共存。控制投資風險是新時代的背景下實現科學有效的財務管理的主要內容，另外一個方面也是我們長期的工作重點。首先我們要認真的總結和分析企業財務管理所處的宏觀條件變化以及發展規律，建立一套科學完善能夠靈活應變風險的財務管理信息系統。其次要提高企業經營管理的效率和整體水平，提高管理人員的風險意識和抗風險能力。再次是結合企業的實際情況建立財務風險遇險保障體制，加強企業對危機的快速有效處理。最后是企業在保持主營業務健康穩定發展的同時，可以運用閑散的流動資金進行科學投資，通過控制投資期限，投資品種等方式來最大限度的幫助我們減少投資風險。

   三、總結

   本文結合個人多年實踐工作經驗，就企業財務風險形成因素及其措施研究展開了探討。其形成要素主要是兩個方面的內容，分別是宏觀因素和微觀因素。宏觀因素指的是企業所處的外部環境以及政治法律環境。微觀因素主要是企業的籌資和投資方面的不科學策略。在此基礎上提出了具有針對性的改革策略，做好籌資和投資方面的控制措施。然而由于個人所學知識以及閱歷的局限性，并未能夠做到面面俱到，希望能夠憑借本文引起廣大學者的關注。

  參考文獻：

   [1].吳大紅;淺析企業財務風險的認識與防范[J];商業研究;2002年05期

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中圖分類號：F406.72 文獻標識碼：A 文章編號：1006-8937（2013）21-0019-02

財務風險通常是指由于公司的財務結構設置不合理、融資不當，使公司面臨喪失償債能力最終導致企業投資者預期收益下降風險的可能。財務風險是客觀存在的，是企業財務管理中面臨的現實難題，企業的管理人員需要采取合理有效的措施應對企業財務風險。要應對財務風險就需要從財務風險的表現、基本特征和成因等方面加以分析，最終提出有效的防范對策。

1 企業財務風險的表現及基本特征

1.1 財務風險的表現

關于財務風險的定義有狹義和廣義之分。狹義的財務風險是指損失的不確定性，而廣義的財務風險不僅包括損失的不確定性，還包括盈利的不確定性。根據財務風險的廣義定義，總結出企業財務風險主要有以下幾種：

①無力償還企業負責。由于企業的負債需要支付定期的成本費用，如果企業的負債投資沒有實現企業的預期收益率，那么企業的經營業績就表現為虧損，企業將無法承擔償還債務和到期償還本金的風險。在這種情況下，由于企業的經營業績不好，貸款存在更大的阻礙，企業采取緊急的融資政策，又進一步導致企業的財務風險加大，最后將導致企業存在破產風險。

②再融資受阻。企業在進行負債融資時，債權人為了保護自身利益，通常要求企業簽訂限制性條款來保護自身利益。當企業的資本結構中負債比率較大時，存在財務風險，從而降低了債權人權益的保證，就使得企業通過其他合理有效方式進行再融資受到阻礙。

1.2 財務風險的特征

一般認為企業財務風險具有四個方面的特征，客觀性、全程性、不確定性、收益與風險共存。

①客觀性是企業財務風險的基本特征。企業的財務風險是客觀存在的，財務風險又包括可消除的風險和不可消除的風險。對于不可消除的風險，只能通過合理運用企業決策來應對，并不夠消除。對于可以消除的風險，企業可以通過自身的管理方式來消除。但是這些風險都是客觀存在的，不存在沒有風險的企業。

②全程性。全程性是指企業的財務風險貫穿在企業經營管理的管過程中，企業財務管理的各個過程都會存在出現財務風險的可能。例如，在企業的融資過程中，企業會因為宏觀政策和環境的影響及內部企業管理存在的缺陷，導致企業出現財務風險。在其他環節，例如資金運營、投資、向投資方分配等環節，也會出現財務風險。

③不確定性是企業財務風險的最主要特征。企業的財務風險不僅包括出現損失的可能，還包括收益與預期不相符的可能。這種雙重不確定性使得企業的經營管理面臨更大的挑戰。

④收益與風險共存。企業之所以愿意承擔一定的風險是因為風險與收益是共存的。企業為了追逐利益才會承擔風險，沒有利益企業就無需面臨風險。因此當企業存在財務風險時，說明企業如果能克服風險因素就會取得相應的收益。通常來說，風險與收益是成正比的。

2 企業財務風險的成因

在現今財務管理的過程中，導致財務風險形成的因素有很多，不僅有企業外部的宏觀政策和環境等因素，還包括企業內部的自身因素。

①企業財務關系混亂，內部財務控制薄弱是產生財務風險的根本內因。在企業財務管理過程中，應十分重視財務關系的管理。企業的財務關系管理混亂會表現在企業的資本結構不合理，資產負債率異常偏高，導致財務風險的發生。財務關系混亂也會是企業的庫存結構和信用政策等方面的管理。企業不合理的庫存政策和賒銷政策都會使企業周轉變慢，壞賬增多，最終進一步加大企業的財務風險爆發的可能性。

②企業面臨復雜多變的各種外部環境是企業財務風險產生的重要外因。外部環境通常指的是宏觀經濟環境、法律法規政策環境、社會環境以及國際合作發展環境等。這些外部的環境對于企業來說通常是無法改變的，需要企業建立一個良好的財務管理體系才有效應對企業外部環境變化，降低財務風險。當外部環境變化時，財務管理體系不能夠適應外部環境的變化和應對外部環境變化，則企業將面臨財務風險。

③企業財務管理人員風險識別能力不強是導致財務風險的重要內因。風險雖然不常被意識到，但風險無處不在。企業的財務管理人員對風險識別的能力直接影響到企業所面臨的財務風險。如果財務管理人員風險意識淡薄，對潛在的風險沒有識別能力，就不能及時采取合理的應對政策來應對可能存在的財務風險。風險因素的不斷積累和膨脹，將使得企業可能面臨無法處理財務風險的能力。

④財務決策缺乏科學性和有效性是導致產生企業財務風險的催化劑。在企業的生產經營管理過程中，無時無刻無需要進行決策。在財務決策過程中，可能會出現采用主觀主義和經驗主義來進行決策，沒有對企業面臨的內外部因素進行綜合考慮就盲目地決策，導致企業面臨巨大的財務風險和經營風險。另外，管理者的分析和決策能力也會影響企業的財務風險，如果管理者本身的素質不高，那么企業無遺時時刻刻存在著巨大的風險，因此管理者自身的能力也是導致財務風險的原因。

除了上述原因導致企業財務風險外，企業的內部控制設置是否合理、內控運用是否合理、收益分配政策不當等也會使得企業存在財務風險。

3 企業財務風險的防范對策

①樹立風險意識，加強風險識別能力，建立可行的風險應對體系。要防范企業財務風險，最基本的就是要樹立風險意識，并進一步加強風險識別的能力。企業的財務人員要時刻警惕風險，財務風險的是客觀存在的，在各個過程中都存在，因此樹立風險意識工作不能松懈，防患于未然。同時在風險暴露出來的時候要有可行的風險應對體系，提高企業的風險應對能力。

②改善企業財務關系，實現責、權、利三者的統一。企業內部的財務管理合理會較大程度的降低企業面臨的財務風險。改善財務關系可以通過合理調整企業的資本結構、提高資金運用效率來實現。要使企業的財務管理系統處在一個動態的管理系統中，不能僵化、一成不變。同時要明確各個部門在企業管理中的職能，賦予相應的權利，做到責任、權利、義務相統一。企業防范財務風險的工作，并不是只有財務部門才參與，需要所有部門參與進來。合理有效的財務關系就像是一條順暢的運行公路，各個職能部門就像是正在運行的車，兩者才能共同形成良好的財務風險防范體系。

③加強資產管理，提高營運能力，增強盈利水平是防范企業財務風險的保證。資產管理是企業財務管的重要部分，也是最容易引發財務風險的部分。加強資產管理，要重視資產的運用和分配，提高資產運營能力、周轉能力、盈利能力。企業的運營能力和盈利能力良好意味著企業的負債償還有保障，企業的未來發展能力有希望，企業發生財務風險的可能性就較小。因此，加強資產管理對企業來說是防范財務風險的重要關鍵步驟。

④提高財務決策水平，建立財務預警系統。企業的財務決策能力不僅影響到企業的生產經營狀況，還能影響企業的未來的發展前景。提高企業財務決策水平，要求企業財務管理人員不斷加強理論學習和實踐經驗，只有具備較強風險識別應對能力的管理人員才能使得企業的財務風險降低。同時，財務管理人員應當建立財務預警系統來進一步增加風險識別、風險應對能力。能夠更加有效和準確的幫助企業發現風險，應對風險，防止企業暴露在巨大的風險之下，導致財務困境。

綜上所述，導致企業財務風險產生的原因不僅有外部原因也有內部原因，因此企業在防范財務風險是要內外結合，不能孤立外部因素，也不能忽略內部的某一部分因素。同時主要風險防范工作不僅財務人員需要關注，其他部門也要參與進來，這樣才能提高企業在識別和防范財務風險的水平，最終使企業的經營管理更加合理有效。

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篇9

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

財務風險是指企業由于借入資金而導致將來可能無法償還到期債務，導致財務危機發生，使企業蒙受經濟損失的風險。當前企業是按社會主義市場經濟發展要求建立起來的現代企業，是自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的法人實體和市場競爭主體。在挑戰和機遇并存、效益和風險同在的市場競爭大環境下，負債籌資已成為現代企業重要的經營策略。財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，尤其在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免。因此，如何客觀地分析和認識財務風險，采取各種措施來控制和避免財務風險的發生，是事關企業生存和發展的重要課題。

一、企業財務風險內涵的界定

近幾年來，無論是理論界還是實踐工作者對財務風險的概念及范圍的確定各執一詞，觀點不一。綜合起來主要有兩大比較典型的觀點，一是財務風險財務活動論。主要是指企業在整個財務活動過程中由于各種不確定性導致企業蒙受損失的機會和可能。企業財務活動包括籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配四個方面。二是財務風險負債籌資論。是指由于企業負債融資而使企業償還債務具有不確定性，可能會給企業造成損失的風險。該觀點所定義的財務風險不能揭示財務風險的本質，相反財務風險負債籌資論能從財務風險產生的本質原因來歸納和界定財務風險的概念，使之能從錯綜復雜的整體風險中分類出來，具有一定的明確性和鮮明性，有利于比較準確地計算財務杠桿系數，科學地進行財務融資決策，使財務風險具體化和可控化，具有一定的實際操作和討論意義。這也是本文所討論財務風險的主要觀點。

二、企業財務風險的成因

（一）負債經營是財務風險產生最為根本的原因。

由財務風險定義得知，財務風險主要是指無法償還到期的負債而產生的危機。企業財務風險是伴隨企業負債融資而產生的。對企業來講，負債經營是一把典型的雙刃劍，合理的債務安排和運作，有利于降低企業資金成本，能給股東帶來超額利益。相對股權資本，債務具有利息支出抵稅效應、財務杠桿收益等積極作用。反之，安排欠妥，則會給企業帶來無法挽回的損失。例如前幾年鬧的沸沸揚揚的鄭百文重組事件，就是由于過度負債而導致財務風險過高，至該公司清算日，資產負債率高達216.76%，總負債金額為24.75億元，總資產約為9.7億元，已是嚴重資不抵債，瀕臨絕境。顯而易見，企業負債是導致企業財務風險產生最為本質的原因。如果一個企業完全不負債，從財務風險內涵來看，該企業的財務風險等于零。

（二）企業資產流動性弱、現金流量短缺是財務風險產生的最為直接的原因。

企業籌措資金后，必須要在將來某一時點用足夠的現金來償債付息。因此企業現金流量的多少，資產變現能力強弱直接影響償債能力。企業如無足夠的現金或資產難以變現，則直接會促使財務風險由潛在轉為現實，使企業陷入財務危機。企業能否到期償債，并不取決于企業資產的多少，而是取決于有多少資產能變現；并不只看企業是否盈利，而是看企業擁有多少現金流量。如一家企業資產總額較多，賬面利潤也不少，但企業應收賬款居高不下，不良資產大量存在，導致企業資產流動性差、現金流量不足，此必將使企業償債能力大打折扣，因此產生的財務風險嚴重時可能會影響企業的生存。

（三）企業經營不善、投資失誤是導致財務風險產生、狀況惡化最為重要的催化劑。

企業籌措到資金后，一般用于生產經營或通過項目投資來擴張企業，以獲取更多的利潤。企業經營利潤與投資效益獲得是到期還本付息的保證。如因企業經營不善而導致企業融資成本大于息稅前利潤，必將促使企業財務狀況惡化，使企業負擔著到期付款的威脅，一定程度使財務風險加劇。對用于項目投資等深層次的開發而借入的長期負債，投資項目是否運作成功，投資效益是否大于融資成本，將關系到企業能否到期還本付息，直接會加大企業財務風險，危及到企業的生存。

（四）企業資本結構不合理是財務風險產生、財務危機出現最為綜合的因素。

通常情況下，企業的資本結構是由債務資本和權益資本各占多大比率，一般以資產負債率或產權比率來表示。資本結構失調是影響財務風險各種因素最直觀的綜合和體現。資本結構不合理主要表現為兩個極端：保守結構型和風險結構型。所謂保守結構型是指企業根本不負債，或負債比例很小。此類型企業通常不存在財務風險或財務風險很少，但暴露出企業資本策略過于保守，畏縮不前，對企業前途信心不足等缺點。風險結構型是指企業債務融資規模過大，債務融資比率過重，通常表現為企業資產負債率過大，或產權比率異常。此種類型是導致企業產生財務風險，甚至出現財務危機的重要因素。如：1996年11月8日下午，中央電視臺傳來一個令全國震驚的新聞：名不經傳的秦池酒廠以3.2億元人民幣的“天價”，買下了中央電視臺黃金時間段廣告，從而成為令人眩目的連任二屆“標王”。1995年該廠曾以6666萬元人民幣奪得“標王”。但時隔不久，于1998年6月25日新華社報道：“秦池目前生產經營陷入困境，財務嚴重危機……”。仔細推敲秦池“曇花一現”的緣由，主要是因為該公司由于靠負債來承擔大額廣告費，而致使資本結構嚴重失調，引發經營杠桿的負效應，最終陷入財務危機。

（五）外部環境的多變性是企業財務風險產生的重要外因。

企業財務管理的宏觀環境復雜多變是企業產生財務風險的外部原因。這些宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等。宏觀環境的變化對對企業來說，是難以準確預見和無法改變的，宏觀環境對企業自身不利的變化必然給企業帶來財務風險，對其生存發展造成威脅，同時有利變化也可能給企業帶來某種機遇和挑戰。通常影響企業財務風險的外部因素有國民經濟整體的形勢及行業景氣度，國家信貸、外匯等政策的調整、銀行匯率及匯率的波動等。外部環境的變化會在一定程度上加劇或緩減企業的財務風險，是一項不可忽視的重要因素。

三、企業財務風險的控制

（一）適度負債，合理安排資本結構，確保財務結構平衡。

一要正確把握負債的量與度，企業的息稅前利潤率大于負債成本率是企業負債經營的先決條件。如果息稅前利潤率大于負債成本率，就不能負債經營，只能用增資方法籌資。二要適度利用財務杠桿作用，合理控制財務杠桿的負作用。充分獲取財務杠桿效益，避免財務風險是企業一種兩難的選擇，如果過分強調財務杠桿作用，舉債過多，則會增加財務風險，一旦企業經營不善或經濟環境惡化，息稅前利潤率就會下降到負債成本以下，就會加重企業的危機，出現財務杠桿反作用。三要合理安排資本結構，實現資金成本最低化。上述分析看，利用負債融資具有雙重作用。合理使用，可降低企業資金成本，反之，則會產生較大的財務風險。為此，企業必須權衡財務風險和資金成本的關系，確定最優的資本結構。

（二）建立企業全面預算制度，正確預測現金流量情況。

預算是企業運作的核心，預算的概念范圍已經從傳統的財務預算上升到全面預算管理層面。全面預算是用貨幣來計量、規劃與控制企業未來的全部經濟活動，具有預期性、全面性、目標性、指令性的特點。全面預算制度是協調的工具、控制的標準、考核的依據，是推行控股公司內部管理規范化和科學化的基礎，也是促進公司各級經營管理人員自我約束、自我發展能力培養的有效機制。

（三）加強資產管理，提高營運能力，增強盈利水平是防范財務風險的保證與標志。

企業資產對負債能力有兩方面的影響，一方面是短期的影響，即企業資產的變現能力對償債能力的影響。企業資產的變現能力，尤其是企業流動資產的變現能力，直接影響企業可用現金流量的多少，決定企業負債能力的高低。昆明卷煙廠最高借貸44.1億元，經過多年的積累后，不僅歸還了全部貸款，截止到2003年末賬戶上的存款已達10多億元，從借款大戶到要求銀行辦理委托放款，是企業加強資產管理、提高營運能力、增強盈利水平，實現良好效益、注重自我資金積累的充分體現。過去企業的領導發愁的是缺乏發展建設資金，現在則考慮的是如何使用企業的閑置資金。在保證安全的前提下，他們提出了由過去的向銀行申請貸款，變為請銀行辦理委托放款，將過去的向銀行支付利息轉變為向銀行委托收取利息，這一正一負對企業提高經營效益產生著重大影響。

（四）運用多種財務策略，盡可能減少風險損失。

在對風險的預測和分析的基礎上，堅持盡可能減少和降低風險費用損失的原則，針對不同的情況采取相應的措施：

1、風險接受策略。為獲取更大收益，減少企業生產設備、技術落后所帶來的風險，企業可以依據穩健原則建立起“壞賬準備金”制度，可以依據需要設立專項儲備或提取風險基金。為應對市場變化，企業還應有一定數量的保險庫存。

2、風險轉移策略。這種方法是不少企業，特別是那些規模不大而管理水平又一般的企業所樂于采用的。它是指以一定的代價將可能的風險轉移給其它單位的合法行為，包括保險轉移和非保險轉移。企業在轉嫁風險時應該基于合法、合理、公平、公正的原則，決不能采用欺詐手段使其他企業蒙受損失。

3、風險回避策略。對于超過企業承受能力的風險和風險較明顯而且影響因素很難控制的生產經營項目，企業的決策者應根據自身的經營特點和財力，正確權衡收益和風險的得與失，或采取回避政策，或制定出正確的判斷標準，求得風險取舍的最佳選擇。

4、風險分散策略。多元化經營是現代企業分散風險的重要方法。此方法的理論依據在于，從概率統計原理看，不同行業或產品的利潤率、更新換代周期是獨立的、不完全相關的，所以經營多種產業、多種產品在時間、空間和損益上是相互補充和抵消的。所以完全可以用來防范、化解或縮小企業的財務風險。這是一種積極的方法。一般財力雄厚、技術和管理水平較高的大型企業更愿意采用這種方法。

通過企業之間的聯營、對外投資多元化等方式分散財務風險，對于風險較大的投資項目，企業可以與其他企業共同投資，以實現收益共享、風險共擔，從而分散投資風險，避免因企業獨家承擔投資風險而產生的財務風險。依據這種策略，企業在籌資時，應選擇股票籌資、債券籌資等最佳組合；要注意分期借款，陸續歸還。在投資時，可針對各自經營項目分散投資。

（五）樹立風險意識，構建起健全、有效的財務風險控制機制。

樹立風險意識，正確承認風險，是建立有效的風險防范機制、應對風險的前提。財務風險控制機制是指在財務風險管理中所形成的互相聯系、互相制約的功能體系。構建完善的財務控制機制是降低財務風險的關鍵所在。

1、建立起財務風險的全過程控制機制。（1）事前控制。即在對某一方案進行決策之前，既需考慮獲得的收益，又要兼顧風險。通過對財務風險的存在及其原因的客觀分析，制定出留有余地的管理措施，以便保證意外風險發生時能有效地應對。（2）事中控制。即對財務營運過程中的風險進行控制。通過健全各種規章制度，利用各種憑證、票據來防范生產經營活動中的風險發生，運用定量和定性分析法，直接觀察、計算、監督財務風險狀況，及時調整財務活動，控制偏差并制定出新措施。（3）事后控制。首先，企業應及時總結風險管理的經驗，以財務風險分析資料作為評價、指導未來的財務管理行為的依據，制定今后風險管理的方向和措施。其次，對于已發生的風險，要建立風險檔案，總結風險管理的經驗教訓，避免同類風險繼續發生。

2、建立和完善財務風險預警機制。企業必須立足市場，建立一套完善的風險預防機制和財務信息網絡，及時地對風險進行預測和防范。制定適合企業實際情況的風險規避措施，使企業具備風險預警機制，能對企業生產經營過程中所產生的財務風險進行有效的監測，并及時進行信息反饋，使企業能及時進行調整和修正，把財務風險降到最低程度。

3、實行全員風險管理，健全風險控制的動力機制。實行全員風險管理，必須將風險機制引入企業內部，使管理者、員工、企業共同承擔風險責任，做到責、權、利三位一體。對每項存在風險的財務活動實行責任制，首先明確主要的風險承擔者，其次應給予其相應的財務活動權力，再次明確其應當承擔的責任和應得到的報酬，并進行嚴格的考核兌現。

（六）轉變觀念，探索規律，不斷提高財務人員的素質和水平。

隨著市場經濟體制的建立和市場體系的不斷完善，特別是加入WTO，對財務人員的素質提出了更高的要求，財務人員其專業素質應從傳統的“作賬型”轉向“多面型”，除具備財務信息的收集、過濾和分析的能力外，還要求他們要具有對財務風險的敏感的、準確的職業判斷能力，能在自己職業范圍內準確發現和估計潛在的財務風險，在利用理論方法進行分析的同時，能對具體環境下的風險做出和提出解決方法；要求他們具備一些金融、投資等方面的知識，成為企業決策中的重要一員，與相關部門廣泛聯系，把企業的資金合理配置到最需要的地方，從而使資金得到充分利用，減少風險。

綜上敘述，財務風險的不可回避性、其成因的復雜性、效用的雙重性，要求我們積極運作財務風險，提升企業盈利能力，熟練掌握財務風險控制的途徑和手段。前面講到，企業的財務風險實際上是一柄雙刃劍，他一方面給企業帶來損失，威脅企業的發展甚至是生存，但另一方面，我們也應該看到：在經濟國際化、科學技術進步、市場經濟瞬息萬變的大環境中，正是由于這種風險，使得一部分企業（主要是管理者素質差，管理不善的企業）破產倒閉，退出其占有的市場份額，從而給另一部分企業（主要是管理者素質高，善于駕馭風險的企業）的發展創造了空間，帶來了機遇，這就是市場競爭的結果，是自然界優勝劣汰法則在經濟界的具體體現。

參考文獻：

[1]王棣華.改進我國企業會計報告的建議.廣西會計，2002，（5）.

[2]劉玉廷.當前我國的企業會計改革需要關注和解決的幾個問題.財務與會計，2002，（2）.

[3]張鳴，賈莉莉.財務分析入門.上海：上海人民出版社，2002.

篇10

由于企業融資不當以及財務結構存在著不合理的現象,就可能導致企業喪失償債能力,進而使投資者的預期收益下降,該種風險即企業財務風險。企業財務風險包括投資風險、籌資風險、利益分配風險以及資本運營風險,它是企業內部環境與外部環境以及各種無法控制或難以預計的因素影響。

■一、形成企業財務風險的各種原因

1.1企業的資本結構存在著不合理的現象

現如今,我國企業的資本結構存在著十分嚴重的不合理現象,這使得企業的財務管理目標(企業的價值最大化)很難實現。究其原因,主要在于低股利政策與股權融資過高和風險報酬原理相違背,沒有真正理解企業資金成本的意義。現代財務管理的理論認為:收益越高,風險就越高。如果企業只是一味地將獲取財務杠桿利益作為擴大企業利潤的主要手段,那就會使企業的負債籌資增大。最后導致債權人要求企業追加風險溢酬,使企業的固定費用(如企業定期支出利息)增加。另外,投資者也會因為風險增大而索要更高的報酬,從而使公司借款籌資、發行債券以及股票的籌資成本不斷提高,使企業只能依靠負債來支撐,這樣極易爆發財務風險,且十分嚴重。

1.2企業內部財務管理制度不完善

目前,我國企業內部財務管理制度殘缺不全,尤其是現金管理的隨意性很大,根本不按國家相關法律法規所規定的標準與范圍使用現金,坐支現金與白條抵庫的現象十分嚴重。企業已制定的制度有大部分內容由于陳舊過時,無法指導企業經營活動中一些新發生的業務。企業已制定的管理手冊與規章制度的內容不細,缺少工作流程與業務流程的具體內容,使實際執行常常遇到較大困難,進而導致企業財務風險的產生。

■二、企業財務風險的防范對策

2.1不斷提高企業內部控制管理水平

企業應根據外部環境的變化,適當改變管理層的經營風格與經營理念,提高企業決策層的指導與監管力度,并不斷創新與健全企業的人力資源政策與權責分配方法。在重視企業規章制度建設的同時,還要充分重視企業內部的財務控制環境。企業內部財務控制和企業的每個員工、每個組織都有關系,企業的每個員工對內部控制都負有責任,同時也受其影響。所以,應不斷提高企業內部控制管理水平。

2.2不斷優化企業資本結構

企業理財目標以及財務風險和資本結構理論密切相關。在融資時,企業應對有關影響因素進行綜合考慮,并運用適當方法確定出最佳資本結構,然后在今后的追加籌集資金過程中予以保持。通過對比分析發現,我國企業的現有資本結構存著很多不合理的地方,應通過各方面改革與籌集資金活動進行適當調整,使其更加科學合理。以資本結構理論為突破口,不斷優化企業資本結構,使企業的綜合資本成本降到最低,從而實現企業價值的最大化。另外,還應確定出合理的負債比率或額度,以抑減企業財務風險。

2.3建立健全企業財務管理體系

企業的內部控制環境是推動企業向前發展的主要動力,在對企業的財務管理制度進行健全完善之前,應先全面梳理企業的現有業務流程,對目前企業生產經營活動所包括的具體內容進行仔細分析,并觀察這些工作流程都存在著何種風險,以及這些風險對企業目標的實現有著怎樣的影響,然后根據這些風險采取相應的有效控制措施。如果現有規章制度缺少這些控制措施,應對現有財務管理制度進行適當的補充與完善,最終形成一個具有較強的操作性、實用性、完整性、系統性以及包容性的內控制度。

2.4建立財務風險預警機制

企業財務風險的預警機制主要指企業在其財務風險管理過程中形成的各種相互制約、相互依賴的預警職能體系,它是使企業財務風險能夠降低的關鍵所在,同時還是盤活企業財務的重要組成部分。建立健全企業的預警組織機構可以使預警分析能夠充分的、正常的發揮其功能。另外,企業的預警組織機構是相對獨立的,不受企業組織整體控制的約束。企業的預警組織機構成員是兼職的,主要由企業的經營者,具備現代經營管理技術與知識,并熟悉企業內部管理業務的管理人員構成。此外,還應聘請一些企業外部管理的咨詢專家。企業預警機構可以獨立開展工作,并只對企業的最高管理者負責,不能直接干涉企業的生產經營過程。

企業的預警組織機構大多數日常工作可由企業某些現有的職能部門來負責。

企業實施預警組織制度能夠使企業的預警分析工作更加持續化與經常化,唯有這樣才能使企業的財務管理產生預期效果。另外,要重視風險分析機制,它的高效性十分重要,通過分析能夠將對企業財務影響較小的風險迅速排除,這樣企業經營者與財務人員就能夠把主要精力都投放在可能給企業帶來重大影響的風險上。然后經過重點研究分析,找到風險的形成原因,對其可能產生的影響進行評估。當分析清楚風險的成因后,就可以對癥下藥,制定出相應的解決措施。為了使分析結果更具真實性,從事該項工作的個人或部門必須保持較高的獨立性。通過對各類風險進行預測、預防、識別、處理以及控制,以最低成本保證企業資金運行的穩定性、效益性以及連續性,給企業提供一個穩定安全的生產經營環境,有效防止企業財務風險的產生。

■三、結束語

采取合理有效的防范措施與控制措施來減少財務風險對企業的影響是十分必要的,不僅要在企業的管理制度上提供保障,還要在組織機構、監督檢查以及預警機制方面形成配套管理體系,貫穿于企業經營與管理的每個過程。只有這樣,才能使企業財務風險管理的作用更加明顯,使企業的經濟運行質量與市場競爭力不斷提高。

參考文獻:

[1]趙寅珠,張銳強.企業財務風險的成因及對策分析[J].商業經濟,2010;04