導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇醫藥行業市場研究，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

中圖分類號:F2

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)09-0009-03

1 引言

資本結構的現論是從Modigliani和Miller(1958)的著名論文《資本成本、公司財務和投資理論》開始的,他們指出:在假定有不受限制的套利機會、公司不可能破產、沒有公司稅的前提下,公司總的市場價值不受其發行的負債數量影響。即在某些條件下,資本結構與公司價值無關,這些條件就是基于阿羅-德布魯世界中的條件(完備的市場、無交易成本、無稅收、無破產成本)。此后,學者們在逐步放松假設條件的情況下,不斷得出更加符合現實的結論,豐富和發展了資本結構理論。如考慮公司所得稅(Modigliani和Miller,1963),成本模型(Jensen和Meckling,1976),考慮破產成本(Warner,1977)及非對稱信息(Myers,1984)等。

20世紀80年代中期以來,產品市場競爭程度與資本結構互動關系開始受到金融經濟學家和產業經濟學家的關注,一些基于產業組織理論的資本結構模型開始出現。該領域的開創性研究始于Brander和Lewis(1986)。他們在《寡占與財務結構:有限責任效應》一文中采用Jensen和Meckling(1976)的基本思想:杠桿的增加誘使股東采用風險較大的策略。分析了公司資本結構對產品市場競爭行為的影響,首次將產業組織理論和公司金融理論融合起來。在Brander和Lewis的模型中,賣方寡頭采用更有攻擊性的產品策略來增加風險,從而使得在隨后的古諾博弈中采用較有攻擊性的策略,廠商于是選擇較高的負債水平,證明了企業資本結構影響產品市場均衡。他們在1988年的論文中引入破產成本,進一步研究了企業負債水平對其在產品市場上行為的影響,但并沒有改變他們1986年的研究結論。Glazer(1989)進一步指出如果從長期考察Brander和Lewis模型,廠商有發行長期債券、提供財務杠桿來加強串謀的動因。但是,如果寡頭共謀很重要,則債務有限而且債務容量隨需求彈性增長(Maksimovic,1988)。理論模型(Maksimovic,1988;Bolton and Scharfstein,1990;Dasgupta and Titman,1998)和實證研究均發現,以財務杠桿衡量的資本結構影響公司在產品市場上的競爭能力(包括后續投資能力、價格戰和營銷競爭的財務承受能力)和業績。Zingales(1998)關于美國1980年解除運輸公司管制時各個企業的財務杠桿水平與競爭地位和生存能力關系的考察,進一步證實在競爭環境下公司當前的融資選擇和財務杠桿影響后續產品市場競爭能力,當前高財務杠桿對公司后續投資能力和價格戰的財務承受能力具有顯著的負面影響。但是,在競爭過程中,僅僅經營效率高并不能夠保證企業生存,只有兼備經營效率高和充足財務資源的企業才能夠長期生存。Showalter(1995)將古諾競爭延伸到伯川德競爭,同時考慮到需求不確定性和成本不確定性的作用。發現企業發行債務的動力既依賴于不確定性的類型,也依賴于競爭的類型。他的研究結論是,如果企業進行的是伯川德競爭,在成本不確定的情況下,企業將不會負債經營。而在需求不確定的情況下,進行伯川德競爭的企業將選擇一定的負債水平,從而提高產業的產品價格,弱化了產品市場競爭程度。Gabrielle(2003)通過建立不確定需求下異質產品雙寡頭競爭模型,研究了特定供需特性下廠商產出市場和資本結構之間的關系,并指出債務在斯塔克博格模型中的戰略應用。Lyandres(2006)以1950-2003年間美國非金融上市公司為樣本實證研究表明,公司財務杠桿與產品市場競爭程度正相關。

從國外實證研究的結果看,公司資本結構與其所處行業是否顯著相關并無一致的結論。Scott(1972)對美國12個非管制行業進行了橫截面分析,結果表明,在給定行業中,企業資本結構確實以一種明確的方式聚集,行業似乎存在最優資本結構。Bowen(1982)、Bradley(1984)研究發現,同行業企業具有相似的資本結構,不同行業的資本結構則確有差別,并且具有時間上的穩定性。醫藥、器械、電子、食品行業負債率較低;造紙、紡織、鋼鐵、航空、水泥行業負債率較高;政府的管制對于資本結構產生重要的影響,政府管制行業如:電話、電力、汽油等公用事業以及航空業的負債率最高。Aggarwal(1990)研究了亞洲12個國家中940家大公司的資本結構,發現日本、臺灣等7個國家或地區資本結構具有顯著的行業間差異。然而,Wippern(1966)卻得出結論,除管制的電力公用事業外,不能拒絕8個行業間相等杠桿比率的假設。Martin和Henderson(1974)發現,只有少數債務比率在行業間呈現出顯著性差異。Belkaoui(1975)研究了加拿大公司的資本結構,結果無法拒絕行業間差異不顯著的原假設。Ferri和Jones(1979)在對10個行業進行研究后也得出行業和債務結構間只存在微弱關系的結論。

產業集中度的高低也會影響企業的資本結構。在集中度比較高的行業,當業內主要企業因為融資約束或者杠桿收購(LBO),導致財務杠桿高時,低財務杠桿、現金充裕的競爭對手往往會主動發動價格戰或營銷戰(增加廣告收入、給經銷商讓利等),降低產品利潤和經營現金流,逼迫高財務杠桿企業陷入財務危機,從而降低競爭程度(Phillips,1995;Chevalier,1995a,1995b;Kovenock和Phillips,1995,1997)。因此財務杠桿低本身就是一項競爭優勢因素,特別是在主要競爭對手之間經營效率無差異時候。另外,宏觀經濟環境、商業周期和產業政策的急劇變化,使得財務杠桿高的企業陷入財務危機的可能性大大超過財務杠桿低的企業(Campello,1999)。Andres Almazan和Carlos A. Molina(2005)研究結果表明,集中度高以及公司普遍采用租賃融資工具的行業,不同公司之間的資本結構差異較大,而激勵不足、內部人在董事會占比過高、公司歷史較長、資本支出少的行業,公司之間的資本結構差異較小。

我國學者對資本結構與產品市場競爭之間關系的研究起步較晚,限于數據搜集的困難,目前研究成果還很少。朱武祥等(2002)研究發現,當公司預期未來競爭程度越激烈,當前選擇的債務規模越低,從而產生財務保守行為,他們以燕京啤酒為例進行的案例研究有效地支持了理論假設。趙蒲和孫愛英(2004)運用我國上市公司數據進行實證研究,沒有發現財務保守行為與公司競爭戰略間的相關性,他們指出,我國上市公司在資本結構管理方面較少考慮資本結構與產品市場競爭之間的互動與協調。鄧劍琴和朱武祥(2006)研究發現,在產品市場競爭非常激烈,且現有業務衰竭很快的情況下,若受到融資約束,公司將選擇財務激進行為。劉志彪等(2003)以1997-2001年間我國上市公司數據進行的研究表明,企業的資本結構與其所在的產品市場的競爭程度呈正相關關系。姜付秀等(2008)利用中國上市公司1999-2004年的數據,對產品市場競爭及其變化與資本結構之間的關系進行的實證研究表明,公司所在的產品市場競爭越激烈,公司資本結構偏離目標資本結構的幅度越小;同時,在產品市場競爭強度趨向更加激烈時,資本結構表現出向目標資本結構接近的趨勢。但是,產品市場競爭的動態變化與資本結構調整速度的調整狀況是相互獨立,互不影響的。

在資本結構與行業方面,國內相關研究大都發現不同行業的資本結構存在顯著差異(陸正飛和辛宇,1998;郭鵬飛和孫培源,2003;童光榮等,2005;姜付秀等,2008)。但洪錫熙和沈藝峰(2000)以1995-1997年期間在上海證券交易所上市的221家工業類公司為樣本數據進行的實證分析表明,行業因素并不顯著影響公司資本結構。

縱觀國內外相關文獻,不同視角下研究資本結構與產品市場競爭間關系所得出的結論并不一致。本文以醫藥行業上市公司為樣本,研究了醫藥行業上市公司資本結構與產品市場競爭之間的關系,對醫藥行業的未來發展有一定的借鑒意義。

本文的其他部分結構安排如下:第二部分提出了本文的研究假設;第三部分描述了研究設計,包括研究變量、樣本選擇等;第四部分是實證檢驗及結果分析;第五部分是本文的結論。

2 研究假設

理論研究和實證檢驗均表明,企業所在行業的競爭狀況一直被認為是影響企業決策的一個重要因素(Leibenstein,1966)。從國內外已有的研究文獻可以發現,企業的資本結構與產品市場競爭之間存在密切的聯系。

改革開放以來,隨著我國市場經濟地位的逐步確立,企業所在市場的競爭程度日益加劇。目前,我國大多數行業的進入壁壘逐步消除,外資經濟、民營經濟和國有經濟在幾乎所有的領域展開了激烈的競爭。產品市場競爭是解決問題的一種有效機制,競爭性的產品和要素市場作為一種“硬預算約束”和激勵機制,時刻考驗著企業的生存能力,并淘汰不合格企業,給企業經理造成了極大的壓力(Hart,1983)。中國醫藥行業由于同質化產品較多、產能過剩,因此是高度競爭的行業。在這種情況下,醫藥企業將更加重視經營和財務戰略,公司的負債率將隨著企業間劇烈競爭而增加。由此,本文提出如下假設:

假設1:行業內產品市場競爭程度與企業的資本結構正相關,產品市場競爭度強的公司更可能使用高的負債水平。

產業組織理論和反壟斷政策中的一個基本命題是資金充裕的企業能夠掠奪缺乏資金的對手(梯若爾,2007)。如果公司負債過高,而且行業里的競爭對手也了解到這一信息,那么高負債可能會導致財務狀況好的競爭者的掠奪行為,這將導致那些盡管有正的預期利潤但財務狀況不好的公司過早退出。這與Telser(1966)提出的債務融資“深口袋”(deep pocket)理論相一致。因此,為了防止競爭對手采取策略使公司陷入財務困境,行業內公司之間的資本結構決策有可能表現出一定的相似性。由此,本文提出如下假設:

假設2:同一行業內公司資本結構具有相對穩定性和相似性。

3 研究設計

3.1 樣本選擇

為了檢驗上述理論假設,且克服行業特征對公司資本結構的影響,本文選擇在滬深股市于2004年及以前上市的公司作為研究樣本,研究時間跨度設定為2004-2007年。本文數據部分來自CSMAR(中國股票市場數據庫),部分數據來自巨潮資訊,從年報中手工整理得到。另外,在選取樣本時,遵循了以下原則:(1)上市公司年限相對較長,這是為了確保公司行為相對成熟;(2)由于外資股的股價與公眾A股的股價不同,為方便起見,剔除了擁有B股或H股的公司;(3)剔除ST類上市公司。最終符合要求的樣本共有81家醫藥行業上市公司,324個樣本。

3.2 研究變量

(1)公司資本結構(BDR)。資本結構有賬面資本結構和市場資本結構兩種度量方式,盡管使用市場價值來計算公司負債率更能真實價值(Sibley,1991),但由于我國上市公司中約三分之二的股份為非流通股,無法計算其市場價值。Glison(1997)認為,在度量資本結構時,無論是用賬面價值還是市場價值,都會存在“測量誤差”。Bowman(1980)指出資本結構的賬面價值和市場價值的橫截面關系較高,故由使用賬面價值度量資本結構而造成錯誤設定的可能性相當小。因此,本文采用總負債/總資產,即資產負債率指標來反映公司資本結構,且采用賬面價值計量資產和負債。

(2)產品市場競爭(Competition)。目前還沒有一個合理的指標可以用來準確反映產品市場競爭,在產業組織理論中,反映產品市場競爭最常用的指標是行業的市場集中度比率(一般表示為CRn)、交叉價格彈性等。但是,市場集中度指標度量的是行業中最大的n家廠商的產出占行業總產出的比例,它反映不出企業之間行為的相互影響程度,即它難以準確衡量企業之間的競爭強度。此外,由于我國企業數據庫不健全,部分企業的數據難以得到,僅以上市公司的市場集中度來反映市場競爭,必然會存在較大的偏差;而由于企業定價資料難以得到,交叉價格彈性指標難以計算。Nickell(1996)和Grosfeld和Tressel(2002)采用租金指標來反映產品市場競爭程度。他們認為企業的主營業務利潤率在某種程度上可視為企業的“壟斷租金”,租金越高,意味著進入成本越高,新進入者進入市場的難度就越高,從而市場競爭程度就越低。同時,如果產品市場競爭激烈,企業的存貨周轉速度也較低。劉志彪等(2003)和Lyandres(2006)采用行業內企業數目、赫芬因德指數(HHI)和企業對競爭對手行為的敏感度作為度量產品市場競爭程度的替代指標?？紤]到數據獲得的便利性,本文以主營業務利潤率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、固定資產增長率作為產品市場競爭的替代變量,取倒數將其全部變為正指標,然后,利用主成分分析法,將主成分因子征根大于1的前兩個主成分因子合成一個指標,該指標越大,說明產品市場競爭越激烈。

(3)公司規模(size)。公司規模越大,公司的融資手段可能越多,負債的可能性越大。根據權衡理論,大公司傾向于多元化經營,具有較穩定的現金流量,抗風險能力較強,不易受財務困境的影響。已有研究表明,規模越大的公司負債率較高。Friend和Lang(1988)、Wald(1999)等研究采用總資產的自然對數,Titman和Wessels(1988)、Rajan和Zingales(1995)等研究采用主營業務收入的自然對數。本文采用公司年末總資產的自然對數值來反映公司規模。

(4)公司盈利能力(profitability)。關于盈利能力變量可以有多個指標度量,Titman和Wessels(1988)采用營業利潤/營業收入和營業利潤/總資產兩項指標來代表企業盈利能力。國內學者陸正飛和辛宇(1998)采用凈利潤/主營業務收入指標;陳小悅和徐曉東(2001)采用主營業務利潤率指標。本文以凈資產收益率來度量公司盈利能力。

(5)成長能力(growth)。本文選用托賓Q比率來度量公司成長能力,通常,托賓Q以資產的市場價值除以資產的重置成本得來?？紤]到中國上市公司的特殊情況,托賓Q的計算有所不同。由于我國上市公司的非流通股不能按流通股等價計算(否則會高估公司市場價值),計算托賓Q時股權的市場價值由考慮非流通因素的股權的市場價值來替代,負債的市場價值和資產的重置成本分別由負債賬面價值和總資產的賬面價值代替,即托賓Q=(流通股的市場價值+非流通股總股數×每股凈資產+負債的賬面價值)/總資產。

(6)資產流動性(liquidity)。由于我國資產交易市場欠發達,公司固定資產的流動性較差,公司的存貨、應收賬款等流動資產在公司遭遇財務困境時,可以采取一定的措施變現。本文采用流動比率指標來衡量資產的流動性。

4 實證檢驗及結果分析

本文采用橫截面和時間序列數據混合回歸模型分析,這樣能夠在一定程度上克服變量之間的多重共線性。

本文建立如下回歸模型進行檢驗:

BDR=a0+a1Competition+a2Size+a3Liquidity+a4Profitability+a5Growth+μ

其中,ai為回歸系數,這里i=0,1,2,3,4,5;μ為殘差項;BDR、Competition、Growth、Liquidity、Profitability、Size分別代表公司資本結構、產品市場競爭、成長能力、資產流動性、公司盈利能力、公司規模。

表1列出了樣本公司的描述性統計結果。2004-2007年間我國醫藥行業上市公司的平均資產負債率為44.04%,標準差為0.2012,說明樣本公司資產負債率差異較小,證明同一行業內公司資本結構具有穩定性,驗證了本文的理論假設2。公司規模的均值為21.1622,標準差為0.7725。

表2是運用普通最小二乘法對模型進行回歸所得到的各變量的回歸結果,面板數據的調整R2為47.77%,模型擬合度較好,且由F值可知,回歸模型高度顯著。本文對回歸模型進行White異方差檢驗,不能拒絕存在同方差的零假設,表明模型沒有異方差問題。

從表2中可以看出,代表產品市場競爭程度的變量系數為正,且該系數在1%的顯著性水平上顯著異于零,說明我國醫藥行業上市公司產品市場競爭與資本結構呈正相關關系,即產品市場競爭越激烈,資產負債率越高。這也證明了本文的理論假設1。

公司規模的系數為正,且在統計上是顯著的,公司規模對資本結構的正面影響與許多實證研究結果相一致(Rajan和Zingales,1995;Booth等,2001),說明規模較大的公司有較強的債務融資能力,更容易進入債務融資市場。資產流動性與負債水平顯著負相關,表明我國醫藥行業上市公司通常用流動資產為其投資項目融資提供資金。盈利能力與公司資本結構顯著負相關,一方面說明獲利能力較強的公司更有能力通過留存收益進行內源融資;另一方面也說明中國資本市場機制不完善,外源融資渠道較少。成長能力與資本結構負相關,說明有更多成長機會的公司具有更高的風險,因此具有較高的財務困境成本。

5 結論

本文利用2004-2007年間中國醫藥行業上市公司作為研究樣本,檢驗了產品市場競爭與資本結構之間的關系。結果表明:

(1)公司資本結構與其所在的產品市場的競爭程度呈正相關關系。

(2)醫藥行業內公司資本結構具有相對穩定性和相似性。

同時也檢驗了公司規模、盈利能力、成長能力、資產流動性等與資本結構之間的關系。這些結論對公司經營戰略的制定與實施乃至醫藥產業的發展演化具有重要的啟示:企業經營者應根據醫藥產業發展趨勢、同行發展和競爭戰略,全面考慮他們間的組合與資本結構間的互動與協調,從而在激烈的市場競爭中取得競爭優勢及優良業績,進一步促進醫藥行業整合與發展。隨著醫療體制改革步伐的加快,醫藥行業市場競爭更趨激烈,資本結構更趨合理,整個醫藥產業將會更加持續健康發展。

參考文獻

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篇2

原料藥作為我國唯一具有國際市場競爭力的醫藥制品，在我國的醫藥產業結構中占據了很大的比重。我國從2008年開始已經成為世界第一的原料藥生產大國，但是仍然處于不斷完善的發展過程中。特別是面對全球經濟危機以及越來越激烈的市場競爭，我國原料藥有沒有形成成熟的市場理論體系和管理機制，在這樣的情況下，我國原料藥企業和市場有面臨著新的一輪挑戰和調整，原料藥企業將面臨新一輪的優勝劣汰和市場梳理。

一、原料藥市場現狀

（一）原料藥國際市場現狀

原料藥國際市場的形成和發展也是經歷了一個從無到有全面發展和進一步分工細化的過程，國際醫藥市場為了滿足不斷增大的市場需求量，規模不斷擴大和完善，逐步成長并逐漸形成為國際醫藥市場的重要組成部分。目前，原料藥產地主要為西歐、日本、中國、印度和北美五大主要生產基地，修為最大生產基地，且為凈出口，日本基本自給自足，小部分進口，北美為主要進口國，中國和印度為主要出口國。因此，在與西歐市場競爭和搶占份額的過程中，中國和印度主要以生產低端通用名的原料藥為主要市場，西歐則以生產高端原料藥為主要形態。預計未來原料藥的市場空間廣大，其中仿制原料藥的市場份額將可能持續擴張，而創新原料藥的市場份額則會下降。

（二）我國原料藥出口市場現狀

我國原料藥出口占據世界原料藥市場四分之一的份額，成為全球最大的原料藥產地，原料藥出口所占我國總體醫藥市場份額的比重也是十分重要的。經過改革開放多年來的努力和發展，我國原料藥企業經過優勝劣汰逐漸形成較為成熟的市場，出口額也呈現長期穩定增長狀態，在醫藥監管部門的規范管理下，我國原料藥生產和出口能力進一步加強，面對經融危機和國際市場競爭的挑戰，我國醫藥產品的出口力度仍然呈現增長的良好發展趨勢。我國的原料藥生產企業主要分布在東部地區，并向偏遠地區傾斜發展，有明顯的區域產業集群化現象存在。我國原料的出口主要集中于亞洲、歐洲和北美三大市場，并且新的市場正在逐漸成長起來，我國原料藥出口在國際原料要比重持續增長，在國際醫藥市場中的重要性得到越來越多的體現。

二、我國原料藥出口的市場優勢和面臨挑戰

（一）我國原料藥出口的市場優勢

由于原料藥的生產產業鏈發生國際市場的轉移，其中大宗原料藥的生產轉向我們制造業發達，勞動力及成本更低的發展中國家，中國的成本和規模優勢是中國原料藥的主要出口優勢。

我國政府對于原料藥的生產和進出口給予了非常多的優惠和支持政策，積極支持和鼓勵我國原料藥進出口的發展，為醫藥行業發展提供了良好的市場環境，加快了醫藥行業的優勝劣汰和結構調整。再加上出口商品退稅率增加等政治扶持政策的辦法，更是推動力醫藥行業的興盛。

國際原料藥市場還處于持續升溫和增長的狀態，這也給中國原料藥生產帶來了源源不斷的動力，并且我國也在不斷促進市場產品升級，高效原料藥良正慢慢興起。好的市場前景、產品轉型以及先進的市場競爭力都是我國原料藥出口的重要優勢。

（二）我國原料藥出口市場面臨的挑戰

目前，我國原料藥的各項成本均產生增長，導致原料藥的綜合成本增加，國際市場中的價格競爭優勢下降。其次，我國原料藥的生產主要都是技術含量較低的仿制型原料藥，并且我國原料藥的研發能力和研發規模也都有限，導致原料藥產品的附加值較低。同時，由于我國原料藥仍然存在明顯的數量取勝的境地，對于原料藥的質量，中國的藥典標準、行業標準、企業標準都低于發達國家的標準和要求，原料藥長期因為雜質和殘留溶劑等超標物質導致出口受阻，影響了我國原料藥的出口。還有，我國原料藥生產企業還面臨著嚴重的環境污染問題，原料藥的各生產工序都會造成不同程度的環境污染，環保治理成本高，節能減排，尋求新的發展模式迫在眉睫。

除了產品自身升級壓力之外，我國原料藥的出口還面臨著重要的管理和體系完善問題。原料藥生產過程的監管和質量保證都沒有標準完善的管理體系，導致我國原料藥生產在生產管理、人員配備、質量保證和流程監控上都存在不足，會影響到我國原料藥生產的整體質量和水平，阻礙原料藥行業出口市場的發展。同時，我國原料行業相關專業人才缺失，缺少了解各目標出口國藥物政策、技術標準和市場營銷體系的專業人才，給我國原料藥出口也造成一定的影響。

我國原料藥出口的另一重要問題就是出口頻頻受阻，給我過原料藥出口帶來了較大沖擊和挑戰，面對我國持續增長的原料藥出口數額，過過采取不同程度的反傾銷、反壟斷和貿易壁壘政策等，打壓我國的原料藥出口市場，導致我國在國際市場中的地位受到打壓和下降。

三、 我國原料藥出口市場的戰略對策

（一）行業方面

要在激烈的國際市場競爭中占據一席之地，整體醫藥行業實力的加強是必須的。首先，我國醫藥行業要采取規?；慕洜I模式，告別舊的勞動密集型小企業，大規模的企業生產才能夠有強大的市場競爭力和抗風險能力，有利于企業的長期和深入發展。并且企業生產要形成行業的集群，要強大我國原料藥市場的競爭力，市場集群形成強大活躍的市場結構，是提升我國原料藥行業整體機場競爭力和國際市場地位的重要保證。并且我國的原料藥生產行業應當進行發展模式的轉型，生產方向更多的向特色原料藥、高端原料藥邁進，調整產業結構的升級，脫離“金字塔”地層的位置，實現行業新的轉型。

（二）企業方面

我國原料藥企業要想在激烈的市場競爭中脫穎而出，就必須不斷發展壯大自己。首先，要提高自身的核心競爭力，企業要發展，要進步，光靠低端資源型的生產模式是不行的，企業要加大自身研發和創新的能力，提高核心競爭力。其次，企業要加強自身人才素質的培養，培養專業型精通國家市場的營銷管理人才。并加強企業生產的質量管理能力，達到質量管理和標準是順利出口的重要保證。同時，還要積極面對和處理國際應訴，針對國際上的反傾銷和貿易壁壘等，應當采取積極的太對不斷完善自身存在問題，并加強自身國際會計和法律能力，增強自身產品質量的同時也增強國際應訴能力。還有就是原料藥企業可以開拓新的市場，除了傳統的歐美市場之外，可以更多的培養東歐、非洲、以及俄羅斯等低的市場。并加強外包事業，尋找重要合作伙伴，慢慢剝離出其中的低利潤產品，將市場轉移到更有優勢的國家和地區，節能減排的同時提高企業效益。

（三）政府方面

要穩固我國醫藥行業在國際市場中的地位，面對嚴重的反傾銷現象，政府方面的扶持和保護政策也是必不可少的，政府的扶持和保護可以為我國醫藥行業建立一個相對穩定的國內外市場環境，幫助我國醫藥行業穩定持續的發展。面對國外的歧視反傾銷，我國政府應對加強國際交涉力度，建立良好多變合作關系，樹立中國市場經濟形象。政府還應當出臺更多的有利于出口的政策和措施，幫助企業更好的在國際市場中競爭和發展。同時建立機敏的檢測和預警機制，加強原材料國際市場信息的搜集，幫助企業合理規避反傾銷，更好的拓展國際市場。

四、結束語

我國作為世界第一的原料藥生產基地，在原料藥出口方面取得了較好的成績，受到日益激烈的國際市場競爭和金融危機的威脅，我國原料藥出口市場面臨著新一輪的挑戰，對此，我國原料藥出口市場應當擴大行業規模，進行行業轉型，不斷增強原料藥企業的綜合競爭實力，并加大政府的扶持和優惠政策和力度，幫助我國原料藥生產企業和市場成功應對挑戰，實現我國原料藥行業新的轉型和綜合實力的增強，穩固我國在國際市場中的經濟地位。

參考文獻：

[1]謝滿義.瑞陽頭孢曲松鈉原料藥歐洲市場分析及進入策略研究[D].山東大學，2010

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中圖分類號：F125.4 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1533(2008)11-0499-03

目前全球醫藥產業蓬勃發展，醫藥高新技術領域競爭日趨白熱化。高新技術領域的競爭，首要的是創新和領先，研發是創新的基礎，增強自主創新研發新藥能力是醫藥行業發展的必由之路。綜觀世界制藥企業，實力雄厚的跨國企業每年的R & D費用節節升高，R & D投入至少要占上年銷售利潤總額的10%～15%才能保證持續創新原動力。對于規模相對較小的我國醫藥企業而言，資金缺乏在一定程度上成為導致創新能力薄弱的重要原因，我國絕大多數制藥企業用于研發的費用僅占銷售收入的1％左右，國外領先制藥行業巨頭的研發投入讓國內制藥商難以望其項背。由于各方面原因，資金短缺已經成為制約醫藥企業進一步發展壯大的“瓶頸”，很多醫藥企業陷入了“創新能力低－資金少－創新能力更低”的惡性循環，威脅到很多企業的生存。這就要求這些企業一方面要增強研發能力，另一方面要積極融資，打破資金短缺這一“瓶頸”。

1 醫藥行業中的風險投資現狀

1.1 傳統資本已不能滿足資金需求

根據美國全美風險投資協會的定義，風險投資是由職業金融家投入到新興的、迅速發展的、具有巨大競爭潛力企業中的一種權益資本。從投資行為的角度來講，風險投資是把資本投向蘊藏著失敗風險的高新技術及其產品的研究開發領域，旨在促使高新技術成果盡快商品化、產業化，以取得高資本收益的一種投資過程。風險投資家的興趣在于處在開拓階段的企業的潛力，繼而注入風險資金推動其成長為成熟的企業。

目前我國醫藥研發除了自籌外，主要融資渠道是傳統資本。傳統資本主要包括部門和地方政府資金、銀行貸款和股票市場。就目前現狀來看，政府部門資金畢竟有限，主要流向是基礎研究和重點建設項目，而醫藥行業的高風險性和行業中眾多企業的不良運行狀況，使得從十分注重資金安全性的銀行取得可觀貸款難度日益加大，而作為較理想融資渠道的股票市場門檻較高，雖然二板市場的產生是對中小企業的巨大鼓舞，但是目前大多數醫藥企業尤其是生物醫藥企業在規模等方面的要求遠未達到上市要求。

1.2 風險資本在醫藥行業具有廣闊的遠景

風險投資對于醫藥產業的發展和壯大具有極其重要的意義。對于醫藥企業來說，在其成長階段的資金支持，不僅能讓一個好的項目從實驗室走出來變成商品，也使得許多有潛力的公司得以度過難關繼續生存和發展。風險資金的引入除了帶來資金外，還能夠參與到企業的運營中去。風險投資者不僅要對風險企業的日常經營進行監督管理，還要參與風險企業的經營戰略、組織結構調整等高層次重大問題的決策。同時監督企業研發過程，提高科研動力，以更好地彌補企業在企業管理和資本經營等方面的經驗不足。培育和引導企業快速成長；協助企業開拓市場、提高市場競爭能力以及在企業獲得成長后的上市支持［1］。風險資本在醫藥行業具有廣闊的遠景。1999年7月，全國風險投資公司不到100家，投資能力不足40億元，而僅僅兩年之后，風險投資公司就激增至近250家，資本規模達到了400多億元，且近幾年來一直保持高速增長的態勢。可以預測：隨著風險資本的日益壯大，我國較完善的風險資本市場形成在即，我國的醫藥企業也將迎來再次高速發展。2005年北京博奧生物芯片有限公司與全球最大的生物芯片公司――美國昂飛簽訂原創性技術合作協議，吸收風險資金4 800萬美元；2006年上海安普生物科技有限公司獲得晨興科技500萬美元風險投資。上述兩項可算是近兩年在生物醫藥領域最大的風險投資［2］。中國創業投資市場研究報告顯示，2007年11月發生在醫藥健康領域的投資有5起，投資金額為4 200萬美元，投資規模居中國創投市場的首位，而排在第2名的IT行業，該月投資金額只有2 750萬美元［3］。

1.3 風險投資發展障礙

根據有關資料顯示，在我國已經轉化的科技成果中資金來源不太合理，自籌的約占60.9%，國家科技計劃貸款占33.3%，風險投資僅占5.8%（數據來源：國家統計局）。而導致該現象出現的主要因素是：1)法律法規的不完善，使風險投資的整個運作沒有足夠的制度保障。目前我國涉及風險投資的法律規定極為原則化，不具備可操作性，極難滿足現在風險投資行業迅速發展的需要。2)我國醫藥行業技術創新能力依然不足，使得國際風險投資企業非常謹慎。因此要增強風險投資業對醫藥領域的信心，技術創新能力的提高才是根本。

2 醫藥產業集群吸引風險投資的優勢

近年來，全國醫藥經濟區域集聚優勢明顯，2006年“長三角”、“環渤海”、“珠三角”經濟區占全國醫藥工業銷售收入和利潤分別為64.9％和66.2％。國內的醫藥產業集群如吉林通化醫藥城、上海張江“藥谷”、北京北大生物城、廣州國際生物島等，醫藥產業集群憑借其明顯的優勢，正在形成“燎原之勢”，其吸引風險投資方面也將有很大作為。

2.1 區域集中性

美國學者Florida和Smith的研究表明，風險資本是高流動性和高地方性的。一方面，投資流向最大機會和回報的區域；另一方面，風險資本通常在發達的金融中心和高技術產業中心得到快速發展。這種理論更符合集聚理論和區域專業化。因為風險資本要求在地理上集中，資本的流動性不僅通過自由市場進行，而且通過風險資本產業的網絡結構進行，這強烈地根植于具體區位。風險資本家依賴對距離敏感的個人聯系網絡來識別投資機會，完全信息是不存在的，風險資本家會盡量避免遙遠的位置。因為他們不可能經常地前往以監視其投資及其生產狀況。由此產生的投資模式展示強烈的區域偏向，更加強了現有工業的地理集中。因此風險資本會對醫藥產業集群內的企業顯示出投資偏好。

2.2 較低的創新風險

集群內的企業由于在地理位置上的大量集中，各個醫藥企業之間的往來比較密切，獲取信息的渠道廣，信息量大而且相對真實，這就使得集群內的企業以超低成本甚至零成本獲得行業最新、最先進的技術信息，能夠有效地減少企業創新的盲目性，降低企業技術創新的風險。醫藥產業集群內有許多實力雄厚的研發中心和制藥界的領頭羊，這些機構和企業引領著醫藥行業研發和技術創新的方向，有效地減少了集群內的中小企業研發的盲目性，降低了技術創新風險和由此帶來的巨大的資源浪費。

2.3 企業強勁的創新動力

創新動力是風險投資機構評價風險投資項目時十分看重的一個因素。集群內激烈的競爭為醫藥企業技術創新提供了動力。在產業集群相對狹窄的地理范圍內通常聚集著幾十家甚至上百家企業并進行著同類或相似產品的生產，集群內的競爭非常激烈。由于集群內的企業之間在資金、技術等方面的競爭優勢差異很小，從而迫使企業必須通過持續不斷創新來獲取競爭優勢。不管是走低成本路線還是走產品差異化路線，企業都必須通過技術創新來確立自己的獨特地位。因此，迫于生存壓力，集群內的企業與集群外的企業相比，更具有實施技術創新的動機。另外，在集群內，企業進行創新的可見度較高，創新者的領先效益和示范效應突出，率先進行技術創新的企業取得的超額壟斷利潤，無形中給其他的企業很大壓力和動力，從而推動所有企業重視技術升級和技術創新［4］。

2.4 良好的投資環境

以上海張江“藥谷”為例，針對浦東醫藥企業目前資金來源明顯不足的問題，政府一方面通過政府基金的自我造血機制為企業吸引更多的投資，制定多項優惠政策，積極引入風險投資機構，拓寬浦東的生物醫藥產業的資金來源，努力健全風險投資體系，尤其是對創業投資的引導。另外，園區的管理部門經常舉辦交流會和各種形式的論壇，免費為中小企業進行改制上市培育工程培訓，使企業深入了解IPO（initial public offerings，首次公開發行股票）過程，觸摸全球資本市場脈搏；各種俱樂部專為園區創業型企業和風險投資機構服務，定期舉辦形式多樣的投融資沙龍活動，建立相互交流與溝通的平臺，充分利用張江創業投資廣場聚集了國內外43家創業投資機構的優勢，與風險投資機構建立合作關系，聯系和協調項目的信息交流，打通園區高新技術創業企業的融資瓶頸。

2.5 相關的技術配套

制藥尤其是生物制藥與其它學科的交叉使其發展受到很大制約，不論是上下游技術的相對成熟還是其它行業技術的支持，都將對其技術及產品能否具備產業化前景產生重要影響。我國的醫藥行業研發力量本身就不強，產業化環節還沒理順，而生物醫藥的上游技術與國際的差距并不十分顯著，而下游技術的差距卻很大，這種不均衡性嚴重制約了產業化進程。因此，風險投資項目選擇需要考慮的重要因素就是相關技術的配套問題。相比于分散的醫藥企業，醫藥產業集群具有天然的優勢。集群包括了醫藥產業鏈的上下游企業，由于地理位置上的接近和彼此之間千絲萬縷的聯系，企業間信息和溝通相對顯得便捷，產業鏈上的某個環節進行了技術上的變革和創新，其它技術相關的企業會被迅速地影響到并做出反應。一個企業進行某項技術創新研究，也會帶動產業鏈相關企業的關注和技術跟蹤，相關技術的配套問題也比較容易解決。因此，醫藥產業集群在技術配套方面占有很大優勢。

3 醫藥產業集群風險投資發展建議及展望

如何更多、更好地引入風險投資？

1)對于國家的產權市場和投融資體系來說，一是要逐步構建和發展知識產權市場、股權交易市場和投融資市場的階梯式、多層次的資本市場，將技術、產品、資本市場有機地結合起來。二是應避免過多的政府行為，建立有利于創新的市場環境。政府的作用應該主要作為一個市場管理者而非創新過程中的資金提供者，政府應健全各種法規，制定合理的稅收政策并對醫藥流通市場進行整頓［5］。

2)對集群管理部門來說，一是完善針對集群內企業的金融中介服務體系，建立專門服務于企業的投資決策、咨詢服務機構，建立企業與風險投資機構之間有效溝通的紐帶，規避不必要的風險和損失。二是建立企業創新激勵機制，加大資金、人力、基礎設施扶持，大力倡導企業家的創新精神，同時建立高效的風險資本運作機制，合理引導資金流向，促進科技成果產業化。

3)對于醫藥企業來說，一是加大技術創新投入，形成具有獨創性和高成長性的項目，并對項目的技術可行性、經濟性進行必要論證，因為這是吸引風險投資的關鍵。二是進行管理創新和制度創新，提升管理水平，強化管理團隊，明晰產權，完善財務管理制度，使企業運作更高效、更規范、更透明。三是提高企業和企業家自身的素質，增強團隊的穩定性，為獲得風險投資等融資渠道的資金減少障礙。

風險資本在國外醫藥企業的發展中起到了不可替代的作用，企業在成長初期依靠風險資本壯大，成熟后增加普通權益性資本，循序漸進。雖然現在金融市場低迷，全球經濟不景氣，但是醫藥的需求是剛性需求，彈性不是很大，這就是醫藥產業被稱為永遠的朝陽產業的原因。根據歷史的數據，醫藥行業在經濟不景氣的時代同樣會保持一定速度的增長。資金會尋找防御板塊作為其避風港，醫藥行業自然能充當這樣的角色。所以應該抓住時機，充分發揮我國的醫藥產業集群的內在優勢，積極吸引風險資本的加入，增強研發和創新實力。

可喜的是，政府和企業都在為此努力。張江醫藥產業集群積極為集群內的企業創造良好的融資環境，利用稅收優惠政策，鼓勵各類風險投資機構對集群內企業的投資。據悉，張江集團正在探索和上海聯合產權交易所合作，醞釀建立張江自己的三板市場，這對于集群內的企業而言無疑是極大的利好。我們有理由相信，風險投資將在醫藥領域里有大作為，會讓醫藥產業獲得更多的資金支持，研發出更多更好的新藥。

參考文獻

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3 丁琳.資本密集涌入醫藥業［J］.IT經理世界，2008，(1): 39-41.

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中圖分類號：F2

文獻標識碼：A

文章編號：16723198（2013）04000503

目前，國內尚無對原料藥的權威定義，一般認為原料藥是可以直接用來制備制劑的主要活性成分。原料藥按來源可將分為化學原料藥、生物原料藥、植物提取物等，由于化學原料藥占據了原料藥市場的絕大部分市場份額，因此，狹義上的原料藥指的就是化學原料藥。本文所指原料藥即為化學原料藥。在國際上，一般將原料藥和中間體一起統稱為藥物活性成分（Active Pharmaceutical Ingredients，API或Drug Substance）。

我國是世界上第二大原料藥生產國和最大的原料藥出口國，我國每年生產的原料藥90%用于出口，其中歐盟是我國原料藥產品的最大出口市場，其次為印度和美國。根據中國醫藥保健品進出口商會的統計，2011年我國原料藥的出口額為220億美元，占醫藥保健品總出口額的49%以上，可以說原料藥是代表我國醫藥產品國際競爭力的重要產業。但是，眾所周知，我國的原料藥在國際市場的競爭力主要體現在成本優勢，隨著我國人力、原料和環保成本的上升，原料藥出口的利潤越來越低。特別是近年來，世界經濟增速明顯放緩，歐債危機愈演愈烈，“通脹”壓力不斷增大，各國貿易保護主義盛行，對我國的原料藥市場無疑于雪上加霜。在面臨內憂外患的情況下，我國的原料藥行業該如何選擇？在此筆者希望通過對中國原料藥行業的內部優勢（Strength）、劣勢（Weakness）以及面臨的機會（Opportunity）和威脅（Threat）進行綜合分析（即SWOT分析），給國內的原料藥企業提供策略選擇支持。

1我國醫藥行業發展的宏觀環境分析

1.1國際方面

（1）全球醫藥市場繼續保持增長。據艾美仕市場研究公司（IMS）預測，至2015年，全球醫藥市場復合年增長率預計將達到3%-6%，同年全球銷售額預計將超過11000億美元。歐美日等發達國家仍居全球藥品消費的主導地位，但是市場增速放緩。與此同時，以巴西、俄羅斯和印度為代表的新興醫藥市場崛起，成為拉動全球藥品消費的主力。

（2）仿制藥面臨重大發展機遇?！痘瘜W制藥工業十二五發展規劃綱要》中指出2011-2015年，全球將有130多個專利藥物陸續專利到期，總銷售額在1000億美元以上。專利到期后同一種藥物將由四五家醫藥企業生產，仿制藥市場擴容，對原料藥的需求也將大幅度增加。此外，各國政府為減輕財政負擔，控制醫藥費用支出，紛紛出臺政策鼓勵仿制藥的開發和使用，也將極大地促進仿制藥銷售的增長。例如，在歐盟仿制藥經常作為一線藥品成為一些疾病的治療標準；此外，歐盟政府還出臺政策給仿制藥企業提供撥款或低利率的貸款、給出口藥品企業減稅等。

（3）產業整合呈現新趨勢。合同研發和合同生產發展迅速，包括我國在內的一些臨床資源豐富、綜合成本低的發展中國家正在成為全球合同研發和合同生產的重要基地。并購重組活躍，大規模的并購交易不斷涌現，專利藥公司通過并購和聯盟等方式大力發展仿制藥。去年以來，輝瑞公司與海正藥業、先聲藥業與美國默克、復星醫藥與瑞士龍沙等紛紛成立合資公司，瞄準專利即將到期的仿制藥品；今年初，阿斯利康仿制藥戰略新投資，將在江蘇泰州投資2.3億美元打造其在全球最大的獨立生產基地。

總體上，我國醫藥工業發展面臨有利的國際環境，有助于穩步提高醫藥出口和加快國際化進程，另一方面，跨國醫藥企業規模不斷擴大，在主導專利藥市場的同時，大舉進入仿制藥物領域，市場競爭更趨激烈，我國醫藥工業將面臨嚴峻挑戰。

1.2國內方面

（1）醫藥行業需求快速增長。由于我國人口老齡化和城鎮化速度加快，醫保體系不斷健全，人民群眾對醫藥保健品的需求升高，我國已成為全球藥品消費增速最快的地區之一，有望在2020年以前成為僅次于美國的全球第二大藥品市場。

（2）藥品質量安全要求提高。2010年10月1日，新版藥典實施，2011年3月1日，新版《藥品生產質量管理規范》（GMP）實施以及藥品電子監管體系的逐步建立，均對藥品生產質量和安全性提出了更高的要求，有利于提高藥品質量安全水平，促進行業有序競爭和優勝劣汰。

（3）環境和資源約束更趨強化。原料藥行業具有高污染高耗能的特點，2010年7月1日，《制藥工業水污染物排放標準》全面實施，化學原料藥生產面臨更大的環保壓力；能源成本上升以及國家節能要求的提高，對醫藥工業轉變發展方式形成了“倒逼機制”。

總體上，我國醫藥工業發展面臨有利的國內環境，市場需求快速增長，國家對醫藥行業的扶持力度加大，質量標準體系和管理規范不斷健全，有利于醫藥工業的發展。另一方面，由于環境和資源約束加強，企業生產成本不斷上升，藥品價格仍有降價趨勢，醫藥工業發展仍存在不少困難和制約因素。

2我國原料藥企業的SWOT分析

2.1優勢（Strength）分析

（1）產業規模大，生產成本低。目前我國約有3600家醫藥工業企業，能生產原料藥近1500余種、24大類，我國是世界上第二大原料藥生產國和最大的原料藥出口國，具有規模優勢。與發達國家相比，我國的人力資源、原材料以及環保成本較低，我國的原料藥在國際市場上具有成本和價格優勢。

（2）國際地位不斷提高。制藥企業國際化速度加快，積極參與國際分工，熟悉國際環境，越來越多的企業和產品獲得歐美發達國家的相關認證，國際地位不斷提高。據統計，截至2009年9月12日，我國原料藥獲得歐洲藥品質量管理局（EDQM）頒發的歐洲藥典適用性認證（COS）206個；截至2011年1月12日，我國在美國食品藥品監督管理局（FDA）登記的原料藥藥物管理檔案（DMF）數量達到674個。

（3）以規模小、種類多、附加值高為特征的特色原料藥嶄露頭角，有著廣闊的市場前景。與大宗原料藥相比，特色原料藥技術含量高，環境污染小，市場需求大，是原料藥行業新的發展方向，符合企業和社會的多方利益。據了解，海正藥業生產的他汀類系列特色原料藥，其生產規模和技術水平已經位居世界第二，約占世界同類產品1/3以上的市場份額。近兩年海正藥業經濟效益大幅增長，主要就是受益于辛伐他汀等專利藥的專利過期影響。截止到2012年6月，我特色原料藥出口量同比增幅為46.71%，平均價格同比上漲24.18%，比較優勢明顯。

2.2劣勢（Weakness）分析

（1）低水平重復建設嚴重，產能過剩。雖然在全球范圍內，原料藥的利潤率及增長速度不如制劑，但與一般化工產品相比，仍然要高出許多，而且原料藥生產投資小，其生產過程與化工過程基本相同，因此國內不少精細化工企業紛紛投入到原料藥的生產中，從而使我國的原料藥企業呈現出“多而不優”的狀態。大宗原料藥的產能過剩所引發的低價競爭，使我國原料藥出口陷入兩難境地。發改委、工信部的VC行業調查結果顯示，2010年全球VC總需求量不過12萬噸左右，中國總產能已接近18萬噸；國內VC出口11萬噸，而國際市場需求約8萬噸左右，產能過剩使近3年VC價格跌幅近70%。

（2）產品質量標準未與世界接軌。我國生產的原料藥90%主要供應國際市場，這就要求我們從產品質量到體系認證方面都必須與世界接軌。但是，雖然中國新版GMP已經實施，但其在軟件管理等諸多方面仍與歐美GMP有著比較大的差距，并不被國際市場認可。在體系認證方面，我國的原料藥必須取得歐盟的COS認證或美國DMF文件方可“合法地”進入歐美市場。原料藥生產的環境保護也難以達到國際標準化組織制定的ISO14000標準。

2.3機會（Opportunity）分析

（1）我國醫藥行業發展迅速。我國是世界上人口最多的國家，我國經濟增長和政策保障將繼續促進醫藥消費的快速增長，是我國醫藥行業發展的內生動力；基本藥物制度廣泛實施，藥品價格進一步下調以及“以藥養醫”體制有望得到改革等都將促進原料藥產業加快轉型升級。

（2）國際市場的剛性需求。國際市場對我國原料藥仍存在剛性需求，我國原料藥在國際市場上的地位短期內其他國家無法取代；以維生素C、青霉素鹽為代表的大宗原料藥在國際市場上具有絕對優勢，特色原料藥將依靠技術優勢繼續擴大國際市場份額。

（3）全球范圍內原料藥的生產轉移。目前世界上主要有五個原料藥生產區域：西歐、北美、日本、中國和印度。近年來，跨國制藥公司正在全球范圍內進行結構大調整，紛紛把原料藥的生產逐步向以中國、印度為代表的發展中國家轉移，或是直接向發展中國家購買原料藥，這一趨勢為中國的原料藥企業擴大國際市場份額，提升制劑工藝水平帶來新機遇。

2.4威脅（Threat）分析

（1）世界經濟不景氣，國際醫藥市場增長放緩。2008年爆發自美國的次貸危機和今年以來的歐債危機接連重創世界經濟，目前全球經濟處于緩慢復蘇階段，國際醫藥市場需求的持續增長不容樂觀，我國原料藥出口風險加大；

（2）原料藥競爭優勢被削弱。原料藥生產工序多，原材料利用率低，產生大量的“三廢”，且排放物成分復雜，污染治理難度大。2010年7月1日，《制藥工業水污染物排放標準》全面強制實施，給企業提出了更高的環保要求，加上原材料、勞動力等成本上漲，我國原料藥的生產成本增加，國際競爭力被削弱；印度等主要競爭對手貨幣貶值嚴重，而人民幣卻仍面臨升值壓力，我國原料藥的國際市場競爭優勢被進一步削弱；

（3）貿易摩擦頻發及國外貿易保護主義抬頭，對我國原料藥出口構成嚴峻挑戰。以歐盟為例，新指令2011/62/EU出臺，要求出口到歐盟的原料藥不僅要通過嚴格的GMP（藥品生產質量管理規范）符合性現場檢查，還需要我國的藥監部門對出口的原料藥產品出具書面證明，實際操作難度很大，相當于對我國的原料藥出口增加了新的技術貿易壁壘。

3我國原料藥行業發展的戰略選擇

根據以上分析，可以知道在新形勢下，我國的原料藥行業機遇和挑戰并存，下面采用SWOT矩陣（見表1），尋找適合我國原料藥行業的發展戰略。

4結語與建議

（1）加強原料藥產品質量管理，優化產業結構。這樣既可以優勝劣汰，減少原料藥企業內部間的惡性競爭，又可以提升我國原料藥企業整體的國際競爭力，促進原料藥行業的良性發展。

（2）應進一步鞏固大宗原料藥的國際競爭優勢，提高特色原料藥出口比重。作為世界上最大的化學原料藥出口大國，我們必須堅持鞏固如抗生素、維生素傳統優勢產品的地位，也要開拓創新，順應時代的潮流，把更多的精力投入到特色原料藥的開發和生產上。接下來幾年內，專利藥到期和仿制藥物市場的到期為特色原料藥的發展提供了廣闊的市場空間，我國的原料藥企業應把握機會，注重原料藥生產的技術投入，提高特色原料藥的出口比重。

（3）進一步提高對外開放水平。加強國際合作，積極開展藥品國際注冊和生產質量管理體系國際認證，推動EHS管理體系及其他各項標準與國際接軌，為開拓國際市場創造條件。

參考文獻

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篇5

11月7日，南方醫藥經濟研究所（下稱“南方所”）所長林建寧在國家藥監局南方所第25屆信息會上表示，粗略估算，目前醫保基金缺口達300億元左右，預計缺口還將不斷擴大。

林建寧據此預測，政府著手三保合一和下調藥價的可能性極大，醫保基金缺口壓力將轉移到醫藥產業，藥價在今后一段時間內將繼續下跌。

城鎮醫保包括職工和居民兩部分，再加上新農合，三?；鸸餐瑯嫵芍袊t?；稹Ａ纸▽幷J為，基金缺口壓力主要來自城鎮居民醫保和新農合，主要是因為在宏觀經濟形勢不樂觀、通貨膨脹壓力大和企業利潤率持續下降的背景下，個人繳費率沒有調整，居民出現有病才參保的取向，而中國人口老齡化加劇、人均用藥水平上升、大病統籌報銷比例上升又導致醫?；鹬С鰤毫哟?。

人保部的數據顯示，2012年全年，城鎮醫?；鹂偸杖?939億元，支出5544億元，結余為1395億元。雖然近期屢有地方新農合基金出現缺口的消息傳出，即使假設2013年城鎮居民醫保收入明顯下降、醫?；鹬С雒黠@上升，但從2012年的1395億元結余到2013年的300億元缺口，未免還是讓人感嘆形勢變化如此之快。

對此，有醫改專家對《證券市場周刊》記者指出，近幾年醫?；鹑遮吘o張，醫?？刭M是大勢所趨，這已是業內共識。就全國來看，醫保基金總體上還有結余，但部分地區已現缺口。比如，北京和上海的醫?；鸨容^緊張，而深圳的情況就好很多。300億元缺口的說法，應是推算部分地區缺口合計額得來。

其實，從2013年下半年開始，醫?？刭M的政策威力已初見鋒芒。

在2012年底出臺的《人力資源社會保障部、財政部、衛生部關于開展基本醫療保險付費總額控制的意見》中，規定醫藥總額預付制度于2013年向全國推廣。對此，著名醫藥股投資人姜廣策2013年6月向記者指出，“這個文件的威力在2013年下半年就會顯現，目前行業面臨的最大風險就是醫?？刭M下的降藥價壓力，建議適當降低醫藥股配置比例?！比缃窨磥恚@一預判一語成讖。

2013年前三季度，中國醫藥工業銷售收入同比增速為18%，是2011年以來的最低水平；凈利潤同比增速為16%，較一季度的23%明顯下降，且為2007年以來的低點。

在此背景下，如果政府再著手三保合一，醫保部門權力擴大帶來的降藥價壓力加碼，藥價下降將不可避免。

不少發達國家都已走過醫?？刭M的醫改必經階段。國金證券認為，從人口結構、醫保政策、藥價政策各方面來看，日本與中國最具相似性。

日本1990-2000年間的經驗表明，在需求持續增長的情況下，由于財政壓力明顯加劇，政府采取的強力降藥價政策讓行業步入了“失去的十年”，這一幕是否會在中國重演？

日本的前車之鑒

日本是世界上老齡化程度最高、老齡化進程最快的國家，1990-2010年的20年間是日本老齡化的加速階段，65歲以上老年人口占比從不到9%上升至超過21%，這與目前中國所處的階段相似。

此外，日本實行的是全民醫保政策，這一點也與中國相似。為應對日益增長的財政壓力，從1988年開始，日本政府每兩年進行一次醫保目錄品種的價格調整，涉及13000多種藥物，每次平均降幅超過6%，這讓日本民生得到很大改善，表現為藥品支出下降、公費醫療覆蓋面提升。

在藥品降價與需求增長中，前者的表現更為明顯。在改革實施的最初十年間，日本醫藥行業的平均增長率僅4.24%，據測算，除去藥價調整政策后的自然增長率應為9.6%。受醫藥市場規模下降的影響，20世紀90年代以來，日本醫藥股指表現不佳。

美國的情況剛好相反，20世紀90年代以來，美國的老年人口增速一直維持在較低水平。醫療需求增量小，政府的醫療負擔可控，因此美國實行的是鼓勵創新的藥價政策，依靠不斷推出新藥，美國醫藥行業市場規模一直保持著年均10%以上的平穩快速增長，在市場持續擴容推動下，行業股指表現優異。

國金證券根據對日美各國的研究認為，醫藥市場規模=需求量×價格+創新溢價。除需求量外，價格和創新亦是關鍵要素。

據艾美仕市場研究公司（IMS）預測，到2020年，中國的醫藥市場規模將從全球第三位上升到第二位。老齡化帶來的醫療需求擴容推動醫藥市場持續擴容，成為醫藥股近期被推崇的主要邏輯。但是，從美日經驗來看，這一邏輯并不完美。

除了人口結構和全民醫保外，中國一直奉行的降價政策也與日本相似。但有趣的是，2001-2010年間，由發改委主導的行政降價政策卻造就了醫藥市場和醫藥股的黃金十年。

2000年11月，中國《藥品政府定價辦法》生效。此后十年間，發改委共對藥品實施了26輪降價。由于此次改革的矛頭一開始明顯對準藥企，致行業估值明顯下降。但后來政策落地的效果卻是，行業在這十年間實現了快速發展，年均凈利潤增速接近25%，2010年為30%。在此背景下，中信醫藥指數在2010年11月創下6079點的歷史新高。

降價政策效果迥異的背后，是中日降價力度的不同。

中國10年間經歷了26輪藥品降價，日本每兩年降價一次。表面看，中國次數上占優，但平均每次藥品降價范圍才100種左右，而日本是13000多種醫保目錄藥物的全范圍降價；據統計，日本藥品平均每次降價幅度在6%左右，而中國藥品平均每次降價幅度為10%-15%，但每種藥品一般4-5年才降一次，如上次中藥價格調整是在2009年。

其次，日本政府直接確定醫保藥品的零售價，醫?；饟搜a償藥品費用，同時醫療機構還會采用醫院聯合體的采購模式獲得更好的采購價；中國只強制降低醫保藥品的最高零售限價，由于不少藥品的最高零售限價起初非常高，出現了有些藥品限價不斷下降、零售價卻走高的怪現象。

另外，2007年之前新藥申請非常容易，不斷推出新品種也成為企業規避藥品最高限價下調的利器。

然而，在醫保控費壓力日益凸顯以及民眾抱怨藥價高企的輿論壓力漸濃的背景下，上述溫和的降價政策走向從2011年開始發生明顯轉向。時隔十年，發改委于2010年6月再發《藥品價格管理辦法（征求意見稿）》，這被認為是A股醫藥股表現轉向兩年低迷的觸發點。

控費壓力空前下的政策轉向

在發改委主導的溫和降價繼續的同時，藥品招標政策變得異常嚴厲。

與日本的醫院自主采購不同，中國實行以省為單位的藥品集中招標采購制度。在2009版基藥目錄推出后，從2010年底開始，“唯低價論”的“安徽模式”在全國逐漸推廣，使得行業受到重創。

2011-2012年，醫藥制造業凈利潤的同比增速分別降至23.5%和20%，中信醫藥指數也展開了為期近兩年的調整，較2010年11月的歷史高點一度跌去近40%。

之后，由于2012年“毒膠囊”事件爆發，極端降價的“安徽模式”弊端被逐漸認識，“唯低價論”的政策取向有所糾正，在醫藥股估值較低、政策轉向帶來的盈利改善預期下，醫藥股從2012年底開始走出一波強勁升勢，中信醫藥指數在2013年10月15日再度創下6122點的歷史新高。

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據宇博智業市場研究中心的20xx-20xx年中國阿地肝素鈉市場調研及產業投資建議分析報告顯示，國內外的市場需求比較穩定，肝素鈉市場有望告別10000元/億單位以下。雖然漲跌起落都時有發生，但再回到20xx年低點的可能性很低。肝素鈉的原料來自于生豬，目前世界各國均從豬或牛羊的腸黏中提取。在化學上肝素鈉屬于天然“粘多糖硫酸酯類”物質。從20xx年1月情況來看，國內生豬惜售現象明顯，且這一態勢將在20xx年得到延續。

肝素鈉行業觀察人士表示，之前價格走低的很大因素在于美國的肝素鈉注射液導致過致死事件，拖累了整個行業的發展。以往也出現單月價格上漲，能否形成整體上漲趨勢還需再觀察。

從近期情況看，國內外市場需求穩定，價格逐漸開始走高。在功能上，肝素鈉具有抗凝血功效，用于防治腫瘤病癥轉移和擴散的貴重藥品，同時也是臨床醫學上用于治療腎病患者滲血、急性心肌梗塞癥、清除腎病形成的尿毒等。同時，肝素鈉在降血脂和免疫方面也有較好的功效。

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前言

生物醫藥產業是21世紀最有發展前景的高科技產業,它同信息技術、先進材料術并列成為決定未來的三大最重要高科技術產業。我國在《國家中長期科學和技術發展規劃綱要(2006-2020年)》中也把生物醫藥產業確定為前沿和重點發展的產業之一。廣東省是醫藥大省,“南藥”更是廣東省的驕傲,廣東醫藥工業產值、工業增加值、利稅、產品銷售收入多年來穩居全國首位,均超過全國總量的1/10。廣東省政府對生物醫藥產業寄予厚望,在《廣東省國民經濟和社會發展第十一個五年規劃綱要》中把生物醫藥作為積極培育的“戰略產業”,提出支持生物技術、現代中藥等領域的創新研發和重大產業化項目,試圖通過體制機制創新,提升廣東新藥自主創新能力和競爭力。十二五期間,廣東省繼續實施重大科技專項“重大新藥創制”,期間將投入約5億元人民幣重點引導和發展生物醫藥產業核心技術發展。《廣東省十二五生物醫藥產業發展規劃》強調“加強創新能力建設,增強產業競爭力”,并將生物技術藥物、疫苗和診斷試劑、化學藥、現代中藥、醫療設備和醫用器材作為廣東省生物醫藥產業發展重點。到2015年,廣東要基本建立起一個門類齊全、技術先進、產業鏈較為完整的現代生物醫藥產業體系,全省生物醫藥產業實現總產值1800億元,實現增加值600億元,年均增長15%左右。

研發不僅僅是企業內部的單純活動,它是一個研發協同與交互網絡,具有高效信息搜索能力、研發網絡的學習能力和技術外包的集合體[1]。在技術迅猛發展的時代,企業不能僅僅依靠自己進行獨自研究和開發,要保持企業的持續增長績效就必須整合外部資源和實施開放式創新[2]。生物醫藥研發的主要特點就是耗資大、周期長、風險高,而生物醫藥行業研發外包的商務模式能有效縮短生物醫藥研發周期、節約研發成本、分擔研發風險,能有效推動我國生物醫藥產業自主創新能力的提升和發展,因此成為了生物醫藥產業發展的戰略性選擇。近年來,全球生物醫藥領域研發外包服務市場規模迅速增長,據統計,2005年全球制藥行業研發活動中的外包比例為24.7%,約1/4的研發工作選擇了外包途徑,到2010年外包研發支出占研發總費用的比重提高到40%。

2 廣東省生物醫藥產業研發外包發展現狀分析

(1)生物醫藥服務體系日益完善,生物醫藥科技服務的市場化和企業化運作機制逐步健全。廣東省政府鼓勵企業開展生物醫藥技術研發和測試外包服務,推進新藥臨床前研究、臨床試驗、藥物安全監測以及醫療保障等標準化外包服務業的發展,重視提升專業服務水平,促進生物醫藥科技服務社會化、專業化和標準化發展,構建網絡化和連鎖化的生物醫藥科技服務體系。例如,2009年廣州成立了生物技術外包服務聯盟(GZBO),旨在改變以往生物技術外包服務業散點式狀態,滿足區域行業發展需求,整合各家技術優勢,促進成員間合作交流,建立與國際標準接軌的專業服務體系。GZBO的發起單位有20家,聚集了廣州地區較為強大的生物醫藥研發外包服務資源,主要包括廣州生物工程中心、廣州金域醫學科技有限公司、廣州白云山制藥總廠、中科院廣州生物醫藥與健康研究院、廣東華南新藥創制中心、中山大學達安基因股份有限公司、廣州博濟新藥臨床研究中心等。為保障GZBO的組織規范和運行效率,GZBO設立了專業技術委員會和業務發展委員會,聘請了一批技術與經濟領域專家為聯盟提供技術咨詢服務和國際市場業務拓展指導。GZBO的成立將與北京和上海形成很強的互補性,對中國生物醫藥產業的發展尤其是對華南地區的生物醫藥產業發展有利。[3]

(2)打造生物醫藥技術服務外包基地,構建生物醫藥技術服務大平臺。廣東省政府打造生物醫藥技術服務外包基地,按照國際標準要求,進一步完善廣州、深圳國家生物產業基地服務外包綜合配套設施建設,推進華南(國家級)綜合性新藥研究開發技術服務大平臺建設。以國家高新技術產業開發區東莞松山湖科技產業園區為例,其結合自身區位條件和產業基礎,積極推動大型生物醫藥研發平臺項目發展,打造東莞及周邊城市生物技術創新鏈,努力發展成為中國生物科技產業新的增長極,在生物醫藥服務產業重點打造了三大技術服務平臺:一是專業技術類平臺,如新藥篩選、安全評價、模式動物實驗研究等;二是技術支撐類平臺,包括實驗動物中心、藥品檢測中心、專業孵化器、公共實驗室;三是專業咨詢和服務平臺,如合同研發外包服務機構(CRO)、醫藥咨詢和信息服務公司,可依托體外檢測、生物芯片及其他先進診斷技術提供研發服務和技術支持。

篇8

IC Insights的這一預計表明，硬件產品的銷售格局正在發生變化。AMD日前宣布由于芯片訂單減少將向GlobalFoundries支付3.2億美元的違約金，同時進行業務調整以應對不斷下滑的PC銷售。與此同時，移動芯片公司高通2012年的營收增長了27%，在全球芯片市場上躋身第三的位置。

全球運營商利潤不均：中移動居首

根據國外市場調研機構的2012年《全球通信運營商100強排行榜》，AT&T為全球收入最高的運營商，而中國移動則為全球利潤最多的運營商，中國電信和中國聯通在收入規模上都進入全球前15大運營商，但在利潤排名上欠佳。

事實上，全球運營商整體的利潤情況并不是太好，遠遠不如中國三大運營商的情況。數據顯示，100強的凈利潤為1011億歐元，比2011年減少了270億歐元。而且，目前還有13家處于虧損狀態，另有8家公司未顯示贏利情況。其中，中國移動凈利潤153億歐元，為全球最賺錢的運營商。

六成專利訴訟實為流氓

大多數專利侵權案件的背后實則為專利誘餌，也就是所謂的專利流氓。專利行使企業通過專利購買的方式獲取專利權，并將其予以許可或進行訴訟，而不是積極開發產品或將專利予以商業化。

根據一項最新的研究報告，截至2012年12月1日，2012年在所有專利侵權案件中，62%是由專利行使企業發起的。加州圣克拉拉大學法學教授Colleen Chien表示，這些專利行使企業并不是想基于專利來創造產品，而是想通過打官司從其他公司身上“抽取”專利使用費。

2012年初公布的一項研究報告顯示，總體來看，專利侵權案件數量正在呈現上升勢頭。2011年專利侵權案件共花了美國企業290億美元。針對專利侵權案件的“爆發”（尤其在軟件和醫藥行業），美國一名法官表示：“總的來看，專利保護有點‘過’了，現在需要一些大的改革?！?/p>

iPad Q3市場占有率跌落14%

據ABI Research的數據顯示，蘋果iPad產品線2012年Q3的市場占有率為55%，同比上一個季度少了14%。這是蘋果iPad歷史上首次出現的最低市場份額。

跟在iPad后面的則是來自三星、亞馬遜以及華碩的平板。據ABI表示，目前，iOS以及谷歌的移動系統分別占據了平板市場的55%和44%，鑒于大部分OEM都選擇Android系統，預計谷歌出品的這個生態系統將會繼續擴大。

官微報道

篇9

（一）國外對內部資本市場的研究 經濟學家威廉姆森（Willia

mson，1975）最早提出內部資本市場（ICM）的概念，認為：“這些體現M型組織原則的聯合大企業，最好還是將其看成一個內部資本市場，因為它把各條渠道的現金流量集中起來，投向高收益的領域?！?ICM的存在是因為其在監督、激勵、內部競爭、資本的低成本配置等方面具有外部資本市場不可比擬的優勢。ICM多存在于大型企業集團當中，基于企業的多元化、內部資金集中管理和規模經濟等特點，大型企業集團運用ICM進行資源有效配置更能提高企業的資金使用效率。對ICM的研究，國外先于國內。國外Alchian（1969）、Williamson（1975）、Myers & Majluf（1984）等對ICM進行了早期研究。其中Alchian（1969）較早提出了ICM的關鍵是它規避了投資項目信息的披露以及困擾外部資本市場（ECM）的激勵問題。其后，相繼有很多學者對ICM作了多視角的深入研究，包括理論研究和實證分析，但研究結論多傾向于發現在國外企業集團中ICM效率普遍較低。尤其是金融危機后一些學者對韓國、日本等一些企業的ICM進行了實證研究，發現其效率與金融危機前相比有降低趨勢。

（二）國內對內部資本市場的研究 國內在20世紀末才開始有人關注ICM問題，但引起廣泛關注并陸續開展研究則是從進入21世紀后逐漸開始的，目前對ICM的研究還主要處于理論探討階段。盧建新（2006）對ICM進行了比較系統的綜述；馮麗霞、范齊芳（2007）對我國國有企業集團ICM效率進行了影響因素的分析，構建了影響國有企業集團ICM效率因素的綜合模型；葉康濤、曾雪云（2011）的分析表明內部資本市場的經濟后果受集團戰略和投資者保護的雙重影響：專業化戰略可以降低集團信息不對稱問題、抑制經理人成本，而投資者保護可以緩解企業集團的外部融資約束，抑制大股東財富轉移。但在諸多研究中，對ICM效率進行專向研究的學者較少，尤其對具體企業進行ICM深入研究的數量則更少，據筆者統計，截至2011年6月，進行案例企業ICM運作效率研究的文獻不足10篇。信息不對稱和“逆向選擇”使研究企業內部問題比較困難。筆者參加了哈爾濱國資委直屬企業調研課題，對哈藥集團進行了更加深入的了解，從而能夠對哈藥集團ICM運作問題展開較系統的研究。

二、哈藥集團內部資本市場構建與運作

（一）哈藥集團內部資本市場的構建基礎 哈藥集團積極響應深化國企改革的號召，逐步探索適合自身發展的改革戰略，吸引外部資源，優化企業架構，有效運作ICM，使企業在國企改革的過程中脫穎而出。

篇10

長期以來，作為需求量最大的消費品之一，藥品的銷售較少依靠品牌的力量而蒸蒸日上。藥品是一種特殊的商品，它直接關系到公眾的健康和生命安全，各國政府都對藥品生產、銷售制定了嚴格的管理辦法和監督措施；由于消費者普遍缺乏醫藥知識，制藥企業在向消費者介紹和宣傳他們的產品及特性方面又受到嚴格的限制，因此消費者用藥選擇主要根據處方醫生的建議。而購買藥品的費用主要依靠政府和保險公司來支付。另一方面，知識產權的保護使新上市的產品在其專利期內享有壟斷地位。近年來，人們對自身保健的意識和興趣不斷增強，愿意對自己的健康承擔越來越多的責任，非處方藥市場迅速擴大，失去專利保護的藥品面臨著激烈的市場競爭，而新藥的開發費用又不斷增加，這些因素使得制藥企業需要面對消費市場的變化采取更好的措施來提高消費者忠誠度、鞏固市場份額。藥品品牌的建立和管理是行之有效的方法。

一、品牌管理在制藥行業中的意義

制藥行業的新藥開發費用巨大，并呈不斷增加的趨勢，而成功開發出新藥的概率并沒有提高，因此充分利用上市新藥獲取高額回報是制藥公司十分迫切的愿望，而品牌管理是提高成功的有效方法，當一個品牌的價值被開發的時候，就可為衛生管理人員、處方醫生和病人創造利益，而這一利益反過來也將加強藥品買方和賣方的聯系。

（一）強勢品牌能直接與顧客建立穩定的關系平臺

一個藥品品牌在衛生管理部門、處方醫生、專業人士和患者的心目中占有不可或缺的地位時，在醫院藥房和零售藥店也具有其優勢地位，成為經銷商必然銷售的藥品。直接面向消費者的廣告和互聯網都有助于品牌擁有者和消費者建立這樣的關系，而且一旦這種關系得以確立，外界的干預和影響將變得很小。

（二）強勢品牌能夠提高具有顯著差異化的競爭優勢

強有力的品牌管理能延長產品的生命周期，尤其是在藥品專利保護過期以后，成功的品牌管理能加強消費者對品牌藥品的認知，使消費者很容易區分品牌藥品和仿制藥品，并形成了品牌藥品性能更優的信念，愿意為自己接受的品牌支付較高的價格，從而使品牌擁有者獲得競爭優勢，使制藥企業獲得最大的利益回報。

（三）強勢品牌能夠跨越國家和市場疆域的限制

在制藥行業中，隨著非處方藥市場的拓展，將一個處方藥品牌的價值延伸到非處方藥市場已變得越來越具吸引力，品牌管理能使該品牌在轉換后繼續加強對消費者的吸引力，影響他們在品種繁多的非處方藥市場的購買決定。同樣，在藥品營銷趨于全球化的今天，強勢品牌所形成的聲譽也保證藥品更容易獲得廣泛的認同。

（四）強勢品牌能夠影響消費者的行為和態度

隨著消費者對健康關注程度的日益提高，愿意更多的了解有關疾病和藥品的知識，直接面對消費者營銷的品牌建設過程提供了方便、可靠的途徑，直接影響了消費者對疾病和治療的正確認識，以提高治療依從性和效果。

（五）強勢品牌能保持消費者的忠誠度

品牌管理已經成為一種管理的重要工具，品牌代表著產品的特點和帶給消費者的利益，在處方醫生、藥劑師和患者的心目中形成了這一品牌能夠滿足他們的需求的信念，能持續支持其購買決定，保持消費者的忠誠，為企業創造更大的利潤。

二、藥品品牌策略實施的對策

制藥行業是非常特殊的消費品行業，其藥品品牌管理也不同于一般的消費品。從確立品牌策略到品牌管理的實施，都需要針對消費者的需求、藥品的特性和競爭市場等方面做細致的調查和研究，并將品牌策略整合到產品開發的各階段，明確品牌承諾帶給消費者的最大利益。

（一）建立品牌管理組織

創建隸屬于公司最高決策者的戰略性品牌管理組織，是必然趨勢。如品牌管理委員會、品牌領導團隊、全球性品牌經理等。這些戰略性品牌管理組織負責人均位居公司高級執行層，資歷較高，經驗豐富，富有戰略頭腦，能應付更復雜的狀況，竭盡全力推動品牌發展。品牌管理組織要負責品牌管理程序的制定、執行及控制，令企業全部活動都圍繞品牌展開。并且品牌管理組織還要負責尋找專業的品牌管理咨詢機構合作，更加精細、專業地進行品牌管理工作。

（二）選擇時機啟動品牌策略

藥品品牌的成功與否取決于其是否能獲得先行者的優勢。對一個剛上市的處方藥而言，一旦這一新產品的療效得到確認，其可能的市場定位已經粗略地確定時，品牌策略就應該開始實施。在理想狀態下，應該開始于二期臨床階段。這樣能使產品在進入三期臨床時，醫學界、科學界就已經開始討論各自的看法和需求了；對于一個準備開始大規模銷售或準備作為非處方藥銷售的產品，只要這樣的轉換已經進入考慮階段，也應該開始實施品牌策略；隨著消費者對了解疾病和健康知識興趣的增加，制藥企業不僅要最大限度的擴大品牌在商業上的吸引力，而且要保證潛在消費者接受到能決定選擇的產品信息是公正和實事求是的，因此，決定產品定位和溝通的品牌發展戰略應該越早越好。[]

（三）確定戰略目標及品牌承諾

設計品牌信息的主要目的是保證品牌的長盛不衰，為了實現這一目標，品牌名和品牌價值必須附加承諾－品牌承諾。對于藥品而言，品牌承諾應該能夠提高處方醫生或患者對治療效果的信任，是值得患者期待的、可以測量的結果，是藥物在療效、安全性以及方便性等方面卓越性能的表述。這樣可以提高患者忠誠度、減少溝通障礙，從而實現長期利潤。品牌承諾的有效傳達可以有3個標準進行衡量：更高的初次使用率、更低的轉換脫離治療率、更高的轉換加入治療率。

（四）做好客戶研究——分析、定位

第一，分析市場上競爭產品的位置和消費者認知的價值。這樣的分析過程明確了消費者的心目中每個產品品牌所占據的特定或獨一無二的位置。產品的定位再加上產品在營銷和科學上的準確評價，就可以形成關于這個新產品的獨一無二的產品信息和描述語言。

第二，細分市場。對藥品的兩大客戶——處方醫生和病人進行更仔細深入的分析，對他們的動機、感受的強度、失望和被滿足的需求都做出明確的界定。這一過程可以進一步地確認細分市場的界限和需求的范圍，揭示未被目前已有藥品所占據的未滿足需求的市場空白?？蛻粞芯靠梢蕴剿髌放菩蜗蟆⑹滓枋稣Z和描述語調等語言和形象的表現。一個由病人需求推動的產品和一個純粹由技術推動的產品在品牌設計和執行、臨床和藥物經濟學研究的途徑都不同。營銷人員也應該認識到，在以病人需求推動的和以技術推動的產品，在各個治療領域的市場是不同的，其創新能力、市場復雜性和目前臨床需求也是不同的。

（五）積極進行品牌形象設計

醫藥行業品牌形象設計主要包括品牌詞匯和產品促銷材料。將一個產品的科學基礎和市場理解轉變為適合的品牌語匯需要豐富的醫學經驗。為了在醫學和醫藥管理界達到最廣泛的認同，品牌語匯表現具有不同的表現形式，在滿足不同的要求時，保持品牌核心信息的連續性。最有效的品牌語匯是能推動客戶對產品進行深入研究的語匯，是能包涵療效、安全性和品牌價值的語匯。品牌語匯包括：產品承諾和信息、商標、品牌標志與形象。

產品促銷材料的視覺形象，從展會展臺、病人教育資料、到銷售的詳細輔助材料和品牌廣告，都應該以同一品牌語匯進行宣傳，并揭示品牌核心價值觀。如果品牌的視覺學習能得到市場研究和于二期臨床開始的以品牌為核心的策略支持，那么在品牌上市前和上市時的努力就能為各級顧客所接受，包括最終消費者和影響病人選擇的人士。這也是成功上市新產品的標準。

另外有效的公司內部溝通、培訓和控制過程要為品牌建設提供支持，品牌首先必須在整個組織內部加以推廣。

參考文獻：