導(dǎo)言：作為寫作愛(ài)好者，不可錯(cuò)過(guò)為您精心挑選的10篇財(cái)政資金股權(quán)投資，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內(nèi)容能為您提供靈感和參考。

篇1

二、我國(guó)政府財(cái)政資金股權(quán)投資實(shí)踐

2009年4月，科技部和財(cái)政部批準(zhǔn)的六家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金股權(quán)投資項(xiàng)目簽訂協(xié)議書，專門向初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)進(jìn)行投資。承擔(dān)項(xiàng)目的六家創(chuàng)司將分別發(fā)起設(shè)立六個(gè)創(chuàng)業(yè)投資基金，重點(diǎn)投資于初創(chuàng)期科技型中小企業(yè)，首批融資規(guī)模達(dá)10.45億元，其中引導(dǎo)基金參股投資1.59億元。這是我國(guó)財(cái)政首次以股權(quán)投資方式與投資公司合作。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展和政府職能的轉(zhuǎn)變，近幾年來(lái)，政府財(cái)政資金股權(quán)投資的概念在市場(chǎng)上已經(jīng)不陌生。清科研究中心《2013年中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金專題研究報(bào)告》指出，政府引導(dǎo)基金在我國(guó)經(jīng)歷了探索起步、快速發(fā)展、規(guī)范設(shè)立與運(yùn)作三個(gè)階段的發(fā)展，到目前已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)成熟的市場(chǎng)化運(yùn)作階段。隨著國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的逐漸復(fù)蘇，由地方政府設(shè)立引導(dǎo)基金的熱情逐步升溫，各省、市、自治區(qū)分別制定出臺(tái)了適合本地的政府創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金設(shè)立方案。其中，江蘇省、廣東省的政府財(cái)政資金股權(quán)投資目標(biāo)明確、運(yùn)作規(guī)范、管理科學(xué)，對(duì)其它省市推進(jìn)政府資金股權(quán)投資有一定的借鑒意義。

（一）江蘇經(jīng)驗(yàn)

2011年10月，江蘇省財(cái)政廳下發(fā)了《關(guān)于區(qū)域重點(diǎn)成長(zhǎng)型企業(yè)發(fā)展扶持資金試行股權(quán)投資等使用方式的意見(jiàn)》。各市、縣財(cái)政局根據(jù)《意見(jiàn)》要求，結(jié)合實(shí)際，確定了重點(diǎn)成長(zhǎng)型企業(yè)發(fā)展扶持規(guī)劃，擬定了股權(quán)投資、融資風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)資金、定向融資擔(dān)保等資金運(yùn)作方案。省財(cái)政廳根據(jù)評(píng)審結(jié)果分兩批與運(yùn)作方案相對(duì)成熟的31個(gè)市、縣財(cái)政部門簽訂了為期三年的資金使用協(xié)議，共撥付資金3.68億元，引導(dǎo)各市、縣財(cái)政出資3.73億元，共同組成地方區(qū)域發(fā)展扶持專項(xiàng)資金，并委托江陰市高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資有限公司為股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)和出資人代表，從2012年開(kāi)始實(shí)施財(cái)政資金有償使用試點(diǎn)。從發(fā)展情況來(lái)看，江蘇財(cái)政資金股權(quán)投資企業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，取得了明顯成效。到2013年底，江蘇省采取股權(quán)投資方式運(yùn)行的資金額度為12.59億元，共投資174戶企業(yè)，已完成投資8.34億元；2013年被投資企業(yè)共實(shí)現(xiàn)銷售收入206.87億元，同比增長(zhǎng)13%。采用定向融資擔(dān)保和融資風(fēng)險(xiǎn)基金方式的資金額度為7.26億元，共為765戶企業(yè)53.45億元貸款提供擔(dān)保和融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償服務(wù)，年均放大倍數(shù)5倍以上；2013年被扶持企業(yè)2013年度共實(shí)現(xiàn)銷售收入935.61億元，同比增長(zhǎng)17%；實(shí)際上繳稅收44.42億元，同比增長(zhǎng)13%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)63.71億元，同比增長(zhǎng)12%。財(cái)政股權(quán)投資以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高端服務(wù)業(yè)內(nèi)企業(yè)為主要投資對(duì)象，在174戶獲得扶持資金股權(quán)投資的企業(yè)中，近140戶為江蘇省十大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高端服務(wù)業(yè)內(nèi)企業(yè)，新興產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)占比80%，促進(jìn)了江蘇省產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。江蘇政府財(cái)政資金實(shí)行股權(quán)投資的經(jīng)驗(yàn)表明，財(cái)政資金參股企業(yè)對(duì)于促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展具有多方面的作用。

（二）廣東經(jīng)驗(yàn)

2013年初，廣東省財(cái)政廳出臺(tái)了財(cái)政經(jīng)營(yíng)性資金實(shí)施股權(quán)投資意見(jiàn)等文件，擴(kuò)大對(duì)現(xiàn)有財(cái)政經(jīng)營(yíng)性領(lǐng)域資金的股權(quán)投資改革。廣東的主要做法有：1.明確股權(quán)投資的范圍和比例安排。2013年省級(jí)財(cái)政用于股權(quán)投資的總額約187億元，其中：注入資本金類項(xiàng)目、用于公路交通、軌道交通、機(jī)場(chǎng)建設(shè)、水利設(shè)施等重大基礎(chǔ)設(shè)施和重大項(xiàng)目建設(shè)的資本金，按不低于專項(xiàng)資金規(guī)模70%的比例進(jìn)行股權(quán)投資；產(chǎn)業(yè)扶持類專項(xiàng)資金項(xiàng)目，用于支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，按分別不低于專項(xiàng)資金規(guī)模的50%和40%進(jìn)行股權(quán)投資;補(bǔ)助產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城鄉(xiāng)公用設(shè)施建設(shè)等，具備股權(quán)投資條件的，原則上實(shí)施股權(quán)投資。規(guī)定產(chǎn)業(yè)扶持類資金投資期限一般為3-5年，最長(zhǎng)不超過(guò)10年,財(cái)政資金投入占股不超過(guò)總股本的30%，且不為第一大股東。2.明確股權(quán)投資改革的政策導(dǎo)向。一是引導(dǎo)投資方向。通過(guò)股權(quán)投資方式引導(dǎo)帶動(dòng)社會(huì)資本投向基礎(chǔ)設(shè)施、新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等政府需要扶持的領(lǐng)域，著力培育科技含量高、創(chuàng)新能力強(qiáng)的先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。二是專業(yè)管理，市場(chǎng)運(yùn)作。委托專業(yè)機(jī)構(gòu)實(shí)施股權(quán)投資管理，以市場(chǎng)化的方式對(duì)項(xiàng)目的研判和選擇進(jìn)行運(yùn)作。三是循環(huán)使用，滾動(dòng)支持。通過(guò)階段性持有股權(quán)，確定資金使用的責(zé)任主體，實(shí)現(xiàn)財(cái)政資金的保值增值和良性循環(huán)；建立和完善退出機(jī)制，適時(shí)退出獲得合理回報(bào)，形成財(cái)政資金滾動(dòng)發(fā)展效應(yīng)。四是防范風(fēng)險(xiǎn)，提高績(jī)效。明確受托管理機(jī)構(gòu)責(zé)任義務(wù)，引入第三方機(jī)構(gòu)對(duì)股權(quán)資金投入和使用進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和績(jī)效評(píng)價(jià)，建立健全風(fēng)險(xiǎn)防范和激勵(lì)約束機(jī)制。3.明確股權(quán)投資的運(yùn)作模式。一是參股方式，包括直接注資、參與上市公司定向增發(fā)、委托管理機(jī)構(gòu)直接投資、委托管理機(jī)構(gòu)與企業(yè)合作發(fā)起設(shè)立專門的項(xiàng)目公司等方式。二是參股程序。產(chǎn)業(yè)扶持類專項(xiàng)資金實(shí)施股權(quán)投資管理程序包括：省級(jí)行業(yè)主管部門會(huì)同省財(cái)政廳項(xiàng)目申報(bào)指南；開(kāi)展項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)性評(píng)審；按領(lǐng)域相關(guān)、業(yè)務(wù)專長(zhǎng)、管理對(duì)接、綜合發(fā)展原則確定受托管理機(jī)構(gòu)；受托管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展獨(dú)立調(diào)查；省級(jí)行業(yè)主管部門會(huì)同省財(cái)政廳下達(dá)項(xiàng)目計(jì)劃及資金；受托管理機(jī)構(gòu)按照項(xiàng)目計(jì)劃、資金計(jì)劃和投資方案等與被投資企業(yè)簽訂協(xié)議，具體實(shí)施。三是參股項(xiàng)目退出，適時(shí)進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股票減持、其他股東回購(gòu)等，實(shí)現(xiàn)財(cái)政資金退出。四是管理費(fèi)用和收益管理，按受托管理財(cái)政資金總額的一定比例和管理業(yè)績(jī)，每年支付受托管理機(jī)構(gòu)管理費(fèi)用，并將投資凈收益的10%左右作為受托管理機(jī)構(gòu)的獎(jiǎng)勵(lì)資金。省財(cái)政股權(quán)投資資金退出后形成的收益，除支付管理費(fèi)用和獎(jiǎng)勵(lì)外，本金和剩余收益部分由受托管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)上繳省財(cái)政，按原渠道滾動(dòng)使用。五是資金管理和考核，引入第三方評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)對(duì)股權(quán)投資資金的使用和管理進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和績(jī)效評(píng)價(jià)，對(duì)受托管理機(jī)構(gòu)實(shí)行總體考核，對(duì)連續(xù)幾年未完成財(cái)政資金保值增值目標(biāo)的受托管理機(jī)構(gòu)，采取撤銷受托資格等懲罰措施。六是建立資金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，對(duì)未完成年度股權(quán)投資的專項(xiàng)資金或行業(yè)主管部門，可減少下年度資金安排金額并作為今后申請(qǐng)財(cái)政資金的考量因素，對(duì)使用績(jī)效好的資金或行業(yè)主管部門，可增加滾動(dòng)投入資金額度。4.明確界定各方的職責(zé)關(guān)系。按照參與股權(quán)投資的主體劃分，省政府是出資主體，享有資金所有者的各項(xiàng)權(quán)益；行業(yè)主管部門是責(zé)任和監(jiān)督主體，負(fù)責(zé)股權(quán)投資管理的具體實(shí)施；財(cái)政部門是監(jiān)管主體，負(fù)責(zé)財(cái)政資金的監(jiān)督管理、收益上繳管理和績(jī)效評(píng)價(jià)；受托管理機(jī)構(gòu)是經(jīng)營(yíng)主體，按委托管理協(xié)議及所持有股權(quán)行使股東權(quán)利、履行股東義務(wù)，并在法定程序內(nèi)明確所投入財(cái)政資金的有限責(zé)任，建立市場(chǎng)化運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和退出機(jī)制。廣東的改革工作呈現(xiàn)以下幾個(gè)特點(diǎn)：（1）將用于支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、提供準(zhǔn)公共產(chǎn)品和社會(huì)有償服務(wù)等方面的財(cái)政投入明確為可實(shí)施經(jīng)營(yíng)性投資的資金，將符合條件的注入資本金類項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)扶持類項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)園區(qū)類等納入股權(quán)投資改革范圍，其規(guī)模走在全國(guó)前列。（2）準(zhǔn)確定位財(cái)政經(jīng)營(yíng)性資金股權(quán)投資的方向、重點(diǎn)、方法。（3）將投資的領(lǐng)域確定為重要基礎(chǔ)設(shè)施、高投入高風(fēng)險(xiǎn)的高科技行業(yè)等市場(chǎng)資本不愿投入或投入不足的領(lǐng)域，發(fā)揮財(cái)政資金對(duì)社會(huì)資金的帶動(dòng)作用。（4）財(cái)政經(jīng)營(yíng)性資金以盈利大小為主要目標(biāo)，政府主管部門不參與企業(yè)日常管理，不干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策。（5）在股權(quán)投資項(xiàng)目管理中引入市場(chǎng)化運(yùn)作機(jī)制，將評(píng)審項(xiàng)目交由受托管理機(jī)構(gòu)開(kāi)展調(diào)查、可行性分析、投資方案談判等，并提出投資方案建議。（6）在股權(quán)投資管理中引入退出機(jī)制，通過(guò)階段性持股，獲取合理回報(bào)，實(shí)現(xiàn)財(cái)政經(jīng)營(yíng)性資金的滾動(dòng)發(fā)展。（7）在項(xiàng)目管理中引入第三方風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行分析、判斷和價(jià)值評(píng)估，作為財(cái)政資金入股、管理、退出定價(jià)的重要依據(jù)。（8）明確實(shí)施股權(quán)投資的財(cái)政資金管理權(quán)限，仍由相關(guān)的主管部門負(fù)責(zé)實(shí)施，實(shí)現(xiàn)權(quán)責(zé)對(duì)等。

（三）推行政府資金股權(quán)投資中需重視的問(wèn)題

從江蘇省、廣東省推行政府資金股權(quán)投資的實(shí)踐可以看出，得益于政府資金規(guī)模大、投資目標(biāo)明確、政策扶持力度大等優(yōu)勢(shì)，在實(shí)際運(yùn)行管理過(guò)程中取得了良好的扶持效果。但由于缺少可參照的成功經(jīng)驗(yàn)，在以上兩省先行探索過(guò)程中，還存在一些需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。1.資金管理制度有待進(jìn)一步完善。在資金運(yùn)行過(guò)程中，還存在一些需要解決的實(shí)際問(wèn)題，如，股權(quán)投資對(duì)企業(yè)規(guī)模和利稅貢獻(xiàn)要求較高，需進(jìn)一步明確投資企業(yè)的規(guī)模和納稅能力；股權(quán)投資的退出方式和損益確認(rèn)原則需要明確和細(xì)化；涉及多方利益主體、多重利益博弈，需要對(duì)原有責(zé)任機(jī)制進(jìn)行必要改造和重構(gòu)，并將其規(guī)范化，防止出現(xiàn)新的權(quán)責(zé)不清晰、運(yùn)轉(zhuǎn)不順暢、監(jiān)管不到位等問(wèn)題。2.資金管理人員的專業(yè)能力有待提高。市場(chǎng)化運(yùn)作的股權(quán)投資對(duì)管理人員的專業(yè)能力要求較高，投資目標(biāo)企業(yè)的篩選評(píng)定和投資跟蹤管理、績(jī)效評(píng)價(jià)，需要財(cái)政部門和資金管理機(jī)構(gòu)具備金融、財(cái)務(wù)、投資管理等方面的專業(yè)知識(shí)。3.需健全風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。由于我國(guó)的市場(chǎng)體系仍然存在法治水平低、發(fā)育不完善、信用機(jī)制不健全等問(wèn)題，使股權(quán)投資改革有可能面臨不少的風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，包括偏離政策方向風(fēng)險(xiǎn)、尋租謀利風(fēng)險(xiǎn)、委托風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，因此，需要在改革過(guò)程中不斷完善制度安排和規(guī)范操作細(xì)則，切實(shí)防范投資運(yùn)作中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

三、推動(dòng)我國(guó)政府財(cái)政資金股權(quán)投資發(fā)展的建議

（一）進(jìn)一步完善管理制度

明確界定政府財(cái)政資金股權(quán)投資的范圍，財(cái)政經(jīng)營(yíng)性資金應(yīng)逐步退出一般經(jīng)營(yíng)性、競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域，轉(zhuǎn)為主要投向重要基礎(chǔ)設(shè)施、區(qū)域開(kāi)發(fā)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)等社會(huì)資本投入不足的領(lǐng)域，防止擠出效應(yīng)的產(chǎn)生。進(jìn)一步細(xì)化和明確資金運(yùn)行管理機(jī)制，在企業(yè)遴選、資金監(jiān)管、績(jī)效評(píng)價(jià)、股權(quán)退出等各個(gè)環(huán)節(jié)制定既契合市場(chǎng)要求又具有可操作性的管理機(jī)制和操作細(xì)則。進(jìn)一步完善責(zé)任機(jī)制重構(gòu)及落實(shí)辦法，明確和落實(shí)政府部門、受托機(jī)構(gòu)、被投資企業(yè)的權(quán)責(zé)關(guān)系。

（二）進(jìn)一步體現(xiàn)市場(chǎng)化原則

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表明，財(cái)政股權(quán)投資改革必須堅(jiān)持引入市場(chǎng)化、專業(yè)化運(yùn)作模式。政府應(yīng)制定和完善政策環(huán)境，減少行政干預(yù)，把具體經(jīng)營(yíng)權(quán)交給直接面對(duì)市場(chǎng)的基金管理人；調(diào)整政府股權(quán)投資收益分配辦法，合理分配政府、受托機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的損失和利得；探索完善激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)受托機(jī)構(gòu)和資金管理人的積極性，進(jìn)一步提高政府財(cái)政資金運(yùn)作效益。

（三）加快培養(yǎng)優(yōu)秀管理人才

為了提高資金管理的專業(yè)水平，在加強(qiáng)學(xué)習(xí)培訓(xùn)、提高財(cái)政工作人員業(yè)務(wù)能力的同時(shí)，應(yīng)鼓勵(lì)和引導(dǎo)財(cái)政部門通過(guò)引進(jìn)專業(yè)團(tuán)隊(duì)和專業(yè)人才來(lái)打造專業(yè)化管理團(tuán)隊(duì)，并充分利用第三方機(jī)構(gòu)服務(wù)提高資金管理機(jī)構(gòu)的綜合投資管理能力，提升政府財(cái)政資金管理水平。

篇2

中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

眾所周知，科技型中小企業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投入和高回報(bào)的特點(diǎn)，這與風(fēng)險(xiǎn)投資追求高回報(bào)的特性是一致的。根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，科技企業(yè)的成熟與發(fā)展在很大程度上受益于其高效、成熟的風(fēng)險(xiǎn)投資體系。近三年我國(guó)科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金采用引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同參股科技型中小企業(yè)的方式支持企業(yè)創(chuàng)業(yè)，這與國(guó)外政府行為的風(fēng)險(xiǎn)投資做法是一致的。相對(duì)而言，國(guó)外風(fēng)險(xiǎn)投資資助中小企業(yè)研發(fā)與創(chuàng)新在方式、資金來(lái)源、外部環(huán)境上都優(yōu)于我國(guó)，有許多成功的經(jīng)驗(yàn)值得學(xué)習(xí)借鑒。

一、我國(guó)財(cái)政階段參股科技型中小企業(yè)現(xiàn)狀

階段參股是我國(guó)政府主導(dǎo)的科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金中創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金項(xiàng)目的資助方式之一，是對(duì)少數(shù)具有創(chuàng)新內(nèi)涵、后續(xù)創(chuàng)新潛力、預(yù)計(jì)投產(chǎn)后具有較大市場(chǎng)需求、有望形成新興產(chǎn)業(yè)的項(xiàng)目，采取股權(quán)投資的方式予以支持。《科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》規(guī)定，引導(dǎo)基金的參股比例最高不超過(guò)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實(shí)收資本的25%，且不能成為第一大股東。引導(dǎo)基金投資形成的股權(quán)，其他股東或投資者可以隨時(shí)購(gòu)買，自引導(dǎo)基金投入后3年內(nèi)購(gòu)買的，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為引導(dǎo)基金原始投資額；超過(guò)3年的，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為引導(dǎo)基金原始投資額與按照轉(zhuǎn)讓時(shí)中國(guó)人民銀行公布的1年期貸款基準(zhǔn)利率計(jì)算的收益之和。

2009年4月，由科技部、財(cái)政部批準(zhǔn)的第一批創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金股權(quán)投資項(xiàng)目承擔(dān)機(jī)構(gòu)，與科技部科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金管理中心簽約，使階段參股方式得以正式實(shí)行。至此，階段參股方式以引導(dǎo)基金為依托在我國(guó)運(yùn)用開(kāi)來(lái)，2009年融資規(guī)模為12.97億元，引導(dǎo)基金出資額為1.5億元。

但我國(guó)政府主導(dǎo)的股權(quán)投資方式仍存在以下問(wèn)題：首先，政府財(cái)政出資的引導(dǎo)基金部分占比較高，2009年引導(dǎo)基金出資額平均占募集金額的平均比例為11.6%，有的項(xiàng)目高達(dá)20%，引導(dǎo)示范作用不明顯；其次，財(cái)政資金的投入基本屬于無(wú)償性質(zhì)，并不按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則合理地獲取經(jīng)營(yíng)收益，財(cái)政資金無(wú)法保值增值，不利于政府對(duì)科技型中小企業(yè)股權(quán)投資支持的長(zhǎng)期開(kāi)展，也不利于培養(yǎng)企業(yè)的回報(bào)意識(shí)；最后，由于我國(guó)資本市場(chǎng)不完善，IPO、股份轉(zhuǎn)讓、并購(gòu)、破產(chǎn)清算多元化的風(fēng)險(xiǎn)投資退出機(jī)制在我國(guó)尚不能有效運(yùn)行。

二、國(guó)外政府行為的風(fēng)險(xiǎn)投資資助中小企業(yè)創(chuàng)新的做法

在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，風(fēng)險(xiǎn)投資是一種向具有發(fā)展?jié)摿Φ男陆ㄆ髽I(yè)或中小企業(yè)提供股權(quán)資本的投資，是對(duì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新最有效的支持方式之一，因此各國(guó)政府紛紛通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資支持中小企業(yè)創(chuàng)新與研發(fā)。

1、加拿大國(guó)有發(fā)展銀行（BDC）的風(fēng)險(xiǎn)投資計(jì)劃。加拿大國(guó)有發(fā)展銀行是聯(lián)邦政府全資的銀行（皇家法人），由聯(lián)邦工業(yè)部主管。該風(fēng)險(xiǎn)投資計(jì)劃主要支持早期中小企業(yè)，投資設(shè)計(jì)原型和概念（R），以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，安排勞動(dòng)就業(yè)。在資金管理與使用方式上，一般BDC投資比例占30～60%，5～7年后退出；投資額度在100萬(wàn)加元以上，視企業(yè)情況可以滾動(dòng)；企業(yè)上市后BDC股份不低于25%，BDC參加董事會(huì)，但根據(jù)不同案例決定是否做投資牽頭人。

2、英國(guó)RVCF基金。英國(guó)RVCF基金是由英國(guó)貿(mào)工部小企業(yè)服務(wù)局（SBS）在英格蘭九個(gè)區(qū)各扶持一個(gè)地區(qū)性風(fēng)險(xiǎn)投資基金；基金總規(guī)模為2.8億英鎊：SBS出資8，000萬(wàn)英鎊；歐洲投資基金出資6，000萬(wàn)英鎊；將向私營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者募集1.4億英鎊，占50%。RVCF基金主要面向小企業(yè)，為其及時(shí)有效地提供資金支持。基金管理公司在九個(gè)區(qū)內(nèi)競(jìng)標(biāo)產(chǎn)生的合作伙伴，以有限合伙制形式成立；SBS對(duì)RVCF要求6%的固定回報(bào)，但在退出時(shí)，政府資金擁有優(yōu)先權(quán)；在對(duì)外募集資金落實(shí)后，政府資金才能到位。

3、新加坡技術(shù)開(kāi)發(fā)基金。該基金由新加坡國(guó)家科技署設(shè)立的技術(shù)開(kāi)發(fā)基金管理公司管理，該公司為處于萌芽期和種子期的技術(shù)型中小企業(yè)提供風(fēng)險(xiǎn)資本，主要面向私人企業(yè)者和具有可觀發(fā)展前景的技術(shù)型企業(yè)。在資金使用和管理上，完全由技術(shù)開(kāi)發(fā)基金管理公司進(jìn)行決策。

4、德國(guó)高技術(shù)小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資計(jì)劃（BTU）和德國(guó)聯(lián)合投資計(jì)劃（BJTU）。這兩個(gè)投資計(jì)劃均是德國(guó)政府由國(guó)家銀行（KFW）所屬技術(shù)投資公司（TBG）作為投資主體，并負(fù)責(zé)具體運(yùn)作實(shí)施的。BTU計(jì)劃主要向擁有創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)提供資金，主要面向成立10年之內(nèi)、雇員最多50名、年?duì)I業(yè)額低于1，000萬(wàn)馬克的企業(yè)。政府最大投資額為300萬(wàn)馬克，最長(zhǎng)期限為10年；先決條件是其他投資者必須投資至少同樣數(shù)額的股權(quán)資本；TBG的股權(quán)隨時(shí)可以按30%的溢價(jià)賣出。BJTU計(jì)劃也是由TBG直接作為風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入小企業(yè)，以吸引其他投資，政府最大投資額為100萬(wàn)馬克。3年內(nèi)私人投資者有兩種期權(quán)可以選擇：將全部投資按40%折價(jià)賣給TBG；按25%的溢價(jià)收購(gòu)TBG的股份。

5、法國(guó)種子基金。該基金資金來(lái)源如下：法國(guó)研技部投入20%基金資本，國(guó)內(nèi)銀行為25%，1/3以上必須是私人資本；國(guó)家投入的20%來(lái)自出售企業(yè)中國(guó)有成分回收的資金。法國(guó)種子基金主要面向國(guó)家科技成果推廣署認(rèn)定的企業(yè)，為創(chuàng)新企業(yè)提供啟動(dòng)資金。該基金是以招標(biāo)方式對(duì)企業(yè)予以資助，投入的種子資金最長(zhǎng)12年要退出，退出方式有：賣給其他基金、上市和大集團(tuán)收購(gòu)等。

6、澳大利亞創(chuàng)新投資基金計(jì)劃。該計(jì)劃由澳大利亞產(chǎn)業(yè)研究與開(kāi)發(fā)委員會(huì)負(fù)責(zé)，立項(xiàng)后再由其他機(jī)構(gòu)（包括一般商業(yè)機(jī)構(gòu)）管理，管理費(fèi)為項(xiàng)目投資的3%～4%；政府直接投資于風(fēng)險(xiǎn)投資基金，基金存續(xù)期一般為10年。該計(jì)劃通過(guò)直接建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，向處于發(fā)展早期的小企業(yè)提供權(quán)益性的風(fēng)險(xiǎn)資本，以促進(jìn)研發(fā)成果的商業(yè)化。資金投入方式為股權(quán)投資；資金從項(xiàng)目開(kāi)始贏利起回收，最長(zhǎng)不超過(guò)10年；基金60%的資金必須在5年內(nèi)投出。風(fēng)險(xiǎn)投資成功，政府投資和民間私人投資均應(yīng)予以償還，政府優(yōu)先獲得本金加定息（即聯(lián)邦政府長(zhǎng)階段債券的年利率6.15%）及10%的利潤(rùn)，民間投資人和基金管理公司按80∶20的比例分享其余利潤(rùn)。

7、新西蘭風(fēng)險(xiǎn)投資基金計(jì)劃。該計(jì)劃的資金通過(guò)一系列獨(dú)立投資基金進(jìn)行投資；基金由政府的投資和私營(yíng)部門的風(fēng)險(xiǎn)資本構(gòu)成，并由私營(yíng)部門的基金管理人管理。該計(jì)劃主要面向高技術(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)，對(duì)種子期和初創(chuàng)期的企業(yè)進(jìn)行投資，目的是鼓勵(lì)更多企業(yè)走上全球化發(fā)展道路，培養(yǎng)一批風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)人才，促進(jìn)創(chuàng)新成果的商業(yè)化。

8、瑞典ALMI基金。ALMI基金根據(jù)議會(huì)法案，由中央政府直接安排預(yù)算設(shè)立；一般存續(xù)周期為10～20年，期滿后基金結(jié)束，評(píng)估其效果，再根據(jù)需要重新設(shè)立。ALMI基金面向早期發(fā)展階段的企業(yè)，目的是提高中小企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力和鼓勵(lì)新企業(yè)產(chǎn)生。資金使用主要是為企業(yè)提供貸款和貸款擔(dān)保，最小貸款額度為5萬(wàn)瑞典克朗，最多可達(dá)現(xiàn)金投入的30%；ALMI國(guó)家投資公司與其他商業(yè)銀行按1∶4比例捆綁投資。

綜上所述，各國(guó)政府行為的風(fēng)險(xiǎn)投資以計(jì)劃或者基金的形式對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行扶持。在運(yùn)作方面各有特色：以北歐國(guó)家為主，較多地采用政府財(cái)政資金設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)投資基金；新西蘭等國(guó)則采用國(guó)家資金與銀行金融機(jī)構(gòu)和私人資本結(jié)合成立風(fēng)險(xiǎn)投資基金，政府不參加管理，主要委托于基金管理人；加拿大等國(guó)以國(guó)有金融機(jī)構(gòu)為主特別是國(guó)家政策銀行開(kāi)辦風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)；另有德國(guó)等成立國(guó)有或國(guó)有資本控股的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。運(yùn)作形式雖然不同，但各國(guó)的支持方向和管理方式則大致相同，即對(duì)中小企業(yè)的支持以新建企業(yè)、技術(shù)創(chuàng)新為主；政府資金的管理與使用既體現(xiàn)政策導(dǎo)向又要求一定的收益。

三、國(guó)外政府行為的風(fēng)險(xiǎn)投資資助中小企業(yè)創(chuàng)新對(duì)我國(guó)的啟示

通過(guò)與我國(guó)財(cái)政支持的科技型中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金階段參股科技型中小企業(yè)的狀況比較，不難發(fā)現(xiàn)，國(guó)外政府行為的風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)中小企業(yè)創(chuàng)新的資助給予我們?nèi)缦聠⑹荆?/p>

1、資金來(lái)源廣，方式多。國(guó)外的風(fēng)險(xiǎn)投資既有單一的政府財(cái)政資金，也有財(cái)政資金與銀行和私人資本結(jié)合及國(guó)有政策銀行等，方式多樣，靈活多變。如歐盟建立的“政府導(dǎo)向型”風(fēng)險(xiǎn)投資基金，政府出資少量的種子基金，基金的主要來(lái)源可以是機(jī)構(gòu)投資者、商業(yè)銀行和個(gè)人投資者，政府只發(fā)揮資金的引導(dǎo)和示范作用。

2、風(fēng)險(xiǎn)投資基金大多都按基金或風(fēng)險(xiǎn)投資的方式進(jìn)行管理。資金的管理和使用，除體現(xiàn)政策的導(dǎo)向作用外，還按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則經(jīng)營(yíng)并合理地獲取經(jīng)營(yíng)收益。如英國(guó)RVCF基金要求資本有6%的固定回報(bào)，德國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資計(jì)劃要求其股份按溢價(jià)25%～30%出售，澳大利亞創(chuàng)新投資基金計(jì)劃要求投資成功后獲得本金加定息及10%的利潤(rùn)，此類做法對(duì)企業(yè)有一定的鞭策作用，也有利于基金規(guī)模的壯大，能讓更多本國(guó)的中小企業(yè)在創(chuàng)新研發(fā)中受益于財(cái)政資金的支持。

3、國(guó)外資本市場(chǎng)發(fā)達(dá)，風(fēng)險(xiǎn)投資能及時(shí)退出，而且方式多樣。如，IPO、股份轉(zhuǎn)讓、收購(gòu)、破產(chǎn)清算等，完善多元化的資本市場(chǎng)為政府行為的風(fēng)險(xiǎn)投資撤出提供了多種選擇，是風(fēng)險(xiǎn)投資良性循環(huán)發(fā)展的保障。因此，我國(guó)財(cái)政參股科技型中小企業(yè)，應(yīng)積極引導(dǎo)社會(huì)資金廣泛參與；同時(shí)，財(cái)政資金應(yīng)要求一定的回報(bào)，以使其規(guī)模不斷壯大；還應(yīng)不斷完善我國(guó)資本市場(chǎng)，并加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)投資法律法規(guī)建設(shè)，使其有一個(gè)健康發(fā)展的外部環(huán)境。

（作者單位：1.河北金融學(xué)院；2.河北省科技金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室）

主要參考文獻(xiàn)：

篇3

（一）基金設(shè)立的目的及意義我省政府創(chuàng)投引導(dǎo)基金的設(shè)立，是省政府穩(wěn)增長(zhǎng)、促發(fā)展戰(zhàn)略意圖的體現(xiàn)，有利于有限的財(cái)政資金資源的優(yōu)化配置，對(duì)實(shí)施供給側(cè)改革，提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效率具有重要意義。它推動(dòng)了傳統(tǒng)的由財(cái)政撥款直接支持企業(yè)發(fā)展的方式向運(yùn)用市場(chǎng)化手段轉(zhuǎn)變，是財(cái)政治理理念和資金管理及分配方式的深刻變革。在當(dāng)前國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)步入下行通道，結(jié)構(gòu)性矛盾突出，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，財(cái)政收支增速明顯放緩的背景下，在適應(yīng)新要求財(cái)政資金逐步退出競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的同時(shí)，采用政府引導(dǎo)基金的方式，使財(cái)政資金與社會(huì)資本結(jié)合引導(dǎo)性投入到具有一定外部性的競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，是政府轉(zhuǎn)變職能，提高財(cái)政資金使用效率的重要制度創(chuàng)新，可以彌補(bǔ)股權(quán)投資領(lǐng)域的市場(chǎng)失靈，吸引社會(huì)資本和引導(dǎo)投向，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

（二）我省現(xiàn)有政府引導(dǎo)基金的布局截止2015年底，我省省級(jí)共有政府引導(dǎo)基金8支，總規(guī)模194億元，其中財(cái)政出資39.2億元，分別設(shè)立了戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資基金、旅游文化體育產(chǎn)業(yè)投資基金、文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、小微企業(yè)扶持基金、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、民營(yíng)企業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型投資基金、中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金和城市人居環(huán)境PPP投資引導(dǎo)基金，主要支持我省裝備制造、新材料、新能源、文化旅游、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及中小微企業(yè)發(fā)展。

（三）創(chuàng)投引導(dǎo)基金的運(yùn)行情況截止2015年底，上述政府引導(dǎo)基金合計(jì)投資38.85億元，共投資項(xiàng)目39個(gè)，其中戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金投資項(xiàng)目9個(gè)、山西中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金（以下簡(jiǎn)稱“中小創(chuàng)投”）投資項(xiàng)目18個(gè)、山西農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金投資項(xiàng)目2個(gè)、山西省小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金投資項(xiàng)目10個(gè)。從基金運(yùn)營(yíng)時(shí)間來(lái)看，中小創(chuàng)投和山西省小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金均成立于2013年，成立時(shí)間最早，投資難度較大，投資項(xiàng)目較多。同時(shí)，也是財(cái)政廳相關(guān)部門人員參與投資決策最為直接，在基金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中經(jīng)驗(yàn)最為豐富的引導(dǎo)基金。

二、山西中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金和山西省小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)

2014年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境處于體制深化改革、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，隨著大宗商品價(jià)格的大幅降低和淘汰落后產(chǎn)能的持續(xù)推進(jìn)，以煤炭、冶金、化工為主要經(jīng)濟(jì)支柱的山西經(jīng)濟(jì)急劇惡化，中小微企業(yè)生存環(huán)境愈發(fā)艱難。隨著聯(lián)盛、海鑫等企業(yè)債務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)，多數(shù)商業(yè)銀行在山西縮緊信貸政策，融資難問(wèn)題更為突出。在此背景下，作為以市場(chǎng)化方式運(yùn)營(yíng)的政府引導(dǎo)基金在我省應(yīng)運(yùn)而生，既兼顧政策引導(dǎo)同時(shí)又考慮市場(chǎng)化運(yùn)作。創(chuàng)新的投資模式，不但要給企業(yè)帶來(lái)資金，更重要的是給企業(yè)帶來(lái)資本市場(chǎng)理念和借助資本市場(chǎng)快速發(fā)展的能力。

（一）兩支基金的管理模式1.組織形式山西省小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金是以公司制形式運(yùn)營(yíng)，股東分別是山西省投資集團(tuán)有限公司（代省財(cái)政持股2000萬(wàn)）及山西省中小企業(yè)基金集團(tuán)有限公司（投資3000萬(wàn)），投資項(xiàng)目決策機(jī)構(gòu)為董事會(huì)。山西中小企業(yè)創(chuàng)投基金是以合伙制形式運(yùn)營(yíng)，由山西證券全資子公司山證基金管理有限公司以普通合伙人（兼基金管理人）出資1000萬(wàn)元并管理基金，同時(shí)山西國(guó)信集團(tuán)（有限合伙人）出資1億元、龍華啟富投資管理有限公司（有限合伙人）出資9000萬(wàn)元，共同發(fā)起成立，其中財(cái)政資金委托山西國(guó)信集團(tuán)出資。中小創(chuàng)投項(xiàng)目投資的決策機(jī)構(gòu)為投資決策委員會(huì)。2.投資流程兩支基金在投資流程上幾乎一致，通過(guò)各自渠道收集項(xiàng)目，做初步接洽后進(jìn)入項(xiàng)目篩選階段，一般每10個(gè)項(xiàng)目有2-3個(gè)項(xiàng)目被選中進(jìn)入立項(xiàng)程序，項(xiàng)目立項(xiàng)后，基金會(huì)同第三方中介機(jī)構(gòu)（包括律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)等）對(duì)項(xiàng)目展開(kāi)全面的審慎盡職調(diào)查，經(jīng)過(guò)盡職調(diào)查的項(xiàng)目在滿足一定條件的情況下會(huì)進(jìn)入投資決策階段，基金通過(guò)董事會(huì)和投資決策委員會(huì)充分討論后，決定是否投資。通過(guò)決策的項(xiàng)目，投資經(jīng)理會(huì)與被投資企業(yè)就具體投資協(xié)議的條款進(jìn)行商務(wù)談判，并最終簽署投資協(xié)議，完成交易。兩支基金在成立時(shí)的目的就是支持我省初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期的中小微企業(yè)，以市場(chǎng)化的手段促進(jìn)我省中小微企業(yè)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型跨越發(fā)展。基金在盡調(diào)到?jīng)Q策整個(gè)過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，影響中小企業(yè)健康發(fā)展及融資困難的一個(gè)突出的問(wèn)題是企業(yè)法人治理不完善、財(cái)務(wù)不規(guī)范程度高，規(guī)范難度較大，且多數(shù)企業(yè)未進(jìn)行股份制改造，這些問(wèn)題制約了企業(yè)與基金的進(jìn)一步對(duì)接，需要政府“下猛藥”、中介（包括基金）“下功夫”、企業(yè)“下決心”，幾方共同努力逐步完善，而單純的資金支持治標(biāo)不治本。中小創(chuàng)投投資定位面向行業(yè)發(fā)展前景良好、具有自主創(chuàng)新能力的、高成長(zhǎng)性的省內(nèi)中小企業(yè)。基金團(tuán)隊(duì)多數(shù)來(lái)源于山西證券投行體系，他們通過(guò)對(duì)企業(yè)的培育和引導(dǎo)，使企業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)范化運(yùn)營(yíng)，發(fā)掘其內(nèi)在價(jià)值，以市場(chǎng)化運(yùn)作的思路，著力打造省內(nèi)細(xì)分行業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)。這些理念在對(duì)山西寰爍電子科技股份有限公司和山西精英科技股份有限公司的投資上表現(xiàn)較為突出。以寰爍股份為例，早在2013年在對(duì)各地市摸底時(shí)發(fā)現(xiàn)該企業(yè)有一定的基礎(chǔ)、盈利能力較強(qiáng)、企業(yè)所有者有意愿通過(guò)資本市場(chǎng)得到更好的發(fā)展。但企業(yè)規(guī)范程度低，主要體現(xiàn)在：①法人治理上，所有者與經(jīng)營(yíng)者不能嚴(yán)格的區(qū)分，在野蠻生長(zhǎng)時(shí)期，老板幾乎把所有的精力放在業(yè)務(wù)、關(guān)系、資源上，對(duì)法人治理基本沒(méi)有概念。②財(cái)務(wù)規(guī)范上，老板更多關(guān)心的是企業(yè)有多少現(xiàn)金，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)狀況關(guān)心不夠。③對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)的把握沒(méi)有做到精細(xì)化。基金團(tuán)隊(duì)通過(guò)對(duì)企業(yè)老板、高管、員工的培訓(xùn)，利用股東資源逐步完善企業(yè)法人治理、規(guī)范財(cái)務(wù)管理，并通過(guò)基金投資和“新三板”掛牌帶動(dòng)社會(huì)資本共同支持企業(yè)。在基金投資后，寰爍股份通過(guò)各種方式獲得資金已逾億元，經(jīng)過(guò)中小創(chuàng)投和企業(yè)的共同努力，寰爍股份已經(jīng)成為山西在線教育行業(yè)的領(lǐng)先者。寰爍股份的變化不是資金帶來(lái)的，而是遵循市場(chǎng)化方式以資金支持為突破的全方位管理服務(wù)帶來(lái)的價(jià)值。

（三）兩支基金的投資策略資本市場(chǎng)私募股權(quán)投資基金投資天使期和早期項(xiàng)目，多數(shù)采用夾層投資的方式，以優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)股債權(quán)為主。在優(yōu)先股投資方面，國(guó)務(wù)院于2013年11月30日《國(guó)務(wù)院關(guān)于開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，決定開(kāi)展優(yōu)先股試點(diǎn)；2014年3月21日，證監(jiān)會(huì)《優(yōu)先股試點(diǎn)管理辦法》進(jìn)一步明確，在試點(diǎn)期間，只有符合條件的上市公司和非上市公眾公司（即“新三板”掛牌企業(yè)）可以發(fā)行優(yōu)先股。其余普通公司在優(yōu)先股發(fā)行方面仍然受《公司法》中“一股一票、同股同利”等條款的約束。因此，國(guó)內(nèi)人民幣基金絕大多數(shù)采用可轉(zhuǎn)股債權(quán)方式投資。中小創(chuàng)投和山西省小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金結(jié)合上述相關(guān)政策、基金設(shè)立目標(biāo)及企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況對(duì)企業(yè)采用股權(quán)投資、可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資的投資方式，其中中小創(chuàng)投股權(quán)投資企業(yè)9家、可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資企業(yè)9家；山西省小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金投資企業(yè)10家，投資方式均為可轉(zhuǎn)股債權(quán)。在具體項(xiàng)目投資方式的選擇上，中小創(chuàng)投經(jīng)過(guò)兩年的摸索，形成了適合山西實(shí)際的投資策略。1.股權(quán)投資策略任何一支私募股權(quán)投資基金都有意愿在企業(yè)的成長(zhǎng)中獲取增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利，并非所有的企業(yè)都適合股權(quán)投資，在享受高額回報(bào)的同時(shí)基金也承擔(dān)著較大的風(fēng)險(xiǎn)。股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于三個(gè)方面：①企業(yè)財(cái)務(wù)、稅務(wù)不規(guī)范；②企業(yè)存在較大的政策及法律風(fēng)險(xiǎn)；③企業(yè)商業(yè)模式不可持續(xù)。其中，政策及法律風(fēng)險(xiǎn)最為關(guān)鍵，但經(jīng)過(guò)充分的盡職調(diào)查工作，可以判斷風(fēng)險(xiǎn)對(duì)投資的影響程度。企業(yè)財(cái)務(wù)不規(guī)范對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響最大，體現(xiàn)在投資前對(duì)企業(yè)業(yè)務(wù)真實(shí)開(kāi)展情況的判斷、投資談判時(shí)對(duì)企業(yè)真實(shí)價(jià)值的評(píng)估、投資后對(duì)企業(yè)的主動(dòng)服務(wù)管理等方面。中小創(chuàng)投對(duì)股權(quán)投資的要求比較嚴(yán)格，基金團(tuán)隊(duì)（包括決策團(tuán)隊(duì)）對(duì)上述三個(gè)方面的盡調(diào)非常充分，基于充分盡調(diào)的投資決策判斷更為客觀。2013年中小創(chuàng)投投資決策會(huì)上對(duì)某科技企業(yè)做出商業(yè)模式不清晰、可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力較差的判斷，基金團(tuán)隊(duì)在持續(xù)項(xiàng)目跟進(jìn)的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，一年后該企業(yè)確實(shí)由于運(yùn)營(yíng)管理方面的不完善導(dǎo)致業(yè)務(wù)拓展和客戶維護(hù)上出現(xiàn)了比較大的問(wèn)題。從引導(dǎo)基金運(yùn)作的角度來(lái)講，股權(quán)投資帶來(lái)的回報(bào)較高，基金整體收益高更利于資金募集工作的開(kāi)展。基于此，中小創(chuàng)投對(duì)山西澳坤生物農(nóng)業(yè)股份有限公司、中綠環(huán)保科技股份有限公司兩個(gè)企業(yè)的投資更大程度上是看重了企業(yè)持續(xù)高水平的盈利能力和未來(lái)從“新三板”轉(zhuǎn)板至創(chuàng)業(yè)板的可能性。2.可轉(zhuǎn)股債權(quán)投資策略中小創(chuàng)投對(duì)暫不滿足股權(quán)投資條件的企業(yè)，采取可轉(zhuǎn)股債權(quán)的投資方式，先給予企業(yè)一部分資金，讓他們?cè)谌找鎼夯慕?jīng)濟(jì)環(huán)境中暫解燃眉之急，通過(guò)投后管理繼續(xù)引導(dǎo)和培育企業(yè)規(guī)范化運(yùn)營(yíng)，擁有能持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)。中小創(chuàng)投對(duì)可轉(zhuǎn)股債權(quán)的投資標(biāo)的判斷依據(jù)與股權(quán)投資的條件相比，僅僅是放開(kāi)了對(duì)財(cái)務(wù)規(guī)范的嚴(yán)格要求，允許企業(yè)存在一定程度的不規(guī)范行為。為了保障基金資產(chǎn)的安全性，會(huì)要求企業(yè)提供一定程度的保證措施。中小創(chuàng)投希望通過(guò)前期的資金支持，在企業(yè)滿足規(guī)范要求的前提下，能夠以較低的價(jià)格將前期的債權(quán)投資資金變?yōu)槠髽I(yè)的資本金，基金•工作研究同樣在與企業(yè)規(guī)范、共同成長(zhǎng)的過(guò)程中。太原恒山機(jī)電設(shè)備有限公司在我國(guó)修磨機(jī)領(lǐng)域擁有絕對(duì)的技術(shù)領(lǐng)先地位，和其他中小企業(yè)一樣，企業(yè)老板很希望通過(guò)資本市場(chǎng)特有的影響力和融資環(huán)境發(fā)展，但企業(yè)自身存在一定程度的不規(guī)范問(wèn)題，且受下游鋼鐵行業(yè)不景氣影響，企業(yè)資金回籠周期較長(zhǎng)，中小創(chuàng)投利用可轉(zhuǎn)股債權(quán)的形式先期給予恒山機(jī)電資金支持，同時(shí)幫助企業(yè)進(jìn)行規(guī)范，使其像寰爍股份一樣得到真正的快速發(fā)展的能力。

（四）基金的增值服務(wù)策略基金投資企業(yè)，給企業(yè)帶來(lái)的不僅僅是資金，更重要的是基金利用各自獨(dú)特的核心優(yōu)勢(shì)和價(jià)值創(chuàng)造的方法幫助企業(yè)發(fā)展。山西省小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資基金對(duì)已投或未投資企業(yè)不遺余力的開(kāi)展財(cái)務(wù)、法律咨詢服務(wù)，同時(shí)利用自身資源幫助企業(yè)拓展銷售渠道。中小創(chuàng)投作為證券公司平臺(tái)的基金管理公司，以山西證券長(zhǎng)期服務(wù)資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，為所投資企業(yè)帶來(lái)借助資本市場(chǎng)快速發(fā)展的能力、在產(chǎn)業(yè)鏈中創(chuàng)造和發(fā)現(xiàn)價(jià)值的能力、完善資源配置的能力。受經(jīng)濟(jì)周期影響，2014年以來(lái)山西華晟果蔬飲品有限公司存在下游企業(yè)回款周期長(zhǎng)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流不足等問(wèn)題。中小創(chuàng)投于2015年12月投資該企業(yè)后，在努力為企業(yè)提供財(cái)務(wù)規(guī)范、“新三板”掛牌等服務(wù)的同時(shí)，也利用資源幫助企業(yè)拓寬國(guó)內(nèi)銷售渠道。同時(shí)，基金團(tuán)隊(duì)也在積極為企業(yè)對(duì)接信托公司，以土地流轉(zhuǎn)信托的形式幫助企業(yè)降低生產(chǎn)成本、進(jìn)一步提高原料品質(zhì)的穩(wěn)定性，使企業(yè)逐步實(shí)現(xiàn)機(jī)械化生產(chǎn)。

（五）引導(dǎo)基金產(chǎn)生的作用以中小創(chuàng)投為例，目前政府引導(dǎo)資金出資1億元，山西證券出資1億元，2015年全年投放資金1.5億元，當(dāng)年帶動(dòng)社會(huì)其他投資人投資4.8億元，所投資企業(yè)發(fā)展得到不同程度的提升。中小創(chuàng)投投資的海玉食品通過(guò)零售渠道發(fā)力，僅用了半年時(shí)間通過(guò)新渠道帶來(lái)的收入達(dá)到7000萬(wàn)元。目前該企業(yè)正在考慮新增一條生產(chǎn)線繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售規(guī)模，新增一條生產(chǎn)線需要新增工人5-20名，新增一個(gè)銷售渠道需要招聘銷售人員2-4名，由于經(jīng)濟(jì)效益的提高直接帶動(dòng)了當(dāng)?shù)赜霉さ男枨螅a(chǎn)生了良好的社會(huì)效益。顯然，政府出資設(shè)立引導(dǎo)基金的模式，提高了財(cái)政資金的使用效益，獲得資金支持的企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)帶動(dòng)了招工需求的連鎖反應(yīng)，都將使這一創(chuàng)新機(jī)制的聯(lián)動(dòng)效益不斷擴(kuò)大，比單純“撒胡椒面式”的財(cái)政資金投入效果更為明顯。

三、兩支基金運(yùn)作以來(lái)遇到的問(wèn)題

（一）引導(dǎo)基金市場(chǎng)化水平較低、募資渠道亟需擴(kuò)充山西省政府設(shè)立引導(dǎo)基金的目的是以“市場(chǎng)化運(yùn)作，政府引導(dǎo)”作為基金運(yùn)作的基本原則。但在這兩支基金的實(shí)踐過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)引導(dǎo)基金受限于財(cái)政資金屬性及當(dāng)前的管理思路，引導(dǎo)基金被賦予了較多的政策性目標(biāo)，對(duì)基金投資地域、投資范圍、投資金額做了不同程度的限制，使得引導(dǎo)基金尋找合適的投資標(biāo)的變得困難，出現(xiàn)資金沉淀、閑置現(xiàn)象，資金利用效率低下。其次，我國(guó)基金投資人發(fā)展尚處于早期，社保基金、保險(xiǎn)等大型機(jī)構(gòu)基金投資人偏少，民營(yíng)企業(yè)和自然人基金投資人偏多，而且多數(shù)基金投資人追求短期收益，長(zhǎng)期投資意愿不高，這在一定程度上決定了引導(dǎo)基金的資金來(lái)源狹窄。另外，由于山西本地缺乏質(zhì)地優(yōu)良的投資項(xiàng)目，導(dǎo)致一些優(yōu)秀的投資機(jī)構(gòu)不敢與引導(dǎo)基金合作，資金募集受限。長(zhǎng)此以往，引導(dǎo)基金的引導(dǎo)作用受到嚴(yán)重制約，無(wú)法達(dá)到其引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資的目的。

（二）政府和社會(huì)資本雙方訴求存在利益沖突政府引導(dǎo)基金的設(shè)立，希望利用市場(chǎng)化手段支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。作為出資人的地方政府和社會(huì)資本，由于頂層設(shè)計(jì)的不完善，導(dǎo)致雙方在體制機(jī)制上無(wú)法均衡統(tǒng)一。通常而言，社會(huì)資本重視項(xiàng)目投資及基金收益情況，而政府引導(dǎo)資金傾向于普惠金融、管理制度和投資流程規(guī)范化，資金安全等方面。另外，政府引導(dǎo)基金的市場(chǎng)化運(yùn)作過(guò)程中，基金管理人與政府雙方存在利益訴求的分歧，政府給予財(cái)政出資考慮以資金安全為先，而基金本身就是風(fēng)險(xiǎn)投資的業(yè)務(wù)，基金管理人并不能保證財(cái)政出資的絕對(duì)安全。雙方利益的不一致，會(huì)導(dǎo)致“利益共享，但風(fēng)險(xiǎn)不共擔(dān)”的局面出現(xiàn)，嚴(yán)重影響基金的運(yùn)作效率，同時(shí)也會(huì)對(duì)基金收益及風(fēng)險(xiǎn)控制等各方面造成不利影響。

（三）基金在項(xiàng)目選擇方面的困境從基金運(yùn)作的角度看，山西省大部分中小企業(yè)存在各種規(guī)范性問(wèn)題。數(shù)據(jù)顯示，全省13.5萬(wàn)家中小企業(yè)，完成股份制改造的只有500多家，實(shí)際按股份制改造后規(guī)范運(yùn)行的企業(yè)不足400家，在企業(yè)法人治理、財(cái)務(wù)管理以及內(nèi)部控制等方面存在較多問(wèn)題，特別是股權(quán)結(jié)構(gòu)單一，經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制不健全、財(cái)務(wù)兩套賬、核算不規(guī)范、稅收不到位等現(xiàn)象普遍存在。另外，企業(yè)多是家族企業(yè)，企業(yè)老板缺乏現(xiàn)代管理意識(shí)和有效的自律機(jī)制，對(duì)新股東的進(jìn)入存在抵觸感。從政府引導(dǎo)基金的發(fā)展看，山西省政府引導(dǎo)基金的設(shè)立•工作研究不足3年，山西本土的基金投資、決策和管理團(tuán)隊(duì)需要進(jìn)一步磨合和完善。以中小創(chuàng)投為例，基金管理團(tuán)隊(duì)成員均是由從事投資銀行業(yè)務(wù)人員轉(zhuǎn)為從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)，團(tuán)隊(duì)擁有比較豐富的投資、投行等資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，但對(duì)于創(chuàng)投業(yè)務(wù)，沒(méi)有先例可循，需要進(jìn)一步培養(yǎng)創(chuàng)投經(jīng)驗(yàn)，提高投資效率。

（四）引導(dǎo)基金類別繁多，績(jī)效考核體系不完善截止目前，山西省各地市、部門都相繼設(shè)立了政府引導(dǎo)基金，設(shè)立形式有小微企業(yè)引導(dǎo)基金、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、股權(quán)投資引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)投資引導(dǎo)基金等，類別繁多。這些引導(dǎo)基金規(guī)模大小不一、投資方向不同、投資限制各異、政策導(dǎo)向目標(biāo)互有差別。我省政府引導(dǎo)基金尚未建立完善的基金績(jī)效考核體系，即主要對(duì)資產(chǎn)情況進(jìn)行保值增值的評(píng)價(jià)，對(duì)于如何監(jiān)管以及具體考核體系并未作出詳細(xì)的辦法規(guī)定。同時(shí)，多數(shù)引導(dǎo)基金把業(yè)務(wù)重心放在合作管理機(jī)構(gòu)評(píng)估篩選、引資和投資上，對(duì)基金的運(yùn)作管理較為輕視，這使得政府無(wú)法對(duì)當(dāng)前業(yè)已運(yùn)作中的政府引導(dǎo)基金全面客觀地做出考核。隨著引導(dǎo)基金逐步進(jìn)入投資后期甚至是退出期，建立完善政府引導(dǎo)基金績(jī)效評(píng)價(jià)體系已經(jīng)成為當(dāng)前政府引導(dǎo)基金亟待解決的問(wèn)題。

四、政府引導(dǎo)基金市場(chǎng)化運(yùn)作的思考

（一）完善政府引導(dǎo)基金的頂層設(shè)計(jì)，厘清政府與基金的角色定位政府引導(dǎo)基金在我省發(fā)展尚處于早期階段，在引導(dǎo)基金設(shè)立的結(jié)構(gòu)上需要根據(jù)省、市資本市場(chǎng)的發(fā)展程度、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型需要，統(tǒng)籌安排基金的投資方向、規(guī)模結(jié)構(gòu)等，對(duì)財(cái)政資金的注入、運(yùn)營(yíng)、退出、收益進(jìn)行有效的規(guī)范監(jiān)管。同時(shí)，應(yīng)當(dāng)建立健全基金市場(chǎng)化運(yùn)作的制度安排，把握好政府在基金管理上的“度”，尋找出兼顧政府、基金公司、企業(yè)各方利益訴求上的最佳契合點(diǎn)。通過(guò)建立“母子基金”運(yùn)作模式可以在一定程度上解決政府引導(dǎo)基金在基金管理、利益訴求等方面不對(duì)等的問(wèn)題，即財(cái)政資金通過(guò)“母基金”(FOFs)(所謂FOFs，即投資于基金的基金，其與一般的基金不同，是以股權(quán)投資基金作為投資對(duì)象的特殊基金)吸引實(shí)力比較強(qiáng)的投資人為財(cái)政資金做第一次放大，再通過(guò)招標(biāo)等程序篩選合適的基金管理人合作成立“子基金”為財(cái)政資金做再一次放大，是目前創(chuàng)投基金運(yùn)作大多采用的基本方式，但并不能完全解決政府與基金市場(chǎng)化運(yùn)作之間的問(wèn)題。根據(jù)財(cái)稅體制改革和國(guó)企改革要求，如果償試按照目前政府管資本這一思路，將財(cái)政資金通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)或投資公司投入到母基金，將創(chuàng)投基金的具體管理事項(xiàng)下移，可以有效解決政府角色與基金市場(chǎng)化運(yùn)作之間的矛盾。政府在資本運(yùn)菅公司層面設(shè)立理事會(huì)或管理委員會(huì)等機(jī)構(gòu)，由其制定創(chuàng)投基金的政策并監(jiān)督創(chuàng)投基金的運(yùn)作，創(chuàng)投基金公司（合伙人）則以完全市場(chǎng)化手段開(kāi)展基金募、投、管、退等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

（二）從制度設(shè)計(jì)上創(chuàng)新創(chuàng)投基金的風(fēng)險(xiǎn)管控創(chuàng)投基金有別于一般私募基金的地方在于既要體現(xiàn)政府意志又要尊重市場(chǎng)規(guī)律，要實(shí)現(xiàn)二者的有機(jī)統(tǒng)一，政府就要充分考慮創(chuàng)投基金運(yùn)作可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合不同基金特點(diǎn)界定出合理的創(chuàng)投基金風(fēng)險(xiǎn)容忍度，這對(duì)政府設(shè)立管理創(chuàng)投基金是個(gè)挑戰(zhàn)。要研究?jī)斣囋O(shè)立風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，從制度上解決創(chuàng)投基金“不敢放手作為”的問(wèn)題。

（三）進(jìn)一步強(qiáng)化政府引導(dǎo)基金市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)根據(jù)清科資訊統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月底，國(guó)內(nèi)共成立780支政府引導(dǎo)基金，基金規(guī)模達(dá)21,834.47億元。其中省級(jí)政府引導(dǎo)基金的規(guī)模最大，226支基金規(guī)模總額達(dá)到9,980.37億人民幣。基金設(shè)立數(shù)量最多的是地市級(jí)政府設(shè)立的引導(dǎo)基金，共有417支基金，基金規(guī)模8,243.00億。在政府引導(dǎo)基金的設(shè)立形式上，各地方政府根據(jù)投資方向和重點(diǎn)，設(shè)立股權(quán)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、天使投資基金等。一是加強(qiáng)政府引導(dǎo)基金市場(chǎng)化方式運(yùn)營(yíng)，要在以下幾個(gè)方面體現(xiàn)市場(chǎng)化要求：首先是資金來(lái)源及管理機(jī)構(gòu)選擇要市場(chǎng)化，政府作為出資人，要和具備相應(yīng)能力的市場(chǎng)化基金管理人進(jìn)行合作和資源互補(bǔ)，從市場(chǎng)上尋找社會(huì)投資人，實(shí)現(xiàn)資金規(guī)模的杠桿放大效應(yīng)。其次是投資策略市場(chǎng)化，打破引導(dǎo)基金既有的政策性限制，制定相關(guān)投資策略，以達(dá)到在風(fēng)險(xiǎn)固定的條件下，追求投資收益的最大化，或者在收益固定的情況下，追求投資風(fēng)險(xiǎn)的最小化的目標(biāo)。在制定基金的相關(guān)政策時(shí)，應(yīng)結(jié)合山西本地實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況，進(jìn)一步突破引導(dǎo)基金關(guān)于地域、行業(yè)、階段的限制。最后是內(nèi)部管理市場(chǎng)化，建立相關(guān)的工作體系，包括行業(yè)信息和數(shù)據(jù)庫(kù)、基金考核評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)、科學(xué)的決策機(jī)制等完整的內(nèi)部管理程序。二是要科學(xué)篩選基金管理機(jī)構(gòu)。政府引導(dǎo)基金既要肩負(fù)“引導(dǎo)社會(huì)資金投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的政策性任務(wù)，又要兼顧社會(huì)資本的回報(bào)訴求，要求基金管理人具備比商業(yè)性基金更高的素質(zhì)和能力，因此在對(duì)基金管理人的選擇，特別是對(duì)子基金管理人的選擇，要通過(guò)招標(biāo)確定基金管理團(tuán)隊(duì)（公司），而盡量避免目前地方的常見(jiàn)做法，直接將基金委托事業(yè)單位或交由國(guó)有投資平臺(tái)管理。1.高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)政府引導(dǎo)基金篩選管理機(jī)構(gòu)，發(fā)起設(shè)立并管理該基金的投資機(jī)構(gòu)必須具有高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)，即管理人員穩(wěn)定、專業(yè)知識(shí)過(guò)硬、行事風(fēng)格務(wù)實(shí)、歷史業(yè)績(jī)突出、具有豐富的產(chǎn)業(yè)投資和股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)以及較強(qiáng)的品牌影響力。2.完整的機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)體系和高效的決策流程由于近一年來(lái)，私募基金（包括政府引導(dǎo)基金）行業(yè)發(fā)展迅速，出現(xiàn)了一些魚龍混雜、良莠不齊的突出問(wèn)題。鑒于此，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)于2016年2月5日《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項(xiàng)的公告》，調(diào)整了基金管理人的登記備案要求，并對(duì)基金管理人的信息報(bào)送、披露制度、內(nèi)部控制、資金募集、合同簽署、基金團(tuán)隊(duì)有嚴(yán)格的規(guī)定及準(zhǔn)入，與之一起的有《私募投資基金信息披露管理辦法》、《私募基金管理人內(nèi)部控制指引》、《私募投資基金合同指引》、《私募投資基金募集行為管理辦法（試行）》等。中基協(xié)的這一舉措對(duì)引導(dǎo)基金的設(shè)立、基金管理人的篩選、基金的運(yùn)作等多方面提供了標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)。基金管理人不但要滿足中基協(xié)的相關(guān)要求，更重要的是完整的運(yùn)營(yíng)體系和合理的投資決策機(jī)制能夠保障項(xiàng)目篩選、項(xiàng)目初調(diào)、立項(xiàng)申請(qǐng)、盡職調(diào)查、投資決策、投后管理、投資退出等項(xiàng)目投資的全過(guò)程。與擁有完備的運(yùn)營(yíng)體系的基金管理人合作可以有效降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，確保投資人資金的安全性和利益最大化。3.豐富的基金運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和出色的歷史業(yè)績(jī)具備豐富投資經(jīng)驗(yàn)的投資機(jī)構(gòu)，具備一定的行業(yè)資源，善于把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，能有效發(fā)掘被投資企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，可以較準(zhǔn)確做出投資判斷。具備上述能力的基金管理人往往又是行業(yè)里的領(lǐng)先者，他們見(jiàn)證了中國(guó)資本市場(chǎng)十多年間的幾次沉浮。與此類機(jī)構(gòu)合作，引導(dǎo)基金不僅可以獲得穩(wěn)健乃至高額的收益，完成扶持并做大企業(yè)的目標(biāo)，還可利用其已有口碑進(jìn)一步提升自身品牌效應(yīng)。

篇4

我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)出起步晚、基礎(chǔ)薄、規(guī)模小的整體特點(diǎn)，且存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、投入不足、發(fā)展觀念滯后等諸多問(wèn)題。從財(cái)政對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的投入上看，中央大于省，省大于地市，地市大于縣鄉(xiāng)。這一格局已經(jīng)不能滿足文化產(chǎn)業(yè)向縱深擴(kuò)展和不斷開(kāi)拓市場(chǎng)的需求。為實(shí)現(xiàn)“十二五”末將我國(guó)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展成為支柱性產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，財(cái)政部門亟需盡快厘清文化產(chǎn)業(yè)的范疇、如何投入和創(chuàng)新等一系列問(wèn)題，不斷開(kāi)創(chuàng)支持文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新局面。

一、亟需厘清的問(wèn)題

在財(cái)政工作實(shí)踐中，普遍存在著混淆 “文化事業(yè)”與“文化產(chǎn)業(yè)”的概念誤區(qū)。2012年7月最新修訂的《文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)分類》進(jìn)一步從內(nèi)涵和外延上完善了文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)的定義，即“為社會(huì)公眾提供文化產(chǎn)品和文化相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)活動(dòng)的集合”，使用“是否執(zhí)行企業(yè)會(huì)計(jì)制度來(lái)區(qū)分經(jīng)營(yíng)性文化產(chǎn)業(yè)單位和公益性文化事業(yè)單位的原則”，明確了 “文化產(chǎn)業(yè)”僅指經(jīng)營(yíng)性文化單位的集合，“文化事業(yè)”僅指公益性文化單位的集合。由此，財(cái)政部門對(duì)文化產(chǎn)業(yè)和文化事業(yè)的投入必然存在區(qū)別，處理好公共屬性與市場(chǎng)屬性之間的矛盾，平衡好政府作用與市場(chǎng)作用的范圍和力度，是財(cái)政部門亟需厘清的問(wèn)題。

二、文化產(chǎn)業(yè)財(cái)政投入的現(xiàn)狀

1.有形載體地域特征明顯，無(wú)形載體建設(shè)投入不足。區(qū)位條件是文化醞釀和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)因素，文化產(chǎn)業(yè)園區(qū)和基礎(chǔ)設(shè)施等有形載體建設(shè)表現(xiàn)出一定地域特征，但同構(gòu)化和過(guò)度投入的趨勢(shì)日益顯現(xiàn)。對(duì)無(wú)形載體的投入嚴(yán)重不足，有的還停留在理論表述和規(guī)劃設(shè)計(jì)層面。

2.地方文化產(chǎn)業(yè)投入缺乏基層設(shè)計(jì)。文化的活力源自基層，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動(dòng)力應(yīng)當(dāng)是“自上而下”與“自下而上”的合力，財(cái)政資金的跟進(jìn)亟需完善的基層設(shè)計(jì)以促進(jìn)文化及相關(guān)產(chǎn)業(yè)在地市層級(jí)以下尤其是縣鄉(xiāng)區(qū)域內(nèi)的蓬勃發(fā)展，亟需以更廣泛的視角夯實(shí)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的根基。

3.資金投入缺乏長(zhǎng)效機(jī)制和制度低效率。由于財(cái)政公共職能、社會(huì)公眾文化需求以及體制改革需要等原因，財(cái)政資金更傾向于投入文化事業(yè)，對(duì)文化產(chǎn)業(yè)的投入力度不足，臨時(shí)性資金較多，分散性較大，主要體現(xiàn)在長(zhǎng)效機(jī)制的缺失。加之缺乏行之有效的指標(biāo)體系，“保運(yùn)轉(zhuǎn)”補(bǔ)助和“獎(jiǎng)勵(lì)性”補(bǔ)助在多大范圍內(nèi)分配、如何分配等問(wèn)題沒(méi)有解決，公平效率矛盾比較突出。

4.政策投入。各地出臺(tái)的政策以通知、辦法、公告和暫行規(guī)定等形式下發(fā)，短期臨時(shí)性的多，長(zhǎng)期系統(tǒng)性的少，多以追求提升地方文化產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和短期經(jīng)濟(jì)利益為目的，具有很強(qiáng)的即時(shí)性和針對(duì)性，導(dǎo)致關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)的文化產(chǎn)業(yè)缺少統(tǒng)一規(guī)劃，影響了產(chǎn)業(yè)鏈的完整性和效益最大化。同時(shí)，存在較明顯的重復(fù)征稅、稅負(fù)不公平等現(xiàn)象，尤其是一些優(yōu)惠政策主要針對(duì)文化體制改革中的文化企業(yè)，與促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策協(xié)調(diào)性不強(qiáng)，且優(yōu)惠力度較小，不利于整個(gè)文化行業(yè)的稅負(fù)水平降低和公平效率的提高。

5.資本投入。資本投入有別于資金投放，可以有效發(fā)揮財(cái)政資金“四兩撥千斤”的杠桿作用。必須切實(shí)加強(qiáng)投資渠道建設(shè)，積極支持文化產(chǎn)業(yè)與金融資本對(duì)接，撬動(dòng)金融資本投入文化產(chǎn)業(yè)。財(cái)政融資性擔(dān)保、股權(quán)投資等方式正逐漸走進(jìn)視野。比如，杭州等地還為解決中小文化企業(yè)融資難題，積極探索與現(xiàn)代金融工具相結(jié)合的財(cái)政擔(dān)保模式，實(shí)現(xiàn)了財(cái)政資金的市場(chǎng)化運(yùn)作。財(cái)政引導(dǎo)的文化企業(yè)股權(quán)投資也是一種新嘗試，改變了財(cái)政資金無(wú)償投入的傳統(tǒng)做法，財(cái)政資金按照股權(quán)投資機(jī)構(gòu)投資額的一定比例投資，推動(dòng)文化企業(yè)上市融資，有效增強(qiáng)了投資者信心和分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

6.智力投入。多地的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)提供了有益借鑒和啟發(fā)。比如，北京798以老廠房為載體的藝術(shù)聚集區(qū)的形成，就是在原有工業(yè)建筑閑置空間的基礎(chǔ)上，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)主體改造利用而逐漸形成的；上海盧灣區(qū)利用市屬工業(yè)企業(yè)存量房產(chǎn)資源引進(jìn)設(shè)計(jì)、咨詢等為主的生產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，形成了創(chuàng)意文化聚集區(qū)；杭州通過(guò)動(dòng)漫節(jié)拉動(dòng)創(chuàng)意文化高產(chǎn)區(qū)建設(shè)發(fā)展，發(fā)行文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)小企業(yè)集合信托融資產(chǎn)品，等等。智力投入不僅體現(xiàn)在領(lǐng)導(dǎo)干部素質(zhì)水平、企業(yè)家才能等方面，更體現(xiàn)在精細(xì)化、科學(xué)化的管理理念和方式上，是知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代財(cái)政投入文化產(chǎn)業(yè)的重要內(nèi)容。

三、趨勢(shì)與建議

1.財(cái)稅政策投入層面，注重制度設(shè)計(jì)的系統(tǒng)性，協(xié)調(diào)發(fā)揮好財(cái)稅政策的杠桿效應(yīng)。以戰(zhàn)略性眼光平衡好財(cái)稅政策的長(zhǎng)期和短期收效，處理好文化產(chǎn)業(yè)獨(dú)特性與政策普適性的關(guān)系，鼓勵(lì)和扶持民營(yíng)文化企業(yè)蓬勃發(fā)展，鼓勵(lì)重點(diǎn)文化企業(yè)并購(gòu)重組和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，引導(dǎo)社會(huì)資本向文化產(chǎn)業(yè)的流動(dòng)，讓“看不見(jiàn)的手”更多地發(fā)揮作用。頂層設(shè)計(jì)固然重要，基層設(shè)計(jì)更不可或缺。要不斷打破地緣政治的框縛，使文化產(chǎn)業(yè)鏈的延伸突破地域限制，向縣、鄉(xiāng)層面不斷滲透，改善文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的民間土壤，促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展繁榮。要把建立多層次、多領(lǐng)域的投入體系作為基本保障，主動(dòng)適應(yīng)文化產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)多樣化和差異化、區(qū)域化和國(guó)際化的新動(dòng)向，發(fā)揮示范引導(dǎo)作用，促進(jìn)投資主體和投資渠道多元化，推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)鏈條延長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。

篇5

自2010年10月國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，以及2011年8月財(cái)政部、發(fā)改委聯(lián)合《新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計(jì)劃參股創(chuàng)業(yè)投資基金管理暫行辦法》以來(lái)，中央財(cái)政資金通過(guò)直接投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)、參股創(chuàng)業(yè)投資基金等方式培育和促進(jìn)著節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、新能源等七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。在國(guó)家政策的引導(dǎo)作用下，我國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)活躍度迅速提高，市場(chǎng)規(guī)模、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、業(yè)務(wù)范圍等發(fā)生巨大變化。

截至上半年，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)活躍的VC/PE機(jī)構(gòu)超過(guò)8000家，管理資本量超過(guò)4萬(wàn)億元，市場(chǎng)規(guī)模較20年前實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。由于參與者的進(jìn)入和資金的累積，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度不斷提升，投資壓力和項(xiàng)目估值水平節(jié)節(jié)攀升。股權(quán)投資機(jī)構(gòu)從小作坊到大資管，業(yè)務(wù)內(nèi)涵和外延，投資范圍和類別均有較大變化。老牌VC/PE機(jī)構(gòu)的一批合伙人離職創(chuàng)業(yè)，由此誕生了一批新基金。中國(guó)股權(quán)投資正式進(jìn)入2.0的世代。

有別于初期市場(chǎng)，2.0世代的股權(quán)投資面臨的是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的“新常態(tài)”：投資占比下行，消費(fèi)占比上行；制造業(yè)比重下降，而服務(wù)業(yè)逐漸成為支撐未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。消費(fèi)升級(jí)、金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、體制轉(zhuǎn)型、人口結(jié)構(gòu)變化等成為未來(lái)一段時(shí)間的市場(chǎng)熱點(diǎn)。新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)帶來(lái)新的投資和消費(fèi)模式，投資關(guān)注點(diǎn)由人口紅利模式逐漸向生活消費(fèi)升級(jí)模式轉(zhuǎn)移。共享經(jīng)濟(jì)正從一個(gè)新鮮事物變成人們生活的一部分，未來(lái)將涌現(xiàn)更多投資機(jī)會(huì)。

數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，我國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)共發(fā)生投資1103起，較2014年同期的866起上升27.4%，環(huán)比上升4.9%；其中披露金額的983起投資交易共計(jì)涉及金額82.45億美元，較上年同期的69.93億美元增長(zhǎng)17.9%，環(huán)比下降16.6%；在披露案例的全部投資交易中，平均投資規(guī)模達(dá)838.79萬(wàn)美元。上半年，互聯(lián)網(wǎng)投資成為行業(yè)熱點(diǎn)，無(wú)論是案例數(shù)量還是投資規(guī)模，都遙遙領(lǐng)先于其他行業(yè)。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模繼續(xù)保持著較高的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，一季度已達(dá)到761.6億元，年內(nèi)突破1000億元已無(wú)懸念。有知名投資專家指出，未來(lái)，精細(xì)化的垂直服務(wù)、企業(yè)級(jí)市場(chǎng)、與旅游和娛樂(lè)相關(guān)的服務(wù)業(yè)結(jié)合移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、內(nèi)容制造業(yè)等五大方面存在巨大潛力，有望成為千億元級(jí)市場(chǎng)。

篇6

隨著我國(guó)公共財(cái)政體制和醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的不斷深化，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化程度不斷提高，醫(yī)院面臨投資多元化、競(jìng)爭(zhēng)激烈化、業(yè)務(wù)復(fù)雜化、管理精細(xì)化的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。1998年出臺(tái)的《醫(yī)院會(huì)計(jì)制度》已不能滿足醫(yī)院內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理、外部信息披露的雙重需要。因此財(cái)政部會(huì)計(jì)司于2009年推出《醫(yī)院會(huì)計(jì)制度》（征求意見(jiàn)稿），在廣泛征集社會(huì)各界意見(jiàn)后進(jìn)一步深入研究，于2010年7月再次推出《醫(yī)院會(huì)計(jì)制度》（二次征求意見(jiàn)稿）（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)稿》），相對(duì)于原《醫(yī)院會(huì)計(jì)制度》更具有科學(xué)性、前瞻性和適應(yīng)性。

一、推出《意見(jiàn)稿》體現(xiàn)的重要改革理念

（一）會(huì)計(jì)應(yīng)如實(shí)反映經(jīng)濟(jì)交易或事項(xiàng)

會(huì)計(jì)作為貨幣量化的信息系統(tǒng)，如實(shí)反映經(jīng)濟(jì)交易或事項(xiàng)是有效實(shí)現(xiàn)其職能的基礎(chǔ)。這一重要理念也集中體現(xiàn)在《意見(jiàn)稿》的業(yè)務(wù)處理上。一是緊跟財(cái)政體制改革的步伐。《意見(jiàn)稿》中新增零余額賬戶用款額度、財(cái)政應(yīng)返還額度核算國(guó)庫(kù)集中支付業(yè)務(wù)；增加應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付福利費(fèi)和應(yīng)付社會(huì)保障費(fèi)，并通過(guò)一級(jí)明細(xì)科目，分別歸集工資、津貼補(bǔ)貼、其他個(gè)人收入，核算津貼補(bǔ)貼改革的內(nèi)容；增設(shè)短期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債權(quán)投資、累計(jì)折舊、累計(jì)攤銷等科目配合國(guó)有資產(chǎn)管理制度的實(shí)施；要求在預(yù)算收入和預(yù)算支出、本期結(jié)余、累計(jì)結(jié)余科目中，按照基本支出和項(xiàng)目支出、支出的功能和經(jīng)濟(jì)性質(zhì)分類逐級(jí)設(shè)置明細(xì)科目，配合部門預(yù)算和政府收支分類改革的核算工作。二是細(xì)化會(huì)計(jì)核算科目體系。《意見(jiàn)稿》中將財(cái)務(wù)費(fèi)用從管理費(fèi)用中分離出來(lái)，將在加工材料分解為委托加工物資和生產(chǎn)成本兩個(gè)科目分別核算委托加工業(yè)務(wù)和自制醫(yī)療用品或藥品業(yè)務(wù)，將對(duì)外投資細(xì)分為對(duì)外股權(quán)投資和對(duì)外債權(quán)投資。三是科目設(shè)置體現(xiàn)醫(yī)院業(yè)務(wù)公益性與社會(huì)性并存的特征。《意見(jiàn)稿》根據(jù)醫(yī)療體系改革后醫(yī)院社會(huì)化提高，醫(yī)院面臨激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理和成本管理的需要，引入企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)中成本核算和投融資核算的科目，但是醫(yī)院承擔(dān)著重要的社會(huì)責(zé)任，不能以盈利為主要目的，并需要國(guó)家財(cái)政的支持，必須反映財(cái)政資金使用和預(yù)算執(zhí)行的情況。可見(jiàn)，只有按照經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)和事項(xiàng)的實(shí)際性質(zhì)細(xì)化核算科目，才能夠如實(shí)反映和有效呈現(xiàn)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)對(duì)主體財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量的影響。

（二）會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)應(yīng)提供完整的、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)信息

《意見(jiàn)稿》相對(duì)于《醫(yī)院會(huì)計(jì)制度》在提高信息完整性和系統(tǒng)性上作出了相應(yīng)努力，主要表現(xiàn)在以下幾方面：一是將基建會(huì)計(jì)納入大賬，設(shè)置“在建工程”和“基建工程”科目，分別核算非基建項(xiàng)目和基建項(xiàng)目的投資情況，并根據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)類別設(shè)置完整的一級(jí)明細(xì)科目。二是《意見(jiàn)稿》增設(shè)了累計(jì)折舊、累計(jì)攤銷、預(yù)計(jì)負(fù)債等科目，提供了完整的資產(chǎn)負(fù)債信息，修正了資產(chǎn)負(fù)債核算體系的缺陷。三是《意見(jiàn)稿》增加了現(xiàn)金流量表、醫(yī)療收入明細(xì)表、財(cái)政補(bǔ)助收支情況表、基建投資表、成本報(bào)表及報(bào)表附注，形成了一套完整、多層次的報(bào)告體系。

（三）會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)要兼顧成本管理、預(yù)算管理和財(cái)務(wù)管理的需要

第一，《意見(jiàn)稿》在考慮醫(yī)院公益性和公立性條件下，大量采用了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的核算方法，增設(shè)了成本類科目――生產(chǎn)成本，將支出類科目修改為費(fèi)用類科目，并且細(xì)化了成本費(fèi)用的核算科目和明細(xì)賬戶，加強(qiáng)醫(yī)療成本核算和管理。第二，在《意見(jiàn)稿》中同時(shí)考慮了醫(yī)院財(cái)政預(yù)算資金的核算需要、設(shè)置了一系列的預(yù)算會(huì)計(jì)科目，并增加了財(cái)政補(bǔ)助收支情況表，滿足預(yù)算資金的核算和管理需要。第三，《意見(jiàn)稿》中將對(duì)外投資細(xì)分為對(duì)外股權(quán)投資、對(duì)外債權(quán)投資和短期投資，將其他應(yīng)收應(yīng)付款分解為其他應(yīng)收應(yīng)付款、預(yù)付賬款和代管款項(xiàng)，增設(shè)了財(cái)務(wù)費(fèi)用、預(yù)計(jì)負(fù)債、短期投資，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理。

（四）體現(xiàn)科學(xué)化、精細(xì)化的管理理念

實(shí)現(xiàn)科學(xué)化、精細(xì)化管理是《意見(jiàn)稿》推出的重要目標(biāo)，一是如實(shí)核算和反映公共財(cái)政體制改革后對(duì)應(yīng)財(cái)政資金的使用和流動(dòng)情況，有助于提高公共財(cái)政資金的管理效率和效果，也有助于評(píng)價(jià)公共財(cái)政改革的成效。二是提供配比的收支信息，不僅有助于內(nèi)部管理者樹(shù)立成本意識(shí)、加強(qiáng)成本控制、改善經(jīng)營(yíng)管理，也有助于社會(huì)公眾衡量醫(yī)院公共受托責(zé)任的履行情況和醫(yī)療服務(wù)定價(jià)的合理性。三是提供資產(chǎn)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理的信息，便于作出科學(xué)的投融資決策。四是提供現(xiàn)金流量信息，加強(qiáng)了醫(yī)療機(jī)構(gòu)流動(dòng)性管理，提高了醫(yī)療機(jī)構(gòu)資金預(yù)算管理的科學(xué)性。

二、《意見(jiàn)稿》尚待進(jìn)一步完善

《意見(jiàn)稿》明確以權(quán)責(zé)發(fā)生制為計(jì)量基礎(chǔ)，廣泛采用《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的科目設(shè)置和核算方法，相對(duì)于現(xiàn)行的《醫(yī)院會(huì)計(jì)制度》已經(jīng)在科目設(shè)置、核算方法、報(bào)告體系等方面有了顯著的改進(jìn)和提高，具有科學(xué)性、前瞻性和適用性的特點(diǎn)，但是也存在一些有待改進(jìn)的地方，主要表現(xiàn)在以下幾方面：

（一）固定資產(chǎn)核算困境

《意見(jiàn)稿》中對(duì)不同資金來(lái)源形成的固定資產(chǎn)采用了不同的核算方式，對(duì)于財(cái)政資金以外的資金來(lái)源借鑒《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第4號(hào)――固定資產(chǎn)》準(zhǔn)則的規(guī)定進(jìn)行核算，已經(jīng)是很成熟和完善的核算方式，本文主要探討財(cái)政資金來(lái)源形成的固定資產(chǎn)核算方式尚存在缺陷。首先，在取得固定資產(chǎn)時(shí)確認(rèn)固定資產(chǎn)、同時(shí)還確認(rèn)財(cái)政補(bǔ)助收入、醫(yī)療業(yè)務(wù)成本。由于固定資產(chǎn)投資的周期性、波動(dòng)性、價(jià)值差異大等特點(diǎn)，導(dǎo)致核算主體各期的收入費(fèi)用波動(dòng)性大，不利于業(yè)績(jī)考核和成本戰(zhàn)略管理。其次，固定資產(chǎn)的核算過(guò)程不符合權(quán)責(zé)發(fā)生制的實(shí)質(zhì)。在購(gòu)買當(dāng)期一次性確認(rèn)了財(cái)政補(bǔ)助收入和醫(yī)療業(yè)務(wù)成本，而在實(shí)際耗用固定資產(chǎn)提供服務(wù)時(shí)，才是真正產(chǎn)生成本并取得收入權(quán)利的時(shí)點(diǎn)。再次，固定資產(chǎn)處置的核算也存在不足。對(duì)尚未提足折舊的固定資產(chǎn)的出售、報(bào)廢或損毀的固定資產(chǎn)賬面價(jià)值轉(zhuǎn)入事業(yè)基金，雖然此時(shí)資金的用途解除了，但是固定資產(chǎn)賬面價(jià)值不是單位可自由支配的資金，并且在處置后的收入也需上繳財(cái)政，因此也不滿足事業(yè)基金非限定用途的凈資產(chǎn)的定義。同時(shí)在資產(chǎn)處置后將處置時(shí)轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)清理的固定資產(chǎn)賬面價(jià)值部分記入其他支出，但是固定資產(chǎn)在購(gòu)置時(shí)就已經(jīng)按購(gòu)買成本全額做成本或支出處理，如此則此部分資產(chǎn)價(jià)值記錄了兩次支出。

（二）資產(chǎn)減值核算缺失

首先，固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)資產(chǎn)減值核算缺失。隨著醫(yī)療衛(wèi)生改革后對(duì)私人資金在醫(yī)療行業(yè)的解禁，大量民間資本進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)，醫(yī)院之間的競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，同時(shí)科技創(chuàng)新的突飛猛進(jìn)、產(chǎn)品生命周期的縮短，加速了醫(yī)療設(shè)備的更新?lián)Q代以及醫(yī)療技術(shù)的變革。為了適應(yīng)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高國(guó)民的醫(yī)療福利，提供高質(zhì)量的醫(yī)療服務(wù)，醫(yī)院必須緊跟時(shí)代步伐，不斷更新現(xiàn)有的醫(yī)療設(shè)備和采用更先進(jìn)的醫(yī)療技術(shù)，并且醫(yī)院的很多醫(yī)療設(shè)備具有單位價(jià)值高、使用壽命長(zhǎng)、改進(jìn)或創(chuàng)新快的特點(diǎn)，使得醫(yī)院的無(wú)形資產(chǎn)和醫(yī)療設(shè)備類固定資產(chǎn)在其使用壽命內(nèi)發(fā)生減值的可能性較大，而《意見(jiàn)稿》中并沒(méi)有考慮對(duì)此類資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。其次，長(zhǎng)期投資項(xiàng)目資產(chǎn)減值核算缺失。《意見(jiàn)稿》將原《醫(yī)院會(huì)計(jì)制度》的“對(duì)外投資”拆分為“長(zhǎng)期股權(quán)投資”和“長(zhǎng)期債權(quán)投資”分別核算長(zhǎng)期對(duì)外股權(quán)和債權(quán)投資，有利于加強(qiáng)對(duì)外投資管理，但是并沒(méi)有減值測(cè)試和計(jì)提減值準(zhǔn)備的會(huì)計(jì)核算規(guī)定。在我國(guó)資本市場(chǎng)日益健全的條件下，一方面對(duì)外長(zhǎng)期投資的資產(chǎn)價(jià)值比較容易取得；另一方面長(zhǎng)期投資的價(jià)值受到眾多因素的影響，其波動(dòng)性較大，為進(jìn)一步加強(qiáng)資產(chǎn)管理，有必要在發(fā)現(xiàn)減值跡象時(shí)，進(jìn)行減值測(cè)試，發(fā)生減值時(shí)計(jì)提減值準(zhǔn)備。如果對(duì)已經(jīng)發(fā)生減值的資產(chǎn)不計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，不僅會(huì)高估醫(yī)院的資產(chǎn)價(jià)值，還會(huì)低估醫(yī)院的醫(yī)療成本，從而高估醫(yī)院的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，不利于醫(yī)院管理層了解真實(shí)的資產(chǎn)價(jià)值，作出適時(shí)的資產(chǎn)更新決策和長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)、投資決策，也不利于外部信息使用者了解醫(yī)院真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

（三）缺少醫(yī)院合并業(yè)務(wù)處理

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步確立，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)化程度也逐步提升，醫(yī)院利用自有資產(chǎn)對(duì)外投資或興辦經(jīng)濟(jì)實(shí)體，醫(yī)院之間的兼并、合并及聯(lián)營(yíng)業(yè)務(wù)也時(shí)有發(fā)生，為了有效防止國(guó)有資產(chǎn)的浪費(fèi)、流失和侵占行為的發(fā)生，必須規(guī)范醫(yī)療機(jī)構(gòu)的投資行為，加強(qiáng)其兼并、合并和聯(lián)營(yíng)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)核算。

三、《意見(jiàn)稿》進(jìn)一步完善措施

（一）固定資產(chǎn)核算建議

在預(yù)算管理與財(cái)務(wù)管理雙重需求下，公共財(cái)政資金購(gòu)建固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)的會(huì)計(jì)核算成為醫(yī)院等行政事業(yè)單位會(huì)計(jì)制度改革中不可回避的難題。首先，本文認(rèn)為可以采取以下措施改進(jìn)財(cái)政資金購(gòu)建固定資產(chǎn)的業(yè)務(wù)的具體處理辦法。在取得固定資產(chǎn)時(shí)，如果用零余額賬戶用款額度支付，則借記“固定資產(chǎn)”，貸記“零余額賬戶用款額度”，同時(shí)借記“財(cái)政補(bǔ)助收入――當(dāng)期收入”，貸記“財(cái)政補(bǔ)助收入――遞延收益”；如果采用財(cái)政直接補(bǔ)貼，借記“固定資產(chǎn)”，貸記“財(cái)政補(bǔ)助收入――遞延收益”。在固定資產(chǎn)后續(xù)計(jì)量時(shí)，借記“醫(yī)療成本”、“科教支出”等科目，貸記“累計(jì)折舊”，同時(shí)借記“財(cái)政補(bǔ)助收入――遞延收益”，貸記“財(cái)政補(bǔ)助收入――當(dāng)期收益”。在處置固定資產(chǎn)時(shí)的處理原理與企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相似，從而同時(shí)滿足財(cái)務(wù)管理和預(yù)算管理的需要，又能實(shí)現(xiàn)收入費(fèi)用的有效配比，也符合權(quán)責(zé)發(fā)生制的實(shí)質(zhì)。其次，建議固定資產(chǎn)核算制度分財(cái)政資金、非財(cái)政資金來(lái)源兩個(gè)模塊，編寫固定資產(chǎn)取得、折舊計(jì)提到處置的全部業(yè)務(wù)處理，而不是零散的、交錯(cuò)的分布在多個(gè)會(huì)計(jì)科目，以便于理解和學(xué)習(xí)。

（二）制定資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)制度

本文建議在《意見(jiàn)稿》中借鑒《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)――資產(chǎn)減值》準(zhǔn)則制定相應(yīng)的資產(chǎn)減值制度，對(duì)醫(yī)院的庫(kù)存物資、固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資、長(zhǎng)期債權(quán)投資以及在建工程等項(xiàng)目，在發(fā)現(xiàn)減值跡象的時(shí)候進(jìn)行減值測(cè)試，并且在實(shí)際發(fā)生減值時(shí)計(jì)提減值準(zhǔn)備，以反映醫(yī)院真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。

（三）制定醫(yī)院合并業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)制度

本文建議在《意見(jiàn)稿》中有必要借鑒《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)――企業(yè)合并》，制定核算醫(yī)院合并業(yè)務(wù)制度，有效防止合并過(guò)程中國(guó)有資產(chǎn)的流失；借鑒《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第33號(hào)――合并財(cái)務(wù)報(bào)表》，編制醫(yī)院合并財(cái)務(wù)報(bào)表，提供醫(yī)院完整的財(cái)務(wù)信息。

四、結(jié)語(yǔ)

任何制度的產(chǎn)生都是時(shí)展的產(chǎn)物，《意見(jiàn)稿》的推出也不例外。隨著我國(guó)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)家進(jìn)行了一系列的政治、經(jīng)濟(jì)體制改革，醫(yī)院面臨的外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境和內(nèi)部管理制度都發(fā)生了巨大變化，會(huì)計(jì)作為利用貨幣量化信息反映主體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的信息系統(tǒng)，必須體現(xiàn)這些變化。同時(shí)會(huì)計(jì)系統(tǒng)所提供的信息必將產(chǎn)生一系列的經(jīng)濟(jì)后果，因此會(huì)計(jì)規(guī)則的制定和實(shí)施都應(yīng)該建立在科學(xué)的依據(jù)之上――即制定會(huì)計(jì)制度的理念的科學(xué)性和前瞻性。應(yīng)該為《意見(jiàn)稿》進(jìn)步而喝彩，同時(shí)也必須正視仍然存在的問(wèn)題和缺陷，并進(jìn)一步討論和研究，以便于完善醫(yī)院會(huì)計(jì)制度，使之能夠更好地服務(wù)于信息使用者。

【參考文獻(xiàn)】

［1］ 財(cái)政部，衛(wèi)生部.關(guān)于印發(fā)《醫(yī)院會(huì)計(jì)制度》的通知［S］.（財(cái)會(huì)字［1998］ 58號(hào)）.

［2］ 財(cái)政部.關(guān)于印發(fā)《醫(yī)院會(huì)計(jì)制度》（征求意見(jiàn)稿）的通知［S］.（財(cái)會(huì)便［2009］61號(hào)）.

篇7

第一條 為創(chuàng)新財(cái)政資金分配方式，更好地發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)放大作用，提高資金使用效益，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和中小企業(yè)加快發(fā)展，根據(jù)國(guó)家有關(guān)法律法規(guī)和財(cái)政部文件規(guī)定，結(jié)合我省實(shí)際，設(shè)立福建省產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金(以下簡(jiǎn)稱投資基金)，并制定本辦法。另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第二條 本辦法所稱投資基金，是指以財(cái)政性資金為引導(dǎo)、以非公開(kāi)方式募集社會(huì)資金、按市場(chǎng)化方式封閉運(yùn)作的省級(jí)產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金。省財(cái)政出資主要來(lái)源于預(yù)算安排。

各設(shè)區(qū)市可參照本辦法執(zhí)行或另行制定相應(yīng)的管理辦法。

第三條 投資基金按照科學(xué)設(shè)計(jì)、政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作、規(guī)范管理、防范風(fēng)險(xiǎn)的原則進(jìn)行運(yùn)作。

第二章 管理模式

第四條 為加強(qiáng)對(duì)投資基金的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，促進(jìn)投資基金健康發(fā)展，成立投資基金協(xié)調(diào)小組(以下簡(jiǎn)稱協(xié)調(diào)小組)。協(xié)調(diào)小組由常務(wù)副省長(zhǎng)任組長(zhǎng)，分管財(cái)政的副省長(zhǎng)任副組長(zhǎng)，省財(cái)政廳、金融辦、發(fā)改委、經(jīng)信委、國(guó)資委等相關(guān)部門分管領(lǐng)導(dǎo)為成員。協(xié)調(diào)小組負(fù)責(zé)審定投資基金的資金投入、子基金的設(shè)立(包括投資基金的出資比例、投資方向等)以及重大投資事項(xiàng)、子基金的合并、分立、退出等重大問(wèn)題;研究制定投資基金管理辦法。協(xié)調(diào)小組可根據(jù)實(shí)際情況，定期或不定期召開(kāi)協(xié)調(diào)會(huì)議，研究解決基金設(shè)立及存續(xù)期的重大問(wèn)題。

協(xié)調(diào)小組辦公室設(shè)在省財(cái)政廳，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)小組日常事務(wù)。辦公室主任由省財(cái)政廳分管領(lǐng)導(dǎo)兼任，辦公室成員由協(xié)調(diào)小組各成員單位相關(guān)處室負(fù)責(zé)人組成。

第五條 投資基金中財(cái)政出資部分(政府出資)，由省財(cái)政廳根據(jù)年度預(yù)算、項(xiàng)目投資進(jìn)度或?qū)嶋H用款需要將資金撥付到投資基金。

第六條 經(jīng)省政府授權(quán)，省財(cái)政廳履行政府出資人職責(zé)，并委托省投資集團(tuán)作為投資基金的運(yùn)作管理機(jī)構(gòu)，代行出資人職責(zé)。主要職責(zé)包括：

(一)組建福建省產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金有限公司(以下簡(jiǎn)稱基金公司)，作為其二級(jí)子公司，負(fù)責(zé)投資基金的日常運(yùn)作;

(二)按照可持續(xù)性和低成本的市場(chǎng)化原則，募集社會(huì)資金;所募集的資金額不得低于投資基金的50%;

(三)按照協(xié)調(diào)小組確定的投資政策和投資方向，提出子基金出資比例建議;

(四)按照財(cái)政資金管理的有關(guān)規(guī)定在托管銀行開(kāi)設(shè)賬戶，專賬核算;

(五)對(duì)基金公司及基金運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督管理，建立風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，確保基金安全;

(六)定期向協(xié)調(diào)小組報(bào)告投資基金和子基金運(yùn)作管理情況及其他重大事項(xiàng);

(七)協(xié)調(diào)小組交辦的其他事項(xiàng)。

第七條 基金公司主要職責(zé)包括：

(一)建立完善的基金管理制度，制定基金具體運(yùn)作規(guī)程;

(二)根據(jù)協(xié)調(diào)小組確定的投資方向和投資原則，按照公開(kāi)征集等市場(chǎng)化方式選擇子基金管理公司;

(三)對(duì)擬參股子基金開(kāi)展盡職調(diào)查和入股談判，草擬、簽署子基金(管理公司)章程或協(xié)議;

(四)根據(jù)子基金協(xié)議或章程約定向子基金(管理公司)委派董監(jiān)事、管理層，行使子基金出資人權(quán)益，并及時(shí)向省投資集團(tuán)報(bào)送子基金運(yùn)作和監(jiān)管情況;

(五)按一定比例注資子基金，并按約定履行對(duì)子基金出資義務(wù);

(六)跟蹤了解子基金運(yùn)作情況，確保基金安全;

(七)其他應(yīng)由基金公司承擔(dān)的職責(zé)。

第八條 為發(fā)揮投資基金整體使用效益，基金公司可視子基金實(shí)際運(yùn)行情況，提出投資基金投資額度調(diào)整建議，經(jīng)省投資集團(tuán)審核后，報(bào)協(xié)調(diào)小組批準(zhǔn)。

第三章 基金的運(yùn)作

第九條 投資基金出資可一次或分期籌集到位。分期到位的，首期出資資金應(yīng)不少于基金總規(guī)模的20%，且應(yīng)在基金批設(shè)后3個(gè)月內(nèi)到位，其余資金可根據(jù)首期到位資金運(yùn)行情況分步到位。

第十條 投資基金在子基金中參股不控股，不獨(dú)資發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資企業(yè)。

第十一條 按照省委、省政府決策部署和不同時(shí)期的工作重點(diǎn)，設(shè)立若干子基金。子基金的設(shè)立，根據(jù)實(shí)際情況可由省級(jí)行業(yè)主管部門、設(shè)區(qū)市政府等提出方案經(jīng)省金融辦會(huì)同有關(guān)部門初審后，報(bào)協(xié)調(diào)小組研究決定。

第十二條 子基金按照市場(chǎng)化方式獨(dú)立運(yùn)作，依據(jù)協(xié)議、章程約定進(jìn)行基金募集、股權(quán)投資、管理和退出。

第十三條 投資基金注資新設(shè)立的子基金，應(yīng)符合以下條件：

(一)應(yīng)在福建省境內(nèi)注冊(cè)，且投資于福建省境內(nèi)企業(yè)的資金比例一般不低于子基金注冊(cè)資本或承諾出資額的80%;

(二)主要發(fā)起人(或合伙人)、子基金管理機(jī)構(gòu)已基本確定，并草簽發(fā)起人協(xié)議、子基金章程;其他出資人(或合伙人)已落實(shí)，并保證資金按約定及時(shí)足額到位;

(三)投資基金根據(jù)各子基金的投資行業(yè)等具體情況確定對(duì)各子基金的出資額，最高不超過(guò)子基金注冊(cè)資本或承諾出資額的50%;除政府出資人外的其他出資人數(shù)量一般不少于3個(gè)且不超過(guò)法律規(guī)定的最多人數(shù);

(四)子基金對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資原則上不超過(guò)被投資企業(yè)總股本的30%，且不超過(guò)子基金資產(chǎn)總額的20%。

第十四條 子基金的投資存續(xù)期暫定為20xx年左右。投資基金一般通過(guò)到期清算、社會(huì)股東回購(gòu)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)施退出。確需延長(zhǎng)存續(xù)期的，須報(bào)協(xié)調(diào)小組批準(zhǔn)。

第十五條 子基金管理公司應(yīng)具備以下基本條件：

(一)具有國(guó)家規(guī)定的基金管理資質(zhì)，已完成私募投資基金管理人登記和基金備案，有政策引導(dǎo)基金管理經(jīng)驗(yàn)的團(tuán)隊(duì)優(yōu)先;

(二)管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定，專業(yè)性強(qiáng)，具有良好的職業(yè)操守和信譽(yù)，具備嚴(yán)格合理的投資決策程序、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制以及健全的財(cái)務(wù)管理制度;

(三)原則上股權(quán)投資的經(jīng)營(yíng)管理規(guī)模不低于20億元，注冊(cè)資本不低于1000萬(wàn)元，近2年有較好業(yè)績(jī)，或股東具有強(qiáng)大的綜合實(shí)力及行業(yè)龍頭地位;

(四)至少有3名具備5年以上股權(quán)投資基金管理工作經(jīng)驗(yàn)的專職高級(jí)管理人員，至少主導(dǎo)過(guò)3個(gè)以上股權(quán)投資的成功案例;

(五)機(jī)構(gòu)及其工作人員無(wú)違法違紀(jì)等不良記錄。

(六)子基金管理公司或團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)按子基金實(shí)繳資本的一定比例認(rèn)繳出資。

第十六條 未經(jīng)協(xié)調(diào)小組同意，投資基金和子基金不得進(jìn)行投資二級(jí)市場(chǎng)股票、期貨、房地產(chǎn)、證券投資基金、評(píng)級(jí)AAA以下的企業(yè)債、信托產(chǎn)品、非保本型理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)計(jì)劃及其他金融衍生品;不得從事融資擔(dān)保以外的擔(dān)保、抵押、委托貸款等業(yè)務(wù);不得對(duì)外提供贊助、捐贈(zèng);不得吸收或變相吸收存款，或向第三方提供貸款和資金拆借;不得進(jìn)行承擔(dān)無(wú)限連帶責(zé)任的對(duì)外投資。

第四章 風(fēng)險(xiǎn)控制

第十七條 投資基金各出資方應(yīng)當(dāng)按照“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的原則，明確約定收益處理和虧損負(fù)擔(dān)方式。對(duì)于歸屬政府的投資收益和利息等，除明確約定繼續(xù)用于投資基金滾動(dòng)使用外，應(yīng)按照財(cái)政國(guó)庫(kù)管理制度有關(guān)規(guī)定及時(shí)足額上繳國(guó)庫(kù)。投資基金的虧損應(yīng)由出資方共同承擔(dān)，政府應(yīng)以出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任。

為更好地發(fā)揮政府出資的引導(dǎo)作用，政府可適當(dāng)讓利，但不得向其他出資人承諾投資本金不受損失，不得承諾最低收益。國(guó)務(wù)院另有規(guī)定的除外。

第十八條 投資基金應(yīng)當(dāng)遵照國(guó)家有關(guān)財(cái)政預(yù)算和財(cái)務(wù)管理制度等規(guī)定，建立健全內(nèi)部控制和外部監(jiān)管制度，建立投資決策和風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制，切實(shí)防范基金運(yùn)作過(guò)程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

第十九條 子基金管理公司可按照子基金實(shí)繳資本或出資額的一定比例收取年度管理費(fèi)用，并應(yīng)與績(jī)效評(píng)價(jià)掛鉤，按照子基金增值收益的一定比例提取業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)，具體比例和要求應(yīng)在委托管理協(xié)議中明確。

第五章 基金的終止和退出

第二十條 投資基金一般應(yīng)當(dāng)在存續(xù)期滿后終止。確需延長(zhǎng)存續(xù)期限的，應(yīng)當(dāng)報(bào)經(jīng)省政府批準(zhǔn)后，與其他出資方按章程約定的程序辦理。

第二十一條 投資基金終止后，應(yīng)當(dāng)在出資人監(jiān)督下組織清算，將政府出資額和歸屬政府的收益，按照財(cái)政國(guó)庫(kù)管理制度有關(guān)規(guī)定及時(shí)足額上繳國(guó)庫(kù)。

第二十二條 投資基金中的政府出資部分一般應(yīng)在投資基金存續(xù)期滿后退出，存續(xù)期未滿如達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，可通過(guò)股權(quán)回購(gòu)機(jī)制等方式適時(shí)退出。

第二十三條 省財(cái)政廳應(yīng)與其他出資人在投資基金章程中約定，有下述情況之一的，政府出資可無(wú)需其他出資人同意，選擇提前退出：

(一)投資基金方案確認(rèn)后超過(guò)一年，未按規(guī)定程序和時(shí)間要求完成設(shè)立手續(xù)的;

(二)政府出資撥付投資基金賬戶一年以上，基金未開(kāi)展投資業(yè)務(wù)的;

(三)基金投資領(lǐng)域和方向不符合政策目標(biāo)的;

(四)基金未按章程約定投資的;

(五)其他不符合章程約定情形的。

第二十四條　政府出資從投資基金退出時(shí)，應(yīng)當(dāng)按照章程約定的條件退出;章程中沒(méi)有約定的，應(yīng)聘請(qǐng)具備資質(zhì)的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)出資權(quán)益進(jìn)行評(píng)估，作為確定投資基金退出價(jià)格的依據(jù)。本章節(jié)有關(guān)基金的終止和退出的規(guī)定，同樣適用于子基金。

第六章 投資基金的預(yù)算管理和資產(chǎn)管理

第二十五條 投資基金應(yīng)由省財(cái)政廳根據(jù)章程約定的出資方案將當(dāng)年政府出資額納入年度政府預(yù)算。

第二十六條 省財(cái)政廳應(yīng)按照《財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)制度》規(guī)定，完整準(zhǔn)確反映投資基金中政府出資部分形成的資產(chǎn)和權(quán)益，在保證政府投資安全的前提下實(shí)現(xiàn)保值增值。

第七章 監(jiān)督管理

第二十七條 投資基金以及子基金的資金應(yīng)當(dāng)委托符合條件的銀行進(jìn)行托管，投資基金和子基金的托管銀行由省投資集團(tuán)根據(jù)社會(huì)資金募集情況通過(guò)公開(kāi)征集方式進(jìn)行選擇。

第二十八條 托管銀行依據(jù)托管協(xié)議負(fù)責(zé)賬戶管理、資金清算、資產(chǎn)保管等事務(wù)，對(duì)投資活動(dòng)實(shí)施動(dòng)態(tài)監(jiān)管。托管銀行應(yīng)當(dāng)具備以下條件：

(一)在福建省設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，且設(shè)立時(shí)間在5年以上的全國(guó)性國(guó)有或股份制商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu);

(二)與我省有良好的合作基礎(chǔ)，在支持我省經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮積極作用;

(三)具備安全保管和辦理托管業(yè)務(wù)的設(shè)施設(shè)備及信息技術(shù)系統(tǒng)，有完善的托管業(yè)務(wù)流程制度和內(nèi)部稽核監(jiān)控及風(fēng)險(xiǎn)控制制度;

(四)為投資基金和子基金的資金托管業(yè)務(wù)提供專人和專項(xiàng)服務(wù);

(五)最近3年無(wú)重大過(guò)失及行政主管部門或司法機(jī)關(guān)處罰的不良記錄。

第二十九條 省財(cái)政廳會(huì)同有關(guān)部門對(duì)投資基金運(yùn)作情況進(jìn)行年度檢查，對(duì)受托管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)管、績(jī)效評(píng)價(jià)，必要時(shí)引入第三方對(duì)資金使用情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，按年度對(duì)基金政策目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度、投資運(yùn)營(yíng)情況等開(kāi)展評(píng)價(jià)，并有效應(yīng)用績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果，提出收益滾動(dòng)發(fā)展方案。省金融辦會(huì)同有關(guān)部門提出子基金的設(shè)立方案，引導(dǎo)社會(huì)資金參與投資基金建設(shè)，監(jiān)管各子基金管理公司運(yùn)營(yíng)。省發(fā)改委、經(jīng)信委等部門負(fù)責(zé)各相關(guān)子基金的行業(yè)指導(dǎo)，配合做好基金的管理工作。

第三十條 省投資集團(tuán)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)基金公司的管理，建立有效風(fēng)險(xiǎn)防范體系和激勵(lì)約束機(jī)制，投資基金、子基金及投資項(xiàng)目之間應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。省投資集團(tuán)定期向省財(cái)政廳報(bào)告基金運(yùn)行情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、投資損益情況及其他可能影響投資者權(quán)益的其他重大情況。按季編制并向省財(cái)政廳報(bào)送資產(chǎn)負(fù)債表、損益表及現(xiàn)金流量表等報(bào)表，并于會(huì)計(jì)年度結(jié)束后4個(gè)月內(nèi)報(bào)送經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)的年度子基金會(huì)計(jì)報(bào)告。

第三十一條 投資基金接受財(cái)政、審計(jì)等部門的監(jiān)督檢查。檢查中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題按照預(yù)算法和《財(cái)政違法行為處罰處分條例》等有關(guān)規(guī)定予以處理。涉嫌犯罪的，移送司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任。

第八章　附 　則

第三十二條 本辦法由省財(cái)政廳會(huì)同省金融辦負(fù)責(zé)解釋。

第三十三條 本辦法自之日起實(shí)行

產(chǎn)業(yè)投資基金的特點(diǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金具有以下主要特點(diǎn)：

第一，投資對(duì)象主要為非上市企業(yè)。

第二，投資期限通常為3-7年。

篇8

（一）私募基金所面臨的發(fā)展機(jī)遇

1. 政策支持。證券市場(chǎng)不斷深化改革，IPO再次開(kāi)閘、新三板蓬勃發(fā)展、注冊(cè)制度改革推進(jìn)都為私募基金發(fā)展注入活力。私募基金暫行辦法的公布讓私募基金成為正規(guī)軍，各種利好政策不斷推出。另外，“一帶一路”等國(guó)家改革措施不斷推進(jìn)，也為私募基金發(fā)展提供了機(jī)會(huì)。

2. 機(jī)遇需求。私募基金以間接融資、債務(wù)性融資為主的時(shí)代面臨變化，房地產(chǎn)行業(yè)、礦產(chǎn)資源等行業(yè)風(fēng)光不再，面臨調(diào)整。銀行資本要重回資本市場(chǎng)，可能迎來(lái)大發(fā)展時(shí)期。另外，由于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率下行，居民收入配置權(quán)益性資產(chǎn)的需求提升。而且，私募基金對(duì)解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)具有重要作用，有助于解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題，能夠助推企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

（二）私募基金所面臨的威脅與競(jìng)爭(zhēng)

1. 規(guī)模較小。近年來(lái)，國(guó)際私募基金市場(chǎng)發(fā)展速度很快，業(yè)績(jī)令人矚目，其模式越來(lái)越受到一些大型機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)可，成為國(guó)際金融市場(chǎng)的焦點(diǎn)。全世界的對(duì)沖基金數(shù)量有92%在美國(guó)、7%在歐洲，只有1%左右的數(shù)量存在于亞洲和世界其他剩余地區(qū)，美國(guó)是對(duì)沖基金的主要控制地。相比之下，我國(guó)私募基金規(guī)模還很小，截止到2015年4月15日，我國(guó)私募基金達(dá)到2.88萬(wàn)億元，占GDP的比重為0.5%，而世界平均水平為5%，美國(guó)、日本、德國(guó)等國(guó)家私募基金占GDP的比重更是高達(dá)6%。

2. 基礎(chǔ)薄弱。當(dāng)前我國(guó)私募基金發(fā)展基礎(chǔ)比較薄弱，在協(xié)會(huì)登記的10098家管理機(jī)構(gòu)當(dāng)中，管理規(guī)模50億以上的僅有105家，管理規(guī)模為0的是5733家。

3. 競(jìng)爭(zhēng)壓力大。私募基金生存的重要條件是資金來(lái)源穩(wěn)定。我國(guó)私募基金的資金來(lái)源主要是靠基金經(jīng)理與資金方特殊的私人關(guān)系維系。如果沒(méi)有客戶的資金，私募基金則名存實(shí)亡。隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的逐漸開(kāi)放，我國(guó)的私募基金應(yīng)當(dāng)認(rèn)真研究學(xué)習(xí)國(guó)際對(duì)沖基金的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，發(fā)展穩(wěn)定的資金來(lái)源和風(fēng)險(xiǎn)控制技術(shù)。對(duì)于私募股權(quán)投資基金來(lái)說(shuō)，較為活躍的也是一些國(guó)外機(jī)構(gòu)。2005年以來(lái)，PE領(lǐng)域不斷曝出重大的投資案例， 其特點(diǎn)是國(guó)際著名PE機(jī)構(gòu)與國(guó)內(nèi)金融巨頭聯(lián)姻且投資規(guī)模非常大。如國(guó)際著名的PE機(jī)構(gòu)參與了中行、建行等商業(yè)銀行的引資工作；凱雷投資集團(tuán)對(duì)太平洋人壽投資4億美元，并獲得太保人壽24.98%的股權(quán)，這也是迄今為止我國(guó)最大的PE交易；美國(guó)高盛控股雙匯集團(tuán)70%的股份；日本軟銀向阿里巴巴注入資金2000萬(wàn)美元，助推其在美國(guó)納斯達(dá)克上市，從中獲取34.4%的股份。

4. 專業(yè)人才不足。私募股權(quán)投資基金是人力資源、知識(shí)資本和貨幣資本高度結(jié)合的產(chǎn)物，人力資本的獲取是其有效運(yùn)作的前提。管理運(yùn)營(yíng)水平的高低直接關(guān)系到投資者的投資收益，作為專業(yè)化要求很高的行業(yè)，高水平的管理機(jī)構(gòu)、優(yōu)秀的基金管理人才至關(guān)重要。在我國(guó)，由于國(guó)內(nèi)私募股權(quán)投資剛剛起步，缺乏充分實(shí)踐，因此具有現(xiàn)代意識(shí)、真正懂得私募股權(quán)投資運(yùn)作的私募股權(quán)投資專家極少。另外，具有戰(zhàn)略眼光且勇于創(chuàng)新、敢于創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家的缺乏也制約了我國(guó)私募股權(quán)投資業(yè)的發(fā)展。

5. 運(yùn)作不規(guī)范。主要表現(xiàn)為少數(shù)私募基金在《基金法》、《私募基金監(jiān)督管理暫行辦法》執(zhí)行上不到位，違反了《私募基金監(jiān)督管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定以及《自律檢查規(guī)則（試行）》。具體表現(xiàn)在：一是個(gè)別機(jī)構(gòu)未執(zhí)行發(fā)售產(chǎn)品備案制；二是個(gè)別機(jī)構(gòu)未執(zhí)行私募基金募集人不超過(guò)200人的規(guī)定；三是個(gè)別機(jī)構(gòu)未執(zhí)行私募基金不準(zhǔn)對(duì)外宣傳的規(guī)定；四是個(gè)別機(jī)構(gòu)未經(jīng)批準(zhǔn)擅自對(duì)外發(fā)售產(chǎn)品；五是個(gè)別機(jī)構(gòu)產(chǎn)品發(fā)售期超過(guò)規(guī)定期限；六是個(gè)別機(jī)構(gòu)高級(jí)管理人員、員工、產(chǎn)品信息與實(shí)際情況不符，未按規(guī)定報(bào)告高管人員變動(dòng)等重大事項(xiàng)；七是未按照合伙協(xié)議約定支付投資本金和約定收益為合伙人辦理退伙；八是個(gè)別私募基金設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)未按規(guī)定及時(shí)辦理工商登記；九是個(gè)別機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)管理合同未成立生效的情況下，下達(dá)資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資指令，違反了資產(chǎn)管理合同約定的完成備案后資產(chǎn)管理合同才能成立生效的規(guī)定。

二、加快我國(guó)私募基金發(fā)展的建議

（一）加快建立引導(dǎo)投資基金

為加快私募基金的發(fā)展，我國(guó)在財(cái)政資金與私募基金的合作上進(jìn)行了有益嘗試，并建立了產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，對(duì)引導(dǎo)私募基金加大創(chuàng)新、養(yǎng)老等產(chǎn)業(yè)投資起到了積極的促進(jìn)作用。各級(jí)政府要切實(shí)利用財(cái)政資金，采取股權(quán)投資方式，參與并引導(dǎo)私募基金管理人發(fā)起設(shè)立專項(xiàng)用于投資政府與社會(huì)資本合作項(xiàng)目的基金，吸引銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)及其他社會(huì)資本參與。鼓勵(lì)各類創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)投資等股權(quán)投資基金參與政府與社會(huì)合作項(xiàng)目投資建設(shè)，豐富和完善投融資渠道。通過(guò)放大杠桿比來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源優(yōu)化配置。通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作支持水利等基礎(chǔ)設(shè)施、養(yǎng)老等公用事業(yè)和公共服務(wù)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)，降低項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，增加項(xiàng)目融資信譽(yù)，為社會(huì)資本合作項(xiàng)目提供持續(xù)的投融資服務(wù)。

（二）積極拓寬私募基金資金來(lái)源

為適應(yīng)當(dāng)前我國(guó)由債權(quán)經(jīng)濟(jì)向股權(quán)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變的需要，加快私募基金發(fā)展，建議開(kāi)放保險(xiǎn)基金、社保基金、捐贈(zèng)基金、商業(yè)銀行資金、財(cái)政資金，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，逐步建立包括政府、銀行、企業(yè)、社保、保險(xiǎn)及個(gè)人和家庭資金在內(nèi)的多元化私募基金體系，有效拓寬私募基金來(lái)源渠道，切實(shí)改變銀行資金“一股獨(dú)大”的局面，有效發(fā)揮私募基金對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)，特別是中小微及創(chuàng)新型企業(yè)的支持力度。

（三）強(qiáng)化私募基金管理人才培養(yǎng)

私募基金管理人才直接關(guān)系基金回報(bào)率的高低，只有高素質(zhì)的基金管理人才才能帶來(lái)高收益。為此，一是在鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)更多的企業(yè)家和金融界人才加入私募股權(quán)基金行業(yè)的同時(shí)，積極引進(jìn)在海外私募股權(quán)基金從事過(guò)股權(quán)管理的人才，傳授先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，打造優(yōu)秀的基金管理團(tuán)隊(duì)。二是選派國(guó)內(nèi)優(yōu)秀人才到歐美等私募基金發(fā)達(dá)國(guó)家學(xué)習(xí)其先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)。三是加強(qiáng)與高盛、摩根士丹利、美林、軟銀、黑石等世界著名投資銀行、私募基金的溝通交流，建立定期交流和培訓(xùn)機(jī)制，學(xué)習(xí)其先進(jìn)的投資和管理經(jīng)驗(yàn)，不斷縮小差距。四是強(qiáng)化高管人員培訓(xùn)。建議由證監(jiān)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)牽頭，組織國(guó)內(nèi)實(shí)力強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)豐富的私募基金高管人員對(duì)國(guó)內(nèi)現(xiàn)有私募基金管理人員進(jìn)行基金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等內(nèi)容培訓(xùn)，切實(shí)提高管理水平，適應(yīng)當(dāng)前私募基金發(fā)展的需要。

（四）著手推進(jìn)誠(chéng)信體系建設(shè)

私募基金管理是一種專家理財(cái)信用契約，加強(qiáng)私募基金管理者的信托責(zé)任制理念至關(guān)重要。為此，建議盡快建立私募基金股權(quán)投資社會(huì)信用管理體系，明確誠(chéng)信管理職責(zé)、管理目標(biāo)、管理內(nèi)容，嚴(yán)格管理制度，加大違規(guī)責(zé)任處罰，切實(shí)提高私募基金管理人的誠(chéng)信意識(shí)，防范道德風(fēng)險(xiǎn)。

（五）切實(shí)增強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)

篇9

一、政府收支分類改革和財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)制度改革的關(guān)系

2007年1月1日起執(zhí)行的政府收支分類方案主要包括三方面內(nèi)容：第一是收入分類，將一般預(yù)算收入、基金預(yù)算收入、社會(huì)保障基金收入和預(yù)算外收入等都納入政府收入分類體系，使政府各項(xiàng)收入來(lái)源得到清晰反映；新的收入分類還對(duì)類款層次進(jìn)行調(diào)整，增加一些匯總統(tǒng)計(jì)科目，如稅收收入、非稅收收入，更便于財(cái)政收支統(tǒng)計(jì)和分析。第二是支出功能分類，涵蓋預(yù)算內(nèi)外等所有政府支出，改變預(yù)算外資金長(zhǎng)期游離政府預(yù)算科目之外的狀況；統(tǒng)一按支出功能分類，改變過(guò)去按部門分類，從而集中、直觀地反映政府職能活動(dòng)，使預(yù)算更細(xì)化和透明。第三是支出經(jīng)濟(jì)分類，反映政府支出的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)和具體用途，即政府的錢究竟是怎么花出去的。

新的政府收支分類改革，有助于建立起我國(guó)財(cái)政信息管理系統(tǒng)，但其基礎(chǔ)數(shù)據(jù)主要來(lái)自預(yù)算會(huì)計(jì)和政府會(huì)計(jì)系統(tǒng)。健全而良好的預(yù)算和會(huì)計(jì)建設(shè)是良好的公共部門治理基礎(chǔ)。預(yù)算會(huì)計(jì)制度的改革勢(shì)在必行，否則，政府收支分類改革將缺乏微觀基礎(chǔ)。[1]

二、財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)核算中存在問(wèn)題的分析

（一）以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)導(dǎo)致核算內(nèi)容不夠全面深入

盡管收付實(shí)現(xiàn)制是各國(guó)主要采取的核算基礎(chǔ)，但在20世紀(jì)70年代以來(lái)“新公共管理”（npm）運(yùn)動(dòng)推動(dòng)下， 已有不少國(guó)家在政府預(yù)算會(huì)計(jì)中運(yùn)用了權(quán)責(zé)發(fā)生制。新西蘭、澳大利亞等國(guó)的實(shí)踐表明，權(quán)責(zé)發(fā)生制預(yù)算會(huì)計(jì)對(duì)支持績(jī)效導(dǎo)向的政府預(yù)算改革，鑒別財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)及改進(jìn)政府對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)管理等有重要作用。

我國(guó)財(cái)政部1997年的《財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)制度》規(guī)定“總預(yù)算會(huì)計(jì)核算以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)”，雖然在2001年印發(fā)的《〈財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)制度〉暫行補(bǔ)充規(guī)定》中規(guī)定：“中央財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的個(gè)別事項(xiàng)可以采用權(quán)責(zé)發(fā)生制”，但這些事項(xiàng)并未涉及直接隱性負(fù)債、或有事項(xiàng)及政府產(chǎn)權(quán)等處理。以財(cái)政負(fù)債和財(cái)政資產(chǎn)為例：

1.財(cái)政負(fù)債核算的范圍過(guò)窄

核算財(cái)政負(fù)債的會(huì)計(jì)科目有三個(gè)：“暫存款”、“與上級(jí)往來(lái)”、“借入款”。前兩個(gè)反映財(cái)政與其他部門或財(cái)政間的往來(lái)，不屬于通常探討的財(cái)政負(fù)債的范圍。“借入款”反映財(cái)政向社會(huì)舉借的債務(wù)，屬于直接顯性負(fù)債。而直接隱性負(fù)債（政府欠發(fā)工資、社會(huì)保障支出缺口等），或有直接負(fù)債（政府擔(dān)保的各種借款、政府未決訴訟等）和或有隱性負(fù)債（國(guó)有企業(yè)的潛虧，國(guó)有銀行、農(nóng)村信用社、供銷社系統(tǒng)及農(nóng)村合作基金的壞賬等）則沒(méi)有反映。[2]截至2003年底，我國(guó)政府積欠企業(yè)出口退稅金額超過(guò)3000億元。我國(guó)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期因沒(méi)有為職工計(jì)提養(yǎng)老金而遺留下來(lái)的隱性債務(wù)，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)已達(dá)到30000億元，僅“十五”時(shí)期我國(guó)各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)基金缺口共達(dá)1000億元[3].盡管《預(yù)算法》規(guī)定：“地方各級(jí)預(yù)算按照量入為出、收支平衡的原則編制，不列赤字”，但地方政府債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)成為不爭(zhēng)事實(shí)。各級(jí)地方政府通過(guò)向商業(yè)銀行貸款或各類以公司基金的名義借錢、債券等途徑籌集資金，由財(cái)政提供擔(dān)保，這些負(fù)債都沒(méi)有如實(shí)反映在預(yù)算會(huì)計(jì)報(bào)表中。披露的財(cái)政負(fù)債規(guī)模遠(yuǎn)低于實(shí)際存在的規(guī)模，政府償付債務(wù)能力和承擔(dān)負(fù)債的壓力被低估。

2.政府債權(quán)和股權(quán)的增減變動(dòng)未反映在財(cái)政資產(chǎn)中

（1）政府債權(quán)的發(fā)生和收回未作為政府資產(chǎn)反映。現(xiàn)行制度規(guī)定，發(fā)放貸款列為“一般預(yù)算支出”，收回貸款本息列為“一般預(yù)算收入”，而對(duì)貸款發(fā)生和收回導(dǎo)致的債權(quán)變動(dòng)不進(jìn)行核算。缺點(diǎn)是，政府債權(quán)的規(guī)模和增減變動(dòng)沒(méi)有反映，虛減了政府可支配的公共財(cái)務(wù)資源，不利于加強(qiáng)貸款的回收管理。

（2）政府對(duì)外投資形成的國(guó)有資本金以及繳存國(guó)際金融組織的股本未作為政府產(chǎn)權(quán)反映。結(jié)果是政府資產(chǎn)狀況和結(jié)構(gòu)無(wú)法反映。[4]對(duì)外投資核算時(shí)僅列為“一般預(yù)算支出”，未作為產(chǎn)權(quán)反映。同樣，國(guó)有資產(chǎn)出售、轉(zhuǎn)讓所得款項(xiàng)，列為“一般預(yù)算收入”，不反映投資資產(chǎn)的減少。未核算和反饋國(guó)有股權(quán)的運(yùn)營(yíng)狀況，不利于國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

（二）新的資金運(yùn)作情況未系統(tǒng)反映在會(huì)計(jì)核算范圍內(nèi)

預(yù)算外資金未包括在財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)核算范圍內(nèi)，在《財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)制度》外，由《預(yù)算外資金財(cái)政專戶會(huì)計(jì)核算制度》來(lái)規(guī)范。目前預(yù)算外資金已納入政府收支分類體系，預(yù)算外資金與一般預(yù)算資金在收繳領(lǐng)撥和預(yù)算編制上已趨于一致的狀況下，財(cái)政資金的體外循環(huán)，既不利于財(cái)政資金統(tǒng)籌使用，也使得財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)報(bào)表與預(yù)算單位會(huì)計(jì)報(bào)表反映的資金口徑不一致。此外，社會(huì)保障基金核算不統(tǒng)一，財(cái)政部門無(wú)法全面反映社會(huì)保障基金的運(yùn)作及增值情況。[5]

（三）會(huì)計(jì)報(bào)表反映的內(nèi)容過(guò)于簡(jiǎn)略

如資產(chǎn)負(fù)債表中，政府當(dāng)年結(jié)余和歷年累計(jì)結(jié)余沒(méi)有分開(kāi)，不便于財(cái)務(wù)分析和資金調(diào)度。

（四）會(huì)計(jì)科目與政府預(yù)算科目尚不甚匹配

政府預(yù)算科目用以詳細(xì)記錄和反映預(yù)算的批準(zhǔn)情況，同時(shí)，政府會(huì)計(jì)科目用以詳細(xì)記錄和反映經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)實(shí)際發(fā)生情況。會(huì)計(jì)科目的設(shè)置應(yīng)與預(yù)算科目相匹配，且其詳細(xì)程度應(yīng)不低于預(yù)算賬戶，以便按照政府預(yù)算收支科目口徑反映政府預(yù)算執(zhí)行情況。可喜的是，在《財(cái)政部關(guān)于政府收支分類改革后財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)預(yù)算外資金財(cái)政專戶會(huì)計(jì)核算問(wèn)題的通知》（財(cái)庫(kù)「200625號(hào)）[6]中，預(yù)算外資金財(cái)政專戶會(huì)計(jì)取消凈資產(chǎn)類“專項(xiàng)預(yù)算外資金結(jié)余”、“一般預(yù)算外資金結(jié)余”和“鄉(xiāng)統(tǒng)籌資金結(jié)余”科目，取消收入類“專項(xiàng)預(yù)算外資金收入”、“一般預(yù)算外資金收入”、“鄉(xiāng)統(tǒng)籌資金收入”和“其他收入”科目，取消支出類“行政事業(yè)支出”、“專項(xiàng)支出”、“基本建設(shè)支出”、“鄉(xiāng)統(tǒng)籌資金支出”和“其他支出”科目，而增設(shè)凈資產(chǎn)類“預(yù)算外結(jié)余”、收入類“一般預(yù)算外收入”和支出類“一般預(yù)算外支出”科目。財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)、預(yù)算外資金財(cái)政專戶會(huì)計(jì)科目均要求根據(jù)《政府收支分類科目》分設(shè)相應(yīng)明細(xì)賬。

隨著預(yù)算外資金、社會(huì)保障基金納入政府收支分類體系，目前急需拓寬財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的核算內(nèi)容，解決預(yù)算明細(xì)科目和財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)明細(xì)科目分類不一致的問(wèn)題。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，預(yù)算外資金與一般預(yù)算資金應(yīng)融為一體，統(tǒng)一核算。作為過(guò)度，目前應(yīng)在財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)體系內(nèi)設(shè)置單獨(dú)的預(yù)算外資金收入、支出、結(jié)余等科目進(jìn)行核算。

三、財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)核算應(yīng)漸進(jìn)式地引入權(quán)責(zé)發(fā)生制

首先，對(duì)于預(yù)算收支及結(jié)余這類基本業(yè)務(wù)，按收付實(shí)現(xiàn)制核算，以全面客觀反映和監(jiān)督預(yù)算執(zhí)行情況。其次，對(duì)與揭示和防范風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的項(xiàng)目進(jìn)行權(quán)責(zé)發(fā)生制核算或披露。除國(guó)內(nèi)外借款和發(fā)行債券此類直接顯性債務(wù)外，還要對(duì)直接隱性債務(wù)和或有債務(wù)做到較為準(zhǔn)確的確認(rèn)、計(jì)量和反映。再次，對(duì)部分項(xiàng)目采用收付實(shí)現(xiàn)制和權(quán)責(zé)發(fā)生制雙基礎(chǔ)制。[4]對(duì)于資本性支出項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)一方面按收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)為預(yù)算支出，另一方面應(yīng)當(dāng)按權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)為政府產(chǎn)權(quán)、債權(quán)增加；對(duì)于出售長(zhǎng)期資產(chǎn)取得收入的項(xiàng)目，應(yīng)一方面按收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)為預(yù)算收入，另一方面應(yīng)當(dāng)按權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)為政府產(chǎn)權(quán)、債權(quán)減少；對(duì)于借入或歸還外債的項(xiàng)目，一方面應(yīng)當(dāng)按收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)為債務(wù)收入或債務(wù)支出，另一方面應(yīng)當(dāng)按權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)為應(yīng)付債務(wù)的增加或減少，以全面反映政府債務(wù)的形成及變動(dòng)。

四、財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)科目的改進(jìn)建議

結(jié)合2007年《政府收支分類科目》，對(duì)現(xiàn)行財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)科目改進(jìn)如下：

（一）資產(chǎn)類

1.增設(shè)“政府股權(quán)投資”科目，反映政府投資股權(quán)的情況。

2.增設(shè)“貸款”和“轉(zhuǎn)貸款”科目，政府對(duì)境內(nèi)外貸放有償資金記入支出的同時(shí)，核算所取得的債權(quán)。

3.增設(shè)“待處理財(cái)產(chǎn)損溢”，取消原有的“待處理財(cái)政周轉(zhuǎn)金”，反映無(wú)法收回的資產(chǎn)，如無(wú)法收回的貸款、轉(zhuǎn)貸款及財(cái)政周轉(zhuǎn)金等。

（二）負(fù)債類

1.增設(shè)“應(yīng)付款”科目，核算財(cái)政部門期末按權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)當(dāng)期支出而形成的應(yīng)付款項(xiàng)（此項(xiàng)不再通過(guò)“暫存款”科目核算）。

2.揭示政府“隱性負(fù)債”，重點(diǎn)提供“或有負(fù)債”信息。對(duì)重大的或有負(fù)債，如行政賠償事項(xiàng)的未決訴訟、為其他單位提供的債務(wù)擔(dān)保等，應(yīng)評(píng)估金額并在財(cái)務(wù)報(bào)告中說(shuō)明。

（三）凈資產(chǎn)類

1.在原有“預(yù)算結(jié)余”、“基金預(yù)算結(jié)余”、“專用基金結(jié)余”基礎(chǔ)上，增設(shè)“預(yù)算外結(jié)余”、“社會(huì)保險(xiǎn)基金結(jié)余”，核算各類財(cái)政資金的當(dāng)年結(jié)余。此外，在資產(chǎn)負(fù)債表中增設(shè)這五個(gè)結(jié)余的期初數(shù)欄，反映各類財(cái)政資金的歷年累計(jì)結(jié)余，有別于各類資金的當(dāng)年結(jié)余。

2.增設(shè)“政府投資基金”科目，與政府投資取得的資產(chǎn)、產(chǎn)權(quán)保持平衡。如政府以產(chǎn)權(quán)參股投資時(shí)，一方面按收付實(shí)現(xiàn)制，借“一般預(yù)算支出”等，貸“國(guó)庫(kù)存款”等；另一方面按權(quán)責(zé)發(fā)生制，借“政府股權(quán)投資”，貸“政府投資基金”。

3.增設(shè)“政府貸款基金”科目，與“貸款”和“轉(zhuǎn)貸款”科目保持平衡。若逾期貸款無(wú)法收回，則沖減“政府貸款基金”科目金額。如政府貸出款時(shí)，一方面按收付實(shí)現(xiàn)制，借“一般預(yù)算支出”等，貸“國(guó)庫(kù)存款”等；另一方面按權(quán)責(zé)發(fā)生制，借“貸款”，貸“政府貸款基金”；貸款無(wú)法收回時(shí)，借“待處理財(cái)產(chǎn)損溢”，貸“貸款”；轉(zhuǎn)銷無(wú)法收回的貸款時(shí)，借“政府貸款基金”，貸“待處理財(cái)產(chǎn)損溢”。

4.增設(shè)“政府償債基金”科目，與“應(yīng)付款”、“借入款”科目保持平衡。

（四）收入類

現(xiàn)行財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的收入支出科目劃分過(guò)于粗略，反映的會(huì)計(jì)信息過(guò)于概括。

1.增設(shè)“債務(wù)預(yù)算收入”，核算政府境內(nèi)外舉借債務(wù)所得的收入。如政府向社會(huì)借入款項(xiàng)時(shí)，一方面按收付實(shí)現(xiàn)制，借“國(guó)庫(kù)存款”，貸“債務(wù)預(yù)算收入”；另一方面按權(quán)責(zé)發(fā)生制，借“政府償債基金”，貸“借入款”。

2.增設(shè)“預(yù)算外收入”科目，核算政府預(yù)算外資金收入。

3.增設(shè)“社會(huì)保險(xiǎn)基金收入”科目，核算基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、失業(yè)保險(xiǎn)、基本醫(yī)療保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)及其他社會(huì)保險(xiǎn)基金收入。

4.擴(kuò)大“調(diào)入資金”核算范圍，核算各類財(cái)政資金之間的調(diào)撥，如返還性收入、財(cái)力性轉(zhuǎn)移支付收入、政府性基金轉(zhuǎn)移收入、預(yù)算外轉(zhuǎn)移收入等。

（五）支出類

1.增設(shè)“債務(wù)預(yù)算支出”、“預(yù)算外支出”、“社會(huì)保險(xiǎn)基金支出”科目。

2.擴(kuò)大“調(diào)出資金”核算范圍，取消《預(yù)算外資金財(cái)政專戶會(huì)計(jì)核算制度》中規(guī)定的“政府調(diào)劑支出”科目。目前“調(diào)出資金”只核算財(cái)政部門從基金預(yù)算的地方財(cái)政稅費(fèi)附加收入結(jié)余中調(diào)出的用于平衡預(yù)算收支的資金。“調(diào)出資金”應(yīng)可核算各類財(cái)政資金之間的調(diào)撥，如從預(yù)算外資金中調(diào)入一般預(yù)算內(nèi)資金，則借“國(guó)庫(kù)存款”，貸“調(diào)入資金”，同時(shí)，借“調(diào)出資金”，貸“財(cái)政專戶存款”。

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篇10

一、財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的概念與特點(diǎn)

（一）財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的概念政府和非營(yíng)利組織與企業(yè)有著本質(zhì)的區(qū)別，它不以盈利為目的，其資金來(lái)源于財(cái)政撥款和社會(huì)捐贈(zèng)，并且用于相關(guān)的公共或政策性事業(yè)。政府與非營(yíng)利組織的資金由其下設(shè)的多個(gè)相關(guān)會(huì)計(jì)進(jìn)行管理，財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)就是其中之一。財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)，又被稱為總會(huì)計(jì)，是中央財(cái)政和各級(jí)地方財(cái)政設(shè)置的預(yù)算執(zhí)行會(huì)計(jì)，其基本職能是對(duì)相關(guān)財(cái)政資金進(jìn)行會(huì)計(jì)核算、對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督及對(duì)資金使用和相關(guān)財(cái)政政策的執(zhí)行情況進(jìn)行反映。

（二）財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的特點(diǎn)1.特殊性（1）特定的會(huì)計(jì)核算對(duì)象。在我國(guó)中央、省、市、縣、鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）若干級(jí)政府都設(shè)有財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)，其通常被設(shè)置在國(guó)庫(kù)管理機(jī)構(gòu)，來(lái)處理日常會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)，反映預(yù)算收支要求，幫助國(guó)庫(kù)進(jìn)行合理、妥善的資金安排和調(diào)度。（2）特殊的會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)。財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)兼有權(quán)責(zé)發(fā)生制，是一種修正的現(xiàn)金制。一般對(duì)于資產(chǎn)、負(fù)債類科目使用權(quán)責(zé)發(fā)生制，對(duì)于收入費(fèi)用類科目采用收付實(shí)現(xiàn)制。（3）創(chuàng)新的會(huì)計(jì)核算方法。財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)對(duì)于一些特殊的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)采用“雙分錄”的會(huì)計(jì)核算方法，一方面反映預(yù)算的執(zhí)行情況，另一方面反映相關(guān)的財(cái)務(wù)信息。（4）獨(dú)特的會(huì)計(jì)要素。財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)剔除了“所有者權(quán)益”要素，取而代之的是“凈資產(chǎn)”科目，反映其資產(chǎn)減去負(fù)債后的差額。2.政策性財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)作為管理政府財(cái)政資金的會(huì)計(jì)，其在執(zhí)行國(guó)家預(yù)算資金的過(guò)程中不僅要遵守法律法規(guī)，還要符合國(guó)家的政策計(jì)劃，按照國(guó)家的相關(guān)政策規(guī)劃進(jìn)行資金的調(diào)撥和分配。3.廣泛性財(cái)政預(yù)算是一種計(jì)劃、一種分配安排，國(guó)家的財(cái)政預(yù)算與經(jīng)濟(jì)體制改革、社會(huì)民生發(fā)展相關(guān)聯(lián)。它涉及到科學(xué)、教育、文化、衛(wèi)生、體育等各個(gè)方面，所以財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)對(duì)于資金收支情況的核算與反應(yīng)延伸到生產(chǎn)發(fā)展的各個(gè)環(huán)節(jié)。4.宏觀性在年末，財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)通過(guò)編制財(cái)務(wù)報(bào)表，將大量的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和財(cái)務(wù)信息進(jìn)行匯總并集中反映，通過(guò)相關(guān)數(shù)據(jù)，領(lǐng)導(dǎo)者會(huì)從宏觀上整體把握經(jīng)濟(jì)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，對(duì)于預(yù)算的執(zhí)行情況進(jìn)行宏觀上的監(jiān)督并依此做出相關(guān)決策。

二、財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的發(fā)展歷程

我國(guó)的財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的發(fā)展，為了適應(yīng)不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展環(huán)境，不斷進(jìn)行改革完善，從設(shè)立至今大致經(jīng)歷了三個(gè)發(fā)展階段。第一階段：20世紀(jì)50年代，財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)創(chuàng)立。創(chuàng)立初期，名為“總預(yù)算會(huì)計(jì)”，以資產(chǎn)、負(fù)債、收入、支出為會(huì)計(jì)要素，采用借貸記賬法，核算較為簡(jiǎn)單。后來(lái)又更名為“財(cái)政總會(huì)計(jì)”，采用收付記賬法。第二階段：20世紀(jì)末，依據(jù)分稅制等相關(guān)的財(cái)政體制的變革，對(duì)財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)在會(huì)計(jì)要素、會(huì)計(jì)等式、記賬方法等方面進(jìn)行重大改革。第三階段：隨著我國(guó)社會(huì)主義發(fā)展進(jìn)入新時(shí)期，近年來(lái)對(duì)于財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)進(jìn)行了某些方面的修改和完善，特別是財(cái)政部出臺(tái)了新的《財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)制度》是對(duì)財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)進(jìn)行了進(jìn)一步的規(guī)范，是目前各級(jí)政府財(cái)政正在執(zhí)行的制度。在會(huì)計(jì)職能上，財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)從最開(kāi)始只重視記賬、算賬等的核算工作，到后來(lái)其職能特別是對(duì)于國(guó)家公共事業(yè)的管理服務(wù)職能有了進(jìn)一步的明確和深化。在核算方法上，由以前單一的收付實(shí)現(xiàn)制到如今以收付實(shí)現(xiàn)制為主同時(shí)兼有權(quán)責(zé)發(fā)生制。在會(huì)計(jì)核算方法上，由以前的單式記賬法發(fā)展為借貸記賬法。在會(huì)計(jì)核算科目設(shè)置上，隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的內(nèi)容形式的變革，在原有會(huì)計(jì)科目的基礎(chǔ)上，增加了如“資產(chǎn)基金”等相關(guān)的凈資產(chǎn)科目。

三、財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)存在的問(wèn)題

（一）收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)存在的問(wèn)題在過(guò)去，財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)所有的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的核算都以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)，但隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，很多經(jīng)濟(jì)行為和財(cái)務(wù)信息已無(wú)法用收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)去核算，且核算出來(lái)的金額等相關(guān)信息不具有實(shí)際的經(jīng)濟(jì)意義或者是錯(cuò)誤的。雖然隨著財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的不斷改革，會(huì)計(jì)核算方式具有了兼有性，但依然是以收付實(shí)現(xiàn)制為主，權(quán)責(zé)發(fā)生制為輔。權(quán)責(zé)發(fā)生制是以權(quán)利義務(wù)發(fā)生的時(shí)點(diǎn)作為收入和費(fèi)用確認(rèn)的時(shí)點(diǎn)，即不管是否收到資金或支出資金，只要權(quán)利義務(wù)發(fā)生即確認(rèn)。我國(guó)的企業(yè)基本上以權(quán)責(zé)發(fā)生制為會(huì)計(jì)核算基礎(chǔ)，該原則能夠更加客觀地反映和評(píng)估會(huì)計(jì)主體的財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量。在財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)中，首先，采用收付實(shí)現(xiàn)制的會(huì)計(jì)核算原則只能核算資金實(shí)際支付的部分，對(duì)于那些沒(méi)有支付但相關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)確實(shí)已經(jīng)發(fā)生的，如未還的借款，已經(jīng)成為債務(wù)，但因?yàn)闆](méi)有資金的支付，所以無(wú)法確認(rèn)。這就導(dǎo)致了財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)只能核算和反映那些看得見(jiàn)的、顯性的債務(wù)，而對(duì)于那些看不見(jiàn)、隱性的負(fù)債則無(wú)能為力。其次，采用收付實(shí)現(xiàn)制只能反映收入和費(fèi)用的變動(dòng)情況，雖然已經(jīng)對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債采用權(quán)責(zé)發(fā)生制進(jìn)行核算，但依然不能全面強(qiáng)化對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的管理。無(wú)法明確核算預(yù)算單位的相關(guān)資產(chǎn)價(jià)值。最后，該原則強(qiáng)調(diào)的是實(shí)際的資金收入與支出，對(duì)于繳入國(guó)庫(kù)的資金來(lái)說(shuō)，如果該筆資金是按照實(shí)際金額進(jìn)行確認(rèn)，那么與收入和費(fèi)用沒(méi)有直接的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，會(huì)造成收入與費(fèi)用不配比的情況，不利于年終時(shí)對(duì)報(bào)表的分析和第二年的預(yù)算編制。

（二）相關(guān)科目?jī)?nèi)容反映不明確財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的會(huì)計(jì)要素分為：資產(chǎn)、負(fù)債、凈資產(chǎn)、收入、費(fèi)用。但有的科目核算的內(nèi)容和方向還存在不完善的地方，如“借出款項(xiàng)”，該科目核算的是本級(jí)財(cái)政借給預(yù)算單位的款項(xiàng)，到期收回但不考慮利息的資金。但該科目沒(méi)有繼續(xù)細(xì)分借款的時(shí)間，并且如果發(fā)生向外國(guó)政府或國(guó)際組織的借款該如何進(jìn)行核算說(shuō)明，是否應(yīng)該計(jì)入到本科目中，都沒(méi)有進(jìn)行詳細(xì)規(guī)定。在資產(chǎn)負(fù)債表中，這些信息沒(méi)有被詳細(xì)披露，不利于政府合理安排資金，影響下一年預(yù)算的編制。

（三）相關(guān)的預(yù)算管理不完善財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的預(yù)算分為一般公共預(yù)算、政府性基金預(yù)算、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算、社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算。其中對(duì)于社會(huì)保險(xiǎn)基金來(lái)說(shuō)，其管理體制對(duì)整個(gè)財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)體系存在不利的影響。社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)算，是來(lái)源于社會(huì)繳款和一般公共預(yù)算安排，并且專款專用，只用于社會(huì)保險(xiǎn)的預(yù)算資金。根據(jù)相關(guān)資料顯示，目前社會(huì)保險(xiǎn)的資金來(lái)源并不充裕，資金在運(yùn)轉(zhuǎn)、安排、調(diào)度方面存在一些問(wèn)題，會(huì)造成財(cái)政負(fù)擔(dān)。所以當(dāng)政府的會(huì)計(jì)信息不充分、不完整時(shí)就會(huì)讓政府對(duì)于社會(huì)保險(xiǎn)的管理運(yùn)作狀況認(rèn)識(shí)不清，不利于財(cái)政相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的防范。

（四）相關(guān)投資核算不明晰我國(guó)政府的投資主要包括債權(quán)投資和股權(quán)投資，債權(quán)投資絕大部分以有價(jià)證券的形式存在，股權(quán)投資以信托基金投資為主，我國(guó)會(huì)計(jì)制度規(guī)定，將股權(quán)投資納入到財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的核算范圍，但在實(shí)際操作中，核算依據(jù)的相關(guān)信息常常難以獲取，而地方政府在進(jìn)行大量資金運(yùn)作時(shí)，是否作為股權(quán)投資還需要看相關(guān)管理政策的規(guī)定，這就會(huì)導(dǎo)致對(duì)于政策理解水平不同的會(huì)計(jì)人員做出的相關(guān)處理會(huì)存在偏差，進(jìn)而導(dǎo)致股權(quán)投資相關(guān)的資金和信息數(shù)據(jù)存在偏誤，影響財(cái)務(wù)報(bào)表的編制。

四、對(duì)于財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)存在問(wèn)題的對(duì)策建議

（一）逐漸引入權(quán)責(zé)發(fā)生制讓更多的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為核算原則。與收付實(shí)現(xiàn)制相比，權(quán)責(zé)發(fā)生制更能準(zhǔn)確反映經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)生時(shí)點(diǎn)，對(duì)于那些應(yīng)收未收或應(yīng)付未付的款項(xiàng)，就能夠按照時(shí)間點(diǎn)來(lái)確定為相應(yīng)的應(yīng)收、應(yīng)付款。這樣能夠?qū)⒇?zé)任落實(shí)到確定的人員，使得會(huì)計(jì)信息的使用者了解到各級(jí)政府財(cái)政的具體情況，了解相關(guān)工作人員的履職情況。同時(shí)，實(shí)行權(quán)責(zé)發(fā)生制，對(duì)于那些還沒(méi)有真實(shí)收入或支出的款項(xiàng)來(lái)說(shuō)，賬面上的反映是均衡的，減少了以前方法使用不當(dāng)而導(dǎo)致的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的隱藏，使政府的財(cái)務(wù)信息更加透明。

（二）對(duì)相關(guān)會(huì)計(jì)科目進(jìn)行完善結(jié)合現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要，在保證五類總科目不變的基礎(chǔ)上，可以對(duì)一些科目進(jìn)行增加或調(diào)整。如我國(guó)的預(yù)算收入分為一般公共預(yù)算收入、政府性基金預(yù)算收入等，可以按照收入的類型來(lái)對(duì)收入的科目進(jìn)行設(shè)置，可設(shè)“稅收收入”“非稅收入”等科目，因?yàn)槲覈?guó)財(cái)政收入最主要的來(lái)源就是稅收收入和一些非稅收入，將其由級(jí)科目變?yōu)橐患?jí)科目，更有利于對(duì)不同的收入明確的核算，增加會(huì)計(jì)核算的可理解性。又比如，對(duì)于現(xiàn)在前文“借出款項(xiàng)”，可以根據(jù)時(shí)間來(lái)劃分其長(zhǎng)短，可在其下設(shè)相關(guān)時(shí)間明細(xì)，便于隨時(shí)了解債務(wù)的情況。

（三）改革相應(yīng)的管理形式首先，明確財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的服務(wù)對(duì)象和領(lǐng)導(dǎo)主體，明確財(cái)政會(huì)計(jì)制度與其他制度的關(guān)系，資金的使用與收入更多與相關(guān)的政策導(dǎo)向相適應(yīng)。其次，針對(duì)已經(jīng)發(fā)生或可能存在的管理體制上的缺陷，要及時(shí)進(jìn)行修改與完善，利用相關(guān)的技術(shù)手段保證能夠得到及時(shí)、充分和有效的信息，以防止由于信息缺乏導(dǎo)致的某項(xiàng)工作無(wú)法正常進(jìn)行或出現(xiàn)錯(cuò)誤，降低財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，減少不必要的資金流失。

（四）完善有關(guān)固定資產(chǎn)的核算根據(jù)制度要求，財(cái)政單位的固定資產(chǎn)一直使用歷史成本計(jì)量，完全由購(gòu)入時(shí)的成本確認(rèn)，忽略相應(yīng)的折舊和攤銷，而隨著財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)的改革，其資產(chǎn)不斷增加，固定資產(chǎn)的折舊和攤銷數(shù)額增大，不應(yīng)在被忽視，而需要沖減固定資產(chǎn)的價(jià)值，這樣核算的固定資產(chǎn)價(jià)值更具有真實(shí)性和可靠性，更能反映財(cái)政部門資產(chǎn)的價(jià)值。

（五）完善股權(quán)投資的核算股權(quán)投資作為財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)重要的投資方向和投資收益來(lái)源，應(yīng)該予以高度重視。首先，完善股權(quán)投資的相關(guān)細(xì)則，對(duì)一些存在理解性差異的地方作出統(tǒng)一的規(guī)定，將股權(quán)投資的業(yè)務(wù)處理與實(shí)際情況相結(jié)合，把實(shí)際發(fā)生的問(wèn)題進(jìn)行系統(tǒng)性的匯總并形成較為完善的解決方案。其次，核算方法可以不僅僅局限于權(quán)益法，針對(duì)不同的股權(quán)投資情況，進(jìn)行成本法和權(quán)益法的靈活使用。如今，財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)在中央和地方各級(jí)財(cái)政中的作用越來(lái)越重要，其職能也在不斷地向更深更廣的方向發(fā)展，但我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)各方面的飛速發(fā)展，財(cái)政總預(yù)算會(huì)計(jì)應(yīng)該不斷進(jìn)行改革，預(yù)算體系應(yīng)做到與時(shí)俱進(jìn)，只有這樣，才能不斷適應(yīng)、滿足經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需要，更好地為國(guó)家的建設(shè)服務(wù)。