導言：作為寫作愛好者，不可錯過為您精心挑選的10篇企業金融決策，它們將為您的寫作提供全新的視角，我們衷心期待您的閱讀，并希望這些內容能為您提供靈感和參考。

篇1

金融資本主義的最大特點在于它是金融資本占統治地位的資本主義。這種本質性的特征也恰恰是我們用它來定義金融資本主義的原因。在我們的傳統理解中，生產、分配、交換和消費四個要素之中，生產起決定作用，它決定其它三者，但是，在金融資本主義之中，金融資本超越生產，占據了決定性的作用，對傳統資本主義發展其到重要作用的商品輸出也已經不占據特別重要的位置。

金融資本主義另外一個重要特點是它的極強的流動性，以及基于這種流動性的投機性和破壞性。傳統的商品貿易中，商品容易受到各國貿易保護的障礙，這種障礙直接影響了傳統商品的流動性，但金融資本不一樣，金融資本可以自由地流動，不像商品那樣受貿易保護的阻礙，而遍布全球的金融網絡為這種流動性提供了很大的便利。因為它的流動性強，，超越國界，所以每時每刻都可以在商品、外匯、證券、黃金的各個市場上流竄，興風作浪，影響市場穩定，破壞性極大。

中小企業作為國民經濟的重要組成部分，隨著我國市場經濟的發展，中小企業在技術創新、增加就業、和維護社會穩定方面發揮著非常重要的作用，它在經濟發展中起著非常重要的作用，但是，在金融危機形勢下，中小企業的融資難為已經成為中小企業健康發展的主要障礙。

一、中小企業融資難的主要表現

金融資本會造成再分配的直接后果，也就是增大社會經濟發展的風險，這種風險的原因是基于逐利本能而有的金融資本的流動性往往脫節于實體生產，對經濟的整體穩定性會造成很大的干擾，所以一旦有經濟泡沫產生，那么不加限制的話，這泡沫總會不斷放大，直至破裂，而泡沫破裂的時候，也是國民經濟受重創的時候；經濟和政治又緊密相連，經濟動蕩的情況下，社會發生動蕩的可能性也大大增加。所以，金融資本最終會使社會處于一種發展的不確定預期之中，增大整個社會所面臨的經濟風險和政治風險。

中小企業融資目前的機遇有很多，政府部門的政策就是其中一個，在廣泛推廣創業的時代，中小企業如果能夠在自身創新上花點功夫，可以說想要得到政府的扶持是不太難的。而且目前政府從稅收、政府采購方面也開始向中小企業傾斜，政府采購一些招標，原來都向大企業傾斜，現在也開始逐步的規范化，所以給中小企業一定的機遇。

中小企業融資的挑戰目前也不少，中國整個市場經濟的建設時間也不是很長，經濟體制也不夠完善，造成了整體信用環境還有待于進一步改善，這是一個客觀存在的事實。長三角、珠三角、環渤海，這屬于整個社會信貸比較好的地方。比如在江蘇、浙江、上海，這些地方，包括農行和其他銀行，這些地方的中小企業獲得融資相對來講比較容易。傳統的中西部地區，包括東三省，這些地方相對來講金融整體環境稍微弱一點。在這些地區的中小企業獲得融資的難度就會更大，下一步可能要關注這個區域性的差異問題。還有從整個社會的中介服務體系上來講，信用擔保機構的建設上相對比較滯后。

在當前金融危機形勢下，中小企業的融資難主要表現以下幾個方面：

(一)融資方式比較單一

目前我國的中小企業融資渠道非常單一，主要由銀行，民間資本和企業內部融資，缺乏直接的市場融資渠道，我國中小企業七成的資源來源于銀行，兩成是民間自籌，剩下的一成是企業內部和直接融資方式獲得，但是銀行對中小企業的資金投放量不足銀行總投放量的一成，這就加劇了中小企業融資難。

(二)借貸期限和方式、數量的局限性

中小企業的主要融資渠道是銀行，但是銀行遠遠不能滿足中小企業對資金的需求，很多銀行不愿意把資金投放到中小企業，再就是市縣級銀行沒有足夠的投放權限。銀行放貸的結構性問題導致了中小企業融資困難，很多銀行只是把一些流動性資金放貸給中小企業，在資金數量上遠遠不能滿足中小企業對資金的需求。很多銀行對放貸的條件非常苛刻，很多中小企業不能達到要求，只有很少一部分中小企業能夠通過自己的信譽獲得銀行的放貸資金。

(三)中小企業自身問題

很多中小規模偏小，管理機制不健全，特別是財務管理不完善，導致很多中小企業的經營狀況不佳，再就是中小企業的生命周期不長，這也是銀行不愿意把過多資金投放到中小企業的重要原因。

三、金融危機下中小企業融資難的成因分析

通過上面的分析，我們可以看出中小企業的融資一直高度依賴于自有資金或者內源性資金，銀行對解決中小企業資金的作用不是很大，在當前金融危機形式下，中小企業的融資不能完全依賴于銀行來解決，我們重點來分析一下中小企業融資難的原因：

(一)融資服務鏈不健全

當前我國在融資方面還存在不足之處，融資服務鏈條的不健全，當前在融資渠道方面國家大型銀行占據主導地位，這些大型銀行制定的統一標準，在很多中小企業看來根本是不可能達到的。再就是在我國很多中小融資金融機構不健全，同時國家沒有相應的配套政策措施，這就給中小企業融資帶來了很大的麻煩，目前我國還沒有一套比較健全的針對中小企業融資的金融體系，再融資服務鏈條方面比較奇缺。

(二)中小企業先天缺陷

由于我國市場經濟發展時間比較短，很多中小企業自身也存在著一定的缺陷，大多數中小企業處于創業階段，它們的規模和管理水平很難達到金融機構對發放貸款的基本要求，同時，金融危機的發展，讓金融機構在放貸方面更加謹慎，銀行作為中小企業融資的一個重要渠道。但是由于宏觀環境的變化，對于中小企業融資環境變的更加惡劣，同時在銀行的供給層面上的資金成本與生產成本的增加，以及可貸資金的減少，再加上央行的信貸規?？刂?，中小企業的融資渠道被大幅收窄。隨著中小企業經營風險的增加和信用風險的提高，信貸分配更加嚴峻，可貸資金可能發生絕對性的削減。

四、解決中小企業融資難的途徑

(一)中小企業內練內功

對于中小企業來說，一定要加強自身融資的資本，提高管理水平，提高企業的信用級別，減少企業在發展過程的經營風險，提高自身的經營水平，盡力符合金融機構放貸的基本要求。

要大力發展直接融資渠道. 充分加強銀行與企業之間的合作，保證暢通的貸款渠道。企業與銀行的戰略伙伴關系應繼續保持，暢通貸款渠道。我國商業銀行的興起于外資銀行在我國的長遠發展離不開源源不斷的人民幣的注入，同時，不管是我國的商業銀行還是在我國的外資銀行都在充分利用先進的銀行經營管理理念與金融領域創新的優勢，再結合國內客戶需求的同時，依靠我國完善的營銷市場及雄厚的資金實力，與優質的客戶建立長期的戰略伙伴關系，努力在國內金融市場中占有一席之地。在政府投資的平臺下，企業的投資在有一定收益的同時仍會存在一定風險，但通過這些銀行努力挖掘的優質客戶的幫助，可以加強銀行在信貸市場的競爭，同時也利于銀行貸款體系多層次的構建。

(二)國家的扶持

對于國家來說，中小企業關系到國家的命脈，這就需要國家加大對中小企業的扶持，特別是在融資方面的扶持，制定相應的金融政策，健全融資服務鏈條。

(三)加大對市場資本的利用

對于市場資本的利用，我們可以通過股份公司進行上市來實現，股份是按股份公司的全部資本等額劃分的，它的實物表現形式就是股票，由于每一股份都是等額的且金額很小，這就給中小企業來說具有可行性，通過股票可以加速資本的集中。在拓展傳統的間接融資渠道的同時，要充分重視直接融資渠道的拓展。同時要對國外資本的利用，由于國外子市場資本方面比較成熟，上市程序相對簡單，這就對中小企業來說是一種非常好的融資渠道。對于國內快速成長、盈利能力強的企業，特別是有國際業務的企業，去海外上市也是一種良好的選擇。

(四)要繼續完善中小企業融資體系

根據中小企業的基本特點和我國當前市場的需求，需要建立專門的金融機構，或者在金融機構中設立專門的融資機構，來支持中小企業融資，這是很多國家普遍采用的方式。小金融機構是為中小企業提供融資服務的主渠道，同時，建立第三方的信用評價機構，為中小企業的融資帶來一定的優勢。

參考文獻：

[1]文朝暉.中小企業創業期融資策略研究[D]中南大學, 2005

篇2

行為金融是當前金融領域的一個新發展，這一金融理論創造性的將心理學引入到了金融學中，從金融決策的微觀主體來對于金融行為進行一個解釋，這一理論對于創通金融理論是一個創新以及發展，目前行為金融理論應越來越多的被運用到金融行為決策領域。在企業投融資領域行為金融理論有很廣泛的應用，其對于企業投融資行為具有重要指導意義，不過目前我國行為金融在我國企業投融資方面的應用還是一個比較新的課題，很少有學者從行為金融的角度分析指導企業投融資行為。本文試圖從行為金融理論角度出發，針對企業投融資誤區，分別從多個維度進行了具體的解決策略，從而幫助企業更好的去開展投融資。

一、行為金融理論概述

行為金融理論是傳統金融學與心理學相結合而產生的一種新的金融理論，這一理論關注個體心理狀態對于金融決策行為的影響，這一理論的基本假設以及核心理論具體如下。

1.基本假設

在基本假設方面，傳統金融理論都認為金融決策主體是理性經濟人，對于風險厭惡，追求經濟效益最大化，而行為金融理論則認為決策主體一般都過于自信，實際決策總并不能夠充分表現出來理性經濟人特質，從而很難實現決策效益的最大化。傳統金融理論認為市場競爭是有效的，理性的經濟人總是能夠把握住各種機會套利，因此市場上最終幸存下來的人基本上都是理性經濟人，而行為金融理論則不認同這種假設，因為現實中存在大量反常行為，市場實踐中并沒有一條最優的路徑。行為金融理論認為市場經濟活動中的參與者并不都是理性經濟人，人的非理性行為將會對于金融決策產生重要影響，因此行為金融的研究重點側重于實際發生金融行為，而不是建設的行為。

2.核心理論

期望理論以及后悔理論是行為金融的兩個核心理論，期望理論認為在人為投資決策中，等量的虧損所帶來的負面情緒要遠遠甚于等量盈利所帶來積極情緒，期望理論認為在人們股票投資獲利的情況下，其往往會繼續持有，而一旦股票投資虧損持續減少，其持有股票的信心就會減弱。后悔理論在投資領域的表現就是在投資賺錢的時候，人們會為了沒有及早進行投資而感到后悔，而在投資出現虧損的時候，人們又會因為沒有及早的退出而感到后悔。當投資者投資股票有虧損、有盈利的情況下，如果其脫手套現，其往往更傾向于售賣賺錢的股票。

二、企業投融資存在的誤區

企業在投資融中存在很多的誤區，這對于企業投融資決策正確性有很大的負面影響，總結企業投融資中存在的誤區，可以概括為以下幾個方面。

1.投融資行為從眾

投融資行為的從眾性是企業投融資中存在的主要失誤，企業在投資中往往理性思考不足，在投資項目選擇方面，看到其它企業投資賺錢，就會盲目跟進，結果進入之后卻發現并不能從中賺錢，從而感到后悔。融資方面，同樣存在這種情況，看到其它企業紛紛開展融資投資一些新的項目，企業也不管企業自身是否需要，一味進行跟進，結果往往導致企業背負沉重的債務包袱。投資行為的從眾行為表現出來了企業管理者投融資決策的不理性，盲目進行投融資將會給企業帶來巨大的決策失誤。

2.止損機制不完善

企業在投融資方面止損機制不是很完善，在投資虧損發生的時候，企業經營管理者總是心疼沉淀投資，不愿意退出已經發生虧損的投資項目，結果導致虧損的越來越大，進而給企業的發展帶來了更大的隱患。在企業的投資項目中，究竟虧損多少企業必須要果斷終止投資，很多企業并沒有一個明確的規定，止損是投資中的關鍵點，沒有這一機制可能會給企業帶來難以承受的損失。止損機制在企業融資領域的運用不足，主要就是在借貸方進行資金回收導致的風險方面沒有應對機制。

3.風險分散不健全

風險分散是企業投融資決策中必須要遵循的一個基本原則，做不到風險分散則很容易出現風險一旦發生，給企業帶來巨大損失的情況。在投資領域，企業風險分散的不健全主要就是在投資領域部分、區域分布方面沒有綜合考慮，投資主體方面沒有多元化，投資風險轉移不夠完善，從而導致企業投資風險比較高。在融資領域，企業風險分散的不健全主要表現為就是融資渠道單一、融資結構不合理等等，這導致了企業融資風險的居高不下。

三、企業投融資決策思考

根據行為金融期望理論以及后悔理論的內涵，結合目前企業投資行為存在的誤區，本文認為應該從以下幾個方面著手，來盡量減少投資者的不理性行為，全面提升企業投融資決策的正確性。

1.避免投融資行為從眾

從眾是企業投融資行為的大忌，正所謂在別人恐懼的時候貪婪，在別人貪婪的時候恐懼，企業投融資需要做到足夠理性。在企業投融資活動開展方面，需要注意進行投資項目的分析，對于投資項目的發展前景，盈利空間等進行的全面分析，避免腦子一熱進行盲目投資。企業在投資項目的選擇方面要獨具慧眼，建立起來投資收益評估機制，對于那些過熱的投資項目不能夠眼熱，不能因為自己不介入而后悔。在企業融資方面，需要注意分析融資的必要性，融資使用安排、融資成本承受能力等等，通過全面了解這些方面的內容來確保投融資的準確性。

2.合理確定止損機制

企業投融資決策開展中需要確定止損機制，止損機制包括減少風險發生措施以及風險發生之后的具體損失減少應對。在企業投資項目發生虧損之后，企業要資信分析項目的前景，如果短時間內扭虧無望，而長期來看，項目也沒有良好的前景，一旦損失超過臨界點，企業就要果斷舍棄這些投資項目。不能夠因為企業投資發生了虧損，有大量的沉淀投資無法回收，就不愿因進行投資項目的舍棄。在融資風險止損方面，關鍵就是要面對籌資風險進行預警，通過預警發現風險，并及時進行應對。

3.健全投資風險分散機制

企業的投融資行為總是伴隨著一定的風險，因此在投融資決策中必需要健全風險分散機制，確保對于投融資行為風險的可控性。在企業投資中，企業可以通過投資多元化，投資具有相反行業周期的行業來對沖投資風險，可以選擇和一些投資伙伴合作來分擔潛在的風險等等，這樣就能夠較好的實現風險的可控。在企業融資風險分散方面則關鍵就是要進行融資渠道的多元化，分散融資渠道單一的風險，避免單一渠道抽貸給企業現金流帶來巨大的沖擊以及影響，通過合理安排融資結構，避免某一時間段內，企業還債壓力過大。

總之，行為金融理論在企業投融資決策中具有非常重要的作用，深刻理解行為金融理論的內涵，有助于企業在投融資決策中規避各種誤區，減少決策失誤。目前行為金融理論在企業投融資決策中的應用還處于一個起步階段，未來企業在投融資決策中要注意汲取行為金融理論的思想，全面提升企業投融資決策的科學性，確保企業核心競爭力的不斷提升。

篇3

隨著我國經濟的不斷發展，企業對國民經濟的影響越來越大，企業的投融資活動直接決定著企業的下一步的發展方向，如果能夠科學預測金融市場狀況，開展符合市場經濟發展趨勢的投融資活動，就能夠實現企業更好發展的目的。正確的投融資決策，能夠持續不斷的推動企業發展。

一、金融工具創新對企業投融資決策影響分析

金融工具作為金融市場交易的對象，直接關系到企業的投資規劃和投資方向。使用多種具有創新性的金融工具，能夠在實現企業效益的同時降低企業風險，而且企業根據自身發展狀況實施不同組合的金融工具，能夠有效的降低融資成本。

目前我國金融市場上可供選擇的金融工具很多，以可轉換債券為例，它是一種公司在發行債券的基礎上附加的期權，持有人可隨時在公司規定的時間內將債券轉換為公司的股票，因此它具有債券和期權的雙重優點。如果用于融資，可轉換債券的性質使得持有人能夠隨時根據發行債券的企業經濟狀況來進行股票的轉換，這種轉換的靈活性使得企業的融資資本能夠得到最大程度的優化；如果用于投資，由于可轉換債券的利益是由公司定期支付的，因此相比股票而言更具有穩定性，同時如果公司的經營狀況出現波動，股票價格下跌，可轉換債券失去的只是其純債價值，市場的風險性較小。

由以上的例子可以看出金融工具的創新會直接影響到企業的融資成本大小、結構和企業的投資收益，并能夠適度調節企業的投資風險，如果企業能夠科學的利用創新型的金融工具進行企業投融資決策，就能夠進一步優化企業的資金使用效率。

二、金融業務創新對企業投融資決策影響分析

金融業務創新的主要方式就是為企業提供多元化的金融投融資工具，使企業能夠根據實際需求來進行選擇，提高投融資行為的操作性。目前我國金融業務的創新主要是指銀行自身業務的創新和一些非銀行金融機構的創新服務，如租賃業務等。這里我們研究的主要是銀行業務的創新，目前我國企業中使用最廣泛的的就是資產業務創新，指的是企業把自有資產向銀行進行抵押，從而獲取資金的一種具有貸款性質的業務形式。通過這種方式，企業能夠把風險轉移給銀行，獲取發展所需的資金，當然企業需要向銀行支付一筆較多的利息。

三、金融制度創新對企業投融資決策影響分析

金融制度創新指的是對銀行當前所執行的制度進行改革或是優化，提高資金的使用效率。金融制度創新對企業投融資的影響在中小企業領域能夠得到充分體現，當前中小企業在我國的經濟中占有主要地位，但是制約中小企業發展的一個重要因素就是融資困難。由于中小企業的規模較小，對營運資金的使用不夠科學，面臨的市場風險相對較大，信用程度較低，因此銀行在審批中小企業的貸款需求時手續十分繁瑣，環節多、審核嚴、時間長，這就降低中小企業的融資的可能性，制約了中小企業的發展，如果能夠在金融制度方面進行創新，減少中小企業融資所需的審批程序，從制度上對其融資行為進行重點傾斜，制定合理的審批流程，就會增加中小企業的融資幾率，這種資金的扶持行為對其發展有實際的促進作用。

四、金融市場創新對企業投融資決策影響分析

金融市場是一個多元化的有機整體，金融市場的創新對企業投融資決策的影響主要可從以下幾個反映出來：

1.金融市場中的貨幣市場能夠向企業提供更多的融資機會，尤其是目前我國貨幣市場中的融資工具期限十分靈活，能夠實現企業在融資方面的多種短期需求，從而優化企業的融資結構，拓寬企業的融資渠道。

2.銀行間市場結構完整，層次鮮明，能夠有效減少企業投資交易時的價格波動，對企業的交易行為具有一定的穩定作用。

3.銀行間市場用于企業投融資的產品和延伸產品種類豐富，既有貨幣基金、債券基金，又有企業債券和信貸產品，使企業能夠根據需求和風險程度選擇符合資金現狀和實際發展需求的金融工具。

4.市場設備的的信息化和交易行為的便捷性使得企業的交易成本降低，擴大了企業的投融資規模，更多的企業投資者和融資者更樂于進入市場獲取服務。

五、金融創新在企業投融資過程中的再生風險

雖然金融創新能夠降低企業在投融資行為中的風險，或是將風險進行適度轉移，但是任何一種金融創新自身都不是絕對安全的，都會帶來新的無法避免的風險，這就是金融創新的再生風險。金融創新的再生風險主要有以下幾種：

1.法律風險，產生法律風險的主因包括交易的合約不具備實際的法律約束力，或是與我國當前的法律規定沖突，金融創新工具存在不合法性等。

2.信用風險，因為當前金融市場中所有的交易都是建立在信用的基礎上，因此信用風險發生的概率很大，例如企業如果使用資產債券化進行投資，而原始的借款無法收回，就會使企業遭受利益損失。

3.操作風險，操作風險是因為金融體系內部控制行為的失調而產生的，一旦市場監管體系出現漏洞，或是交易過程存在不完善的地方，就會造成操作風險。

篇4

中圖分類號:F272文獻標志碼:A文章編號:1673-291X(2009)32-0009-02

一定意義上說,沒有成功的決策者就沒有成功的企業。面對席卷全球的金融危機,更要求企業決策者全方位提高自身的素質和能力。概括起來,筆者認為,企業決策者應對金融危機至少應具備以下五項素質和五種能力:

一、企業決策者應具備的五項素質

(一)道德素質

2008年9月27日,總理出席夏季達沃斯論壇年會開幕式和企業家座談時指出:“企業是經濟的主體,企業家要有道德。每個企業家都應該流著道德的血液,每個企業都應該承擔起社會責任。合法經營與道德結合的企業,才是社會需要的企業?！睆V大企業決策者要按照溫總理的要求,牢固樹立平等互利、自由競爭、公平交易、以義求利、誠實守信、勤儉廉潔、遵紀守法等維系市場經濟的基本道德觀念,將道德、責任、能力集于一身去經營企業。道德是企業決策者品格的核心,是其事業的支撐點。假若把企業決策者比做一棵大樹,道德就是這棵大樹的根基。有了根基,大樹就會枝繁葉茂、濃蔭如蓋。根基出了問題,這棵大樹就會衰敗、枯萎[1]。

(二)洞察素質

應對金融危機更需要決策者提高洞察力。一要善于捕捉信息。沒有信息就談不上洞察,洞察的過程是獲取信息和處理信息的過程。決策者要有獲取信息、利用信息的強烈意識,建立健全信息系統和靈敏暢通的信息渠道,從而更有效地實施管理和經營。二要目標對準未來。決策者要學會把握市場發展趨勢,不斷地對準未來,思考未來,經營未來。三要時刻抓住機遇。“一個好的機遇,勝過一大堆計劃”。時刻尋找機會,在機會降臨時能及時、果斷地把握住它,充分利用它并去爭取成功。

(三)識才素質

越是處在緊急狀態,越需要決策者加強識才修養。一要善于發現人才。要像劉備對待諸葛亮那樣,降貴屈尊,三顧草廬;二要善于使用人才。在用人上要眼明手快,當機立斷;三要運用能人帶動策略。有這樣一個故事:挪威人愛吃沙丁魚,漁民們若能將活的沙丁魚帶到市場,就能吸引人們爭相購買。漁民能讓沙丁魚活下來的奧秘是在漁槽里放一條鯰魚,沙丁魚發現了鯰魚就非常緊張,于是,就左沖右突,跳躍不停,這樣一來,沙丁魚在蹦跳中被運回了漁港。由此得到啟迪:只要在人群中引進能干的人,就會使大家感到緊張,一緊張自然就會拼搏進取,如此一來,整個群體就會變得生機勃勃,充滿活力;四要善于保護人才。人才往往干得越多,“毛病”就越多,人們的意見和看法就越大,所以,人才是需要保護的。

(四)膽略、創新素質

決策者的膽略素質主要表現在對冒險的態度上,與常人不同的是常人沒有百分之百的把握,就沒有采取行動的勇氣,而決策者卻應當只要有七成把握,就拿出百分之三百的勇氣。事實上,任何成功者,在其走向成功的過程中,都離不開冒險精神。現實生活中,有些人寧愿安于現狀而不去冒任何風險,其實,追求沒有風險,恰恰是最大的風險。

實踐證明,有了知識和科技,世界上的一切事物都是能夠不斷創新的。在這里,要特別強調的是決策者作為企業創新的主帥,其創新素質要比一般管理人員更顯重要。一要強化創新意識。管理大師杜拉克曾經說過:“面對變化,只有創新。誰繼承以往的做事方式,注定會帶來災難乃至死亡”[2]。這是對創新持久性特征的最精辟的解釋。二要敢于面對失敗。要創新,就難免會有失敗,敢于面對失敗是決策者所必不可少的精神。三要勇于持之以恒。只有持之以恒,才能在不斷創新中謀求長遠的持續發展。

(五)情感、健康素質

決策者的情感素質主要體現在對人際關系的把握上。一要加強感情修養。要有熱情的態度、坦蕩的胸懷、誠信的風范、務實的作風;二要學會寬容。要寬容犯過錯誤的人或反對過自己的人。寬容是一種美德。

決策者一要有健康的體魄;二要有高雅的風度,風度來自于崇高的理想、高尚的情操、廣博的學識、寬廣的胸懷和堅強的意志;三要有良好的儀表,這既是審美修養,也反映了對別人的態度。穿著得體、個體鮮活、整潔協調,就一定會給人留下美好的印象。

二、企業決策者應具備的五種能力

決策者的能力不是單一的,而是多項能力的集合。

(一)思維能力

思維能力,包括邏輯思維能力和非邏輯思維能力。時下,決策者尤其要加強非邏輯思維能力的培養和鍛煉。在此例舉幾種常用的非邏輯思維方式,以供參考。

1.逆向思維。就是打破常規思維的慣性,有意識地從反向去思考的一種思維方式。有這樣一個故事:英國歷史上曾有一個很節儉的國王,多次下令禁止戴金銀首飾,但收效甚微。有一人獻計,讓國王下令:“全國只允許和小偷戴金銀首飾”。由禁令反向為允許,結果很成效頗佳[1]。

2.側向思維。就是雖然不與常規思維逆反,但換一個角度通過走第三條路去解決問題的思維方式。“草船借箭”、“曹沖稱象”等故事,都是典型的側向思維范例。決策者在思考問題時采用另辟蹊徑的側向思維可以幫助在山窮水復疑無路時,迎來柳暗花明又一村。

3.發散思維。就是讓思路向多方向、多數量擴散的立體型、輻射型的思維方式。發散思維的能力與敢于想象的品格有很大關系,只要不受一切原有的知識圈及所有的條條框框的束縛,就能想象出許多與通常情況不同的、新穎的、獨特的方式和方法。

(二)決策能力

決策者既要有戰略眼光,善于綜觀全局,善于調查研究;又要懂得“謀之貴眾,斷之貴獨”的道理;還要學會善于授權的藝術。在這里,要特別強調的是:“劃船是水手們的事,船長的任務是把握方向。”一個人的時間和精力是有限的,如果事無巨細、事必躬親,勢必減少對全局的思考與控制力。生物科學對懶螞蟻現象的研究成果頗有啟示:生物學家發現在以勤勞著稱的螞蟻家族中,總是存在著一定比例的懶螞蟻四處閑逛。將懶螞蟻與勤螞蟻分離開來,但兩個蟻群又都重新形成了原有的懶螞蟻比例。進一步觀察發現,這些懶螞蟻之所以四處閑逛,是為了搜集生存信息,以便指揮其他的勤螞蟻更有效地獲取食物,更快捷準確地尋求生機。懶螞蟻現象表明:一個組織的生存和發展需要懶于具體事務,卻勤于思考創新的領導者。沒有了這樣的懶者,勤者極易無所適從,往往事倍功半。企業決策者要善于授權,把大量具體工作予以委托,這不僅體現對下屬的信任,激發他們的工作熱情和創造力,也能爭取到更多的時間和精力登高望遠,去進行經營和開發戰略性的思考和決策。

(三)應變能力

決策者的應變能力主要體現在遇到一些突況或非程序性問題時的應付和適應能力上,也是快速反應的一種表現。一要審時度勢,隨機應變。在變化多端的復雜環境下,“以不變應萬變”是走不通的,要像弈棋那樣在有限的格子里擺出無窮無盡的棋譜。二要變中生創,邊干邊創。要善于在差別與變化中及時地產生應對的創意和策略。如在有地區差別之時因地而變,在有季節差別之時因時而變,在有經營差別之時因競爭對手的變化而變,在有需求差別之時因客戶消費心理的變化而變,等等。有這樣一個故事:中國名茶“茉莉花”遠銷歐美,曾一度在東南亞不受歡迎。原來“茉莉”與“沒利”諧音,當地人很忌諱,銷路受阻。中國廠商得知后及時進行調整,將“茉”字添上了兩個點,改變成“萊”字,與“來利”諧音,結果銷路大暢。真可謂“時移則勢異,勢異則情變,情變則法不同”。

(四)塑造品牌能力

時下,企業競爭即品牌的競爭。品牌管理的核心是“顧客至上”。小天鵝洗衣機何以能占領較大市場?就在于秉承“顧客的需要就是標準,顧客的滿意就是目標”的服務宗旨。例如,小天鵝曾為泰國生產了一批洗衣機,而泰國用戶家的老鼠多,將洗衣機的電線咬壞。小天鵝洗衣機廠派人去檢查,檢修好以后說:“我們沒有很好地考察你們的使用環境,沒有裝配能防老鼠咬的電線,這是我們的責任。”檢修人員的一席話,凝聚著“顧客是上帝”的營銷觀念,塑造了企業的良好形象[1]。

(五)危機管理、自我控制能力

沒有危機意識就不能成為優秀的企業決策者,因為市場競爭日趨激烈,危機正威脅著企業的生存和發展。危機管理已成為繼市場營銷、戰略規劃、人力資源等課題之后又一管理熱點問題。因此,決策者必須了解危機管理的原則、途徑、處理方法與策略等方面的知識,掌握企業危機管理的相關技能,從而做到預防并妥善處理企業發展中所遇到的各類危機,使企業保持健康、良性的發展勢態。

決策者面對壓力和挑戰,一要不喜形于色、不怨天尤人;二要主觀愿望符合客觀實際,不斷修正自己的想法和做法,使自己的決策最終變成現實;三是在解決各種矛盾和問題時積極主動地與人進行建設性溝通,溝通過程中很重要的一點就是要學會尊重他人,做到表里一致、認同對方、雙向溝通[3]。只要換位思考、以誠相待、以理服人,就能使人們的心靈因溝通而陽光。

參考文獻:

篇5

網絡信息技術在商業活動中越來越廣泛的運用，促進了傳統商業模式的改變。隨著電子商務的發展，互聯網金融模式在社會經濟中不斷普及，小微企業逐漸建立起適應自身的信貸模式，為小微企業突破發展瓶頸提供了一條路徑，并對傳統金融模式造成了一定的沖擊。與此同時，這種全新的、尚待完善的金融模式也存在不少風險，小微企業必須找出對策來應對這些不可忽視的問題。

一、小微企業的發展現狀及融資難原因分析

（一）小微企業的發展現狀

金融危機和接踵而至的歐債危機給小微企業帶來嚴峻的挑戰，很多小微企業在客觀及主觀原因的雙重打擊下舉步維艱甚至宣告破產。同時，隨著人工、原材料、房租等價格的升高，又使得幸存下來的小微企業面臨成本快速增長的困境，小微企業的發展前景顯得很不明朗，這些因素導致很多金融機構不愿貸款給他們。難以解決融資問題，小微企業就無法擴大經營規模和進行有效的改革創新，迫使其只能原地踏步。因此，解決融資問題是小微企業面臨的首要任務[1]。

（二）融資難原因分析

小微企業之所以面臨這樣的局面，有其自身的原因，也與金融機構和相關政府政策有著諸多關聯。

1.自身的局限性。小微企業自身有很多難以突破的局限性。首先，小微企業規模小，層次不高，市場競爭能力弱，在不穩定的市場環境中缺乏足夠的抵抗力。其次，小微企業有限的管理水平，不健全的管理機制（如在財務范疇，普遍存在不規范的操作，易滋生逃稅漏稅現象），又加大了小微企業在申請貸款時的難度。此外，小微企業沒有太多的固定資產可以拿去抵押，使它們在申請貸款時常常難以獲得審核通過。

2.金融機構的無奈之選。金融機構愿意選擇大企業提供融資服務，是因為大企業有較高的信用度，雄厚的物質資金實力。而對于小微企業，金融機構提供貸款不僅得不到較高的收益，復雜的程序也加大了辦理貸款時的成本。同時，小微企業在信用度和發展性上的不穩定性，使得金融機構在考慮風險性時，盡量排除與小微企業的合作。這些因素導致小微企業在融資大環境中始終處于被動的劣勢地位。

3.相關政策的缺失。一段時期，國家很多的稅收優惠政策都是針對大企業的，而沒有切實地為小微企業謀到福利。扶持政策的缺乏，使小微企業一直面臨著稅收的沉重負擔，發展受到限制。目前，我國對促進小微企業發展還沒有形成一套完整有效的管理體系，也缺乏特殊的扶持政策和真正面向小微企業的金融機構，政策優惠方面處于劣勢的小微企業難以難找到更好的發展出路[2]。

二、互聯網金融模式的發展意義及創新

（一）互聯網金融對促進小微企業發展的意義

互聯網金融的誕生，為小微企業的發展注入了血液，激發了活力。目前，我國正處于國民經濟發展的轉型期，小微企業的靈活性和易塑性使其在經濟轉型中大有可為，潛力巨大，是國民經濟的潛力股。首先，小微企業能夠積極調動全民創業的積極性，發揮市場經濟更大的優勢。其次，小微企業的發展使民生問題得到了改善，為剩余勞動力創造了就業機會，減輕了社會的負擔。此外，小微企業也為大眾提供了更為豐富商品和服務，滿足了人們多元化的消費需求。

（二）互聯網金融模式的創新

1.網絡聯保模式。網絡聯保是互聯網金融模式中的常見模式，它由三個或者更多的小微企業組成。這些小微企業之間有良好的合作關系，也有牢固的信任關系，他們之間的融資聯盟完全出于自愿，并愿意為彼此擔保，然后以電商平臺的方式向商業銀行申請貸款。融資額度由幾個企業以聯盟的需要進行協商，每個企業都對聯盟可能產生的債務負連帶責任，每個企業根據自身的資產能力還清貸款。電商平臺的作用是為小微企業的聯盟和貸款提供平臺幫助，同時也增加了小微企業本身的信用度[3]。

2.網絡信用池信貸模式。這種模式要求小微企業的網絡信用度要好，電商平臺不僅是借款人，同樣也是貸款人。電商平臺將很多信用好的小微企業放在網絡信用池里，按照他們的需求，電商平臺可以以其自己的名義對小微企業發放貸款。在這種模式下，小微企業是獨立的，一旦出現信用問題或違約情況，就要對電商平臺償還貸款，而電商平臺有連帶責任，對償還商業銀行的債務負責。

3.善融商務平臺。與阿里巴巴相似，建設銀行通過平臺的建立為客戶服務。個人商城與企業商城是其主要項目，除了向個人提供服務以外，還向小微企業提供信貸方面的服務。它是小微企業之間的循環貸款，有抵押物作保證。這種模式可以幫助小微企業進行貸款申請，也可以在企業網銀的支持下使用。

4.人人貸。缺少資金且信用度低的小微企業可以運用人人貸這種模式，其以第三方電商平臺為依托，將銀行與需要借貸的小微企業創建聯系。這種模式下，不需要抵押物，只需提供企業信息、銀行的信用報告等，電商平臺對相關信息進行匯總后，整理給資金提供方，保證程序上的完整。

三、互聯網金融模式的決策優化

（一）小微企業層面的決策優化

網絡聯保模式中，小微企業要注意融資聯盟成員的信譽度、數量和效益。當融資額度過大或過小的時候，要盡量減少或者增加額度，各成員之間的風險等級應該大體相當，以此來進行相互監督。

（二）電商平臺層面的決策優化

電商平臺的網絡信用體系要不斷完善和發展，清楚各小微企業的信用度，并對此進行分析，以降低小微企業的違約風險，在還款能力有保證的情況下，實現企業的效益。

（三）商業銀行層面的決策優化

商業銀行要有風險預警機制，貸款前，商業銀行要對電子商務和小微企業進行相應記錄，避免出現虛假情況。一旦有違約現象的產生，要把該企業拉入黑名單并及時進行曝光。

四、結束語

小微企業作為國民經濟發展的重要力量，有其不可替代的作用。在小微企業發展的諸多矛盾中，融資問題是主要的矛盾?；ヂ摼W金融模式為小微企業融資提供了新的路徑，電商平臺、商業銀行與小微企業相互聯系、相互促進的發展模式發揮了其應有的價值，對促進國民經濟發展帶來新的動力。同時，應當看到，互聯網金融模式會衍生出的一定的風險問題，需優化決策、合理規避。

參考文獻

[1]晏妮娜，孫寶文.面向小微企業的互聯網金融模式創新與決策優化[J].科技進步與對策，2014，3（7）：74-78.

篇6

（一）小微企業發展現狀

2008年的金融危機和2011年的歐債危機對小微企業的經營產生了重大沖擊，不少小微企業不得不走向破產倒閉的結局。近年來，小微企業一面處于生產原料價格提高，經營成本增加的壓力下，一面面臨缺乏金融機構貸款的窘境，其發展步履維艱。資金鏈緊張，難以獲得外部資金支持以進行生產擴大是小微企業諸多問題中的典型，也是制約其發展壯大的主要障礙。故此，破解小微企業融資難題是實現其健康可持續發展的首要前提。

（二）小微企業發展困難的原因探析

小微企業發展面臨巨大挑戰和融資艱難的困境，與企業自身、金融機構、國家政策三方面有密切關系。

1.小微企業自身局限。小微企業生產規模小，市場競爭力弱，面對市場沖擊往往缺少強有力的抵御能力。另外，在企業經營管理中，因管理人才斷層而未建立起健全、系統的管理機制，例如財務管理不規范導致時常出現為逃避納稅做假賬的現象，從而在小微企業申請貸款時造成信息不對稱的問題，大大降低了企業獲得銀行貸款的可能性。小微企業信用度在假賬和借口拖欠還貸的行為中逐漸消磨，再加上小微企業常常不具備可抵押的固定資產，使其很難通過商業銀行的貸款審核。

2.金融機構發展選擇。相對于小微企業，金融機構更傾向和大型企業合作，因為一般大型企業不僅管理規范、信用度良好，而且能給金融機構帶來更大的利潤。如果選擇為小微企業提供貸款，便無法獲得高收益，程序的繁瑣還會增大運營成本，加之小微企業經營的不穩定性和信用度低會增加金融機構損失的風險，故此金融機構缺乏給小微企業貸款的積極性。

3.國家政策缺乏充分支持。小微企業的稅收重問題由來已久，各種各樣的稅費給小微企業造成巨大負擔。除此以外，我國尚未形成一套健全的體系為小微企業服務，對小微企業的扶持引導力度不夠，面向小微企業融資需求的金融機構未真正建立，使得小微企業融資渠道受到很大限制。

（三）小微企業的發展意義

小微企業雖然規模小，但在數量非常多，在我國企業總數中所占比重高達99%以上。小微企業能夠吸收大量的勞動者，在很大程度上緩解了我國的就業壓力，促進了社會穩定。同時小微企業為社會提供了豐富的產品，滿足了人們的生活需要，改善了民生。除此之外，在國民經濟轉型之際，小微企業是發展第三產業的最佳切入點，只有將小微企業逐漸壯大，才能成就大型企業，這對國家經濟的長遠發展具有重要意義。

二、面向小微企業的互聯網金融模式創新

小微企業的當前困境及其存在的重要意義，使得如何改變小微企業融資模式，促進小微企業健康發展成為當務之急?；ヂ摼W金融模式憑借其高效便捷、信貸風險較低和運營成本低的優勢，無疑將成為改革小微企業融資方式的有力手段。互聯網金融模式主要有網絡聯保模式、網絡信用池信貸模式、華夏銀行平臺金融模式、善融商務平臺和人人貸五種。

（一）網絡聯保模式

網絡聯保模式是互聯網金融模式中常見的融資方式，由三個或三個以上小微企業在了解信任、互相監督的基礎上組成融資聯盟，并承諾自愿為彼此擔保，然后通過電商平臺共同向商業銀行申請貸款。融資額度由聯盟成員協商討論決定，且每個融資聯盟成員都對貸款產生的債務承擔連帶責任，即當其中一方無法償還貸款時，其他成員就必須共同以各自企業和個人資產為該方還清貸款及利息。在網絡聯保模式中，電商平臺充當中介的作用，一面為小微企業提供平臺和組成融資聯盟，一方面為銀行提供小微企業的信用參考。網絡聯保信貸是阿里巴巴與建設銀行在2007年合作進行的，這為網絡聯保信貸的發展開辟了新格局。

網絡聯保模式的創新性首先體現在信貸風險有所降低。組成聯盟的前提是各小微企業之間形成充分的信任感，如此才能建立起堅固可靠的聯盟關系，降低聯盟成員在償還貸款時拖欠、無力還款甚至落跑的風險。由于受無限連帶責任的壓力，在網絡聯保信貸過程中，各企業會相互博弈監督，有效減少傳統信貸中信息不對稱的問題，這便相對降低了銀行的信貸風險。其次，融資聯盟的成員在共同申請貸款時不需要提供任何抵押，適應了小微企業缺少固定資產抵押物的實際情況。再者，網絡聯保模式中貸款流程中的申請、審查、批復等都是利用電子商務平臺自助進行，工作效率大大提高，縮減了貸款時長。最后，小微企業融資聯盟申請貸款的重要依據便是在電子商務平臺上存留的網絡交易信用，而電商平臺的網絡信用體系是基于小微企業的網絡交易量、交易記錄、注冊年份、客戶評價等信息建立起來的。

（二）網絡信用池信貸模式

網絡信用池信貸模式是針對網絡信用好的小微企業設計的。在這一模式里，電商平臺既是借款人，又是貸款人，因為電商平臺需要將那些信用良好的小微企業集聚起來，放入網絡信用池中，在小微企業有融資需求的情況下，匯集總的融資需求，以電商平臺的名義向商業銀行借貸，然后計算好融資利率，根據一定比例借貸給網絡池中的小微企業。這種情況下，當網絡信用池的小微企業失信而發生違約時，電商平臺要承擔連帶責任，并向銀行支付欠款，與此同時，電商平臺可以追究小微企業的償還貸款責。在整個過程中，網絡信用池中的小微企業相互獨立，不必為對方承擔連帶責任，電商平臺是其直接借貸方，銀行是小微企業的間接資金提供者，并對電商平臺要作出信用評估和貸后監控。

（三）華夏銀行平臺金融模式

平臺金融模式作為資金支付管理系統，將資金聚合、資金清算、在線融資、資金監管和跨行支付五項功能集聚一身，能與大型商品市場、供應鏈核心大企業以及市場商圈管理者等客戶平臺實現完美對接，當客戶需要融資時，銀行便能第一時間整合信息流、資金流等，為企業提供快速、便捷、高效的在線金融服務，這種服務不受時間和空間的限制，能及時滿足企業客戶的融資需求。在這種金融模式的運營下，可以有效避免傳統信貸模式中信息不對稱的狀況，降低小微企業融資難度和融資成本，促進小微企業的資金流通，為企業的未來發展奠定資金基礎。

（四）善融商務平臺

建設銀行的善融商務平臺與阿里巴巴電子平臺有很大的相似性，通過建立平臺為客戶提供金融服務。個人商城和企業商城是該平臺的經營項目，一方面它能為個人提供消費、融資、分期付款等服務項目，另一方面該平臺可以根據小微企業的交易信息，為有融資需求的小微企業提供信貸服務。善融商務平臺的服務大致可以分為三方面：小微企業客戶在線融資、網絡銀行“e”點通、網絡速貸通。

小微企業客戶在線融資的服務客戶以小微企業為主，是一種小企業小額循環貸款，小微企業需要提供抵押物。當小微企業需要借貸時，需借助善融商務平臺辦理貸款自助申請，并可以在企業網銀的幫助下實現自助循環支用。該模式必須具備相關的擔保條件，以企業或個人的固定資產作為抵押物，如居住戶、商用房地產等。

網絡銀行“e”點通的信貸額度是在評估其信用等級的基礎上進行的，而且不需要物質抵押，還款方式是按月償還貸款金額產生的利息，到期后付清原本貸款。這是建設銀行與供應鏈核心企業合作開發的項目，能夠最大限度地整合雙方的資源，目的是為核心企業的上游供應商建立起“一點接入，全國共享”的網絡服務系統。網絡速貸通則與“e”點通有很大區別，它只要求客戶提供足夠的抵押物，而不對客戶的信用進行評級，但會針對信用良好的客戶適當提高貸款額度。

善融商務平臺降低了運營成本，能夠充分地實現資金流、信息流和物流的自由流動，為小微企業融資提供了新途徑。

（五）人人貸

人人貸是針對擁有良好信譽而缺少資金的小微企業、大學生和工薪階層開發的信貸模式。這種模式需要第三方電商平臺為中介，將借貸者和銀行聯系起來，通過信用貸款的方式把資金借給需要融資的人。這種模式不需要小微企業提供抵押物，只需將其企業身份信息和銀行信用報告提交給電商平臺，電商平臺會在確定貸款相關信息如貸款額度、時限、利率之后，將信息匯集給資金提供方，這種小微融資渠道大致上有三種類別：擔保交易模式、陸金所模式和宜信模式。

三、互聯網金融模式的防范風險手段和決策優化

雖然隨著互聯網金融模式的創新，小微企業的融資難問題得到了一定緩解，但是作為新型融資模式，互聯網金融模式仍不夠成熟，存在許多潛在風險。小微企業、電商平臺和商業銀行都要采取相應措施，降低信貸中的風險和損失，以促進企業決策的優化。

（一）小微企業的決策優化

當小微企業有貸款需求時，面對各種互聯網融資模式，要仔細認真閱讀借貸流程和注意事項，對比不同模式的借貸利率，從而根據自身的實際借貸需要，選擇合適的互聯網融資模式。

例如，在網絡聯保模式中，小微企業不僅要熟悉聯盟各成員的企業信譽和效益，進一步保證償還貸款時不會出現拖欠、無力還款、落跑等現象，而且要注意融資聯盟的成員數量。當融資平均額度較高時，融資聯盟的成員便需要作出適當減少，因為如果融資聯盟較小且各成員的風險類型相當，就能相互進行有效監督，出現企業違約的可能性也會降低。

在網絡信用池信貸模式中，小微企業的融資決策主要受兩個因素影響：一是電商平臺制定的貸款利率，一是自身的企業效益。如果電商平臺的利率過高，使小微企業的預期收益無法承擔或者承擔風險高，則小微企業會選擇其他途徑來解決融資問題。

（二）電商平臺的決策優化

電商平臺不管在任何互聯網金融模式中，都必須建立起完善網絡信用體系，清楚掌握小微企業的網絡交易信用，對小微企業的信用等級作出詳細分析。只有這樣，電商平臺才能在此基礎上防范小微企業違約的風險。另外，網絡交易中體現的企業效益也應該是電商平臺關注的焦點，以此來推測企業是否有能力還款。

例如，在網絡聯保模式中，基于電商平臺的角度看，如果融資聯盟成員的平均違約風險較高時，應適當增加聯盟成員，以降低電商平臺在聯保成員多數違約帶來的風險，這其中便有效利用了聯盟成員之間的連帶責任。當聯盟企業的平均信用高時，企業違約的情況就很少出現，電商平臺交納的擔保額就會相對減少。

在網絡信用池信貸模式中，電商平臺除了要不斷優化升級自身的網絡信用體系，更要考慮貸款利率設置的合理性，要全方位地考察網絡信用池中的小微企業信息，如企業效益、網絡信用等，這些決定著小微企業的償還能力和償還意愿?？傊?，電商平臺要在貸前加強審核力度，貸后加強監控，來防范信貸過程中的風險。

（三）商業銀行的決策優化

篇7

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）02-0082-02

前言

所謂投資決策，就是指在一個預定目標指導下選擇和決定投資方案的行為，用于對企業投資方案進行取舍，以達到使企業的市場價值最大的目標。投資決策是項目建設前期工作所要解決的重要問題，又是項目建設前期工作的重要成果。項目建設是一個宏大的系統工程，其特點是規模龐大，結構復雜，投入的人、財、物多，并且每一個投資項目都是單一、不重復的，又考慮到中小型企業自身規模小、資金不足、人才缺乏、企業制度不健全、抗風險能力較低。因此，對于中小型企業來說投資決策不是簡單地對項目建設方案作出一種選擇和判斷，而其必須擁有自己完整的理論基礎和方法體系，建立一套嚴格的決策制度和決策程序。

一、中小型企業的投資決策特點及原因分析

（一）投資決策特點

1.中小型企業多采用內投資方式。主要包括新產品試制、機器設備更新等。我國中小型企業的對內投資主要有：對現有產品的擴大再生產、新產品的試制、機器設備的更新改造、對人力資源的投資。

2.在對外投資中以直接投資為主。具有一定實力的中小型企業有時也可直接進行對外投資，其投資方式主要是參股、控股和跨行業投資，而非在證券市場上進行買賣股票或債券的間接投資。

3.投資金額小。中小型企業的規模較小，資金缺口大，企業實力有限。同時中小型企業中家族企業比重大，人才稀缺，企業管理不完善，企業的信譽和形象尚未樹立起來，銀行等金融機構不會大規模的把資金貸給中小型企業。因此，中小型企業的投資金額相對較小。

4.投資時間短。在融資困難，資金有限的情況下，中小型企業的項目投資很少從企業長遠的戰略上看，而往往是采用短期投資來獲得收益。對短期收益的過分追求往往使企業忽略了對長期戰略空間發展的投入，導致企業沒有一個長期的發展規劃。

5.在投資決策評估中重視市場調查及投資回收。中小型企業在進行投資決策時重視市場而忽視對投資項目進行全面整體的評價，重視以會計收入為基礎的決策而忽視以現金流量為基礎的決策規則。

（二） 原因分析

1.資金不足限制了投資分散化。中小型企業的資金來源主要是企業所有者以及僅靠企業所有者個人籌集的資本金，還有部分的利潤留存資金。這些資金除了維持企業正常的經營活動外，能用于投資的相當少。中小型企業的籌資渠道非常狹窄，對外籌資主要依靠銀行等金融機構的投資或借款，同時由于其自身信譽不佳，吸引金融機構的投資或借款比較困難。在這種情況下，中小型企業不可能有充足的資金進行多個項目的投資。

2.人才缺乏限制了對投資項目的科學管理。中小型企業規模小且家族企業比重大，投資管理知識和人才的缺乏，導致企業管理能力低下。由于投資者自身能力的限制，中小型企業的決策者往往根據自身經驗和項目在市場的熱門程度來決定投資項目，這樣的決策必然使投資的盲目性增大，同時也增大了投資風險。

二、 融資困難對中小型企業進行投資決策的影響

1.由于多方面的原因，目前中小型企業發展嚴重地受到金融瓶頸的制約，融資困難已經成為阻礙中小企業正常發展的首要問題。企業的成長壯大是循序漸進的，任何一個大企業也都是從小企業發展而來的。中小型企業通常處于發展的初期，自身的力量十分微弱，自有資本極其有限，融資困難導致中小型企業很難在維持自身經營的同時進行擴大投資，嚴重阻礙了企業的發展壯大。

2.隨著市場經濟的日趨完善，市場競爭不斷加劇。由于中小型企業在經營上往往處于市場開拓和培育階段，其面臨的競爭壓力遠遠高于成熟的大型企業。以某國外品牌產品經銷企業為例，經銷商從品牌產品的制造商進貨時，通常需要支付全部貨款才可提貨，即便是雙方合作時間較長，相互取得了一定的信任之后，經銷商也只能取得很有限的信用額和信用期限。另一方面，為了培育和發展市場，經銷商對客戶往往采取先發貨后收款的方式。這使得經銷商資金長期占壓，面臨壞賬損失的風險。

3.中小型企業迫切需要資金，尤其是民營中小企業，除了股東投入的權益資本以及經營過程中形成的自然負債外，很難找到適當的籌資方式，也很難進行銀行貸款。中小型企業獲取的銀行貸款基本限制在擔保貸款和抵押貸款。但由于擔保人對于所擔保的貸款要承擔連帶還款責任，因而找到一個合適的、符合銀行規定條件而又愿成為擔保人的企業并非易事。因而中小型企業進行對外籌資的途徑是非常局限的。周轉資金的不充足導致企業在面臨投資風險或自身的經營風險時，無法進行及時的控制。

三、中小型企業項目投資決策的分析方法

（一）非貼現法

1.回收期法。回收期法就是根據企業稅后凈現金流量收回全部投資所需年限進行資本預算決策的方法，是以收回原始投資所需時間作為評判投資方案優劣的標準，亦稱還本期間法?；厥掌诜梢愿鶕椖抠Y金占用時間長短衡量項目風險的大小，從資金流動性看，短期資金流比長期資金流風險小。因此，在其他因素相同的情況下，備選方案的回收期越短越好。對中小型企業來說，用這種方法判斷回收期的長短，然后選擇回收期較短的投資項目可以降低企業由于資金不足所面臨的投資風險。

2.年平均報酬率法。年平均報酬率法，是根據投資方案的年平均報酬率的高低進行投資決策的方法。一般看來，年平均報酬率越高說明投資項目的獲利能力越強，備選方案就越可取。中小型企業根據這種方法可以選擇年平均報酬率高的投資項目，但是必須考慮到回收期的影響，考慮到因為自身能力的不足，所以不能選取年平均報酬率高但是回收期長的投資項目。否則，企業有可能得不償失，在投資回收期還未到之前就因為周轉資金的不足而破產等。

（二）貼現法

1.凈現值法。凈現值法是指在進行長期投資決策時，以備選項目的凈現值作為評判項目優劣標準的一種決策分析方法。凈現值法是目前應用最廣泛的資本預算決策方法。此方法是以項目的資金成本對項目未來可能產生的全部現金流進行折現，如果凈現值為正就接受，反之，則放棄該項目。由于凈現值法的通俗易懂，所以此方法適用于任何均勻的現金流量或者不規則的現金流量，充分考慮了項目發生現金流量的先后時間以及整個壽命期間內的收益，體現了貨幣的時間價值。針對能力比較強，可以進行較長期的項目投資的中小型企業來說這種方法是非常適用的，可以幫助企業在合理的風險范圍之內有效的進行較長期的投資。當然運用這種方法的前提是多個備選項目的投資額必須相等。

2.獲利能力指數法。獲利能力指數法是將未來的現金流量用貨幣時間價值折算后反映投資項目獲利能力，從而進行投資決策的一種方法。此方法是將投資項目未來現金流入量的現值與投資額的現值之比。中小型企業可以將這種方法與凈現值法結合起來使用。

3.內含報酬率法。指一個項目內在的報酬率，它是未來現金流量的現值正好等于投資額的現值的假設下所求出的貼現率。企業的最低期望報酬率是已知的，它是由管理當局提出的，當一個項目的內含報酬率高于資本成本時，說明該項目在回收后還會產生多余的現金流量，此時該項目可取。由于中小型企業投資者往往以自己以往的經驗做出判斷，所以利用這種方法正好可以降低投資者進行主觀判斷的盲目性。

四、融資困難下中小型企業怎樣進行投資決策

一是考慮項目是否具有創新性，是否由企業涉足，項目的市場容量有多大。中小型企業在進行項目選擇時應該考慮所選項目是否獨創，一個獨創的項目雖然風險大，但是因為它的新穎至少不用擔心被市場淘汰。

二是考慮項目的環保性。隨著我國經濟水平的不斷提高人們的環保意識增強，國家對環境質量的要求也提高了。為了響應當今社會大力提倡的人與自然和諧相處，選擇比較環保的項目進行投資可以避免很多不必要的問題。同時，環保的項目往往在國家扶植的項目范圍內，這也可以幫助企業減少一些關于融資困難的問題。

三是考慮項目與企業現有產業以及營銷體系相連接。中小型企業進行的投資往往是為了獲得短期利益，這就需要企業在投資時充分發揮本企業的優勢，并且對企業現有產業的了解和成熟的運作可以幫助企業有效地控制成本，節約支出。這是資金缺乏的中小型企業進行投資決策時必須考慮的重要因素。

四是考慮項目與其所在地區的連接?？紤]項目的地理位置可以有效地幫助企業減少不必要的費用支出，如倉儲費、交通運輸費等。也為企業減少了不必要的投資風險。

五是考慮項目投資總額以及項目回收期。對項目投資總額的控制是中小型企業不得不考慮的因素，尤其是在融資困難的現狀下。中小型企業沒有充裕的資金應對來自投資項目進行期間或者自身經營期間隨時可能突發的各種風險，所以這兩個因素是企業進行投資項目決策時必須注重的。

六是考慮對項目的前期分析。中小型企業應從法律上、市場前景、財務和整合資源能力的多個角度對所實施的項目進行可行性分析。這是投資項目從戰略決策、從書本走向實踐的第一步。中小型企業因為自身能力的原因更應該仔細的做好項目可行性分析。

篇8

托賓Q理論下的投資決策

產業資本轉化為金融資本，通過金融資本進行套利，理論基礎是托賓Q理論。根據托賓Q理論，企業的市場價值與重置成本之比，是進行新投資的判斷標準，企業的市場價值與重置成本之比為“Q”。企業的重置成本指按照當時的市場價，重新建造這個企業所需的成本，企業的市場價值是企業股票的每股的價格乘總股數之積，即企業股票的市場價格總額.它等于。用公式表示為：

Q=企業的股票市場價值新建造企業的成本

如果Q小于1，那么企業的市場價值小于重置成本時，收購些企業比建造一個新的企業便宜。這時的投資決策，會傾向于收購企業，不會出現新增投資。如果Q大于1，因為企業的市場價值大于重置成本，進行投資決策時，新建造企業比收購該企業便宜，所以建造新企業是合適的，此時新增投資就會出現。

當上市公司的股票價格上漲，出現Q大于1的情況時，企業的市場價值大于在實體經濟中產業資本定價，這樣產業資本就會出售股票，從股票市場退出，賣出上市公司的股權，然后重新投資企業進行生產運營，從而形成獲利。原來的上市公司，因為投資者的退出，失去一部分主要管理團隊成員，管理水平下降，開始走下坡路。而投資者剛剛投資成立的新公司，因為資金、管理人員資源豐富，不斷發展壯大，通過運作上市，進一步為產業資本的套利提供了機會。所以由于企業重置成本和市場價值和存在價格差異，股東減持的一個動力就是產業資本的這種直接套現。投資者在合適時，賣出股票獲得資金，投入下一個公司并爭取上市，上市后可以再次套現。

當Q小于1時，如果上市公司的股票價格下跌，企業的市場價值小于企業重置價值，此時重新建造企業成本高，投資者會選擇購買市值較低的公司的股票，進行收購、并購。如果股票價格偏低，產業資本此時從股票市場退出的可能性變小。

產業資本和金融資本的轉化模型

1、模型的假設條件

存在產業資本和金融資本在股票市場上進行投資運作，產業資本和金融資本都有兩個可選擇的策略，即產業資本和金融資本都可以做空與做多。如果產業資本和金融資本都選擇做多，產業資本和金融資本得到的最終效用都是9；如果產業資本和金融資本都選擇做空，則產業資本和金融資本得到的最終效用都是2；如果產業資本和金融資本中，一種資本選擇做空，另一種資本選擇做多，那么產業資本和金融資本之中，做空的最終效用為10，做多的最終效用為0。下面的支付矩陣，描述了產業資本和金融資本的博弈。

2、產業資本和金融資本的博弈過程

金融資本先進行決策，產業資本在金融資本策略選擇的前提下，進行策略選擇。如果金融資本在投資時選擇做空，因為做空的效用2優于做多的效用0，產業資本根據金融資本的選擇也會傾向于做空。如果金融資本首先選擇做多，因為產業資本做空的效用10優于做多的效用9，產業資本仍然選擇做空。所以在金融資本首先決策的情況下，無論金融資本做空還是做多.產業資本都會在決策時選擇做空，所以做空是產業資本進行投資決策時的占優策略。

分析金融資本的投資決策時，原理是一樣的。所以在產業資本首先決策的情況下，無論產業資本做空還是做多，金融資本都會在決策時選擇做空，所以做空是金融資本進行投資決策時的占優策略。

3、金融資本和產業資本博弈的分析

產業資本和金融資本博弈雙方都有一個占優策略，即在投資決策時進行做空。這樣產業資本和金融資本博弈有一個占優策略均衡，即（做空，做空）。此時即使產業資本和金融資本都選擇做多，股票價格在產業資本和金融資本都做多的情況下可能會上漲，產業資本和金融資本整體上會達到最好的效果，實現共贏。但是產業資本和金融資本是進行分散決策的，而不是進行整體決策的，所以產業資本和金融資本每一方都存在機會主義行為的可能，即單方面偷偷采取做空手段，實現個體利益最大化。因為產業資本和金融資本都會擔心因為對方不配合，選擇做空而給選擇作多的自己的帶來損失，這樣產業資本和金融資本雙方都會進行做空。這樣產業資本和金融資本在博弈中，（做空，做空）的最差結局就會出現，整體利益最低，產業資本和金融資本各自利益也很低。

篇9

關鍵詞： 決策支持系統；數據挖掘；聯機分析；科技型企業；融資決策

Key words： decision support system；data mining；online analysis；science and technology enterprises；financing decision-making

中圖分類號：F038.1 文獻標識碼：A 文章編號：1006-4311（2013）32-0189-02

基金項目：本論文受北京信息科技大學研究生教育提高項目資助，項目號YJT201301。

作者簡介：劉培欣（1987-），女，河北石家莊人，北京信息科技大學經濟管理學院研究生；謝瑞峰（1964-），男，山東鄄城人，北京信息科技大學經濟管理學院教授。

1 技術支持

1.1 傳統決策支持系統 決策支持系統（Decision Support System， DSS），是輔助決策者通過數據、模型和知識，以人機交互的方式進行結構半結構化決策的計算機應用系統。它能夠為決策者提供分析問題、建立模型、模擬決策過程和方案的環境，調用各種信息資源和分析工具，幫助決策者提高決策水平和質量。DSS主要由數據部分、模型部分、推理部分和人機交互部分構成。

1.2 關鍵技術 科技型企業大多數為中小型企業，經濟實力一般都較為薄弱，很難直接從銀行獲得貸款，加之投資風險相對較大，間接融資也比較困難。此外，處于不同成長階段的科技型企業的融資渠道差異也很大。因此，科技型企業的融資問題比較復雜，屬于非結構的決策問題，單純使用確定型的方法難以得出較優的方案，所以需要將專家經驗以及創新方法融入到決策過程中。故本系統在傳統的DSS上融合了數據倉庫、數據挖掘和聯機分析處理（OLAP）等較新的決策分析技術。

數據倉庫能夠對內外部數據進行抽取、凈化和轉化，將數據庫中的數據有效集成在一起，將原始數據重新組合成面向全局的數據視圖，形成便于進行決策和分析的數據形態和模式，為DSS數據的存儲和組織奠定基礎，有效保證數據的匹配性。

數據挖掘技術是一個知識發現的過程，能夠從多維數據模型和數據倉庫的大量數據中，發現潛在的、先前未知的關系式，并在這些模式的基礎上進行預測。通過對各因素間內在聯系和規律的探索，找出那些潛在的可以提升科技型企業融資能力的主要因素，進而對這些因素進行分析，方便決策者能夠更好、更快捷地制定出較優且可行的融資方案。

OLAP能夠對共享多維信息的、針對特定問題的聯機數據進行訪問和分析，是以多維數據為基礎的驗證性分析工具。通過對數據倉庫的數據進行各種分析操作，便可以將分析結果以直觀易懂的形式展現到人機交互界面。在科技型企業融資決策支持系統中可以建立若干數據集，對其進行OLAP操作，深度全面地掌握科技型企業的融資狀況。

這3種技術在提高科技型企業經濟實力和管理水平等方面也會發揮顯著作用。如，通過建立科技型企業數據庫，對該企業的財務狀況、運營能力等進行數據存儲，再用數據挖掘技術發現潛在的問題和優勢，并將其反饋到決策層，使決策者對企業存在的問題有一個更加系統和深入的認識，以便及時做出職能管理或業務等方面的調整和改進。

2 科技型中小企業信用評級決策支持系統的設計

2.1 系統需求分析 技術進步對國民經濟的貢獻率已逐漸成為一個國家經濟發展的決定因素，科技型企業在我國經濟發展中的角色顯得尤為重要。雖然科技金融在我國已經有了初步的進展，但金融資本支持科技產業的資金比例普遍偏低，究其原因，科技型企業在自主創新過程中的巨大風險是獲取金融機構貸款的主要制約因素，加之風險補償機制的不足、相應法律法規的缺失以及信用環境的不健全，使得金融機構更是望而卻步。

科技型企業融資決策支持系統旨在增強各金融主體與企業之間的信息共享的同時，創新風險補償機制，以增強金融機構參與科技型企業在初創期和成長期的融資的積極性。該系統以數據倉庫為基礎，其數據倉庫層整合了各科技金融主要參與主體（包括高新技術企業、科研機構、金融機構、科技金融中介機構、政府等）的分散數據庫，形成了統一的數據平臺；數據挖掘技術和聯機分析處理等技術的應用，可以有效地輔助決策者進行分析決策。此外，本系統不是一個單方向的決策過程，而是一個有機循環不斷更新和改進的整體，可適用于科技型企業成長的各個階段。

可見，構建科技型企業融資決策支持系統對于促進科技資本與金融資源的有機結合、改善科技型企業信用環境并提高其融資能力具有積極意義。

2.2 系統總體設計 科技型企業決策支持系統以數據庫為基礎，綜合運用了數據庫倉庫、數據挖掘、OLAP等較為先進的決策支持技術，多種技術和方法融合在一起，各個子部件相互協作。其總體設計結構如圖1所示。

2.3 系統詳細設計 該系統的詳細結構設計圖如圖2所示。

本系統中數據倉庫的主要數據源包括：科技金融需求主體信息數據、科技金融供給主體信息數據和科技金融中介機構信息數據。根據系統目的需要，我們將科技金融需求主體僅限定為高新技術企業，信息來源渠道可以是，高新技術企業為獲得融資而自行提供的相關信息，各金融機構之間由于業務往來提供的相關企業的各類相關信息，以及政府部門的共享信息關于科技型企業的各類信息；將科技金融供給主體劃分為金融資本供給主體和科技金融政策信息供給主體，金融資本供給主體為科技金融機構，主要包括銀行等金融機構、創業風險投資機構、科技保險機構以及資本市場上的投資機構?？萍冀鹑谡咝畔⒐┙o主體，即制定和頒布科技金融相關政策的部門；科技金融中介機構包括擔保機構、資產評估機構、信用評級機構、第三方理財等。以上信息獲取后，分類并歸入相應的數據庫，然后通過對各類數據庫中的數據進行清晰轉換和加載，并將處理之后的數據存入數據倉庫中。

該系統實現智能化的關鍵是聯機分析處理和數據挖掘部分。數據倉庫中的數據僅將決策所需的全部有用信息以標準化的形式保留下來，但并未產生決策。數據挖掘技術可以發現潛在的規則和知識，并結合知識庫找出各種因素的內在聯系和規模，同時隨著方法庫和知識庫的不斷充實，便可把握能夠增強融資能力的關鍵因素，并結合分析結果對這些關鍵因素所涉及方面進行調整和完善，以保證企業的長遠發展。OLAP能夠以多維數據為基礎，對其進行深入分析和探索，進而獲得對相關數據的多方面多層次的理解，最終將一個直觀易懂的結果提供給決策相關者。

方法庫系統用于存儲銀行、投資機構等科技金融供給方在提供貸款或投資資本時對企業的各種分析、評價、甄選和預測的方法，即包括信用評估體系、投融資機制、政府科技投入機制等在內的各種方法和規范；知識庫則用于存儲和管理方法分析中的各種規則以及OLAP與DM過程中得到的知識。

人機交互模塊，是該系統在實際中運用的關鍵環節，一定程度上決定著該系統的應用范圍。它將挖掘出的潛在規則、知識和方法，以及OLAP的分析結果，通過人機友好的界面的方式反映給決策者，方便決策者根據DSS分析得出的結論進行綜合決策。

3 結語

文章設計了科技型企業融資的決策支持系統，通過該系統可以獲得大量的潛在的、有實際意義的規則和知識，為企業的融資問題以及金融機構的投資問題提供科學合理的決策依據，從而促進科技資源與金融資源的有效融合，為科技金融的進一步發展提供技術支持。

此外，該系統能帶來最大效用的前提是相對有效的科技金融創新，尤其是融資擔保方面的創新。如探索和開展股權質押、知識產權質押貸款、債券質押、倉單質押和其他權益性抵（質）押等多種形式的擔保方式。

最后，科技型產業集群內企業可以共享同一個融資決策支持系統，但要通過設定關鍵信息的訪問權限來實現保證各成員企業之間的信息保密度。這樣既可以促進企業間的信息共享又降低了系統的建立、維護和升級成本。

參考文獻：

[1]孫林杰，孫林昭，李志剛.科技型中小企業融資能力評價研究[J].企業管理，2007（5）.

[2]鄭雙.提高成長型中小企業融資能力[J].合作經濟與科技，2011（11）.

[3]周昌發.科技金融發展的保障機制[J].中國軟科學，2011（3）.

[4]方松泉，劉志超.基于博弈論的產業集群內中小企業融資模型[J].合作經濟與科技，2010（2）.

[5]趙一靜.中小企業融資問題探究[J].金融教學與研究，2007（5）.

[6]陳雷，周春華，王運成.大學生培養的決策支持系統[J].軟件導刊，2011（10）.

[7]劉杰.數據倉庫技術在商業信息信息系統中的應用研究[J].哈爾濱商業大學學報，2004（3）.

[8]張麗英，張秋生.高速公路項目融資決策支持系統的總體設計[J].交通財會，2007（2）.

篇10

二、金融企業出現財務危機的原因

目前各金融企業普遍出現財務危機的原因主要體現在以下兩方面：其一由經營風險造成的，其二，由財務管理失誤造成的。

（一）在金融企業經營風險方面

金融企業在經營過程中出現財務危機主要表現在：第一，金融企業經營受諸多因素的影響，各種因素具有不確定性，因此，不能對其進行有效的控制，在此基礎上，金融企業的經營風險隨之出現，進而也極易造成金融企業的財務危機；同時，金融企業的組織管理也存在問題，其中金融產品的質量，組織管理的計劃，新技術的開發等因素，均直接影響著金融企業的有效與安全管理，一旦組織管理風險出現，則會誘發金融企業的財務危機，進而造成不可估量的損失。第二，市場營銷的盲目性。當前，金融企業有著較快的發展速度，其規模在不斷擴大，在市場中扮演著重要的角色，其營銷戰略對于企業的發展至關重要，主要是由于金融企業通過營銷，增加了市場的份額，同時市場營銷也具有一定的消極影響，因此，要以金融企業自身發展的實際情況選擇適合的營銷策略，但部分金融企業未能重視財務管理，過于關注市場營銷，導致市場營銷的效果欠佳，財務管理的狀況較差，進而造成了金融企業的財務危機。第三，多元化的經營。目前，金融企業的發展逐漸邁向了成熟期，為了實現對經營風險的規避，紛紛實現了經營的多元化，但在多元化經營過程中，未能正確理解理解實物資產投資，同時也忽視了金融資產投資的特點，在此情況下，金融企業的投資缺乏可靠的資金支持，進而極易引發財務危機。第四，核心業務的萎縮。在金融企業生存與發展過程中，最為核心的因素便是企業的核心業務經營，但眾多金融企未關注自身的核心業務，而是利用兼并手段積極拓展市場，此形勢下，金融企業的財務危機將不斷增多。

（二）在財務管理失誤方面

首先，貸款管理的不合理。在市場經濟日益完善的環境下，市場競爭愈加激烈，金融企業的生存與發展面臨著嚴峻的挑戰，為了獲得發展，增加市場的份額，采取了發放貸款的措施，雖然降低了其資金周轉的速度，但在管理過程中，由于管理的不合理，出現了眾多的壞賬，死賬，呆賬等，直接影響著金融企業的經營業績，使其財務危機極易出現。其次，財務杠桿的過度使用。財務危機最為顯著的特征便是不能償還到期的債務，因此，金融企業的財務危機與財務杠桿的利用程度有直接的關系。債務對企業的發展有著雙重的作用，即可以帶來經濟效益，也可能造成財務危機，主要是由于當資產利潤率小于利率時，舉債的負面影響則會出現，金融企業的盈利力將有所降低。最后，財務預警系統的欠缺。該系統的基礎是企業的財務會計信息，能夠對金融企業發展中潛在風險進行實時的控制、分析與決策等。它是金融企業管理系統中的重要組成部分，貫穿于管理的全過程。但是部分金融企業的財務報表存在問題，缺乏完整性、規范性和準確性，不能對金融企業的財務狀況與經營成果進行全面的了解與分析，此時財務預警機制則不能發揮自身的作用，進而不能預防財務危機的產生。

三、控制與防范金融企業財務危機的對策

財務危機對金融企業有著毀滅性的打擊，因此，為了實現金融企業的正常、有序經營，控制和防范企業的財務危機，需要對金融企業的財務活動進行管理和監管，同時，要結合金融企業發展的實際情況，制定相應的財務危機監理機制。下面提出了幾點防范財務危機的建議和對策。

（一）樹立危機意識。在金融企業發展過程中，要保持危機意識，在金融企業內部，展開危機教育管理活動，其中企的管理人員與決策人員要高度重視財務危機，在金融企業內部逐漸形成良好的防范財務危機的氛圍，并且能夠對企業的財務管理活動進行嚴肅的對待，使危機意識逐漸融入到企業的文化之中。

（二）提高財務決策水平。在市場經濟環境下，財務決策是財務管理的關鍵內容，它對于企業的生存與發展有著直接的影響，同時也關系著金融企業理財活動的質量與效益，因此，金融企業的財務活動要保證其各個方面、各個環節決策的科學性、高效性與合理性，可以運用定量分析，決策模型等，也可以對各種決策進行可行性方案的分析與論證，在此基礎上，還要結合各種財務決策的技術與方法，使財務方案保持在最優狀態，進而才能夠保障企業財務決策決策的質量。