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關(guān)鍵詞：地方政府 財(cái)政可持續(xù)性 var模型 ponzi償債策略 

摘要：本文借鑒跨期預(yù)算約束下的財(cái)政平衡理論對(duì)地方政府債務(wù)可持續(xù)性進(jìn)行了理論探討,使用VAR、PVAR等模型對(duì)地方財(cái)政收支的協(xié)整性、Granger因果關(guān)系、脈沖響應(yīng)及預(yù)測(cè)誤差的方差分解等進(jìn)行了實(shí)證分析。研究發(fā)現(xiàn):地方財(cái)政收支存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系且符合"以收定支假說(shuō)";中央轉(zhuǎn)移支付與地方財(cái)政缺口存在長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系且前者在2007年存在結(jié)構(gòu)變動(dòng);地方財(cái)政支出存在剛性增長(zhǎng)的"棘輪效應(yīng)"且政府債務(wù)存在慣性增長(zhǎng)趨勢(shì);另外,完美市場(chǎng)假設(shè)條件下Ponzi償債策略表明地方財(cái)政具有可持續(xù)性,但地方政府對(duì)土地財(cái)政存在高度依賴性,且地方投融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在向中央政府轉(zhuǎn)移的可能。據(jù)此,提出相關(guān)政策建議。

公共財(cái)政研究雜志要求:

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{4}第一級(jí)標(biāo)題居中，用中文數(shù)字一、二、三等編號(hào)；第二級(jí)標(biāo)題左對(duì)齊，用中文數(shù)字（一）、（二）...

{5}參考文獻(xiàn)：擇主要列入，10篇以內(nèi)為宜，按文中出現(xiàn)順序排列。

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